Page 1

THAI  BOND  MARKET  WEEKLY  REPORT   Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)

HighLights

ในวันที่ 6 กรกฎาคม 2561 ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เปิดเผยรายงานการประชุมประจําวันที่ 12-13 มิถุนายน โดยระบุว่ า คณะกรรมการกําหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ยังคงเชื่อมัน่ ว่าเศรษฐกิจสหรัฐยังคงขยายตัวอย่างแข็งแกร่ง เป็นผลมาจากระดับการจ้างงานที่เพิ่มมากขึน้ นโยบายด้านภาษีและการกระตุ้นการใช้จ่ าย ของ ภาครัฐ นอกจากนีไ้ ด้แสดงท่าทีกังวลเรื่องสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯและประเทศคู่ ค้ า แต่ก็สนับสนุนแนวทางการปรับขึน้ อัตราดอกเบีย้ นโยบายใน ลักษณะค่อยเป็น ค่ อยไปในระยะข้างหน้า

July 9, 2018

ในวันที่ 6 กรกฎาคม 2561 สหรัฐฯ ได้เริ่มใช้มาตรการเก็บภาษีสินค้าจีนจํานวน 818 รายการ มูลค่า 3.4 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มอีก 25% จากนั้นสหรัฐฯจะเก็บ ภาษีสินค้าจีนเพิ่มขึน้ อีกจํานวน 284 รายการ มูลค่า 1.6 หมื่นล้านดอลลาร์ ทําให้สินค้าจีนทีไ่ ด้รับผลกระทบจากมาตรการนี้มีทั้งหมด 1,102 รายการ มูลค่า 5 หมื่น ล้ านดอลลาร์ ซึ่งสินค้าส่วนใหญ่อยูใ่ นหมวดสินค้าอุตสาหกรรม มีความเกี่ยวข้องกับนโยบาย Made in China 2025 หลังจากการประกาศนี้ รัฐบาลจีนได้ออกมา ตอบ โต้ โดยระบุว่ า จะใช้มาตรการทางภาษีที่มีมูลค่าเท่ากันและมีผลบังคับใช้ทันที ในวันที่ 6 กรกฎาคม 2561 สํานักข่าวซีเอ็นบีซีรายงานว่า หลังจากราคาบิตคอยน์ลดลงถึง 70% จากระดับสูงสุดทีม่ ีมูลค่าถึง 2 หมื่นดอลลาร์/บิตคอยน์ในเดือน ธันวาคมปีที่แล้ว ทําให้ตลาดเงินคริปโตเข้าสูช่ ่ วงซบเซา และเงินคริปโทจํานวนกว่า 800 สกุล จากจํานวนทัง้ หมดกว่า 1,500 สกุล ได้ล้ มเหลวและหายไปจาก ตลาด ในช่วง 18 เดือนทีผ่ ่ านมา เนื่องจากได้รับผลกระทบจากความล้มเหลวของการออกไอซีโอ ซึ่งเป็นวิธีการระดมเงินทุนผ่านการออกดิจิตัลโทเคน และรับแรง กดดันจาก มาตรการคุมเข้มของรัฐบาลหลายประเทศ Inflation Rate Inflation Rate

YoY(%) MoM(%)

Headlind Inflation Forecast

2015 2016 2017

0.50% 0.00% -0.10%

European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)

33.3725 44.3319 39.1661 30.3668 5.0476

CNY Source : BOT

Thai Policy Interest Rate

YTD

Avg. Selling Rate (THB)

USD GBP EUR JPY

2.80 3.20 4.30

Source : NESDB

Major World Currencies

GDP Forecast 2018

1.50%

2.4% -0.5% -0.7% 3.8% -0.1%

Next Meeting:

4.1 4.5 4.2

BOT NESDB FPO

8-Aug-2018

206.79

Source : BOT As of June 2018

Name

EQUITIES Index

SET

1,614.76

NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100

21,788.14 24,307.18 2,759.82 12,496.17 28,315.62 7,617.70

YoY(%)

