Pdmo annual market dialogue fy2016

PDMO Annual Market Dialogue FY2016 11th September, 2015 Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kingdom of Thailand

Bond Market Development Bureau 1 Public Debt Management Office, Ministry of Finance

เรื่องเพื่อหารือ / รับฟังความคิดเห็น

1. กลยุทธ์และแผนการระดมทุนของรัฐบาล ประจาปีงบประมาณ พ.ศ. 2559 1.1 รายงานผลการออกตราสารหนี้รัฐบาลในปีงบประมาณ พ.ศ. 2558 1.2 ความต้องการระดมทุนของรัฐบาล และแผนการออก Benchmark Bond ปีงบประมาณ พ.ศ. 2559 1.3 แนวทางการออกพันธบัตรรัฐบาลประเภทอัตราดอกเบี้ยแปรผันตามการเปลี่ยนแปลง ของเงินเฟ้อ (Inflation-Linked Bond: ILB) 1.4 แผนการออกตั๋วเงินคลังปีงบประมาณ พ.ศ. 2559 1.5 กรอบวงเงินการประมูลแบบไม่แข่งขันราคา (Non-Competitive Bid: NCB) 1.6 แผนการออกพันธบัตรออมทรัพย์ ปีงบประมาณ พ.ศ. 2559

2. นโยบายและกลยุทธ์การพัฒนาตลาดตราสารหนี้ในกลุ่มประเทศ CLMV 2

1.1 รายงานผลการออกตราสารหนี้รฐั บาลในปีงบประมาณ พ.ศ. 2558

3

FY 2015 GOVT Bond Auction Results Classified by Auction Schedule Short-term Benchmark Bond (<10 yrs) Long-term Benchmark Bond (>10 yrs) Inflation-linked Bond Amortized Bond Participated Amount (Excess Demand) Not Fully Allocated or Subscribed Spread [AAY-Yield (T-1)]

Bps

Million Baht 100,000

25

80,000

20

75,696

44,090

40,000

34,055

6.0

20,000

T-1= -0

40,475

58,919

60,000

3.3

20,000

3.9

4,350 4,000

22

16,085 2.6 13,950 7,600 9,000 5,212

3,0286,5254,030

7,978 5,972

9,000 12,000 4,000 4,000 5,970

28,293 15,27517,766 14,194 3,840

1,802

9,000 23,97614,198

562 4,438

-20,000

10,060 8,563

1.7

0.2

-0.6

-0.9

-3.6

17,845

9,000 6,000 5,000 6,160 23,80310,000 5,000 14,000 9,00024,0009,000 7,000 13,0008,000 10,00023,779 7,000 20,000 9,000 5,000

-0.2

-0.4

-1.1

24,909 19,580 13,200 4,120

22,145

18,438 15,480 15,250

13,496

12,010 10,725

1.3

1.5 -1.8

3,788

10

36,610

8.2

5.9

8.9

17,026

41,142

10.5

30,164

15

-2.4

-5.2

0.5

0.4

-0.4

-6.1

-6.7

0

-0.8

-5

-4.1

-5.6

-6.4

-7.9

-40,000

5

5,650

-2.7

-3.4

-4.1

7,365 11,800

6,000 10,000 10,000 6,00020,000 7,00010,000 4,255 10,000

-1.0

-1.4

5.4

-10

-8.5

-9.8

-9.9 -11.3

-60,000

-15 -15.5

23 Aug 2015

2 Sep 2015

9 Aug 2015

2 Sep 2015

26 Aug 2015

19 Aug 2015

11 Aug 2015

28 Jul 2015

8 Jul 2015

15 Jul 2015

8 Jul 2015

24 Jun 2015

3 Jun 2015

27 May 2015

20 May 2015

6 May 2015

20 May 2015

29 Apr 2015

22 Apr 2015

22 Apr 2015

8 Apr 2015

25 Mar 2015

3 Mar 2015

18 Mar 2015

25 Feb 2015

18 Feb 2015

11 Feb 2015

11 Feb 2015

4 Feb 2015

21 Jan 2015

21 Jan 2015

14 Jan 2015

7 Jan 2015

17 Dec 2014

9 Dec 2014

3 Dec 2014

3 Dec 2014

26 Nov 2014

19 Nov 2014

29 Oct 2014

12 Nov 2014

29 Oct 2014

21 Oct 2014

-20

21 Oct 2014

-80,000

4

FY2015 GOVT Bond Auction Results Classified by Tenor Benchmark Bond 5 – 10yr

Million Baht

5yr 100,000

Benchmark Bond 15 – 50yr

15yr

10yr

(Exclusivity)

