THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
ในวันที่ 28 สิงหาคม 2561 นายอภิศักดิ์ ตันติวรวงศ์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง เปิดเผยว่า ที่ประชุมคณะรัฐมนตรี เห็นชอบให้จัดเก็บภาษีเงินได้จากการลงทุน ในตราสารหนี้ผ่านกองทุนรวม ในอัตราร้อยละ 15 ของกําไร จากปัจจุบันจ่ายเพียงร้อยละ 10 ของกําไร เพือ่ สร้างความเป็นธรรมให้กับผูล้ งทุนทั้งระบบ เพราะ ปัจจุบันการลงทุนในตราสารหนี้โดยตรงกับการลงทุนผ่านกองทุนรวมนั้นเสียภาษีที่แตกต่างกัน โดยบุคคลธรรมดาลงทุนในตราสารหนี้จะเสียภาษีหัก ณ ที่จ่ายในอัตรา 15% ในขณะที่ลงทุนผ่านกองทุนรวม จะเสียภาษีเพียง 10% เท่านั้น
September 3, 2018
ในวันที่ 29 สิงหาคม 2561 นายวิรไท สันติประภพ ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) กล่าวถึง ภาวะเงินบาททีก่ ลับมาปรับตัวแข็งค่าขึ้นในช่วงนี้ เนือ่ งจาก พบว่า เงินทุนจากต่างประเทศไหลเข้ามาพักในตลาดพันธบัตรระยะสั้นของไทยมากขึ้น และอยู่ในระดับทีส่ ูงกว่าประเทศอืน่ ในภูมิภาค ซึ่งอาจเป็น เพราะฐานะด้านต่างประเทศของไทยมีความเข้มแข็งมากกว่า ขณะทีบ่ างประเทศมีประเด็นปัญหาด้านความมั่นคง จึงไม่จูงใจให้นกั ลงทุนนําเงินเข้าไปลงทุนเท่า ทีค่ วร ในวันที่ 30 สิงหาคม 2561 นายรพี สุจริตกุล เลขาธิการสํานักงานคณะกรรมการกํากับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) กล่าวว่า ขณะนี้ ก.ล.ต. ยังไม่ ได้อนุญาตให้ออก เสนอขายเหรียญดิจิทัลให้กับประชาชนทั่วไปครั้งแรก หรือ ไอซีโอ (ICO) รวมถึง ผู้ทําหน้าทีเ่ ป็นไอซีโอ พอร์ทัล ( ICO Portal) เพราะอยู่ ระหว่างการตรวจสอบคุณสมบัติให้เป็นไปตามเกณฑ์ พร้อมทั้งเตือนนักลงทุนให้ทําความเข้าใจก่อนการลงทุน เนือ่ งจากจากข้อมูลทีผ่ ่านมา นักลงทุนมีโอกาส ขาดทุนจากการลงทุนประเภทนี้ถึงร้อยละ 90 ของมูลค่าเงินลงทุน ในวันที่ 31 สิงหาคม 2561 นายฮารุฮิโกะ คุโรดะ ผู้ว่าการธนาคารกลางญีป่ ุ่น (BOJ) เปิดเผยว่า BOJ จะไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยตามธนาคารกลางสหรัฐฯ และธนาคาร กลางยุโรปได้ดําเนินนโยบายการเงินแบบปกติแล้วก็ตาม โดยจะคงอัตราดอกเบี้ยระยะยาวไว้ที่ร้อยละ 0 และระยะสั้นไว้ที่ติดลบร้อยละ 0.1 ไปอีกระยะ เนือ่ งจาก เศรษฐกิจยังมีความผันผวน และการเดินหน้านโยบายการเงินแบบผ่อนคลายจะทําให้บรรลุเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อทีร่ ้อยละ 2.0 ได้อย่างเป็นธรรมชาติ แม้อาจจะต้อง ใชเวลาทีม่ ากกวาคาดการณตอนตน Inflation Rate Inflation Rate Core Inflation Headlind Inflation
YoY(%) MoM(%)
2015 2016 2017
0.75% 0.00% -0.10%
Avg. Selling Rate (THB)
Thai Policy Interest Rate
CNY Source : BOT
YTD
32.9185 43.0921 38.5741 29.87 4.8434
USD GBP EUR JPY
2.80 3.20 4.30
Source : NESDB
Major World Currencies
GDP Forecast 2018
1.50%
1.0% -3.3% -2.2% 2.1% -4.1%
Next Meeting:
4.4 4.2 - 4.7 4.5
BOT NESDB FPO
19-Sep-2018
205.51
Source : BOT As of July 2018
Name
EQUITIES Index
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
1,721.58 22,865.15 25,964.82 2,901.52 12,364.36 27,888.55 7,432.42
YoY(%)
1.75% - 2.00%
Source : MOC As of July 2018
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
0.79 0.04 1.46 -0.05 0.8 - 1.6
Forecast
MACRO DATA
Policy Rate
Change(Wk) 17.76 263.38 174.47 26.83 -30.16 216.68 -145.07
OIL (USD/Barrel) BRENT WTI
Last Update : June 2018
1.60 1.08
77.42 69.80 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
As of August 31st , 2018
Source : Bloomberg
-6.60 -0.34
1,206.70 14.56 As of August 31st , 2018
PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond
Public Debt Debt to GDP =
41.44%
Mutual Funds 2%
6,486,711.48 THB Mil. Oustanding Debt
(THB Mil.)
