THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 4 มิถนุ ายน 2561 นายพอล กรูเอ็นวอลด์ นักเศรษฐศาสตร์ของสถาบันจัดอันดับความน่าเชือ่ ถือเอสแอนด์พี ระบุวา่ ตัวเลขการขยายตัวของผลิตภัณฑ์มวลรวม ภายในประเทศ (GDP) ของโลกจะได้รับผลกระทบราว 1% แต่ไม่ถงึ ระดับทีท่ าให้เกิดภาวะถดถอย เนือ่ งจากมาตรการตัง้ กาแพงภาษีในหลายประเทศ โดยเริ่มมาจาก นโยบายภาษีการค้าของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ซึง่ อาจทาให้เกิดสงครามการค้า
June 11, 2018
วันที่ 6 มิถนุ ายน 2561 กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (ไอเอ็มเอฟ) ได้ออกรายงานสรุปการประเมินภาวะเศรษฐกิจไทยประจาปี 2561 โดยประเมินว่า เศรษฐกิจไทย จะขยายตัวเพิ่มขึน้ 3.9% ในปีนี้ ฟื้นตัวต่อเนือ่ งในปี 2560 แต่มีปัญหาด้านการกระจายตัวและอัตราเงินเฟ้อทีข่ ยายตัวต่ากว่าเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อ โดยมีปัจจัย สนับสนุนจากการท่องเทีย่ วและการส่งออก อย่างไรก็ตาม ในระยะสัน้ มีความเสีย่ งจากนโยบายกีดกันการค้าและความท้าทายเชิงโครงสร้างในประเทศ ทัง้ นีค้ วรใช้ นโยบายเศรษฐกิจทีผ่ สมผสานทัง้ นโยบายการเงินและการคลัง สนับสนุนให้ภาครัฐเร่งการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานและการปฏิรูปภาคการคลัง วันที่ 7 มิถนุ ายน 2561 นางสาวอริยา ติรณะประกิจ รองกรรมการผูจ้ ดั การสมาคมตราสารหนีไ้ ทยเปิดเผยว่า นักลงทุนต่างชาติกลับเข้ามาลงทุนในตลาดตราสารหนีไ้ ทย ตัง้ แต่ตน้ เดือนพฤษภาคม มียอดซือ้ สุทธิ 9.7 พันล้านบาท (ถึง 1 มิ.ย.) หลังจากทีม่ ีเงินทุนไหลออกทุกเดือน โดยเฉพาะช่วงปลายมีนาคม-กลางเมษายน เนือ่ งจากเดิม ทีอ่ ัตราผลตอบแทนในพันธบัตรสหรัฐฯ มีแนวโน้มเป็นขาขึน้ และเศรษฐกิจขยายตัวดีขนึ้ แต่ขณะนีไ้ ด้รับความไม่แน่นอนจากการเยือนเกาหลีเหนือแล้วยกเลิกของ ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์และความเสีย่ งทีจ่ ะเกิดสงครามการค้ากับยุโรป ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนในพันธบัตรสหรัฐฯเริ่มอ่อนลง ทาให้เงินทุนไหลกลับสูต่ ลาดเกิด ใหม่ Inflation Rate
MACRO DATA
Inflation Rate Core Inflation Headlind Inflation Forecast
Policy Rate
YoY(%) MoM(%)
American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
0.48 0.08 0.17 -0.13 0.7 - 1.7
2015 2016 2017
0.50% 0.00% -0.10%
Avg. Selling Rate (THB)
Source : BOT
Thai Policy Interest Rate
YTD
32.2053 43.4213 38.1556 29.5849 5.0717
CNY
2.80 3.20 4.30
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY
Source : BOT As of May 2018
GDP Forecast 2018
1.50%
-1.2% -2.6% -3.2% 1.1% 0.4%
Next Meeting:
3.9 4.3 4.0
BOT NESDB FPO
20-Jun-2018
214.45
Name
EQUITIES Index
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
1,722.04 22,694.50 25,316.53 2,779.03 12,766.55 30,958.21 7,681.07
YoY(%)
1.50% - 1.75%
Source : MOC As of July 2017
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
Change(Wk) 2.22 523.15 681.32 44.41 42.28 465.30 -20.70
OIL (USD/Barrel) BRENT WTI
Last Update : Jan 2018
-0.33 -0.07
76.46 65.74 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
As of June 8th , 2018
3.40 0.30
1,302.70 16.74
Source : Bloomberg
As of June 8th , 2018
PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond
Public Debt Debt to GDP =
41.44%
Mutual Funds 2%
6,454,168.89 THB Mil. Oustanding Debt
4,271,805.770 4,177,598.850 94,206.920
GOVT - Domestic - Foreign
Others Total
56,804.44 -37,402.48 85.96
14% 0% 14% 6% 8%
381,046.940
SFIs
