Minimalizujeme rizika v nepředvídatelné oblasti

Obchod s komoditami, v případě společnosti METALIMEX tedy hlavně s neželeznými kovy, ocelí a pevnými palivy, je hodně nepředvídatelné odvětví. „Za svou kariéru jsem viděl celou řadu předpovědí vývoje cen na trhu od velkých analytických firem, následná realita však jejich předpověď kopírovala jen v minimu případů,“ naznačuje složitost trhu Daniel Trnka, nový obchodní ředitel společnosti METALIMEX.

METALIMEX je „vlajkovou lodí“ MTX Group. Firma zajišťuje obchodování jak se vstupními surovinami, které firmy ze skupiny pro svou výrobu potřebují, tak následně s jejich výrobky. Jeho úkolem je dát firmám ve skupině pokud možno co nejstabilnější podmínky pro fungování – a tedy zajistit stabilní ceny vstupů a stabilní odbyt výrobků. Jenže právě ceny vstupů jsou dlouhodobě značně kolísavé. „Když už analytici bank a velkých poradenských společností odhadnou trend vývoje cen, neodhadnou zpravidla rychlost a intenzitu jeho nástupu,“ říká nový obchodní ředitel METALIMEXU Daniel Trnka. Ona nepředvídatelnost pak v uplynulých letech a měsících v důsledku celosvětových událostí ještě roste. V tomto odvětví je jeho úkolem mimo jiné rizika plynoucí z nepředvídatelnosti minimalizovat. Znamená to mít jasno v expozici vůči riziku a neustálé vyjednávat s dodavateli i zákazníky.

Má trh s komoditami vůbec nějaké zákonitosti?

Ano, i přes výše zmiňovanou nestabilitu trh s komoditami určité zákonitosti má. Ze zkušeností, které jsem za svůj profesní život nasbíral, vím, že se každá komodita chová a reaguje jinak. Třeba výkyvy cen u uhlí umí být z dlouhodobého hlediska nejdramatičtější, běžně jsou to v krátkém čase násobky původní hodnoty. U kovů bývají výkyvy zpravidla procentuálně menší. Například u mědi má vliv sázka na zelenou energetiku a složitost otevření nových výrobních kapacit pro uspokojení poptávky. A takový primární hliník je velice citlivý na cenu energií, což třeba již v minulém roce znamenalo, že i přes historicky nejvyšší cenu hliníku na burzách začali někteří evropští producenti zastavovat jeho výrobu a to způsobilo výpadek produkce v objemu okolo 900 000 tun.

Ty dramatické výkyvy jsou nyní důsledkem covidu-19 a války na Ukrajině?

V zásadě to tak je. Některé signály přehřáté ekonomiky přicházely již dříve, ale teprve covid-19 ekonomiku z ničeho nic zastavil, a když se rozjela, snažili se výpadky všichni dohnat. Do toho přišel také nový způsob práce. Byznys se začal dělat na dálku. Já jsem byl dříve zvyklý se v podstatě denně potkávat s obchodními partnery, najednou se vše přeneslo do online prostředí. Jistě, něco je v něm efektivnější, ale navazování nových obchodních vztahů, technické schůzky s větším počtem lidí nebo třeba kreativní meetingy v něm podle mě nefungují. Museli jsme se tomu přizpůsobit a některé nově vzniklé vztahy upevňujeme osobně až teď, když různá covidová omezení polevila. Potom začala válka na Ukrajině, která z našeho pohledu ovlivnila nejen některé dodavatelsko-odběratelské řetězce, ale především již tak vysoké ceny energií.

Výkyvy cen u uhlí jsou nejdramatičtější. Snadno jsou to násobky úůvodní hodnoty.

Co vlastně můžete v takových případech dělat?

Naše práce je vlastně stále stejná, jen intenzivnější. Jednoduše jde o to dobře nakoupit a dobře prodat. Pro firmy z naší skupiny musíme zajistit co nejlepší podmínky, tedy co nejvýhodnější dodávky komodit pro ně tak, abychom jim umožnili produktivně a efektivně vyrábět konkurenceschopné produkty. V oblasti prodeje se pak musíme umět pohybovat na trhu, kde je silná konkurence. A klíčové je více než kdy jindy přesně vědět, jaké závazky a s tím spojená rizika nám ze smluvních vztahů plynou, a správně používat mechanismy pro jejich eliminaci. V tom všem si pomáháme tradičními nástroji, například zajišťováním cen komodit prostřednictvím London Metal Exchange.

