Pdmo market dialogue ประจำปีงบประมาณ พ ศ 2557

PDMO-Market Dialogue ประจาปีงบประมาณ พ.ศ. 2558 วันพุธที่ 17 กันยายน 2557 เวลา 09.30 – 12.00 น. ณ ห้องประชุมวายุภักษ์ 4 สานักงานปลัดกระทรวงการคลัง สานักพัฒนาตลาดตราสารหนี้ สานักงานบริหารหนี้สาธารณะ กระทรวงการคลัง สามารถดาวน์โหลดได้ที่ http://www.pdmo.go.th/ebook.php

เรื่องเพื่อขอหารือ / รับฟังความคิดเห็น 1. กลยุทธ์และแผนการระดมทุนของรัฐบาล ประจาปีงบประมาณ 2558 • รายงานผลการออกตราสารหนี้รัฐบาล • ความต้องการระดมทุนของรัฐบาล ปีงบประมาณ 2558 • กลยุทธ์และแผนการออก Benchmark Bond ปีงบประมาณ 2558 • แผนการออกตั๋วเงินคลัง ปีงบประมาณ 2558 2. แผนการทาธุรกรรม Bond Switching ของกระทรวงการคลัง 3. การให้สิทธิประโยชน์ Greenshoe Option แก่ MOF Outright PD ในปีงบประมาณ 2558 4. การผ่อนปรนหลักเกณฑ์การอนุญาตให้ออกพันธบัตรหรือหุ้นกู้สกุลเงินบาทในประเทศไทย (Baht Bond) เพื่อสนับสนุนให้ประเทศเป็นผู้นาด้านตลาดตราสารหนี้ในภูมภิ าค 5. ผลการออกพันธบัตรออมทรัพย์ในปีงบประมาณ 2557 และแนวทางการออกพันธบัตรออมทรัพย์ในปีงบประมาณ 2558 เรื่องอื่นๆ

เรื่องเพื่อขอหารือ / รับฟังความคิดเห็น 1. กลยุทธ์และแผนการระดมทุนของรัฐบาล ประจาปีงบประมาณ 2558 • รายงานผลการออกตราสารหนี้รัฐบาล • ความต้องการระดมทุนของรัฐบาล ปีงบประมาณ 2558 • กลยุทธ์และแผนการออก Benchmark Bond ปีงบประมาณ 2558 • แผนการออกตั๋วเงินคลัง ปีงบประมาณ 2558 2. แผนการทาธุรกรรม Bond Switching ของกระทรวงการคลัง 3. การให้สิทธิประโยชน์ Greenshoe Option แก่ MOF Outright PD ในปีงบประมาณ 2558 4. การผ่อนปรนหลักเกณฑ์การอนุญาตให้ออกพันธบัตรหรือหุ้นกู้สกุลเงินบาทในประเทศไทย (Baht Bond) เพื่อสนับสนุนให้ประเทศเป็นผู้นาด้านตลาดตราสารหนี้ในภูมภิ าค 5. ผลการออกพันธบัตรออมทรัพย์ในปีงบประมาณ 2557 และแนวทางการออกพันธบัตรออมทรัพย์ในปีงบประมาณ 2558 เรื่องอื่นๆ

FY 2014 Government Bond Auction Result

GOVT Bond Auction is decoupled from political situation

Classified by Quarterly Auction Schedule Short-term Benchmark Bond (<10 yrs) Long-term Benchmark Bond (>10 yrs) Inflation-linked Bond Amortized Bond Participated Amount (Excess Demand) Not Fully Allocated or Subscribed Spread [AAY-Yield (T-1)]

