OPINIÃO
A inflação global Wilson Tomaz • Analista do departamento de Research do Banco Big Moçambique
a
economia mundial entrou numa recessão histórica na primeira metade de 2020, em resultado dos impactos da pandemia do covid-19. A nível mundial, os Governos foram forçados a adoptar medidas para o controlo da proliferação da pandemia, nomeadamente através de confinamentos, medidas de distanciamento social e restrições na mobilidade de pessoas e bens, o que resultou numa contracção da actividade económica, que foi de uma magnitude e velocidade sem precedentes. A nível dos mercados de commodities, assistiu-se a uma queda acentuada e transversal dos preços durante os pri-
De acordo com a Organização Internacional do Trabalho (ILO), a redução global de horas de trabalho no primeiro e segundo trimestres de 2020, em comparação com o quarto trimestre de 2019, foi equivalente à perda de 155 e 400 milhões de empregos em tempo integral, respectivamente. Como forma de evitar uma recessão prolongada, vários Governos e Bancos Centrais de quase todo o Mundo, particularmente de economias desenvolvidas, adoptaram políticas monetárias expansionistas e aprovaram estímulos fiscais, como forma de preservar a sobrevivência das empresas, dos empregos e estimular a procura, mitigando, assim, parcialmente, os impactos adversos da pandemia.
meiros meses de 2020. A pandemia afectou tanto a procura como a oferta agregada de diferentes bens e serviços, em resultado dos impactos das medidas de mitigação na actividade e nas redes de abastecimento. Contudo, a redução geral de preços foi, sobretudo, motivada pela queda da procura de bens e serviços, que superou os impactos e disrupções que a pandemia causou do lado da oferta. A título de exemplo, os preços das energias despencaram no início do ano, tendo os futuros do petróleo atingido valores negativos em Abril de 2020, com os receios dos investidores relativamente a uma recessão prolongada, e os seus impactos em sectores como a indústria e os transportes. As medidas de restrição também tiveram um impacto negativo no mercado laboral.
A partir da segunda metade de 2020, com algum sucesso na implementação de medidas económicas e sociais e os avanços no desenvolvimento de vacinas, as economias mais avançadas começaram um processo gradual de abertura, motivando um aumento repentino da procura por bens e serviços. Grande parte desta procura encontrava-se reprimida pelas restrições impostas devido à pandemia e, com a incapacidade imediata de resposta do lado da oferta, observou-se uma trajectória crescente dos preços. Este aumento de preços tem sido transversal a nível mundial, e até ao final do primeiro semestre de 2021, os índices de preços tinham atingido níveis superiores aos pré-pandémicos, com a inflação a superar os limites superiores de
Com o aumento da inflação a nível global, têm crescido os receios de um aumento das taxas de juro pelos principais Bancos Centrais e, consequentemente, um aumento das yields das obrigações, particularmente preocupante para as empresas e para os países mais endividados
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www.economiaemercado.co.mz | Novembro 2021