Non- profit organization 1%
Other 1%
-2,059.14 -44,800.00 -16,878.64 -4,183.31 -12,695.33
6%
Bot 8%
Financial Institution 3%
9,194.810
0%
-50.96
6,454,168.890
100%
-9,507.95
Contractual Funds 22%
Depository Corporation 16%
-2,523.65
Insurance Company 28%
NR 15%
140%
100%
97%
Baht Bond 1%
80%
Corp Bond 27%
60%
7%
24%
40%
4
10.50
3.9
10.00
3.8
9.50
3.7
9.00
3.6
8.50
3.5
8.00
3.4 ATR (LHS)
Average cost (RHS)
Source : PDMO as of Dec 2017
Spread over T-1 Date
Tenor (Year)
Symbol
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
18-Apr-18 25-Apr-18 9-May-18
30
LB466A
13,000
LB22DA LB326A
10,470 30,000 14,850
150
0.83 2.72 1.86
16-May-18 23-May-18 6-Jun-18
50 10 20
LB676A LB26DA LB366A
15,000 11,380
14,600 11,380
400 1,620
3.26 1.48
20-Jun-18
30
LB466A
30,000 15,000 14,000 15,000 13,000 13,000
10,870 30,000 15,000
400
5 15
128%
118%
4.1
11.00
GOVT Bond Auction Schedule Q3/FY2018
Domestic Bond Market Classified by Issuer
% Share of GDP
120%
4.2
11.50
Source : BOT as of Mar 2018
11,909,605 THB Mil.
%
12.00
ATM (LHS)
Source : PDMO as of Mar 2018
Bond Market Cap. Size
ATM, ATR, Nominal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Year
(THB Mil.)
66% 65% 1%
873,223.210 0.000 918,898.160 413,086.620 505,811.540
FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG
Household 4%
Chg. from Jan-18
%
(THB Mil.)
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
Allocated CB (THB Mil.)
NCB (THB Mil.)
BCR
AAY (%)
G/O
Spread (bps)
3.33 1.89 3.09 Not allocated 2.73 1,300 3.20 1,690
Min. (bps)
Max. (bps)
2.71 1.81 3.56
-1.10 1.00 0.52
10.00 1.90 4.82
-0.82 -1.64
-1.21 -3.23
-0.41 0.17
880,899 THB Mil. Asian Fin. Crisis
20%
G : Greenshoe option
12%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
BOT
vs
Source : ThaiBMA
Destination Bond
Source Bond
3,207,808 THB Mil.
Date
Maturity Profile
7%
O: Overallotment
Electronic Bond Switching
BOT Bond 27%
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Jan-18 Feb-18
0%
Symbol
28-Nov-17
LB196A
Auction Amount (THB Mil.)
Tenor (Year)
Symbol
10,000
5 10 20 50
LB22DA LB26DA LB366A LB676A
GOV
Remark : Excluded P/N , TL
Govt Bond 38% 75%
≤1
14% 25%
20%
20%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
AAY
3,561 874 2,210 3,355
1.96 2.39 2.95 3.45
Spread over T-1 Spread (bps)
Min. (bps)
Max. (bps)
-0.24 -0.68 0.89 -3.96
1.96 2.39 2.93 3.40
1.97 2.40 2.96 3.47
Top 5 Most Active GOVT Bond
4,589,154 THB Mil.
39%
Allocated Amout (THB Mil.)
10<yr≤50 th
Source : ThaiBMA as of June 8 , 2018
No.
Symbol
TTM.
1 2 3 4 5
LB22DA LB26DA LB206A LB226A LB21DA
8.81 4.81 3.81 4.31 2.33
Outstanding Value (THB Mil.)
206,292 213,246 125,345 202,592 306,104
Total Trading Value (THB Mil.)
292,491 269,251 203,452 178,934 170,415
% of Total Trading value
T/O (เท่า)
17.36% 15.98% 12.07% 10.62% 10.11%
1.42 1.26 1.62 0.88 0.56
Source : ThaiBMA ( Oct 1st,2017 - Apr30th ,2018 )
GOVT Yield Curve Movement Date
Today
5%
Last week Last month Beginning of 2018
4%
3Yr
5Yr
10Yr
20Yr
50Yr
1.81
2.09
2.77
3.27
3.66
1.85 1.87 1.61
2.13 2.17 1.87
2.82 2.86 2.55
3.32 3.37 2.96
3.67 3.67 3.42
3.66% 50-yr 3.27% 20-yr 2.77% 10-yr 2.09% 5-yr 1.81% 3-yr
3%
2% 1%
MPC
1.5% Source : ThaiBMA (As of Jun 11th ,2018)