Make Money Light 01

1/2014 Bitcoin, démon investičního světa posledních měsíců, odpovídá svým principem e-mailové korespondenci. Jenže zdánlivě jednoduchá věc může skrývat řadu rizik. Přečtěte si, jak fungují investice do bitcoinu.

Uložení peněz do zlata či drahých kovů není pro Čechy stále něčím přirozeným. Podle odborníků možná i proto, že je to dlouhodobá investice, jejíž šťavnaté ovoce v podobě zisků můžou sklízet až generace, které přijdou po nás.

REVOLUČNÍ PLATFORMA NA Q-FOREX.CZ! nové standardy ve světě FOREXu

cTrader inovační platforma

cTrader je inovační, výkonná a pohodlná platforma vytvořená speciálně pro obchodování na Forexu. cTrader je platforma s přímým přístupem, což znamená, že jejím prostřednictvím získáte přímý přístup na trh Forex. A to bez jakýchkoli zprostředkovatelů!

V základně obchodní platformy cTrader leží Electronic Communication Network (ECN), elektronický systém pro uskutečňování nákupů a prodejů burzovního zboží. cTrader nabízí nejvyšší funkčnost, pohodlnost v práci s příkazy a streamingovými cenami od vedoucích světových bank, jakými jsou Citibank, Royal Bank of Scotland, Morgan Stanley, UBS, JP Morgan, CMYK: 15 - 100 - 100 - 0 BNP Paribas, Deutsche Bank, Bank of America Merrill Lynch, Nomura.

— inovativní platforma s pohodlným intuitivním rozhraním pro začátečníky i pro pokročilé uživatele.

• cTrader cAlgo — software vytvořený speciálně pro automatické obchodní systémy. Ve spojení s platformou cTrader •je to velminový výkonný nástroj, který ocení jak začátečníci, tak zkušení obchodníci.

forex

FINANCIAL MEDIA GROUP, s. r. o.

Bucharova 1281/2, 158 00 Praha 13, tel.: +420 240 201 199, e-mail: info@q-forex.cz, www. q-forex.cz

Vydavatel Financial Media Group, s. r. o. Ředitel vydavatelství Valeriy Khegay, Oleg Chalkin

EDITORIAL

Šéfredaktor Pavel Daniel

Ř

íká se, že na každém konci je pěkné to, že něco nového začíná. Pro právě ukončený rok 2013 to snad platí dvojnásobně. Začít s čistým štítem, kdy ještě nikdo netuší, jak vysoké ztráty na svých účtech bude po uplynutí dvanácti měsíců v roce počítat nebo co nedobrého vstoupí do života, je tak o mnoho příjemnější než vědět, že jsme již prodělali nebo něco ztratili. Nikdo navíc do nového roku nevstupuje s vidinou nepřízně, špatné nálady, nebo dokonce skepse. Naopak. Když si, milí čtenáři, pročtete většinu textů a rozhovorů prvního vydání magazínu Make Money Light v letošním roce, rychle zjistíte, že nás možná čeká dobrý rok. Alespoň co se těch zisků týče, samozřejmě.

Jenže jako všechno v životě ani ve světě peněz a financí není vše zdarma. Abyste mohli na konci prosince 2014 s úsměvem uzavřít účty a přemýšlet o tom, za co navršené zisky utratíte, bude nutné pro to něco udělat. Věřím proto, že řada nových rubrik, jež v magazínu Make Money Light tímto číslem otevíráme, vám přinese potřebné informace, názory a postoje, které ihned, anebo později přijdou vhod při rozhodování o tom, jak své peníze rozmnožit.

Chceme, abyste poznali, že rady, doporučení a studie nejsou v magazínu od toho, aby otravovaly, anebo takříkajíc přes noc zajistily obrovský majetek. Předkládáme je proto, aby čtenáři načerpali zkušenosti, nechali se poučit a sami se pak dokázali rozhodovat o tom, co udělat. Proto přinášíme více příběhů lidí, kteří se v investicích spletli, neudělali všechno dobře, ale jsou ochotni říct, jak se nepříjemnostem vyhnout. Na stránkách magazínu se tak objeví více názorů lidí z finanční a ekonomické branže, podnikatelů, ekonomů a finančníků. Zkrátka příběhů lidí, kteří by mohli být našimi sousedy.

Za celou redakci vám, milí čtenáři, přeji nejen úspěšný vstup do nového roku, ale ať se vám daří nejen s penězi!

PAVEL DANIEL Šéfredaktor Quote.cz a Make Money Light

Make Money 11/2013 Hospodářským cyklem rozumíme kolísání společenského produktu v čase, tj. periodické střídání konjunktur a recesí, přičemž časová perioda, ve které k tomuto střídání dochází,

www.fmg.as, www. q-forex.cz, www.quote.cz, www.q-shop.cz

nemusí být dokonale pravidelná.

V portfoliu by mohlo být Významné procento akcií, avšak náležitě diverzifikovaných regionálně i odvětvově. na dluhopisy bych v tomto předluženém světě moc nespoléhal.

150 Kč 6,90 €

významné jsou i investice do nemovitostí.

O časopis Make Money (VIP) si napište na stránce www.quote.cz/makemoney.

Make Money Light je odlehčenou verzí odborného magazínu o investování Make Money (VIP). Make Money popisuje srozumitelnými slovy vývoj kapitálových trhů, ekonomiky i možnosti, jakým způsobem se tohoto vývoje jako investor účastnit.

Předplaťte si čtvrtletník Make Money za 600 korun a buďte v obraze!

Redakce a spolupracovníci Michal Bečvář, Vít Klíma, Miroslav Jaroš, Dan Tácha, Jan Rys, Jan Godycki Fotograf Vasyl Tsitsey Grafika Galina Ševčíková Předplatné www.fmg.as e-mail: predplatne@fmg.as Inzerce, obchod e-mail: reklama@fmg.as tel.: +420 240 201 199 Adresa redakce Financial Media Group Office Park Nové Butovice budova A, Bucharova 1281/2 Praha 13, 158 00 e-mail: info@fmg.as tel.: 240 201 199

Měsíčník Make Money Light, číslo vydání 10.

ISSN – 1805-6172 . Vydává společnost Financial Media Group, s. r. o.

Registrace č. MK ČR E 20860. Jakékoli přetiskování, šíření či využívání obsahu nebo jeho částí bez povolení vydavatele je přísně zakázáno. Všechny informace poskytované časopisem Make Money jsou určeny výhradně ke studijním účelům a neslouží coby konkrétní investiční či obchodní doporučení. Vydavatel ani autoři textů nejsou registrovanými brokery, investičními poradci či makléři. Jsou-li na stránkách zmiňovány konkrétní finanční produkty nebo akcie, vždy a pouze za účelem studia. Vydavatel ani jeho redakce nenesou zodpovědnost za konkrétní investiční rozhodnutí časopisu.

FMG

FINANCIAL MEDIA GROUP

quote.cz, q-forex.cz, q-shop.cz, fmg.as

t Autorem citátu na titulní straně je Zdeněk Vojtěch, obchodní náměstek Pražské mincovny.

FMG

FINANCIAL MEDIA GROUP

INVESTICE

Pro většinu lidí z České republiky je zlato měřítkem úspěchu a bohatství. Jenže ani desítky let poté, co se nákupy zlata ve velkém mohli začít zabývat i Češi, není podíl takových lidí velký. Češi zkrátka investování do zlata stále nehoví. „Běžný“ člověk často na otázku, zda by si koupil zlato, odpoví: „Ale zlato je jen pro bohaté.“

4 Make Money Light 1/2014

Make Money light

INVESTICE

Věda i umění obchodování Investor, který hodlá zhodnotit svůj kapitál, má dnes k dispozici různé nástroje. Může nakoupit akcie, státní obligace nebo firemní dluhopisy. Může nakupovat umělecké předměty nebo drahé kovy. Ať už se rozhodne nakoupit „surový“ drahý kov, nebo i třeba minci nebo medaili z ušlechtilých kovů, získá jistotu. Jistotu, že peníze uložené do investice projdou bez velkých šrámů úskalími rozkolísaného finančního trhu.

A

le jak ukázal minulý rok, nálady investorů mohou ovlivnit rychle se měnící ceny. Podle Zdeňka Vojtěcha, obchodního náměstka Pražské mincovny, však zájem lidí o investiční zlato a stříbro hned tak neopadne.

Cena zlata poměrně silně poklesla, přibližně o 30 procent. Cena stříbra klesla ještě prudčeji. Znamená to pokles zájmu investorů o investiční zlato?

Rozlišil bych dvě věci. Jednak obecnou koupěschopnost potenciálních zákazníků, jednak stávající investory. Stávající investoři dnes částečně zadržují poptávku, vyčkávají, jak se situace dále vyvine. Přesto tito investoři mají zlato i stříbro ve svém hledáčku. Celkově je nižší koupěschopná poptávka. Z celkového hlediska obchody klesají,

ale jakmile dojde k jakémusi obratu ceny na trhu, předpokládáme, že se zájem zvýší.

Je vzácnost drahých kovů důvodem k tomu, aby se na ně lidé více zaměřili? Aby si uvědomili, že jednou jejich zásoby dojdou?

Je to argument, který se vždycky vznáší nad investicemi do drahých kovů. Na druhé straně je otázka vzácnosti drahých kovů součástí jakéhosi „marketingu“, který jejich vzácnost možná trochu nad reálnou hodnotu nadsazuje. Zlato, stejně jako stříbro, nachází své využití i v průmyslu a především v elektronice. Používají se pozlacené konektory kvůli lepší vodivosti.

Navíc zlato nekoroduje a je téměř chemicky netečné. Proto se stalo vyhledávaným a všeobecně přijímaným prvkem. Navíc

ČEŠI BY SI MĚLI INVESTIČNÍHO ZLATA VÍCE VŠÍMAT. PRO DROBNÉHO INVESTORA TOTIŽ NENÍ PROBLÉM ULOŽIT DO ZLATA PRAVIDELNĚ VKLADY V ŘÁDU TISÍCŮ KORUN MĚSÍČNĚ. JE TO TOTIŽ DLOUHODOBÁ INVESTICE, KTERÁ MŮŽE PŘINÉST ZHODNOCENÍ AŽ ZA NĚKOLIK LET.

je krásné, zachovává si svou lesklost a krásu. Další významnou vlastností je jeho specifická hmotnost. Ta umožňuje bezpečně zlato odlišit od dalších kovů, a tak získat jistotu, že máme před sebou kov požadované ryzosti a dalších vlastností. I v průmyslu se zlata využívá. V poslední době se dobře daří i firmám, které získávají zlato z elektronického odpadu. Je to vlastně novodobý způsob těžby zlata. ČNB před nedávnem snížila hodnotu české koruny vůči euru a dolaru. Změnilo to českou poptávku po drahých kovech?

V růstu poptávky se to okamžitě neprojevilo. K tomu, abychom viděli určité změny v poptávce, je třeba delšího časového úseku.

ZDENĚK VOJTĚCH Obchodní náměstek Pražské mincovny, a. s. Narodil se 13. února 1974 v Kolíně a je absolventem Technické univerzity Liberec.

Řekněme, že jsem člověk, který uvažuje o koupi zlata. Jakou část portfolia bych měl ve zlatě mít?

Myslím si, že pro drobného investora není problém do zlata, v řádu tisíců korun měsíčně, investovat prakticky všechno. Jakákoliv investice na účty nebo třeba do akcií s sebou nese vyšší riziko poklesu. Samozřejmě je v případě nákupu zlata v řádu desítek Make Money Light 1/2014 5

INVESTICE

Ani uložení peněz do investičního zlata není jen pouhým „nákupem“. lidé by si měli hlídat řadu okolností. Například u zlatých slitků je dobré vědět, že velmi často jsou doprovázeny certifikátem rafinérie.

kilogramů ročně nutná jistá opatrnost, ale střádat si jednu nebo dvě unce měsíčně je bezpečná investice.

Faktem je, že zvláště v této chvíli, kdy je klesající trend ceny, investoři investici stále zvažují. Investoři tak, zvláště u nás, ve střední Evropě, čekají, kdy se propad ceny drahých kovů zastaví. Lidé na západ od našich hranic již nyní nákup zlata berou jako výhodnou investici do budoucna.

Jaké nejmenší množství zlata může investor u vás nakoupit?

Soustředíme se především na fyzické zlato. Jsme schopni nabídnout zajímavou investici i menším zákazníkům. Nabízíme proto cihličky zlata už od hmotnosti 1 gramu. Ten u nás stojí 1 069 korun.

Nabízíme investiční slitky renomovaných výrobců a rafinérií, jako je třeba švýcarský Argor Hareus, nebo třeba sady od Rakouské mincovny.

Na co by si měl začínající investor dát pozor, když se rozhodne pro nákup zlata?

Jestliže se soustředíme na zlaté slitky, velmi často jsou doprovázeny certifikátem rafinérie. Samotné slitky bývají číslovány. Kdybychom zájem investorů rozšířili i o investiční mince a medaile, které Praž6 Make Money Light 1/2014

ská mincovna vyrábí, kromě klasických obchodních dokladů jako faktura a dodací list jsou i specifické certifikáty výrobce. Pražská mincovna například vyrábí vlastní doklady ke svým mincím a medailím.

Samotný doklad autenticity je na té samotné medaili nebo minci: Medaile nebo mince musejí obsahovat punc ryzosti v souladu s právními předpisy ČR. Na medailích a mincích bývá i značka autora-výtvarníka, který návrh zpracoval. A také samozřejmě značka výrobce, třeba Pražské mincovny.

Z čeho zákazník, který si u vás nakoupí zlato, získá jistotu, že kupuje skutečně kvalitní produkt?

Z dokladů, o kterých jsme již hovořili, jako je například certifikát pravosti, který produkt doprovází.

Na medaili nebo minci musejí být značka výrobce a ryzostní punc. Jestliže například někdo koupí na sekundárním trhu produkt bez certifikátu – ty se rády ztrácejí –, je možné přinést produkt na puncovní úřad, který provede zkoušku ryzosti. Co se týče investičních slitků, ty jsou již zapečetěny v plastovém obalu s hologramem. Znaky pravosti jsou podobné jako například u bankovek. Především v zahraničí bývají mince zality v plastových průhledných pouzdrech. Úpravou mincí a medailí

Make Money light

INVESTICE

Zlato se bude kupovat pořád O tom, že se v poslední době zřejmě opravdu časy mění, svědčí i události kolem zlata. Zlato bylo dosud považováno za totem.

