THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 9 พฤษภาคม 2561 กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เปิดเผยว่า ว่า เศรษฐกิจในเอเชียจะขยายตัวประมาณ 5.6% ในปีนี้และปีหน้า สาหรับ ภาพรวมของเศรษฐกิจในเอเชียค่อนข้างแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตามเอเชียยังคงมีความเสี่ยงจากการที่ธนาคารกลางทั่วโลกเริ่มดาเนินนโยบายคุมเข้มทางการเงิน รวมทั้งการที่ตลาดเข้าสู่ระยะพักฐาน และนโยบายกีดกันทางการค้า
May 15, 2018
วันที่ 9 พฤษภาคม 2561 ประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศว่า สหรัฐฯ จะถอนตัวออกจากข้อตกลงระงับโครงการนิวเคลียร์กบั ประเทศอิหร่าน ซึ่งจัดทาขึ้นในปี 2557 ร่วมกับประเทศกลุ่มพันธมิตรในสหภาพยุโรปเพื่อผ่อนปรนนโยบายการคว่าบาตรโดยแลกกับการระงับโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่าน นอกจากนี้มีแผน ที่จะยกระดับการคว่าบาตรทางเศรษฐกิจต่ออิหร่านเป็นระดับสูงสุด รวมถึงคว่าบาตรประเทศที่สนับสนุนอิหร่านเรื่องอาวุธนิวเคลียร์อีกด้วย วันที่ 11 พฤษภาคม 2561 ธนาคารแห่งประเทศได้ออกประกาศหลักเกณฑ์การกากับดูแลโครงสร้างและขอบเขตธุรกิจของกลุ่มธุรกิจทางการเงิน โดย ปรับปรุงหลักเกณฑ์กากับสถาบันการเงิน เพื่อสนับสนุนให้กลุ่มธุรกิจทางการเงินของสถาบันการเงินไทยสามารถขยายธุรกิจไปต่างประเทศได้เกิน 10% ทั้งนี้ ให้ขออนุญาตเป็นรายกรณี หลังจากที่ผ่านมาธนาคารพาณิชย์ไทยมีแผนขยายธุรกิจไปต่างประเทศมากขึ้น Inflation Rate
MACRO DATA
Inflation Rate Core Inflation Headlind Inflation Forecast
Policy Rate
YoY(%) MoM(%)
American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
0.48 0.08 0.17 -0.13 0.7 - 1.7
2015 2016 2017
0.50% 0.00% -0.10%
Avg. Selling Rate (THB)
32.0077 43.6447 38.4484 29.509 5.0976
Source : BOT
th
2.80 3.20 4.30
Thai Policy Interest Rate
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
YTD
GDP Forecast 2018
1.50%
-1.8% -2.1% -2.5% 0.9% 0.9%
Next Meeting:
3.9 4.3 4.0
BOT NESDB FPO
16-May-2018
216.63
EQUITIES Index
Name
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY CNY
Source : BOT As of Apr 2018
YoY(%)
1.50% - 1.75%
Source : MOC As of July 2017
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
Change(Wk) -22.15 291.32 568.66 64.30 181.64 1,195.56 157.41
1,765.93 22,758.48 24,831.17 2,727.72 13,001.24 31,122.06 7,724.55 OIL (USD/Barrel)
BRENT WTI
Last Update : Jan 2018
2.25 0.33
77.12 70.70 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
As of May 14 , 2018
th
Source : Bloomberg
6.00 0.19
1,320.70 16.67
As of May 11 , 2018
PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond
Public Debt Debt to GDP =
41.44%
Mutual Funds 2%
6,463,676.84 THB Mil. Oustanding Debt
4,215,001.33 4,120,880.37 94,120.96
GOVT - Domestic - Foreign
875,282.35 44,800.00 935,776.80 417,269.93 518,506.87
FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG
(THB Mil.)
65% 64% 1%
383,570.59
SFIs Others Total
25,410.37 -68,710.59 -455.94
14% 1% 14% 6% 8%
Financial Institution 3%
-11,710.86 44,800.00 -4,486.65 2,415.26 9,675.79
6%
Non- profit organization 1%
Other 1%
Household 4%
Chg. from Jan-18
%
(THB Mil.)
