THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights ในสัปดาห์ทผ ี่ า่ นมามีผลการประชุมสาคัญทีเ่ กีย ่ วกับการกาหนดนโยบายการเงินทีส ่ าคัญ 2 ประเทศ ได ้แก่ ผลการประชุมของคณะกรรมการ ้ อยู่ในช่วง 0.50% กาหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) มีมติอย่างไม่เป็ นเอกฉั นท์ 9-1 ให ้คงอัตราดอกเบีย ้ ระยะสัน และผลประชุมธนาคารกลางญีป ่ น ุ่ (BOJ) ให ้คงอัตราดอกเบีย ้ ไว ้ทีร่ ะดับติดลบ 0.10% พร ้อมทัง้ เพิม ่ วงเงินในโครงการปล่อยกู ้ 2 เท่าเป็ น 2.4 หมืน ่ ล ้านดอลลาร์ เพือ ่ กระตุ ้นการฟื้ นตัวของเศรษฐกิจ และควบคุมผลกระทบด ้านลบทีอ ่ าจจะเกิดขึน ้ จาก Brexit
August 1, 2016
นักวิเคราะห์หลายสถาบันคาดการณ์วา่ ถึงแม ้การประชุม FOMC จะประกาศคงอัตราดอกเบีย ้ แต่มก ี ารคาดการณ์วา่ ในปี นี้ FED น่าจะมีการ ปรับขึน ้ อัตราดอกเบีย ้ ในการประชุมในปี นี้ ในสัปดาห์นี้มก ี ารประชุมทีส ่ าคัญทีน ่ ่าสนใจเกีย ่ วกับการกาหนดนโยบายการเงิน ได ้แก่ การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ในวันที่ 3 ส.ค. 59 และการประชุมธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ในวันที่ 4 ส.ค. 59 ซึง่ นักลงทุนจะต ้องติดตามผลการประชุมดังกล่าวอย่าง ใกล ้ชิดโดยเฉพาะผลการประชุมของ BoE ทีน ่ ักวิเคราะห์สว่ นใหญ่คาดการณ์วา่ จะมีการปรับอัตราลดอัตราดอกเบีย ้ ลงอีกในการประชุมครัง้ นี้ Inflation Rate Inflation Rate
YoY(%) MoM(%)
Nominal Inflation Forecast
European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
2013 2014 2015
Avg. Selling Rate (THB)
Thai Policy Interest Rate
YTD
34.9442 46.5144 39.206 34.2838 5.3096
2016
Next Meeting:
3.10 2.8-3.8 3.30
BOT NESDB FPO
14-Sep-2559
178.67
EQUITIES Index
Name
GDP Forecast
1.50%
-3.3% -12.6% -0.1% 13.9% -4.1%
As of August 1, 2016
Source : BOT
2.90 0.70 2.80
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY CNY
Source : BOT As of June 2016
YoY(%)
0.50% 0.50% 0.00% -0.10%
British Interest Rate (BoE)
Source : MOC As of June 2016
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
American Interest Rate (Fed)
0.05 0.78 0.56 0.46 0.00 - 1.00
Core Inflation
MACRO DATA
Policy Rate
Change(Wk)
SET
1,524.07
NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
16,635.77 18,432.24 2,173.60 10,337.50 21,891.37 6,724.43
14.94 8.52 -84.99 8.43 190.04 -72.90 -6.05
OIL (USD/Barrel) BRENT WTI
Last Update : 30-May-2016
-3.54 -4.20
42.15 39.99 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER Source : Bloomberg
37.40 0.80
1,360.80 20.49
As of Aug 1st , 2016
PUBLIC DEBT DATA GOVT Debt Securities
Public Debt Debt to GDP =
%
5,977,353.33 THB Mil.
Mutual Funds 2%
(THB Mil.)
3,441,865.43 3,350,309.62 91,555.81
58% 56% 2%
-49,183.61 -49,710.45 526.84
FIDF
973,154.59
16%
-10,015.52
SOE -G - NG
1,028,771.82 418,540.85 610,230.97
17% 7% 10%
-9,893.61 673.51 -10,567.12
SFIs
521,614.04
8%
-2,788.53
11,947.45
1%
-337.22
100%
-72,218.49
GOVT - Domestic - Foreign
Others
5,977,353.33
Total
Non- profit organization 1%
Chg. from Dec-14
%
(THB Mil.)
