THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 17 พฤศจิกายน 2560 นายสตีเวน มนูชนิ รัฐมนตรีคลังสหรัฐ คาดการณ์ว่าร่างกฎหมายปฏิรูปภาษีซงึ่ ได้ผ่านความเห็นชอบจากสภาผูแ้ ทนราษฎรมีมติดว้ ย คะแนนเสียง 227 ต่อ 205 เมือ่ วันที่ 16 พฤศจิกายน 2560 จะผ่านการอนุมัตจิ ากวุฒิสภาหลังจากช่วงเทศกาลวันขอบคุณพระเจ้าในวันที่ 23 พฤศจิกายนนี้ และ จากนัน้ จะถูกส่งให้กับปธน.ทรัมป์เพื่อลงนามก่อนช่วงเทศกาลคริสต์มาส โดยย้า้ ว่า ร่างกฎหมายปฏิรูปภาษีทงั้ ฉบับของสภาผูแ้ ทนราษฎรและฉบับของวุฒิสภานัน้ ต่าง ก็มีเป้าหมายสุดท้ายทีเ่ หมือนกัน ถึงแม้ว่าร่างกฎหมายฉบับของวุฒิสภาจะเสนอให้ชะลอเวลาบังคับใช้มาตรการปรับลดภาษีเงินได้นิตบิ คุ คลก็ตาม
November 20, 2017
วันที่ 20 พฤศจิกายน 2560 ตลาดพันธบัตรจีนก้าลังเป็นทีจ่ ับตาอย่างใกล้ชดิ หลังจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลจีนประเภทอายุ 10 ปี เคลือ่ นไหวทีเ่ หนือ ระดับ 4% เป็นครั้งแรกในรอบ 3 ปี ซึง่ ส่งผลให้ธนาคารกลางจีนอัดฉีดสภาพคล่องเข้าสูต่ ลาด เพื่อบรรเทาความตืน่ ตระหนกของนักลงทุน เมือ่ วันที่ 17 พฤศจิกายน 2560 ทีผ่ ่านมา ธนาคารกลางจีนเดินหน้าอัดฉีดเม็ดเงินเข้าสูต่ ลาดติดต่อกันเป็นวันที่ 4 โดยได้อัดฉีดเม็ดเงิน 3.30 แสนล้านหยวน (5.0 หมืน่ ล้านดอลลาร์ ) ผ่านทาง ข้อตกลงซือ้ คืนธนบัตรโดยมีสัญญาขายคืน (reverse repo) โดยมีเป้าหมายทีจ่ ะแก้ปญ ั หาภาวะสภาพคล่องตึงตัว Inflation Rate Inflation Rate Core Inflation Headlind Inflation
MACRO DATA
Forecast
Policy Rate
YoY(%) MoM(%)
American Interest Rate (Fed)
1.00% - 1.25%
0.48 0.08 0.17 -0.13 0.7 - 1.7
British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB)
0.50% 0.00% -0.10%
Japanese Interest Rate (BoJ)
Avg. Selling Rate
Source : BOT
th
Thai Policy Interest Rate
YTD
(THB)
33.0284 43.9227 39.1501 29.5331 5.0151
0.70 2.80 3.20
Name
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY CNY
Source : BOT As of Aug 2017
YoY(%)
2014 2015 2016
Source : MOC As of July 2017
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
GDP Forecast 2017
1.50%
-1.1% 1.5% -2.1% -4.2% -1.0%
Next Meeting:
3.5 3.5 - 4.0 3.6
BOT NESDB FPO
20-Dec-2017
200.53
EQUITIES Index
Change(Wk)
SET
1,709.38
NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
22,396.80 23,358.24 2,578.85 12,993.73 29,199.04 7,380.68
22.33 15.81 -81.46 -5.99 -80.69 16.86 -34.50
OIL (USD/Barrel) BRENT WTI
Last Update : Aug 2017
-0.53 -0.10
62.57 56.61 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
As of Nov 17 , 2017
Source : Bloomberg
14.40 0.110
1,291.20 17.165
As of Nov 17th , 2017
PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond
Public Debt Debt to GDP =
41.92%
Mutual Funds Other 2% 1% Household 4%
6,369,331.31 THB Mil. Oustanding Debt
4,037,673.71 3,941,507.54 96,166.17
GOVT - Domestic - Foreign
Chg. from Feb-17
%
(THB Mil.)
