THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
ในวันที่ 14 สิงหาคม 2561 นายแอนตอน สิลัวนอฟ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง กล่าวว่า รัสเซียจะเดินหน้าลดการถือครองสินทรัพย์ตราสารหนี้ที่ออกโดย รัฐบาลสหรัฐฯ รวมทั้งจะหันไปใช้สกุลเงินรูเบิล สกุลเงินยูโร และสกุลเงินอืน่ ๆมากขึน้ สําหรับการชําระเงิน แทนทีจ่ ะใช้เงินดอลลาร์ สรอ. เพื่อตอบโต้มาตรการ การคว่ําบาตรรอบใหม่ที่สหรัฐฯ ทํากับรัสเซีย โดยตัง้ แต่เดือนมีนาคมถึงพฤษภาคม รัสเซียถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลดลงถึงร้อยละ 84 อย่างไรก็ตามรัสเซีย มีการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐในสัดส่วนที่น้อยมาก เมื่อเปรียบเทียบกับปริมาณทีจ่ ีนและญีป่ ุ่นถือครอง
August 20, 2018
ในวันที่ 15 สิงหาคม 2561 ธนาคารกลางอินโดนีเซียขึ้นอัตราดอกเบีย้ นโยบายจากร้อยละ 5.25 เป็นร้อยละ 5.50 เป็นการขึ้นอัตราดอกเบีย้ ครั้งที่ 4 ตั้งแต่เดือน พฤษภาคม เพื่อช่วยพยุงค่าเงินรูเปียที่อ่อนค่ามากในช่วงนี้ เนื่องจากความผันผวนทีม่ ากขึน้ และกระแสการขายสกุลเงินในตลาดเศรษฐกิจเกิดใหม่ หลังจากเกิด วิกฤตการเงินในตุรกี ซึ่งทําให้ค่าเงินลีราอ่อนค่าอย่างหนักในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ในวันที่ 16 สิงหาคม 2561 หน่วยงานกํากับดูแลธนาคารพาณิชย์ของตุรกี ออกมาตรการเพือ่ ลดการ short เงินลีราของตุรกี โดยกําหนดให้ธนาคารต่างๆ ของตุรกี สามารถทําธุรกรรม swap และ forward สกุลเงินต่างประเทศรวมกันได้ไม่เกินกว่าร้อยละ 25 ของ regulatory capital จากเดิมกําหนดไว้ที่ร้อยละ 50 ส่งผลให้ เงินลีราตุรกีแข็งค่าขึน้ เมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์ สรอ. Inflation Rate Inflation Rate
YoY(%) MoM(%)
Headlind Inflation Forecast
2015 2016 2017
0.75% 0.00% -0.10%
European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
33.3715 42.7143 38.138 30.3351 4.8865
CNY Source : BOT
Thai Policy Interest Rate
YTD
Avg. Selling Rate (THB)
USD GBP EUR JPY
2.80 3.20 4.30
Source : NESDB
Major World Currencies
GDP Forecast 2018
1.50%
2.4% -4.1% -3.3% 3.7% -3.3%
Next Meeting:
4.4 4.2 - 4.7 4.5
BOT NESDB FPO
19-Sep-2018
205.51
Source : BOT As of July 2018
Name
EQUITIES Index
SET
1,690.04
NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
22,192.04 25,669.32 2,850.13 12,210.55 27,213.41 7,558.59
YoY(%)
1.75% - 2.00%
British Interest Rate (BoE)
Source : MOC As of July 2018
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
American Interest Rate (Fed)
0.79 0.04 1.46 -0.05 0.8 - 1.6
Core Inflation
MACRO DATA
Policy Rate
Change(Wk) -15.92 -106.04 356.18 16.85 -213.80 -1,153.21 -108.42
OIL (USD/Barrel) BRENT WTI
Last Update : June 2018
-0.98 -1.72
71.83 65.91 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
As of August 17th , 2018
Source : Bloomberg
-34.80 -0.66
1,184.20 14.63 As of August 17th , 2018
PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond
Public Debt Debt to GDP =
41.44%
Mutual Funds 2%
6,486,711.48 THB Mil. Oustanding Debt
4,309,672.990 4,216,238.440 93,434.550
GOVT - Domestic - Foreign
(THB Mil.)
66% 65% 1%
873,223.210 0.000 914,646.770 411,075.730 503,571.040
FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG
6,486,711.480
Total
Bot 8%
Financial Institution 3%
0.00 0.00 -4,251.39 -2,010.89 -2,240.50
6%
9,265.130
Others
37,867.22 -55,567.33 -772.37
13% 0% 14% 6% 8%
379,903.380
SFIs
Household 4%
Chg. from Jan-18
%
(THB Mil.)
