Page 1

THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)

HighLights

วันที่ 4 มิถนุ ายน 2561 นายพอล กรูเอ็นวอลด์ นักเศรษฐศาสตร์ของสถาบันจัดอันดับความน่าเชือ่ ถือเอสแอนด์พี ระบุวา่ ตัวเลขการขยายตัวของผลิตภัณฑ์มวลรวม ภายในประเทศ (GDP) ของโลกจะได้รับผลกระทบราว 1% แต่ไม่ถงึ ระดับทีท่ าให้เกิดภาวะถดถอย เนือ่ งจากมาตรการตัง้ กาแพงภาษีในหลายประเทศ โดยเริ่มมาจาก นโยบายภาษีการค้าของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ซึง่ อาจทาให้เกิดสงครามการค้า

June 11, 2018

วันที่ 6 มิถนุ ายน 2561 กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (ไอเอ็มเอฟ) ได้ออกรายงานสรุปการประเมินภาวะเศรษฐกิจไทยประจาปี 2561 โดยประเมินว่า เศรษฐกิจไทย จะขยายตัวเพิ่มขึน้ 3.9% ในปีนี้ ฟื้นตัวต่อเนือ่ งในปี 2560 แต่มีปัญหาด้านการกระจายตัวและอัตราเงินเฟ้อทีข่ ยายตัวต่ากว่าเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อ โดยมีปัจจัย สนับสนุนจากการท่องเทีย่ วและการส่งออก อย่างไรก็ตาม ในระยะสัน้ มีความเสีย่ งจากนโยบายกีดกันการค้าและความท้าทายเชิงโครงสร้างในประเทศ ทัง้ นีค้ วรใช้ นโยบายเศรษฐกิจทีผ่ สมผสานทัง้ นโยบายการเงินและการคลัง สนับสนุนให้ภาครัฐเร่งการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานและการปฏิรูปภาคการคลัง วันที่ 7 มิถนุ ายน 2561 นางสาวอริยา ติรณะประกิจ รองกรรมการผูจ้ ดั การสมาคมตราสารหนีไ้ ทยเปิดเผยว่า นักลงทุนต่างชาติกลับเข้ามาลงทุนในตลาดตราสารหนีไ้ ทย ตัง้ แต่ตน้ เดือนพฤษภาคม มียอดซือ้ สุทธิ 9.7 พันล้านบาท (ถึง 1 มิ.ย.) หลังจากทีม่ ีเงินทุนไหลออกทุกเดือน โดยเฉพาะช่วงปลายมีนาคม-กลางเมษายน เนือ่ งจากเดิม ทีอ่ ัตราผลตอบแทนในพันธบัตรสหรัฐฯ มีแนวโน้มเป็นขาขึน้ และเศรษฐกิจขยายตัวดีขนึ้ แต่ขณะนีไ้ ด้รับความไม่แน่นอนจากการเยือนเกาหลีเหนือแล้วยกเลิกของ ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์และความเสีย่ งทีจ่ ะเกิดสงครามการค้ากับยุโรป ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนในพันธบัตรสหรัฐฯเริ่มอ่อนลง ทาให้เงินทุนไหลกลับสูต่ ลาดเกิด ใหม่ Inflation Rate

MACRO DATA

Inflation Rate Core Inflation Headlind Inflation Forecast

Policy Rate

YoY(%) MoM(%)

American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)

0.48 0.08 0.17 -0.13 0.7 - 1.7

2015 2016 2017

0.50% 0.00% -0.10%

Avg. Selling Rate (THB)

Source : BOT

Thai Policy Interest Rate

YTD

32.2053 43.4213 38.1556 29.5849 5.0717

CNY

2.80 3.20 4.30

Source : NESDB

Major World Currencies

USD GBP EUR JPY

Source : BOT As of May 2018

GDP Forecast 2018

1.50%

-1.2% -2.6% -3.2% 1.1% 0.4%

Next Meeting:

3.9 4.3 4.0

BOT NESDB FPO

20-Jun-2018

214.45

Name

EQUITIES Index

SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100

1,722.04 22,694.50 25,316.53 2,779.03 12,766.55 30,958.21 7,681.07

YoY(%)

1.50% - 1.75%

Source : MOC As of July 2017

Currency

INT'L RESERVE THAI (b.USD)

GDP Growth

Change(Wk) 2.22 523.15 681.32 44.41 42.28 465.30 -20.70

OIL (USD/Barrel) BRENT WTI

Last Update : Jan 2018

-0.33 -0.07

76.46 65.74 PRECIOUS METALS (USD)

