Make Money Light 10 by Make Money

10/2013 Money management: Když budeme mít 2x až 3x větší zisk než případnou ztrátu u všech našich obchodů, měli bychom být v delší řadě obchodů v plusu i přes to, že většina z nich bude neúspěšných.

„Můžete studovat knihy, studovat obchodní strategie, ale nemáte-li cit pro situaci, tak ani to nepomůže. Proto je důležité řízení rizik. Učí nás počítat s tím, že prožijeme i špatná období, která dříve nebo později přijdou.“

Seznamte se s Make Money, poĹĄleme vĂĄm Ä?Ăslo ZDARMA!

Nechte si zaslat ukĂĄzkovĂŠ Ä?Ăslo Make Money Je zdarma. VĂce na adrese www.quote.cz/makemoney

Leden 2013 Ăž

Duben 2013 Ăž

%Ä&#x153;H]HQ 2013 Ăž

.YÄ&#x152;WHQ Ăž

â&#x20AC;&#x17E;Spekulace se stĂĄvĂĄ smrtelnĂĄ v tom okamĹžiku, kdy ji zaÄ?nete brĂĄt smrtelnÄ&#x203A; vĂĄĹžnÄ&#x203A;.â&#x20AC;&#x153;

â&#x20AC;&#x17E;NevÄ&#x203A;Ĺ&#x2122;te tomu, Ĺže se o vĂĄs na starĂĄ kolena postarĂĄ stĂĄt nebo nÄ&#x203A;jakĂĄ penzijnĂ spoleÄ?nost. Sami musĂte usilovat o co nejvÄ&#x203A;tĹĄĂ finanÄ?nĂ sobÄ&#x203A;staÄ?nost.â&#x20AC;?

â&#x20AC;&#x17E;HouĹĄtina Ä?eskĂ˝ch akciĂ nenĂ tak hustĂĄ, aby se v nĂ nÄ&#x203A;kdo ztratil.â&#x20AC;?

150 KĂž

150 KĂž 6,90 â&#x201A;Ź

150 KĂž Âź

VeĹĄkerĂŠ informace na webovĂ˝ch strĂĄnkĂĄch www.FMG.as.

editorial

do má rád banky, nechť zvedne ruku! Stává se, že člověk spěchá a zároveň potřebuje rychle vybrat peníze z bankomatu své banky a ty samé peníze složit na účet na přepážce stejné banky. Jenže co se nestane: Bankomat doplňují hotovostí. Prý to bude rychle hotovo. A není, bankomat přestal fungovat. Zaměstnanec banky poradí: „Jeďte autobusem tam a tam, kde je náš další bankomat.“ Člověk však nemá čas na to, jezdit autobusem tam a tam. Jde tedy do nejbližšího bankomatu jiné banky, i když ví, že za výběr zaplatí takřka 60 korun poplatek, a peníze vybere. Protože ho však oněch ne jeho vinou vydaných 60 korun hryže, zaměstnankyni své banky požádá, aby mu poplatek zrušila. Avšak bankovní úřednice odvětí: „Já vám rozumím, ale nezruším, napište si na reklamace.“ Má člověk, který musí vydělávat peníze, čas psát na reklamace? Anebo jiný příklad. Na straně 9 Lukáš Hanke, redaktor finančního webu Chytrý Honza, píše, že když si člověk půjčí u banky sto tisíc korun, zaplatí za tři roky splácení na úrocích a poplatcích klidně i 25 tisíc korun navíc, přičemž však od té stejné banky, do níž naopak vloží sto tisíc korun, na úrocích za stejnou dobu navíc získá jen něco málo přes jeden tisíc korun. A pokračujme. Prezident České asociace franchisingu Jan Gonda na nedávné akci Cosmopolitan Executive Helas Ladies Clubu řekl, že rozvoj drobného podnikání je u nás docela slušně zabíjen přístupem bank, které jen

Ma k 9/2 e Mon 013 ey

Čeští inves avša k v p toři jso u ko do růmě po nzer vativ s ok dílovýc rných oln h fon inves ní, ími ticích vých dů v po odní zeměmi Evro střed rovnán py dr í ní ží kro a k.

Vydavatel Financial Media Group, s. r. o. Ředitel vydavatelství Valeriy Khegay, Oleg Chalkin Šéfredaktor Daniel Tácha

velmi neochotně půjčují peníze začínajícím podnikatelům. Když člověk nemá dostatečnou hotovost a nemůže předložit historii velkopodnikatele, jeho podnikatelský záměr banky vůbec nezajímá. Co se tedy stalo z bank? Obávám se, že odpověď zní, že banky rezignovaly na to, být bankami v tom pravém slova smyslu, podstupovat rizika spojená s půjčováním peněz, znásobovat množství dočasně volných zdrojů v peněžním oběhu, a že naopak zmutovaly do podoby pouhého výběrčího poplatků a nelítostného lichváře. A nejhorší na tom je, že toto se přihodilo skoro všem tuzemským bankám. Daniel Tácha

O číslo Make Money zdarma si napište na stránce www.quote.cz/makemoney.

9/2013 Čeští soukromí investoři jsou konzervativní, avšak v průměrných investicích do podílových fondů, v porovnání s okolními zeměmi střední a východní Evropy, drží krok.