70.32
100%
32,542.59
Bond Market Cap. Size
Insurance Company 28%
NR 16%
Baht Bond 1% Corp Bond 26%
80%
Tenor (Year)
Symbol
11-Jul-18 11-Jul-18
10 50
LB28DA LB676A
18-Jul-18
20 5
LB366A LB23DA
30 15
LB466A LB326A
15-Aug-18 15-Aug-18 22-Aug-18
60%
7%
24%
40%
4.0
10.50
3.9
10.00
3.8
9.50
3.7
9.00
3.6
8.50
3.5
8.00
3.4 ATR (LHS)
Average cost (RHS)
Source : PDMO as of Dec 2017
Spread over T-1 Date
97%
100%
4.1
11.00
GOVT Bond Auction Schedule Q4/FY2018
128%
114%
4.2
11.50
ATM (LHS)
Domestic Bond Market Classified by Issuer
120%
%
12.00
Source : BOT as of May 2018
12,232,908 THB Mil.
% Share of GDP
ATM, ATR, Nominal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Year
Depository Corporation 15%
-1,143.56
0%
Non‐ profit organization 1%
Other 1%
Contractual Funds 22%
Source : PDMO as of Apr 2018
140%
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
5-Sep-18 12-Sep-18
883,708 THB Mil
20
LB366A
10
LB28DA
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
Allocated CB (THB Mil.)
15,000 5,000 12,000 50,000 5,000 14,000 12,000 20,000
14,550 5,000 12,000 50,000 5,000
14,100 4,800 11,650 50,000 5,000
NCB (THB Mil.)
450 200 350
BCR
2.40 1.01 1.37 1.39 1.63
G/O
AAY (%)
1,200 500
Spread (bps)
2.74 3.83 3.33 2.35 3.26
Min. (bps)
-6.13 12.10 3.24 -5.79 -4.33
Max. (bps)
-5.30 11.92 5.49 8.20 0.74
-7.30 -8.28 -0.31 3.80 -9.86
Asian Fin. Crisis
20%
G : Greenshoe option
12% 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Jan‐18 Feb‐18 Mar‐18 Apr‐18
0%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
BOT
vs
Destination Bond
Source Bond
3,361,645 THB Mil.
Date
Symbol
28-Nov-17
LB196A
Auction Amount (THB Mil.)
Tenor (Year)
Symbol
Allocated Amout (THB Mil.)
AAY
10,000
5 10 20 50
LB22DA LB26DA LB366A LB676A
3,561 874 2,210 3,355
1.96 2.39 2.95 3.45
GOV
Remark : Excluded P/N , TL
75%
≤1
Source : ThaiBMA
Electronic Bond Switching
Maturity Profile
7%
O: Overallotment
BOT Bond 28%
Govt Bond 38% 14% 39%
25%
20%
20%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
Spread over T-1 Spread (bps)
-0.24 -0.68 0.89 -3.96
Min. (bps)
-1.00 -0.01 -0.67 -9.27
Max. (bps)
0.50 0.24 1.83 -2.47
Top 5 Most Active GOVT Bond
4,680,062 THB Mil.
No.
Symbol
TTM.
Outstanding Value (THB Mil.)
1 2 3 4 5
LB22DA LB26DA LB206A LB226A LB21DA
8.81 4.81 3.81 4.31 2.33
206,292 228,246 125,345 202,592 306,104
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of August 20th, 2018
Total Trading Value (THB Mil.)
435,737 425,135 272,335 270,437 254,144
% of Total Trading value
T/O (เท่า)
16.14% 15.75% 10.09% 10.02% 9.41%
2.11 1.86 2.17 1.33 0.83
Source : ThaiBMA ( Oct 1st,2017 - Aug 7th ,2018 )
GOVT Yield Curve Movement Date
Today
5%
Last week Last month Beginning of 2018
4%
3Yr
5Yr
10Yr
20Yr
50Yr
1.95
2.29
2.71
3.24
3.81
1.96 1.92 1.61
2.28 2.21 1.87
2.71 2.72 2.55
3.25 3.33 2.96
3.81 3.86 3.42
3.81% 50-yr 3.24% 20-yr 2.71% 10-yr 2.29% 5-yr 1.95% 3-yr
3% 2% 1%
MPC
1.5% Source : ThaiBMA (As of August 17th ,2018)