Million Baht 100,000

Public Debt Management Office, Ministry of Finance

22sd May 2014

Coup dâ&#x20AC;&#x2DC;Etat

PM Dismissal

Dissolution of the parliament

7th

9th December 2013

Q1

Q2

Basis Points

15.0

May 2014

Q3

Q4

57,619

+6

50,000

48,515

37,490

34,422 27,554

10,275

20,0007,000 5,00013,0005,000 5,00020,0008,00012,000 LB5 LB15 LB50 LB10 LB30 ILB15 LB5 LB50 LBA25

22,425

20,119

19,540

17,885

10,00012,0009,000 4,16010,00020,0009,00013,00016,0009,000 LB15 LB10 LB30 ILB15 LB15 LB5 LB50 LBA25 LB10 LB30

11,410 309 3,466 20,0005,000 6,534 9,00015,0009,00016,00020,0008,691 LB5

ILB15 LB15 LB50 LBA25 LB30 LB10 LB5 LB50

LB15 LBA25 ILB15 LB30 LB5

-5.4

-2.3 -4.1

-6.1

-7.5

-7.0 -7.8

-8.3

-7.4

-8.1 -8.9

-9.6 -11.2

-11.4

-11.4

10 Sep 2014

03 Sep 2014

27 Aug 2014

20 Aug 2014

13 Aug 2014

13 Aug 2014

30 Jul 2014

23 Jul 2014

16 Jul 2014

09 Jul 2014

25 Jun 2014

4 Jun 2014

11 Jun 2014

28 May 2014

29 Apr 2014

14 May 2014

29 Apr 2014

9 Apr 2014

9 Apr 2014

26 Mar 2014

19 Mar 2014

26 Feb 2014

19 Feb 2014

19 Feb 2014

12 Feb 2014

5 Feb 2014

29 Jan 2014

29 Jan 2014

8 Jan 2014

18 Dec 2013

11 Dec 2013

11 Dec 2013

-12.8 3 Dec 2013

27 Nov 2013

20 Nov 2013

13 Nov 2013

6 Nov 2013

-15 6 Nov 2013

0.0

LB50 LB15 LB10 ILB15 LBA25

-3.2

-3.4

-3.7

-100,000

10,00013,0005,00012,00020,0007,246 9,00015,0003,570 8,000 2,830

-2.2

-2.4

-6.1

15,915 3,75410,286

-0.8

-1.2

-50,000

21,070

18,525

15,052

14,110

11,750

25,942 23,736

25,760

24,360

21,053

18,440 13,982

16,94218,435 13,020 10,080 8,240

T-1= 0-

32,126

31,275

3.9

7.5

42,320

39,017

-15.0

FY 2014 GOVT Bond Auction Results Classified by Tenor

A B

Most of Benchmark Bond : Fully Allocated 30-to-50-yr Benchmark Bond : Avg.Accepted LOWER than Market Price Public Debt Management Office, Ministry of Finance

Million Baht 100,000

10yr

5yr

15yr

30yr

(Exclusivity)

15

50yr

A 10

Fully Allocated

57,619 48,515

50,000

42,320 34,422

39,017

37,490

32,126

31,275

5

27,554 21,070 16,942

3.2

2.7

T-1=- 0

Bps

Benchmark Bond 15 – 50yr

Benchmark Bond 5 – 10yr

20,000 20,000 20,000 20,000 20,000 1.8 20,000

18,435

3,466

3.9

13,020

3.2 -

2.9 13,000 12,000 16,000 16,000 15,000

-0.2

-0.4 -1.2

6,534

15,052

21,053 22,425 20,119

19,540 18,525

10,286

2.3 7,000 10,000 10,000 6,534 10,000 9,000

13,646 10,080

5,000

9,000

9,000

9,000

12,000

3,754

11,311

309

5,000

8,000

9,000 9,000

8,691

7,246

0

0.2 -0.8 -2.2

-2.4

B

-4.1 -3.7

-3.2

-3.4

-5

-6.1

-50,000

-7.0 -7.8 -8.9

Short-term Benchmark Bond (<10 yrs) Long-term Benchmark Bond (>10 yrs) Not Fully Allocated or Subscribed Average Accepted Yield

-8.1

-8.3

-10

-9.6 -11.4

-100,000

-15 -15.0

2015 - 2022

Government Funding Needs

560,000 THB Mil. per Year Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kingdom of Thailand

On-Lending 59,XXXMB

Substitution for foreign currency bond

New Borrowing

4,XXXMB

Insurance Decree

300,000MB

2,XXXMB

86MB

Per year

47,414MB

Infrastructure Investment

2,400,000MB

(2015-2022)

Deficit Bill

58,940

200,666

344,084

300,000

250,000

250,000

100,000

75,000

GOVT Rollover 260,000MB Per year

52,000

-0-

52,000

149,209

231,000

304,181

181,506

127,830

118,209

208,994

6,300 6,300

102,255

182,493

149,209

231,000

304,181

181,506

127,830

118,209

208,994

6,300

102,255

182,493

85,545

104,607

271,599

100,000

101,800

(2015-2022)

FIDF

113,014

340,122

191,095

129,124

109,000

FY2011 113,014

FY2012 340,122

FY2013 191,095

FY2014 129,124

FY2015F FY2016F FY2017F FY2018F FY2019F FY2020F FY2021F FY2022F 37,900 109,000 -085,545 104,607 271,599 100,000 101,800

FY2011

FY2012

FY2013

FY2014

FY2015F FY2016F FY2017F FY2018F FY2019F FY2020F FY2021F FY2022F

FY 2015

705,XXX THB Mil.

