ExpertsTalk mit Daniel Reis

Der Aktienfonds SQUAD Green Balance investiert in nachhaltige Unternehmen jeglicher Größe aus Europa. Mittels Überprüfung von ESG-Kriterien, durch Ausschlusslisten und unter Einbezug der UN-Sustainable Development Goals werden Titel bestimmt, die ökologisch, sozial und verantwortungsvoll agieren. Von Mitbewerbern unterscheiden uns mehrere Faktoren: So setzen wir auf eine sehr breite Themenvielfalt, konzentrieren uns also nicht auf einzelne Trends wie zum Beispiel Erneuerbare Energien oder Wasserstoff. In unserer Palette finden sich neun Themen, darunter zum Beispiel Biodiversität, Gesundheit, Mobilität, nachhaltige Ernährung und Konsum oder IT & Digitalisierung. Eine weitere Besonderheit ist, dass wir das Research großteils selbst betreiben, und dass sich auch viele kleinere Werte im Depot finden, die vom breiten Markt möglicherweise übersehen werden. SQUAD Fonds selbst wurde im Jahr 2004 von Discover Capital als Plattform für Investmentboutiquen gegründet. Den Fonds haben wir im April 2020 übernommen, zuvor hieß er Meridio GreenBalance.

Das konzentrierte Portfolio umfasst rund 35 Werte. Unsere Philosophie bei der Auswahl lautet „Produkte für ein besseres Leben“ zu finden. Also Produkte und Unternehmen, die eine positive Wirkung auf unser Leben haben und zum Umwelt- und Klimaschutz beitragen. Kombiniert werden die ESGKriterien mit einer fundamentalen Aktienanalyse, bei der Wachstums- und Ertragsaussichten im Mittelpunkt stehen und Überbewertungen durch unsere Expertise als Value Investoren vermieden werden. Hier kommt unsere Erfahrung im fundamentalen Research zum Tragen: Wir lieben ganz einfach Stock-Picking! Zusätzlich werden die Investments durch den Nachhaltigkeitsbeirat geprüft und Verantwortung durch Abstimmungsverhalten und Engagement übernommen. Das umfasst, dass wir bei Hauptversammlungen von Aktiengesellschaften im Sinne der Nachhaltigkeit mitstimmen.

Im Bereich Biodiversität ist Floridienne unser Hauptinvestment: Ein sehr stark wachsendes Unternehmen, das Hummeln und andere Nützlinge züchtet. Durch deren Einsatz werden Qualität und Ertrag der Ernte gesteigert. Und wenn es Probleme am Acker gibt, können Fressfeinde der Schädlinge oder Pheromone herangezogen werden, damit erspart man sich die „chemische Keule“. Ein gutes Beispiel aus dem Bereich nachhaltiger Mobilität ist wiederum Alstom, die den Verkehr sozusagen auf die Schiene setzt. Im Programm stehen Verkehrslösungen, die dabei helfen, Treibhausgasemissionen, Staus und Umweltverschmutzung zu verringern. Ebenfalls sehr interessant ist Signify mit seinen innovativen Lösungen im Beleuchtungs-Sektor und Produkten, die zur Steigerung der Energieeffizienz beitragen. Interessant: Es wird sogar die Beleuchtung durch LED in der Lachszucht oder im IndoorFarming ermöglicht.

Wir gehen hier sehr rigoros vor. So verfolgen wir etwa bei Kernkraft eine Politik der Null-Toleranz. Themen wie Glücksspiel oder Spirituosen finden sich auf unserer Negativliste. Das bedeutet: Wenn möglich, wird ein Investment vermieden.

Hier spielen nachhaltige Standards eine große Rolle. Wenn sich Investoren am FNG-Siegel orientieren, ist das sicher eine gute Wahl. Die Prüfkriterien sind hier sehr tiefgehend und ausführlich. Wir haben uns nach der Übernahme des Fonds 2020 sehr schnell dazu entschlossen, beim FNG-Siegel mitzumachen und so auch eine externe Prüfung sicherzustellen.

www.squad-fonds.de

F amilienunternehmen sind durch besonders lang fristiges Denken und einen ausgeprägten Sinn für zukunftssichern de Strategien gekennzeichnet. Ihr Stakeholder-Ansatz berücksichtigt neben Investoren auch Arbeitnehmer, Kunden sowie Geschäftspartner. Vor diesem Hintergrund können eigentümergeführte Unternehmen auch bei den neuen Anforderungen im Bereich Nachhaltigkeit punkten.

Mit dem Bellevue Sustainable Entrepreneur Europe investiert Bellevue Asset Management seit über 12 Jahren erfolgreich in europäische eigentümergeführte Unternehmen. Diese führen, auch im internationalen Vergleich, bereits seit einigen Jahren die ESG-Tabellen mit überdurchschnittlichen Scores an. Im November wurde der Fonds mit dem FNG-Siegel, einem der anerkanntesten Qualitätssiegel im deutschsprachigen Raum, ausgezeichnet.

Seit Auflegung in 2009 hat der Fonds (B-EUR) mit 10,6 Prozent CAGR eine bessere Performance als die Benchmark Stoxx Europe 600 erwirtschaftet. Und das soll auch so bleiben. „Unternehmen mit einem starken Nachhaltigkeitsprofil schaffen sich einen glaubwürdigen Wettbewerbsvorteil und werden vom Markt in der Zukunft noch stärker belohnt werden“, so Birgitte Olsen, Lead Portfoliomanagerin des Fonds. Dabei ist die größte Herausforderung, die vielversprechendsten Unternehmen zu finden. Die jahrzehntelange Erfahrung des dreiköpfigen Teams und mehr als 500 Management-Meetings im Jahr sind die Grundlage für die erfolgreiche Titel-Selektion.

Im Portfolio Management Team spielt Nachhaltigkeit heute eine essenzielle Rolle und wird in allen Phasen des Anlageprozesses miteinbezogen. ESG-Überlegungen sind in der Fundamentalanalyse vollumfänglich integriert. Dabei wird der Fokus nicht nur auf Risiken, sondern auch auf Chancen gelegt, die sich aus der Nachhaltigkeitsperspektive ergeben können. Im Rahmen der fundamentalen Analyse und Titelselektion spüren die Portfoliomanager somit auch attraktiv bewertete Unternehmen auf, die noch nicht über ein ESG-Scoring verfügen, das sie tatsächlich verdienen, und sich zu möglichen „ESG-Superstars“ von Morgen entwickeln können.

Für eine nachhaltige Entwicklung steht beispielsweise die finnische Firma Stora Enso, einer der größten Waldbesitzer weltweit. Das Unternehmen hat sich von ihrem ursprünglichen Kerngeschäft, der Papierherstellung, stetig wegbewegt in Richtung nachhaltiger Verpackungsmaterialien, Biomaterialien und Holzprodukte (CLT). Auch dank bahnbrechenden Innovationen wie die Pilotproduktion von Lignode® für Lithiumbatterien mit einem geschätzten Umsatzpotenzial von ca. einer Milliarde Euro verdient Stora ihren Platz als ESG-Star von Morgen. Ein gutes Umfeld für Stockpicker also, interessieren sich doch Rating-Agenturen zu wenig für die fundamentale Aktivität des Unternehmens als potenzieller „Solution Provider“. Mit der Neuausrichtung des Bellevue Sustainable Entrepreneur Europe auf nachhaltige Unternehmen erhält der Fonds weiter Rückenwind, um sich auch 2022 weiter von der Benchmark abzusetzen.

www.bellevue.ch

Quelle: Lipper IM, 06. Dezember 2021 350

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