Bot 9%
Contractual Funds 22%
Depository Corporation 15% Insurance Company 28%
-3,085.66
9,245.77
0%
-385.92
6,463,676.84
100%
50,541.28
Bond Market Cap. Size
NR 15%
80%
Baht Bond 1% Corp Bond 27%
60% 24%
40%
Date
Tenor (Year)
Symbol
18-Apr-18 25-Apr-18 9-May-18
30 5 15
LB466A LB22DA LB326A
16-May-18 23-May-18 6-Jun-18
50 10 20
LB676A LB26DA LB366A
20-Jun-18
30
LB466A
G : Greenshoe option
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Jan-18 Feb-18 Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
BOT Bond 26%
3.7
9.00
3.6
8.50
3.5
8.00
3.4 ATR (LHS)
Average cost (RHS)
Source : PDMO as of Dec 2017
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
Allocated CB (THB Mil.)
NCB (THB Mil.)
13,000 30,000 15,000 14,000 15,000 13,000 13,000
10,870 30,000 15,000
10,470 30,000 14,850
400
G/O
BCR
0.83 2.72 1.86
150
1,690
AAY (%)
Spread (bps)
3.33 1.89 3.09
Min. (bps)
2.71 1.81 3.56
BOT
vs
O: Overallotment
Max. (bps)
-1.10 1.00 0.52
10.00 1.90 4.82
Source : ThaiBMA
Destination Bond
Source Bond Date
Maturity Profile
7%
Symbol
28-Nov-17
Auction Amount (THB Mil.)
Tenor (Year)
Symbol
Allocated Amout (THB Mil.)
AAY
10,000
5 10 20 50
LB22DA LB26DA LB366A LB676A
3,561 874 2,210 3,355
1.96 2.39 2.95 3.45
LB196A
GOV
Remark : Excluded P/N , TL
≤1
3.8
9.50
Electronic Bond Switching
3,136,888 THB Mil.
75%
10.00
877,299 THB Mil.
12%
0%
3.9
7% Asian Fin. Crisis
20%
4
10.50
Spread over T-1
97%
100%
4.1
11.00
GOVT Bond Auction Schedule Q3/FY2018
128%
118%
4.2
11.50
Source : BOT as of Feb 2018
Domestic Bond Market Classified by Issuer
120%
%
12.00
ATM (LHS)
11,672,594 THB Mil.
% Share of GDP
ATM, ATR, Nominal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Year
Source : PDMO as of Feb 2018
140%
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
Govt Bond 39% 14%
39%
25%
20%
20%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
Spread over T-1 Spread (bps)
Min. (bps)
Max. (bps)
-0.24 -0.68 0.89 -3.96
1.96 2.39 2.93 3.40
1.97 2.40 2.96 3.47
Top 5 Most Active GOVT Bond
4,546,230 THB Mil.
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of May 11th, 2018
No.
Symbol
TTM.
1 2 3 4 5
LB22DA LB26DA LB206A LB226A LB21DA
8.81 4.81 3.81 4.31 2.33
Outstanding Value (THB Mil.)
206,292 213,246 125,345 202,592 306,104
Total Trading Value (THB Mil.)
292,491 269,251 203,452 178,934 170,415
% of Total Trading value
T/O (เท่า)
17.36% 15.98% 12.07% 10.62% 10.11%
1.42 1.26 1.62 0.88 0.56
Source : ThaiBMA ( Oct 1st,2017 - Apr30th ,2018 )
GOVT Yield Curve Movement Date
5%
Today
4%
Last week Last month Beginning of 2018
3Yr
5Yr
10Yr
20Yr
50Yr
1.71
2.00
2.71
3.22
3.55
1.68 1.66 1.61
1.96 1.95 1.87
2.64 2.62 2.55
3.18 3.17 2.96
3.53 3.53 3.42
3% 2% 1%
MPC
1.5%
3.55% 50-yr 3.22% 20-yr 2.71% 10-yr 2.00% 5-yr 1.71% 3-yr
Source : ThaiBMA (As of May 14th ,2018)
Foreign Yield
SWAP Interest Rate Swap IRS
4.00
THAI US Singapore
3.50 3.00
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
