Page 1

THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)

HighLights

วันที่ 7 กุมภาพันธ์ 2561 นายอภิศักดิ์ ตันติวรวงศ์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังยืนยันว่าไทยไม่ได้ปดิ กั้นสกุลเงินดิจิทัล แต่ตอ้ งหาแนวทางป้องกันไม่ให้ถูกนาไปใช้เป็น ช่องทางการฟอกเงิน โดยมองว่าหน่วยงานทีเ่ หมาะสมทีค่ วรเข้ามาดูแลในเรื่องของ Cryptocurrency ได้ดที สี่ ุดน่าจะเป็นสานักงานคณะกรรมการกากับหลักทรัพย์และตลาด หลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ซึง่ คาดว่าหลังจากทีไ่ ด้มกี ารหารือร่วมกันระหว่าง 4 หน่วยงาน ได้แก่ กระทรวงการคลัง ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) สานักงานคณะกรรมการ ป้องกันและปรามปรามการฟอกเงิน (ปปง.) และ ก.ล.ต. น่าจะมีขอ้ สรุปในเรื่องหลักเกณฑ์การกากับดูแลเรื่อง Cryptocurrency ภายใน 1 เดือน

February 12, 2018

วันที่ 8 กุมภาพันธ์ 2561 ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) มีมติดว้ ยคะแนนเสียงเอกฉันท์ 9-0 เสียง ให้คงอัตราดอกเบีย้ นโยบายทีร่ ะดับ 0.50% ในการประชุมกาหนดนโยบาย การเงิน นอกจากนีค้ ณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ของ BoE ได้ส่งสัญญาณการปรับขึน้ อัตราดอกเบีย้ ว่าอาจจะเร็วและถี่กว่าทีค่ าดไว้ หากเศรษฐกิจปรับตัวสอดคล้อง กับการคาดการณ์ของ BoE วันที่ 9 กุมภาพันธ์ 2561 สภาผู้แทนราษฎรสหรัฐลงมติดว้ ยคะแนนเสียง 245 ต่อ 182 ให้ผ่านร่างกฎหมายงบประมาณชัว่ คราว ก่อนทีจ่ ะส่งต่อให้วุฒสิ ภาสหรัฐลงมติเป็น ลาดับต่อไป โดยการผ่านร่างงบประมาณจะช่วยให้รัฐบาลสหรัฐมีงบประมาณในการดาเนินงานต่อไปได้อีก 6 สัปดาห์ หรือจนถึงวันที่ 23 มี.ค. ซึง่ จะช่วยหลีกเลี่ยงภาวะชัต ดาวน์หรือการปิดหน่วยงานของรัฐ Inflation Rate

MACRO DATA

Inflation Rate Core Inflation Headlind Inflation Forecast

Policy Rate

YoY(%) MoM(%)

American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)

0.48 0.08 0.17 -0.13 0.7 - 1.7

2015 2016 2017

0.50% 0.00% -0.10%

Avg. Selling Rate (THB)

31.8159 44.2242 39.1892 29.4799 5.0914

Source : BOT

th

2.80 3.20 4.30

Thai Policy Interest Rate

SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100

YTD

GDP Forecast 2018

1.50%

-2.4% -0.8% -0.6% 0.8% 0.8%

Next Meeting:

3.9 4.3 3.9

BOT NESDB FPO

14-Feb-2018

214.42

EQUITIES Index

Name

Source : NESDB

Major World Currencies

USD GBP EUR JPY CNY

Source : BOT As of Feb 2018

YoY(%)

1.25% - 1.5%

Source : MOC As of July 2017

Currency

INT'L RESERVE THAI (b.USD)

GDP Growth

Change(Wk) -27.90 -1,891.91 -1,995.81 -202.43 -896.42 -3,142.15 -397.96

1,799.45 21,382.62 24,190.90 2,619.55 12,107.48 29,459.63 7,092.43 OIL (USD/Barrel)

BRENT WTI

Last Update : Sep 2017

-5.55 -5.80

63.03 59.65 PRECIOUS METALS (USD)

GOLD SILVER

As of Feb 12 , 2018

th

Source : Bloomberg

-11.20 -0.16

1,326.10 16.55

As of Feb 12 , 2018

PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond

Public Debt Debt to GDP =

41.76%

Mutual Funds 2%

6,371,416.13 THB Mil. Oustanding Debt

4,140,445.23 4,043,892.180 96,553.050

GOVT - Domestic - Foreign

Others Total

69,348.63 -27,204.42 -343.66

14% 0% 16% 7% 8%

393,062.980

SFIs

Financial Institution 3%

-1,236.31 0.00 -16,385.65 561.52 -16,947.17

6%

Bot 8%

Contractual Funds 22%

Depository Corporation 15% Insurance Company 28%

-4,735.38

10,651.260

0%

-1,043.85

6,371,416.13

101%

45,947.44

Bond Market Cap. Size

NR 16%

100%

97%

Baht Bond 1%

24%

8%

Date

Tenor (Year)

Symbol

10-Jan-18 10-Jan-18

5 50

LB22DA LB676A

17-Jan-18 24-Jan-18 7-Feb-18

20 10 30

LB366A LB26DA LB466A

21-Feb-18 28-Feb-18 7-Mar-18

15 5 50

LB316A LB22DA LB676A

20%

14-Mar-18 20 21-Mar-18 10 G : Greenshoe option

867,447 THB Mil.

