THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 27 มีนาคม 2561 สานักงานคณะกรรมการกากับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ ออกประกาศหลักเกณฑ์เกีย่ วกับการออกและเสนอขายตราสารหนี้ การทาหน้าทีข่ อง ตัวกลาง และวิธีการจัดทาสรุปข้อมูลสาคัญของตราสาร (แบบ factsheet) เพื่อให้ผลู้ งทุนได้รับความคุม้ ครองมากขึน้ รวมทัง้ ข้อมูลทีส่ าคัญประกอบการตัดสินใจลงทุน ในขณะทีผ่ อู้ อกตราสารหนีจ้ ะมีความสะดวกและความคล่องตัวในการระดมทุนมากยิง่ ขึน้ โดยจะเริ่มมีผลบังคับใช้ตงั้ แต่วนั ที่ 1 เมษายน 2561
April 2, 2018
วันที่ 28 มีนาคม 2561 นายจาตุรงค์ จันทรังษ์ เลขานุการคณะกรรมการนโยบายการเงิน กล่าวว่า ผลประชุมมีมติให้คงดอกเบีย้ นโยบายไว้ที่ 1.50% แม้เศรษฐกิจจะมี ทิศทางทีด่ ขี นึ้ และดีกว่าทีป่ ระเมินไว้เมือ่ ไตรมาสก่อน เป็นผลมาจากภาคต่างประเทศและอุปสงค์ในประเทศทีท่ ยอยตัวดีขนึ้ แต่ยงั มีความเสีย่ งบางจุดทีอ่ าจสะสมความ เปราะบางในระบบการเงินระยะต่อไป วันที่ 30 มีนาคม 2561สหรัฐและเกาหลีใต้ได้ตกลงกันแก้ไขสนธิสญ ั ญาการค้าระหว่างประเทศ โดยล่าสุดบรรลุขอ้ ตกลงนอกรอบทีใ่ ห้เกาหลีใต้เพิ่มความโปร่งใสของนโยบาย การแทรกแซงค่าเงิน และห้ามลดค่าเงินวอนเพื่อการเพิ่มศักยภาพการแข่งขันทางการค้า ซึง่ นับเป็นครั้งแรกทีส่ หรัฐรวมเงื่อนไขเกีย่ วกับค่าเงิน เข้าไปในสนธิสญ ั ญาการค้า ข้อตกลงนีไ้ ด้เกิดขึน้ หลังจากสหรัฐตัง้ ภาษีเซฟการ์ดเหล็กและอะลูมิเนียม โดยเกาหลีใต้จะได้ประโยชน์จากการยกเว้นภาษีเซฟการ์ดเหล็ก แม้จะยังโดนจากัดโควต้านาเข้าเหล็ก
Inflation Rate Inflation Rate
YoY(%) MoM(%)
Headlind Inflation Forecast
2015 2016 2017
0.50% 0.00% -0.10%
European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
Avg. Selling Rate
Thai Policy Interest Rate
YTD
(THB)
Source : BOT
2.80 3.20 4.30
31.3794 44.3170 38.7638 29.8316 5.0311
GDP Forecast 2018
1.50%
-3.7% -0.5% -1.7% 2.0% -0.4%
Next Meeting:
3.9 4.3 4.0
BOT NESDB FPO
16-May-2018
213.28
EQUITIES Index
Name
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY CNY
Source : BOT As of Feb 2018
YoY(%)
1.50% - 1.75%
British Interest Rate (BoE)
Source : MOC As of July 2017
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
American Interest Rate (Fed)
0.48 0.08 0.17 -0.13 0.7 - 1.7
Core Inflation
MACRO DATA
Policy Rate
Change(Wk)
SET
1,776.26
NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
21,454.30 24,103.11 2,640.87 12,096.73 30,093.38 7,056.61
-20.18 914.14 569.91 52.61 210.42 -43.76 134.67
OIL (USD/Barrel) BRENT WTI
Last Update : Jan 2018
-0.06 -0.65
70.27 64.94 PRECIOUS METALS (USD)
nd
GOLD SILVER
As of Apr 2 , 2018
Source : Bloomberg
-26.30 -0.33
1,327.30 16.27
th
As of Mar 30 , 2018
PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond
Public Debt Debt to GDP =
41.44%
Mutual Funds 2%
6,441,357.65 THB Mil. Oustanding Debt
4,189,590.96 4,095,014.060 94,576.900
GOVT - Domestic - Foreign
Others Total
49,145.73 -45,431.17 -1,976.15
14% 1% 14% 6% 8%
386,656.250
SFIs
Financial Institution 3%
-0.21 44,800.00 -16,577.70 -1,823.31 -14,754.39
6%
Bot 8%
Depository Corporation 15% Insurance Company 28%
-6,406.73
9,631.690
0%
-1,019.57
6,441,357.65
100%
69,941.52
Bond Market Cap. Size
NR 16%
118%
Baht Bond 1%
96%
80%
Corp Bond 26%
60% 24%
Tenor (Year)
3.7
9.00
3.6
8.50
3.5
8.00
3.4
ATR (LHS)
Average cost (RHS)
Auction Amount (THB Mil.)