„Ob ch mů odová že n inves být vst í z dom pou tování. upní b ova a p rá ze ře trad u něj Avšak nou d s inte o člov rnet ingem , pro ěk n světa to se in že je es vesto nom mí zů stat investují proto, aby zefektivnili on ván í nen -line „Lidé aučí své finanční prostředky. Nezáleží na .“ tom, zda jsou to ženy, nebo muži.“

150 Kč 6,9 0€

Make Money 9/2013 3

Časopis Make Money Light, který právě držíte v ruce, je kratší, odlehčenou verzí investičního časopisu Make Money. Časopisu pro ty, kteří uvažují nad tím, jak pracovat se svými penězi, aby je neztráceli, aby je naopak získávali. Chcete-li více informací o světě investic a financí, napište si o číslo Make Money (VIP) zdarma, nebo si časopis rovnou předplaťte na adrese www.quote.cz/makemoney.

Redakce Michal Bečvář, Vít Klíma Tomáš Otta, Miroslav Jaroš Fotograf Vasyl Tsitsey Grafika ARTCRAFT s.r.o. Předplatné www.fmg.as e-mail: predplatne@fmg.as Inzerce, obchod Peter Vizváry e-mail: vizvary@fmg.as tel.: 730 511 704 Adresa redakce Financial Media Group Office Park Nové Butovice budova A, Bucharova 1281/2 Praha 13, 158 00 e-mail: info@fmg.as tel.: 240 201 199 Měsíčník Make Money Light, číslo vydání 8 (osm). ISSN – 1805-6172 . Vydává společnost Financial Media Group, s. r. o. Registrace č. MK ČR E 20860. Jakékoli přetiskování, šíření či využívání obsahu nebo jeho částí bez povolení vydavatele je přísně zakázáno. Všechny informace poskytované časopisem Make Money jsou určeny výhradně ke studijním účelům a neslouží coby konkrétní investiční či obchodní doporučení. Vydavatel ani autoři textů nejsou registrovanými brokery, investičními poradci či makléři. Jsou-li na stránkách zmiňovány konkrétní finanční produkty nebo akcie, vždy a pouze za účelem studia. Vydavatel ani jeho redakce nenesou zodpovědnost za konkrétní investiční rozhodnutí časopisu.

t Autorem citátu z titulní strany je Michal Kozub, analytik společnosti Home Credit. Chcete-li znát celý jeho názor i názory ostatních odborníků na základy řízení rizik, v případě investování na money managament, napište si o ukázkové číslo Make Money zdarma na adresu www.quote.cz/makemoney. Make Money Light 10/2013 3

Co je to money management?

Zaznamenáno 19. září na akci společnosti Tuesday Business Network „Jak se bavit s finančními investory“, Galerie Caffe Louvre, Národní 22, Praha 1.

Neinvestuji, nemám peníze

Investování nevylučuji

Richard Pinka, stavební inženýr

Lenka Petrášová, event director

Kdybych peníze měl, tak bych určitě investoval

Říkala jsem si, že by to bylo hezké, investovat, ale zatím jsem se tomu nevěnovala. Avšak investování třeba v budoucnu nevylučuji.

A říká vám něco pojem money management? Určitě ano. O co jde, je zřejmé už z názvu. O správné nakládání s penězi. Nějaká domácí ekonomika, firemní ekonomika, správa peněz. Kde se moje peníze pohybují, kam je třeba je tlačit. Když je někdo investor nebo podnikatel, musí mít jasnou představu o finančních tocích i rizikách, které mu hrozí, když se dá na nějakou cestu. Platí podle vás, že risk je zisk? No to záleží. Je-li malé riziko, tak to člověk může zkusit. A teď aktuálně vám nějaké riziko hrozí? Mně vždycky. Ale ne v rámci byznysu, jen v osobních financích. Nic výjimečného. Tradiční problémy, nájmy, energie a tak dále.

Říkají vám něco pojmy money managament, risk managament? Lehce ano. Vybavuji si je z vysoké školy. Jak byste je charakterizovala? Do toho se vůbec nebudu pouštět.

Investují do mě, jsem vlastníkem startupu Roman Sterly, ředitel začínající firmy

Dříve jsem investoval do amerických a českých akcií. Byly to takové začátečnické pokusy. Asi po dvou nebo třech letech jsem zjistil, že to není obor, kterému bych se chtěl věnovat. A to i přes to, že když jsem se tomu skutečně věnoval, byl jsem docela úspěšný. I tak jsem si z toho nakonec peníze vytáhnul. Byl jste v zisku, nebo ve ztrátě? Byl jsem tak nějak na nule. Něco bylo lepší, něco bylo horší. Říká vám něco pojem money managament? Říká. Definoval bych jej jako nějaké cílené řízení rizik, jehož smyslem je co nejvíce eliminovat rizika. V oblasti investování to třeba znamená, že když obchoduji s akciemi, neinvestuji do jedné firmy, ale rozložím svou investici do více firem. A co se týče jiných rizik? Mám začínající firmu, proto nám hrozí riziko, že ty produkty, software, nebudou trhem přijaty tak, jak očekáváme. Proti tomu se snažíme zajistit třeba tím, že chodíme za těmi cílovými zákazníky, než naše produkty vůbec vyvineme. A ptáme se jich, jaké problémy řeší a zda by byli ochotni za naše produkty platit. A jinak, třeba, mi hrozí, že zmoknu, až odsud půjdu.

