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美海關查獲來自香港假耳環 真品值三千萬美元 »（ 詳情見 A7 版 ）
█ 李馨編譯報道
美國海關與邊境保護局（CBP）周三（8 月 13 日 ）宣布，該局駐肯塔基州路易斯維爾 （Louisville）辦事處 8 月 6 日截獲了一批從香港運往佛羅里達州的貨物，其中包括 7,000 多 對假冒法國名牌的耳環。如果這些商品是真品，它們的製造商建議零售價（MSRP）總額將 高達 3,037 萬美元。◇ █ 圖為2024年8月12日，華盛頓的美國海關和邊境保護局。（Madalina Vasiliu ∕大紀元 ）
國資救市無力回天 2025..08 2025 08
周末版
17日 15-- 17 15
█ 深圳平湖華南城。 （Shwangtianyuan/ 維基百科 ）
消息：美安裝跟蹤器 查 晶片非法轉運中國
AI
詳見
從華南城清盤 看中港樓市「共振」
A7
要聞
文∕夏言
中國房地產業曾是拉動經濟 增長的核心引擎之一，經歷 了 數 十 年 的 高 速 擴 張。 然 而，該行業目前正處於一場 持續的危機中，確切規模與 影響範圍尚待完全明朗。近 期事件表明，即使是國有資 本的介入，也未必能有效遏 制 風 險 的 蔓 延。 在 此 背 景 下，中國大陸與香港兩地房 地產市場之間產生「 共振 」效 應的可能性正在增加。
國資也救不了 華南城清盤成標誌性事件 8 月 11 日，香港高等法院對華南 城控股有限公司頒布清盤令，成為房 地產危機演變過程中的一個標誌性事 件。事件的衝擊力遠非又一家房地產 開發商倒閉那麼簡單，它是一個極具 象徵意義的轉折點。 此事件之所以重要，在於華南城 具有國有資本背景。此前，為化解其 債務危機，深圳市屬國有企業特區建 發集團曾深度介入，包括在 2022 年 5
月， 以 19.095 億 港 元 獲 得 29.28% 股 權， 成 為 其 單 一 最 大 股 東。 同 年 12 月，續斥資 50 億元人民幣收購西安華 南城項目 69.35% 股權。儘管有總額近 70 億元的資金注入與支持，華南城最 終仍未能避免被清盤的結局。而且， 國有資本主體也面臨著國際債權人的 追索。 財務數據顯示，截至 2024 年底， 華南城總負債高達 609 億港元，其中 一年內到期的計息債務為 182.41 億港 元，而其現金及銀行存款僅為 7.177 億 港元，償債能力嚴重不足。 同樣受到輿論關注的是，中國恒 大集團 8 月 12 日晚公告稱，8 月 25 日 從港交所退市。 中國恒大集團債務清盤人在 8 月 12 日發布的報告中表示，截至今年 7 月底，收到 187 份債權證明表，提出 的 債 權 總 額 達 3,500 億 元（ 約 450 億 美元 ），遠高於恒大截至 2022 年底最 後一份「 單獨 」經審核業績，披露的 275 億美元負債額，現階段整體重組無 望。 與 2024 年 1 月被清盤的民營企業 中國恒大集團相比，華南城的案例揭 示了新的問題。恒大的清盤主要歸因 於其自身的過度擴張和債務問題，而 華南城的清盤則表明，在當前系統性 的行業下行壓力下，即使是擁有強大 國資背景的救助，也無法扭轉局面。 這反映出房地產危機已不僅限於 民營企業，其深度和廣度正在對擁有 政府資源支持背景的實體構成挑戰， 並有從中國大陸向香港金融市場傳導
的趨勢。
