THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 3 พฤษภาคม 2561 คณะกรรมการกาหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ของธนาคารกลางสหรัฐ มีมติเป็นเอกฉันท์ให้คงอัตราดอกเบีย้ ระยะสั้น ที่ระดับ 1.50-1.75 ตามที่ตลาดการเงินคาดการณ์ไว้ นอกจากนี้จะดาเนินนโยบายผ่อนคลายทางการเงินต่อไป และจะปรับขึ้นอัตราดอกเบีย้ อย่างค่อยเป็นค่อยไป เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อกาลังเข้าใกล้ระดับเป้าหมายที่ร้อยละ 2
April 30, 2018
วันที่ 4 พฤษภาคม 2561 กระทรวงพาณิชย์ ประกาศอัตราเงินเฟ้อเดือนเมษายน ที่ร้อยละ 1.07 กลับสู่กรอบเป้าหมายเงินเฟ้อของ ธปท. ที่ร้อยละ 1-4 แล้ว โดยเป็นการเพิ่มขึ้นในทุกหมวดสินค้า โดยเฉพาะในหมวดคมนาคมขนส่งและหมวดอาหารสดที่ทยอยปรับเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ซึ่งการปรับตัวขึ้นของเงินเฟ้อ อาจจะส่งผลถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบีย้ นโยบายในอีกครึ่งปีหลัง วันที่ 5 พฤษภาคม 2561 กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (ไอไอเอฟ) เปิดเผยว่า เดือนเมษายนที่ผ่านมา เป็นเดือนแรกตั้งแต่ปี 2559 ที่นักลงทุนต่างชาติเท ขายสุทธิในกลุ่มประเทศตลาดเกิดใหม่ในเอเชีย ทั้งในตลาดตราสารหนี้และตราสารทุน โดยเป็นผลมาจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่ปรับตัวแข็งค่าขึ้น และ ต้นทุนกู้ยมื ทั่วโลกที่เพิ่มสูงขึ้น Inflation Rate
MACRO DATA
Inflation Rate Core Inflation Headlind Inflation Forecast
Policy Rate
YoY(%) MoM(%)
American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
0.48 0.08 0.17 -0.13 0.7 - 1.7
2015 2016 2017
0.50% 0.00% -0.10%
Avg. Selling Rate (THB)
Source : BOT
2.80 3.20 4.30
Thai Policy Interest Rate
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
YTD
31.8201 43.4532 38.2884 29.3957 5.0477
GDP Forecast 2018
1.50%
-2.4% -2.5% -2.9% 0.5% -0.1%
Next Meeting:
3.9 4.3 4.0
BOT NESDB FPO
16-May-2018
216.63
EQUITIES Index
Name
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY CNY
Source : BOT As of Apr 2018
YoY(%)
1.50% - 1.75%
Source : MOC As of July 2017
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
Change(Wk) 7.97 -0.71 -48.68 -6.49 217.56 -881.95 23.72
1,788.08 22,467.16 24,262.51 2,663.42 12,819.60 29,926.50 7,567.14 OIL (USD/Barrel)
BRENT WTI
Last Update : Jan 2018
1.07 2.97
74.87 70.37 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
th
As of May 4 , 2018
Source : Bloomberg
-2.70 0.05
1,314.70 16.48
th
As of May 4 , 2018
PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond
Public Debt Debt to GDP =
41.44%
Mutual Funds 2%
6,463,676.84 THB Mil. Oustanding Debt
4,215,001.33 4,120,880.37 94,120.96
GOVT - Domestic - Foreign
875,282.35 44,800.00 935,776.80 417,269.93 518,506.87
FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG
(THB Mil.)