18-Apr-18 25-Apr-18
30
LB466A
13,000
5
LB22DA
9-May-18
15
LB326A
16-May-18
50
LB676A
23-May-18
10
LB26DA
6-Jun-18
20
LB366A
20-Jun-18
30
LB466A
36,000 15,000 14,000 15,000 13,000 13,000
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
Allocated CB (THB Mil.)
NCB (THB Mil.)
BCR
G/O
AAY (%)
Spread (bps)
Min. (bps)
Max. (bps)
Equity/GDP
BOT Bond 26%
Bond Market / GDP
BOT
vs
Source : ThaiBMA
Destination Bond
Source Bond Date
Maturity Profile
7%
O: Overallotment
Electronic Bond Switching
2,969,489 THB Mil.
Symbol
28-Nov-17
LB196A
Auction Amount (THB Mil.)
Tenor (Year)
Symbol
Allocated Amout (THB Mil.)
AAY
10,000
5 10 20 50
LB22DA LB26DA LB366A LB676A
3,561 874 2,210 3,355
1.96 2.39 2.95 3.45
GOV
Remark : Excluded P/N , TL
Govt Bond 39%
≤1
3.8
9.50
Source : PDMO as of Dec 2017
Symbol
G : Greenshoe option
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Jan-18 Bank Loan /GDP
75%
3.9
10.00
858,299 THB Mil.
12%
0%
4
10.50
8% Asian Fin. Crisis
20%
4.1
11.00
Spread over T-1 Date
128%
40%
11.50
GOVT Bond Auction Schedule Q3/FY2018
Domestic Bond Market Classified by Issuer
100%
4.2
Source : BOT as of Jan 2018
% Share of GDP
%
12.00
ATM (LHS)
11,487,017 THB Mil.
120%
ATM, ATR, Nominal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Year
Contractual Funds 22%
Source : PDMO as of Jan 2018
140%
Non- profit organization 1%
Other 1%
(THB Mil.)
65% 64% 1%
886,993.00 44,800.000 923,685.750 414,854.670 508,831.080
FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG
Household 4%
Chg. from Feb-17
%
(THB Mil.)
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
14% 25%
20%
20%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
Min. (bps)
Max. (bps)
-0.24 -0.68 0.89 -3.96
1.96 2.39 2.93 3.40
1.97 2.40 2.96 3.47
Top 5 Most Active GOVT Bond
4,475,489 THB Mil.
39%
Spread over T-1 Spread (bps)
10<yr≤50 th
Source : ThaiBMA as of Mar 30 , 2018
No.
Symbol
TTM.
1 2 3 4 5
LB26DA LB22DA LB21DA LB226A LB206A
8.81 4.81 3.81 4.31 2.33
Outstanding Value (THB Mil.)
178,756 125,425 306,104 202,592 188,118
Total Trading Value (THB Mil.)
