THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 7 กุมภาพันธ์ 2561 นายอภิศักดิ์ ตันติวรวงศ์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังยืนยันว่าไทยไม่ได้ปดิ กั้นสกุลเงินดิจิทัล แต่ตอ้ งหาแนวทางป้องกันไม่ให้ถูกนาไปใช้เป็น ช่องทางการฟอกเงิน โดยมองว่าหน่วยงานทีเ่ หมาะสมทีค่ วรเข้ามาดูแลในเรื่องของ Cryptocurrency ได้ดที สี่ ุดน่าจะเป็นสานักงานคณะกรรมการกากับหลักทรัพย์และตลาด หลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ซึง่ คาดว่าหลังจากทีไ่ ด้มกี ารหารือร่วมกันระหว่าง 4 หน่วยงาน ได้แก่ กระทรวงการคลัง ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) สานักงานคณะกรรมการ ป้องกันและปรามปรามการฟอกเงิน (ปปง.) และ ก.ล.ต. น่าจะมีขอ้ สรุปในเรื่องหลักเกณฑ์การกากับดูแลเรื่อง Cryptocurrency ภายใน 1 เดือน
February 12, 2018
วันที่ 8 กุมภาพันธ์ 2561 ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) มีมติดว้ ยคะแนนเสียงเอกฉันท์ 9-0 เสียง ให้คงอัตราดอกเบีย้ นโยบายทีร่ ะดับ 0.50% ในการประชุมกาหนดนโยบาย การเงิน นอกจากนีค้ ณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ของ BoE ได้ส่งสัญญาณการปรับขึน้ อัตราดอกเบีย้ ว่าอาจจะเร็วและถี่กว่าทีค่ าดไว้ หากเศรษฐกิจปรับตัวสอดคล้อง กับการคาดการณ์ของ BoE วันที่ 9 กุมภาพันธ์ 2561 สภาผู้แทนราษฎรสหรัฐลงมติดว้ ยคะแนนเสียง 245 ต่อ 182 ให้ผ่านร่างกฎหมายงบประมาณชัว่ คราว ก่อนทีจ่ ะส่งต่อให้วุฒสิ ภาสหรัฐลงมติเป็น ลาดับต่อไป โดยการผ่านร่างงบประมาณจะช่วยให้รัฐบาลสหรัฐมีงบประมาณในการดาเนินงานต่อไปได้อีก 6 สัปดาห์ หรือจนถึงวันที่ 23 มี.ค. ซึง่ จะช่วยหลีกเลี่ยงภาวะชัต ดาวน์หรือการปิดหน่วยงานของรัฐ Inflation Rate
MACRO DATA
Inflation Rate Core Inflation Headlind Inflation Forecast
Policy Rate
YoY(%) MoM(%)
American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
0.48 0.08 0.17 -0.13 0.7 - 1.7
2015 2016 2017
0.50% 0.00% -0.10%
Avg. Selling Rate (THB)
31.8159 44.2242 39.1892 29.4799 5.0914
Source : BOT
th
2.80 3.20 4.30
Thai Policy Interest Rate
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
YTD
GDP Forecast 2018
1.50%
-2.4% -0.8% -0.6% 0.8% 0.8%
Next Meeting:
3.9 4.3 3.9
BOT NESDB FPO
14-Feb-2018
214.42
EQUITIES Index
Name
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY CNY
Source : BOT As of Feb 2018
YoY(%)
1.25% - 1.5%
Source : MOC As of July 2017
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
Change(Wk) -27.90 -1,891.91 -1,995.81 -202.43 -896.42 -3,142.15 -397.96
1,799.45 21,382.62 24,190.90 2,619.55 12,107.48 29,459.63 7,092.43 OIL (USD/Barrel)
BRENT WTI
Last Update : Sep 2017
-5.55 -5.80
63.03 59.65 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
As of Feb 12 , 2018
th
Source : Bloomberg
-11.20 -0.16
1,326.10 16.55
As of Feb 12 , 2018
PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond
Public Debt Debt to GDP =
41.76%
Mutual Funds 2%
6,371,416.13 THB Mil. Oustanding Debt
4,140,445.23 4,043,892.180 96,553.050
GOVT - Domestic - Foreign
Others Total
69,348.63 -27,204.42 -343.66
14% 0% 16% 7% 8%
393,062.980
SFIs
Financial Institution 3%
-1,236.31 0.00 -16,385.65 561.52 -16,947.17
6%
Bot 8%
Contractual Funds 22%
Depository Corporation 15% Insurance Company 28%
-4,735.38
10,651.260
0%
-1,043.85
6,371,416.13
101%
45,947.44
Bond Market Cap. Size
NR 16%
100%
97%
Baht Bond 1%
24%
8%
Date
Tenor (Year)
Symbol
10-Jan-18 10-Jan-18
5 50
LB22DA LB676A
17-Jan-18 24-Jan-18 7-Feb-18
20 10 30
LB366A LB26DA LB466A
21-Feb-18 28-Feb-18 7-Mar-18
15 5 50
LB316A LB22DA LB676A
20%
14-Mar-18 20 21-Mar-18 10 G : Greenshoe option
867,447 THB Mil.