4 Make Money Light 10/2013

A jak pracujetew s rizikem? Risk je zisk. Jedno bez druhého nejde. Patří to k sobě. Uvažuji vždy, zda mi riziko, které podstupuji, stálo za to, co mi jeho překonání může přinést. A vycházejí vám vaše rozvahy? Zatím ano. I když musím říci, že jsem prozatím nikdy nestála před nějakým extrémním rozhodováním. A to, že jsem si třeba zařídila obyčejné investiční spoření, zase za takové rozhodování nepovažuji.

Make Money light

Odpověď najdete na titulní straně

Zaznamenáno 19. září na staveništi nové stanice metra Národní třída, Spálená ulice, Praha 1

Jsem rád, když vyžiji

mám stavební a penzijní spoření

Zdeněk Holý, dle svých slov normální,

Bohumil Hořejší, sádrokartonář

obyčejný dělník

Penzijní připojištění mám, přispívá firma. Něco já, něco firma, něco stát.

Neinvestuji, protože nemám peníze na to, abych je mohl investovat. S tím svým měsíčním příjmem jsem rád, že vyžiji.

Kolik je vám let a kdy jste se rozhodl začít spořit? Je mi 32 let a dokopal mě do spoření táta. Já už to spoření mám dlouho.

Stále pracujete? Já mám plný invalidní důchod, ale mohu si přivydělat, takže se snažím, protože jen z důchodu bych to asi těžko utáhl. Peníze stranou jste si nedával? Kdepak, ani tehdy, ale ani teď k tomu nebyla příležitost. V mém věku stačí, když to dožiji, jak to dožiji, a hotovo. Mně je 63, ale horší to bude s těmi mladými, kterým je 25 nebo 30 let, jestli ti vůbec budou mít nějaký důchod. Říká vám něco money managament? To mi nic neříká. A co riziko, jak to vnímáte? Když si uvědomíte, jak vám v rádiu říkají, že nám zvýší důchod průměrně o 45 korun v příštím roce, tak to je k pláči, nebo spíše k smíchu.

Přemýšlel jste, že byste někdy investoval třeba na burze nebo do fondů? Ne. Já tomu nerozumím a nemám zase tolik peněz, abych mohl něco extra vymýšlet.

Byt, pozemek, barák Kristýna Chmelíková, technoložka betonu

Zatím neinvestuji. Ale přemýšlím o tom. Do čeho byste chtěla investovat? Do nemovitostí. Do bytu, pozemku, baráku. Protože pracuji ve stavebnictví, asi bych určitě chtěla do budoucna postavit barák.

A co risk, riziko? Já neriskuji. A s penězi už vůbec ne. Abych šel do něčeho, o čem nic nevím, to ani náhodou. A vnímáte nějaká rizika? Hlavně v práci, protože o tu člověk dneska může přijít raz dva. To je blbý, to člověk samozřejmě vnímá. Máte vlastní bydlení? Zatím ne, ale platím si hypotéku, takže, doufejme, budu.

Pro sebe, anebo ke spekulaci? Pro sebe. Když se bude dařit, tak i klidně více baráků. Je podle vás vhodná doba na nemovitosti? Myslím, že ano. Teď platím nájem v bytě rodičů. Tím bytem mohu disponovat, ale určitě bych si ráda do budoucna koupila byt vlastní. Money managament? To mi nic neříká. Ale jsem opatrná, nerada riskuji. Mám raději peníze v kapse. Kdybych investovala, nechala bych si asi poradit, třeba můj otec pracuje s akciemi, tak od něho. Co dělá s akciemi? Skupuje akcie, prodává akcie, věnuje se realitám. Akcie kupuje pro sebe? Pro firmu, ale občas spolu s bratrem nebo s kamarády shromáždí více peněz a pak jdou do nějakého obchodu na vlastní riziko. Většinou jsou to nějaké majetkové fondy a jezdí na majetkové aukce. Na ten money managament se ho zeptám. Make Money Light 10/2013 5

Svět investic

„Doma se peníze samy nezúročí a na běžném účtu z nich poplatky naopak ještě ukrajují. Bohužel Češi stále patří k těm konzervativnějším investorům, což zřejmě částečně souvisí s nižší finanční gramotností české populace,“ říká Libor Vaníček, ředitel retailového bankovnictví ING Bank ČR.

Tíha odpovědnosti? V ýše uvedené podle Vaníčka správné není. „Na finančním trhu je dnes velký výběr produktů, počínaje spořicími účty přes termínované vklady, podílové fondy až po kapitálové trhy. Je na zhodnocení možností a zkušeností každého, do jaké míry rizika je ochoten se pustit. Správu našich rodinných financí za nás nikdo další neudělá, toto je oblast, kde za sebe musíme převzít plnou odpovědnost,“ dodává Vaníček. Podle něj „tíha odpovědnosti“ vede Čechy k tomu, že s úsporami obecně nakládají velmi konzervativně a spíše se jim znehodnocují, než zvyšují.

