THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
ในวันที่ 4 กันยายน 2561 ธนาคารกลางของอินโดนีเซียเขาแทรกแซงตลาดปริวรรตเงินตราและตลาดพันธบัตร หลังจากที่คาเงินรูเปยหออนคาลงอยูในระดับ 14,777 เทียบดอลลาร ซึ่งมีสาเหตุจากคาเงินรูเปยหไดรับผลกระทบจากการที่ธนาคารกลางสหรัฐปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และสหรัฐมีการใชมาตรการกระตุนเศรษฐกิจ สงผลให นักลงทุนหันกลับไปถือครองดอลลาร ซึ่งทําใหดอลลารแข็งคาขึ้น ขณะที่นักลงทุนพากันเทขายคาเงินรูเปยห ซึ่งปจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจของอินโดนีเซียทําใหนัก ลงทุนมีความวิตกเกี่ยวกับการขาดดุลงบประมาณ และการขาดดุลบัญชีเดินสะพัด ซึ่งพันธบัตรรัฐบาลอินโดนีเซียจํานวนรอยละ 41 อยูในรูปสกุลเงินตางประเทศ และหากคาเงินรูเปยหออนคาลงตอไป จะสงผลใหรัฐบาลตองใชเงินรูเปยหมากขึ้นในการชําระหนี้พันธบัตร
September 10, 2018
ในวันที่ 7 กันยายน 2561 นายอภิศักดิ์ ตันติวรวงศ รัฐมนตรีวาการกระทรวงการคลัง เปดเผยกรณีหลังวิกฤติสถานการณคาเงินในตลาดเกิดใหม มีปญหาความผันผวน เชน คาเงินรูเปยหของอินโดนีเซีย ซึ่งประเทศมีขนาดเศรษฐกิจใหญที่สุดในเอเชียตะวันออกเฉียงใต นับวาคาเงินผันผวนเหลือเพียง 453.46 รูเปยหตอ 1 บาท หรือ 14,873.65 รูเปยหตอ 1 ดอลลารสหรัฐ และ ไดแสดงความเชื่อมั่นวา เงินบาทของไทยจะไมไดรับผลกระทบจากการออนคาของสกุลเงินในกลุมประเทศเกิดใหม เนื่องจากไทยฐานะการคลังมั่นคงและพื้นฐานทางเศรษฐกิจเขมแข็งรองรับปญหาผลกระทบจากตางประเทศได อยางไรตาม รัฐบาลยังไดหารือกับหนวยงานที่เกี่ยวของ เพื่อเตรียมมาตรการรองรับหากปญหาที่เกิดขึ้นขยายวงกวางและลุกลามมากขึ้น ในวันที่ 7 กันยายน 2561 นายชารลส อีแวนส ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) สาขาชิคาโกคาดการณวา คณะกรรมการกําหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลาง สหรัฐ (FOMC) มีแนวโนมที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยใหอยูในระดับสูงกวาอัตราดอกเบี้ยปกติ (neutral rate) เพื่อผลักดันเศรษฐกิจของประเทศใหเติบโตอยางยั่งยืน และเงินเฟออยูในกรอบเปาหมาย Inflation Rate Inflation Rate
YoY(%) MoM(%)
Headlind Inflation Forecast
GDP Growth
American Interest Rate (Fed)
0.79 0.04 1.46 -0.05 0.8 - 1.6
Core Inflation
MACRO DATA
Policy Rate
2015 2016 2017
0.75% 0.00% -0.10%
British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
Avg. Selling Rate (THB)
Thai Policy Interest Rate
YTD
33.0259 42.8979 38.3289 29.9979 4.851
CNY
2.80 3.20 4.30
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY
Source : BOT As of August 2018
GDP Forecast 2018
1.50%
1.3% -3.7% -2.8% 2.6% -4.0%
Next Meeting:
4.4 4.2 - 4.7 4.5
BOT NESDB FPO
19-Sep-2018
Name SET
1,689.49
NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
22,307.06 25,916.54 2,871.68 11,959.63 26,973.47 7,277.70
Change(Wk) -32.09 -558.09 -48.28 -29.84 -404.73 -915.08 -154.72
OIL (USD/Barrel) BRENT WTI
Last Update : June 2018
-0.59 -2.05
76.83 67.75 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
As of September 10th , 2018
Source : BOT
194.50
EQUITIES Index
YoY(%)
1.75% - 2.00%
Source : MOC As of July 2018
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
Source : Bloomberg
-6.30 -0.39
1,200.40 14.17 As of September 10th , 2018
PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond
Public Debt Debt to GDP =
41.44%
Mutual Funds 2%
6,486,711.48 THB Mil. Oustanding Debt
(THB Mil.)
