THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights นักวิเคราะห์สว่ นใหญ่คาดการณ์วา่ การประชุมนโยบายการเงินในวันพฤหัสบดีท ี่ 14 ก.ค.59 ธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) อาจจะ ้ พันธบัตรตามมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) โดยมีเป้ าหมายเพือ ปรับลดอัตราดอกเบีย ้ หรืออาจเพิม ่ วงเงินการซือ ่ กระตุ ้น เศรษฐกิจ รวมทัง้ รับมือกับผลกระทบทีจ ่ ะเกิดขึน ้ หลังจากทีอ ่ งั กฤษได ้ลงประชามติแยกตัวออกจากสหภาพยุโรป (Brexit) และ การทีอ ่ งั กฤษจะได ้นายกรัฐมนตรีคนใหม่เข ้ามาทาหน ้าทีแ ่ ทนนายเดวิด คาเมรอน ทีล ่ าออกจากตาแหน่งส่งผลให ้ตลาดหุ ้นใน เมือ ่ วันที่ 7 ก.ค. 59 ทีผ ่ า่ นมานายฮารุฮโิ กะ คุโรดะ ผู ้ว่าการธนาคารกลางญีป ่ น ุ่ (BOJ)กล่าวว่า BOJ จะใช ้มาตรการผ่อนคลาย เพิม ่ เติมทัง้ ในเชิงปริมาณ คุณภาพ และอัตราดอกเบีย ้ หากมีความจาเป็ น เพือ ่ ให ้บรรลุเป้ าหมายเป้ าหมายเงินเฟ้ อทีร่ ะดับ 2% ้ ขายในภาคเช ้าของวันที่ 8 ก.ค. 59 ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญีป เนื่องจากการแข็งค่าของเงินเยน ส่งผลให ้การซือ ่ นอายุ ุ่ 10 ้ ๆเป็ นผลมาจากแรงซือ ้ พันธบัตรของนักลงทุน และการ ปี ร่วงลงแตะระดับตา่ สุดเป็ นประวัตก ิ ารณ์ท ี่ -0.290% เป็ นระยะเวลาสัน คาดการณ์ทวี่ า่ ภาวะอุปสงค์-อุปทานในตลาดพันธบัตรจะตึงตัวอย่างต่อเนื่อง Inflation Rate
MACRO DATA
Inflation Rate Core Inflation Nominal Inflation Forecast
Policy Rate
YoY(%)
MoM(%)
2013 2014 2015
Avg. Selling Rate (THB)
Thai Policy Interest Rate YTD
35.3760 46.1251 39.3849 35.3393 5.3297
USD GBP EUR JPY CNY
2.90 0.70 2.80
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
GDP Forecast 2016
1.50%
-2.1% -13.3% 0.3% 17.4% -3.8%
Next Meeting:
3.10 2.8-3.8 3.30
BOT NESDB FPO
3-Aug-2559
Change(Wk) 10.66 -575.50 -34.11 -0.96 -261.31 -230.20 29.46
1,455.65 15,106.98 17,895.88 2,097.90 9,418.78 20,564.17 6,533.79 OIL (USD/Barrel)
BRENT WTI
Last Update : 30-May-2016
-3.34 -3.58
46.76 45.41 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
As of July 11, 2016
Source : BOT
EQUITIES Index
Name
Source : NESDB
Major World Currencies
178.67
Source : BOT As of April 2016
YoY(%)
0.50% 0.50% 0.00% -0.10%
Source : MOC As of June 2016
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
0.05 0.78 0.56 0.46 0.00 - 1.00
July 11, 2016
19.40 0.51
1,358.40 20.099 As of July 11th , 2016
Source : Bloomberg
PUBLIC DEBT DATA GOVT Debt Securities
Public Debt %
Mutual Funds 2%
5,977,353.33 THB Mil. Oustanding Debt
58% 56% 2%
-49,183.61 -49,710.45 526.84
FIDF
973,154.59
16%
-10,015.52
SOE -G - NG
1,028,771.82 418,540.85 610,230.97
17% 7% 10%
-9,893.61 673.51 -10,567.12
521,614.04
8%
-2,788.53
11,947.45
1%
-337.22
100%
-72,218.49
Others
5,977,353.33
Total
Non- profit organization 1%
Financial Institution 3%
10
Contractual Funds 27%
NR 13%
7
120%
101%
100%
5
75%
60%
24%
40%
Asian Fin. Crisis
20% 12%
3 2
ATR
MW Duration
Nominal Cost of Debt Source : PDMO as of May 2016
GOVT Bond Auction Schedule Q3/FY2016 Spread over T-1 Date
Tenor (Year)
Symbol
15 5 20 50 10 30
LB296A LB206A LB366A LB666A LB25DA LB446A
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
Allocated CB (THB Mil.)