Češi jako pesimisté ING Bank již takřka dva roky provozuje web Svět spoření, kde se snaží mapovat finanční zvyklosti českých domácností. 6 Make Money Light 10/2013

„Může-li investor sledovat růst svých úspor a jejich zhodnocování, musí to v něm zákonitě vyvolat dobrý pocit. A ten je předpokladem k celkové spokojenosti. Proto se už více než rok a půl snažíme s naším projektem vyvolat v lidech potřebu po správném zacházení s úsporami a to, aby nad svými penězi a svým finančním rozhodováním více přemýšleli,“ říká Vaníček. Výzkumy ukazují na zajímavé souvislosti. Například na to, že i když Češi patří v Evropě k největším střadatelům, patří také k nejméně spokojeným národům se svými úsporami. To je podle Vaníčky paradoxní. „Na vině mohou být dlouhodobě nestabilní ekonomická situace, dlouhodobě rostoucí nezaměstnanost, zvyšování cen, a tedy obavy lidí o zvládnutí tohoto období. Průzkumem deklarovaná nespoko-

Make Money light

Svět investic

Máte vytvořenou svoji tajnou osobní finanční rezervu, o které nikdo jiný neví?

10 %

vice než 3 měs. příjmy

Domácí kasička

22 %

méně než 3 měs. příjmy

jenost může být výsledkem i toho, že my Češi jsme naturelem spíše negativisté a vidíme sklenici spíše poloprázdnou než do poloviny plnou. Věřím, že s oživením ekonomiky získáme i my Češi více na optimismu.“

68 % ne

O tom, co vede české muže a ženy k vytváření tajných rezerv, můžeme jen spekulovat. Důvody budou u každého jiné. Nejčastěji jsou to pravděpodobně pocit svobody a nezávislosti, schopnost dopřát si věci či prožitky bez vědomí partnera, nebo naopak touha partnera překvapit nějakou nečekanou pozorností.

Jak je na tom česká veřejnost s finanční gramotností? Třeba s kontrolu výdajů. „Nějakou formu domácího účetnictví si vede jen asi třetina českých domácností. Není divu, že některé z těch, které tak nečiní, ztrácejí nad svými financemi kontrolu a na konci měsíce mají problém s dostupnými příjmy vyjít,“ tvrdí Vaníček. Podle něho se přitom takřka v každé domácnosti najdou výdaje, které jsou pro rodinu zbytné, a řada položek, na kterých lze ušetřit například změnou dodavatele či nastavením optimálního tarifu u elektřiny, plynu nebo telefonování. Tyto peníze mohou domácnosti použít na vytváření finanční rezervy. n

“

l Patříme k zemím s nižší mírou spokojenosti s výší úspor. l Pociťujeme zhoršení ekonomické situace, především vlivem růstu cen. l Spoříme méně než dříve. l Nemáme výdaje zcela pod kontrolou. l Bydlení a jídlo jsou nejvyšším výdajem pro ¾ domácností. l Při rozhodování o finančních záležitostech nejvíce věříme rodině.

Daniel Tácha

in z e rc e

Spojujeme teorii s praxí.

Vydejte se na cestu s těmi, kteří ji vytyčili.

PRK Partners je přední advokátní kanceláří a nositelem nejvýznamnějších mezinárodních i lokálních ocenění. Náš tým je složen z autorů rekodifikace soukromého práva a předních odborníků v jednotlivých právních specializacích. Díky PRK partners tak získáte precizní poradenství v souvislosti se změnami soukromého práva. Váš průvodce novým občanským zákoníkem.

www.prkpartners.com P R A H A | B R AT I S L AVA | B U D A P E Š Ť | O S T R AVA

182x120mm_MM_Light.indd 1

Make Money Light 10/2013 7 10/1/13 10:03 AM

Svět investic

Osm mýtů o financích V minulém čísle Make Money Light jsme psali o tom, že je třeba si dávat pozor na finanční poradce, kteří spíše než vhodný investiční nástroj mnohdy doporučí takový produkt, z jehož prodeje mají největší provizi. A reakce na sebe nenechala dlouho čekat.

eníze jsou jednou z mála věcí, kterou řešíme neustále. Jak v případě, že je máme, tak tehdy, když nám chybějí. „Přesto, nebo právě proto, když dojde na peníze, s neuvěřitelnou lehkostí se vydáváme po zajetých kolejích našich rodičů nebo okolí. Popřemýšlejte však, zda tyto koleje vedou správným směrem,“ říká vedoucí ekonomických analýz Modré pyramidy Ilona Katzová. A přidává několik mýtů, které mnohdy nosíme ve svých hlavách.

Peníze tu sice budou stále, ale ne vždy v naší peněžence. Není přeci nepředstavitelné přijít o práci, bydlení, onemocnět nebo si třeba jen zpřetrhat vazy v kolenou a zůstat pár měsíců doma. Nebo můžeme zůstat zdraví a mít práci, ale ukradnou nám auto nebo nám vyhoří počítač. Určitě budete souhlasit, že je lepší mít nějakou rezervu k dispozici než pokaždé kvůli těmto událostem utratit „peníze na své sny“. 4

Ilona Katzová nevyvrací tvrzení, že v případě finančních doporučení od kohokoli je třeba být opatrný, na druhou stranu by však zcela určitě nebyla k finančním poradcům a investičním zprostředkovatelům tak kritická.

