OPINIÃO
Salim Cripton Valá • PCA da Bolsa de Valores de Moçambique
1. Forte Arranque da BODIVA e as OPV´s Executadas pela BVM o passado dia 09 de Junho de 2022, a Bolsa de Dívida e Valores de Angola (BODIVA) teve todos os motivos para festejar: tratou-se da primeira sessão de bolsa aberta à negociação de acções do maior banco de Angola, e da primeira sociedade a ser cotada na BODIVA, o Banco Angolano de Investimentos, SA (BAI), que, recentemente, havia realizado uma Oferta Pública Inicial (IPO) de 1 945 000 acções, representativas de 10% do seu capital social, tendo essa operação sido um sucesso ao ultrapassar 58% da oferta inicial de acções. Na primeira sessão em mercado secundário de bolsa foram apresentadas 20 ordens de bolsa ao preço de 21 655 kwanzas (46,55 Euros), um preço 5% acima do preço final de subscrição na IPO do BAI. Esta foi a primeira empresa a ser cotada no mercado bolsista de Angola e, segundo Walter Pacheco, CEO da BODIVA, outras poderão seguir o exemplo do BAI ainda durante o presente ano, tendo ainda referido que, com a cotação das primeiras cinco empresas, irá ser lançado o índice accionista, que irá designar-se por Luanda Stock Index (LSI). Iniciar com um banco da dimensão e envergadura do BAI foi uma aposta acertada, pois as empresas do sector financeiro têm sido, em muitos países, praticamente obrigadas a serem cotadas em bolsa, contribuindo para incrementar a capitalização bolsista, a liquidez do mercado e o volume de negócios. A Bolsa de Valores de Moçambique (BVM) compreende perfeitamente a satisfação da sua congénere, porque, há 21 anos, o mercado accionista foi iniciado de igual modo em Moçambique, através da cotação de 98 milhões de acções da Sociedade de Cervejas de Moçambique, SA (CDM), em resultado de uma IPO de 28 milhões de acções, ao preço de 15,00 MT por acção (pre-
N
60
Bodiva Arranca Mercado Accionista Com BAI: Considerações Sobre Duas Bolsas Com Percursos Distintos ço de 1,03 MT para os Gestores, Técnicos e Trabalhadores da CDM), representativa de 28% do seu capital social, com uma procura de 51,83% acima da oferta de acções inicial, tendo, desta operação, resultado a entrada de 1971 novos accionistas na estrutura societária da CDM. Após essa primeira operação bolsista, a CDM realizou mais três sessões especiais de bolsa depois de 2001. Em Dezembro de 2003, decorreu uma sessão especial de bolsa referente à transacção de 10 614 744 acções (9,47% da CDM); em Janeiro de 2012, a Oferta Pública de Subscrição de 9 681 244 novas acções (8,637% do capital social da CDM) ao
Depois da OPV da HCB, realizada em meados de 2019, estavam em perspectiva mais algumas operações de igual natureza, mas que ficaram adiadas devido ao impacto negativo da pandemia da COVID-19 preço de 113,62 MT (antes desta operação o preço era de 42,00 MT por acção), representando um valor global de emissão de 1100 milhões de MT e, em Agosto de 2019, realizou-se mais uma Oferta Pública de Subscrição reservada a accionistas, naquela que foi a maior operação de financiamento alguma vez realizada em Moçambique através da Bolsa de Valores, no montante de 124,5 milhões USD. Outras sessões especiais de bolsa se seguiram: em 2008, a Oferta Pública de Venda (OPV) de 10% da Companhia Moçambicana de Hidrocarbonetos, SA (CMH); em 2013, a OPV de 25% da CETA, Construção e Engenharia, SA; e, em 2014, a OPV de 10% da Empresa Moçam-
bicana de Seguros, SA (EMOSE). Este ciclo de sessões especiais de bolsa, tiveram o seu ponto alto em 2019 com a OPV de 4,0% da Hidroeléctrica de Cahora Bassa, SA (HCB), onde foram vendidas cerca de 1100 milhões de acções, ao preço de 3,00 MT por acção, a um total de mais de 15 000 novos accionistas. Com a realização da OPV da HCB, foram admitidas à cotação mais de 2060 milhões de acções, representativas de 7,5% da HCB. Depois da OPV da HCB, realizada em meados de 2019, estavam em perspectiva mais algumas operações de igual natureza, mas que ficaram adiadas devido ao impacto negativo da pandemia do covid-19 ao nível global e, particularmente, em Moçambique. A retoma económica lenta a que assistimos desde 2021 é um sinal positivo para o mercado de capitais, pois se as empresas estão deprimidas elas normalmente viram-se para dentro, para manter o seu funcionamento em contexto adverso. Desde Fevereiro de 2022, com a eclosão do conflito entre a Rússia e a Ucrânia, esse evento está a afectar as cadeias de produção e distribuição ao nível global, sobretudo incidindo na estabilidade dos mercados financeiros e provocando crises ao nível energético e na disponibilidade de cereais, abalando também a situação económica e o desempenho das empresas moçambicanas. 2. A Paradigmática OPV da HCB Mas, afinal, o que se entende por uma OPV, também denominada uma IPO, ou mesmo Privatização Via Bolsa? Quando uma empresa lança uma operação sobre valores mobiliários, estamos a falar de uma Oferta. Uma oferta pode ser: (1) privada ou pública; (2) de venda, subscrição, troca ou aquisição; (3) de acções, obrigações ou outros valores mobiliários, sendo que o caso mais comum é serem de acções. Uma oferta é públiPresidente do Conselho de Administração da Bolsa de Valores de Moçambique.
1
www.economiaemercado.co.mz | Julho 2022