香港樓市「 消化庫存 」 的現實條件 在市場瀰漫悲觀情緒的同時，九 龍倉主席兼常務董事吳天海在中期業 績發布會上表示，如果利率下調、市 民收入增加、新移民需求上升，香港 樓市「 期望未來一至兩年內可消化大 部份住宅存貨 」。 消 化 庫 存 的 三 個 前 提： 利 率 下 調、市民收入增加，以及新移民帶來 的需求。然而，對這些假設的前提條 件的現實情況卻並不樂觀。 1、利率環境：香港的利率水平 與美元利率緊密掛鈎。美國勞工統計 局 8 月 12 日發布的數據顯示，美國 7 月核心 CPI 同比增長 3.1%，高於市 場預期和美聯儲 2% 的目標。這為美 聯儲在 9 月份減息帶來了不確定性。 在此背景下，香港獨立大幅減息的空 間有限，小幅調整對高昂的樓價影響 甚微。 2、居民收入預期：對居民收入 增長的預期，與部份宏觀經濟指標相 悖。 例 如 房 地 產 諮 詢 機 構 高 力 早 前 預 計， 今 年 底 寫 字 樓 空 置 率 將 升 至 19%。高空置率通常意味著企業經營 活動收縮，可能對就業市場和整體薪 資水平構成下行壓力。 香港財政司司長陳茂波 8 月 3 日 在商業電台節目中表示，預計本港下 半年經濟勢頭未必如上半年表現，因 出 口 受 關 稅 戰 不 確 定 性 影 響。 他 表
示，要留意金融風險，資金進出或者 急而且快，可能衝擊金融市場，造成 外溢效應，影響經濟。 以上都表明本港經濟和金融情況 存在風險，對於市民收入增加會存在 負面影響。 3、新增需求評估：近年通過各類 「 人才計劃 」引入的新增人口，構成了 潛在的置業需求。但其實際購買力受 到多重因素影響，包括到港人士在大 陸資產價值的變動，以及對香港市場 未來走勢的信心。同時，香港近年的 人口結構變化，特別是高淨值人群的 流動態勢，也對整體市場購買力的構 成產生了影響。 因此，關於市場短期內消化庫存 的樂觀預測，其所依賴的多個前提條 件在當前宏觀環境下尚不穩固。市場 信心的缺失，是比技術性因素更為核 心的制約。
外媒：滙豐報告 揭系統性風險 英國《金融時報》報道，截至 6 月 底，滙豐銀行持有的 320 億美元香港 商業地產貸款中，有 73%（ 約 234 億 美元 ）被歸類為「 高風險 」或「 已減 值 」。該比例在去年低於 30%，顯示 出風險暴露程度在短期內急劇惡化。 滙豐表示，在更新預測借款人違 約 機 率 內 部 模 型 後， 被 明 確 標 記 為 「 信用風險增加 」的商業物業金額，從 年初的 65 億美元增至 181 億美元，表 明風險正在加速累積。
中港樓市的 金融與經濟聯動 華南城的清盤和有關滙豐銀行的 報道警示，共同指向了中國大陸與香 港樓市之間日益增強的聯動關係，這 種「 共振 」效應主要通過金融和經濟 兩個層面傳導。 首 先， 是 在 金 融 層 面。 香 港 作 為 國 際 金 融 中 心， 曾 是 大 陸 房 企 重 要 的 離 岸 融 資 平 台。 如 今， 大 陸 房 企在港集中發生的債務違約和清盤 事 件， 直 接 損 害 了 國 際 投 資 者 的 信 心， 並 降 低 了 中 國 企 業 的 海 外 信 用 評 級。 同 時， 大 陸 房 企 的 債 務 風 險 通 過 銀 行 信 貸 缺 口， 轉 化 為 香 港 銀 行 業 的 資 產 質 素 壓 力， 可 能 引 致 銀 行 收 緊 信 貸 政 策， 從 而 對 香 港 本 地 市場產生影響。 其次，是在政策與經濟層面。兩 地經濟基本面緊密相連。中國大陸的 宏觀經濟狀況和政策導向，例如，資 本管制與流動性管理，直接影響到流 入香港的資金規模。儘管港府已撤銷 所有樓市「 辣招 」，但市場反應平淡， 表明本地政策的效果受制於更廣泛的 經濟環境和市場信心。 因此，華南城案例凸顯了國有資 本救助能力與系統性危機中的侷限 性，有關滙豐銀行的報道則量化了風 險向香港金融體系傳導的程度。這表 明，中港兩地已形成高度一體化的經 濟結構，內地的房地產危機正不斷向 香港蔓延，影響著香港的經濟與金融 穩定。◇