Totem jistoty, že když se ve světě budou dít kdoví jaké věci s cenami, zlato bude pořád majákem.

Majákem, který přinese světlo zisků. Jenže ouha. Loňský rok ukázal, že to tak nemusí být.

Poučky říkají, že ve světě existuje jen jediná věc, která dokáže zlato rozložit. A tou věcí je lučavka královská. I proto je zlato specifický materiál. Z fyzikálního hlediska je to kov, který taje při teplotě vyšší než 1 000 stupňů Celsia. Vře při teplotě 2 600 stupňů Celsia. Chemicky odolává kyselinám, zásadám i solím. A až dosud se zdálo, že

je odolné i vůči náladám investorů ve světě. Jenže minulý rok ukázal, že ani zlato není odolné vůči špatným náladám ekonomik světa, politickým rozhodnutím a náladám investorů.

Ty tam jsou tak poučky o tom, že zlato odolá všemu. Člověk za svou existenci dosud vytěžil 75 až 117 tisíc tun zlata. Z tohoto množství kovu by bylo možné vytvořit krychli o hraně 17,5 metru. Lidé se zabývají těžbou zlata minimálně 6 000 let. Zatímco do roku 1492 byla vytěžena pouhá 2 procenta z celkového množství, ve 20. století to bylo již 65 procent. Zlato se těží v minimálně 50 zemích světa.

Pro většinu lidí z České republiky je zlato měřítkem úspěchu a bohatství. Jenže ani desítky let poté, co se nákupy zlata ve velkém mohli začít zabývat i Češi,

není podíl takových lidí velký. Češi zkrátka investování do zlata stále nehoví. „Běžný“ člověk často na otázku, zda by si koupil zlato, odpoví: „Ale zlato je jen pro bohaté.“ Ovšem to je jeden z mýtů moderního investování, které ještě stále v našich krajích přetrvávají. Možná i v tom se projevily důsledky krize. Dnes není třeba do zlata investovat „majlant“. Začít můžete už s poměrně malými částkami.

Dokonce většina poradců i analytiků takový postup doporučuje. Nakupováním malých objemů v pravidelných intervalech můžete „porazit“ rozkolísanost trhů. Faktem je, že i odborníci z branže říkají, že investování do drahých kovů se často prolíná se sběratelstvím, a tudíž že je věci třeba rozumět. Avšak ti, kdo se nevyznají v umění,

Zaujala vás možnost koupit si investiční stříbro nebo zlato?

Využijte možnost nakupování po internetu a navštivte náš elektronický obchodní dům, kde nabízíme i investiční zlato. Více na www.q-shop.cz

nemusejí zoufat a házet flintu do žita. Mohou si totiž koupit tzv. neražené drahé kovy. Říká se jim slitky. Ovšem ty jsou, jak říká Zdeněk Vojtěch z Pražské mincovny, pro člověka nudné. „Slitky jako takové obsahují velmi malou přidanou hodnotu,“ prohlásil Vojtěch. To by však nemělo člověku bránit v rozmyšlení dlouhodobě ziskové investice. Investice do zlata se liší například od investice do akcií nebo dluhopisů. Na rozdíl od nich si investor nákupem zlata nepořizuje jen „příslib“ nebo jakýsi více či méně virtuální podíl na společnosti. Kupuje fyzickou věc. Hmotu, na kterou si může sáhnout. Může ji potěžkat, dát do kapsy. Pro zlato platí rčení: „Zlato nezná hranice.“ A navíc může poskytovat i estetický zážitek. Je totiž krásné.

Make Money Light 1/2014 7

FAKTA

nění. Může to být zajímavé výtvarné dílo tímto způsobem se zabývají specialiOBCHODUJTE nebo dílo významného výtvarníka. Tím zované „grading agencies“, které mají NA Q-FOREX.CZ / se může z investorského hlediska podobat oprávnění ověřovat vlastnosti produkNAKUPUJTE NA například historickému obrazu. tů z drahých kovů. Majitel se může na Q-SHOP.CZ / ČTĚTE QUOTE.CZ produkt dívat pouze přes toto plastové Co může zlato fyzicky ohrozit? pouzdro. Součástí pouzdra je i jedinečSnad jen lučavka královská. Ze sběratelné číslo a jakýsi zmenšený certifikát ského hlediska může hrát úlohu jakési pravosti a ryzosti produktu. Takový způsob ověření mechanické poškození. V případě medaile, u které ryzosti se používá i u starých historických mincí. je významný vzhled, může mechanické poškození vést ke ztrátě hodnoty. V tomto případě však roli už Je nutné se v této branži nějak orientovat? nehraje cena zlata, ale přidaná umělecká hodnota.

Je třeba zdůraznit, že investování do drahých kovů Mimochodem, nedávno se prodala nejdražší česká se často prolíná se sběratelstvím. Ti, kdo se nevyznají mince v aukcích. Hodnota použitého kovu v ní je v umění, nakupují spíše neražený drahý kov. Ale 35 tisíc korun, ale mince samotná se prodala za mezi investory je mnoho sběratelů – obdivovatelů cenu 4,05 milionu korun. 35 tisíc je hodnota zlata. výtvarného umění. Zajímají se o výtvarné dílo soZbytek tvoří umělecké zpracování, které může být chařů, medailérů. Obecně platí pravidlo, že v minci poškozeno právě mechanickou cestou – odřením, je kvalitativně stejné zlato jako ve slitku. Slitek je pro poškrábáním a podobně. V tom se ukazuje ochota člověka nudný. Slitky jako takové obsahují velmi matrhu ocenit jedinečné umělecké dílo. Investor platí lou přidanou hodnotu. Často jsou neražené, bývají unikátnost takové medaile nebo mince. V případě, odlité. Unce ryzího zlata je stále uncí zlata, ať ji dáte že by investor minci roztavil a udělal z ní cihličku, do slitku, nebo z ní vyrobíte minci. Samotné invesmá hodnotu 35 tisíc. Je to jeden jediný kus, není tiční slitky, ale i mince podléhají trendům a změnám známo, že by bylo k dispozici více exemplářů. kovu na trhu. Hodnotu medaile však navíc kromě použitého surového kovu zvyšuje umělecké ztvárMIROSLAV JAROŠ

INVESTICE

Nálada ve světě se zlepšuje. Firmy, a nejen v Česku, kvitují rostoucí důvěru v ekonomiky světa. Mimochodem v tuzemsku dosáhla po roce nových maxim a firmy plánují nový rok s větším optimismem. Svědčí o tom i vyšší počet nových fúzí a akvizic.

Celá třetina firem plánuje v letošním nakupovat jiné společnosti nebo přijímat nové zaměstnance.

8 Make Money Light 1/2014

Make Money light

INVESTICE

Přichází oživení

P

o několika letech recese se český trh konečně probudil ze „zimního spánku“ a začíná vykazovat stále větší aktivitu i v oblasti fúzí a akvizic. Z průzkumu společnosti Ernst Young vyplývá, že 77 % dotázaných českých manažerů věří, že se globální ekonomická situace zlepšuje. Přitom ještě před rokem věřilo v lepší změnu jen 29 % dotázaných manažerů. A nová vlna optimismu nezasáhla jen region střední a východní Evropy, tedy i České republiky. Ještě větší aktivitu v oblasti fúzí a akvizic totiž vykazují i další státy, a to jak v Evropské unii, tak mimo ni. Většina respondentů je také názoru, že počet fúzí a akvizic – coby měřítko oživení ekonomického života – během následujícího roku v České republice poroste, nebo alespoň zůstane stabilní. „Neznamená to, že by se v nejbližší době vrátil transakční boom z předkrizových let. Ten nebyl dlouhodobě udržitelný. Totéž však platí o recesi, se kterou se Česká republika potýká od roku 2009. Během uplynulých náročných let se řadě společností podařilo úspěšně zavést opatření zaměřující se na posílení provozní efektivity a nyní je jejich prioritou růst,“ vysvětlil Vladislav Severa, vedoucí partner transakčního poradenství společnosti EY ve střední a jihovýchodní Evropě.

Podle Vladislava Severy jsou to zlepšující se dostupnosti úvěrů a sílící zaměření společností na růst. „Atmosféra opatrnosti, která stále v oblasti fúzí a akvizic panuje, je po letech vážných ekonomických problémů pochopitelná. Trh velice citlivě reaguje na jakékoli geopolitické problémy, případné otřesy by oživení transakční aktivity znovu oddálily. Nicméně organický růst nemůže nabídnout očekávanou rentabilitu, a fúze a akvizice tak jsou jedinou cestou k zajištění přiměřeného růstu. Jestliže se tedy nenaplní žádný černý ekonomický scénář, je naděje, že se fúze a akvizice znovu stanou prioritou kapitálové agendy,“ vysvětluje Vladislav Severa.

Stále větší a častější fúze a akvizice jsou v podstatě důsledkem výrazné globalizace trhů v posledních letech. V mnoha případech se však již firmy v rámci jednotlivých zemí nejen slučují, ale často vznikají velké a nadnárodní společnosti využívající úspor na straně daní, optimalizace nákladů, přístupu na nové trhy a odbytiště nebo k novým technologiím. Občas to může být pokus o získání lepšího postavení na

OBCHODUJTE

NA Q-FOREX.CZ / NAKUPUJTE NA

Q-SHOP.CZ / ČTĚTE QUOTE.CZ

trhu, případně o odstranění konkurence, v tomto případě však již většinou zaúřadují regulační orgány.

Akcie zainteresovaných společností většinou reagují na sloučení posilováním, protože výše zmiňované výhody jsou příslibem budoucích lepších výsledků. Někdy bohatě stačí, že se na trzích jen spekuluje o možné akvizici, a akcie společnosti, která má být převzata, vystřelí nahoru. Tyto spekulace však nemusejí pro investory dopadnout vždy dobře. Když totiž vyjde najevo, že ke sloučení firem nedojde, může cena akcií opět spadnout.

Firmám už jednoduše nestačí jen růst jako takový.

Chtějí se rozvíjet a expandovat do stejných, příbuzných i jiných oborů. Celých 40 % oslovených manažerů předpokládá, že počet transakcí realizovaných v České republice se zvýší, třetina sama transakci plánuje, což s sebou podle analytiků přinese další optimismus a možný růst akcií.

V roce 2014 bude podle průzkumu o fúze a akvizice u tradičních českých i zahraničních firem postaráno. Investoři by tak měli pečlivě sledovat a zvažovat, jak mohou situaci s akvizicemi a fúzemi využít.

NEMŮŽETE NAJÍT PRÁCI? Netrapte se a zkuste nové možnosti. Nabízíme vám účast na našich webinářích, které vám otevřou nové možnosti. www.q-forex.cz

JANA DIVINOVÁ

Make Money Light 1/2014 9

INVESTICE

Zlí jazykové ještě na začátku loňského roku říkali, že ten, kdo dá peníze do akcií, svůj vklad ztratí.

Jenže světové akcie lámou jeden rekord za druhým a nejsou k zastavení.

Jízda zatím nekončí...

O

nohama. Z jedné strany je podporovaly USA, kde bankéři tiskli peníze jako o život. Z druhé strany nahrávala zhodnocování peněz i Evropa. Jenže jako všechno v životě lidském i ekonomika má svá úskalí. „Obávám se, že „rostoucí zisky“ jsou poměrně mělké. Že existuje rozdíl mezi tím, co trh dělá a co říkají firmy,“ konstatoval Tobias Levkovich, šéf stratégů v Citigroup. „Vidím však na trzích určitou míru spokojenosti.

OBCHODUJTE A není to jen rozjařenost,“ smířlivěji NA Q-FOREX.CZ / dodal Levkovich k masivnímu růstu NAKUPUJTE NA akciových trhů.

Q-SHOP.CZ / ČTĚTE Experti přitom říkají, že i když dosaQUOTE.CZ vadní firemní výsledky v USA nejsou nijak velkolepé, akciím se dařilo dosud

křídlené „kdyby“ ovšem ve světě peněz a investic neexistuje. Navíc se dnes jasně ukazuje, že odborný ekonomický svět je rozdělen na dva tábory. Jedni jsou přesvědčeni o tom, že čísla zisků u akcií dále porostou. Druzí říkají, že je to pouze bublina způsobená masivním dopingem světových finančních institucí. Otázkou tak je: Kdo má pravdu?

Bude lépe, nebo hůř?

Loňský rok byl ve znamení hospodářského oživení a zdá se, že letos by se dařit mohlo také dobře. Největší radost z dobrých zpráv měly akcie, které rostly, aniž by měly pevnou půdu pod 10 Make Money Light 1/2014

Make Money light

INVESTICE

velmi dobře. Ceny amerických titulů letos dosáhly nejlepších hodnot od roku 1997. A potvrzují to i výkony hlavních amerických burzovních indexů.

Index Dow Jones vzrostl vloni o 19 %, S&P 500 o 25 % a Nasdaq dokonce o 30 %. „V porovnání s odhady, které byly na začátku roku, je to vcelku překvapivý vývoj. Ovšem podíváme-li se na vývoj čínské, americké a koneckonců i evropské ekonomiky a na masivní snahu centrálních bank o podporu ekonomiky, vývoj není až tak překvapivý. Kromě růstu zisků evidentně dochází i k poklesu rizikových prémií a to táhne akcie nahoru,“ řekl Tomáš Menčík, analytik ve společnosti Cyrrus.

Bublina se prý nafukuje Všem, kdo už vytahují peníze ze skříně a utíkají si koupit nějakou tu akcii, však odborníci vzkazují: Bod zlomu je na dosah. Buďte opatrní! „Myslím, že zdravý růst se už přelévá do něčeho, co je počátek nějaké další bubliny,“ upozornil třeba Pavel Ryska, analytik J&T Bank. Experti proto upozorňují investory na to, že strach ve světě z toho, že se jen kapitálová bublina nafukuje stejně jako v letech 2007 a 1999, je stále větší. „Investoři, kteří věří v další růst, přiznali, že pomalé ekonomické oživení, nevýrazný trh práce a politické neshody jsou sotva vhodným prostředím pro růst akciového trhu na nová maxima,“ prohlásil Nicholas Colas, hlavní tržní stratég společnosti ConvergEx. Podle amerického deníku The Wall Street Journal jsou ovšem očekávání pro letošní rok střídmá. „Žádné velké rally, rozuměj dramatický nárůst cen, se nečeká,“ zní hlavní poselství. Podle

Akciový index: Číselná hodnota, která měří změny v hodnotách akcií. Člověk má sledovat vývoj indexu proto, aby viděl, jakým směrem se trhy ubírají.