I když to rozhodně není snadné, máte nějaké předpovědi ohledně dalšího vývoje situace?

Trh je skutečně hodně nečitelný a musíme být připraveni téměř na cokoli. Na druhou stranu i tady víme o určitých zákonitostech. Když například stoupají úrokové sazby, k čemuž teď dochází, způsobuje to pokles cen komodit a akcií – i to teď můžeme pozorovat, takže v tomto ohledu se trh chová tak, jak by měl. Otázkou ale je, jaké impulzy budou následovat. Tím, kdo zásadně ceny komodit na trzích ovlivňuje, je Čína, která letos zatím vzhledem k dalším přísným proticovidovým opatřením neplní své ekonomické plány, a je možné, že to bude chtít v závěru roku dohnat, což by mohlo tlačit na růst cen komodit. Ale nikdo neví, jestli to Čína reálně může zvládnout a jestli třeba nepřijdou další přísná opatření a další útlum tamního hospodářství. Navíc zejména v Evropě můžeme nadále počítat s tlakem na růst cen energií a tento růst bude nadále motorem inflace. Obecně tedy záleží na tom, který ze scénářů nakonec převáží, nicméně počítám s pokračováním inflačních tlaků z důvodu výše cen energií.

Co to znamená pro vaše zákazníky i dodavatele?

Pro naše zákazníky i dodavatele to zcela jistě znamená vyšší nároky na stabilitu jejich obchodních partnerů. V turbulentní době, kdy jedinou jistotou je neustálá změna, je spolupráce se stabilním, finančně silným a léty osvědčeným partnerem klíčovým předpokladem úspěchu. Takovým zákazníkem i dodavatelem pro naše obchodní partnery METALIMEX je.

Jaké výzvy METALIMEX v nejbližší době čekají?

Mnoho v minulosti platných vazeb v posledních letech přestalo fungovat a my se všemi těmito výkyvy a změnami musíme umět pracovat. Převážně se jedná o zajištění cen daných komodit přes komoditní brokery, cenování s pomocí indexů nebo back to back kontrakty se zákazníky, jindy také o hledání nových cest, což je například recyklace. Na tu ve skupině hodně vsázíme. Recyklace a cirkulární ekonomika obecně je v zásadě jasnou budoucností z hlediska udržení těžkého průmyslu v Evropě. Skupina MTX pracuje na několika investičních projektech, které budou mít významný dopad na velikost našeho portfolia. Vidím potenciál v prohlubování dodavatelských vztahů a růstu našeho tržního podílu na poli obchodování se zákazníky mimo skupinu.

Daniel Trnka

Daniel Trnka

Od 1. června letošního roku je obchodním ředitelem společnosti METALIMEX. V MTX Group působí na různých obchodních pozicích od roku 2016, kdy sem přišel po působení v OKD. Tam získal první zkušenosti s obchodováním s energetickým a koksovatelným uhlím. „V METALIMEXU jsem začínal doslova od píky, ale díky tomu jsem na divizi paliv, kam jsem zprvu nastoupil, poznal celé obchodování opravdu do detailu,“ říká. Časem dostal za úkol zajišťovat dodávky koksovatelného uhlí ze zámoří pro OKK Koksovny, jeho úkolem mimo jiné bylo eliminovat rizika plynoucí z výkyvu cen uhlí. Postupně pak přibíral do svého portfolia další komodity a seznamoval se s dalšími oblastmi obchodování v rámci METALIMEXU. V roce 2020 například s kolegou Kristalasem přebudoval obchodování s produkty společnosti Měď Povrly, v závěru roku 2020 pak převzal v METALIMEXU zodpovědnost za oblast obchodování s primárním hliníkem a zajišťování cen neželezných kovů na londýnské burze LME. Postupně tedy poznal rizika a zákonitosti obchodování s většinou komodit, se kterými METALIMEX pracuje, a proto se logicky stal vhodným kandidátem na obnovenou pozici obchodního ředitele.