Asian Fin. Crisis
12% 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Jan-17 Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17 Oct-17
0%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
BOT
vs
≤1
25%
20%
20%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
3.6
8.50
3.5
8.00
3.4
Allocated CB (THB Mil.)
NCB (THB Mil.)
30,000 13,000 13,000 15,000 12,000 12,000 36,000 12,000 12,000 13,000
29,800 13,000 13,000 15,000 9,732
24,000 12,150 12,600 15,000 9,482
1,000 850 400 250
ATR (LHS)
Average cost (RHS)
BCR
4.44 1.49 1.32 3.87 1.04
G/O
4,800
AAY (%)
Spread (bps)
1.82 3.39 2.82 2.33 3.18
Min. (bps)
Max. (bps)
-2.14 -2.14 -5.85 -10.40 -2.23 -4.25 -0.75 -1.35 1.55 -1.53
LB366A LB26DA O: Overallotment
-2.14 -3.00 -0.05 -0.35 5.87
Source : ThaiBMA
BOT Bond 26%
Destination Bond
Source Bond Date
3,057,187 THB Mil.
Symbol
28-Nov-17
Auction Amount (THB Mil.)
Tenor (Year)
Symbol
Allocated Amout (THB Mil.)
AAY
10,000
5 10 20 50
LB22DA LB26DA LB366A LB676A
3,561 874 2,210 3,355
1.96 2.39 2.95 3.45
LB196A
Govt Bond 39% 39%
3.7
9.00
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
GOV
14%
3.8
9.50
Auction Amount (THB Mil.)
Remark : Excluded P/N , TL
75%
10.00
Electronic Bond Switching
Maturity Profile
7%
3.9
Spread over T-1
60% 40%
4
10.50
GOVT Bond Auction Schedule Q2/FY2018
Corp Bond 26%
80%
4.1
11.00
Source : PDMO as of Dec 2017
128%
113%
4.2
11.50
Source : BOT as of Dec 2017
Domestic Bond Market Classified by Issuer
120%
%
12.00
ATM (LHS)
11,572,778 THB Mil.
% Share of GDP
ATM, ATR, Nominal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Year
Source : PDMO as of Dec 2017
140%
Non- profit organization 1%
Other 1%
(THB Mil.)
65% 63% 1%
886,993.21 0.000 940,263.450 416,677.980 523,585.470
FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG
Household 4%
Chg. from Feb-17
%
(THB Mil.)
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
Spread over T-1 Spread (bps)
Min. (bps)
Max. (bps)
-0.24 -0.68 0.89 -3.96
195.50 2.39 293.00 340.00
197.00 239.80 295.50 346.80
Top 5 Most Active GOVT Bond
4,554,050 THB Mil.
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of Feb 12th, 2018
No.
Symbol
TTM.
1 2 3 4 5
LB26DA LB22DA LB21DA LB226A LB206A
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Outstanding Value (THB Mil.)
178,756 125,425 306,104 202,592 188,118
Total Trading Value (THB Mil.)