Bps

30yr

50yr 25

75,696

80,000

20 60,475 58,919

60,000

15

44,090 41,142

40,000

36,610

8.9

34,055 30,164

5.9

28,293

15,250

3,976 3,803 4,000 3,779

20,000

6.0

1,802

11,800

1.7

T-1= -0

20,00020,00020,00020,00020,00020,00020,000

-1.8 -20,000

19,580

14,00013,000 0.5 12,00014,198 10,00010,000

2.7

-1.0

-1.4

13,950

13,496

24,909

17,026 16,085 10,120

3,840 7,978 9,000 6,160 9,000 6,000 6,000

9,275

745 9,000 9,000 10,000 8,000 9,000 4,255

5,922 3,788 6,000 7,000 7,000 7,000

Short-term Benchmark Bond (<10 yrs) Long-term Benchmark Bond (>10 yrs) Greenshoe Amount Not Fully Allocated or Subscribed Average Accepted Yield

0

-5

-3.6

-9.8

5

3,028 5,212

-2.4

-40,000

-80,000

7,365

-0.9 -0.9

-0.8

-5.6 -6.1

-60,000

15,145 11,438

1.5

10,725 8,563

0.2 0.4 -0.4 1.3

-0.4

-0.2 -0.6

3.9

10

-6.4 -10

-8.5 -9.9 -11.3

-15

-20

5

ILB283A Auction Result

FY2015

bps

Million Baht

25

30,000 25,000

20

20,000

15 10.53

15,000

8.15

10

10,000 5,000 2,100

T-1= 00 -5,000

1,900

-0.46

4,000

2.61

562

4,000

4,438

5 5,000

5,000

5,000 0

-1.14

-5 -5.21

-10,000

-6.75

-10

-15,000

-15 -20,000

-20

-25,000

-25

-30,000

21 Oct 14

12 Nov 14

03 Dec 14

21 Jan 15

11 Feb 15

18 Mar 15

20 May 15 6

FY2015

LBA37DA Auction Results bps

Million Baht 30,000

25

25,000

20

20,000 15 15,000

5.4

10,000 4,030

5

5,000 5,970

T-1=0 0

10

9,000

9,000

10,000

10,000

10,000

0

-5,000

-2.7

-4.1

-10,000

-5

-4.1 -10

-7.9 -15,000

-15 -20,000

-15.5

-20

-25,000 -30,000

-25

19 Nov 14

4 Feb 15

22 Apr 15

27 May 15

July 15

Sep 15 7

• ความเสี่ยงลดลง • หนี้ที่แลกมีอายุยาวขึ้น • เพิ่มสภาพคล่อง

ผลการแลกเปลี่ยนพันธบัตร (Bond Switching) ครั้งแรกของกระทรวงการคลัง ล้านบาท 350,000

: : :

  =

152,572 ลบ. จาก 6 เดือน ออกพันธบัตรใหม่

76,337 ลบ.

8 ปี 9 เดือน 71,017 ลบ.

ยอดคงค้างพันธบัตรรัฐบาลหลังจากการทาธุรกรรมแลกเปลี่ยนพันธบัตร (Bond Switching) ชื่อของรุ่นพันธบัตร LB176A LB191A LB21DA LBA37DA รวม

Source Bond Destination Bonds Switched Amount 300,000

อายุคงเหลือ 2 ปี 6 เดือน 4 ปี 1 เดือน 7 ปี 23 ปี

วงเงินพันธบัตรออกใหม่ (ลบ.)

22,683 20,883 9,436 18,015 71,017

ร้อยละ 32 30 13 25 100

250,000

200,000

LB155A

150,000

-76,235 ลบ.