GOLD SILVER

As of June 8th , 2018

3.40 0.30

1,302.70 16.74

Source : Bloomberg

As of June 8th , 2018

PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond

Public Debt Debt to GDP =

41.44%

Mutual Funds 2%

6,454,168.89 THB Mil. Oustanding Debt

4,271,805.770 4,177,598.850 94,206.920

GOVT - Domestic - Foreign

Others Total

56,804.44 -37,402.48 85.96

14% 0% 14% 6% 8%

381,046.940

SFIs

Non- profit organization 1%

Other 1%

-2,059.14 -44,800.00 -16,878.64 -4,183.31 -12,695.33

6%

Bot 8%

Financial Institution 3%

9,194.810

0%

-50.96

6,454,168.890

100%

-9,507.95

Contractual Funds 22%

Depository Corporation 16%

-2,523.65

Insurance Company 28%

NR 15%

140%

100%

97%

Baht Bond 1%

80%

Corp Bond 27%

60%

7%

24%

40%

4

10.50

3.9

10.00

3.8

9.50

3.7

9.00

3.6

8.50

3.5

8.00

3.4 ATR (LHS)

Average cost (RHS)

Source : PDMO as of Dec 2017

Spread over T-1 Date

Tenor (Year)

Symbol

Auction Amount (THB Mil.)

Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)

18-Apr-18 25-Apr-18 9-May-18

30

LB466A

13,000

LB22DA LB326A

10,470 30,000 14,850

150

0.83 2.72 1.86

16-May-18 23-May-18 6-Jun-18

50 10 20

LB676A LB26DA LB366A

15,000 11,380

14,600 11,380

400 1,620

3.26 1.48

20-Jun-18

30

LB466A

30,000 15,000 14,000 15,000 13,000 13,000

10,870 30,000 15,000

400

5 15

128%

118%

4.1

11.00

GOVT Bond Auction Schedule Q3/FY2018

Domestic Bond Market Classified by Issuer

% Share of GDP

120%

4.2

11.50

Source : BOT as of Mar 2018

11,909,605 THB Mil.

%

12.00

ATM (LHS)

Source : PDMO as of Mar 2018

Bond Market Cap. Size

ATM, ATR, Nominal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio

Year

(THB Mil.)

66% 65% 1%

873,223.210 0.000 918,898.160 413,086.620 505,811.540

FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG

Household 4%

Chg. from Jan-18

%

(THB Mil.)

GOVT Debt Portfolio

Classified by Type of Investors

Allocated CB (THB Mil.)

NCB (THB Mil.)

BCR

AAY (%)

G/O

Spread (bps)

3.33 1.89 3.09 Not allocated 2.73 1,300 3.20 1,690

Min. (bps)

Max. (bps)

2.71 1.81 3.56

-1.10 1.00 0.52

10.00 1.90 4.82

-0.82 -1.64

-1.21 -3.23

-0.41 0.17

880,899 THB Mil. Asian Fin. Crisis

20%

G : Greenshoe option

12%

Bank Loan /GDP

Equity/GDP

Bond Market / GDP

BOT

vs

Source : ThaiBMA

Destination Bond

Source Bond

3,207,808 THB Mil.

Date

Maturity Profile

7%

O: Overallotment

Electronic Bond Switching

BOT Bond 27%

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Jan-18 Feb-18

0%

Symbol

28-Nov-17

LB196A

Auction Amount (THB Mil.)

Tenor (Year)

Symbol

10,000

5 10 20 50

LB22DA LB26DA LB366A LB676A

GOV

Remark : Excluded P/N , TL

Govt Bond 38% 75%

≤1

14% 25%

20%

20%

1<yr≤3

3<yr≤5

5<yr≤10

AAY

3,561 874 2,210 3,355

1.96 2.39 2.95 3.45

Spread over T-1 Spread (bps)

Min. (bps)

Max. (bps)

-0.24 -0.68 0.89 -3.96

1.96 2.39 2.93 3.40

1.97 2.40 2.96 3.47

Top 5 Most Active GOVT Bond

4,589,154 THB Mil.

39%

Allocated Amout (THB Mil.)

10<yr≤50 th

Source : ThaiBMA as of June 8 , 2018

No.

Symbol

TTM.

1 2 3 4 5

LB22DA LB26DA LB206A LB226A LB21DA

8.81 4.81 3.81 4.31 2.33

Outstanding Value (THB Mil.)

206,292 213,246 125,345 202,592 306,104

Total Trading Value (THB Mil.)

292,491 269,251 203,452 178,934 170,415

% of Total Trading value

T/O (เท่า)

17.36% 15.98% 12.07% 10.62% 10.11%

1.42 1.26 1.62 0.88 0.56

Source : ThaiBMA ( Oct 1st,2017 - Apr30th ,2018 )

GOVT Yield Curve Movement Date

Today

5%

Last week Last month Beginning of 2018

4%

3Yr

5Yr

10Yr

20Yr

50Yr

1.81

2.09

2.77

3.27

3.66

1.85 1.87 1.61

2.13 2.17 1.87

2.82 2.86 2.55

3.32 3.37 2.96

3.67 3.67 3.42

3.66% 50-yr 3.27% 20-yr 2.77% 10-yr 2.09% 5-yr 1.81% 3-yr

3%

2% 1%

MPC

1.5% Source : ThaiBMA (As of Jun 11th ,2018)


