Parte 2. Financiación a la medida
Noviembre 2017
43
3.2 Principales instrumentos financieros. Pros y
veces en la etapa inicial) que es demasiado arriesgada
contras30
para otros tipos de financiación.
Los instrumentos financieros son contratos que
Sin embargo, es importante recordar que otorgar dona-
implican transferencias monetarias a través de las
ciones a empresas con fines de lucro podría alterar los
cuales, en el espacio de la FE/IS, las organizacio-
mercados, y por lo tanto, debe evitarse.
nes de filantropía estratégica y los inversionistas sociales entregan apoyo financiero a organizacio-
Pros y contras del uso de donaciones
nes con fines sociales.
Desde el punto de vista de la organización de FE/IS, las donaciones tienen la ventaja de dar la libertad de deter-
Los tres grupos principales de instrumentos financieros
minar el uso de los fondos, de modo que la organización
son donaciones, instrumentos de deuda e instrumentos
de FE/IS pueda establecer que cierta cantidad de dinero
de participación accionaria .
se utilizará para un proyecto específico, o que será inver-
31
tido en actividades específicas, como el fortalecimiento 3.1.1. Donaciones
del equipo de gestión o los sistemas financieros. Sin embargo, si no se les proporciona un apoyo no financie-
Las donaciones son un tipo de financiación en for-
ro adecuado para fortalecer la sostenibilidad financiera
ma de asignación de efectivo que no establece
y la resiliencia organizacional, las donaciones tienen el
derechos de reembolso, ninguna otra rentabilidad
potencial de crear una situación de dependencia de la
financiera, ni ninguna forma de derecho de propie-
OPS. Las donaciones otorgan a las OPS pocos incenti-
dad del donante.
vos para maximizar la eficiencia de los fondos, escalar las operaciones y alcanzar la sostenibilidad. Además, las
¿Cuándo es apropiado usar donaciones?
donaciones no proporcionan un rendimiento financiero,
Una parte de los inversionistas sociales y, en general, de
lo que significa que en el caso de que la OPS comience a
los profesionales activos en el sector de inversión de im-
generar ingresos, la OFE/IS, que realizó la primera inver-
pacto, no considera las donaciones como instrumentos
sión a perdida, no podrá recuperar nada de ella.
financieros sino como una forma de desembolsar fondos, por tanto no pertenecen a este espacio. Sin embar-
Desde el punto de vista de la OPS, las donaciones tienen
go, las donaciones son fundamentales para el sector de
la ventaja de ser dinero gratis que viene sin condiciones.
la FE/IS por varias razones:
Esto implica que el donante no tiene influencia en la or-
• Las donaciones son fundamentales para crear un mer-
ganización en general, excepto en cómo se utiliza el fon-
cado o un bien público que ningún inversor privado
do específico. Sin embargo, si la donación se otorga para
apoyaría en ningún momento y que no tiene un mode-
cubrir los costos asociados con un proyecto específico,
lo de negocio.
la OPS podría terminar en una situación de desequilibrio,
• Las donaciones ayudan a probar el concepto en la etapa inicial. Las donaciones crean una solución poten-
con una parte de sus actividades recibiendo más fondos que otras.
cialmente comercial, en una etapa que ningún organismo comercial o público arriesgaría tanto. Por tanto, las
En general, es importante considerar que garantizar un
donaciones se pueden utilizar para financiar una nueva
crecimiento sostenible del impacto a través de las donacio-
empresa que tiene, potencialmente, un mercado para
nes es difícil, ya que las OPS pueden volverse dependien-
su producto o servicio, pero que se encuentra en una
tes. Las donaciones son menos efectivas para incentivar
etapa tan temprana de desarrollo (la mayoría de las
la eficiencia del capital e impulsar el crecimiento organi-
30 Este párrafo se basa en la presentación “Structuring deals to maximise impact” de Fabio Segura, jefe de Programas Internacionales de la Fundación Jacobs, durante el EVPA Fundamental Course sobre Filantropía Estratégica e Inversión de Impacto. Barcelona, 14 de septiembre de 2017. 31 Para obtener una visión general de los IF disponibles para las empresas sociales: fi-compass, (2016), “Instrumentos financieros y el emprendimiento social”, Comisión Europea y Banco Europeo de Inversiones. Disponible aquí: https://www.fi-compass.eu/sites/default/files/publications/SOCIAL_ENTREPRISES_ES.pdf