Total Fund Raising Plan

* Include Infrastructure Investment Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kingdom of Thailand

315,XXX MB

New Borrowing

-TentativeOn-Lending

Deficit

(Pre-Fund)

2,XXX 4,XXX

250,XXX

On-Lending Refinance

Roll Over 390,XXX MB

59,XXX

National Catastrophe Insurance Fund Substitution for foreign currency loan

29,XXX

66,XXX

Rollover 209,XXX Govt Debt Rollover FIDF Debt

Saving Bond Promissory Notes and Others

Inflation-Linked Bond

40,XXX

Amortized Bond

55,XXX

Loan Bond 5-10-15-30â&#x20AC;&#x201C;50-yrs

350,XXX

86,XXX

By Bills

By Instruments

Benchmark Bond

445,XXX THB Mil.

Government Funding Instruments

1 Major government funding instrument is Benchmark Bonds Comprising of 8 series such as 3-5-7-10-15-20-30-50 year 10% 10%

2

Saving Bonds tenor 3 – 10 year

3

Innovative Bonds tenor 10 – 30 year (Inflation Linked Bond / Amortized Bond)

60%

4

Bank Loan tenor 2-4 year

5

Other - T-bill tenor 3 day – 1 year

10%

10%

Unit : Percentage of funding need each year

- Promissory Note tenor 4 – 45 year

Keep our word… to get investors confidence for the plan 1,250,000

Unit : Million Baht Lower-than-expected disbursement of Water Decree

Lower-than-expected disbursement of Water Decree

1,000,000 Delay of Infrastructure Investment Plan Economic Recovery

750,000

756,xxx MB

Higher-than-expected revenue collection

Stimulus package to ease: US financial crisis

-6%

500,000

99% 0% 250,000

0

+5%

-3%

(end of Sep,14)

+2%

Plan Actual

Plan Actual

Plan Actual

Plan Actual

Plan: Actual:

Announced Government’s funding need at PDMO’s Annual Market Dialogues in September Actual fund raising at the end of fiscal year (calculated from announced auction)

--------------

The difference between ‘’the announced’’ and ‘’the actual’’ supply of benchmark bond (% share)

Plan

Actual

Plan Actual

Benchmark Instruments are Benchmark Bonds : Standard Loan Bond (LB) tenors 5-10-15-30-50yr (in FY 2014) + Innovative Products : Inflation-linked Bond (ILB) + Amortized Bond (LBA) Regular issuance/ Consultation with PDs/ Pre-announced auction table

Other Instruments : Saving Bond, Floating Rate Bond, Promissory Notes, Bills and Bank Loan

Benchmark Bonds : 5-10-15-30-50-yrs Inflation-Linked Bonds : ILB 15-yrs Amortized Bond : LBA 25-yrs

ALL FY2015 Government Bond

Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kingdom of Thailand

-TentativeTotal Benchmark Bonds

445,xxx MB

Benchmark Bonds

Auction Size

5-yrs (LB21DA) 10-yrs (LB25DA) 15-yrs (LB296A) 30-yrs (LB446A) 50-yrs (LB616A) ILB (ILB283A) LBA (LBA37DA)

18,000-20,000 12,000-16,000 8,000-10,000 8,000-10,000 8,000-10,000 4,000-5,000 8,000-10,000

Million Baht

Total

350,xxxMB 95,xxxMB

5 Top-up

300,000

50 200,000

Top-up

Top-up

30

Top-up

15

Top-up

10

Top-up

100,000

Top-up

25

15

1

2

3

4

5

7

8

9

10

15

20

23

25

27 29 30

LB616A LB616A

LB446A LB446A

17 19

14

LB383A LB396A LB406A LB416A

12

LBA37DA LBA37DA

LB316A LB326A

0

LB267A LB27DA ILB283A ILB283A LB283A LB296A LB296A

LBF14NA LB14DA LB155A LB157A SB15NA LB15DA SB165A LBF165A SBST166A LB167A LB16NA SB16DA LB171A LB175A LB176A LB17OA LB183A LB183B SB189A LB191A LB193A LB196A LB198A LB19DA LB213A LB214A LB21DA LB21DA ILB217A LB22NA LB233A LB236A LB244A LB24DA LB25DA