100,000

LB616A

LB446A

LB416A

LB406A

LB396A

133,015 133,015

LBA37DA LB383A

LB326A

LB316A

LB296A

LB27DA ILB283A LB283A

LB25DA LB267A

LB24DA

LB244A

LB22NA LB233A LB236A

210,546 210,546

LB21DA

LB213A LB214A ILB217A

LB19DA

66,883 66,883

LB191A LB193A LB196A LB198A

LB17OA LB183A LB183B

LB16NA LB171A LB175A LB176A

LB15DA LBF165A LB167A

76,337 76,337

LBF14NA LB14DA LB155A LB157A

0

218,683 218,683

50,000

8

ผลการแลกเปลี่ยนพันธบัตร สาหรับพันธบัตรรัฐบาลรุ่น LB15DA ล้านบาท 350,000

• ความเสี่ยงลดลง • หนี้ที่แลกมีอายุยาวขึ้น • เพิ่มสภาพคล่อง

  =

: 132,000 ลบ. : จาก 6 เดือน : ออกพันธบัตรใหม่

68,040 ลบ.

11 ปี 9 เดือน 63,960 ลบ.

ยอดคงค้างพันธบัตรรัฐบาลหลังจากการทาธุรกรรมแลกเปลี่ยนพันธบัตร (Bond Switching) ชื่อของรุ่นพันธบัตร LB183B LB206A LB25DA LB296A LBA37DA รวม

Source Bond Destination Bonds Switched Amount 300,000

250,000

อายุคงเหลือ 2 Yrs. 9 months 5 Yrs. 10 Yrs. 6 months 14 Yrs. 22 Yrs. 6 months

วงเงินพันธบัตรออกใหม่ (ลบ.)

8,039 18,291 9,656 10,580 17,394 63,960

ร้อยละ 13 29 15 16 27 100

200,000

LB15DA

150,000

-63,960 ลบ.

100,000

LB616A

LB446A

LB416A

LB406A

LB396A

LB383A

166,985 LBA37DA

LB326A

LB316A

134,672 LB296A

LB27DA ILB283A LB283A

LB267A

LB25DA

LB24DA

LB244A

LB22NA LB233A LB236A

LB21DA

LB213A LB214A ILB217A

LB206A

LB19DA

LB191A LB193A LB196A LB198A

96,198

86,632 LB183B

LB17OA LB183A

LB16NA LB171A LB175A LB176A

LB15DA

LBF165A LB167A

LB157A

0

68,040

50,000

9

1.2 ความต้องการระดมทุนของรัฐบาล และแผนการออกพันธบัตร Benchmark ปีงบประมาณ พ.ศ. 2559

10

2016 - 2022

Government Funding Needs

Infrastructure Investment

PPPs 36,xxxMB

SOE Revenue 13,xxxMB

1,912 THB Bil. (2015-2022)

265,XXXMB Public Debt 129,xxxMB

GOVâ&#x20AC;&#x2122;T Budget 87,xxxMB 86MB

4,XXXMB 59,XXXMB

350 - 450 THB Bil. (2016-2022)

1,591,xxxMB

56,XXXMB

2,XXXMB

New Borrowing Per year

700 - 950 THB Bil. per Year

1,XXXMB 61,XXXMB

63,XXXMB

Insurance Decree Substitution for foreign currency bond On-Lending

390,000

Deficit Bill

58,940

200,666

344,084

300,000

250,000

250,000

Repayment of SOE Debt (consists of 93% of Restructuring and 7% of New Debt)

GOVT

Rollover 350 - 500 THB Bil. Per year

80,XXXMB

52,000

-0-

149,209

231,000

307,945

187,898

187,771

150,539

403,367

104,236

264,863

106,958

101,800

FY2016F

FY2017F

FY2018F

FY2019F

62,442

112,708

98,400

37,900

109,000

-0-

FY2020F

FY2021F

FY2022F

FIDF

(2016-2022) 113,014

340,122

191,095

129,124

FY2011

FY2012

FY2013

FY2014

59,374

FY2015F

FY2016

11

FY 2016

1,xxx

515,XXX MB

Substitution for Foreign Currency

New Borrowing

* Include Infrastructure Investment

-Tentative-

Insurance Decree

On-lending

61,xxx 63,xxx

Savings Bond Promissory Notes and Others

390,xxx

Deficit

Bond Supply (Uncommitted) Bond Switching (LB176A) Inflation-Linked Bond

Debt Refinance (Bond Switching)

Roll Over 422,XXX MB

937,XXX MB

Total GOVT Fund Raising Plan

Repayment of SOE Debt (BAAC)

Rollover Govt Debt

50,xxx 40,xxx

50,xxx 80,xxx 188,xxx

Loan Bond

Benchmark Bond (Committed)

500,XXX MB

5-10-15-20-30-50 yrs

460,xxx

Rollover FIDF Debt

104,xxx By bills

By Instruments 12

FY2016

Liquidity Enhancement Strategy for 15 & 20 Yr. Benchmark Bond PDMO

Push Benchmark Bond into Global Bond Index PD duty to enhance liquidity as market maker (Extra Score for 15 & 20 Benchmark Bond in primary auction and secondary trading)

PDs THB Mil. 200,000

Loan Bond Tenor Below 10 Yr.