Investiční bublina: Experti říkají, že ekonomickou bublinu není snadné přesně definovat, ale obvykle se udává, že je to situace, kdy se na trzích obchoduje ve velké míře za vysoké ceny, které často neodpovídají realitě.

Riziková prémie: Je to jakýsi „cenový“ příplatek nad bezrizikovou investici.

Zdroj: Quote.cz

mnoha názorů totiž loňské posilování cen trochu ukradlo z toho letošního. Michael Kastner, generální ředitel společnosti Halyard Asset Management, si však myslí, že existuje stále

několik odvětví, která i přes všechny nástrahy zažívají neuvěřitelný rozvoj. „Jedním z nich jsou technologie, kde akcie firem rostou napříč zákonům logiky,“ dodal Kastner. A několik čísel to dokládá: Největšími skokany v kategorii „americké akcie“ byly vloni společnosti FedEx, Google, Amazon a Microsoft, které investorům přinesly více jak 40% zisky.

Pravdou však také je, že řada odborníků před zhodnocením kapitálu akciovými vklady přímo odrazuje. „Myslím si, že růst ceny akcií bude pokračovat, ale pomalejším tempem. Pro rok 2014 nevidím zdaleka tolik rizik, jako pro rok 2013,“ dodal však Tomáš Menčík. Podle něho by si lidé měli uvědomit, že takzvané rizikové prémie již téměř vymizely, růst ceny akcií by měl být tažen přes rostoucí zisky amerických firem.

Loňský rok byl ve znamení hospodářského oživení a zdá se, že letos by se dařit mohlo také dobře. Největší radost z dobrých zpráv měly akcie, které rostly. A zatím nikdo neřekl, že to tak letos nebude.

JANA DIVINOVÁ

Make Money Light 1/2014 11

INVESTICE

Na menší nákupy se hodí spíše kreditní karta Vánoce jsou za námi a lednové výprodeje už téměř taky. Není nutné snad ani dodávat, že pro všemožné finanční společnosti je to ideální čas k půjčkovým „náletům“. Faktem totiž je, že vzhledem k vysokým slevám může být i s úroky nákup výhodnější než ve zbytku roku.

V

ánoce jsou každý rok obdobím hojnosti. Většina úspor během tohoto období obvykle zmizí. Peněženky hubnou, zatímco s námi to bývá naopak. Před Vánoci, již od října, banky každoročně evidují zvýšený zájem o úvěry, oproti letnímu období dochází k nárůstu počtu i objemu úvěrů o 15 až 20 procent. Největší zájem o úvěry je tradičně na přelomu listopadu a prosince.

Někteří spotřebitelé ale preferují „chytřejší“ nákupy, čekají proto na povánoční výprodeje.

Ceny padají až o 80 procent. Často se je to investice, která je spojena s výbavou domácnosti, například bílá a černá elektronika, nábytek nebo zařízení bytu, zkrátka pokrytí nákladnějších investic a nákup dražšího zboží dlouhodobé spotřeby. Nemá-li spotřebitel dostatek vlastních prostředků, má zvolit spíše spotřební úvěr, nebo kreditní kartu? Celkově má nějakou formu půjčky téměř každý druhý a čerpá ji především od banky. Vyplývá to z výzkumu agentury GfK Czech.

dý by si měl uvědomit, že když si půjčí např.

20 000 korun, bude je splácet minimálně rok.

Navíc cena zboží se samozřejmě zvýší o úroky.

Je dobré vědět, že banky mají minimální částky, které půjčují. Většinou je to okolo 30 000 korun se splatností dvou let. Úroky jsou samozřejmě menší než u kreditních karet. Potřebujeme-li větší částku, vzhledem k menším úrokům a možnosti delšímu rozložení splátek je výhodnější spotřebitelský úvěr.

Najít ten pravý úvěr není právě snadné. Liší se nejen jmény, ale hlavně podmínkami. Chce-li si spotřebitel půjčit menší finanční obnos, většinou zvolí nebankovní půjčku. Tento typ úvěru ovšem odborníci nedoporučují. Můžete být nachytáni na špatnou smlouvu, půjčka se tak několikanásobně prodraží.

Na větší nákupy se hodí spotřebitelský úvěr

Na menší úvěr nejlépe s kreditní kartou

Kdy je tedy vhodné zvolit spotřebitelský úvěr a kdy kreditní kartu? Potřebujeme-li jednorázově sumu peněz spíše na delší období, je rozhodně lepší variantou spotřebitelský úvěr.

Jestliže však chceme částku čerpat opakovaně, volíme kreditní kartu.

Jednoznačnou a největší výhodou spotřebitelského úvěru je okamžité uspokojení současných potřeb bez nutnosti předem spořit. Kaž-

Chce-li si člověk pořídit úvěr do 30 tisíc, je třeba se nejdříve seznámit s nabídkou bank.

Některé poskytují půjčky již od 10 tisíc a výhodně, většina bank však nabízí spotřebitelský úvěr až od 30 tisíc korun s minimální dobou splatnosti 12 měsíců. Na menší půjčky je vhodnější využít spíše kreditní kartu.

Při splacení vypůjčené částky ještě v bezúročném období (až 55 dní) se úvěr čerpá zdarma.

12 Make Money Light 1/2014

Díky různým systémům slev, bonusů a věrnostních programů lze s kreditkou i znatelně ušetřit, a to se hodí nejen v povánočních výprodejích. Nesplatí-li se celá částka v bezúročném období, musí se počítat s vyššími úroky.

Porovnání nabídek ušetří i tisíce korun Většina Čechů si neuvědomuje, že i při výběru půjčky může využívat konkurence na trhu. Z listopadového průzkumu agentury STEM/MARK vyplývá, že s první nabídkou půjčky se spokojí 70 procent žadatelů. Tím samozřejmě mohou přijít i o tisíce korun.

Pro všechny, kteří se rozhodnou pro půjčku nebo kreditní kartu, by měl být internet prvním místem návštěvy. Díky chytrým on-line srovnávačům bude mít každý zájemce snadný přehled o nabídce a podmínkách bank. Žadatel o úvěr si vždy musí uvědomit, zda je schopen danou částku splácet. Potřebujete-li občas pouze překlenout přechodný nedostatek financí, je vhodnější variantou kreditní karta. Při dlouhodobější finanční potřebě volíme spotřebitelský úvěr. Zboží z povánočních výprodejů na dluh může být i výhodné, ale raději vše zvažte.

LUKÁŠ HANKE, www.chytryhonza.cz

Forex není burza

Kdo obchoduje na Forexu

Lze vydělat na Forexu?

Podstata tradingu

Výběr brokera

20. 2. 2014 | 17.00

OBJEVTE SVĚT FOREXU VIP investiční časopis Make Money si vás dovoluje pozvat na diskusní setkání, jehož hlavním tématem budou možnosti výdělku na devizovém trhu Forex.

PROGRAM: Forex jako fenomén 1. Forex není burza 2. Kdo všechno a proč obchoduje na Forexu 3. Jaké možnosti nabízí Forex drobným obchodníkům, investorům Obchodování na Forexu 1. Lze vydělat na Forexu?

2. Podstata tradingu 3. Výběr brokera

Datum a čas konání: 23. ledna, začátek v 17:00 Setkáním vás bude provázet Daniel Tácha, šéfredaktor časopisu Make Money, a investiční tipy a servisní informace vám poskytnou Tomáš Rozehnal a Jan Godycki, zkušení forexoví obchodníci ze serveru Q-forex.cz. Účastnický poplatek činí 600 korun. V jeho rámci, spolu s cennými informacemi o možnostech obchodování na devizovém trhu Forex, získáte i roční předplatné exkluzivního investičního časopisu Make Money. Čas bude i na individuální konzultace. Svou účast potvrďte na e-mailu: mmvip@fmg.as. Místo setkání upřesníme v závislosti na počtu účastníku s dostatečným předstihem.

WWW.FMG.AS

INVESTICE

Hlavně nepanikařit!

Drahota, zbytečnost, problémy. Tyto výrazy se po zásahu České centrální banky na měnovém trhu před koncem roku 2013 opakují stále častěji. Podle Martina Lobotky, ekonoma České spořitelny, si za to může ovšem centrální banka sama. „Zásahy proti koruně zcela jednoznačně nezvládla veřejnosti srozumitelně vysvětlit,“ konstatoval Martin Lobotka v rozhovoru pro Make Money Light.

B MARTIN LOBOTKA Hlavní makroanalytik České spořitelny. Vystudoval Ekonomickou univerzitu v Bratislavě a institut CERGE-EI (M.A.) v Praze. Od roku 2007 pracuje jako analytik v České spořitelně a sleduje Českou republiku.

OBCHODUJTE

NA Q-FOREX.CZ / NAKUPUJTE NA

Q-SHOP.CZ / ČTĚTE QUOTE.CZ

14 Make Money Light 1/2014

yla devizová intervence nutná právě před Vánocemi loňského roku? Nebylo podle vás možné počkat?

Víte, z pohledu ČNB je jedno, jestli jsou Vánoce, nebo nejsou. Centrální banka funguje tak, že buď považuje riziko – v tomto konkrétním případě – deflace za neakceptovatelně vysoké, nebo ne.

A protože proti koruně skutečně intervenovala, považovala zřejmě riziko deflace za neúnosně velké. Uvolnila měnové podmínky jediným způsobem, který měla k dispozici poté, co sazby klesly na technickou nulu. Osobně si nemyslím, že z hlediska měnové politiky je dobré na něco čekat.

Překvapily mě však jiné věci.

Řada expertů však neustále říká, že žádná deflace nehrozila…

To je právě to. Určující je úhel pohledu. Prognóza ČNB říká, že hodnota inflace v tuzemsku by se bez zásahů pohybovala kolem nuly a zůstala by po celý rok 2014 nízká. Z jejího pohledu tedy deflace hrozila.

Na tom tolik nesejde… Co mi však stále chybí, je argumentace o tom, zda by taková čísla byla pro ekonomiku a obyvatelstvo devastující takovým způsobem, jako třeba deflace v Japonsku nebo v USA. Mám za to, že v Japonsku, ale i v USA ve 30. letech minulého století vznikly deflační problémy jako následek předchozích kolapsů. Tedy jako produkt, následek, nikoli jako hlavní, prapůvodní příčina ekonomických jevů.

Jaké věci vás překvapily?

Třeba to, že i ve velkých firmách, které mají vlastní oddělení treasury (řídí operace na finančním trhu, pozn. redakce), byli často překvapeni skutečným zásahem ČNB proti koruně a vůbec jej nečekali.

A to i přes to, že centrální banka svůj záměr dlouhodobě oznamovala. A ztráty firem kvůli tomu nebyly vůbec zanedbatelné.

Proč je ta deflace tak zhoubná?

Na rozdíl od inflace se o deflaci mluví o poznání méně.

Je to proto, že deflace není tak častý jev. Ale má hodně devastující účinky. Především v tom, že vyvolává deflační očekávání. To znamená, že lidé čekají na to, že ceny budou dále klesat. No a v situaci, kdy celá veřejnost čeká, že celková cenová hladina bude klesat, má tendenci odkládat spotřebu, nákupy. V krátkodobém horizontu to domácnosti vnímají pozitivně, protože chtějí nakupovat levně. Jenže si neuvědomují, že odkládáním spotřeby způsobují snižování zaměstnanosti, nižší výkon ekonomiky a tak dále. To, co se zdá racionální z individuálního hlediska – výhodnější nákup za nižší ceny –, je z celospolečenského hlediska problém.

ČNB vysvětlila zásah proti koruně hrozbou deflace čili hrozbou snižování celkové cenové hladiny.

Skoupila však „jen“ eura za 200 miliard korun…

Z pohledu centrální banky jsou to peníze, které vytvoří ona sama. Nejsou to peníze daňových poplatníků neboli peníze, které by musela vzít ze státního rozpočtu. Zkrátka to nejsou peníze, které by si vypůjčila od nás všech. Faktem však je, že v celé diskuzi o tom, jestli byla intervence nutná, nebo ne, zaniklo to, zda deflace skutečně hrozila, nebo nikoliv.

Tohle měli centrální bankéři pečlivě vysvětlit.

Rozumím tomu dobře, že deflací by tedy došlo k propadu výkonu ekonomiky?

Ano, přesně tak. Jestliže bude dostatečné velká část populace stále spotřebu odkládat, třeba tím, že například nákup auta oddálí a bude čekat, až bude

Make Money light

to auto levnější a ještě levnější, pošle tím ekonomiku nezadržitelně do propadu.

Není to jen akademická debata?

Vždyť ekonomiky nefungují jen v jednom okamžiku…

Ano, to máte sice pravdu, jenže dojde-li k tomu, že v nějaké zemi nastanou deflační očekávání, je velmi těžké je zlomit. A pak se to může šířit jako lavina. Příkladem může sloužit Japonsko, které se již deset let snaží zlomit deflační očekávání. A upřímně řečeno se mu to až donedávna moc nedařilo.

Martin Lobotka: Překvapením pro mě u devizové intervence bylo, že ve velkých firmách, které mají vlastní oddělení treasury, byli často překvapeni skutečným zásahem ČNB proti koruně a vůbec jej nečekali. A to i přes to, že centrální banka svůj záměr dlouhodobě oznamovala.

•

Měla intervence ČNB smysl?

Mám za to, že efekty intervence budou velmi malé. Myslím, že to pětiprocentní oslabení koruny nakonec způsobí to, že inflace bude v tuzemsku vyšší o půl procenta, než by byla bez tohoto oslabení. Takže ČNB zvýší inflaci takříkajíc z extrémně nízké na velice nízkou. A bude pořád nízká. Také si nemyslím, že devizová intervence bude mít nějaký extrémní blahodárný dopad na ekonomiku ČR, ale domnívám se, že celkový efekt pozitivní bude – zhruba půl procenta u růstu HDP. Pro ČNB byla intervence nikoliv všelékem, ale zkrátka pojistkou před velice špatným vývojem, byť mohl nastat jen s menší než 50% pravděpodobností.

INVESTICE

Má podle vás ČNB cílit inflaci?

To je to. Dosud moc lidí vůbec nemluvilo o tom, jestli je inflační cílování správný režim, ve kterém má ČNB pracovat. Toto je na delší debatu, ale vůči ČNB se mi nezdá fér vytýkat jí to právě dneska. Cílování inflace funguje již přes desítku let, ale až nyní se o tom začíná vést vážná debata. Zásah vůči ČNB je logickým důsledkem režimu, ve kterém ČNB operuje.