Asian Fin. Crisis

12% 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Jan-17 Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17 Oct-17

0%

Bank Loan /GDP

Equity/GDP

Bond Market / GDP

BOT

vs

≤1

25%

20%

20%

1<yr≤3

3<yr≤5

5<yr≤10

3.6

8.50

3.5

8.00

3.4

Allocated CB (THB Mil.)

NCB (THB Mil.)

30,000 13,000 13,000 15,000 12,000 12,000 36,000 12,000 12,000 13,000

29,800 13,000 13,000 15,000 9,732

24,000 12,150 12,600 15,000 9,482

1,000 850 400 250

ATR (LHS)

Average cost (RHS)

BCR

4.44 1.49 1.32 3.87 1.04

G/O

4,800

AAY (%)

Spread (bps)

1.82 3.39 2.82 2.33 3.18

Min. (bps)

Max. (bps)

-2.14 -2.14 -5.85 -10.40 -2.23 -4.25 -0.75 -1.35 1.55 -1.53

LB366A LB26DA O: Overallotment

-2.14 -3.00 -0.05 -0.35 5.87

Source : ThaiBMA

BOT Bond 26%

Destination Bond

Source Bond Date

3,057,187 THB Mil.

Symbol

28-Nov-17

Auction Amount (THB Mil.)

Tenor (Year)

Symbol

Allocated Amout (THB Mil.)

AAY

10,000

5 10 20 50

LB22DA LB26DA LB366A LB676A

3,561 874 2,210 3,355

1.96 2.39 2.95 3.45

LB196A

Govt Bond 39% 39%

3.7

9.00

Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)

GOV

14%

3.8

9.50

Auction Amount (THB Mil.)

Remark : Excluded P/N , TL

75%

10.00

Electronic Bond Switching

Maturity Profile

7%

3.9

Spread over T-1

60% 40%

4

10.50

GOVT Bond Auction Schedule Q2/FY2018

Corp Bond 26%

80%

4.1

11.00

Source : PDMO as of Dec 2017

128%

113%

4.2

11.50

Source : BOT as of Dec 2017

Domestic Bond Market Classified by Issuer

120%

%

12.00

ATM (LHS)

11,572,778 THB Mil.

% Share of GDP

ATM, ATR, Nominal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio

Year

Source : PDMO as of Dec 2017

140%

Non- profit organization 1%

Other 1%

(THB Mil.)

65% 63% 1%

886,993.21 0.000 940,263.450 416,677.980 523,585.470

FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG

Household 4%

Chg. from Feb-17

%

(THB Mil.)

GOVT Debt Portfolio

Classified by Type of Investors

Spread over T-1 Spread (bps)

Min. (bps)

Max. (bps)

-0.24 -0.68 0.89 -3.96

195.50 2.39 293.00 340.00

197.00 239.80 295.50 346.80

Top 5 Most Active GOVT Bond

4,554,050 THB Mil.

10<yr≤50

Source : ThaiBMA as of Feb 12th, 2018

No.

Symbol

TTM.

1 2 3 4 5

LB26DA LB22DA LB21DA LB226A LB206A

0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Outstanding Value (THB Mil.)

178,756 125,425 306,104 202,592 188,118

Total Trading Value (THB Mil.)

% of Total Trading value

89,738 78,786 56,391 46,758 31,344 Source : ThaiBMA ( Oct

T/O (เท่า)

20.94% 0.50 18.39% 0.63 13.16% 0.18 10.91% 0.23 7.31% 0.17 st th 1 ,2017 - Jan 26 ,2018 )

GOVT Yield Curve Movement Date

5%

Today

4%

Last week Last month Beginning of 2018

3Yr

5Yr

10Yr

20Yr

50Yr

1.59

1.85

2.56

3.16

3.43

1.57 1.57 1.61

1.82 1.82 1.87

2.52 2.51 2.55

2.99 2.98 2.96

3.41 3.41 3.42

3.43% 50-yr 3.16% 20-yr

3% 2% 1%

MPC

1.5%

2.56% 10-yr 1.85% 5-yr 1.59% 3-yr

Source : ThaiBMA (As of Feb 12th ,2018)


