2.2. Esquemas de garantía

“Los Esquemas de Garantía de Crédito (CGS, por sus siglas en inglés), bien estructurados, pueden ayudar a cerrar la brecha financiera al reemplazar la necesidad de garantías con la protección crediticia proporcionada por un garante externo. Una garantía de crédito es una relación [...] triangular entre un prestamista, un prestatario y un garante. El garante, generalmente a cambio de una tarifa, se compromete a pagar, en caso de incumplimiento del prestatario, el préstamo al prestamista. Si bien los CGS no abordan directamente la raíz de la falla del mercado, pueden aumentar los incentivos de los prestamistas para proporcionar crédito a las empresas sociales al proporcionar un sustituto de la garantía” (Torfs y Lupoli, 2017).

El instrumento de garantía EaSI87 está financiado por la Comisión Europea (CE) en el marco del Programa de la UE para el Empleo y la Innovación Social - EaSI (Gráfico 35). El objetivo general es aumentar la disponibilidad y el acceso a financiación para empresas sociales y microempresas. El específico es ofrecer garantías y contragarantías a los intermediarios financieros, proporcionándoles así una protección parcial del riesgo de crédito para préstamos recién originados a beneficiarios aptos. Los intermediarios potenciales son instituciones financieras, instituciones de microfinanzas, sistemas de garantía, instituciones de garantía, fundaciones, oficinas familiares, fondos de inversión social u otras instituciones debidamente autorizadas para proporcionar préstamos/garantías o estructuras de riesgo compartido de acuerdo con la legislación

Gráfico 35: Cómo funciona la Garantía EaSI (Fuente: Comisión Europea)89 aplicable. Específicamente, la forma de financiamiento consiste en una cuenta segregada en el FEI desde la cual el intermediario financiero puede llamar a la

garantía trimestralmente para cubrir los préstamos

en mora. Es gratuito para aquellos intermediarios que pueden transferir este valor agregado a los destinatarios finales que aplican condiciones financieras más favorables en comparación con sus condiciones estándar (la denominada “transferencia de beneficios”). En cuanto a las ES, la cobertura de los préstamos de este tipo es de hasta 10 años y cubre hasta el 80 %88 de la pérdida. Por último, este instrumento es complementario a las facilidades de financiación directa y otros esquemas de garantía (siempre que el intermediario retenga un riesgo de crédito del 20 % y no haya superposición con otros fondos de la CE en la misma cartera.

Financiación Intermediaros financieros

Garantías

Contragarantías Préstamos

Microcréditos

Beneficiarios Microempresas Empresas sociales

87 Para más información sobre cómo funciona el instrumento de garantía EaSI: http://www.eif.org/what_we_do/microfinance/ easi/easi-guarantee-instrument/index.htm y Fondo Europeo de Inversiones, (2016), “EaSI Guarantee Financial Instrument – leaflet for intermediaries”. Disponible aquí: http://www.eif.org/news_centre/publications/eif_flyer_easi_en.pdf 88 Con una tasa límite de garantía de hasta el 30 %. 89 Para más información: http://ec.europa.eu/social/BlobServlet?docId=16913&langId=en

La banca social en Erste Group90 se enfoca en lograr un impacto a través de: (i) mejorar la estabilidad financiera y la inclusión para las personas de bajos ingresos; (ii) posibilitar la creación de empleo y el autoempleo mediante la financiación de nuevos emprendedores; y (iii) fomentar el desarrollo y ampliar el impacto de las empresas sociales. A través de su red de bancos locales en la región de Europa Central y del Este (ECE)91 y también en asociación con otras organizaciones y ONG, Erste Social Banking ofrece no solo productos financieros a la medida, sino también conocimientos y asesoramiento financiero, capacitación empresarial y mentoría para apoyar a todos los clientes de Banca Social de manera que crezcan y tomen decisiones financieras acertadas en el futuro.

Para poder financiar más organizaciones con propósito social, en 2016 la Banca Social del Erste Bank en Austria (EBOe) firmó un acuerdo de garantía con el Fondo Europeo de Inversiones, y luego se le exigió que invirtiera en ES un volumen total de ¤ 5 millones. Un primer ejemplo de una inversión realizada dentro de la Garantía EaSI es la Compañía de Energía Sostenible, un proveedor de energía que hace uso inteligente de la energía verde, reduciendo los costos para los consumidores. Esta empresa ya estaba recibiendo donaciones del Estado austriaco. La perspectiva de crecimiento potencial del mercado y la Garantía EaSI llevaron a EBOe a proporcionar un préstamo de ¤ 50.000 en un plazo de 5 años. Un segundo ejemplo es el Sign Language, una empresa que tiene como objetivo proporcionar noticias y medios a las personas sordas, a través de un avatar animado, que traduce el texto parcialmente automatizado al lenguaje de señas. Desde 2008 hasta 2016 se autofinanciaron y recibieron donaciones del Estado austríaco y de la UE. En 2017, FASE recibió instrucciones de encontrar ¤ 750.000. Consciente de su búsqueda, EBOe pro-

porcionó un préstamo bancario de ¤ 200,000 con la

garantía EaSI. El respaldo del FEI y la prospección de un posible crecimiento en el mercado, así como la búsqueda continua de FASE de capital adicional llevaron a EBOe a proporcionar el préstamo.

A pesar de que tanto los mecanismos basados en resultados como el esquema de garantía están concebidos para eliminar los riesgos involucrados en inversiones de impacto específicas, existe una diferencia relevante entre los dos. En el primer ejemplo, el pagador de resultados desembolsará dinero en caso de éxito de la OPS involucrada en la inversión, mientras que, en el segundo ejemplo, el garante desembolsará dinero en caso de incumplimiento del OPS.

2.3 Esquemas de ahorro solidario

Creemos que no es suficiente con mencionar solo mecanismos basados en resultados y esquemas de garantía al describir las diferentes posibilidades que los proveedores de capital, siguiendo la lógica de las finanzas híbridas, tienen para canalizar más recursos en el espacio de la FE/IS. Los esquemas de ahorro solidario, por ejemplo, son los planes de ahorro específicos de los empleados de las empresas, como los planes de jubilación o los planes de ahorro corporativo interno para los empleados. Representan el mecanismo principal para recaudar ahorros solidarios y se han desarrollado con éxito en Francia, contando hoy en día más de un millón de ahorradores solidarios92. Estos planes tienen como objetivo aumentar los recursos que ingresan al mercado de inversión social, involucrando a nuevos actores (por ejemplo, inversionistas minoristas) en un espacio en el que no estaban presentes antes.

Un ejemplo de los esquemas de solidaridad son los fondos franceses de solidaridad 90/10. El primer fondo 90/10, “Insertion Emplois Dynamique”, que representa un fondo único destinado a apoyar la creación de empleo en Francia, fue fundado en 1994 por la Caisse des Dépôts y France Active. Desde entonces, las empresas, institu-

90 Erste Group Bank: Banca Social. Para más información: https://www.erstegroup.com/en/about-us/social-banking 91 Hasta hoy, más de 200 organizaciones y empresas sociales fueron financiadas y ¤ 17 millones desembolsados por Erste

Banks en ECE. 92 Fuente: Barómetro Financiero de Solidaridad Financiera 2017, cifras al 08/01/2017.