U jakých komodit se dají čekat největší pohyby cen kvůli intervenci?

U všech položek, které se do České republiky dovážejí. U paliv, elektroniky, potravin…

Co by měli lidé, spotřebitelé, v téhle situaci dělat?

Rozhodně si nemyslím a vůbec bych k tomu nevyzýval, aby domácnosti začaly bezhlavě utrácet.

Uvědomme si, že u agregátních efektů intervencí se bavíme o malých číslech. Nesouhlasím také s tím názorem, že domácnosti sedí na penězích. A že kvůli tomu, že kurz měny oslabí a vzroste očekávaná inflace, začnou hned utrácet. Řekl bych, že tento názor odpovídá životu ve vysoké věži akademické ekonomie, nikoli realitě. Moje doporučení je však jasné: Utrácet s rozvahou tak, aby každá domácnost měla rezervu na nečekané situace.

Proč tedy lidé v Česku nenakupují?

Protože odkládají peníze do rezerv na horší časy. Nechuť nakupovat rozhodně nepřipisuji jako ČNB tomu, že domácnosti čekají na nižší ceny, ale tomu, že u nás stále vládne nejistota, nedůvěra. Nedá se totiž říct, že v ekonomickém vývoji po roce

2008 jsme nadobro „ven z lesa“, a domácnosti to vědí, nebo alespoň instinktivně cítí.

A co mají dělat investoři?

V momentální situaci a na úrovních kolem 27 korun za euro třeba ze spekulativního hlediska zvažovat investice na posílení eura čili na dlouhou pozici v kurzu EUR/ CZK. Tam to dává smysl, protože máte ČNB garantováno, že pod hranici 27 korun to nepůjde, a nad 27 korunami máte teoreticky neomezený prostor. Podobná logika platí i pro dovozce. Pro exportéry je to složitější. Hedging, zajištění koruny proti posilování koruny nyní nemá žádný smysl, ČNB zůstane na trhu minimálně rok a půl, spíše déle. Jako exportér bych však důsledně sledoval inflaci: Když se bude blížit skutečně dvěma procentům s tendencí

růstu, může to předznamenávat blížící se konec intervencí. Poté bych hedging zvážil, protože se domnívám, že až ČNB z trhu zmizí, koruna posílí.

PAVEL DANIEL

QUOTE.CZ Aktuální pohyby měnových kurzů včetně změn hodnoty české koruny a dalších informací, které ovlivňují dění na kapitálových trzích, můžete sledovat 24 hodin denně na specializovaném finančním serveru Quote.cz.

Ten přináší nejdůležitější zprávy, analýzy, komentáře i tabulkové přehledy klíčových segmentů kapitálových trhů.

Na www.quote.cz rychle zjistíte, jak si stojí vaše investice.

Make Money Light 1/2014 15

ANKETA

Peníze točím v rodinném rozpočtu.

MARKÉTA, REDAKTORKA

Máte kvůli tomu, že se centrální banka snaží ovlivňovat kurz koruny, strach z plošného zdražování cen?

Zdražování není nic neobvyklého. V současné době nemám konkrétní strach z růstu cen zboží.

Jak se staráte o své finance, snažíte se například investovat?

Své peníze momentálně neinvestuji do výdělečných aktiv, pouze je točím v rodinném rozpočtu.

Neplánujete v dohledné době změnit správu vašich peněz?

Rozhodně ne. Vše nechávám při starém, alespoň prozatím…

OBCHODUJTE

NA Q-FOREX.CZ / NAKUPUJTE NA

Q-SHOP.CZ / ČTĚTE QUOTE.CZ

16 Make Money Light 1/2014

Dlouhodobé investice jsou zbytečné.

PETR, STÁTNÍ ZAMĚSTNANEC

Jak přistupujete ke svým financím?

O své finance se starám. Využívám různých spořicích účtů, nicméně dlouhodobé investice nevedu. Ty jsou podle mě totiž zbytečné. Z mého pohledu, otce od rodiny se ženou na mateřské, jsou tyto investice zbytečné, jelikož potřebujeme mít případně k našim penězům přístup.

Předpokládáte, že ceny půjdou nahoru?

Samozřejmě že půjdou nahoru, ale my s tím nic neuděláme. Snažím se nakupovat například i v zahraničí, pravidelně jezdím do ciziny a vidím, že je to katastrofa. Když srovnáte ceny, nejsou na první pohled příliš rozdílné, nicméně kupní síla je u nás zkrátka úplně někde jinde. Já si u nás za své peníze nekoupím ani to, co si v nejmenované zemi může dovolit člověk s minimální mzdou.

Když to lze, snažíte se nakupovat ve slevách?

My nakupujeme ve slevách úplně všechno.

Nekupujeme nic normálně, možná pár věcí okolo Vánoc. Nicméně k tomu bych chtěl ještě dodat, že ty údajné slevy nejsou tak úplně slevami. Lidé na ně slyší a jdou po nich, ale často jsou to pouze marketingové tahy.

Obávám se zdražování, především elektroniky.

LUKÁŠ, PEDAGOG

Snažíte se nějakým způsobem zhodnotit vaše finance? Investujete, spoříte?

Ano, mám spořicí účet a stavební spoření.

Investování jsem zatím na chuť nepřišel.

Obáváte se v současné době plošného zdražování cen?

Zdražování se asi obává každý, tedy i já.

Největší problém je podle mě s elektronikou, to jsem pocítil i na vlastní kůži. Takže ano, obávám se.

Snažíte se nakupovat ve slevách?

Ve slevách nakupuji, když se mi náhodou naskytne příležitost. Cíleně je nevyhledávám.

Máte nějaký plán, jak změnit svou starost o finance kvůli zdražování?

Konkrétní plán nemám. Své peníze bych rád zhodnotil, nicméně momentálně mě napadá pouze změnit své potřeby a jednoduše se uskrovnit.

Make Money light

Spořím především kvůli dětem.

ALENA, REFERENTKA

Snažíte se nějakým způsobem využít vaše finance a zvýšit jejich hodnotu?

O své finance se starám, ale neinvestuji.

Spořím hlavně kvůli dceři a já sama mám pouze důchodové připojištění. Dlouhodobější záležitosti jsem zrušila kvůli všeobecnému zdražování.

Obáváte se zvyšování cen?

Nemůžu říct, že bych se jej přímo obávala, spíše mě irituje. Irituje mě to, ale člověk se vždycky musí přizpůsobit.

Máte nějaký plán, jak v nejbližší budoucnosti na zvyšování cen reagovat?

Konkrétní plán nemám. Vyrojily se nám nyní starosti se školkou a finance se snažíme propočítávat především vzhledem k dceři. Nepřemýšlím nad tím, že bych někam investovala.

A co takhle slevy? Snažíte se je vyhledávat?

Ano, když to jde, nakoupím ve slevách, nicméně konkrétně za nimi nejezdím.

ANKETA

Už dvacet let se člověk neustále obává.

HANA, DŮCHODKYNĚ

Obáváte se v současné době plošného zdražování cen?

Momentálně snad ani ne. U nás se člověk už dvacet let neustále obává. Musíte se s tím holt smířit.

Snažíte se nějak postarat o své finance, zhodnotit je, investovat?

Jediné, co mě napadá, je penzijní fond.

Jinak se svými penězi prakticky nic nedělám.

A nehodláte své chování k penězům změnit právě na základě zdražování?

To v plánu nemám, ani jsem nad tím nepřemýšlela.

Jak se stavíte ke slevám? Snažíte se je vyhledávat a ušetřit tak peníze?

Ani tohle nedělám, neříkám, že pohrdnu levnějším zbožím, nicméně slevy nevyhledávám.

Přemýšlela jsem nad investicemi.

ADRIANA, ZDRAVOTNÍ SESTRA

Jakým způsobem se staráte o své finance?

Spoříte nebo investujete?

V těchto vodách se zatím moc neorientuju, ale jsem si vědoma, že bych se svými financemi měla nakládat svědomitě. Plánuji spořicí účet a ráda bych zkusila i investice.

Obáváte se plošného zdražování cen?

Intervence centrální banky jsem zaregistrovala, ale nemůžu říct, že bych se přímo obávala následků. Každopádně mě bude růst cen štvát.

Máte nějaký plán, když se budou ceny zvyšovat?

Změnit svou starost o peníze bych rozhodně chtěla, není to však v důsledku zdražování ani chování ČNB. Snažíte se nakupovat ve slevách?

Ano, v případě, že na ně vyloženě narazím, tak samozřejmě ano, nicméně rozhodně je nevyhledávám.

Make Money Light 1/2014 17

ONLINE TRADING

S bitcoiny opatrně!

V poslední době asi jen málokdo zcela unikl zprávám a diskusím o novém fenoménu – o bitcoinu. Ten přitom nemá lichotivé označení. Říká se mu anonymní deflační kryptoměna, zcela nezávislá na vládách, bankách a korporacích.

Je to však také splněný sen všech hipsterů, začátek nové éry zlaté horečky mezi spekulanty, konkurence pro zdánlivě dominantní postavení bank a bohužel i nástroj pro organizovaný zločin.

B

forex

itcoin tu a bitcoin tam – kamenných a internetových obchodů, ve kterých tento technologický experiment můžete směnit za šálek fair-trade kávy nebo ponožky z alpaky, anebo zaplatit za on-line seznamku, každým dnem přibývá. Až se chce se říct, že „jako hub po dešti“, ale až tak rychle to nejde. Luxusní apartmány se třemi ložnicemi, dvěma koupelnami a zahradou ve francouzské Nice sice kouření a domácí mazlíčky nepovolují, bitcoiny však vřele vítají. Ti movitější si za bitcoin a kousek už mohou přes jistou americkou aukční síň pořídit třeba dekorativní vázu od Tiffaniho a poslední zpráva ze světa bitcoinu hovoří i o tom, že bitcoiny byl v nedávné době zaplacen luxusní sportovní elektromobil Tesla v americké Kalifornii.

forex forex

Být nezávislý a cítit se free…

Stojí však za současným hypem („hájpem“) kolem bitcoinu i něco jiného než pouhý projev nezávislosti a individualismu a protest generace ypsilon proti bankám a korporacím? Je bitcoin skutečně měna budoucnosti a je to vůbec skutečná měna? Nebo jen experiment a jedna pořádně nafouknutá bublina? Přestože základní filosofií bitcoinu je naprostá transparentnost, jen málokdo z tábora zastánců a kritiků bitcoinu skutečně rozumí tomu, co to bitcoin skutečně je. Zastánci zpravidla hájí jeho funkci nového prostředku pro elektronický platební styk a jeho kritici většinou podrývají důvěru v bitcoin jakožto měnu. Oba tábory tak mezi sebou vedou argumentační válku, aniž by si uvědomovaly, že jeden mluví o koze a druhý o voze.

Bitcoin trochu mate už svým názvem, ve kterém je ukryto slovo coin, tj. mince, nicméně jeho skutečná hodnota je především v novém a revolučním způsobu elektronického platebního styku.

Jestliže si někdo před dvěma lety ze zvědavosti směnil 50 dolarů za bitcoiny, je z něho dnes dolarový milionář. Tyto a podobné zprávy vyvolávají v mnoha lidech podobné pocity, jaké zažívali lidé na divokém západě v dobách zlaté horečky. A paralela se zlatem pokračuje, když je všem dokola opakováno, že bitcoinů bude ve výsledku jen omezené množství, a že tak jeho cena „logicky“ jako cena zlata jen poroste. Kurz bitcoinu na to reaguje dramatickým růstem z necelých 13 dolarů začátkem roku 2013 na nedávný vrchol 1 235 dolarů za jeden bitcoin.

18 Make Money Light 1/2014

Make Money light

FILOZOFIE BITCOINU Filosofií bitcoinu je e-mailová korespondence. Zprávu, kterou odesíláte elektronickou poštou, obdrží vaše protistrana, ať je kdekoliv na světě, během několika minut a vaši zprávu si kromě vás a příjemce nikdo jiný nepřečte.

Minéři, na start!

Těžko říct, zda to byl už počáteční záměr, nebo jen prostředek k rozšíření unikátního transakčního systému po celém světě, ale je jasné, že žádný takový systém nemůže fungovat bez infrastruktury. Jenže vybudovat celosvětovou infrastrukturu z ničeho by v dnešní době stálo investici v astronomické výši.

Tvůrci bitcoinu tak k tomuto transakčnímu systému přidali další geniální vlastnost, která má za následek, že lidé mají motivaci budovat celou infrastrukturu bitcoinu sami od sebe.

Tu totiž tvoří tzv. těžaři (nebo také minéři). Zůstaneme-li ještě chvíli u příměru s elektronickou poštou, tak těžaři jsou něco jako poskytovatelé e-mailových služeb. Jejich úkolem v celém transakčním systému je ověřovat bloky transakcí jeho uživatelů.

Těžaři za svou činnost získávají odměnu právě v bitcoinech, proto se říká, že těží bitcoiny. Celý proces je matematicky postaven tak, že vytěžit každý následující bitcoin je složitější a že ve výsledku by počet všech bitcoinů neměl přesáhnout 21 milionů.

Někteří spekulanti a zarputilí obdivovatelé tak vidí bitcoin nejen jako transakční systém zajišťující revolučně rychlý, bezpečný a laciný elektronický platební styk, ale zároveň jako zcela novou ko-

ONLINE TRADING

moditu. Její celkové množství je limitované, a tudíž se domnívají, že její hodnota se bude v čase stále zvyšovat. A vzhledem k tomu, že tato teze je velmi rozporuplná už proto, že bitcoin může být kdykoliv nahrazen jiným podobným systémem, a počet takových kryptomincí je proto fakticky neomezený. Největším problémem bitcoinu je v podstatě bitcoin sám.

Podle bývalého šéfa americké centrální banky Alana Greenspana je vnitřní hodnota bitcoinu záhadou a najít odpověď na otázku, co tvoří jeho vnitřní hodnotu, se snaží i další z řady předních ekonomů. Potenciální vnitřní hodnota bitcoinu totiž může spočívat zřejmě pouze v tom, že se stane výhradní vstupenkou k efektivním, hospodárným a rychlým platbám v rámci zmíněného platebního systému. Je-li však vnitřní hodnota bitcoinu postavena „pouze“ na hodnotě daného transakčního systému, tak zároveň neexistují žádné

BITCOIN SE MŮŽE STÁT VÝHRADNÍ VSTUPENKOU K EFEKTIVNÍM, HOSPODÁRNÝM A RYCHLÝM PLATBÁM V RÁMCI MEZINÁRODNÍHO PLATEBNÍHO SYSTÉMU. MÁ VŠAK I SVÁ RIZIKA. larů, a v současnosti tak dochází k tomu, že spousta lidí po celém světě investuje peníze na výrobu bitcoinů, které se následně snaží směnit zpět na peníze. V době, kdy skutečná vnitřní hodnota bitcoinu je mimořádně sporná, je to vlastně tisknutí peněz z čistého vzduchu, které paradoxně tolik příznivců bitcoinu často kritizuje u konvenčních měn.