% of Total Trading value
89,738 78,786 56,391 46,758 31,344 Source : ThaiBMA ( Oct
T/O (เท่า)
20.94% 0.50 18.39% 0.63 13.16% 0.18 10.91% 0.23 7.31% 0.17 st th 1 ,2017 - Jan 26 ,2018 )
GOVT Yield Curve Movement Date
5%
Today
4%
Last week Last month Beginning of 2018
3Yr
5Yr
10Yr
20Yr
50Yr
1.59
1.85
2.56
3.16
3.43
1.57 1.57 1.61
1.82 1.82 1.87
2.52 2.51 2.55
2.99 2.98 2.96
3.41 3.41 3.42
3.43% 50-yr 3.16% 20-yr
3% 2% 1%
MPC
1.5%
2.56% 10-yr 1.85% 5-yr 1.59% 3-yr
Source : ThaiBMA (As of Feb 12th ,2018)
Foreign Yield
SWAP
3.50
Interest Rate Swap IRS
THAI US Singapore
3.00
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
US
%
2.11
2.38
2.68
2.79
2.87
EU
%
-0.26
-0.12
0.50
0.81
1.15
JAPAN
%
0.04
0.07
0.15
0.22
0.32
THAILAND
%
1.28
1.51
2.08
2.31
2.53
1-yr
2-yr
7-yr
10-yr
2.50 2.00
UK
1.50
EURO
1.00
JAPAN
0.50
Cross Currency Swap CCS
0.00 3m
6m
2-yr
5-yr
10-yr
30-yr
-0.50
Unit : %
-1.00
3M
6M
2yr
5yr
10yr
5-yr
THB/USD
%
1.295/1.245 1.520/1.460
2.045/1.955
2.270/2.180 2.445/2.375
EUR/CBS
Mid
-0.32
-0.31
-0.31
-0.31
-0.31
JPY/CBS
Mid
-0.46
-0.49
-0.55
-0.56
-0.56
30yr
US
1.49
1.64
2.14
2.59
2.86
3.11
UK
0.31
0.45
0.67
1.06
1.58
1.97
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
2-yr (bps)
5-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
0.01
0.76
1.42
US
9.45
9.50
10.10
14.95
21.26
27.59
0.08
0.08
0.82
UK
5.05
5.10
7.99
19.91
29.96
41.27
EURO
-
0.69 -
0.69 -
0.54
JAPAN
-
0.15 -
0.13 -
0.13
THAILAND
1.19
1.33
1.40
1.85
2.56
3.27
JAPAN
5.88
6.85
9.42
28.99
42.34
50.87
Singapore
1.15
1.20
1.51
1.95
2.31
2.76
THAILAND
11.40
12.48
19.75
49.50
71.02
89.77
-
Source : ThaiBMA , Reuters (As of Feb 12th, 2018)
Source : Reuters (As of Feb 12th, 2018)
Non-Residence Holding NR Holding Weekly
Peers Comparison
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
GOVT Bond
689,122
5.955%
BOT Bond
190,801
1.649%
SOE Bond
0
0.000%
88
0.001%
881
0.008%
880,892
7.613%
Issuer
Foreign Bond Corp Bond
TOTAL
Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond
Indonesia
40%
40.03 % Sep 17
30%
Malaysia 27.93 % Sep 17
Thailand
350,000
20%
2018
300,000
15.1%
93,249
250,000
As of Feb 18
Net Buy 29,362 THB Mil.
200,000 84,003
104,038
150,000
GOVT
23,052
100,000
117,144
BOT
11.44 % Sep17
10%
196,463
129,454
50,000
Korea
6,032 Mil. 23,330 Mil.
113,010
96,738
45,963 29,642
0
-53,807
-50,000
-100,506
Japan 11.01%
23,330
Sep 17
15,548 6,032
-71,124 -37,994
-100,000
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2018
94,177 HB Mil.
Classified by issuers based on TTM Non-Govâ&#x20AC;&#x2122;t
CLMV
59
THB Mil.
8% (6,500 THB Mil )
%
MOFL (Government)
MHBK
(42,189 THB Mil.)
53
39
20,000
% (30,656 THB Mil.)
15
15,000 KEXIM
12
%
%
KEXIM
11
WOORI
WOORI
KNM
EDL-GEN
%
8 Hana
CABEI
MOFL
EDL-GEN
MOFL
0 2018
2019
3
4
%
5
2020
2021
7
KEXIM
MOFL
MOFL
2022
2023
1
2
%
EDL-GEN
MOFL
%
NN2PC
NN2PC
KEXIM
KEXIM
6
%
%
MOFL
% %
KEXIM
WOORI MOFL
%
NN2PC
HANA
10,000
5,000
IFIs , International Credit Rating & CGIF
.
%
55,362 THB Mil.
24
MOFL
MOFL
%
2
MOFL
%
MOFL
MOFL
2028
2029
MOFL 2024
Mar-18
https://asianbondsonline.adb.org/
BAHT BOND
25,000
Dec-17
Jun-17
Source : PDMO (As of Feb 9th, 2018)
Source : PDMO (As of Feb 9th, 2018)
THE OUTSTANDING BAHT BOND
Sep-17
Mar-17
Dec-16
Jun-16
Sep-16
Mar-16
Dec-15
Jun-15
Sep-15
Mar-15
Dec-14
Jun-14
Sep-14
Mar-14
Dec-13
Jun-13
Sep-13
Mar-13
Dec-12
Jun-12
Sep-12
Mar-12
Dec-11
Jun-11
Sep-11
Mar-11
Dec-10
Jun-10
Sep-10
Q4
Mar-10
Q3
Dec-09
Q2
2017
Jun-09
Q1
2010
Sep-09
Mar-09
0%
-150,000
2025
2026
2027
2030
2031
2032 th
Source : ThaiBMA (As of Feb 12 , 2018)