Peníze nemám, nepotřebuji finančního poradce Nejčastější námitka. Přitom dobrý finanční poradce se vyplatí právě v této situaci. Stačí jen neplést si finančního poradce se správcem aktiv. Správci aktiv jsou lidé, jimž svěřujeme hodně peněz, aby je zhodnotili nebo jejich hodnotu ochránili. Vedle toho stojí finanční poradci, kteří na základě informací o vašich příjmech a výdajích, ale především finančních plánech a představách sestaví váš finanční plán. Finančního poradce z tohoto úhlu pohledu nepotřebuje jen ten, kdo žádné takové plány nemá. 2

Peníze se nedají uspořit, ty se musejí vydělat Je samozřejmé, že nejdříve se peníze musejí vydělat, aby bylo z čeho spořit. Všimněte si však, že mnoho velmi bohatých lidí je vlastně velmi spořivých. A naprostá většina z nich má pod důslednou kontrolou i malé částky. Nejzákeřnější jsou totiž právě drobné a nenápadné výdaje, které v součtu vydají třeba na pár dní lyžování v Alpách . 3

Mně se to stát nemůže

Optimismus je skvělá vlastnost. Jenže v případě peněz je lepší věřit v to nejlepší a počítat s nejhorším. 8 Make Money Light 10/2013

Poradce stejně nikdy neprozradí tip na „velkou ránu“ Narazíte-li na finančního poradce, který se s vámi odmítne podělit o „skutečně výhodnou, jedinečnou a bezrizikovou investici“, držte se ho zuby nehty. Takové rady jsou totiž vždy podezřelé a nereálné. Stejně jako někdo může věřit v elixír mládí, může věřit rovněž na takový druh investice, ale to ještě neznamená, že opravdu existuje. Rozhodněte se, co od svých peněz očekáváte. Chcete-li výnosně investovat, vždy počítejte s rizikem. Bez něj to opravdu nejde. 5

Nevěřím nikomu

Jestliže se váš finanční poradce neptá na vaši finanční situaci a „nešťourá“ v ní, tak se od něho držte daleko. Opravdový finanční poradce přece musí nejdřív vědět co nejvíce o tom, kolik peněz vyděláváte nebo dostanete, kolik a za co utratíte, jaké máte představy o budoucnosti, musí znát vaši pracovní perspektivu. Jsou to velmi osobní dotazy, o penězích totiž nejsme vůbec zvyklí mluvit. Ale vezměte si takovou návštěvu u určitého typu doktorů. Také to není příjemné, a stejně k nim musíme. Proč je tak důležité se o tyto informace dělit? Když od poradce očekáváte radu, musí znát podrobně vaši situaci. V opačném případě je to prodejce. A takovému prodejci finančních produktů je jedno, co potřebujete, on chce jen a jen prodat. Finančnímu poradci se vyplatí říkat pravdu.

Make Money light

Nevěřím finančním poradcům

Finanční poradce je závislý na provizích za určitý produkt nebo uzavřenou smlouvu. To je naprosto v pořádku a ruku na srdce, není to vůbec jednoduché, živit se bez stálého platu a vydělávat podle toho, jak úspěšný jsem daný měsíc. Určitý střet zájmů vstupuje na scénu v okamžiku, kdy si uvědomíme, že různé produkty od různých společností nesou různé provize. Proto v posledních letech tolik letí některé investiční životní pojistky. Nesou tak tučné provize, že někteří prodejci neprodávají nic jiného a místo rad šitých klientovi na míru nabízejí řešení pro všechny: pojistku. A když už nějakou máte, tak ji pomluví a donutí vás koupit jinou, lepší. Jak se tomuto vyhnout? Upřímně řečeno, těžko. Lze však několika jednoduchými triky toto nebezpečí minimalizovat. Zpozorněte, když takzvaný poradce o vás a vaší situaci nic neví, ale rovnou vám nabízí zaručeně nejvýhodnější produkt. Nikdy se nenechte nikým dotlačit do časového presu. 7

Odpovědnost za vaše peníze nesete vy

Buďte obezřetní i u takzvaných nezávislých finančních poradců, kteří nabízejí, že pro vás vždy najdou tu nejlepší nabídku na trhu. Často je to nejlepší nabídka, ale nikoliv pro vás, avšak pro ně, a to díky nejvyšší provizi. Výběrem služeb od různých společností také můžete přijít o výhody a slevy z „balíčkování“ produktů. Konkurence je vysoká a věrnost klienta se cení čím dál více. Můžete se setkat s takzvaným „závislým“ finančním poradcem, který nabízí služby a produkty většinou jedné značky, nevybírá tedy přímo konkurenční produkty. Na druhou stranu tito poradci žijí z toho, že klientům vytvářejí portfolio vhodných produktů, proto musejí klienta dobře znát a budovat s ním dlouhodobý vztah. Nastaví klientovi finanční plán, který odpovídá jeho finanční situaci. Tak jako tak platí to co vždy. Že nikdo jiný se nepostará o naše peníze lépe než my sami. Tedy naše peníze jsou hlavně naší odpovědností. n

