| TŐZSDE |
BEROBBANT A BANKSZEKTOR
AMERIKAI RÉSZVÉNYEK | A tengerentúli bankok tovább növelték pozíciós előnyüket európai szektortársaikhoz képest. A jövő azon múlik, hogy az amerikai lakosság mikor kezdi el újra használni a hitelkártyáját. Parádés gyorsjelentési szezonra számíthat a Wall Street. Elemzői előrejelzések szerint az S&P 500-as index kosarába tartozó cégek nyeresége az idei első negyedévben 25 százalékkal nőtt az előző esztendő azonos időszakához viszonyítva. A Credit Suisse számításai alapján ez 2018 harmadik negyede óta a legnagyobb profitnövekedés lenne.
KEDVEZŐ MAKROELŐJELEK
Nagy kérdés azonban, hogy ebből mekkora árfolyam-emelkedés származik. A befektetők valószínűleg sokkal inkább a jövőbeli profittal kapcsolatos vállalati bejelentésekre fókuszálnak, a jó első negyedéves nyereséget már beárazta a piac. Így a céges kommunikációban kiemelt figyelemmel kísérik majd a koronavírus miatti korlátozásokkal, a csiphiánnyal vagy a beszállítói láncok sérülékenységével kapcsolatos bejelentéseket (Kereslet már lenne, csip viszont nincs elég az autóiparban – Figyelő, 2021/5. szám). A részvények rekordszintű értékelését szintén érzékenyen érintheti bármiféle hír arról, hogy az USA új adminisztrációja miként halad a tervezett adóemelési pakkal (Globális fellendülést hozhat a Biden-csomag – Figyelő, 2021/12. szám). Makrogazdasági oldalról nézve a profitkilátások mindenesetre továbbra is kedvezők. Márciusban tíz hónapja nem látott ütemben, 9,8 százalékkal bővült a kiskereskedelmi forgalom. Az április 10-én zárult héten 193 ezerrel, 576 ezerre csökkent az újonnan munkanélküli-segélyért folyamodók száma – az elemzők 700 ezer kérelmezőre számítottak. Jerome Powell, az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal
Reserve (Fed) elnöke hangsúlyozta: a teljes foglalkoztatottság eléréséig töretlen marad az intézmény gazdaságnak nyújtott támogatása. A múlt héten az Egyesült Államok legnagyobb bankjai közül három is a vártnál jobb gyorsjelentést tett közzé. Igaz, a profit java része a tőkepiaci kereskedésből, a csökkenő hitelköltségekből, valamint a befektetési banki díjak szinte szédítő ütemű növekedéséből jött össze. A klasszikus bankolás, a betétgyűjtés és az ebből való hitelezés kevésbé volt nyereséges. A mérlegfőösszege alapján a legnagyobb amerikai hitelintézet, a JPMorgan Chase részvényenként 21 centtel jobb profitról számolt be a várakozásoknál. Ennek hátterében részben a befektetési banki díjakból származó bevétel 57 százalékos bővülése áll. A cégvezetés ugyanakkor figyelmeztette az invesztorokat, hogy a második negyedévben az árbevétel stagná-
lására lehet számítani. Egy másik bankóriás, a Goldman Sachs (GS) tőkearányos nyeresége 31 százalékra száguldott fel. Ez 2009 óta a legmagasabb szint, több mint a duplája az egy évvel ezelőtt megígért 14 százaléknak. A GS profitját a kereskedés és a befektetési banki tevékenység hajtotta fel.
HITELKERESLETRE VÁRVA
A tőkepiacok szárnyalása jól jött az amerikai bankrendszernek, a nulla közeli kamatszint viszont megfojtja a klasszikus banki tevékenységet. A pénzintézetek vezetői továbbra is optimisták; bíznak benne,
NÖVEKEDÉSI ÉS ÉRTÉKALAPÚ RÉSZVÉNYEK & 3*< >470 . 9ö?8) 3 145 140 135
Dollár
Értékalapú részvények*
130 125 70 65 60 55
Növekedési részvények** 2021. január
Február
*iShares S&P 500 Value ETF; **iShares S&P 500 Growth ETF.
Március
Április
Forrás: Yahoo Finance
50 | FIGYELŐ 2021/16
F_50-51_amerikai_gyorsjelentes.indd 50
2021. 04. 19. 15:21