0

40

47

FY2014

 Low Cost of Funding  High Volume of Short-term Demand

T-Bill Auction Result

Public Debt Management Office, Ministry of Finance

Basis Points

Million Baht 75,000

T-bill (Allocated Amount) R-Bill (Allocated Amount) Participated Amount (Excess Demand) Not Fully Allocated Spread [AAY-Yield(T-1)]

67,336 64,000

49,008

50,000

5.0

46,158 42,616

41,312

40,750

39,015

37,838

36,369 32,956

31,612 29,500 25,250

509

25,000

23,120 19,085

21,432 5,725 20,410

33,690

31,884

28,997 28,614 26,817 25,903 23,663

30,522

30,842

24,918 24,640 24,487

23,080

22,310

33,505

32,423

30,703

30,443

20,133

1,843

17,195

28,397 27,707

35,675 33,602

28,408

32,847

32,522

32,242 31,455

7 Days

28,382 26,153

24,215

2.5

18,240

25,135

19,188

28 Days 15,000 15,000 20,000 15,000 22,135 15,000

15,000 15,000 15,000 15,000

15,000 15,000 15,000 15,000

15,000 10,000 15,000 10,000 15,000 15,000 5,800 15,000 4,200

0.0 Same Date

Same Date

Same Date

Same Date

-0.5

-0.8

-0.8

-1.0

-2.9

-2.3

-2.5 -2.5

-2.8

-3.3

-3.3

-3.5

-0.3

-3.7

-0.8 -1.7

-1.8

-2.4

-2.9

-2.9

Same Date

Same Date

-0.5

-2.0

-2.2

-2.3

Same Date Same Date

-1.3

-1.6

-1.6

-1.8

0.0

-1.0

-1.3

-25,000

20,000 20,000 20,000 20,000 18,157

20,000 20,000 20,000 20,000 20,000

15,000

15,000 9,000

15,000 13,000 15,000

15,000 15,000 15,000 15,000 9,000

15,000

15,000 15,000 15,000

20,000 20,000 20,000 20,000 15,000

25,000 24,491 25,000 19,275

25,000 25,000 25,000 25,000

16,550

T-1=- 0

7.5

-2.0 -2.5 -2.9 -3.0

-3.0

-3.6 -4.6

-2.7

-3.8

-3.9

-50,000

-2.5

-4.3

-5.0

-4.7

-4.9

-5.2

Today -75,000

-7.5 Oct

Nov

Dec

Jan

Feb

Mar

Apr

May

Jun

Jul

Aug

Sep

FY 2015

T-Bills Plan Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kingdom of Thailand

THB Mil. 60,000

Q1

Q2

Q4

Q3

45,000

6 months

10X,XXX MB

30,000

(1-M Outstanding)

10,000 MB 10,000 MB 10,000 MB 10,000 MB

1 month

15,000 15,000 15,000 15,000

MB MB MB MB

15,000

0

Oct-14

Nov-14

Dec-14

Jan-15

Feb-15

Mar-15

Apr-15

May-15

Jun-15

Jul-15

Aug-15

Sep-15

เรื่องเพื่อขอหารือ / รับฟังความคิดเห็น 1. กลยุทธ์และแผนการระดมทุนของรัฐบาล ประจาปีงบประมาณ 2558 • รายงานผลการออกตราสารหนี้รัฐบาล • ความต้องการระดมทุนของรัฐบาล ปีงบประมาณ 2558 • กลยุทธ์และแผนการออก Benchmark Bond ปีงบประมาณ 2558 • แผนการออกตั๋วเงินคลัง ปีงบประมาณ 2558 2. แผนการทาธุรกรรม Bond Switching ของกระทรวงการคลัง 3. การให้สิทธิประโยชน์ Greenshoe Option แก่ MOF Outright PD ในปีงบประมาณ 2558 4. การผ่อนปรนหลักเกณฑ์การอนุญาตให้ออกพันธบัตรหรือหุ้นกู้สกุลเงินบาทในประเทศไทย (Baht Bond) เพื่อสนับสนุนให้ประเทศเป็นผู้นาด้านตลาดตราสารหนี้ในภูมภิ าค 5. ผลการออกพันธบัตรออมทรัพย์ในปีงบประมาณ 2557 และแนวทางการออกพันธบัตรออมทรัพย์ในปีงบประมาณ 2558 เรื่องอื่นๆ

• To Reduce Refinancing Risk

Bond Switching & Bond Consolidation

• To Enhance Liquidity

THB Mil.