Vůbec nevím, kde poradce najdu

Úplně nejlepší je získat důvěryhodné doporučení. Od někoho, komu věříte a kdo vám zároveň vysvětlí, proč a na základě jakých zkušeností může konkrétního poradce doporučit. Osoba, která mezi dveřmi sousedovi nabízí nové, super výhodné investiční pojištění, tím důvěryhodným tipem není. Ale zbystřete, znáte-li někoho, kdo si nemusí hlídat obnovu pojistek, protože to za něho dělá jeho poradce. A když navíc dotyčný tvrdí, že všemu, co podepisuje, díky poradci rozumí a ví, proč to dělá, je vyhráno. Jestliže žádné doporučení není k mání, volte někoho, kdo je dlouhodobě dohledatelný.

spoření), u Zuno banky 1,25 % (Vklad) a u Equa Bank 2,50 % (Terminovaný vklad). Ze sto tisíců tak u ČSOB dostanete 101 023 korun, u Komerční banky 102 313 korun, u Zuno banky 103 190 korun a u Equa bank 106 511 korun.

olik dostaneme, když vložíme do banky na termínovaný vklad sto tisíc korun? A kolik přeplatíme, když si od bank půjčíme stejných sto tisíc korun? Odpověď dává Lukáš Hanke z finančního portálu www.chytryhonza.cz. Podívejme se na dvě základní modelové situace:V bance si půjčíte 100 tisíc korun s dobou splatnosti tři roky, anebo si uložíte stejnou sumu na tři roky na termínovaný vklad. Náhodně jsme vybrali produkty čtyř bank: ČSOB, Komerční banky, Zuno a Equa banky.Ve všech uvedených bankách si musíte otevřít jejich běžný účet, při volbě půjčky byste tak

měli přihlížet i na parametry a sazebníky účtů. Uvedené částky jsou vypočteny na základě stanovených hodnot na webových stránkách jednotlivých bank.

Půjčujeme si

Téměř stejně, zhruba 25 tisíc korun, přeplatíte za tři roky u ČSOB a KB. Naopak nejméně, lehce přes 14 tisíc korun, přeplatíte u Equa bank. U Zuno banky 17 684 korun. Je vidět, že novější a menší banky (v tomto případě Zuno a Equa bank) nabízejí své služby (v porovnání s těmi velkými) za mnohem rozumnější cenu. (RPSN: ČSOB, Půjčka na cokoli

–16,34 %, KB, Perfektní půjčka – 16,10 %, ZUNO, Půjčka – 11,46 %, Equa bank, Minutová půjčka – 9,29 %)

Ukládáme

Termínovaný vklad je bankovní účet určený ke zhodnocování peněz. Výhodou je garantovaná úroková sazba a jistota uložení peněz v bance. V této modelové situaci uložíte 100 tisíc korun na předem stanovenou dobu tři roky, během které obvykle nesmíte s penězi nijak manipulovat. U ČSOB dostaneme úrokovou sazbu 0,40 % (terminovaný vklad Plus), u Komerční banky 0,90 % (Perfektní

Nepěkné zjištění

Co se týče loňského roku, Češi na většině vkladů reálně prodělali, jelikož průměrná míra inflace dosáhla 3,40 procenta. Roční výnos nad inflací nabízely jen termínované vklady některých družstevních záložen. I když se meziroční inflace v srpnu snížila na 1,30 procenta, úroky tří ze čtyř vybraných termínovaných vkladů tuto hranici neprorazily. Vzhledem k tomu, kolik banky od nás dostanou, když si půjčujeme, a kolik nám dají, když jim my peníze poskytujeme, je to docela nepěkné zjištění. Lukáš Hanke Make Money Light 10/2013 9

www.chytryhonza.cz

Svět investic

Čistě, přímočaře a rychle „Skoro přes osm let jsem žil ve studiu ČT24. Ale poslední dobou jsem měl pocit, že jsem rybička zavřená v akváriu. Sice jsem se tam potkával s lidmi a vedl s nimi rozhovory na mnohá témata. S mnohými z nich jsme si byli i sympatičtí, ale já byl stále ta akvarijní rybička. Avšak teď jsem vypuštěn do moře a to mě náramně baví,“ říká Jiří Petrovič, dříve známá televizní tvář, nyní obchodník s diamanty.

Jiří Petrovič pracoval více než dvě desítky let zejména v českých rádiích a televizích. Již tam nepracuje, věnuje se obchodu s diamanty. Narodil se v roce 1970 v Novém Jičíně, v Praze vystudoval gymnázium, studia na Filozofické fakultě Univerzity Palackého v Olomouci nedokončil. Má dvě děti, Johanu a Šimona. Miluje potápění a lyže.

roč ses rozhodl změnit prostředí? Patřím mezi lidi, kteří nemají rádi rutinu. Zažil jsem několik období vyhoření, což jsem vždy řešil tak, že jsem změnil styl práce. Třeba jsem přešel z běžného moderování k moderování zpráv. Pomáhala mi také zamilovanost do jazyka, do češtiny. Pracoval jsem s ní roky, neustále ji objevoval, až jsem se propracoval do fáze té zmíněné zamilovanosti. Ale i přesto to po dvaceti letech v médiích prostě chtělo změnu. Co tě přivedlo k investování? K byznysu s diamanty? Docela dlouhou dobu jsem přemýšlel, kudy dál. Přemýšlel jsem o agentuře, která by se třeba věnovala rétorice. S kolegyní, s moderátorkou Jitkou Slukovou, jsme to zvažovali. Uvažoval jsem o všem možném, ale pak jsem se potkal s diamantem, který mě zaujal tak, až jsem to nečekal.

