Page 1

THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)

HighLights

วันที่ 9 พฤษภาคม 2561 กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เปิดเผยว่า ว่า เศรษฐกิจในเอเชียจะขยายตัวประมาณ 5.6% ในปีนี้และปีหน้า สาหรับ ภาพรวมของเศรษฐกิจในเอเชียค่อนข้างแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตามเอเชียยังคงมีความเสี่ยงจากการที่ธนาคารกลางทั่วโลกเริ่มดาเนินนโยบายคุมเข้มทางการเงิน รวมทั้งการที่ตลาดเข้าสู่ระยะพักฐาน และนโยบายกีดกันทางการค้า

May 15, 2018

วันที่ 9 พฤษภาคม 2561 ประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศว่า สหรัฐฯ จะถอนตัวออกจากข้อตกลงระงับโครงการนิวเคลียร์กบั ประเทศอิหร่าน ซึ่งจัดทาขึ้นในปี 2557 ร่วมกับประเทศกลุ่มพันธมิตรในสหภาพยุโรปเพื่อผ่อนปรนนโยบายการคว่าบาตรโดยแลกกับการระงับโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่าน นอกจากนี้มีแผน ที่จะยกระดับการคว่าบาตรทางเศรษฐกิจต่ออิหร่านเป็นระดับสูงสุด รวมถึงคว่าบาตรประเทศที่สนับสนุนอิหร่านเรื่องอาวุธนิวเคลียร์อีกด้วย วันที่ 11 พฤษภาคม 2561 ธนาคารแห่งประเทศได้ออกประกาศหลักเกณฑ์การกากับดูแลโครงสร้างและขอบเขตธุรกิจของกลุ่มธุรกิจทางการเงิน โดย ปรับปรุงหลักเกณฑ์กากับสถาบันการเงิน เพื่อสนับสนุนให้กลุ่มธุรกิจทางการเงินของสถาบันการเงินไทยสามารถขยายธุรกิจไปต่างประเทศได้เกิน 10% ทั้งนี้ ให้ขออนุญาตเป็นรายกรณี หลังจากที่ผ่านมาธนาคารพาณิชย์ไทยมีแผนขยายธุรกิจไปต่างประเทศมากขึ้น Inflation Rate

MACRO DATA

Inflation Rate Core Inflation Headlind Inflation Forecast

Policy Rate

YoY(%) MoM(%)

American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)

0.48 0.08 0.17 -0.13 0.7 - 1.7

2015 2016 2017

0.50% 0.00% -0.10%

Avg. Selling Rate (THB)

32.0077 43.6447 38.4484 29.509 5.0976

Source : BOT

th

2.80 3.20 4.30

Thai Policy Interest Rate

SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100

YTD

GDP Forecast 2018

1.50%

-1.8% -2.1% -2.5% 0.9% 0.9%

Next Meeting:

3.9 4.3 4.0

BOT NESDB FPO

16-May-2018

216.63

EQUITIES Index

Name

Source : NESDB

Major World Currencies

USD GBP EUR JPY CNY

Source : BOT As of Apr 2018

YoY(%)

1.50% - 1.75%

Source : MOC As of July 2017

Currency

INT'L RESERVE THAI (b.USD)

GDP Growth

Change(Wk) -22.15 291.32 568.66 64.30 181.64 1,195.56 157.41

1,765.93 22,758.48 24,831.17 2,727.72 13,001.24 31,122.06 7,724.55 OIL (USD/Barrel)

BRENT WTI

Last Update : Jan 2018

2.25 0.33

77.12 70.70 PRECIOUS METALS (USD)

GOLD SILVER

As of May 14 , 2018

th

Source : Bloomberg

6.00 0.19

1,320.70 16.67

As of May 11 , 2018

PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond

Public Debt Debt to GDP =

41.44%

Mutual Funds 2%

6,463,676.84 THB Mil. Oustanding Debt

4,215,001.33 4,120,880.37 94,120.96

GOVT - Domestic - Foreign

875,282.35 44,800.00 935,776.80 417,269.93 518,506.87

FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG

(THB Mil.)

65% 64% 1%

383,570.59

SFIs Others Total

25,410.37 -68,710.59 -455.94

14% 1% 14% 6% 8%

Financial Institution 3%

-11,710.86 44,800.00 -4,486.65 2,415.26 9,675.79

6%

Non- profit organization 1%

Other 1%

Household 4%

Chg. from Jan-18

%

(THB Mil.)