US
%
2.36
2.57
2.77
2.82
2.88
EU
%
-0.23
-0.12
0.45
0.75
1.09
JAPAN
%
0.04
0.07
0.13
0.19
0.29
THAILAND
%
1.20
1.40
1.94
2.20
2.44
1-yr
2-yr
7-yr
10-yr
2.50 2.00
UK
1.50
EURO
1.00
JAPAN
0.50
Cross Currency Swap CCS
0.00 3m
-0.50
6m
2-yr
5-yr
10-yr
30-yr
Unit : %
-1.00
3M
6M
2yr
5yr
10yr
5-yr
THB/USD
%
1.210/1.160 1.415/1.345
1.950/1.890
2.180/2.095 2.415/2.340
EUR/CBS
Mid
-0.32
-0.29
-0.25
-0.24
-0.23
JPY/CBS
Mid
-0.43
-0.47
-0.52
-0.53
-0.52
30yr
US
1.73
1.90
2.25
2.61
2.83
3.08
UK
0.38
0.48
0.84
1.17
1.48
1.88
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
2-yr (bps)
5-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
EURO
-
0.75 -
0.68 -
0.58
-
0.01
0.62
1.27
US
9.45
9.50
10.10
14.95
21.26
27.59
JAPAN
-
0.14 -
0.13 -
0.15
-
0.10
0.05
0.76
UK
5.05
5.10
7.99
19.91
29.96
41.27
THAILAND
1.29
1.44
1.61
2.00
2.71
3.41
JAPAN
5.88
6.85
9.42
28.99
42.34
50.87
Singapore
1.52
1.58
1.71
2.06
2.40
2.93
THAILAND
11.40
12.48
19.75
49.50
71.02
89.77
Source : ThaiBMA , Reuters (As of May 14th, 2018)
Source : Reuters (As of May 14th, 2018)
Non-Residence Holding NR Holding Weekly
Peers Comparison
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
GOVT Bond
679,013
5.811%
BOT Bond
149,675
1.281%
SOE Bond
0
0.000%
83
0.001%
Issuer
Foreign Bond
913
0.008%
829,684
7.101%
Corp Bond
TOTAL
Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond
Indonesia
40%
39.82 % Dec 17
Malaysia 29.23 % Dec 17
30%
Thailand
350,000
20%
2018
300,000
14.9%
93,249
250,000
As of May 18
Net Sell -28,606 THB Mil.
200,000 84,003
150,000
104,038
GOVT
23,052
100,000
117,144
BOT
11.44 % Sep17
10%
196,463
129,454
50,000
Korea
-5,561 Mil. -23,045 Mil.
113,010
96,738
-53,807
-50,000
-100,506
11.21%
29,820
45,963 29,642
0
Japan Dec 17
3,196
15,548 -8,757
-71,124
-52,865
-37,994
-100,000
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2018
https://asianbondsonline.adb.org/
BAHT BOND
92,177 HB Mil.
Classified by issuers based on TTM Non-Govâ&#x20AC;&#x2122;t
CLMV
63
25,000
8% (6,500 THB Mil )
IFIs , International Credit Rating & CGIF
.
%
58,362 THB Mil.
20,000
MOFL (Government)
20
15 12
%
KEXIM
NN2PC KEXIM
11
WOORI
KNM
9
KEXIM CABEI
KEXIM
%
HANA WOORI EDL-Gen
MOFL
MOFL
MOFL
EDL-Gen MOFL
0 2019
%
%
5,000
2018
53
% (30,656 THB Mil.)
MHBK
10,000
(42,189 THB Mil.)
39
%
15,000
2020
2021
Hana
3
4
%
%
KEXIM MOFL 2022
KEXIM
5
%
7
%
6
%
NN2PC
NN2PC MOFL EDL-Gen
MOFL
MOFL
2023
2024
Mar-18
Source : PDMO (As of May 11th, 2018)
Source : PDMO (As of May 11th, 2018)
THE OUTSTANDING BAHT BOND
Dec-17
Jun-17
Sep-17
Mar-17
Dec-16
Jun-16
Sep-16
Mar-16
Dec-15
Jun-15
Sep-15
Mar-15
Dec-14
Jun-14
Sep-14
Mar-14
Dec-13
Jun-13
Sep-13
Mar-13
Dec-12
Jun-12
Sep-12
Mar-12
Dec-11
Jun-11
Sep-11
Mar-11
Dec-10
Jun-10
Sep-10
Q4
Mar-10
Q3
Dec-09
Q2
2017
Jun-09
Q1
2010
Sep-09
Mar-09
0%
-150,000
2025
1
2
%
%
MOFL
MOFL
2026
2027
3
2
%
MOFL
%
MOFL
MOFL
2028
2029
%
NN2PC 2030
2031
2032
Source : ThaiBMA (As of May 15th, 2018)