200,000

Bond Switching 150,000

Top-up

100,000

Reduce Refinancing Risk Avoid Bunching Risk Enhance Liquidity New

50,000 -

TTM 1

2

3

4

5

7

10

15

25

30

50

200,000

Top-up

Bond Consolidation

150,000

To Enhance Liquidity New

100,000 50,000 -

TTM 1

2

3

4

5

7

10

15

25

30

50

Switching Scheme Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kingdom of Thailand

Feedback from investor is key consideration for the mechanism detail

Pros

Switching Scheme Pricing Mechanism

Switching Amount

Bookbuilding Day

1-to-1 1-to-multiple

Yield Ratio W/O minimum W/ minimum

One

Multiple

+ simple to communicate, less operational risk

 

Cons - cannot accommodate all investors preference

+ capture variation of investors preference

- investors must pre-allocate source bonds or they risk fail settlement

+ easy to understand from investors perspective

- require transparent yield-to-conversion ratio to ensure smooth settlement

+ less calculation burden for allotment and settlement

- require intensive computational detail for investors



+ broaden investor participation

- higher probability of odd lot allotment

+ less round down impact for investors if minimum is set high enough

- mutual funds with small holding in each fund may be excluded



+ can see overall demand for allotment

- can create confusion for allotment

+ less confusion if choose 1-to-multiple scheme

- cannot see overall demand on the first allotment date

Source Bonds for Bond Switching in H1/2015 Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kingdom of Thailand

300,000

Thai Government Bond Maturity Profile

THB Million

Source Bonds 250,000

Outstanding @ end of FY2014 (THB Mil.) TTM @23/07/14 Rank in Secondary Trading Volume Turnover Ratio

200,000

LB155A

Coupon(%) % Share of Secondary Trading Volume

152,572.00

LB155A

LB15DA

152,572

132,000

10M

1Y5M

4th

6th

2.3 3.625 11

1.4 3.125 6

150,000 132,000.00

100,000 100,000

50,000

10 11 12

13

14

15 16 17 18 19-23

24

LB616A

LB446A

LB416A

9

LB406A

LB22NA LB233A LB236A

8

LB396A

LB21DA

7

LBA37DA LB383A

LB213A LB214A ILB217A

6

LB326A

LB19DA

5

LB316A

LB191A LB193A LB196A LB198A

4

LB296A

LB17OA LB183A LB183B

3

LB27DA ILB283A LB283A

LB16NA LB171A LB175A LB176A

2

LB25DA LB267A

LB15DA LBF165A LB167A

1

LB24DA

LBF14NA LB14DA LB155A LB157A

0

LB244A

LBF147A LBF149A

0

25 26 27 28-29 30 31-46 47

Tentative Timeline LB155A Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kingdom of Thailand

Auditors Meeting [17 September 2014]

Domestic Roadshow

Bookbuilding Date

Allotment and Confirmation Date

Settlement Date

[28 October 2014]

[25 November 2014]

[26 November 2014]

[28 November 2014]

เรื่องเพื่อขอหารือ / รับฟังความคิดเห็น 1. กลยุทธ์และแผนการระดมทุนของรัฐบาล ประจาปีงบประมาณ 2558 • รายงานผลการออกตราสารหนี้รัฐบาล • ความต้องการระดมทุนของรัฐบาล ปีงบประมาณ 2558 • กลยุทธ์และแผนการออก Benchmark Bond ปีงบประมาณ 2558 • แผนการออกตั๋วเงินคลัง ปีงบประมาณ 2558 2. แผนการทาธุรกรรม Bond Switching ของกระทรวงการคลัง 3. การให้สิทธิประโยชน์ Greenshoe Option แก่ MOF Outright PD ในปีงบประมาณ 2558 4. การผ่อนปรนหลักเกณฑ์การอนุญาตให้ออกพันธบัตรหรือหุ้นกู้สกุลเงินบาทในประเทศไทย (Baht Bond) เพื่อสนับสนุนให้ประเทศเป็นผู้นาด้านตลาดตราสารหนี้ในภูมภิ าค 5. ผลการออกพันธบัตรออมทรัพย์ในปีงบประมาณ 2557 และแนวทางการออกพันธบัตรออมทรัพย์ในปีงบประมาณ 2558 เรื่องอื่นๆ

Privilege for MOF Outright PDs In FY2015

Greenshoe Option

Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kingdom of Thailand

Series

LB21DA (5-Yr Benchmark Bond .. Exclusivity)

Accepted Rate

Average Accepted Yield (AAY)

Maximum Amount

Additional 20% of the allocated amount

Exercise Period

T (After Auction Period between 11.00-11.30 a.m.)