Jak to dopadne, nikdo neví Bitcoin je stále v počáteční fázi svého vývoje a je těžké říci, jak tento fascinující projekt dopadne.

Samotný vývoj kurzu bitcoinu může celý projekt stáhnout ke dnu. Když jednou z hlavních výhod bitcoinu jsou levné mezinárodní transakce, volatilita kurzu bitcoinu je tak vysoká, že za dobu nějakých 30 minut od realizace platby do okamžiku směny bit-

KDO MŮŽE BÝT TĚŽAŘEM? Těžařem se může stát kdokoli s vlastním počítačem, nicméně proces ověřování je vymyšlen tak, že je to náročná výpočetní operace a minér, jehož počítači se povede tuto operaci vyřešit, získává nárok na odměnu ve formě bitcoinů (BTC). Odměna pro těžaře se každé čtyři roky snižuje o polovinu a také náročnost na výpočetní techniku pro těžbu bitcoinů je každým dnem větší a dnes se vyplatí v podstatě už jen na specializovaném hardwaru. Pro představu: Běžně dostupnou grafickou kartou by váš počítač v dubnu 2013 vytěžil 0,026 BTC denně, v září téhož roku už jen 0,0031 BTC denně a začátkem listopadu pouze 0,0004 BTC denně.

hranice proto, aby dříve nebo později nevznikly další takové.

Jen od začátku roku 2013 vzniklo přes 40 nových „x-coin“ systémů s vlastními kryptoměnami. Přesto se jen na těžbu bitcoinu spotřebuje denně elektřina za 15 mil. do-

coinu na koruny se kurz bitcoinu může změnit klidně i o nějakých 5–10 %, což by při současných cenách bitcoinu mohlo znamenat výrazně vyšší náklady spojené s danou transakcí přes bitcoin než transakce konvenční cestou.

Také rostoucí náročnost těžby bitcoinů může časem vyhnat z bitcoinu velké množství těžařů, kteří své stroje jednoduše přepnou na těžbu jiné kryptoměny, která jim v daný okamžik bude přinášet mnohem větší zisky. Vysoké nároky na hardware pak mohou čistě teoreticky způsobit i to, že na poli bitcoinu zůstane jen několik velkých společností. Ty sice nikdy nebudou moci ovlivňovat vaše transakce, ale hrozí, že svou rozhodovací silou budou moci pravidla fungování bitcoinu ovlivňovat.

Využití bitcoinu jako alternativní měny k současným penězům je za současných podmínek také těžko představitelné. Málokdo by asi chtěl dostávat za své zboží a odvedenou práci zaplaceno v měně, jejíž kurz se denně v průměru změní o 25 %. Nicméně pro většinu z nás není podstatné, zda se bitcoin jako měna ujme, či nikoliv, jestliže jsme do něj v poblouznění ze zlaté horečky neinvestovali své úspory. I kdyby se kurz bitcoinu zřítil ke dnu, přinesl revoluční technologický pokrok na poli elektronického platebního styku.

Principy, které přináší bitcoin v oblasti šifrování a ověřování dat, otevírají prostor pro vznik nových technologií na ochranu autorských práv, což je idea zcela jistě využitelná nejen ve vědě a výzkumu, ale např. i ve firemní komunikaci. Bitcoin tak otevírá spoustu nových dveří, ale spojovat s ním i důvěru, jakou spojujeme s vlastní měnou, je zatím velmi neuvážené hazardování.

JAN GODYCKI, www.q-forex.cz

Make Money Light 1/2014 19

ONLINE TRADING

OBCHODUJTE

NA Q-FOREX.CZ / NAKUPUJTE NA

Investovat dnes do bitcoinu je spekulace Q-SHOP.CZ / ČTĚTE QUOTE.CZ

Graf bitcoinu vypadá nyní jako exponenciála a exponenciálně roste také počet lidí, kteří doufají, že na růstu hodnoty bitcoinu vydělají. Od roku 2009 do dnešní doby přinesl bitcoin svým vlastníkům (za předpokladu, že jej po celou dobu drželi) asi 550 USD na jeden bitcoin. A odborníci zabývající se virtuálními měnami hovoří o tom, že popularita virtuálních měn doposud pravděpodobně nedosáhla svého vrcholu.

P

řestože jsou to právě nové investice, které dávají bitcoinu impuls a ženou jeho kurz do závratných výšin, drží nyní spekulanti zhruba jen 5 % celkového objemu bitcoinů. To je stále poměrně málo a bude-li se tento poměr postupně vyrovnávat, mohlo by to tlačit kurz bitcoinu stále více vzhůru. Navíc bitcoin otevírá prostor i pro další nové nápady a příležitosti pro byznys, které mohou přilákat ještě více investorů.

Přes to všechno bitcoin doposud není skutečnou měnou, investici do bitcoinu je proto nutné posuzovat spíše jako míru důvěry v úspěch nové technologie.

Investice do bitcoinu je pouhou sázkou na to, zda se bitcoin rozvine v novou formu elektronického platebního styku. Ten je zatím v plenkách, byť nové obchody, které přijímají platby v bitcoinech, přibývají poměrně rychle. Jestliže se však tento systém nerozvine do skutečně rozsáhlé, komplexní a plně globalizované podoby, zůstane bitcoin bez vnitřní hodnoty a bude pravděpodobně zcela bezcenný.

Investovat do bitcoinu?

Ne, to je spekulace. Při současných cenách je investice do bitcoinu čistou spekulací, protože likvidita bitcoinu je oproti konvenčním měnám velmi nízká, a proto v hodnotě bitcoinu dochází k obrovským výkyvům. Současná denní volatilita hodnoty bitcoinu dosahuje zhruba 25 % a není tomu tak dávno, co to

20 Make Money Light 1/2014

Make Money light

ONLINE TRADING

NA TRHU SE TAKÉ JIŽ ŠUŠKÁ O TOM, ŽE SE PRACUJE NA SPECIÁLNÍCH PROCESORECH, KTERÉ DOKÁŽOU BITCOIN TĚŽIT VELMI EFEKTIVNĚ. JE TEDY MOŽNÉ, ŽE NĚKTEŘÍ HORLIVÍ INVESTOŘI BUDOU BRZY NEMILE PŘEKVAPENI. bylo 200 %. Kupovat takto volatilní a málo likvidní aktivum na tak vysokých úrovních se nejeví jako příliš dobrý nápad.

Současný vývoj bitcoinu navíc vykazuje evidentní znaky investiční bubliny. Když počátkem 17. století začali holandští pěstitelé křížit různé druhy tulipánů a z jednobarevných květů vykouzlili překrásné pestrobarevné květiny, stal se tulipán kultovním objektem. Brzy začali úspěšní pěstitelé požívat velké vážnosti, a protože se tulipány do Holandska dovážely, nikdy nebyl dostatek tulipánových cibulí určitého druhu, a jejich ceny tak rychle vystřelily do závratných výšin.

Jestliže z počátku roku 1624 stála jedna cibule jeden gulden, tak zanedlouho musel kupující zaplatit za tutéž cibuli již 1 200 guldenů, o rok později 3 000 guldenů a roku 1636 již 4 600 guldenů, nový povoz a dvě klisny i s postrojem. A v roce 1637 jistý muž vyměnil za tři kusy vzácných cibulí celý pivovar v Utrechtu v hodnotě 30 000 guldenů. Výnosy přes 1 000 procent nebyly tehdy žádnou vzácností a spekulacím s tulipány se zkoušel věnovat téměř každý. Když nakonec nabídka převýšila poptávku, celé tulipánové šílenství se zhroutilo jako domeček z karet. Kdo nestihl včas vyskočit, přišel často o všechno.

Můžeme se tedy poučit z historie, neboť většina cenových bublin měla právě stejný exponenciální růst, jako má v současnosti bitcoin.

A jak rychle cena vystřelila směrem nahoru, tak stejně rychle se zpra-

vidla i sesypala k zemi. Klíčovou otázkou tedy je, kdy vystoupit z trhu, protože bitcoin může stále ještě posílit o desítky procent.

Dlouhodobý investor by se neměl vůbec vzrušovat, nejen že je investice do bitcoinu momentálně extrémně riziková, ale i celková tržní kapitalizace bitcoinu je velmi nízká. V porovnání s celkovým kapitálem na finančních trzích je bitcoin asi jako kapka v moři.

Pro krátkodobého spekulanta je to však stále obrovská příležitost zhodnotit vložené prostředky v relativně krátkém čase. Hovoříme v podstatě o dnech nebo týdnech.

minimální požadovaná výše investice činí 100 000 amerických dolarů. Nás v Q-Forexu samozřejmě lákala nejvíce možnost krátkodobých spekulací na rozdíl kurzu bitcoinu vůči americkému dolaru. Po krátkém hledání na internetu jsme narazili na brokerskou společnost, která již takovou možnost nabízí. Díky tomu jsme měli možnost na vlastní kůži pocítit, jaké to je s bitcoinem obchodovat (viz box Specifika…).

Budoucnost bitcoinu závisí na tom, zda se bitcoin rozvine v novou formu elektronického platebního styku, nebo nikoliv. Proto jakákoliv informace, která by mohla bitcoinu tuto cestu zkomplikovat, má na jeho kurz dramatický dopad.

V současnosti tak kurzem bitcoinu výrazně hýbou zprávy z Číny. Čína je totiž předním světovým trhem s bitcoiny a BTC China je

KURZ BITCOINU

Kvůli oznámení, že se obchody v čínských jüanech nebudou uskutečňovat, spadl kurz bitcoinu téměř o dvě třetiny.

A to pár dní poté, co se obchodoval poblíž svých dosavadních maxim. Z ceny 1 200 USD na 450 USD. Podobný sestup hlásí i nejvýznamnější bitcoinová burza, japonská Mt. Gox. Obecně tedy platí, že jakékoliv vyjádření podpory v podobě nových investic do bitcoinu požene kurz bitcoinu vzhůru, zatímco spekulace nad dalšími zásahy mohout srazit jeho cenu dolů.

SPECIFIKA OBCHODOVÁNÍ S BITCOINEM: 1) Nízká likvidita, proto jakákoliv strategie v minutových časových rámcích postrádá smysl.

2) Obrovská volatilita, která způsobuje při krátkodobých spekulacích divokou jízdu s vyššími stop lossy, než na jaké jste zvyklí u Forexu, protože trendová čára je pro bitcoin skutečně jen hodně abstraktní pojem.

3) Nastavení indikátorů: S „klasikou“ jsme příliš nepochodili. Proto jsme přešli ke starým dobrým cenovým formacím. Trojúhelníky, průrazy, odrazy, stará dobrá klasika, která na bitcoinu funguje skvěle, zvláště když obchodujete ve směru fundamentů.

Možností přibývá Možností spekulací na bitcoinu zatím není mnoho, ale podobně jako obchody, kde je možno platit bitcoinem, i společnosti zprostředkující obchodování s bitcoinem rychle přibývají. Vůbec první hedgeový fond na světě, přes který mohou firmy a instituce investovat do bitcoinu, vznikl na Maltě. Pro pokusy drobných investorů však není moc vhodný,

hlavní světovou platformou pro obchody s touto měnou. Čínská centrální banka nejprve zakázala čínským finančním institucím nabízet služby spojené s kybernetickou měnou a varovala před riziky, která jsou s bitcoinem spojena, a následně čínská burza pro obchody s touto měnou oznámila, že už nepřijímá.

JAN GODYCKI, www.q-forex.cz

forex info@q-forex.cz godycki@q-forex.cz rozirozi@q-forex.cz

forex

Make Money Light 1/2014 21

ONLINE TRADING

Forex očima tradera Víte, že je možné obchodování zvládnout, protože už je zvládl někdo před vámi? Takových bylo více. Ovšem hodně bylo i těch, kteří to nikdy nezvládli. Ani vám to nyní nejde? Bojujte s nimi.

M

ísto toho, abyste usilovně hledali vlastní cestu, jak na to, bojujete s pochybnostmi a emocemi, které mají jepičí život. Přicházejí a zase odcházejí. A vždycky budou. Do té doby, než uděláte kus skutečné a poctivé práce. Protože jen práce na sobě může přinést výsledky. Jen tak lze budovat správný postoj k tradingu a hlubokou důvěru v to, co děláte.

Jedině tak se lze propracovat k výsledkům, které vás budou těšit – a možná dobře živit.

Všude se píše a všichni vám říkají, že nejdůležitější věc, kterou je třeba zvládnout, je psychologie tradera.

22 Make Money Light 1/2014

Ale ještě nikdo vám neřekl konkrétně, jak na to. Ano, nějaké pokusy jsou známy, ale problém vidím v tom, že byly příliš odborné. Hned mě napadnou třeba knihy pana Steenbargera, které vyšly i v českém překladu. Přiznám se, že jsem přečetl prvních 25 stran, a byl jsem toho plný. Knihu jsem odložil a už nikdy se k ní nevrátil. Proč? Spousta skvělých nápadů, které mi neřekly nic konkrétního. Hezké čtení pro tříbení intelektu, ale nic praktického do života na trhu. Navíc jsou zdroje podobného typu obsáhlé a nakonec z nich vyplývá, že pomůže snad úplně všechno. Co se mnou taková kniha nakonec udělala? Nutila mne sice k pře-

Make Money light

mýšlení, ale vyvolala ve mně zmatek, který jsem rozhodně nepotřeboval. Avšak neberte toto prosím jako kritiku konkrétní knihy nebo zdroje, pouze nabízím svůj pohled.