1.75% - 2.00%

British Interest Rate (BoE)

Source : MOC As of June 2018

Currency

INT'L RESERVE THAI (b.USD)

GDP Growth

American Interest Rate (Fed)

0.83 0.11 1.38 -0.09 0.8 - 1.6

Core Inflation

MACRO DATA

Policy Rate

Change(Wk) 19.18 -516.37 35.77 41.45 190.17 -639.49 -19.23

OIL (USD/Barrel) BRENT WTI

Last Update : Mar 2018

-2.33 -0.35

77.11 73.80 PRECIOUS METALS (USD)

GOLD SILVER

As of July 6th , 2018

1.30 -0.13

1,255.80 16.07

Source : Bloomberg

As of July 6th , 2018

PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond

Public Debt Debt to GDP =

41.44%

Mutual Funds 2%

6,486,711.48 THB Mil. Oustanding Debt

(THB Mil.)

(THB Mil.)

66% 65% 1%

873,223.210 0.000 914,646.770 411,075.730 503,571.040

FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG

Others Total

37,867.22 -55,567.33 -772.37

13% 0% 14% 6% 8%

379,903.380

SFIs

Household 4%

Chg. from Jan-18

%

4,309,672.990 4,216,238.440 93,434.550

GOVT - Domestic - Foreign

Financial Institution 3%

0.00 0.00 -4,251.39 -2,010.89 -2,240.50

6% 0%

70.32

6,486,711.480

100%

32,542.59

Bond Market Cap. Size

Contractual Funds 22%

Insurance Company 28%

NR 16%

Baht Bond 1% Corp Bond 26%

80% 60%

7%

24%

40%

4.0

10.50

3.9

10.00

3.8

9.50

3.7

9.00

3.6

8.50

3.5

8.00

3.4 ATR (LHS)

Average cost (RHS)

Source : PDMO as of Dec 2017

Spread over T-1

97%

100%

4.1

11.00

GOVT Bond Auction Schedule Q3/FY2018 Date

Tenor (Year)

Symbol

18-Apr-18 25-Apr-18 9-May-18 16-May-18

30 5 15 50

LB466A LB22DA LB326A LB676A

23-May-18

10

6-Jun-18 20-Jun-18

20 30

LB26DA LB366A LB466A

128%

114%

4.2

11.50

Source : BOT as of Apr 2018

Domestic Bond Market  Classified by Issuer

120%

%

12.00

ATM (LHS)

11,953,526 THB Mil.

% Share of GDP

ATM, ATR, Nominal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio

Year

Depository Corporation 15%

-1,143.56

9,265.130

Non‐ profit organization 1%

Other 1%

Bot 8%

Source : PDMO as of Apr 2018

140%

GOVT Debt Portfolio

Classified by Type of Investors

Allocated CB (THB Mil.)

Auction Amount (THB Mil.)

Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)

NCB (THB Mil.)

13,000 30,000 15,000 14,000 15,000 13,000 13,000

10,870 30,000 15,000

10,470 30,000 14,850

400

15,000 11,380 7,010

14,600 11,380 5,470

400 1,620

150

BCR

0.83 2.72 1.86 3.26 1.48 0.54

G/O

AAY (%)

Spread (bps)

3.33 1.89 3.09 Not allocated 2.73 1,300 3.20 3.60

1,690

Min. (bps)

Max. (bps)

2.71 1.81 3.56

-1.10 1.00 0.52

10.00 1.90 4.82

-0.82 -1.64 8.93

-1.21 -3.23 4.42

-0.41 0.17 14.42

884,949  THB Mil Asian Fin.  Crisis

20%

G : Greenshoe option

12% 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Jan‐18 Feb‐18 Mar‐18 Apr‐18

0%

Bank Loan /GDP

Equity/GDP

Bond Market / GDP

BOT

vs

Destination Bond

Source Bond

3,324,308 THB Mil.