175,000

Loan bond tenor over 10 Yr. 155,558

Liquidity Enhancement

150,000

130,000 125,000

Amortized bond (25 Yr.)

New

100,000

80,000 73,198

75,000

70,000

LB366A

New

70,000

LB666A 49,255

44,138

50,000 25,000

55,000

55,000

53,970

36,760

-0-

-0-

0

TTM

2015 2016

2015 2016

2015 2016

2015 2016

5 Yr.

10 Yr.

15 Yr.

20 Yr.

Short Tenor (1 – 10 years)

2015 2016 30 Yr.

2015 2016 50 Yr.

2015 2016 LBA

Long Tenor (11 – 50 years)

13

FY2016 GOVT Fund Raising Plan = 937,xxx MB

Demand – Tools – Liquidity 148% 128%

1,500,000

113%

Demand

100%

937,xxx

Co-op & Non-profit

1,200,000MB Fx Bond 50,000

TL

51,600

1,000,000

200,000

PN 70,000

Mutual Fund

1,390,000MB

Tools

1,055,200MB MB

Liquidity

ILB 80,000

250,400

LBA 100,000

Existing Liquidity (from maturing debt)

675,000

SB 100,000

500,000

Insurance & GPF & SSO

Issuing New Debt

LB

298,200

515,000

New Liquidity

Rollover of Maturing Debt 422,000

Household Deposit 455,000

600,000

715,000

Rollover + Deficit + Repayment + Bond Switching

New Demand for Fixed-income investment

Full Capacity of GOVT Funding Instruments

Liquidity for GOVT & SOE Borrowing

ThaiBMA

PDMO

BOT

0

Estimated by :

(June 2015)

(from econ. growth)

(July 2015)

14

1.3 แนวทางการออกพันธบัตรรัฐบาลประเภทอัตราดอกเบี้ย แปรผันตามการเปลี่ยนแปลงของเงินเฟ้อ (Inflation-Linked Bond: ILB)

15

 Extend ILB Yield Curve  Continue to Enhance Liquidity

Forward Looking : Inflation-Linked Bond by 2016 July 2011

March 2013 1. Extending ILB yield curve to 15-yr 2. Enhancing liquidity - Benchmark size : PDMO will build up appropriate size to enhance secondary market liquidity - Market Making : Primary Dealers are encouraged to participate in auctions & secondary market - Setting up Inflation-Linked Fund : KTB Inflation-Linked Fund designed to expand investors base

Inaugural 10-yr ILB 1. Macro Economic : Price stability 2. Bond Market Development : innovation 3. Funding Source : Broadening investor base

13

6

Re-open 100,XXXMB

30

20    

Re-open 102,XXXMB

Re-open ILB217A Re-open ILB283A New ILB 20 Years New ILB 30 Years

FY2016 ILB217A Maturity

7

New

ILB283A

13

20

30

16

1.4 แผนการออกตั๋วเงินคลังปีงบประมาณ พ.ศ. 2559

17

FY2015

T-Bills Auction Result

THB Mil.

Bps

75,000

Q1

60,000

Q3

Q2

7.5

Q4

6.0

45,000

4.5

30,000

3.0 1.7

1.5

15,000

1.5 0.5 0.3

0

0.0 -0.6

-0.8

-1.1 -1.4 -1.3

-15,000

-30,000

-0.3 -0.9

-0.2

-0.4

-0.6

-0.9

-1.1 -1.1 -1.5

-1.5 -2.5

-2.6

-1.7

-1.9

-1.5 -1.9 -2.7

-2.6-2.6 -3.4

-3.7 -3.8

-3.9 -4.4

-1.9

-2.2

-2.1

-3.0

-2.6 -3.0

-3.4

-3.6

-4.5

-4.2 -4.2

-4.4

-4.9 -5.3

-5.6

-2.3

-2.9 -3.3

-3.4

-45,000

-60,000

-2.1 -2.2

-2.2

-2.6 -3.2 -3.6

-1.6

1 Month T-bill (Allocated Amount) 3 & 6 Months T-bill (Allocated Amount) -6.0 Participated Amount (Excess Demand) Spread [AAY-Yield(T-1)]