Zjednodušte vše, co děláte Někdy mám pocit, že váš trading už není trading, ale že to je vesmírný program NASA. Ale nedivím se. Utvrzují vás v tom všichni ti guru, kterým se v roce 1987 podařilo vydělat pár bucků a rádi mluví o složitých věcech, protože to zní důležitěji. Uvědomte si, že trading je stále jen o třech věcech: koupit, prodat, stát stranou. Můj obchodí plán by se dal napsat na čtyři řádky. Co jiného je potřeba k tradingu? Proč tak jednoduchou věc, jestli to teď půjde nahoru nebo dolů, dělat tak příšerně složitou? Jdete na to složitě a stejně nemáte výsledky, které chcete. Tak na to zapomeňte a začněte zjednodušovat: Vytvořte si bezpečný polštář Obchodní účet 1 000 USD je dobrý základ, ale obchodní účet 5 000 USD a vyšší je mnohem lepší základ – a já vám povím proč. Když totiž budete obchodovat a vytvoříte ztrátu např.

400 USD, potom víte, že na účtu 1 000 USD jste ve ztrátě 40 %, nebo víte, že na účtu 5 000 USD jste ve ztrátě 8 %. A to je procentuální rozdíl, který možná vědomě nebudete řešit, ale bude to řešit vaše psychika tam uvnitř, v podvědomí, to se jí určitě líbit nebude.

A bude se snažit dohánět. A to vás dovede ke kardinálním chybám. Už nebudete klidní.

Budete bojovat. A zase ztrácet. Trading je neustálý boj o přežití. Dejte si šanci. Přemýšlejte jinak. Navyšte svůj účet. Prospěje vám to.

Přijměte ztrátu hned Je to opravdu velký psychický nápor, když víte, že trh už neodpovídá tomu, co jste v něm viděli před chvílí. A stále držíte pozici, po které teče krev. A to jen proto, že si nejste ochotni připustit, že tento vstup byl špatný. A že současně věříte, že se „to“ vrátí zpět. Tento přístup musíte úplně otočit. Naučte se ztráty uzavírat rychle, teď, hned. Přemýšlíte o ziscích a ztrátách, jako by neexistovaly. Ale ony jsou, číhají všude kolem a mohou být obrovské. Jen pomyslete na to, jak obrovské mohou být.

A pak zavřete ten ztrátový obchod a na nic

ONLINE TRADING

OBCHODUJTE PŘIMĚŘENĚ Největším zabijákem není špatný obchodní systém. Asi se budete divit, ale i se špatným systémem lze nakonec vydělat. Největším zabijákem je možnost zvolit si jakkoli velký objem obchodu. Nepřiměřeně zvolená velikost lotu k velikosti účtu je náhlá smrt vašich dolarů. Buďte v tomto velmi opatrní.

Volte např. velikost pozice takto: 10 000 USD = 0.10 lotu 50 000 USD = 0.50 lotu 100 000 USD = 1 lot

nečekejte. Nebuďte na trhu střelci, ale obránci.

Braňte své dolary, to je váš úkol. To je váš primární úkol. A když budete dobrým obráncem, už nebudete mít strach, ten přirozeně pomine.

Víte, kolik času jsem na začátku strávil back-testováním? Je to šílené, ale bylo to asi 8 měsíců. Den za dnem. Celé dny. A celé noci. Pak

konzument času. A navoditel velkých iluzí, které rychle bere reálné prostředí trhu.

Proč tomu tak je? Proč si dovoluji tvrdit, že tak silně neuznávám zpětné testy? Protože zpětné grafy jsou statické, ale trh je živý.

A dokud se nenaučíte pracovat s trhem se všemi jeho rychlými výpady, podivnými náladami a triky, jak vás ošálit, nenaučíte se vůbec nic. Ani bezvadně otestovaný a dokonale funkční systém vám v tom nepomůže, protože to nebude umět vaše hlava.

Někdy je neuvěřitelné sledovat rozdíly mezi vašimi demo a reálnými účty. Na demu dokážete vydělat. A na reálném účtu to jde ostře z kopce, anebo to nejde nikam. Všiml jsem si toho už u mnoha z vás. A vy, protože vám to na demu jde, ale v reálu vám to nejde, zůstáváte na demu a raději chcete být demo milionářem, než abyste riskovali skutečně peníze. Jenže tudy cesta také nevede. Demo je výborná věc na první seznámení s platformou, ale čím déle tam budete zůstávat, tím více přivyknete pocitu, že o nic nejde, a o to více pak pro vás bude těžký přechod na reálný účet.

Demo není skutečný trading. Je to hračka.

JESTLI TO SE SVÝM OBCHODOVÁNÍM MYSLÍTE SKUTEČNĚ VÁŽNĚ, UDĚLEJTE TO. NEODDALUJTE TO. NEMÁ TO ŽÁDNÝ SMYSL. TRADING NENÍ JEN O NAUČENÍ SE STRATEGIE. TRADING JE TAKÉ O NAUČENÍ SVÉ HLAVY. A TA POZNÁ, O CO JDE, TEPRVE NA REÁLNÉM ÚČTU. už jsem se cítil konečně připraven. A víte, co se stalo? Za 11 dní jsem zrušil celý svůj první účet. Vlastně jsem jej zrušil během několika málo dní a po zbytek těch 11 dnů jsem ještě věřil, že není konec. Jenže on konec byl. Tvrdý.

Drtivý. A pak zase nový začátek.

Tento kruh typu dlouhý back-test a rychlý pád jsem opakoval mnohokrát. Kdybych nebyl trochu flegmatik a velký nadšenec, dnes bych tyto řádky nepsal, protože bych to asi vzdal. A to je právě to, proč přesně vím, jak se hodně z vás cítí. Máte pocit, že toho děláte hodně, ale pokaždé to skončí špatně.

A já vám povím, proč to tak je. Protože práce s mrtvými trhy, čímž právě všechny zpětné testy jsou, nemá žádnou velkou hodnotu.

Nic vás to nenaučí. Nic vám to nedá. Je to

OBCHODUJTE

Demo oddaluje reálnou NA Q-FOREX.CZ / šanci se něco skutečného NAKUPUJTE NA Q-SHOP.CZ / ČTĚTE naučit. Já sám vím, jak QUOTE.CZ velký je přechod z dema na reálný účet. A viděl jsem, že to tak známe všichni. A viděl jsem také, že ti, kteří přešli nejdříve, se také nejdříve dostali někam dále.

Kteří jsou dále? Rozhodně ti druzí. Protože ti první se v podstatě nikam nedostali. Až přejdou na reál, teprve poté poznají opravdovou chuť zisků a ztrát a svých vlastních emocí. A oni to musejí udělat. Protože tento přechod je jediná cesta dopředu.

TOMÁŠ VOBOŘIL, trader a online trading expert, Colosseum

Make Money Light 1/2014 23

Make Money 1 / 2014 Časopis Make Money Light, který právě držíte v ruce, je kratší, odlehčenou verzí investičního časopisu Make Money. Časopisu pro ty, kteří uvažují nad tím, jak pracovat se svými penězi, aby je neztráceli, aby je naopak získávali.

Chcete-li více informací o světě investic a financí, napište si o číslo Make Money (VIP) zdarma, nebo si časopis rovnou předplaťte na adrese www.quote.cz/ makemoney.

Ma k 9/2 e Mon 013 ey

Češ tí in vest avša oři k v jsou p do ko pod růměr ných nzerva ílový s ok tivn inve ch ol í, stic vých ními ze fondů ích vp měm odní i stře orovná Evro ní py d d rží kr ní a ok.

9/2013 Čeští soukromí investoři jsou konzervativní, avšak v průměrných investicích do podílových fondů, v porovnání s okolními zeměmi střední a východní Evropy, drží krok.

„Ob ch mů odová že n inve být vs í z dom t s pou tování upní b ova a p rá . z ř trad e u něj, Avšak nou d es inte o člo rne inge p t m s rotože věk ne světa e in vest jenom smí zů ová stat o n ní n li „Lidé investují proto, aby zefektivnili ena ne učí.“ své finanční prostředky. Nezáleží na tom, zda jsou to ženy, nebo muži.“

150 K 6,90 č €

Make Money 9/2013 3

Napište si o VIP číslo Make Money zdarma!

Napište si o něj na adrese www.quote/makemoney.cz.

shop

vyberte si z Make Money!

Make Money 9/2013 Čeští investoři jsou konzervativní, avšak v průměrných investicích

shop do podílových fondů v porovnání s okolními zeměmi střední a

„Obchodování z domova a přes internet může být vstupní bránou do světa investování. Avšak člověk nesmí zůstat pouze u něj, protože jenom on-line tradingem se investování nenaučí.“

shop 150 Kč 6,90 €

On-line trading a ženy investOrky

zaBezPeČenÍ na stářÍ

americké akcie

Make Money se soustředí na to, co přináší a může přinášet investování obecně ženám investorkám. Dalším tématem je fenomén obchodování a investování prostřednictvím internetu. Bez zajímavostí není ani rozhovor s IT soudním znalcem Vladimírem Smejkalem o bezpečnosti on-line systémů.

V tomto čísle Make Money detailně rozebíráme možnosti prvního, druhého a třetího pilíře důchodové reformy. Zároveň upozorňujeme na to, že budoucí výše důchodů se sníží ze současných zhruba deseti tisíc korun na sedm tisíc korun. Přemýšlejte o vašem finančním zajištění ve stáří.

Číslo je zaměřeno na investice do amerických, ale i evropských akcií. Předkládá informace o jejich výkonnosti a říká, kolik stojí nákup těchto akcií prostřednictvím českého nebo zahraničního brokera. Nabízí i konkrétní tipy, do čeho na americkém trhu investovat, a to nikoli jen z krátkodobého hlediska.

kOmOdity ze všech stran

eurO a OBchOde s měnami

kOlektivnÍ investOvánÍ a fOndy

Make Money popisuje futures trhy, na nichž se s komoditami zejména obchoduje. Informuje i o investování do fyzicky drženého zlata nebo diamantů. Ze zjištění Make Money vyplývá, že obchodování s komoditami je určeno zkušenějším investorům, kteří mají dostatečný kapitál i znalosti.

Číslo časopisu se plně věnuje otázce výhodnosti či nevýhodnosti přijetí eura pro ČR a prostřednictvím tohoto tématu čtenářům přibližuje i měnový trh Forex. Upozorňuje na jeho rizika, na zavádějící reklamu i na časté ztráty začátečníků. Detailně rozebírá i takzvané rozdílové smlouvy – CFD.

Dvojčíslo magazínu Make Money rozebírá náklady na české a zahraniční podílové fondy. Zároveň se pídí po míře zhodnocení, kterou různé druhy fondů nabízejí. Uvažujete-li o podílových fondech jako o prvním kroku k investování, které fondy vás vezmou na hůl a které se vám vyplatí?

shop.cz shop

Objednejte si Make Money s informacemi, které vás nejvíce zajímají.

Stačí jít na www.q-shop.cz a vámi vybrané číslo si objednat.

východní Evropy drží krok.

TRŽIŠTĚ NÁZORŮ

ČNB: nejlepší marketér roku Hledáte marketingového ředitele roku 2013? Máme tip na číslo jedna: ČNB. Centrální banka dokázala to, co se žádnému marketérovi nepodařilo v Česku už roky: zvednout tržby během minuty i o sto procent. Vyplývá to z informací, které s hrdostí kolem sebe šíří největší e-shopy a retailoví hráči. Celý příběh je delší, a možná s ne tak veselým koncem.

Z

útokem a nakupují elektroniku, vybavení bytu nebo ačátek lze hledat již někdy na jaře loňského domu a zahrady. Děje se tak v období, které pro takové roku. Tehdy se inflace začíná vzdalovat od nákupy není v běžném roce vůbec typické. Vánoční svého cílového pásma a padá pod dvě procensezóna tak začíná o zhruba tři týdny dříve. Dílo je dota. Poptávka je slabá a obchodníci lamentují, že lidé konáno, tah se povedl, bitva se spotřebiteli je vyhrána. nenakupují a jejich tržby jsou mizerné. To se odráží E-shopy z této akce vyšly vítězně. Tržby jim zásadně na celkových cenách, které meziročně už nerostou vzrostly a spotřebitelé nakupovali ve velkém. Změna příliš rychle, meziměsíčně spíše klesají. Problémem je kurzu přinesla e-shopům i více zákazníků, protože velká skepse lidí. Lidé jsou negativní, opravdu nechtějí spotřebitelé přesedlali z některých zahraničních e-shopů nakupovat, raději budou šetřit. V tu chvíli je namístě zpět do Česka. Řada lidí totiž byla a je zvyklá nakupovat otázka: Jak podpořit domácí spotřebu? Sazby ČNB jsou v zahraničí, změna kurzu se jich proto výrazně dotkla. takřka nulové, je třeba najít jiný nástroj. Začínají slovní Co to znamená pro další vývoj v maloobchodu? Je víintervence proti koruně. Ty však příliš nepomohou, tězná bitva i vyhranou válku? Z mého pohledu to bylo a tak inflace klesá stále níže, a to až na hodnotu 0,9 % MICHAEL KOZUB čistě jen přesunutí poptávky z budoucnosti do přítomv říjnu. To už inflace překročila svou pomyslnou hranici Absolvoval Ekonomickonosti. Když je nálada spotřebitelů místy až zbytečně tolerance a přicházejí intervence. Koruna se posouvá na mizivé úrovni, pak i poptávka je nízká. A změna během chvíle na 27 korun za euro, později i více. Hlavní -správní fakultu Masarykovy univerzity. Po magistersituace po intervenci ČNB dokázala jednorázově zprávou pro spotřebitele je, že hlavně elektronika začne ském stupni nastoupil na poptávku pozvednout. Po Novém roce však očekávám, zdražovat velmi brzy. Toho prodejci elektra a hlavně doktorské studium a záže maloobchodní tržby opět propadnou. Leden by se e-shopy okamžitě využívají pro své marketingové akce. roveň se stal analytikem měl částečně držet na vlně slev a výprodejů. Ale až Další zvýšení cílového kurzu na 27,30 korun jen společnosti Home Credit, únor bude ten opravdový test spotřebitelské poptávky. spotřebitele utvrzuje v tom, že správný čas na nákupy sídlící v Brně. Sleduje Únor je totiž jeden z nejméně atraktivních měsíců právě nastává, a nemá proto smysl čekat. Slovní ekonomiky a trhy ve střední v roce. Zimní sezóna skončila, jarní ještě nezačala, intervence pokračují v utvrzování již jistého. Jestliže a východní Evropě. Od čísel, jediný silnější impulz lze očekávat na sv. Valentýna. inflace nevzroste, stále se nabízí možnost dalšího statistik a grafů pravidelně Nezapomínejme na jednu věc. Mluví se stále o zboží posunu kurzu. Jinými slovy, spotřebitelé dostávají utíká k badmintonu. dlouhodobé spotřeby. Ale co rychloobrátkové zboží? nůž na krk: Nakupujte a zvedněte poptávku, jinak se To v dotyčné době zůstalo trochu neoprávněně stranou. zvednou ceny. A tlak na spotřebitele dále roste. Proto Ale přitom potraviny, základní položka nákupního koše není výjimkou, že letákové akce nabízejí ceny podle domácností, bojovaly s inflací dlouhodobě. Výjimkou starého kurzu. Dokonalý marketingový tah. Ceny nebyl meziroční růst o šest a více procent, u některých zůstávají stejné čili bez poklesu marže, ale zákazpoložek až o pětinu. A tržby v krizi výrazně klesaly. níci mají velkou motivaci nakupovat. Navíc nikdo I když to byly malé položky, ceny rostly a budou dále nedokáže se stoprocentní jistotou říct, o kolik se ceny růst. Možná v tom je ten zakopaný pes: zdražování změní, u čeho konkrétně a kdy. Všichni jen vědí, že zboží každodenní spotřeby versus deflace zboží dlouhovzrostou. Situace, kterou si může každý marketér přát. dobé spotřeby. Co spotřebitele ovlivní více?