Bot 9%

Contractual Funds 22%

Depository Corporation 15% Insurance Company 28%

-3,085.66

9,245.77

0%

-385.92

6,463,676.84

100%

50,541.28

Bond Market Cap. Size

NR 15%

80%

Baht Bond 1% Corp Bond 27%

60% 24%

40%

Date

Tenor (Year)

Symbol

18-Apr-18 25-Apr-18 9-May-18

30 5 15

LB466A LB22DA LB326A

16-May-18 23-May-18 6-Jun-18

50 10 20

LB676A LB26DA LB366A

20-Jun-18

30

LB466A

G : Greenshoe option

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Jan-18 Feb-18 Bank Loan /GDP

Equity/GDP

Bond Market / GDP

BOT Bond 26%

3.7

9.00

3.6

8.50

3.5

8.00

3.4 ATR (LHS)

Average cost (RHS)

Source : PDMO as of Dec 2017

Auction Amount (THB Mil.)

Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)

Allocated CB (THB Mil.)

NCB (THB Mil.)

13,000 30,000 15,000 14,000 15,000 13,000 13,000

10,870 30,000 15,000

10,470 30,000 14,850

400

G/O

BCR

0.83 2.72 1.86

150

1,690

AAY (%)

Spread (bps)

3.33 1.89 3.09

Min. (bps)

2.71 1.81 3.56

BOT

vs

O: Overallotment

Max. (bps)

-1.10 1.00 0.52

10.00 1.90 4.82

Source : ThaiBMA

Destination Bond

Source Bond Date

Maturity Profile

7%

Symbol

28-Nov-17

Auction Amount (THB Mil.)

Tenor (Year)

Symbol

Allocated Amout (THB Mil.)

AAY

10,000

5 10 20 50

LB22DA LB26DA LB366A LB676A

3,561 874 2,210 3,355

1.96 2.39 2.95 3.45

LB196A

GOV

Remark : Excluded P/N , TL

≤1

3.8

9.50

Electronic Bond Switching

3,136,888 THB Mil.

75%

10.00

877,299 THB Mil.

12%

0%

3.9

7% Asian Fin. Crisis

20%

4

10.50

Spread over T-1

97%

100%

4.1

11.00

GOVT Bond Auction Schedule Q3/FY2018

128%

118%

4.2

11.50

Source : BOT as of Feb 2018

Domestic Bond Market Classified by Issuer

120%

%

12.00

ATM (LHS)

11,672,594 THB Mil.

% Share of GDP

ATM, ATR, Nominal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio

Year

Source : PDMO as of Feb 2018

140%

GOVT Debt Portfolio

Classified by Type of Investors

Govt Bond 39% 14%

39%

25%

20%

20%

1<yr≤3

3<yr≤5

5<yr≤10

Spread over T-1 Spread (bps)

Min. (bps)

Max. (bps)

-0.24 -0.68 0.89 -3.96

1.96 2.39 2.93 3.40

1.97 2.40 2.96 3.47

Top 5 Most Active GOVT Bond

4,546,230 THB Mil.

10<yr≤50

Source : ThaiBMA as of May 11th, 2018

No.

Symbol

TTM.

1 2 3 4 5

LB22DA LB26DA LB206A LB226A LB21DA

8.81 4.81 3.81 4.31 2.33

Outstanding Value (THB Mil.)

206,292 213,246 125,345 202,592 306,104

Total Trading Value (THB Mil.)

292,491 269,251 203,452 178,934 170,415

% of Total Trading value

T/O (เท่า)

17.36% 15.98% 12.07% 10.62% 10.11%

1.42 1.26 1.62 0.88 0.56

Source : ThaiBMA ( Oct 1st,2017 - Apr30th ,2018 )

GOVT Yield Curve Movement Date

5%

Today

4%

Last week Last month Beginning of 2018

3Yr

5Yr

10Yr

20Yr

50Yr

1.71

2.00

2.71

3.22

3.55

1.68 1.66 1.61

1.96 1.95 1.87

2.64 2.62 2.55

3.18 3.17 2.96

3.53 3.53 3.42

3% 2% 1%

MPC

1.5%

3.55% 50-yr 3.22% 20-yr 2.71% 10-yr 2.00% 5-yr 1.71% 3-yr

Source : ThaiBMA (As of May 14th ,2018)