(THB Mil.)
66% 65% 1%
873,223.210 0.000 914,646.770 411,075.730 503,571.040
FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG
6,486,711.480
Total
Bot 8%
Financial Institution 3%
0.00 0.00 -4,251.39 -2,010.89 -2,240.50
6%
70.32
100%
32,542.59
140%
Insurance Company 28%
NR 16%
Baht Bond 1%
11-Jul-18 11-Jul-18 18-Jul-18
Corp Bond 26%
80%
15-Aug-18 15-Aug-18 22-Aug-18 5-Sep-18 12-Sep-18
60%
7%
24%
40%
4.0
10.50
3.9
10.00
3.8
9.50
3.7
9.00
3.6
8.50
3.5
8.00
3.4 ATR (LHS)
Average cost (RHS)
Source : PDMO as of Dec 2017
Spread over T-1 Date
97%
100%
4.1
11.00
GOVT Bond Auction Schedule Q4/FY2018 Tenor (Year)
Symbol
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
10 50 20 5 30
LB28DA
15 20 10
LB326A LB366A LB28DA
15,000 5,000 12,000 50,000 5,000 14,000 12,000 20,000
14,550 5,000 12,000 50,000 5,000 14,000
128%
114%
4.2
11.50
ATM (LHS)
Domestic Bond Market Classified by Issuer
120%
%
12.00
Source : BOT as of May 2018
12,151,271 THB Mil.
% Share of GDP
ATM, ATR, Nominal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Year
Contractual Funds 22%
Source : PDMO as of Apr 2018
Bond Market Cap. Size
Non‐ profit organization 1%
Other 1%
Depository Corporation 15%
-1,143.56
0%
9,265.130
Others
37,867.22 -55,567.33 -772.37
13% 0% 14% 6% 8%
379,903.380
SFIs
Household 4%
Chg. from Jan-18
%
4,309,672.990 4,216,238.440 93,434.550
GOVT - Domestic - Foreign
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
879,009 THB Mil
LB676A LB366A LB23DA LB466A
Allocated CB (THB Mil.)
14,100 4,800 11,650 50,000 5,000 13,500
NCB (THB Mil.)
450 200 350
500
BCR
2.40 1.01 1.37 1.39 1.63 2.43
G/O
AAY (%)
Spread (bps)
2.74 3.83 3.33 2.35 3.26 3.10
1,200 500 1,400
Min. (bps)
-6.13 12.10 3.24 -5.79 -4.33 0.31
-7.30 -8.28 -0.31 3.80 -9.86 -1.03
Max. (bps)
-5.30 11.92 5.49 8.20 0.74 0.97
Asian Fin. Crisis
20%
G : Greenshoe option
12% 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Jan‐18 Feb‐18 Mar‐18 Apr‐18
0%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
BOT
vs
Source : ThaiBMA
Electronic Bond Switching
3,323,531 THB Mil.
Destination Bond
Source Bond Date
Maturity Profile
7%
O: Overallotment
BOT Bond 28% Symbol
28-Nov-17
LB196A
Auction Amount (THB Mil.)
Tenor (Year)
Symbol
Allocated Amout (THB Mil.)
AAY
10,000
5 10 20 50
LB22DA LB26DA LB366A LB676A
3,561 874 2,210 3,355
1.96 2.39 2.95 3.45
GOV
Remark : Excluded P/N , TL
Govt Bond 38% 75%
≤1
14% 39%
25%
20%
20%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
Spread over T-1 Spread (bps)
Min. (bps)
Max. (bps)
-0.24 -0.68 0.89 -3.96
1.96 2.39 2.93 3.40
1.97 2.40 2.96 3.47
Top 5 Most Active GOVT Bond
4,647,715 THB Mil.
No.
Symbol
TTM.
Outstanding Value (THB Mil.)
1 2 3 4 5
LB22DA LB26DA LB206A LB226A LB21DA
8.81 4.81 3.81 4.31 2.33
206,292 228,246 125,345 202,592 306,104
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of September 3rd, 2018
Total Trading Value (THB Mil.)
435,737 425,135 272,335 270,437 254,144
% of Total Trading value
T/O (เท่า)
16.14% 15.75% 10.09% 10.02% 9.41%
2.11 1.86 2.17 1.33 0.83
Source : ThaiBMA ( Oct 1st,2017 - Aug 7th ,2018 )
GOVT Yield Curve Movement Date
3Yr
5Yr
10Yr
20Yr
50Yr
5%
Today
2.01
2.28
2.74
3.30
3.81
4%
Last week Last month Beginning of 2018
1.99 1.92 1.61
2.31 2.21 1.87
2.72 2.72 2.55
3.26 3.33 2.96
3.81 3.86 3.42
3.81% 50-yr 3.30% 20-yr 2.74% 10-yr 2.28% 5-yr 2.01% 3-yr
3% 2% 1%
MPC
1.5% Source : ThaiBMA (As of September 3rd ,2018)