Čím? Svou historií, protože diamanty jsou to nejstarší, co můžeš vlastnit. Vznikaly před čtyřmi miliardami let. A vlastně mne zaujaly i způsobem obchodování s nimi. Baví mě setkávat se s lidmi, mluvit s nimi. Mám radost, když jim mohu předat informaci o tom, co diamant umí, k čemu je vhodný. K čemu vhodný není. Podle jakých parametrů se hodnotí jeho kvalita, stanovuje cena. Diamanty jsou pro většinu lidí hlavně jednou z možností, kam investovat peníze. I když já o kamenech hovořím spíše jako o pojistce, nikoli o investici. Protože u diamantů se nemusíš strachovat, že ti druhý den po koupi monitor ukáže drastický propad ceny, jak se to může stát třeba u akcií, zlata, měn po zprávách typu, že je to s měnovou unií nahnuté. 10 Make Money Light 10/2013

Nejsem „numismatik“ V případě diamantu jsou však jiná úskalí, k těm se ještě dostaneme… Byl ti svět investování již v minulosti něčím blízký? Měl jsem trochu peněz v akciích, o ně se mi staral kamarád. To jsem zrušil. Dostal jsem zpátky zhruba to, co jsem do toho vložil. A co se týče samotného investování, vnímám je spíše tak, že nejlepší investice je investice do sebe sama. Do svého dalšího rozvoje, vzdělávání, rozhledu, aktivit… Klasické formy investování tě nelákají? Ne, protože nejsem zase takový „numismatik“, který by si s potěšením pročítal aktuální zprávy z trhů, což je v tomhle případě nezbytné. Jsem spíše ten typ, který si tyhle věci nechá ošetřit od nějakého odborníka. Mně vyhovují spíše emočnější záležitosti. Jací lidé nakupují diamanty? Většinou jsou to lidé, kteří již mají nějaké úspory. Diamant má širokou klientelu. Mnoho lidí si myslí, že je jen pro top pěti tisíc, ale není to pravda. Je to stabilní úložka peněz, u níž ceny začínají zhruba na 250 tisících a horní hranice je prakticky neomezená. A kameny s výbornými parametry se přitom v čase moc pěkně zhodnocují. Třeba o deset a více procent za rok. Svoji roli v tom hraje například i stále vzrůstající poptávka po diamantech z Číny a Indie. A ti lidé…? Diamanty nakupují většinou lidé, kteří již mají diverzifikované portfolio. Lidé, kteří již vyzkoušeli ostatní druhy investic, akciové trhy, zlato,

Make Money light

Svět investic

fondy, dluhopisy. A třeba v tom všem zůstávají, ale přiberou si k tomu ještě diamanty. Nebo jsou to lidé, kteří z toho všeho vystoupili a chtějí pouze diamanty. To je různé. Tak jako tak, jsou to lidé, kteří k nim, jak já říkám, dospěli.

Svým klientům také říkám, ano, zlato nyní spadlo, ale nepanikařte, nezbavujte se jej, však ono půjde v tom dlouhodobém investičním horizontu ještě nahoru. Také nikomu nikdy neradím, dejte všechno do diamantů.

Myslím, že není rozumné dávat všechno do jednoho aktiva, ať už je to cokoli. To je samozřejmě pravdu. Svým klientům také říkám, ano, zlato nyní spadlo, ale nepanikařte, nezbavujte se jej, však ono půjde v tom dlouhodobém investičním horizontu ještě nahoru. Také nikomu nikdy neradím, dejte všechno do diamantů. To je

hloupost. Problémem je, že lidé u nás stále nemají dost informací jak o investování, tak o diamantech, což je dáno tím nešťastným komunismem, pro který byly diamanty buržoazním přežitkem, a to i přes to, že kameny mnohým lidem pomohly nejen za druhé světové války, ale i za komunismu.

Minus 20 procent Řekl si, že některé kameny se zhodnotí až o deset procent za rok. To zní pěkně, ale je třeba také říci, že když prodáváš diamant, obvykle tratíš dvacet i více procent z jeho aktuální ceny. Za poplatek firmě, která jej od tebe vykoupí. Make Money Light 10/2013 11

Svět investic

Ano, to je pravda, ale diamant je střednědobá až dlouhodobá úložka, anebo investice, jestli o něm chceš takto mluvit. Ale přesnější je o něm mluvit jako o střednědobém až dlouhodobém uložení peněz. Na pět a více let. Diamant je maximálně stabilní aktivum. Za posledních sto let se neprojevily žádné výrazné meziroční propady, maximálně stagnace. Neznám žádnou jinou tak stabilní komoditu. Dobře, ale těch 20 procent dolů… Když prodáváš diamant, tak ano, platíš skonto poplatek 20 až 30 procent z aktuální ceny kamene. Avšak rozhodující je, jaký diamant prodáváš, jak dlouho jej držíš. Například tříkarátové kameny nabraly za posledních pět let přes sto procent zhodnocení, takže tam jsi v zisku, i když si vykupující firma vezme těch svých 20 až 30 procent, podle kvality. Tříkarátové kameny přitom prodáš takřka okamžitě. Do týdne. Proto svým klientům doporučuji nakupovat kameny jen těch nejlepších parametrů. A samozřejmě s jasným původem a ve světě s uznatelnou certifikací.

