STUDENCI
STUDENCI
Dzień Rynków Jakie możliwości inwestycyjne niosą ze sobą szeroko pojęte rynki alternatywne? Jak inwestować w surowce, diamenty czy odpowiednie roczniki wina? Jak pozyskać kapitał niezbędny do założenia własnej firmy? Jak dobrać optymalną strategię pomnażania kapitału? Odpowiedzi na te i wiele innych kluczowych pytań związanych z inwestowaniem na rynku poznali uczestnicy Dnia Rynków Alternatywnych, który odbył się na Uniwersytecie Ekonomicznym w Krakowie 17 marca 2011 r.
Alternatywnych
Od lewej: Aneta Musiał, menedżer Sieci Inwestorów Prywatnych STATUS, Dariusz Bembenek z Sieci Inwestorów KPT oraz Piotr Babieno, prezes firmy Bloober Team.
Marcin Piwecki – przedstawiciel Wine Advisors Sp. z o.o., występujący jako pierwszy z prelegentów, zaprezentował rynek wina jako jedną z alternatywnych możliwości inwestycyjnych. Spółka Wine Advisors powstała w czerwcu 2008 r. jako spółka celowa, niezbędna do działania pierwszego w Polsce zamkniętego funduszu inwestycyjnego, opartego o inwestowanie w wina. Od początku powstania funduszu merytorycznym doradcą w zakresie inwestycji w wina jest Piotr Kamecki, jeden z pierwszych polskich sommelierów – prezes Stowarzyszenia Sommelierów Polskich, obecnie juror Mistrzostw Świata i Mistrzostw Europy Sommelierów. Trudno dokładnie oszacować wielkość rynku wina. Jego produkcję roczną szacuje się na około 3 mld USD. W świecie wina zdecydowanie największe znaczenie odgrywają wina bordoskie, pochodzące z francuskiego regionu Bordeaux, czyli z jednego z największych i najważniejszych regionów winiarskich świata, a wśród nich Rynek First Growths, czyli pięciu najbardziej renomowanych winnic, posiadających certyfikat o najwyższej jakości. Wina najczęściej sprzedawane są na specjalnych aukcjach, w roku 2010 sprzedano na nich wina o wartości 408,1 mln USD. Wiodącym podmiotem na światowym rynku świadczącym usługi dla profesjonalnych traderów i kolekcjonerów wina jest giełda Liv-ex (London International Vintners Exchange), gromadząca blisko 300 profesjonalnych uczestników rynku. Podstawową cechą definiującą specyfikę rynku win inwestycyjnych jest trwała, strukturalna nierównowaga
38
popytu i podaży. Podczas gdy podaż jest limitowana prawnie (ograniczenia dotyczą m.in. obszaru upraw i wielkości produkcji), popyt napędzany jest przez nowych konsumentów, głównie z Chin, Hongkongu, Rosji i Indii, oraz rosnącą liczbę inwestorów. W swojej obecnej postaci rynek jest wystarczająco rozwinięty (łatwość wyceny, satysfakcjonująca płynność), a jednocześnie wolny od „przypadłości” związanych z większością innych rynków inwestycyjnych (nadmierne lewarowanie, negatywny wpływ instrumentów pochodnych). Warto również podkreślić, iż korelacja rynku wina z innymi rynkami jest niewielka, w efekcie wino jest dobrym aktywem dywersyfikacyjnym. Wyniki historyczne oraz fundamenty definiujące perspektywy rynku uzasadniają optymizm co do stóp zwrotu realizowanych na inwestycjach w wino. Drugi wykład Dnia Rynków Alternatywnych dotyczył inwestycji w surowce. Prowadziła go reprezentantka Domu Maklerskiego BOŚ, Dorota Sierakowska. Surowce, będące produktami przemysłu wydobywczego, rolnictwa, leśnictwa czy powstające w wyniku przerobu odpadów, należą do segmentu towarów, którego zróżnicowanie jest dużo większe niż mogłoby się pierwotnie wydawać. W ramach surowców mieszczą się bowiem m.in. surowce energetyczne (ropa naftowa, węgiel, ruda uranu), metale przemysłowe (cynk, miedź, ołów, ruda żelaza, nikiel), metale szlachetne (złoto, srebro, platyna, pallad), ale również żywność (pszenica, kukurydza, kakao, kawa). W konsekwencji rynek surowców stwarza