Pravý vrchol nastává v okamžiku, když spotřebitelé rétorice ČNB podléhají. Obchody berou opravdu MICHAEL KOZUB, Home Credit 26 Make Money Light 1/2014

Ceny nemovitostí a výše nájmů

Výhody sdílení rizika

Základní informace o investování

Nemovitosti u moře a na horách

Smlouvy a právní náležitosti

18. 2. 2014 | 17.00

INVESTUJTE V ZEMÍCH BÝVALÉ JUGOSLÁVIE VIP investiční časopis Make Money si Vás dovoluje pozvat na diskusní setkání, jehož hlavním tématem budou investice v zemích bývalé Jugoslávie.

PROGRAM: Rizikové investice v zemích bývalé Jugoslávie 1. Přehled investičních příležitostí 2. Výhody sdílení rizika formou společného investování 3. Základní informace o investování na tamějších burzách 4. Smlouvy a právní náležitosti Investice do nemovitostí v zemích bývalé Jugoslávie 1. Ceny nemovitostí a výše nájmů 2. Výhody koupě/nájmu pro mladé rodiny s dětmi 3. Výhody prožití části penzijního věku v těchto zemích 4. Nemovitosti u moře, na horách pro sportovně založené 5. Smlouvy a právní náležitosti

Datum a čas konání: 21. ledna, začátek v 17.00.

Setkáním Vás bude provázet Daniel Tácha, šéfredaktor investičního časopisu Make Money. Investiční tipy a další užitečné informace o zemích bývalé Jugoslávie poskytne mezinárodní realitní konzultant Vít Klíma, který tam již 15 let podniká. Čas bude i na individuální konzultace. Účastnický poplatek činí 1 600 korun. V rámci poplatku získáte kromě cenných informací i roční předplatné exkluzivního investičního časopisu Make Money. Svou účast laskavě potvrďte na e-mailu: mmvip@fmg.as. Konkrétní místo setkání bude v závislosti na počtu účastníků upřesněno s dostatečným předstihem.

WWW.FMG.AS

TRŽIŠTĚ NÁZORŮ

Co nás letos čeká a možná nemine?

Stojíme na prahu nového kalendářního roku a takový okamžik vždy nabízí ideální příležitost udělat dvě věci: ohlédnout se a zhodnotit rok minulý, stejně jako zamyslet se nad tím, co možná přinese rok právě začínající.

H

odnocení minulosti nechme pro tuto chvíli spát a pojďme se společně podívat, jaké faktory budou investory ovlivňovat v roce 2014 a na co se můžeme případně těšit. V prostředí České republiky nastala úderem silvestrovské půlnoci jedna velmi podstatná změna: Na tři roky z dosavadních šesti měsíců se prodlužuje tzv. daňový test. Jak konkrétně vás toto opatření bude ovlivňovat?

Až dosud vám stačilo, abyste akcii nebo jiný cenný papír drželi alespoň šest měsíců, a když jste při prodeji takovéto investice realizovali kapitálový zisk (prodávali jste za více, než za kolik jste nakoupili), nemuseli jste odvádět žádnou daň. Toto období se s účinností od 1. 1. 2014 prodlužuje na tři roky a v praxi tak znamená, že kapitálové zisky budou danit téměř všichni krátkodobí a střednědobí spekulanti, kteří tak dosud činit nemuseli. Zákon sice obsahuje šidítko ve formě nezdanitelného minima 100 000 korun (tj. ze zobchodovaného objemu do 100 000 Kč se nemusí platit daň z kapitálového zisku), ale tato částka je tak směšně malá, že faktickou úlevu od daňové povinnosti nepřinese téměř nikomu.

Možná se ptáte, jak velký přínos do státní pokladny tato změna přinese? Osobně jsem názoru, že mizivý.

Populace České republiky přichází investování na chuť jen velmi pomalu a prodloužení daňového testu na 3 roky tento apetit příliš nezvýší. V zájmu férovosti je však nutno dodat, že daná úprava možná podpoří přesun investičního uvažování ve prospěch delšího časového horizontu. A to by bylo nepochybně dobře.

Velkým tématem českých investorů, kteří se pohybují na zahraničních burzách, jsou otázky, zda velmi pozitivní vývoj roku 2013 může pokračovat, a když ne, co by mohlo být příčinou nějaké větší korekce.

Kolektivní moudro říká, že po každém růstu přichá28 Make Money Light 1/2014

PETR ŽABŽA V roce 1996 nastoupil na dealing ČSOB. Zkušenosti s retailovými a HNW klienty získal během působení ve společnostech Patria Finance a Patria Direct.

Manažerské zkušenosti čerpal v Komerční bance, pak během funkce ředitele správy majetku u privátní Bank Sal. Oppenheim jr. & Cie. V roce 2009 se vrátil do společnosti Patria Direct, kde nyní zastává pozici obchodního ředitele.

zí pád, a proto je velmi nepravděpodobné, že by se zisky akciových indexů z roku 2014 mohly opakovat i letos. Dovolím si odpovědět protiotázkou: a proč ne? Pro ilustraci se pojďme podívat na empirická data o indexu S&P 500. Je totiž dokázáno, že vzroste-li tento index v daném roce o 25–30 %, výnos roku následujícího je v průměru +10–12 %! Důvod je obvykle vcelku prostý: psychologie. Jako lidé máme totiž tu smutnou vlastnost, že mnoho věcí nevidíme, ačkoliv jsou přímo před našima očima.

V případě burz to platí dvojnásob. Mnozí investoři, kteří se o akcie až dosud příliš nezajímali, budou povzbuzeni „loňskými“ zisky, a začnou proto nakupovat. A trh finančních produktů jim v tomto ohledu vychází bohatě vstříc: Stačí se podívat na aktuální „bestsellery“ a vidíme, že jsou to povětšinou akciové nebo na akcie navázané produkty. Tato nákupní vlna tak globální akciové trhy pravděpodobně vytlačí o několik procentních bodů výše a teprve poté přijde korekce. Naše vlastní odhady hovoří o tom, že první pololetí roku 2014 by ještě mělo být vcelku příznivé, a (dočasný) obrat růstového trendu čekáme až na přelomu druhého a třetího kvartálu.

Co by tento obrat tedy mohlo způsobit? Největší obavu máme z možného dopadu omezování podpory ekonomik ze strany centrálních bank. Trhy si již zvykly na opium zvané „levné peníze“, ale nic netrvá věčně a úrokové sazby jednou růst začnou. Vzhledem k délce trvání této „závislosti“ je tak jen nesnadno odhadnutelné, jak trhy a investoři zareagují. Na tuto eventualitu sice centrální bankéři finanční trhy minimálně verbálně již nějakou dobu připravují, ale okřídlené vojenské pravidlo říká: „Všechny plány jsou platné jen do prvního výstřelu.“ PETR ŽABŽA, ČSOB

NEOMEZENÉ MOŽNOSTI Q-FOREX.CZ dostupné každému!

Přihlaste se na Q-forex.cz Stačí vyplnit pouze jméno a mail. Získáte ty nejpřehlednější informace o Forexu i možnost zkušebního i reálného obchodování. Budete-li chtít, zašleme vám zdarma i jedno číslo exkluzivního investičního magazínu Make Money. Udělejte první krok na q-forex.cz.

ed CMYK: 15 - 100 - 100 - 0

forex

FINANCIAL MEDIA GROUP, s. r. o.

Bucharova 1281/2, 158 00 Praha 13, tel.: +420 240 201 199, e-mail: info@fmg.as www.fmg.as, www. q-forex.cz, www.quote.cz, www.q-shop.cz

TRŽIŠTĚ NÁZORŮ

Nepokradeš!

Jiná doba, jiný mrav. Na internetu je k dispozici výklad Mistra Jana Husa k desateru Božích přikázání. Z pohledu dnešního nakládání s financemi je nejzajímavější Husův výklad sedmého přikázání „Nepokradeš!“.

Z

Husových slov vyplývá, že na přelomu 14. a 15. století společnost stejně jako dnes dobře věděla, že se krade napříč sociálními skupinami. „Jsou trojí lidé, kteří kradou: totiž vyšší, kteří kradou svým nižším, rovní svým rovným, nižší svým vyšším,“ tvrdí Hus a poměrně velkou část svého výkladu věnuje zlodějinám svatokupeckých kněží a jejich falešným odpustkům. Hus však nekritizuje jen církevní hodnostáře. „Jsou tu i páni světští, kteří provozují nedovolené vymáhání na svých poddaných. Čtvrtí jsou, kdo mzdu služebníků svých povinnou nevyplácejí.“

O lichvářích Z dnešního pohledu se může zdát velmi překvapivé, že středověká křesťanská společnost měla velmi podobný náhled na lichvu, jakou má třeba nynější islámský svět, jehož banky se například při půjčování a úročení peněz řídí mnohem více výkladem Koránu než zisky v účetních knihách.

Hus píše, že výklad přikázání „Nepokradeš!“ zní tak, že nepokradeš bližnímu sobě rovnému na jeho věcech škodu čině.

30 Make Money Light 1/2014

A podle Husa toto přikázání přestupují vedle nepoctivých kněží, běžných zlodějů, také zloději lichvářští. „I jsou lichváři jednak veřejní, jednak soukromí. Soukromí lichváři předně jsou ti, kteří půjčují peníze nebo jiné věci se smlouvou nebo podmínkou, že tajně více dostanou zpět; a tihle výslovně přestupují toto přikázání a jsou vázáni k navrácení jako zlodějové,“ tvrdí Hus. Podle něho jsou soukromí lichváři ti, „kdo beze smlouvy a podmínky výslovné půjčují, přece však s tím úmyslem, aby nějaký užitek jim z toho vzešel, a kdyby věděli, že žádné odměny nebo pocty z toho nedosáhnou, nepůjčili by“. „Takoví jsou před Bohem lichváři a na soudě svědomí jako takové je souditi jest,“ má jasno Hus. Třetí skupinou lichvářů podle Husa jsou ti, kdo věci své prodávají dráže pro odložení platu, než by se jim hned zaplatilo.

Kdo je lichvář Hus byl přesvědčen, že lichváři přestupují Boží přikázání. A že právě oni ponejvíce poškozují pověst obchodníků, za které se vydávají, aniž by s nimi měli mnoho společného. Lichváři

MISTR JAN HUS (kolem r. 1370 Husinec, 6. července 1415 Kostnice) byl římsko-

katolický kněz, český středověký náboženský myslitel, reformá-

tor a kazatel. Po Johnu Wycliffovi, jehož myšlenkami a argumen-

tací byl inspirován, byl Hus jedním z prvních reformátorů církve,

který téměř o jedno století předběhl své následníky – reformátory Luthera, Kalvína a Zwingliho. Katolická církev ho označila

za kacíře, jeho učení za herezi a exkomunikovala ho (1411). Na

kostnickém koncilu byl odsouzen jako kacíř, a přestože mu císař

Zikmund Lucemburský zaručil bezpečnost, byl vydán světské moci k upálení na hranici, protože odmítl odvolat své učení.

V roce 1999 prohlásil papež Jan Pavel II., že lituje kruté smrti Jana Husa a uznal ho jako reformátora církve.

jsou podle Husa ti, kteří „pod pláštíkem obchodu vynalézajíce rozmanité lsti více lidem s nimi ve smlouvu vcházejícím způsobují škodu“.

A takoví jsou podle Mistra horší více než ti, „kteří nevynalezše si žádný nátěr přímo půjčují na lichvu, tuto špatnost chtíce odkrýti, aby nemohli ani líčenou neznalost práva o tom předstírati a tak své bludy i ostatní mrzkými důvody vymlouvati“.

Jan Hus vysvětluje: „Za lichváře má býti pokládán; ale i onen, kdo jakékoli zboží, které v čas prodeje má menší cenu dle všeobecného cenění a které tehdy

hodlal prodati, prodá dráže, na místě toho odkládaje zaplacení, i ten, kdo zaplatí hned cenu jakékoli věci koupené za méně, než tehdy platí, k vůli zisku, odloživ vydání téže věci k době, ve které jest jisto, že ona věc více platí, za lichváře mají býti pokládáni.“ Usvědčení lichváři by podle Husa měli být oznámeni a donuceni k navrácení úroků sami nebo prostřednictvím jejich dědiců. Hus nenechává nikoho na pochybách, že lichvářství je špatné i v případě, kdy je chce kdokoli prostřednictvím různých „právních obezli-

Make Money light

ček“ natřít na růžovo. „Zajisté, upadl-li by kdo v onen blud, že by tvrdošíjně odvažoval se tvrditi, že provozovati lichvu není hřích, ten jako kacíř budiž zatracen.“ Zloději z obecního Mistr Jan Hus se trefuje do černého i z pohledu poukázání na zloděje z obecního. A nejen jich. „Přikázání přestupují ti, kdo podvádějí obec, jako padělajíce peníze na váze neb ceně, nebo obecnou dovolenou daň umenšeně platíce a různé zboží a výrobky bez poslušnosti kazíce. Čtvrtí jsou, kdo svádějí jiné k hřešení, z něhož pochodí ztráta pozemských statků, jako ke hře v kostky nebo podobně. Pátí jsou, kdo věci vzaté a zloděje přijímají nebo s nimi jakýmkoli způsobem podíl mají, souhlasí a jim přejí.“ Samostatné řádky věnuje Mistr Jan Hus církvi, ale i výběru

TRŽIŠTĚ NÁZORŮ

daní. A zajímavé je, že i ty někdejší desátky a někdejší daně, nepřestupují-li sedmé přikázání, zdaleka jen nekritizuje. „Sedmé přikázání porušují i ti, kdo svým kněžím desátky a ostatní církevní povinnosti věrně neplatí; po druhé ti, kdo pánům světským povinnou berní nebo jiné, čeho oni bez lakomosti pro obecné blaho potřebují, dávati se zpěčují a rozmanitě i lstivě se vymlouvají. Další jsou, kteří cla a takové berně podvodně ubírají. Tito všichni a jim podobní vázáni jsou k vrácení“ upozorňuje Hus. Služky na závěr Jak bylo řečeno již v úvodu: Jsou trojí lidé, kteří kradou, totiž vyšší, kteří kradou svým nižším, rovní svým rovným, nižší svým vyšším. Není tedy divu, že si Mistr Jan Hus posvítil i na ty, kteří jsou takzvaně vždy ti slab-

ší: „Třetí jsou služebníci a služky v různých službách ustanovení, kteří majetku pánů krajně používají nebo i z majetku svých pánů bez jejich vědomí almužny dávají, neboť takoví pro zbožný úmysl nejsou omlouváni od hříchu smrtelného, nebo i podvodně a špatně v nepřítomnosti pánově práce svoje konají, jako i činívají nádeníci, jako ženci, koláři a těm podobní.“ Nutno podotknout, že těch „slabších“ byla, je a bude vždy asi většina. A nutno uvést, že Mistr Jan Hus nezůstával pouze u varování před přestoupením sedmého přikázání, ale u svého výkladu vždy uváděl, že došlo-li k přestoupení sedmého přikázání, ukradené peníze nebo věc se mají důsledně vymáhat, aby mohly být vráceny.