65% 64% 1%
383,570.59
SFIs Others Total
25,410.37 -68,710.59 -455.94
14% 1% 14% 6% 8%
Financial Institution 3%
-11,710.86 44,800.00 -4,486.65 2,415.26 9,675.79
6%
Bot 9%
Contractual Funds 22%
Depository Corporation 15% Insurance Company 28%
-3,085.66
9,245.77
0%
-385.92
6,463,676.84
100%
50,541.28
Bond Market Cap. Size
NR 15%
80%
Baht Bond 1% Corp Bond 27%
60% 24%
40%
Date
Tenor (Year)
Symbol
18-Apr-18 25-Apr-18
30 5
LB466A LB22DA
9-May-18 16-May-18 23-May-18
15 50 10
LB326A LB676A LB26DA
6-Jun-18 20-Jun-18
20 30
LB366A LB466A
G : Greenshoe option
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Jan-18 Feb-18 Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
BOT Bond 26%
3.7
9.00
3.6
8.50
3.5
8.00
3.4 ATR (LHS)
Average cost (RHS)
Source : PDMO as of Dec 2017
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
Allocated CB (THB Mil.)
NCB (THB Mil.)
13,000 30,000 15,000 14,000 15,000 13,000 13,000
10,870 30,000
10,470 30,000
400
BCR
G/O
0.83 2.72
1,690
AAY (%)
Spread (bps)
3.33 1.89
Min. (bps)
2.71 1.81
BOT
vs
O: Overallotment
Max. (bps)
-1.10 1.00
10.00 1.90
Source : ThaiBMA
Destination Bond
Source Bond Date
Maturity Profile
7%
Symbol
28-Nov-17
Auction Amount (THB Mil.)
Tenor (Year)
Symbol
Allocated Amout (THB Mil.)
AAY
10,000
5 10 20 50
LB22DA LB26DA LB366A LB676A
3,561 874 2,210 3,355
1.96 2.39 2.95 3.45
LB196A
GOV
Remark : Excluded P/N , TL
≤1
3.8
9.50
Electronic Bond Switching
3,082,997 THB Mil.
75%
10.00
7%
12%
0%
3.9
877,299 THB Mil.
Asian Fin. Crisis
20%
4
10.50
Spread over T-1
97%
100%
4.1
11.00
GOVT Bond Auction Schedule Q3/FY2018
128%
118%
4.2
11.50
Source : BOT as of Feb 2018
Domestic Bond Market Classified by Issuer
120%
%
12.00
ATM (LHS)
11,685,371 THB Mil.
% Share of GDP
ATM, ATR, Nominal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Year
Source : PDMO as of Feb 2018
140%
Non- profit organization 1%
Other 1%
Household 4%
Chg. from Jan-18
%
(THB Mil.)
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
Govt Bond 39% 14%
39%
25%
20%
20%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
Spread over T-1 Spread (bps)
Min. (bps)
Max. (bps)
-0.24 -0.68 0.89 -3.96
1.96 2.39 2.93 3.40
1.97 2.40 2.96 3.47
Top 5 Most Active GOVT Bond
4,519,078 THB Mil.
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of May 4th, 2018
No.
Symbol
TTM.
1 2 3 4 5
LB22DA LB26DA LB206A LB226A LB21DA
8.81 4.81 3.81 4.31 2.33
Outstanding Value (THB Mil.)
206,292 213,246 125,345 202,592 306,104
Total Trading Value (THB Mil.)
292,491 269,251 203,452 178,934 170,415
% of Total Trading value
T/O (เท่า)
17.36% 15.98% 12.07% 10.62% 10.11%
1.42 1.26 1.62 0.88 0.56
Source : ThaiBMA ( Oct 1st,2017 - Apr30th ,2018 )
GOVT Yield Curve Movement Date
5%
Today Last week Last month Beginning of 2018
4%
3Yr
5Yr
10Yr
20Yr
50Yr
1.68
1.96
2.64
3.18
3.53
1.66 1.66 1.61
1.95 1.95 1.87
2.62 2.62 2.55
3.17 3.17 2.96
3.53 3.53 3.42
3% 2% 1%
MPC
1.5%
3.53% 50-yr 3.18% 20-yr 2.64% 10-yr 1.96% 5-yr 1.68% 3-yr
Source : ThaiBMA (As of May 4th ,2018)