-6.4

-75,000

-7.5 Oct-14

Nov-14

Dec-14

Jan-15

Feb-15

Mar-15

Apr-15

May-15

Jun-15

Jul-15

Aug-15

Sep-15

18

FY 2016

T-Bills Plan 3 & 6 months T-bill : Issue on demand

THB Mil. 30,000

Q1

25,000

Q2

Q4

Q3

20,000

15,000

15,000 MB 15,000 MB 15,000 MB 15,000 MB

10,000

5,000

1 month T-bill : Rollover 0

Oct-15

Nov-15

Dec-15

Jan-16

Feb-16

Mar-16

Apr-16

May-16

Jun-16

Jul-16

Aug-16

Sep-16

19

1.5 กรอบวงเงินการประมูลแบบไม่แข่งขันราคา (Non-Competitive Bid: NCB)

20

กรอบวงเงินการประมูลรูปแบบ Non-Competitive Bid

1) ไม่เกินร้อยละ 20 ของวงเงินจาหน่าย ต่อการประมูล 1 ครั้ง 2) ไม่เกิน 100 ลบ. ต่อผู้เสนอซื้อ 1 ราย วงเงิน NCB รวม ต่อการประมูล

วงเงินเข้าประมูล ต่อราย ขั้นต่า ขั้นสูง

1

2

ก่อน ม.ค. 56

20%

4 ลบ.

40 ลบ.

หลัง ม.ค. 56 ถึงปัจจุบัน

20%

4 ลบ.

100 ลบ.

ผู้มีสิทธิ์เข้าประมูลรูปแบบ NCB • มูลนิธิ • สหกรณ์ • นิติบุคคลเพื่อการสาธารณกุศล การศาสนา ศิลปะ วัฒนธรรม วิทยาศาสตร์ วรรณคดี การศึกษา สาธารณประโยชน์อื่นๆ โดยมิได้ มุ่งหวังประโยชน์มาแบ่งปันกัน • กองทุนที่เป็นนิติบุคคลทีใ่ ช้ผลประโยชน์จากต้นเงิน 21

วงเงินการจัดสรรพันธบัตรสาหรับ NCB (ใหม่) 1. วงเงินเสนอซื้อพันธบัตรในรูปแบบ NCB ต่อราย วงเงิน NCB รวม ต่อการประมูล

วงเงินเข้าประมูลต่อราย ขั้นต่า

ขั้นสูง

ก่อน มกราคม 2556

20%

4 ลบ.

40 ลบ.

หลัง มกราคม 2556 ถึงปัจจุบัน

20%

4 ลบ.

100 ลบ.

4 ลบ.

ไม่เกินร้อยละ 20 ของวงเงินประมูล

กรอบวงเงินใหม่ เริ่ม มกราคม 2559

20%

2. วิธีการจัดสรรพันธบัตร (Allotment) ส่วนที่ 1 : จัดสรรพันธบัตรให้แก่ผู้เสนอซื้อในวงเงินประมูลส่วนที่ไม่เกิน 100 ล้านบาทแรกก่อน ส่วนที่ 2 : จัดสรรพันธบัตรที่เหลือให้แก่ผู้เสนอซื้อในวงเงินประมูลส่วนที่เกิน 100 ล้านบาท ด้วยวิธี Pro-rata

เริ่มใช้ : มกราคม 2559

22

1.6 แผนการออกพันธบัตรออมทรัพย์ ปีงบประมาณ พ.ศ. 2559

23

Structure Shift â&#x20AC;Ś Savings Bond was a Main Instrument for Government funding under the economic crisis

35%

1,500,000

4Savings %

(Classified by Types of Investors)

29%

BOT

NR

Proportion of Household and Non-profit in Government Debt Securities

% of Investors in Government Debt Securities

MB

Government Debt Securities

Bond Outstanding

16% Household and Non-profit

5% Insurance and Other Corporation

5%

40%

Depository Corporation

1,000,000

34%

483,839MB 424,311MB

500,000

381,796MB

366,490MB

5

Today

%

25,000MB

45,000

Savings Bond outstanding 89,719MB 81,719MB in Thai bond market 42,142MB 179,316 MB (As of September 10th , 2015)