Foreign Yield

SWAP Interest Rate Swap IRS

4.00

THAI US Singapore

3.50 3.00

1-yr

2-yr

5-yr

7-yr

10-yr

US

%

2.36

2.57

2.77

2.82

2.88

EU

%

-0.23

-0.12

0.45

0.75

1.09

JAPAN

%

0.04

0.07

0.13

0.19

0.29

THAILAND

%

1.20

1.40

1.94

2.20

2.44

1-yr

2-yr

7-yr

10-yr

2.50 2.00

UK

1.50

EURO

1.00

JAPAN

0.50

Cross Currency Swap CCS

0.00 3m

-0.50

6m

2-yr

5-yr

10-yr

30-yr

Unit : %

-1.00

3M

6M

2yr

5yr

10yr

5-yr

THB/USD

%

1.210/1.160 1.415/1.345

1.950/1.890

2.180/2.095 2.415/2.340

EUR/CBS

Mid

-0.32

-0.29

-0.25

-0.24

-0.23

JPY/CBS

Mid

-0.43

-0.47

-0.52

-0.53

-0.52

30yr

US

1.73

1.90

2.25

2.61

2.83

3.08

UK

0.38

0.48

0.84

1.17

1.48

1.88

Credit Default Swap CDS

6M (bps)

1-yr (bps)

2-yr (bps)

5-yr (bps)

7-yr (bps)

10-yr (bps)

EURO

-

0.75 -

0.68 -

0.58

-

0.01

0.62

1.27

US

9.45

9.50

10.10

14.95

21.26

27.59

JAPAN

-

0.14 -

0.13 -

0.15

-

0.10

0.05

0.76

UK

5.05

5.10

7.99

19.91

29.96

41.27

THAILAND

1.29

1.44

1.61

2.00

2.71

3.41

JAPAN

5.88

6.85

9.42

28.99

42.34

50.87

Singapore

1.52

1.58

1.71

2.06

2.40

2.93

THAILAND

11.40

12.48

19.75

49.50

71.02

89.77

Source : ThaiBMA , Reuters (As of May 14th, 2018)

Source : Reuters (As of May 14th, 2018)

Non-Residence Holding NR Holding Weekly

Peers Comparison

Non-Resident Holding (THB Million)

% Share of Thai Bond Market Cap.

GOVT Bond

679,013

5.811%

BOT Bond

149,675

1.281%

SOE Bond

0

0.000%

83

0.001%

Issuer

Foreign Bond

913

0.008%

829,684

7.101%

Corp Bond

TOTAL

Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond

Indonesia

40%

39.82 % Dec 17

Malaysia 29.23 % Dec 17

30%

Thailand

350,000

20%

2018

300,000

14.9%

93,249

250,000

As of May 18

Net Sell -28,606 THB Mil.

200,000 84,003

150,000

104,038

GOVT

23,052

100,000

117,144

BOT

11.44 % Sep17

10%

196,463

129,454

50,000

Korea

-5,561 Mil. -23,045 Mil.

113,010

96,738

-53,807

-50,000

-100,506

11.21%

29,820

45,963 29,642

0

Japan Dec 17

3,196

15,548 -8,757

-71,124

-52,865

-37,994

-100,000

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2018

https://asianbondsonline.adb.org/

BAHT BOND

92,177 HB Mil.

Classified by issuers based on TTM Non-Govâ&#x20AC;&#x2122;t

CLMV

63

25,000

8% (6,500 THB Mil )

IFIs , International Credit Rating & CGIF

.

%

58,362 THB Mil.

20,000

MOFL (Government)

20

15 12

%

KEXIM

NN2PC KEXIM

11

WOORI

KNM

9

KEXIM CABEI

KEXIM

%

HANA WOORI EDL-Gen

MOFL

MOFL

MOFL

EDL-Gen MOFL

0 2019

%

%

5,000

2018

53

% (30,656 THB Mil.)

MHBK

10,000

(42,189 THB Mil.)

39

%

15,000

2020

2021

Hana

3

4

%

%

KEXIM MOFL 2022

KEXIM

5

%

7

%

6

%

NN2PC

NN2PC MOFL EDL-Gen

MOFL

MOFL

2023

2024

Mar-18

Source : PDMO (As of May 11th, 2018)

Source : PDMO (As of May 11th, 2018)

THE OUTSTANDING BAHT BOND

Dec-17

Jun-17

Sep-17

Mar-17

Dec-16

Jun-16

Sep-16

Mar-16

Dec-15

Jun-15

Sep-15

Mar-15

Dec-14

Jun-14

Sep-14

Mar-14

Dec-13

Jun-13

Sep-13

Mar-13

Dec-12

Jun-12

Sep-12

Mar-12

Dec-11

Jun-11

Sep-11

Mar-11

Dec-10

Jun-10

Sep-10

Q4

Mar-10

Q3

Dec-09

Q2

2017

Jun-09

Q1

2010

Sep-09

Mar-09

0%

-150,000

2025

1

2

%

%

MOFL

MOFL

2026

2027

3

2

%

MOFL

%

MOFL

MOFL

2028

2029

%

NN2PC 2030

2031

2032

Source : ThaiBMA (As of May 15th, 2018)

Bond market update 15 may 2018  
Bond market update 15 may 2018  
Advertisement