Settlement Date

T+2

Calendar Year

Greenshoe 0 - 4,000 MB.

Greenshoe 0 - 4,000 MB.

Greenshoe 0 - 4,000 MB.

Greenshoe 0 - 4,000 MB.

LB21DA

LB21DA

LB21DA

LB21DA

LB21DA

LB21DA

1st auction 20,000 MB.

2nd auction 20,000 MB.

3rd auction 20,000 MB.

4th auction 20,000 MB.

5th auction 20,000 MB.

6th auction

2014

Auction + Greenshoe = 100,000 - 116,000 MB. 2015

4,000 â&#x20AC;&#x201C; 20,000 MB.

Greenshoe Option would begin in January 2015 regarding to the readiness of the add-on electronic auction system

MOF Outright Primary Dealers Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kingdom of Thailand

            

Bangkok Bank PCL. BNP Paribas, Bangkok Branch Citibank N.A., Bangkok Branch Deutsche Bank AG., Bangkok Branch The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited JPMorgan Chase Bank, Bangkok Branch Kasikornbank PCL. Krung Thai Bank PCL. Siam Commercial Bank PCL. Standard Chartered Bank (Thai) PCL. TMB Bank PCL. KGI Securities (Thailand) PCL. CIMB Thai Bank Public Company Limited

เรื่องเพื่อขอหารือ / รับฟังความคิดเห็น 1. กลยุทธ์และแผนการระดมทุนของรัฐบาล ประจาปีงบประมาณ 2558 • รายงานผลการออกตราสารหนี้รัฐบาล • ความต้องการระดมทุนของรัฐบาล ปีงบประมาณ 2558 • กลยุทธ์และแผนการออก Benchmark Bond ปีงบประมาณ 2558 • แผนการออกตั๋วเงินคลัง ปีงบประมาณ 2558 2. แผนการทาธุรกรรม Bond Switching ของกระทรวงการคลัง 3. การให้สิทธิประโยชน์ Greenshoe Option แก่ MOF Outright PD ในปีงบประมาณ 2558 4. การผ่อนปรนหลักเกณฑ์การอนุญาตให้ออกพันธบัตรหรือหุ้นกู้สกุลเงินบาทในประเทศไทย (Baht Bond) เพื่อสนับสนุนให้ประเทศเป็นผู้นาด้านตลาดตราสารหนี้ในภูมภิ าค 5. ผลการออกพันธบัตรออมทรัพย์ในปีงบประมาณ 2557 และแนวทางการออกพันธบัตรออมทรัพย์ในปีงบประมาณ 2558 เรื่องอื่นๆ

Linking CGIF & BAHT BOND to the Development of Bond Market Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kingdom of Thailand

Total Outstanding THB 9,161,772 BB

CGIF Inaugural (Noble, Hong Kong)

2,850

BAHT BOND

as of 11 September 2014

THB mln.

Baht Bond (Foreign Issuers Bond) (For Asian Bond CGIF Market Initiative)

1% 0.03%

Corp Bond

23%

SOEs Bond

8%

94,284

Inaugural (Lao PDR)

THB mln.

Updated: In 2013, Laotian Government issued 1.5 billion baht of 3-year baht bonds, with 4.5%of interest rate

2013 2014 2013 2014 2015 2015 2016 2016 2017 2017 2018 20182019 20192020 2020

Inv’t Grade

BOT Bond

2007 2008

2009 2010 2011 2012 2013 2014 IBRD

Natural Hedging

111111

2005 2006

KEXIM (30,700 m)

30%

Hana (18,000 m)

CABEI

Woori (13,000 m)

Targeted Industry

GOVT Bond 38%

ING

IBK

(10,000 m)

ADB (10,500 m)

Citi

(12,300 m)

(11,553 m)

Why now?

Thailand (PDMO) is a Board member  Set criteria  Select corporate

What next?

(PDDF.)

 Toward becoming regional hub  Increasing AAA Supply  Broadening Issuer Base : Lao PDR

แนวทางการขยายและผ่อนปรนกรอบ “คุณสมบัต”ิ เพื่อเตรียมความพร้อม การเป็นศูนย์กลางการระดมทุนภายใต้ AEC Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kingdom of Thailand

2547 เริ่มต้นการให้อนุญาตออก Baht Bond 2549 ผ่อนปรน 1 2554 ผ่อนปรน 2 2555 ผ่อนปรน 3 2556 ผ่อนปรน 4 2557 ผ่อนปรน 5 วันนี้

IFIs InternationalCreditRating (S&P’s, Moody’s, Fitch)

(i) International Bank for Reconstruction and Development (IBRD) (ii) Asian Development Bank (ADB) (iii) Japan Bank for International Cooperation (JBIC) CITI EBI KEXIM

CABEI HANA KfW

Special Purpose Vehicle

CARGILL IBK SEK

CBA ING WOORI

ไม่มผี ู้ออก

(SPV)

Issuer’s Government Guarantee

LAO PDR (3 ครั้ง) (MOF)

3Y (1) 3Y (2) 5Y

1,500 ลบ.