Date

Symbol

28-Nov-17

LB196A

Auction Amount (THB Mil.)

Tenor (Year)

Symbol

Allocated Amout (THB Mil.)

AAY

10,000

5 10 20 50

LB22DA LB26DA LB366A LB676A

3,561 874 2,210 3,355

1.96 2.39 2.95 3.45

GOV

Remark : Excluded P/N , TL

75%

≤1

Source : ThaiBMA

Electronic Bond Switching

Maturity Profile

7%

O: Overallotment

BOT Bond 28%

Govt Bond 38% 14% 39%

25%

20%

20%

1<yr≤3

3<yr≤5

5<yr≤10

Spread over T-1 Spread (bps)

Min. (bps)

Max. (bps)

-0.24 -0.68 0.89 -3.96

1.96 2.39 2.93 3.40

1.97 2.40 2.96 3.47

Top 5 Most Active GOVT Bond

4,583,378 THB Mil.

No.

Symbol

TTM.

Outstanding Value (THB Mil.)

1 2 3 4 5

LB22DA LB26DA LB226A LB21DA LB206A

8.81 4.81 3.81 4.31 2.33

206,292 213,246 125,345 202,592 306,104

10<yr≤50

Source : ThaiBMA as of July 9th, 2018

Total Trading Value (THB Mil.)

524,066 520,598 366,590 314,948 313,040

% of Total Trading value

T/O (เท่า)

31.10% 30.89% 21.75% 18.69% 18.58%

2.54 2.44 2.92 1.55 1.02

Source : ThaiBMA ( Oct 1st,2017 - Jul 10th ,2018 )

GOVT Yield Curve Movement Date

Today

5%

Last week Last month Beginning of 2018

4%

3Yr

5Yr

10Yr

20Yr

50Yr

1.84

2.15

2.79

3.30

3.71

1.84 1.87 1.61

2.12 2.17 1.87

2.79 2.86 2.55

3.30 3.37 2.96

3.71 3.67 3.42

3.71% 50-yr 3.30% 20-yr 2.79% 10-yr 2.15% 5-yr 1.84% 3-yr

3% 2% 1%

MPC

1.5%   Source : ThaiBMA (As of July 6th ,2018)


Foreign Yield

SWAP Interest Rate Swap IRS

4.00

1-yr

2-yr

5-yr

7-yr

10-yr

US

%

2.36

2.57

2.77

2.82

2.88

2.50

EU

%

-0.23

-0.12

0.45

0.75

1.09

2.00

JAPAN

%

0.04

0.07

0.13

0.19

0.29

THAILAND

%

1.20

1.40

1.94

2.20

2.44

1-yr

2-yr

THAI US Singapore

3.50 3.00

UK

1.50

EURO

1.00

JAPAN

0.50

Cross Currency Swap CCS

0.00 3m

‐0.50

6m

2‐yr

5‐yr

10‐yr

30‐yr

Unit : %

‐1.00

3M

6M

2yr

5yr

10yr

5-yr

7-yr

10-yr

1.950/1.890

2.180/2.095

2.415/2.340

-0.29

-0.25

-0.24

-0.23

-0.43

-0.47

-0.52

-0.53

-0.52

THB/USD

%

1.210/1.160 1.415/1.345

EUR/CBS

Mid

-0.32

JPY/CBS

Mid

30yr

US

1.73

1.90

2.25

2.61

2.83

3.08

UK

0.38

0.48

0.84

1.17

1.48

1.88

Credit Default Swap CDS

6M (bps)

1-yr (bps)

2-yr (bps)

5-yr (bps)

7-yr (bps)

10-yr (bps)