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors Non- profit organization 1% Year
(THB Mil.)
63% 62% 1%
Financial Institution 3%
101,270.06 5,103.89 -824.22
ATM, ATR, Norminal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Bot 8%
Contractual Funds 23%
%
12.00
4.2
11.50
4.1
11.00
4
10.50
FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG
891,490.70 30,000.00 970,216.31 418,139.91 552,076.40
14% 0% 16% 7% 9%
-12,946.84 9,600.00 3,619.55 3,508.60 110.95
SFIs
426,321.04
7%
-6,048.01
13,629.55
0%
-1,013.95
6,369,331.31
100%
94,480.81
Others Total
140%
Insurance Company 28%
NR 16%
108%
24% Asian Fin. Crisis
8%
848,540 THB Mil.
12% 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Jan-17 Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17
0%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
ATR (LHS)
Average cost (RHS)
Source : PDMO as of Sep 2017
Tenor (Year)
Symbol
11-Oct-17
10
LB26DA
18-Oct-17
30
LB466A
25-Oct-17
15
LB316A
8-Nov-17
50
LB676A
15-Nov-17
5
LB22DA
22-Nov-17
20
LB366A
6-Dec-17
15
LB316A
13-Dec-17
10
LB26DA
20-Dec-17
30
LB466A
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
14,000 12,000 12,000 14,000 40,000 13,000 12,000 13,000 12,000
14,000 12,000 12,000 14,000 40,000
Allocated CB (THB Mil.)
NCB (THB Mil.)
BCR
G/O
AAY (%)
Spread (bps)
Min. (bps)
Max. (bps)
Baht Bond 1% Corp Bond 26%
20%
3.5
Spread over T-1 Date
80%
40%
8.00
GOVT Bond Auction Schedule Q1/FY2018
97%
60%
3.6
Source : BOT as of Sep 2017
128%
100%
8.50
ATM (LHS)
Domestic Bond Market Classified by Issuer
120%
3.7
9.00
11,274,916 THB Mil.
% Share of GDP
3.8
9.50
Source : PDMO as of Sep 2017
Bond Market Cap. Size
3.9
10.00
Depository Corporation 14%
13,700 11,100 11,800 11,200 40,000
300 900 200 2,800 -
3.82 2.21 1.52 2.17 1.86
1,400 1,200 1,400 2,064
2.26 3.05 2.65 3.44 1.94
-2.655 -6.936 2.16 -4.90 1.79
-3.58 -9.31 -0.19 -9.49 -0.08
-2.48 -5.51 4.11 -1.79 2.92
BOT Bond 26%
2,983,925 THB Mil. Source : ThaiBMA
G : Greenshoe option
Maturity Profile
8%
BOT
vs
O: Overallotment
GOV
Remark : Excluded P/N , TL
80% 17% 39%
≤1
Top 5 Most Active GOVT Bond
Govt Bond 39% 20%
17%
19%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
No.
4,358,712 THB Mil.
Symbol
1 2 3 4 5
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of Nov 17th, 2017
LB226A LB196A LB21DA LB26DA LB206A
TTM.
4.82 1.81 4.33 9.33 2.85
Outstanding Value (THB Mil.)
202,592 240,085 306,104 133,182 188,118
Total Trading Value (THB Mil.)
of Total Trading value
%
804,223 442,560 427,162 357,428 353,062 Source : ThaiBMA ( Oct
T/O (เท่า)
21.47% 3.97 11.82% 1.84 11.40% 1.40 9.54% 2.68 9.43% 1.88 1st,2016 - Sep 15th ,2017 )
GOVT Yield Curve Movement Date
5%
Today
4%
Last week Last month Beginning of 2017
3Yr
5Yr
10Yr
20Yr
50Yr
1.57
1.91
2.49
2.91
3.47
1.57 1.58 1.83
1.87 1.87 2.1
2.48 2.48 2.67
2.90 2.90 3.29
3.47 3.50 3.67
3..47% 50-yr 2.91% 20-yr
3% 2% 1%
MPC
1.5%
2.49% 10-yr 1.91% 5-yr 1.57% 3-yr Source : ThaiBMA (As of Nov 17th ,2017 )