434 ลบ.

2,566 ลบ.

Credit Guarantee and Investment Facility

Noble (Hong Kong)

3Y

2,850 ลบ.

(CGIF)

Proportion Guarantee : Guarantor/Issuer Rating

Local Credit Rating [Investment Grade]

DB KDB

รวม 4,500 ลบ.

1 Project in pipeline

อนุมัตใิ นหลักการโดยคณะกรรมการฯ เมื่อวันที่ 21 ส.ค. 2557

“ทางเลือก”ของกลุ่มประเทศที่จะให้กรอบ“คุณสมบัต”ิ แบบผ่อนปรนในการพิจารณาอนุญาตออก Baht Bond Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kingdom of Thailand

1

(International)

Investment Grade

CREDIT RATING International Scale (S&P’s)

JUNK

AEC

GMS

CLMV

(6 countries)

(4 countries)

Singapore

BBB+ BBB

Thailand

No Rate

3

(10 countries)

AAA AA A

BB B

2

China Malaysia

Thailand

Philippines Indonesia Vietnam

Vietnam

Vietnam

Cambodia

Cambodia

Cambodia

Lao PDR

Lao PDR

Lao PDR

Myanmar

Myanmar

Myanmar

Brunei

เรื่องเพื่อขอหารือ / รับฟังความคิดเห็น 1. กลยุทธ์และแผนการระดมทุนของรัฐบาล ประจาปีงบประมาณ 2558 • รายงานผลการออกตราสารหนี้รัฐบาล • ความต้องการระดมทุนของรัฐบาล ปีงบประมาณ 2558 • กลยุทธ์และแผนการออก Benchmark Bond ปีงบประมาณ 2558 • แผนการออกตั๋วเงินคลัง ปีงบประมาณ 2558 2. แผนการทาธุรกรรม Bond Switching ของกระทรวงการคลัง 3. การให้สิทธิประโยชน์ Greenshoe Option แก่ MOF Outright PD ในปีงบประมาณ 2558 4. การผ่อนปรนหลักเกณฑ์การอนุญาตให้ออกพันธบัตรหรือหุ้นกู้สกุลเงินบาทในประเทศไทย (Baht Bond) เพื่อสนับสนุนให้ประเทศเป็นผู้นาด้านตลาดตราสารหนี้ในภูมภิ าค 5. ผลการออกพันธบัตรออมทรัพย์ในปีงบประมาณ 2557 และแนวทางการออกพันธบัตรออมทรัพย์ในปีงบประมาณ 2558 เรื่องอื่นๆ

พันธบัตรออมทรัพย์เป็นเครื่องมือหลักในการระดมทุนภายใต้วิกฤตเศรษฐกิจ 35%

ตราสารหนี้รัฐบาล แบ่งตามผู้ถือ

ยอดคงค้างของพันธบัตรออมทรัพย์

4%

1,500,000

ล้านบาท

สัดส่วนการถือครองของ “รายย่อย” ในตราสารหนี้รัฐบาล

29% % สัดส่วนของผู้ถือพันธบัตรรัฐบาล

6% 1,000,000

483,839ลบ.

424,311ลบ.

366,490ลบ.

381,796ลบ.

500,000

6 6 %

วันนี้

%

มูลค่าของพันธบัตรออมทรัพย์ 159,174ลบ.

69,577ลบ. ในตลาดตราสารหนี้ไทย 25,000ลบ.

0%

2542 2543 2544 2545 2546 2547 2548 2549 2550 2551 2552 2553 2554 2555 2556 2557

159,174ลบ. (ณ วันที่ 16 กันยายน 2557)

61,577ลบ.

30,000ลบ.

18,000ลบ.