0%

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

30,142MB 12,142MB

-02016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

0

24

Savings Bond : Safe Haven for Retail Investors A B C D E F

Savings Bond Outstanding As of September 10th, 2015

179,316 MB (11 Series) 2010

2011

1. SB15NA 2. SB165A

2012

2013

2014

2016 2016

2015

2017 2560

2018 2017

FY2016 Expiration of 3 SB 89,597 THB Mil. (50%) FY2017 Expiration of 2 SB 8,000 THB Mil. (4%) FY2018 Expiration of 2 SB 39,577 THB Mil. (22%) FY2021 Expiration of 1 SB 12,000 THB Mil. (7%) FY2024 Expiration of 1 SB 18,000 THB Mil. (10%) FY2025 Expiration of 1 SB 12,142 THB Mil. (7%)

2019

2020

2021 2564

2022

2023

2025 2568

2024 2567

The Last SB will be expired in next 10 years (FY2025)

4,000 MB

3,367 MB

3. SBST166A 82,230 MB

4. SB16DA 5. SB175A 6. SB17DA 7. SB185A 8. SB189A 9. SB217A 10. SB247A

11. SBST251A

A

4,000 MB

4,000 MB

B 4,000 MB 4,000 MB

31,577 MB

C 11,836 MB

D 18,164 MB

E

12,142 MB

F

2. นโยบายและกลยุทธ์การพัฒนาตลาดตราสารหนี้ในกลุ่มประเทศ CLMV

26

2004 - 2015

000

End of Year Baht Bond Outstanding Total Outstanding THB 9,676,832 Mil. (As of September 4th, 2015)

Baht Bond Market Share (% of total Bond Market Capitalization) Baht Bond Outstanding

2.0%

2.0%

000

Baht Bond (Foreign Issuers Bond) (For Asian Bond Market Initiative)

Corp Bond

1% 0.03%

24%

(2,315,197 Mil.)

000

1.3%

SOEs Bond

(756,078 Mil.)

1.2%

8%

1.1%

000 0.9%

1.0%

1.0% 1.0%

1.0% 0.9%

116,474

000

91,374

29%

93,574

77,094

0.4%

55,962

000

BOT Bond (2,844,098 Mil.)

98,694 0.6%

1.0%

57,962

43,962

GOVT Bond

0.2% 25,874

38%

(3,667,885 Mil.)

16,100 0.0% 7,000 -

0.0%

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

Source : PDMO (as of 4th September, 2015)

2013

2014

2015 2015

Today

27

Baht Bond in AEC Era : Introducing “Local Rating” Baht Bond

2004 - 2014 (International rating + Government guarantee) 2004

IFIs

2006

InternationalCredit Rating (S&P’s, Moody’s, Fitch)

2011

Special Purpose Vehicle (SPV)

2012

Government / Government Guarantee

2013

Credit Guarantee and Investment Facility (CGIF) 1 issuance program

2014

Proportion Guarantee : Guarantor/Issuer Rating

4 issuance programs

31 issuance programs

*

4 issuance programs

*

*NO issuance

2014 - 2015 (Local rating) 2014

CLMV

Launched in December 2014 1 issuance program

28

2015 - 2025

Baht Bond’s Maturity Profile CLMV

THB Mil. 30,000

THB

93,574 Mil.

30

%

Non-Gov’t

7

% IFIs , ( 6,500 ) Government International

24%

THB

(22,409)

CBA

(8,100)

KEXIM

THB

Woori

IBK 0

2015

Lao PDR

mil.

11%

KEXIM

(10,000)

7%

6%

CITI

Woori

Woori EDL-Gen

CABEI

ADB

Lao PDR

2016

2017

Hana

Lao PDR 2018

6%

Woori

(5,701)

Lao PDR

Lao PDR 2019

8%

KEXIM

(6,330)

(5,668)

CA-CIB

%

( 65,484 )

ING CABEI

& CGIF

70

AFD

9%

Credit Rating

(THB 21,590 Mil.)

(20,066)

20,000

Mil.