greenshoe
NCB (THB Mil.)
4,000.00 -
200 750 2,000 420 100
BCR
AAY (%)
Spread (bps)
Min. (bps)
Max. (bps)
Baht Bond 1% Corp Bond 24% 2,553,464 THB Mil
8-Jun-16 15-Jun-16 15-Jun-16 22-Jun-16 29-Jun-16 6-Jul-16
10,000 24,000 10,000 10,000 20,000 10,000
10,000 20,000 10,000 10,000 20,000 10,000
9,800 20,000 9,250 8,000 15,580 9,900
1.78 3.32 1.50 2.24 1.15 1.87
2.2793 1.7095 2.6067 3.0227 1.8708 2.6417
-5.82 -1.18 2.9 -17.71 -3.17 -6.12
-8.75 -2.75 -1.33 -0.83 -3.77 +7.23 -20.2 -16.18 -8.25 -0.25 -12.29 -2.29
806,361THB Mil.
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Mar-16 Apr-16 May-16
0%
3.89
4 Insurance Company 28%
ATM
99%
80%
6.50
6
Source : BOT as of May 2016
Domestic Bond Market Classified by Issuer
128%
9.22
8
Bot 6%
Bond Market Cap. Size 10,431,390 THB Mil. 140%
9.70
9
Depository Corporation 14%
Source : PDMO as of May 2016
% Share of GDP
ATM, ATR, Duration, Nominal Cost of Debt Government Debt Portfolio
Year / %
Household 5%
(THB Mil.)
3,441,865.43 3,350,309.62 91,555.81
SFIs
Other 1%
Chg. from Dec-14
%
(THB Mil.)
GOVT - Domestic - Foreign
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
43.34%
Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dec-15 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16
Debt to GDP =
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
BOT Bond 29% 3,026,953 THB Mil.
Source : ThaiBMA
Maturity Profile BOT vs GOVT Bond
11%
77%
Gov't Bond 38% 17%
23% ≤1
1<yr≤3
11% 3<yr≤5
27%
34%
5<yr≤10
10<yr≤50
Top 5 Most Active GOVT Bond No.
Symbol
TTM.
Outstanding Value (THB Mil.)
1 2 3 4 5
LB196A LB206A LB21DA LB176A LB25DA
2.92 3.96 5.44 0.93 9.42
301,994 177,118 306,104 218,683 193,854
3,949,079 THB Mil.
Source : ThaiBMA as of July 8th, 2016
Total Trading Value (THB Mil.)
558,970 546,533 519,632 383,839 356,180
% of
Total Trading value
T/O (เท่า)
16.72% 16.35% 15.55% 11.48% 10.66%
1.85 3.09 1.70 1.76 1.84
Source : ThaiBMA (As of July 8th ,2016 )
GOVT Yield Curve Movement MPC
5%
3 yr
5 yr
10 yr
20 yr
4% 3% 2%
MPC 1%
1.5%
50 yr
3.12% 50-yr 2.41% 20-yr 1.96% 10-yr 1.68% 5-yr 1.50% 3-yr th
Source : ThaiBMA (As of July 8 ,2016 )