Other 1%
Contractual Funds 27%
7
120%
101%
3 2
ATM
60%
Asian Fin. Crisis
20%
12%
827,336 THB Mil.
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16
0%
Corp Bond 24%
2,585,604 THB Mil
24%
40%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
ATR
MW Duration
Nominal Cost of Debt Source : PDMO as of May 2016
GOVT Bond Auction Schedule Q3/FY2016 Spread over T-1 Date
Tenor (Year)
Symbol
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
Allocated CB (THB Mil.)
greenshoe
NCB (THB Mil.)
BCR
10,000 24,000 10,000 10,000 20,000 10,000 30,000 10,000 20,000
10,000 20,000 10,000 10,000 20,000 10,000 30,000 10,000 20,000
9,800 20,000 9,250 8,000 15,580 9,900 29,900 10,000 15,550
4,000.00 -
200 750 2,000 420 100 100 450
1.78 3.32 1.50 2.24 1.15 1.87 2.47 1.02 1.17
AAY (%)
Spread (bps)
BOT Bond 29%
8-Jun-16
15
LB296A
15-Jun-16 15-Jun-16 22-Jun-16 29-Jun-16 6-Jul-16
5 20 50 10 30
LB206A LB366A LB666A LB25DA LB446A
13-Jul-16 20-Jul-16 27-Jul-16 10-Aug-16 24-Aug-16
5 20 15 10 30
LB226A LB366A LB316A LB26DA LB466A
31-Aug-16 14-Sep-16 21-Sep-16
20 50 5
LB366A LB666A LB226A
2.2793 1.7095 2.6067 3.0227 1.8708 2.6417 1.7272 2.4842 2.4768
3,001,537 THB Mil.
Source : ThaiBMA
BOT vs GOVT Bond
11%
≤1
Max. (bps)
-5.82 -8.75 -2.75 -1.18 -1.33 -0.83 2.9 -3.77 +7.23 -17.71 -20.2 -16.18 -3.17 -8.25 -0.25 -6.12 -12.29 -2.29 1.85 1.31 2.63 6.98 3.36 9.06 4.661 0.68 6.981
Maturity Profile
79%
Min. (bps)
Baht Bond 1%
99% 75%
3.89
4 Insurance Company 28%
Source : BOT as of May 2016
100% 80%
6.50
6 5
NR 13%
Domestic Bond Market Classified by Issuer
128%
9.22
8
Bot 6%
Bond Market Cap. Size 10,470,504 THB Mil. 140%
9.70
9
Depository Corporation 14%
Source : PDMO as of May 2016
% Share of GDP
10
Household 5%
Financial Institution 3%
ATM, ATR, Duration, Nominal Cost of Debt Government Debt Portfolio
Year / %
Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dec-15 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16
Oustanding Debt
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
43.34%
Govt Bond 38% 18%
21%
11%
1<yr≤3
3<yr≤5
25% 5<yr≤10
35%
Top 5 Most Active GOVT Bond No.
Symbol
TTM.
1 2 3 4 5
LB206A LB196A LB21DA LB176A LB25DA
3.90 2.86 5.38 0.87 9.37
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of July 29th, 2016
Total Trading Value (THB Mil.)
Outstanding Value (THB Mil.)
3,978,526 THB Mil.
177,118 301,994 306,104 218,683 193,854
582,773 581,444 558,360 409,368 384,987
% of
Total Trading value
T/O (เท่า)
16.74% 16.70% 16.04% 11.76% 11.06%
3.29 1.93 1.82 1.87 1.99
Source : ThaiBMA (As of July 29th ,2016 )
GOVT Yield Curve Movement
MPC
3 yr
5 yr
10 yr
20 yr
50 yr
5% 4% 3% 2%
MPC 1%
1.5%
3.15% 50-yr 2.57% 20-yr 2.11% 10-yr 1.73% 5-yr 1.56% 3-yr
Source : ThaiBMA (As of July 29th ,2016 )