Foreign Yield

SWAP Interest Rate Swap IRS

4.00

1-yr

2-yr

5-yr

7-yr

10-yr

US

%

2.36

2.57

2.77

2.82

2.88

2.50

EU

%

-0.23

-0.12

0.45

0.75

1.09

2.00

JAPAN

%

0.04

0.07

0.13

0.19

0.29

THAILAND

%

1.20

1.40

1.94

2.20

2.44

1-yr

2-yr

THAI US Singapore

3.50 3.00

UK

1.50

EURO

1.00

JAPAN

0.50

Cross Currency Swap CCS

0.00 3m

-0.50

6m

2-yr

5-yr

10-yr

30-yr

Unit : %

-1.00

3M

6M

2yr

5yr

10yr

5-yr

7-yr

10-yr

1.950/1.890

2.180/2.095

2.415/2.340

-0.29

-0.25

-0.24

-0.23

-0.43

-0.47

-0.52

-0.53

-0.52

THB/USD

%

1.210/1.160 1.415/1.345

EUR/CBS

Mid

-0.32

JPY/CBS

Mid

30yr

US

1.73

1.90

2.25

2.61

2.83

3.08

UK

0.38

0.48

0.84

1.17

1.48

1.88

Credit Default Swap CDS

6M (bps)

1-yr (bps)

2-yr (bps)

5-yr (bps)

7-yr (bps)

10-yr (bps)

EURO

-

0.75 -

0.68 -

0.58 -

0.01

0.62

1.27

US

9.45

9.50

10.10

14.95

21.26

27.59

JAPAN

-

0.14 -

0.13 -

0.15 -

0.10

0.05

0.76

UK

5.05

5.10

7.99

19.91

29.96

41.27

THAILAND

1.29

1.44

1.66

2.09

2.77

3.48

JAPAN

5.88

6.85

9.42

28.99

42.34

50.87

Singapore

1.52

1.58

1.71

2.06

2.40

2.93

THAILAND

11.40

12.48

19.75

49.50

71.02

89.77

Source : ThaiBMA , Reuters (As of Jun 11th, 2018)

Source : Reuters (As of Jun 11th, 2018)

Non-Residence Holding NR Holding Weekly

Peers Comparison

Non-Resident Holding (THB Million)

% Share of Thai Bond Market Cap.

GOVT Bond

719,748

6.043%

BOT Bond

163,945

1.377%

SOE Bond

0

0.000%

89

0.001%

Issuer

Foreign Bond

973

0.008%

884,755

7.429%

Corp Bond

TOTAL

Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond

Indonesia

40%

39.31 % Mar 17

Malaysia 29.23 % Dec 17

30%

Thailand

350,000

20%

2018

300,000

15.7%

93,249

250,000

As of June 18

Net Sell 33,132 THB Mil.

200,000 84,003

150,000

104,038

GOVT

23,052

100,000

117,144

BOT

11.21 % Dec17

10%

196,463

129,454

50,000

Korea

36,656 Mil. -3,526 Mil.

113,010

96,738

-53,807

-50,000

29,820

45,963 29,642

0 -100,506

Japan 11.21%

45,415

Dec 17

15,548 -8,757

-71,124

-33,346

-37,994

-100,000

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

https://asianbondsonline.adb.org/

BAHT BOND

92,177 HB Mil.

Classified by issuers based on TTM Non-Govâ&#x20AC;&#x2122;t

CLMV

8%

63

25,000

(6,500 THB Mil )

IFIs , International Credit Rating & CGIF

.

%

58,362 THB Mil.

20,000

MOFL (Government)

20

53

%

% (30,656 THB Mil.)

MHBK

15

%

12

%

10,000

(42,189 THB Mil.)

39

%

15,000

KEXIM

NN2PC KEXIM

11

WOORI

KNM

9

KEXIM CABEI

KEXIM

%

HANA WOORI EDL-Gen

5,000

MOFL

MOFL

MOFL

EDL-Gen MOFL

0 2018

2019

2020

2021

%

Hana

3

4

%

%

KEXIM MOFL 2022

KEXIM

5

7

%

6

%

%

NN2PC

NN2PC MOFL EDL-Gen

MOFL

MOFL

2023

2024

2025

1

2

%

%

MOFL

MOFL

2026

2027

3

%

2

MOFL

%

MOFL

MOFL

2028

2029

NN2PC 2030

2031

2032

Source : ThaiBMA (As of June 11th, 2018)

Mar-18

Dec-17

Jun-17

Sep-17

Mar-17

Dec-16

Jun-16

Source : PDMO (As of June 8th, 2018)

Source : PDMO (As of June 8th, 2018)

THE OUTSTANDING BAHT BOND

Sep-16

Mar-16

Dec-15

Jun-15

2018

Sep-15

Mar-15

Dec-14

Jun-14

Sep-14

Mar-14

Dec-13

Jun-13

Sep-13

Mar-13

Dec-12

Jun-12

Sep-12

Mar-12

Dec-11

Jun-11

Sep-11

Mar-11

Dec-10

Jun-10

Sep-10

Q4

Mar-10

Q3

Dec-09

Q2

Jun-09

Q1

Sep-09

Mar-09

0%

-150,000

Bond market update 11 june 2018  
Bond market update 11 june 2018  
Advertisement