DANIEL TÁCHA, šéfredaktor Make Money

MOHAMED BYL OBCHODNÍK Šaría je právo společné lidem jednoho vyznání, muslimům.

A podléhá mu i bankovnictví.

Základem našeho bankovního systému je půjčování peněz na úrok. Islámské právo však půjčování na úrok zakazuje.

Banka v islámském pojetí je podnik, který kupuje a prodává. „Muslim si například chce koupit auto, ale nemá na ně hotovost. Úvěr, jak jej známe u nás, si vzít nemůže. Obrátí se na islámskou banku a ta auto koupí. A potom je s určitým navýšením, které tvoří její zisk, prodává klientovi.

S ním už si jen domluví, jakým způsobem a v jakém termínu cenu splatí. Není to tedy úrok, ale prostý rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou. Tento rozdíl se nebude v průběhu splácení měnit, zůstane konstantní. Klient ví dopředu, kolik ho auto bude stát, a rozhodně nebude penalizován, jestliže auto zaplatí dříve,“ uvádí Soňa Diartová na serveru Finmag.

Absolutním hitem islámského bankovnictví je však qard hasan neboli bezúročná půjčka.

Ocitnete-li se ve finanční nouzi, banka vám proti zástavě půjčí peníze. Půjčka může být poskytnuta i podnikatelskému subjektu. Islámské bankovní právo na rozdíl od toho evropského nepřetrhalo nebo nezastřelo vazby na tradiční morální, sociální a náboženské zásady, na první místo staví dobré mravy společnosti.

Make Money Light 1/2014 31

TRŽIŠTĚ NÁZORŮ

Druhá realitní bublina je na dosah „Existuje široká shoda na tom, že globální finanční krizi z let 2008–2009 vyvolaly kolabující investiční bubliny na trhu s bydlením,“ napsal Nouriel Roubini v Guardianu. Ze své praxe mohu tento závěr jen potvrdit.

N

ová bublina se vytváří díky tomu, že lidé po zkušenosti s finanční krizí věří spíše „kamenným“ domům, na něž si mohou skutečně „sáhnout“, než virtuálním finančním investicím. Novou mezinárodní realitní bublinu „přifouklo“ i chování centrálních bank, které neúnavně pumpovaly do ekonomiky peníze s téměř nulovými úroky, čímž se podstatně zlevnily hypotéky, jež se staly znovu dostupnými i pro chudší vrstvy obyvatelstva.

Třetím faktorem byl velký pád cen nemovitostí díky minulé finanční krizi. A tak se druhá mezinárodní realitní bublina rozpíná a rozpíná. Dopadů, až praskne, se dosti děsím.

Má smysl za této situace investovat do realit?

Rád bych laskavého čtenáře upozornil na možnost získat druhý pas a druhé občanství právě prostřednictvím investice do nemovitostí. Jen pro ilustraci: Před nedávnem proběhl v Riu de Janeiro neobvyklý veletrh nemovitostí. Realitní firmy přivezly z Portugalska zhruba tisíc nabídek domů a bytů.

32 Make Money Light 1/2014

Nejlákavější nebyly nabídky luxusních vil v Algarve, ale NEMOVITOST ROVNÁ SE PAS? ANEBO NAOPAK... bonus pro každého, kdo si portugalskou nemovitost Realitní trh, nejen v Evropě, jistě v nejbližší době ovlivní, podle mínění koupí: trvalé povolení k pobytu řady realitních i ekonomických odborníků, možnost koupě druhého nejen v Portugalsku, ale i v celé pasu prostřednictvím nákupu nemovitosti. I proto hodně expertů Evropě. Zákonu, který vláda říká, že nákup nemovitosti v letošním roce nemusí být vůbec špatný v říjnu schválila, se lidově říká nápad. Na druhou stranu může riziko tzv. bubliny narůst na síle. „zlaté vízum“. Je to rozsáhlý program, který má do Portuzakoupení maltského občanství o dalších 5 let v případě, že galska nalákat mimoevropské včetně cestovního pasu. investory a s nimi i nový kapitál, nemovitost budete stále vlastnit.

Plán Malty nabízet občanství za Není přitom stanovena žádná který má zemi dostat z kri„lidovou“ cenu 650 000 eur není minimální doba, kterou musíte ze. Laťka je nastavena vysoko: ničím novým. Kyperský pas se v Řecku strávit.

Investoři musejí buď investovat dnes prodává za 3 miliony eur Zajímavá je nabídka Belgie, kde minimálně jeden milion eur do a i Británie má svůj imigrační investice nemovitostí musejí být nějaké portugalské společnosti, program, díky němuž se ti, kteří v minimální výši 300 000 eur, nebo v zemi vytvořit alespoň 30 tam investují přes jeden milion což vám zajišťuje trvalý pobyt pracovních míst, nebo koupit liber, nakonec dočkají práva na na 5 let a následně se můžete nemovitost v hodnotě minimáltrvalý pobyt, od nějž vede přímá ucházet i o belgické občanství. ně 500 tisíc eur. Splní-li jednu cesta k britskému občanství.

Nad Čechy ohrnují nos Němci, z těchto podmínek, nejprve Rakušané, Francouzi a další s tím, A také další země EU mají své dostanou „počáteční“ vízum na administrativní metody, jak že je too východoevropský (tudíž dva roky. Trvalé povolení k ponabízet občanství přednostně tak trochu méněcenný) národ. bytu, nebo dokonce portugalský kandidátům, které považují za Potřebujete-li se této nálepky zbapas dostanou ti investoři, kteří atraktivní. vit a máte-li dostatek finančních svůj kapitál udrží v zemi déle Maltský program, který vláda prostředků, stačí dnes než pět let. Obdobně zavedla minulý měsíc, je však vyplnit a podepsat postupuje i Řecko. přece jen o něco přímočařejší. tučný šek, nejnověji Koupíte-li si tam OBCHODUJTE NA Q-FOREX.CZ / Stále sice znamená nutnost projít na Maltě, kde místní nemovitost v ceně NAKUPUJTE NA prověřovacím procesem, ten má parlament schválil 250 000 eur (+ 23% Q-SHOP.CZ / ČTĚTE však být relativně jednoduchý.

12. listopadu 2013 DPH) získáte trvalý QUOTE.CZ Premiér Joseph Muscat prohlákontroverzní zákon, pobyt na 5 let s tím, sil, že plán má za cíl přilákat který umožňuje že jej lze prodloužit

•

Make Money light

TRŽIŠTĚ NÁZORŮ

DNES SE BUBLINY NA TRHU S BYDLENÍM ZNOVU OBJEVUJÍ VE ŠVÝCARSKU, ŠVÉDSKU, V NORSKU, VE FINSKU, FRANCII, V NĚMECKU, KANADĚ, AUSTRÁLII, NA NOVÉM ZÉLANDĚ A V BRITÁNII. NA ROZVÍJEJÍCÍCH SE TRZÍCH SE VYNOŘUJÍ V HONGKONGU, SINGAPURU, ČÍNĚ A IZRAELI A V HLAVNÍCH MĚSTSKÝCH CENTRECH TURECKA, INDIE, INDONÉSIE A BRAZÍLIE.

„hodnotné“ jedince, kteří budou do ostrova investovat. Očekává se, že by mohl do země přivést až 300 lidí ročně. Ačkoliv občanství získá v každém případě jen jedna osoba, za 25 000 eur na hlavu je poté může postupně zakoupit i pro své blízké. Noví příjemci se těší všem právům občanů EU a mohou žít a pracovat ve kterékoli z jejích 28 členských zemí.

Maltský plán vypadá trochu jako kupčení – a do jisté míry jím je.

Zároveň je však odrazem reality moderního světa.

Zaprvé skutečnosti – a tu je třeba ocenit –, že občanství Evropské unie je skutečně tím nejlepším na světě. Jeho britská verze je sice ještě o něco málo lepší než ty ostatní, protože nabízí širší možnosti cestovat po světě bez víza, ale ani švýcarská nebo norská verze nejsou k zahození. Naopak americký pas toho člověku moc nepřináší, a to ze dvou důvodů: 1. Řada zemí dnes v reakci na americké pohraniční kontroly rovněž požaduje po amerických občanech vízum.

2. Stále důležitějším důvodem je, že americký daňový systém klade na americké občany žijící v zahraničí vysoké nároky. Ačkoliv je jejich počet stále velmi nízký, procento amerických občanů, kteří se rozhodli vzdát se rodného pasu, proto v posledních třech letech prudce vzrostlo.

Zadruhé skutečnosti, že země se nyní snaží přitahovat nejen fyzic-

ký a finanční, ale i lidský kapitál.

Jen o generaci zpět mezi sebou státy soupeřily, který z nich přiláká nejvíce zahraničních společností ochotných do země přesunout výrobu, a často jim k tomuto účelu nabízely dotace. Poté se pozornost obrátila směrem k obecnějším finančním pobídkám, což vytvořilo svět, ve kterém společnosti jako Google nebo Amazon platí kdekoliv na světě jen minimální daně. V tomto ohledu bylo zvláště úspěšné Irsko.

Lidský kapitál Nyní je však nejvýznamnější především lidský kapitál – inteligentní, talentovaní a bohatí jedinci. Vytvořili jsme totiž svět, ve kterém se firmy a peníze mohou pohybovat přes národní hranice rychlostí světla, avšak lidskému kapitálu stále brání v mobilitě podstatné bariéry.

Všeobecně platí, že oblasti, které znesnadňují přístup na pracovní trh občanům ze západních zemí, jsou místa, kde bychom ani příliš pracovat nechtěli. Avšak pro ty, kteří se tak šťastně nenarodili, svět není sjednocenou globální entitou a velké části planety jsou pro ně do velké míry nepřístupné.

Svět, na který se díváme z naší privilegované pozice, vypadá z druhé strany velmi odlišně.

Myšlenka, že by občanství mohlo být prodáváno jako kterékoliv jiné zboží, je pro mnoho lidí nepříjemná. David Hanson, britský

stínový ministr pro imigraci, má podle svého vyjádření k maltskému návrhu „vážné výhrady“. „Vytváří to nebezpečí, že se Malta stane zadními vrátky, skrze něž bude možné usadit se kdekoliv v EU. Taková imigrační politika není dostatečně přísná ani přiměřená,“ řekl Hanson listu Financial Times. Jednu výhodu však má: Je srozumitelná. Na rozdíl od existujícího systému, který je zcela nevypočitatelný a navzdory všem snahám i dost svévolný, nabízí zájemcům možnost dostat se k občanství přímo a legitimně.

Maltský plán zároveň Evropu nutí, aby si položila některé složité a nepříjemné otázky, například: Pro koho si přeje být atraktivní a pro koho ne?

Komu chceme do unie pomoci

a u koho bychom raději uvítali, kdyby se držel zpátky?

V očích mnoha lidí v jiných částech světa je Evropa velkým úspěchem. Uprostřed naší současné hospodářské krize, která postihuje především jižní části kontinentu, bychom na to neměli zapomínat.

Na téma koupě druhého pasu prostřednictvím nákupu nemovitosti očekávám v rámci EU ještě velkou diskusi. Nicméně bude-li tato nabídka některému z českých kupujících připadat jako zajímavá, tak proč ji nerealizovat. Koupi nemovitosti bych v tomto roce také doporučil tehdy, je-li to nabídka, kterou prostě „nelze odmítnout“. Jinak bych byl velice opatrný.

VÍT KLÍMA

Make Money Light 1/2014 33

shop shop Zlato nemusíte kupovat pouze o Vánocích! shop.cz Investice do něj se Vám vyplatí celoročně!

Nakupte včas a získejte od nás dárek!

shop

Na Q-shop.cz nově prodáváme investiční zlato! Zhodnoťte své peníze na www.q-shop.cz

Ceny zlata jsou dostupné opravdu každému!

1 gr za 1 149 Kč 2 gr za 2 069 Kč 5 gr za 4 799 Kč www.q-shop.cz

Najděte si cestu k financím i přes sociální sítě

Quote.cz www.facebook.com/quotecz

INFORMAČNÍ SERVER PRO INVESTORY Financial Media Group, s. r. o., Bucharova 1281/2, 158 00 Praha 13, tel.: +420 240 201 199, e-mail: info@fmg.as, www.fmg.as, www. q-forex.cz, www.quote.cz, www.q-shop.cz

PLAY AND WIN ON Q-FOREX.CZ let´s go together

CMYK: 15 - 100 - 100 - 0

forex

FOREX JE NAŠE VÁŠEŇ. VAŠE MŮŽE BÝT TAKÉ, STOJÍ TO ZA TO! Financial Media Group, s. r. o., Bucharova 1281/2, 158 00 Praha 13, tel.: +420 240 201 199, e-mail: info@fmg.as www. q-forex.cz, www.quote.cz, www.q-shop.cz, www.fmg.as