Foreign Yield

SWAP

3.50

Interest Rate Swap IRS

THAI US Singapore

3.00

1-yr

2-yr

5-yr

7-yr

10-yr

US

%

2.11

2.38

2.68

2.79

2.87

EU

%

-0.26

-0.12

0.50

0.81

1.15

JAPAN

%

0.04

0.07

0.15

0.22

0.32

THAILAND

%

1.28

1.51

2.08

2.31

2.53

1-yr

2-yr

7-yr

10-yr

2.50 2.00

UK

1.50

EURO

1.00

JAPAN

0.50

Cross Currency Swap CCS

0.00 3m

6m

2-yr

5-yr

10-yr

30-yr

-0.50

Unit : %

-1.00

3M

6M

2yr

5yr

10yr

5-yr

THB/USD

%

1.295/1.245 1.520/1.460

2.045/1.955

2.270/2.180 2.445/2.375

EUR/CBS

Mid

-0.32

-0.31

-0.31

-0.31

-0.31

JPY/CBS

Mid

-0.46

-0.49

-0.55

-0.56

-0.56

30yr

US

1.49

1.64

2.14

2.59

2.86

3.11

UK

0.31

0.45

0.67

1.06

1.58

1.97

Credit Default Swap CDS

6M (bps)

1-yr (bps)

2-yr (bps)

5-yr (bps)

7-yr (bps)

10-yr (bps)

0.01

0.76

1.42

US

9.45

9.50

10.10

14.95

21.26

27.59

0.08

0.08

0.82

UK

5.05

5.10

7.99

19.91

29.96

41.27

EURO

-

0.69 -

0.69 -

0.54

JAPAN

-

0.15 -

0.13 -

0.13

THAILAND

1.19

1.33

1.40

1.85

2.56

3.27

JAPAN

5.88

6.85

9.42

28.99

42.34

50.87

Singapore

1.15

1.20

1.51

1.95

2.31

2.76

THAILAND

11.40

12.48

19.75

49.50

71.02

89.77

-

Source : ThaiBMA , Reuters (As of Feb 12th, 2018)

Source : Reuters (As of Feb 12th, 2018)

Non-Residence Holding NR Holding Weekly

Peers Comparison

Non-Resident Holding (THB Million)

% Share of Thai Bond Market Cap.

GOVT Bond

689,122

5.955%

BOT Bond

190,801

1.649%

SOE Bond

0

0.000%

88

0.001%

881

0.008%

880,892

7.613%

Issuer

Foreign Bond Corp Bond

TOTAL

Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond

Indonesia

40%

40.03 % Sep 17

30%

Malaysia 27.93 % Sep 17

Thailand

350,000

20%

2018

300,000

15.1%

93,249

250,000

As of Feb 18

Net Buy 29,362 THB Mil.

200,000 84,003

104,038

150,000

GOVT

23,052

100,000

117,144

BOT

11.44 % Sep17

10%

196,463

129,454

50,000

Korea

6,032 Mil. 23,330 Mil.

113,010

96,738

45,963 29,642

0

-53,807

-50,000

-100,506

Japan 11.01%

23,330

Sep 17

15,548 6,032

-71,124 -37,994

-100,000

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2018

94,177 HB Mil.

Classified by issuers based on TTM Non-Govâ&#x20AC;&#x2122;t

CLMV

59

THB Mil.

8% (6,500 THB Mil )

%

MOFL (Government)

MHBK

(42,189 THB Mil.)

53

39

20,000

% (30,656 THB Mil.)

15

15,000 KEXIM

12

%

%

KEXIM

11

WOORI

WOORI

KNM

EDL-GEN

%

8 Hana

CABEI

MOFL

EDL-GEN

MOFL

0 2018

2019

3

4

%

5

2020

2021

7

KEXIM

MOFL

MOFL

2022

2023

1

2

%

EDL-GEN

MOFL

%

NN2PC

NN2PC

KEXIM

KEXIM

6

%

%

MOFL

% %

KEXIM

WOORI MOFL

%

NN2PC

HANA

10,000

5,000

IFIs , International Credit Rating & CGIF

.

%

55,362 THB Mil.

24

MOFL

MOFL

%

2

MOFL

%

MOFL

MOFL

2028

2029

MOFL 2024

Mar-18

https://asianbondsonline.adb.org/

BAHT BOND

25,000

Dec-17

Jun-17

Source : PDMO (As of Feb 9th, 2018)

Source : PDMO (As of Feb 9th, 2018)

THE OUTSTANDING BAHT BOND

Sep-17

Mar-17

Dec-16

Jun-16

Sep-16

Mar-16

Dec-15

Jun-15

Sep-15

Mar-15

Dec-14

Jun-14

Sep-14

Mar-14

Dec-13

Jun-13

Sep-13

Mar-13

Dec-12

Jun-12

Sep-12

Mar-12

Dec-11

Jun-11

Sep-11

Mar-11

Dec-10

Jun-10

Sep-10

Q4

Mar-10

Q3

Dec-09

Q2

2017

Jun-09

Q1

2010

Sep-09

Mar-09

0%

-150,000

2025

2026

2027

2030

2031

2032 th

Source : ThaiBMA (As of Feb 12 , 2018)

Bond market update 12 feb 2018  
Bond market update 12 feb 2018  
Advertisement