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Financiación para el impacto social
La última opción (3) es que puede haber un mercado (ya
o sin ánimo de lucro), pero como estructuras híbridas
sea inmediato o a mediano plazo) para alguna de sus ac-
(por ejemplo, una combinación de una entidad sin ánimo
tividades y/o para los productos/servicios desarrollados
de lucro y una entidad con ánimo de lucro). Esta división
por la OPS, pero parte de las actividades nunca serán
permite a las OPS atraer capital filantrópico en la forma
autosostenibles. Este caso implica que la OPS tiene un
de donativos, e inversión social y otras inversiones en la
modelo de negocio híbrido, el cual combina productos
forma de participación accionaria y deuda para ser ca-
y servicios con actividades para las cuales no hay un
nalizadas respectivamente en la entidad correcta.
mercado y nunca lo habrá. Consecuentemente, las OPS que tienen una estructura 2.2. La estructura organizacional de la OPS
hibrida requieren una combinación de múltiples acto-
Desde una perspectiva legal, el rango de las estructuras
res que pueden invertir utilizando diferentes instrumen-
organizacionales de las OPS puede ir desde organiza-
tos financieros, y que traen a la inversión distintas formas
ciones caritativas, ONG con ingresos comerciales, como
de evaluar riesgos, distintas expectativas de retornos fi-
también empresas y negocios sociales, hasta negocios
nancieros y distintos requisitos de impacto. A pesar de
con un enfoque social, con diversas formas organizati-
ser más complejas, la estructura hibrida de muchas OPS
vas sujetas a las normas culturales y legales de cada país
pueden ser una activo en términos de su capacidad para
(como lo muestra el gráfico 10 en la Introducción).
buscar financiación de distintas fuentes, como las OFE/ IS, fondos públicos, fundaciones, inversión de impacto o
El modelo de negocios de la OPS tendrá un impacto en
finanzas tradicionales.
su estructura organizacional. En particular: La estructura organizacional de la OPS está relacionada 1. Si la OPS reconoce que hay un mercado disponible
con la estructura legal, un elemento que está conectado
para sus actividades, deberá adoptar una estructura
con la geografía en la que la OPS está incorporada y en
organizacional que la ayude a recaudar inversión so-
la jurisdicción en la que opera. Existe una amplia varia-
cial a través de instrumentos de participación accio-
ción entre países respecto a los poderes legales que tie-
naria y de deuda.
nen la OPS para recaudar capital, especialmente si han
2a. Si la OPS reconoce que no hay un mercado disponi-
sido incorporadas como entidades sin ánimo de lucro.
ble para ninguna de sus actividades, deberá adoptar
Estas entidades no pueden emitir acciones, y en muchas
una estructura organizacional que exclusivamente
jurisdicciones no pueden llevar a cabo actividad comer-
dependerá de donaciones, como una organización
cial (por lo menos, no sin poner en duda su estatus de
caritativa u ONG.
exención de impuestos). En algunos países, emitir deuda
2b. Si la OPS reconoce que habrá un mercado dispo-
puede ser problemático para las OPS. En Bélgica, por
nible para todas sus actividades en un futuro, pero
ejemplo, puede ser difícil constituir una estructura híbri-
que el mercado no ha sido desarrollado todavía, la
da para una OPS porque hacerlo puede poner en riesgo
OPS deberá considerar un modelo de negocio con el
su estatus de exención de impuestos, mientras que en
que pueda recibir donativos pero que potencialmen-
el Reino Unido las entidades sin ánimo de lucro pueden
te pueda también recibir participación accionaria y
emitir deuda sin mucha dificultad. En Alemania no se les
deuda (como en el escenario 1).
permite a algunas entidades sin ánimo de lucro tener
3. Si la OPS reconoce que habrá un mercado disponible
importantes niveles de reservas, lo que puede ser pro-
para algunas de sus actividades, mientras que otras
blemático para adquirir financiación a largo plazo. To-
nunca tendrán un mercado, puede escoger una es-
das estas consideraciones legales deben ser tenidas en
tructura hibrida que se adecúe con su modelo de ne-
cuenta cuando se esté creando la estructura de la OPS.
gocio híbrido. Enfocándonos en el último escenario, vemos que recientemente cada vez más OPS no están estructuradas como un negocio puro (por ejemplo, con ánimo de lucro
