Page 1

THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)

HighLights

วันที่ 31 พฤษภาคม 2561 ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้เสนอให้มีการผ่อนคลายกฎโวล์คเกอร์ (Volcker Rule) ซึ่งเป็นกฎระเบียบที่ห้ามไม่ให้ภาคธนาคาร ทาธุรกรรมที่มีความเสี่ยงสูง โดยการผ่อนคลายในครัง้ นี้มีเป้าหมายที่จะลดความซับซ้อนของกฎดังกล่าว ด้วยการตัดหรือปรับเปลี่ยนข้อกาหนดบางอย่างที่ ไม่จาเป็น เพื่อให้การบังคับใช้เป็นไปอย่างมีประสิทธิภาพ โดยไม่สง่ ผลกระทบต่อความปลอดภัยและความแข็งแกร่งของภาคธนาคาร

June 4, 2018

วันที่ 1 มิถนุ ายน 2561 พรรค Five Stars Movement (M5S) และพรรค League ของอิตาลี สามารถบรรลุข้อตกลงในการจัดตั้งรัฐบาลผสมแล้ว โดยมี มติแต่งตั้งนายจิโอวานนี เทรียเข้ารับตาแหน่งรัฐมนตรีวา่ การกระทรวงเศรษฐกิจ ซึ่งการบรรลุการจัดตั้งรับบาลผสมในครัง้ นี้ จะช่วยคลี่คลายความวุ่นวาย ทางการเมืองที่ผา่ นมา 3 เดือนหลังการเลือกตั้งในเดือนมีนาคม วันที่ 1 มิถนุ ายน 2561 นายวิลเบอร์ รอสส์ รัฐมนตรีวา่ การกระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ ประกาศว่า รัฐบาลจะเดินหน้าแผนสั่งเก็บภาษีเหล็กกล้า 25% และ อะลูมิเนียม 10% สาหรับประเทศเม็กซิโก แคนาดา และสหภาพยุโรป โดยประเทศคู่คา้ เหล่านี้ได้ออกมาตรการตอบโต้สหรัฐฯทันทีทั้งในรูปแบบของ มาตรการภาษีและการดาเนินการทางกฎหมายกับสหรัฐผ่านทางองค์การการค้าโลก Inflation Rate YoY(%) MoM(%)

Inflation Rate Core Inflation Headlind Inflation

2015 2016 2017

0.50% 0.00% -0.10%

Japanese Interest Rate (BoJ)

Avg. Selling Rate (THB)

CNY Source : BOT

Thai Policy Interest Rate YTD

32.2310 43.0336 37.822 29.7687 5.0655

USD GBP EUR JPY

2.80 3.20 4.30

Source : NESDB

Major World Currencies

GDP Forecast 2018

1.50%

-1.1% -3.4% -4.1% 1.8% 0.3%

Next Meeting:

20-Jun-2018

Name

EQUITIES Index

SET

1,719.82

NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100

22,171.35 24,635.21 2,734.62 12,724.27 30,492.91 7,701.77

3.9 4.3 4.0

BOT NESDB FPO

214.45

Source : BOT As of May 2018

YoY(%)

1.50% - 1.75%

Source : MOC As of July 2017

Currency

INT'L RESERVE THAI (b.USD)

GDP Growth

American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB)

0.48 0.08 0.17 -0.13 0.7 - 1.7

Forecast

MACRO DATA

Policy Rate

Change(Wk) -21.39 -279.44 -117.88 13.29 -213.74 -310.72 -28.51

OIL (USD/Barrel) BRENT WTI

Last Update : Jan 2018

0.35 -0.44

76.79 65.81 PRECIOUS METALS (USD)

As of June 1st , 2018

GOLD SILVER

-9.70 -0.11

1,299.30 16.44 As of June 1st , 2018

Source : Bloomberg

PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond

Public Debt Debt to GDP =

41.44%

Mutual Funds 2%

6,454,168.89 THB Mil. Oustanding Debt

(THB Mil.)

6% 0%

-50.96

6,454,168.890

100%

-9,507.95

Contractual Funds 22%

Depository Corporation 16%

-2,523.65

Insurance Company 28%

NR 15%

140%

80%

Baht Bond 1% Corp Bond 27%

60%

7%

24%

40%

3.9

10.00

3.8

9.50

3.7

9.00

3.6

8.50

3.5

8.00

3.4 ATR (LHS)

Average cost (RHS)

Source : PDMO as of Dec 2017

Spread over T-1

97%

100%

4

10.50

Date

Tenor (Year)

Symbol

Auction Amount (THB Mil.)

Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)

18-Apr-18 25-Apr-18 9-May-18 16-May-18 23-May-18 6-Jun-18 20-Jun-18

30 5 15 50 10 20 30

LB466A LB22DA LB326A LB676A LB26DA LB366A LB466A

13,000 30,000 15,000 14,000 15,000 13,000 13,000

10,870 30,000 15,000

10,470 30,000 14,850

400 150

0.83 2.72 1.86

15,000

14,600

400

3.26

128%

118%

4.1

11.00

GOVT Bond Auction Schedule Q3/FY2018

Domestic Bond Market Classified by Issuer

120%

4.2

11.50

Source : BOT as of Mar 2018

11,935,237 THB Mil.

% Share of GDP

%

12.00

ATM (LHS)

Source : PDMO as of Mar 2018

Bond Market Cap. Size

ATM, ATR, Nominal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio

Year

Bot 8%

Financial Institution 3%

-2,059.14 -44,800.00 -16,878.64 -4,183.31 -12,695.33

9,194.810

Others Total

56,804.44 -37,402.48 85.96

14% 0% 14% 6% 8%

381,046.940

SFIs

Non- profit organization 1%

(THB Mil.)

66% 65% 1%

873,223.210 0.000 918,898.160 413,086.620 505,811.540

FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG

1%

Household 4%

Chg. from Jan-18

%

4,271,805.770 4,177,598.850 94,206.920

GOVT - Domestic - Foreign

GOVT Debt Portfolio

Classified by Type of Investors Other

Allocated CB (THB Mil.)

NCB (THB Mil.)

BCR

AAY (%)

G/O

Spread (bps)

3.33 1.89 3.09 Not allocated 2.73

1,690

Min. (bps)

Max. (bps)

2.71 1.81 3.56

-1.10 1.00 0.52

10.00 1.90 4.82

-0.82

-1.21

-0.41

882,299 THB Mil. 20% 12%

G : Greenshoe option

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Jan-18 Feb-18

0%

Asian Fin. Crisis

Bank Loan /GDP

Equity/GDP

Bond Market / GDP

BOT

vs

BOT Bond 27%

≤1

Destination Bond

Source Bond

3,261,858 THB Mil.

Date

Symbol

28-Nov-17

GOV

LB196A

Auction Amount (THB Mil.)

Tenor (Year)

Symbol

10,000

5 10 20 50

LB22DA LB26DA LB366A LB676A

Remark : Excluded P/N , TL

75%

Source : ThaiBMA

Electronic Bond Switching

Maturity Profile

7%

O: Overallotment

Govt Bond 38% 14% 39%

25%

20%

20%

1<yr≤3

3<yr≤5

5<yr≤10

Allocated Amout (THB Mil.)

AAY

3,561 874 2,210 3,355

1.96 2.39 2.95 3.45

Spread over T-1 Spread (bps)

Min. (bps)

Max. (bps)

-0.24 -0.68 0.89 -3.96

1.96 2.39 2.93 3.40

1.97 2.40 2.96 3.47

Top 5 Most Active GOVT Bond

4,573,122 THB Mil.

10<yr≤50

Source : ThaiBMA as of June 1st, 2018

No.

Symbol

TTM.

Outstanding Value (THB Mil.)

1 2 3 4 5

LB22DA LB26DA LB206A LB226A LB21DA

8.81 4.81 3.81 4.31 2.33

206,292 213,246 125,345 202,592 306,104

Total Trading Value (THB Mil.)

292,491 269,251 203,452 178,934 170,415

% of Total Trading value

T/O (เท่า)

17.36% 15.98% 12.07% 10.62% 10.11%

1.42 1.26 1.62 0.88 0.56

Source : ThaiBMA ( Oct 1st,2017 - Apr30th ,2018 )

GOVT Yield Curve Movement Date

3Yr

5Yr

10Yr

20Yr

50Yr

5%

Today

1.85

2.13

2.82

3.32

3.67

4%

Last week Last month Beginning of 2018

1.87 1.87 1.61

2.17 2.17 1.87

2.86 2.86 2.55

3.37 3.37 2.96

3.67 3.67 3.42

3.67% 50-yr 3.32% 20-yr 2.82% 10-yr 2.13% 5-yr 1.85% 3-yr

3% 2% 1%

MPC

1.5% Source : ThaiBMA (As of Jun 4th ,2018)


