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Financiación para el impacto social
o al actor filantrópico para proteger su rendimiento
“sacrificar” para lograr un mayor impacto social. Una
de acuerdo con el riesgo. Además, determinar el uso
matriz de riesgo/rentabilidad financiera no hace explíci-
apropiado de cada tipo de capital en este contexto y
ta esta tensión entre el impacto social y la rentabilidad
alinearlo con los objetivos de impacto social puede
financiera.
ser un desafío. De hecho, puede ser difícil determinar el nivel correcto de “híbrido” en una estructura, tanto
Ser financiado a través de la inversión social, por lo tan-
en términos de si es necesario en absoluto (para que
to, con instrumentos de deuda y participación acciona-
el capital comercial no esté desplazado) y, si es el
ria o instrumentos financieros híbridos, puede ayudar a
caso, qué debe hacer cada actor para equilibrar la car-
gobernar y dirigir la OPS para su propio beneficio, ya
ga del riesgo y promover la sostenibilidad de la OPS.
que ayuda a las que tienen el potencial de sostenibilidad a instalar buenas prácticas comerciales, como in-
4. Se necesitan más intermediarios de inversión social
formes periódicos a los inversores, que pueden mejorar
en el espacio de la FE/IS, capaces de integrar y
los procesos internos. Las prácticas comerciales solo
amortiguar los diferentes requisitos de los inversio-
se pueden implementar cuando se vuelven relevantes,
nistas, al tiempo que ofrecen las mejores soluciones
es decir, cuando la OPS debe reembolsar la fuente de
para las entidades financiadas. Las estructuras de fi-
capital, como es el caso cuando se financia a través de
nanciación híbridas pueden ser complejas, por tanto,
inversión social en lugar de donaciones u otros tipos de
a menos que sean integradas y amortiguadas en el
fondos filantrópicos. Por ejemplo, si una OPS se financia
ámbito del intermediario, acceder a la financiación
a través de una forma de inversión reembolsable (como
será más difícil para la OPS.
un préstamo amortizado), tendrá que informar tanto las métricas sociales, como las financieras. Un aumen-
5. La composición del equipo de la organización
to en el reporte conducirá a la OPS hacia un uso más
de FE/IS tiene un impacto en la capacidad de la
responsable de los recursos. Además, ser financiado a
organización para gestionar diferentes tipos de
través de dinero no basado en donaciones, puede ayu-
instrumentos financieros. En el caso de las finanzas
dar a proporcionar a las OPS un historial crediticio que
híbridas, la capacidad del equipo de inversión es aún
con el tiempo puede permitirles abordar los mercados
más relevante, ya que la OFE/IS necesita un equipo
financieros tradicionales (por ejemplo, bancos). A menu-
que también sea capaz de manejar diferentes acto-
do existe una fuerte correlación entre el impacto social
res, tanto públicos como privados. Actualmente, no
y el éxito financiero, o si se analiza el lado del riesgo,
hay muchas OFE/IS configuradas para esto.
si el negocio colapsa, probablemente no habrá ningún impacto social.
2. APRENDIZAJES
Los instrumentos financieros no deben suministrar dinero fácil o gratuito a cambio de impacto. Deben pro-
2.1 Financiación a la medida
veer a las empresas y organizaciones potenciales de alto
Los objetivos de impacto social de la organización de
impacto que tienen la oportunidad de prosperar, donde
FE/IS deben agregarse como una dimensión que debe
pocos inversionistas tradicionales estarían motivados
combinarse con sus consideraciones de riesgo/rentabi-
para proporcionar una financiación adecuada.
lidad financiera. Poner demasiado énfasis en los rendimientos financieros esperados aumenta el riesgo de
Los riesgos inherentes a invertir en ubicaciones remo-
distorsionar la discusión sobre la inversión social. De
tas, ser pioneros en industrias innovadoras y trabajar con
hecho, una discusión sobre la inversión social que solo
poblaciones desatendidas a menudo se materializan. Sin
se enfoca en los retornos financieros, sin considerar el
embargo, las OFE/IS no deben ser disuadidas por el
impacto social, contribuye a crear expectativas poco
riesgo para centrarse en sectores u OPS más seguros.
realistas entre las organizaciones de FE/IS (Bolis et
Deben buscar comprender y gestionar mejor el riesgo
al., 2017). A menudo, las OFE/IS tienen que considerar
que los inversionistas pares en los mercados de capital
cuánto de sus retornos financieros están dispuestos a
tradicionales.