bardzo szeroką gamę możliwości inwestycyjnych. Obecnie na świecie istnieje prawie 50 giełd towarowych, z których największą jest CME Group, która powstała w 2007 r. z połączenia CME (Chicago Mercantile Exchange) i CBOT (Chicago Board of Trade), natomiast w 2008 r. przejęła NYMEX (New York Mercantile Exchange). Ceny surowców kształtowane są głównie przez popyt i podaż na surowce, a na nie wpływa wiele czynników. W przypadku popytu istotnymi czynnikami są: jego mała elastyczność, szoki popytowe, substytuty oraz rola krajów BRIC (Brazylia, Rosja, Indie i Chiny). Przykładowo dla srebra wykorzystywanego w przemyśle elektronicznym, mała elastyczność popytu wynika z niewielkiej roli, jaką odgrywa cena srebra w cenie końcowego wyrobu. Z kolei na podaż na rynku surowcowym będą miały wpływ m.in. mała elastyczność podaży, niedobory po stronie podaży, nadprodukcja, regulacje prawne oraz organizacje na rynku surowcowym. Produktem, z którym związane są niedobory podażowe, jest m.in. kakao. Związane jest to m.in. z dużą wrażliwością kakaowca na zmiany pogody. Niedobory tego produktu wywołały m.in. w latach 70. XX w. dokuczliwe susze w Afryce. Istotny jest również wpływ sytuacji społecznej na Wybrzeżu Kości Słoniowej, największego producenta kakao na świecie. Ceny surowców najczęściej kwotowane są w dolarze amerykańskim, stąd często zmiany na rynku walutowym mają swoje odbicie na rynku surowców. Niewątpliwie inwestycje w surowce powinny stanowić część portfela inwestora. Obecnie istnieje
www.uek.krakow.pl
wiele możliwości inwestowania w surowce. Możliwe jest m.in. dokonanie bezpośredniego zakupu wyrobów z metali szlachetnych (biżuteria, monety, numizmaty) czy kontraktów terminowych na surowce. Dwie najbardziej dostępne metody to zakup odpowiedniego funduszu inwestycyjnego lub lokata strukturyzowana oparta na surowcach. Niezależnie od sposobu inwestowania w koszyku powinno znaleźć się co najmniej kilka surowców, bowiem inwestycja tylko w jeden może doprowadzić do utraty większości zainwestowanego kapitału. Podczas Dnia Rynków Alternatywnych odbył się także panel dotyczący inwestycji w ryzykowne przedsięwzięcia. Dzięki niemu uczestnicy wykładu dowiedzieli, że jednym ze źródeł pozyskania kapitału na rozwój nowego przedsięwzięcia w zakresie m.in. mediów, nowych technologii, telekomunikacji czy inżynierii są fundusze zalążkowe. O tym, jak przekonać inwestora do swojego pomysłu oraz jakie wymagania należy spełnić, mówił Marcin Bielówka, prezes Funduszu Zalążkowego Krakowskiego Parku Technologicznego. O możliwościach współpracy z funduszem lub aniołem biznesu opowiadała Aneta Musiał, menedżer Sieci Inwestorów Prywatnych STATUS. Przykładem sukcesu była firma Bloober Team, której prezes, Piotr Babieno, opowiedział, jak udało się pozyskać finansowanie oraz jaki wpływ na rozwój firmy i jej przygotowanie do wejścia na giełdę miał inwestor. O efektywnej platformie współpracy między pomysłodawcami a inwestorami mówił Dariusz Bembenek z Sieci Inwestorów KPT, który podpowiadał m.in. jak można łatwo i szybko znaleźć inwestora. KBC Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych zademonstrowało rynek alternatywny przez pryzmat funduszy inwestycyjnych. Z zaprezentowanej na podstawie statystyk struk-
Dorota Sierakowska reprezentująca Dom Maklerski BOŚ.
Przedstawiciel Wine Advisors Sp. z o.o., Marcin Piwecki.