-0-

2558 2559 2560 2561 2564 2567

0

ความสาเร็จของการจาหน่ายพันธบัตรออมทรัพย์ในปีงบประมาณ 2557 Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kingdom of Thailand

50,000

ปี 2557 เปิดจาหน่ายพันธบัตรออมทรัพย์ 3 ครั้ง ดังนี้ A พันธบัตรออมทรัพย์ทั่วไป ครั้งที่ 1 : รุ่นอายุ 3 ปี ดอกเบี้ย 3.85% วงเงิน 4,000 ลบ. (เปิดจาหน่าย ตั้งแต่วันที่ 2 ธ.ค. 56 – 31 มี.ค. 57)

30,000 ลบ. B

ครั้งที่ 2 : รุ่นอายุ 3 ปี ดอกเบี้ย 3.25% วงเงิน 4,000 ลบ. (เปิดจาหน่าย ตั้งแต่วันที่ 8 พ.ค. – 29 ส.ค. 57) 25,000

B พันธบัตรออมทรัพย์พิเศษ ครั้งที่ 3 : รุ่นอายุ 7 ปี ดอกเบี้ย 4.25% รุ่นอายุ 10 ปี ดอกเบี้ย 4.75%

วงเงินรวม 30,000 ลบ.

(เปิดจาหน่าย ตั้งแต่วันที่ 15 – 25 ก.ค. 57)

4,000 ลบ. A

4,000 ลบ.

A

0 3 ปี (ปิดจาหน่ายแล้ว) จาหน่ายครบวงเงิน เมื่อวันที่ 27 มีนาคม 2557

3 ปี (ปิดจาหน่ายแล้ว) จาหน่ายครบวงเงิน เมื่อวันที่ 26 สิงหาคม 2557

7 ปี และ 10 ปี (ปิดจาหน่ายแล้ว) จาหน่ายครบวงเงิน เมื่อวันที่ 18 กรกฎาคม 2557

Q ซื้อพันธบัตรออมทรัพย์รัฐบาล ได้ที่ไหน พันธบัตรออมทรัพย์จาหน่ายให้เฉพาะประชาชนรายย่อยและสถาบันที่ไม่แสวงหาผลกาไรเท่านั้น มีวงเงินซื้อขั้นต่าเพียง 1,000 บาท พันธบัตรออมทรัพย์ทั่วไปรุ่นอายุ 3 ปี

: มีจาหน่ายสม่าเสมอตลอดทั้งปีที่ธนาคารพาณิชย์ 4 แห่ง คือ ธนาคารกรุงไทย ธนาคารกรุงเทพ ธนาคารกสิกรไทย และธนาคารไทยพาณิชย์ (โดยในช่วงปี งปม. 2554 - ปัจจุบัน พันธบัตรออมทรัพย์ มีผลตอบแทนอยู่ที่ร้อยละ 3.5 - 4.0 ต่อปี)

พันธบัตรออมทรัพย์พิเศษรุ่นอายุ 5 ปีขึ้นไป : มีจาหน่ายปีละ 1 ครั้ง โดยกระทรวงการคลัง จะมีการประชาสัมพันธ์การจาหน่ายพันธบัตรออมทรัพย์ ให้ทราบโดยทั่วกันต่อไป

ตั ว อ ย่ า ง พั น ธ บั ต ร อ อ ม ท รั พ ย์ พิ เ ศ ษ ที่ ผ่ า น ม า 2552

2553

: อายุ 5 ปี

ดอกเบีย้ ขัน้ บันได วงเงินรวม 80,000ลบ. กระจายทั่วไทย 116,304 บัญชี

อัตราดอกเบีย้ ต่ อปี

2556

: อายุ 6 ปี

ดอกเบีย้ คงที่ วงเงินรวม 31,517ลบ. กระจายทั่วถึง 9,736 บัญชี

ข

ค

ก 2552

2555

: อายุ 6 ปี

ดอกเบีย้ ขัน้ บันได วงเงินรวม 82,230ลบ. กระจายทั่วไทย 123,880 บัญชี

2553

อัตราดอกเบีย้ ต่ อปี

2558

2555

อัตราดอกเบีย้ ต่ อปี

ก้ า ว เ ข้ า สู่ . . . สั ง ค ม แ ห่ ง ก า ร อ อ ม

2560

Vision Professional in public debt management for sustainable development

Values Transparency, Discipline, Trustworthiness, Driving Social and Economic Development

Mission Formulate sound public debt management policies and strategies as well as conduct, monitor and evaluate public debt management operations under the relevant legal framework and guidelines

3 PDMOâ&#x20AC;&#x2122;s Strategies Foster Strong and Effective Organization

Pro-active Debt Management

Develop Domestic Bond Market to be a Sustainable Source of Funding for the Stability of Thailandâ&#x20AC;&#x2122;s Financial System

Source: Public Sector Development Group, PDMO