EURO

-

0.75 -

0.68 -

0.58 -

0.01

0.62

1.27

US

9.45

9.50

10.10

14.95

21.26

27.59

JAPAN

-

0.14 -

0.13 -

0.15 -

0.10

0.05

0.76

UK

5.05

5.10

7.99

19.91

29.96

41.27

THAILAND

1.33

1.49

1.70

2.15

2.79

3.71

JAPAN

5.88

6.85

9.42

28.99

42.34

50.87

Singapore

1.52

1.58

1.71

2.06

2.40

2.93

THAILAND

11.40

12.48

19.75

49.50

71.02

89.77

Source : Reuters (As of Jun 25th, 2018)

Source : ThaiBMA , Reuters (As of July 6th, 2018)

Non-Residence Holding NR Holding Weekly

Peers Comparison

Non-Resident Holding (THB Million)

% Share of Thai Bond Market Cap.

GOVT Bond

711,000

5.902%

BOT Bond

133,545

1.109%

SOE Bond

0

0.000%

85

0.001%

Issuer

Foreign Bond

592

0.005%

845,222.00

7.017%

Corp Bond

TOTAL

Percentage share of Non‐resident Holding in Local Government Bond

Indonesia

40%

39.31 % Mar 17

Malaysia 29.23 % Dec 17

30%

Thailand

350,000

20%

2018

300,000

15.5%

93,249

250,000

As of  July  6th 2018

Net Sell ‐6,015.42  THB Mil.

200,000 84,003

104,038

150,000

GOVT

23,052

100,000

117,144

BOT

11.21 % Dec17

10%

196,463

129,454

50,000

Korea

27,911 Mil. ‐33,926  Mil.

96,738

45,963 29,642

0

‐53,807

‐50,000

‐100,506

113,010

29,820

Japan 11.21%

36,278

390

15,548

Dec 17

358 ‐8,757

‐71,124

‐64,104 ‐37,994

‐100,000

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

Source : PDMO (As of July 6th, 2018) Source : PDMO (As of July 6th, 2018)

https://asianbondsonline.adb.org/

BAHT BOND

92,177 HB Mil.

THE OUTSTANDING BAHT BOND Classified by issuers based on TTM

Non‐Gov’t

CLMV

8%

63

25,000

(6,500 THB Mil.)

%

IFIs ,  International Credit Rating  & CGIF

58,362 THB Mil. 

20,000

MOFL (Government)

20

53%

39

%

% (30,656 THB Mil.)

MHBK

15

15,000

%

12

%

10,000

(42,189 THB Mil.)

KEXIM

NN2PC KEXIM

11

WOORI

KNM

9

KEXIM CABEI

KEXIM

%

HANA WOORI EDL‐Gen

5,000

MOFL

MOFL

MOFL

EDL‐Gen MOFL

0 2018

2019

2020

2021

%

Hana

3

4

%

%

KEXIM MOFL 2022

KEXIM

5

7

%

6

%

%

NN2PC

NN2PC MOFL EDL‐Gen

MOFL

MOFL

2023

2024

2025

1

2

%

%

MOFL

MOFL

2026

2027

3

%

2

MOFL

%

MOFL

MOFL

2028

2029

NN2PC 2030

2031

2032

Source : ThaiBMA (As of June 22nd, 2018)

Mar-18

Dec-17

Jun-17

Sep-17

Mar-17

Dec-16

Jun-16

Sep-16

Mar-16

Dec-15

Jun-15

Sep-15

Mar-15

Dec-14

Jun-14

Sep-14

Mar-14

Dec-13

Jun-13

Sep-13

Mar-13

Dec-12

Jun-12

Sep-12

Mar-12

Dec-11

Jun-11

Sep-11

Mar-11

Dec-10

Jun-10

Sep-10

Q4

Mar-10

Q3

Dec-09

Q2

Jun-09

Q1

Sep-09

Mar-09

0%

‐150,000

Thai Bond Market 6 July 2018  
Thai Bond Market 6 July 2018  
Advertisement