THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลค่อนข ้างผันผวนต่อเนื่อง หลังจากทีใ่ นเดือน พฤษภาคมผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลปรับตัว ้ เพิม ่ ขึน ้ มาก แต่พอเข ้าเดือนมิถน ุ ายนอัตราผลตอบแทนกลับลดลง โดยเฉพาะตัว 3 เดือนปิ ดทีร่ ะดับ 1.36% ซึง่ ตา่ กว่าเมือ ่ สิน เดือนเมษายนเสียอีก ขณะทีอ ่ ต ั ราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลรุ่นหลายๆรุ่นปรับตัวลงมาสูงกว่าผลตอบแทนช่วงเดือนเมษายน เพียงเล็กน ้อย ปั จจัยทีท ่ าให ้ผลตอบแทนลดลงมาก ส่วนหนึง่ เป็ นเพราะความวิตกกังวลหลังเกิดเหตุการณ์ Brexit ทาให ้มีความ ิ ทรัพย์ปลอดภัยมากขึน ต ้องการถืสน ้
July 11, 2016
ประเด็นทีส ่ าคัญคือผลกระทบต่อเนื่องจากการโหวต Brexit ต่อประเทศอืน ่ ๆในยุโรป,แนวโน ้มดอกเบีย ้ เฟด,การผ่อนคลายทาง การเงินเพิม ่ เติมของธนาคารกลางอืน ่ ๆ โดยเฉพาะ BOJ ทาให ้การเคลือ ่ นไหวของสกุลเงินต่างๆ ยังคงมีความผันผวน รวมทัง้ ประเด็นทิศทางดอกเบีย ้ ของเฟด หากเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังไม่คอ ่ ยดีนักเฟดก็น่าจะยังไม่ขน ึ้ ดอกเบีย ้ ซึง่ จะทาให ้กระแสเงินทุนไหล เข ้าในกลุม ่ ประเทศเกิดใหม่ Inflation Rate
MACRO DATA
Inflation Rate Core Inflation Nominal Inflation Forecast
Policy Rate
YoY(%)
MoM(%)
2013 2014 2015
Source : MOC As of June 2016
Avg. Selling Rate (THB)
Thai Policy Interest Rate YTD
35.3760 46.1251 39.3849 35.3393 5.3297
USD GBP EUR JPY CNY
2.90 0.70 2.80
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
GDP Forecast 2016
1.50%
-2.1% -13.3% 0.3% 17.4% -3.8%
Next Meeting:
3.10 2.8-3.8 3.30
BOT NESDB FPO
3-Aug-2559
Change(Wk) 10.66 -575.50 -34.11 -0.96 -261.31 -230.20 29.46
1,455.65 15,106.98 17,895.88 2,097.90 9,418.78 20,564.17 6,533.79 OIL (USD/Barrel)
BRENT WTI
Last Update : 30-May-2016
-3.34 -3.58
46.76 45.41 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
As of July 11, 2016
Source : BOT
EQUITIES Index
Name
Source : NESDB
Major World Currencies Currency
178.67
Source : BOT As of April 2016
YoY(%)
0.50% 0.50% 0.00% -0.10%
American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
0.05 0.78 0.56 0.46 0.00 - 1.00
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
19.40 0.51
1,358.40 20.099 As of July 11th , 2016
Source : Bloomberg
PUBLIC DEBT DATA GOVT Debt Securities
Public Debt Debt to GDP =
% Mutual Funds 2%
6,050,595.88 THB Mil.
58% 56% 2%
42,535.18 40,944.57 1,590.61
FIDF
983,170.11
16%
0.00
SOE -G - NG
1,039,689.49 417,867.34 621,822.15
17% 7% 10%
-221.33 1,332.80 -1,554.13
SFIs
524,402.57
8%
-1,121.13
12,284.67
1%
-4,246.70
6,050,595.88
100%
36,946.02
Others Total
10
Household 5%
(THB Mil.)
3,491,049.04 3,400,020.07 91,028.97
GOVT - Domestic - Foreign
Year / %
Non- profit organization 1%
Chg. from Dec-14
%
(THB Mil.)
Other 1%
Financial Institution 3%
Bot 6%
120%
101%
100%
NR 13%
5
75%
60%
3 2
Asian Fin. Crisis
20% 12%
ATR
MW Duration
Nominal Cost of Debt
Source : PDMO as of April 2016
Spread over T-1 Date
Tenor (Year)
Symbol
15 5 20 50 10 30
LB296A LB206A LB366A LB666A LB25DA LB446A
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
Allocated CB (THB Mil.)
greenshoe
NCB (THB Mil.)
4,000.00 -
200 750 2,000 420 100
BCR
AAY (%)
Spread (bps)
Min. (bps)
Max. (bps)
Baht Bond 1% Corp Bond 24%
8-Jun-16 15-Jun-16 15-Jun-16 22-Jun-16 29-Jun-16 6-Jul-16
10,000 24,000 10,000 10,000 20,000 10,000
10,000 20,000 10,000 10,000 20,000 10,000
9,800 20,000 9,250 8,000 15,580 9,900
1.78 3.32 1.50 2.24 1.15 1.87
2.2793 1.7095 2.6067 3.0227 1.8708 2.6417
-5.82 -1.18 2.9 -17.71 -3.17 -6.12
-8.75 -2.75 -1.33 -0.83 -3.77 +7.23 -20.2 -16.18 -8.25 -0.25 -12.29 -2.29
806,361THB Mil.
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Mar-16 Apr-16 May-16
0%
ATM
GOVT Bond Auction Schedule Q3/FY2016
2,553,464 THB Mil
24%
40%
3.86
4 Insurance Company 28%
Source : BOT as of April 2016
99%
80%
6.45
7
Depository Corporation 14%
Domestic Bond Market Classified by Issuer
128%
9.04
8
Contractual Funds 27%
Bond Market Cap. Size 10,431,390 THB Mil. 140%
9.52
9
6
Source : PDMO as of April 2016
% Share of GDP
ATM, ATR, Duration, Nominal Cost of Debt Government Debt Portfolio
Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dec-15 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16
Oustanding Debt
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
44.09%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
BOT Bond 29% 3,026,953 THB Mil.
Source : ThaiBMA
Maturity Profile BOT vs GOVT Bond
11%
77%
Gov't Bond 38% 17%
23% ≤1
1<yr≤3
11% 3<yr≤5
27%
34%
5<yr≤10
10<yr≤50
Top 5 Most Active GOVT Bond No.
Symbol
TTM.
Outstanding Value (THB Mil.)
1 2 3 4 5
LB196A LB206A LB21DA LB176A LB25DA
2.92 3.96 5.44 0.93 9.42
301,994 177,118 306,104 218,683 193,854
3,949,079 THB Mil.
Source : ThaiBMA as of July 8th, 2016
Total Trading Value (THB Mil.)
558,970 546,533 519,632 383,839 356,180
% of
Total Trading value
T/O (เท่า)
16.72% 16.35% 15.55% 11.48% 10.66%
1.85 3.09 1.70 1.76 1.84
Source : ThaiBMA (As of July 8th ,2016 )
GOVT Yield Curve Movement MPC
5%
3 yr
5 yr
10 yr
20 yr
4% 3% 2%
MPC 1%
1.5%
50 yr
3.12% 50-yr 2.41% 20-yr 1.96% 10-yr 1.68% 5-yr 1.50% 3-yr
Source : ThaiBMA (As of July 8th ,2016 )