基孔肯雅熱蔓延京港澳台 六省列最高風險區 █ 唐睿、駱亞採訪報道 中國廣東省爆發的基孔肯雅熱疫 情， 已 經 開 始 向 外 省 擴 散。 除 了 北 京、湖北、湖南等地外，已蔓延至澳 門，香港和台灣也出現輸入個案。截 至目前，中國已有 5 個省被列為 1 類 防控區。然而，中共當局一邊聲稱感 染人數在下降，一邊又開始運動式防 疫，甚至上門強制小孩抽血，引發譴 責和質疑。 廣東佛山 6 月初爆發的這波基孔 肯雅熱疫情，當局 7 月 15 日才對外公 布。 8 月 12 日， 中 共 國 家 疾 控 局 發 布的公告稱，廣東、浙江、福建、海 南、雲南和廣西等 6 個省區，被列為 基孔肯雅熱防控 1 類地區，這意味著 爆料熱線 / WhatsApp：6827 3788
這些省份都屬於最高風險防控區。 截至 8 月 2 日，官方公布的數據 顯 示， 基 孔 肯雅熱確診病例為 7,716 宗，外界普遍認為，真實數據恐怕更 高。 目前，不僅北京、湖北和湖南等 地相繼出現了確診病例，已蔓延至澳 門，香港和台灣也出現輸入個案。 然而，佛山市 8 月 9 日在新聞發 布會上聲稱，目前全市的基孔肯雅熱 疫情呈所謂的下降趨勢。但當地運動 式的防疫措施卻沒有結束。民眾當天 發布的影片顯示，戴著口罩的工作人 員，在四處噴灑濃霧般的白色藥劑滅 蚊。 另有當地民眾披露，當局的防疫 手段比較強硬，不僅要求人們核酸檢
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測，排隊抽血，8 月 4 日，廣東湛江 某村委會的工作人員凌晨在家長不在 家的情況下，上門向兩名兒童抽血， 被投訴後聲稱是為了排查疫情，引發 譴責。
前美國陸軍研究院病毒研究員林 曉旭認為，工作人員趁家長不在家上 門 向 小 孩 子 抽 血， 嚴 重 違 反 醫 學 倫 理。「 測血清對於基孔肯雅熱從治療 的層面來說沒有特別的意義。」 基孔肯雅熱主要由蚊子叮咬人傳 播。患者大多是輕症，症狀主要是發 燒、關節痛、皮疹。目前沒有特效藥 也沒有疫苗。因此，外界質疑當局的 過度防疫措施。
專家疑當局隱瞞其它疫情 █ 衞生防護中心早前在香港仔街市設
立宣傳攤位，進行有關基孔肯雅熱的 宣傳教育工作。資料圖片。（ 政府新 聞處 ）
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林曉旭強調，如果它不是人傳人 的疾病，政府根本就沒有必要隔離。 他又質疑，中共政府有一些情況可能 沒有交待清楚。沒有可能鬧其它的病 承印：新時代印刷廠有限公司
原體同時出現，導致這次爆發基孔肯 雅 熱 時， 政 府 要 採 取 一 些 封 控 的 措 施，因為目前它並沒有相應的完整報 告。「 政府有沒有其它的更嚴重的情 況隱瞞，所以才會有這樣的行動呢？」 新冠（ 中共病毒 ）疫情 5 年前在 武漢爆發後，在中國一直沒有消失， 毒株不斷變異，感染和死亡人數居高 不下，當局不斷在掩蓋。 帳號「 兒科李掰掰 」醫生說：「 這 波新冠持續的時間確實有點長，最近 李掰在兒科急症又看見不少新冠陽性 的孩子。」 中共疾控中心近日發布的數據顯 示，哨點醫院門急症流感樣個案呼吸 道樣本檢測陽性率，新型冠狀病毒佔 居首位。◇
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