| TŐZSDE |
MEGTORPANHAT AZ AMERIKAI CÉGEK PROFITNÖVEKEDÉSE RÉSZVÉNYEK | Kifulladhat a tengerentúlon a tőzsdék szárnyalása, közeleg az amerikai fellendülési ciklus vége.
A világ tőkepiacai számára mértékadó részvényindex, az S&P 500 kosarába tartozó vállalatok második negyedéves gyorsjelentéseit átnézve azokban az „infláció” és a „hiány” kifejezés 2010 óta nem látott gyakorisággal fordul elő. Kedvelt eszköze ez a részvényelemzőknek – nemcsak a számokból, hanem a szövegekből is dolgoznak. Az alapanyagköltségek növekednek, a beszállítói láncok széttöredezettsége áruhiányhoz vezet, felhajtva ezzel az árakat.
SZÁLLÍTÁSI PROBLÉMÁK
A BROWN–FORMAN VEZETŐI A NEW YORK-I TŐZSDÉN, 2009-BEN. AKKOR MÉG NEM VOLT HIÁNY AZ ÜVEGEKBŐL
lékra zuhant a tavalyi 80-ról. Nem nehéz elképzelni, hogy a szűkös raktárkészleten alapuló spórolásra, a nagyon feszes beszállítói láncú működésre épülő termelési modelleket miként vágja ez haza. A tengeri fuvarozások akadozása miatt ugrásszerűen megnőtt a kereslet a légi szállítás iránt, persze ezek sem bírják a nagyobb terhelést. Néhány jelentősebb reptér, például a chicagói immár rend-
szeresen közli, hogy akár két hetet is csúszhatnak a szállítmányok.
A BESZERZÉSIMENEDZSER-INDEX VÁLTOZÁSA AZ USA-BAN
A UNIVERSITY OF MICHIGAN FOGYASZTÓI BIZALMI INDEXE
65 64 63 62 61 60 59 58 57 56 55
Pont
Az 50 alatti érték a gazdaság lanyhulását jelzi, az a fölötti érték az élénkülésre utal. VIII. IX. X. XI. XII. I. II. III. IV. V. VI. VII. VIII. 2020 2021
Forrás: Statista.com
MUNKAERŐHIÁNY
A belföldi teherautós fuvarozást most éppen az Ida hurrikán vágta haza, de a helyzet amúgy sem volt rózsás. Egy ágazati szövetség, az American Trucking Associations szerint 60 ezerrel kevesebb a teherautó-sofőr a már korábban
105 100 95 90 85 80 75 70
Pont
I.
III. V. VII. IX. XI. 2020
Forrás: University of Michigan
I.
III. V. VII. 2021
FOTÓ: MIKE SEGAR, REUTERS
Ennek alapján erős kétségek vetődnek fel azzal kapcsolatban, hogy a cégek meddig képesek növelni az árbevételüket. Ha a forgalom bővülése megtorpan, akkor átszervezésekkel, költségcsökkentésekkel, pénzügyi műveletekkel egy darabig még lehet ugyan gyarapítani a profitot, de ezeknek csak rövid távú hatásai lesznek. A nyereséghez, az árrés növeléséhez elsősorban árbevétel kell. Nézzünk néhány példát. Az egyik legnagyobb amerikai szeszesital-előállító, a Brown–Forman (a Jack Daniel’s gyártója) közölte, hogy az üvegpiaci hiány, valamint az agávé – a tequila előállításához használt alapanyag – magasabb ára, továbbá a beszállítói láncokban bekövetkezett törések a második negyedévben 70 bázisponttal csökkentették a bruttó árrést (a forgalomból levont termelési költségek és az árbevétel hányadosa). Más nagyvállalatok is panaszkodnak erre; többek között a Campbell Soup, a Clorox, a Colgate-Palmolive beszállítói problémákra, alapanyaghiányra figyelmeztet. Egy globális logisztikai cég, a CH Robinson statisztikája szerint a tengerentúli, hajón érkező szállítmányok időben megérkezésének a valószínűsége 35 száza46 | FIGYELŐ 2021/37
F_46-47-Amerikai-cegek.indd 46
2021. 09. 13. 16:19