23%

21%

NOBLE

10,000

(Classified by Theme)

2020

(8,000) KEXIM

CABEI KEXIM

2%

EDL-Gen

(1,500)

Lao PDR

KEXIM

2021

2022

3%

3%

(2,800)

(3,000)

KEXIM

EDL-Gen

2023

2024

Lao PDR Year

2025

Today Source : PDMO (as of 4th September, 2015)

29

2009 - 2015

Corporate Bond has gradually increased

ล้านบาท

Total Outstanding THB 9,676,832 Mil.

4,000,000

30.0%

Baht Bond

Increased Outstanding

25.0%

% Share of total Bond Market Outstanding

(As of September 4th, 2015)

(Foreign Issuers Bond)

25.0%

(For Asian Bond Market Initiative)

1% 0.03%

22.4% 3,000,000

19.6%

20.2%

20.1%

Corp Bond

20.5%

20.1% 18.5%

19.1%

20.0%

24%

(2,315,197 Mil.)

Laos Issuer +408,021 SOEs Bond

(756,078 Mil.)

+246,919

2,000,000

8%

15.0%

+392,100

BOT Bond +111,868 +202,654 1,000,000

10.0%

+71,728

29%

(2,844,098 Mil.)

+56,293 +58,574 -5,817 5.0%

GOVT Bond

38%

(3,667,885 Mil.) -

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

0.0% 4 Sep 15

30

Corporate Bond & Baht Bond Outstanding (Classified by TTMs)

Average size per issuance:

2,210 THB Mil.

THB Mil. 1,000,000

Total Outstanding : 2,088,556 Number of Corporate Bond: 945

38% 798,208

Average size per issuance:

2,210

THB Mil.

(Series) THB Mil.

500,000

15%

15%

325,431

303,511

14% 299,922

14%

287,999

Laos Issuer 4% 73,485 TTM (Years)

<1

1-3

Source : ThaiBMA (September

4-5 4th,

2015)

6-7

8 - 10

11 - 100

31

Remark : Excluded Commercial Papers (less than 1 year at issue)

29%

Corporate Bond & Baht Bond Outstanding (Classified by Size) A Rated Group (AAA, AA, A)

THB Mil.

B Rated Group (BBB, BB, B)

are 4 Major Corporates

Unrated

200,000

Outstanding (THB Mil.)

PTT CPALL SCC

150,000

No. of Issuers

% Share of Outstanding

≥ 50,001

4

29%

10,001 – 50,000

52

57%

≤ 10,000

113

14%

Total

169

100%

100,000

CP

Laos MOF (BBB+) 21,590 THB Mil.

50,000 50,000

Laos SOE (BBB+) 6,500 THB Mil.

10,000 0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169

Issuer 1

Issuer 169 Source : ThaiBMA (September 4th, 2015)

32

Remark : Excluded Commercial Papers (less than 1 year at issue)

51%

Corporate Bond & Baht Bond Outstanding (Classified by Credit Rating)

Issued at A Rating

THB Mil. 200000 Rating

Outstanding (THB Mil.)

PTT

CPALL SCC

No. of Issuers

AAA

376,570

19%

17

AA

345,645

16%

28

1,057,850

51%

54

BBB

248,528

12%

41

BB

17,011

1%

2

Unrated

26,195

1%

27

2,088,556

100%

169

A 150000

% Share of Outstanding

Total 100000

Laos MOF

CP

(BBB+) 21,590 THB Mil.

50000 50,000

Laos SOE (BBB+) 6,500 THB Mil.

10,000 0

Issuer 1 AAA

AA Source : ThaiBMA (September 4th, 2015)

A

BBB

BB Non-rated Issuer 159 33

Remark : Excluded Commercial Papers (less than 1 year at issue)

Public Debt Management Office

For Further Information Suwit Rojanavanich Director General

suwit@pdmo.go.th

Pimpen Ladpli Executive Director of Bond Market Development Bureau

pimpen@pdmo.go.th

Nattakarn Boonsri Director of Government Bond Market Development Division

nattakarn@pdmo.go.th

Sophida Sritomya Director of Financial Product Development Division

sophida@pdmo.go.th

Paroche Hutachareon Director of Fund Management and Bond Market Infrastructure Development Division

paroche@pdmo.go.th

Nakarin Prompat Acting Director of International Bond Market Policy Division

nakarin@pdmo.go.th