tury oszczędności Polaków wynika, że przeciętny Polak gromadzi około 24 tysiące złotych oszczędności, z czego zdecydowaną większość lokuje na lokatach bankowych. Obecnie wskaźnik oszczędności do Produktu Krajowego Brutto wynosi w Polsce około 63%, jest to więc nadal wielkość zdecydowanie niższa niż obserwowane wartości rzędu 200% dla krajów Europy Zachodniej. Małgorzata Selman przedstawiła strategie inwestycyjne, w jakich można uczestniczyć nabywając tytuły uczestnictwa funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez KBC TFI. Ciekawą propozycję stanowią fundusze z gwarantowaną ochroną kapitału, w których inwestor nie ponosi straty nawet w przypadku załamania rynkowego. Szerokie spektrum funduszy inwestycyjnych dostępnych na polskim rynku umożliwia dobranie strategii inwestycyjnej dopasowanej do preferencji inwestora. Aktywny udział w wykładzie był KBC TFI wynagrodziło licznymi upominkami. Ostatnim z prezentowanych zagadnień była próba odpowiedzi na pytanie, czy oszlifowane diamenty mogą być dobrą inwestycją. Wykład reprezentanta Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych, Krzysztofa Niewiadomskiego, rozpoczął się od omówienia klasyfikacji diamentów, zgodnie z którą diamenty dzielimy na naturalne (gdzie tylko 10% z nich przeznaczone jest do celów jubilerskich) i diamenty syntetyczne (99% ich produkcji wykorzystywane jest do
celów przemysłowych). Diamenty syntetyczne są wykorzystywane w rozmaitych gałęziach przemysłu, m.in. w przemyśle wysokich technologii jako doskonałe przewodniki ciepła. Z części diamentów przeznaczonych na diamenty jubilerskie nie wszystkie nadają się na inwestycję. Jak zostało podkreślone na wykładzie, inwestor skłonny lokować swoje środki w diamenty lub biżuterię diamentową powinien przed każdym zakupem zobaczyć pod lupą powiększającą diament w celu sprawdzenia występowania ewentualnych skaz i zanieczyszczeń, bowiem tylko najczystsze diamenty reprezentują wysoką wartość inwestycyjną. Rynek diamentów wart jest na świecie kilka miliardów dolarów, jednak w Polsce nie jest on szeroko dostępny. Najbliższym miejscem, gdzie dokonywać można inwestycji w diamenty, jest belgijska Antwerpia, światowa stolica diamentów. Dzień Rynków Alternatywnych został zorganizowany przez Koło Naukowe Rynku Kapitałowego INDEX, zrzeszające pasjonatów rynków finansowych. KN INDEX pragnie bardzo serdecznie podziękować za liczną frekwencję na Dniu Rynków Alternatywnych oraz zaprosić na kolejne organizowane przez INDEX projekty. Więcej informacji: index.uek.krakow.pl.
Michał Bugajski, koordynator Dnia Rynków Alternatywnych, członek Koła Naukowego INDEX, wyjaśnia, skąd wziął się pomysł na zorganizowanie wydarzenia oraz jakie imprezy INDEX planuje w najbliższej przyszłości.
Joanna Piłka, Michał Bugajski Koło Naukowe Rynku Kapitałowego INDEX
żemy zarabiać niezależnie od koniunktury, a nierzadko stopy zwrotu z indeksu na przykład rynku diamentów czy rynku wina przewyższają stopy zwrotu z indeksów rynku akcji.
Jak studenci ocenili Dzień Rynków Alternatywnych? Aby poznać ocenę konferencji i oczekiwania studentów względem kolejnych projektów przeprowadziliśmy ankietę wśród uczestników. Studenci najczęściej dowiadywali się o Dniu Rynków Alternatywnych z plakatów lub od znajomych będących członkami koła INDEX. Wykłady oceniane w pięciostopniowej skali w zdecydowanej większości otrzymały ocenę 4.
Koło INDEX znane jest z organizacji konferencji poświęconych inwestycji na giełdzie i sytuacji makroekonomicznej. W tym roku pierwsza zorganizowana konferencja dotyczyła rynków alternatywnych. Skąd taki pomysł?
Jakie jeszcze projekty planujecie zorganizować w bieżącym roku akademickim?
Pomysł zorganizowania konferencji prezentującej niestandardowe możliwości inwestycyjne pojawił się już w ubiegłym roku akademickim. Mając na uwadze niskie stopy zwrotu z lokat bankowych i wysoką zmienność na rynku akcji, perspektywy rynków alternatywnych zainteresowały nas jako atrakcyjna możliwość dywersyfikacji portfela. Jak dowiedzieliśmy się na wykładach, był to słuszny kierunek: na rynkach alternatywnych mo-
12 kwietnia zapraszamy na „Maraton przez gospodarkę światową – deficyty publiczne państw.” W kwietniu planujemy również cykl szkoleń z analizy technicznej. W maju i czerwcu organizować będziemy akademię rynku walutowego forex. Wraz z zaproszonymi ekspertami przybliżymy studentom możliwości inwestowania na tym, największym na świecie, rynku.
39