Foreign Yield

SWAP Interest Rate Swap IRS

4.00

THAI US Singapore

3.50 3.00

1-yr

2-yr

5-yr

7-yr

10-yr

US

%

2.36

2.57

2.77

2.82

2.88

EU

%

-0.23

-0.12

0.45

0.75

1.09

JAPAN

%

0.04

0.07

0.13

0.19

0.29

THAILAND

%

1.20

1.40

1.94

2.20

2.44

1-yr

2-yr

2.50 2.00

UK

1.50

EURO

1.00

JAPAN

0.50

Cross Currency Swap CCS

0.00 3m

-0.50

6m

2-yr

5-yr

10-yr

30-yr

Unit : %

-1.00

3M

6M

2yr

5yr

10yr

5-yr

7-yr

10-yr

1.950/1.890

2.180/2.095

2.415/2.340

-0.29

-0.25

-0.24

-0.23

-0.43

-0.47

-0.52

-0.53

-0.52

THB/USD

%

1.210/1.160 1.415/1.345

EUR/CBS

Mid

-0.32

JPY/CBS

Mid

30yr

US

1.73

1.90

2.25

2.61

2.83

3.08

UK

0.38

0.48

0.84

1.17

1.48

1.88

Credit Default Swap CDS

6M (bps)

1-yr (bps)

2-yr (bps)

5-yr (bps)

7-yr (bps)

10-yr (bps)

EURO

-

0.75 -

0.68 -

0.58 -

0.01

0.62

1.27

US

9.45

9.50

10.10

14.95

21.26

27.59

JAPAN

-

0.14 -

0.13 -

0.15 -

0.10

0.05

0.76

UK

5.05

5.10

7.99

19.91

29.96

41.27

THAILAND

1.34

1.49

1.75

2.13

2.82

3.53

JAPAN

5.88

6.85

9.42

28.99

42.34

50.87

Singapore

1.52

1.58

1.71

2.06

2.40

2.93

THAILAND

11.40

12.48

19.75

49.50

71.02

89.77

Source : ThaiBMA , Reuters (As of Jun 4 th, 2018)

Source : Reuters (As of Jun 4th, 2018)

Non-Residence Holding NR Holding Weekly

Peers Comparison Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond

Non-Resident Holding (THB Million)

% Share of Thai Bond Market Cap.

GOVT Bond

700,205

5.867%

BOT Bond

151,634

1.271%

SOE Bond

0

0.000%

Foreign Bond

85

0.001%

Issuer

Indonesia

40%

39.31 % Mar 17

Malaysia 29.23 % Dec 17

30%

938

0.008%

852,868

7.146%

Corp Bond

TOTAL

Thailand

350,000

20%

2018

300,000

15.3%

93,249

250,000

As of June 18

Net Sell 1,283 THB Mil.

200,000 84,003

150,000

GOVT

104,038 23,052

100,000

117,144

BOT

11.21 % Dec17

10%

196,463

129,454

50,000

Korea

17,115 Mil. -15,832 Mil.

96,738

45,963 29,642

0

-53,807

-50,000

-100,506

113,010

29,820

Japan 11.21%

25,872

Dec 17

15,548 -8,757

-71,124

-45,651

-37,994

-100,000

2011

2012

2013

2014

2015

2016

https://asianbondsonline.adb.org/

BAHT BOND

92,177 HB Mil.

Classified by issuers based on TTM Non-Govâ&#x20AC;&#x2122;t

CLMV

63

25,000

8%

(6,500 THB Mil )

IFIs , International Credit Rating & CGIF

.

%

58,362 THB Mil.

20,000

MOFL (Government)

20

%

15

%

12

%

KEXIM

NN2PC KEXIM

WOORI EDL-Gen

MOFL MOFL

11

%

HANA WOORI

9

KNM KEXIM CABEI

5,000

0

53

% (30,656 THB Mil.)

15,000

10,000

(42,189 THB Mil.)

39

%

MHBK

MOFL

EDL-Gen MOFL

Hana

3

4

%

%

KEXIM MOFL

KEXIM MOFL

5

%

7

KEXIM

%

6

%

%

NN2PC

NN2PC MOFL EDL-Gen

MOFL

Mar-18

Dec-17

Jun-17

Sep-17

Mar-17

Source : PDMO (As of June 1st, 2018)

Source : PDMO (As of June 1st, 2018)

THE OUTSTANDING BAHT BOND

Dec-16

Jun-16

Sep-16

Mar-16

Dec-15

Jun-15

Sep-15

Mar-15

Dec-14

Jun-14

2018

Sep-14

Mar-14

Dec-13

Jun-13

Sep-13

Mar-13

Dec-12

Jun-12

Sep-12

Mar-12

Dec-11

Jun-11

Sep-11

Mar-11

Dec-10

Jun-10

Sep-10

Q4

Mar-10

Q3

Dec-09

Q2

2017

Jun-09

Q1 2010

Sep-09

Mar-09

0%

-150,000

1

2

%

%

MOFL

MOFL

MOFL

3

%

2

MOFL

%

MOFL

NN2PC

Source : ThaiBMA (As of June 4th, 2018)

Bond market update 4 june 2018  
Bond market update 4 june 2018  
Advertisement