163,480 125,220 100,510 84,429 74,552
% of Total Trading value
T/O (เท่า)
20.35% 15.59% 12.51% 10.51% 9.28%
0.91 1.00 0.33 0.42 0.40
Source : ThaiBMA ( Oct 1st,2017 - Feb 27th ,2018 )
GOVT Yield Curve Movement Date
5%
Today
4%
Last week Last month Beginning of 2018
3Yr
5Yr
10Yr
20Yr
50Yr
1.59
1.83
2.56
3.19
3.49
1.57 1.59 1.61
1.82 1.85 1.87
2.55 2.55 2.55
3.16 3.11 2.96
3.48 3.46 3.42
3% 2% 1%
MPC
1.5%
3.49% 50-yr 3.19% 20-yr 2.56% 10-yr 1.83% 5-yr 1.59% 3-yr
Source : ThaiBMA (As of Mar 30th ,2018)
Foreign Yield
SWAP Interest Rate Swap IRS
4.00
THAI US Singapore
3.50 3.00
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
US
%
2.36
2.57
2.77
2.82
2.88
EU
%
-0.23
-0.12
0.45
0.75
1.09
JAPAN
%
0.04
0.07
0.13
0.19
0.29
THAILAND
%
1.20
1.40
1.94
2.20
2.44
1-yr
2-yr
7-yr
10-yr
2.50 2.00
UK
1.50
EURO
1.00
JAPAN
0.50
Cross Currency Swap CCS
0.00
3m
-0.50
6m
2-yr
5-yr
10-yr
30-yr
Unit : %
-1.00
3M
6M
2yr
5yr
10yr
5-yr
THB/USD
%
1.210/1.160 1.415/1.345
1.950/1.890
2.180/2.095 2.415/2.340
EUR/CBS
Mid
-0.32
-0.29
-0.25
-0.24
-0.23
JPY/CBS
Mid
-0.43
-0.47
-0.52
-0.53
-0.52
30yr
US
1.73
1.90
2.25
2.61
2.83
3.08
UK
0.38
0.48
0.84
1.17
1.48
1.88
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
2-yr (bps)
5-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
EURO
-
0.75 -
0.68 -
0.58
-
0.01
0.62
1.27
US
9.45
9.50
10.10
14.95
21.26
27.59
JAPAN
-
0.14 -
0.13 -
0.15
-
0.10
0.05
0.76
UK
5.05
5.10
7.99
19.91
29.96
41.27
THAILAND
1.15
1.22
1.34
1.83
2.56
3.33
JAPAN
5.88
6.85
9.42
28.99
42.34
50.87
Singapore
1.52
1.58
1.71
2.06
2.40
2.93
THAILAND
11.40
12.48
19.75
49.50
71.02
89.77
Source : ThaiBMA , Reuters (As of Mar 30th, 2018)
Source : Reuters (As of Mar 30th, 2018)
Non-Residence Holding NR Holding Weekly
Peers Comparison
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
GOVT Bond
674,333
5.870%
BOT Bond
197,291
1.718%
SOE Bond
0
0.000%
87
0.001%
873
0.008%
872,584
7.597%
Issuer
Foreign Bond Corp Bond
Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond
Indonesia
40%
40.03 % Sep 17
30%
Malaysia 27.93 %
TOTAL
Sep 17
Thailand
350,000
20%
2018
300,000
15.1%
93,249
250,000
As of Mar 18
Net Buy 21,063 THB Mil.
200,000 84,003
104,038
150,000
GOVT
23,052
100,000
117,144
BOT
11.44 % Sep17
10%
196,463
129,454
50,000
Korea
-8,757 Mil. 29,820 Mil.
113,010
96,738
45,963 29,642
0
-53,807
-50,000
-100,506
Japan 11.01%
29,820
Sep 17
15,548 -8,757
-71,124 -37,994
-100,000
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
92,177 HB Mil.
Classified by issuers based on TTM Non-Govâ&#x20AC;&#x2122;t
CLMV
8%
60
(6,500 THB Mil )
THB Mil.
IFIs , International Credit Rating & CGIF
.
%
55,362 THB Mil.
23
%
MOFL (Government)
MHBK
(42,189 THB Mil.)
53
39
20,000
%
%
(30,656 THB Mil.)
15
15,000
%
KEXIM
12
%
NN2PC
KEXIM
11
WOORI
KNM
%
HANA
10,000
WOORI EDL-GEN
9
%
Hana
CABEI 5,000
WOORI MOFL
EDL-GEN
MOFL MOFL
0 2018
2019
3
4
%
5
2020
2021
KEXIM
MOFL
MOFL
2022
2023
1
2
%
%
EDL-GEN
MOFL
%
NN2PC NN2PC
KEXIM
KEXIM
6
%
%
MOFL
7
%
KEXIM
MOFL
MOFL
2
MOFL
%
MOFL
MOFL
2028
2029
MOFL 2024
Mar-18
https://asianbondsonline.adb.org/
BAHT BOND
25,000
Dec-17
Jun-17
Source : PDMO (As of Mar 30th, 2018)
th
Source : PDMO (As of Mar 30 , 2018)
THE OUTSTANDING BAHT BOND
Sep-17
Mar-17
Dec-16
Jun-16
Sep-16
Mar-16
Dec-15
Jun-15
Sep-15
Mar-15
Dec-14
Jun-14
Sep-14
Mar-14
Dec-13
Jun-13
Sep-13
Mar-13
Dec-12
Jun-12
Sep-12
Mar-12
Dec-11
Jun-11
Sep-11
Mar-11
Dec-10
Jun-10
Sep-10
Q4
Mar-10
Q3
Dec-09
Q2
Jun-09
Q1
Sep-09
Mar-09
0%
-150,000
2025
2026
2027
2030
2031
2032 th
Source : ThaiBMA (As of Mar 30 , 2018)