4,309,672.990 4,216,238.440 93,434.550
66% 65% 1%
FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG
873,223.210 0.000 914,646.770 411,075.730 503,571.040
13% 0% 14% 6% 8%
0.00 0.00 -4,251.39 -2,010.89 -2,240.50
SFIs
379,903.380
6%
-1,143.56
GOVT - Domestic - Foreign
Others Total
Household 4%
Chg. from Jan-18
%
(THB Mil.)
37,867.22 -55,567.33 -772.37
9,265.130
0%
70.32
6,486,711.480
100%
32,542.59
Bond Market Cap. Size
Financial Institution 3%
128%
114%
100%
Depository Corporation 15%
60%
24% Asian Fin. Crisis
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Jan-18 Feb-18 Mar-18 Apr-18
12%
Bond Market / GDP
BOT
vs
Date
75%
≤1
14% 25%
20%
20%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
39%
Tenor (Year)
Symbol
11-Jul-18
10
LB28DA
11-Jul-18 18-Jul-18
50 20 5
LB676A LB366A LB23DA
30
LB466A
15 20 10
LB326A LB366A LB28DA
15-Aug-18 15-Aug-18 22-Aug-18 5-Sep-18 12-Sep-18
7%
THB Mil
G : Greenshoe option
BOT Bond 27%
11.00
4.0
10.50
3.9
10.00
3.8
9.50
3.7
9.00
3.6
8.50
3.5
8.00
3.4 ATR (LHS)
Average cost (RHS)
Source : PDMO as of Dec 2017
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
15,000 5,000 12,000 50,000 5,000 14,000 12,000 20,000
14,550 5,000 12,000 50,000 5,000 14,000 12,000
Allocated CB (THB Mil.)
14,100 4,800 11,650 50,000 5,000 13,500 11,500
NCB (THB Mil.)
450 200 350
500 500
BCR
2.40 1.01 1.37 1.39 1.63 2.43 1.91
G/O
AAY (%)
Spread (bps)
2.74 3.83 3.33 2.35 3.26 3.10 3.29
1,200 500 1,400 1,200
Min. (bps)
-6.13 12.10 3.24 -5.79 -4.33 0.31 2.37
O: Overallotment
-7.30 -8.28 -0.31 3.80 -9.86 -1.03 -5.18
Max. (bps)
-5.30 11.92 5.49 8.20 0.74 0.97 -0.18
Source : ThaiBMA
Electronic Bond Switching
3,214,898 THB Mil.
Destination Bond
Source Bond Date
Symbol
28-Nov-17
GOV
Remark : Excluded P/N , TL
4.1
Spread over T-1
Maturity Profile
7%
11.50
GOVT Bond Auction Schedule Q4/FY2018
Baht Bond 1%
874,384
20%
4.2
Source : BOT as of May 2018
40%
%
12.00
ATM (LHS)
Corp Bond 26%
Equity/GDP
Insurance Company 28%
NR 16%
97%
80%
ATM, ATR, Nominal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Year
Contractual Funds 22%
Domestic Bond Market Classified by Issuer
Bank Loan /GDP
Other 1%
12,061,545 THB Mil.
140% % Share of GDP
0%
Non- profit organization 1%
Bot 8%
Source : PDMO as of Apr 2018
120%
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
LB196A
Auction Amount (THB Mil.)
Tenor (Year)
10,000
5 10 20 50
Govt Bond 39%
Symbol
Allocated Amout (THB Mil.)
AAY
LB22DA LB26DA LB366A LB676A
3,561 874 2,210 3,355
1.96 2.39 2.95 3.45
Spread over T-1 Spread (bps)
Min. (bps)
Max. (bps)
-0.24 -0.68 0.89 -3.96
1.96 2.39 2.93 3.40
1.97 2.40 2.96 3.47
Top 5 Most Active GOVT Bond
4,673,532 THB Mil.
No.
Symbol
TTM.
1 2 3 4 5
Outstanding Value (THB Mil.)
LB22DA LB26DA LB206A LB226A LB21DA
8.81 4.81 3.81 4.31 2.33
206,292 228,246 125,345 202,592 306,104
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of September 10th, 2018
Total Trading Value (THB Mil.)
435,737 425,135 272,335 270,437 254,144
% of Total Trading value
T/O (เท่า)
16.14% 15.75% 10.09% 10.02% 9.41%
2.11 1.86 2.17 1.33 0.83
Source : ThaiBMA ( Oct 1st,2017 - Aug 7th ,2018 )
GOVT Yield Curve Movement 5%
Today
Date
Last week Last month Beginning of 2018
4%
3Yr
5Yr
10Yr
20Yr
50Yr
2.02
2.30
2.77
3.32
3.85
2.01 1.99 1.61
2.28 2.31 1.87
2.74 2.72 2.55
3.30 3.26 2.96
3.81 3.81 3.42
3.85% 50-yr 3.32% 20-yr 2.77% 10-yr 2.30% 5-yr 2.02% 3-yr
3% 2% 1%
MPC
1.5% Source : ThaiBMA (As of September 10th ,2018)