Glosario
Noviembre 2017
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Financiación mezzanine
nificar y llevar a cabo su trabajo a más largo plazo que
La financiación mezzanine es un híbrido de financia-
muchas otras instituciones, como gobiernos y empresas.
miento de deuda y capital, generalmente utilizado para
En el contexto de la FE, las fundaciones son organizacio-
apoyar el escalamiento de una organización. Aunque es
nes sin fines de lucro que apoyan actividades de caridad,
similar al capital de deuda, normalmente se trata como
ya sea a través de donaciones o mediante operación de
capital en el balance de la organización. La financiación
programas. Fuente: www.efc.be
intermedia implica la provisión de un préstamo de alto riesgo, cuyo reembolso depende del éxito financiero de
Fondo
la OPS. Este instrumento financiero híbrido cierra la bre-
Un fondo es un vehículo creado para permitir la inversión
cha entre deuda y capital/donación a través de alguna
conjunta de varios inversionistas y que generalmente es
forma de participación en los ingresos. Los ejemplos in-
administrado por una organización específica.
cluyen un préstamo que solo es reembolsable a través de regalías basadas en las ventas futuras de un producto
Garantía
o servicio; o un acuerdo de reparto de regalías que se
Una garantía es una promesa de una de las partes (el ga-
puede activar una vez se haya alcanzado el umbral de
rante) de asumir la obligación de la deuda de un presta-
rentabilidad acordado. Estos instrumentos pueden ofre-
tario si dicho prestatario no cumple. Puede ser limitada
cer un equilibrio apropiado entre riesgo y rendimiento
o ilimitada, haciendo que el garante sea responsable de
(Balbo et al., 2016).
solo una parte o de la totalidad de la deuda. En el contexto de la FE, las garantías son uno de los instrumentos
Financiación semilla
financieros disponibles para que las OFE/IS apoyen a
El financiamiento inicial es dinero utilizado para la pri-
las OPS. La OFE/IS en este caso no necesita suministrar
mera inversión en un emprendimiento nuevo, proyecto,
efectivo por adelantado, pero abre el acceso a la finan-
demostración conceptual o desarrollo inicial de un pro-
ciación bancaria al asumir parte o la totalidad del riesgo
ducto.
en que incurriría el prestamista. (Fuente: https:// en.wikipedia.org/wiki/Loan_guarantee)
Flujo de inversiones El flujo de inversiones se refiere a la cantidad y/o tasa
Impacto Social
de nuevas propuestas presentadas al inversionista. Este
La atribución de las actividades de una organización a
término se utiliza con respecto a los fondos de capital de
resultados más amplios y a más largo plazo. Para calcu-
riesgo/capital privado, fondos de filantropía estratégica,
lar con precisión (en términos académicos) el impacto
y también ha sido adoptado y utilizado por filántropos
social es necesario ajustar los resultados para: (i) lo que
en referencia a “acuerdos” o proyectos potenciales para
habría sucedido de todos modos (“peso muerto”); (ii)
recibir donaciones.
la acción de otros (“atribución”); (iii) hasta qué punto es probable que el resultado de la intervención inicial
Fondo
se reduzca con el tiempo (“disminución”); (iv) la medida
Un fondo es un vehículo creado para permitir la inver-
en que la situación original se desplazó a otra parte o
sión conjunta de varios inversionistas, generalmente es
los resultados desplazaron a otros posibles resultados
administrado por una organización específica.
positivos (“desplazamiento”); y para consecuencias no deseadas (que podrían ser negativas o positivas).
Fundación Las fundaciones de beneficio público están basadas en
Instrumentos de deuda
los activos y orientadas a un propósito. No tienen miem-
Los instrumentos de deuda son préstamos que la OFE/
bros ni accionistas y son organismos sin ánimo de lucro
IS puede proporcionar a la OPS, cobrando intereses a
constituidos por separado. Las fundaciones se centran
una tasa determinada. El interés cobrado puede variar
en áreas que van desde el medio ambiente, los servicios
según el perfil de riesgo de la entidad financiada y la
sociales, la salud y la educación, hasta la ciencia, la inves-
prioridad de titularización y reembolso del préstamo
tigación, las artes y la cultura. Cada una tiene una fuente
(préstamo senior frente a subordinado).
de ingresos establecida y confiable, que les permite pla-