O mediálních informacích Uvedl si, že veřejnost nemá informace o investování i o diamantech. A to říkáš zrovna ty, který jsi pracoval přes 20 let v médiích? Že lidé nemají kvalitní informace, za tím si stojím. V případě diamantů třeba jakžtakž tuší, že existují a dají se použít jako investiční nástroj, ale už třeba neví, na koho se obrátit. A jsou opatrní jako ve všem. Jak hodnotíš informace o financích, které se nám z médií dostávají? Snaha o zvyšování finanční gramotnosti má velmi silného konkurenta. A tím je reklama. Bombardování lidí z téhle strany je tak silné, že kvalitní informace o tom, jak přistupovat ke svým penězům, se k lidem takřka nedostanou. Ale i to se snad zlepší. Je velký rozdíl mezi mediálním světem a světem investic? Když to vezmu podle sebe, tak já jsem skoro přes osm let žil ve studiu ČT24. 12 Make Money Light 10/2013

Ti skutečně úspěšní lidé mají rádi odbornost. Nemají rádi polovičatosti a odbytosti. Jakmile tu odbornost nemáš, tak se s tebou ani nebaví. Je to stejné, jako když přijdeš do kavárny a tam tě obslouží servírka buď s úsměvem, anebo s úšklebkem.

A poslední dobou jsem měl pocit, že jsem taková rybička zavřená v akváriu. Sice jsem se tam potkával s lidmi, vedl jsem s nimi oficiální rozhovory na mnohá témata. S mnohými z nich jsme si byli i sympatičtí, ale já byl stále jen ta akvarijní rybička. Teď jsem prostě vypuštěn do moře a to mě strašně baví. Čím tě svět investování obohatil? Po dvaceti letech novinařiny se učím dělat byznys. Což je stálý proces. Ale mám výborné učitele...

Čisté, přímočaré a rychlé Jací jsou dle tebe lidé, kteří byznys umějí? Mně se líbí, jak opravdu ti úspěšní lidé jdou rádi rovnou k věci. Chtějí kompletní informaci. Bez jakýchkoli kudrlinek, vedlejších vět a manipulací, s nimiž se vlastně všichni tak nějak neustále potýkáme. S tím, že se vlastně jen mlží. Toto skutečně úspěšné lidi nezajímá. Ptají se na to, jak co funguje, co to umí. A řeknou, já to chci, nebo to nechci. Je to čisté, přímočaré a rychlé. A ještě jeden postřeh: Ti skutečně úspěšní lidé mají rádi odbornost. Nemají rádi polovičatosti a odbytosti. Jakmile tu odbornost nemáš, tak se s tebou ani nebaví. Je to stejné, jako když přijdeš do kavárny a tam tě obslouží servírka buď s úsměvem, anebo s úšklebkem. Kdo je podle tebe úspěšný člověk? To může být klidně i učitelka, která má ráda svou práci, dělá ji dobře a naplňuje ji to. To je také úspěšný a vnitřně bohatý člověk. A platí to i pro další řemesla. A když ten člověk přitom všem ještě dokáže vybudovat nějaký podnik, v němž zaměstná lidi, chová se k nim slušně, tak takový

člověk prostě zaslouží jen slova respektu. Učitelka si váží svých žáků, kterým něco předá, podnikatel zase nechá vydělat ostatní lidi. A všechno je OK. Vzpomínám si na učitelku, která měla ráda svou profesi tak moc, až odešla učit do Velké Británie, protože u nás s platem těžko vyžila. Proč média nasazují úspěšným lidem často velmi psí hlavy? Média vědí, že lidé mají rádi černou kroniku. A protože jejich cílem je prodej, tak nám tlačí jen tu černou kroniku a je jim jedno, že vytvářejí špatnou náladu ve společnosti. I v té veřejnoprávní televizi jsem často míval špatný pocit z toho, že přispávám ke špatné náladě, protože hlásím špatné zprávy. Nemyslím si, že by média měla zrovna programově psát a vysílat pozitivní věci, ale minimálně by se jim měla taktéž věnovat. Jaká panuje atmosféra v České televizi, z níž například nedávno vyhodili naší někdejší kolegyni, která napsala, že nesouhlasí s některými kroky vedení ČT? Myslím si, že tam bohužel vládne atmosféra strachu. A mám za to, že základní chybou, to se snad na mě nikdo nebude zlobit, když řeknu, že v České televizi neplatí a nefunguje žádný kariérní řád, který by zajistil, že na těch nejrůznějších pozicích, kterých jsou v televizi stovky, budou pouze profesionálové. Takže i ve veřejnoprávní televizi to funguje asi jako ve všech našich úřadech, státních a polostátních firmách? Zhruba tak nějak to je. Co se týče té České televize, tak mne mnohdy napadlo, jaká je škoda, že nemá konkrétního vlastníka, který by nedopustil, aby mu odcházeli

Make Money light

kvalitní lidé. Který by si s nimi sednul a zeptal se, tak, co se děje, proč odcházíš? A to se všude neděje zcela běžně. Problém je i v tom, že česká média nejsou ochotna zaplatit zkušené novináře.

Velký pomocník Svět investování ti tedy přijde více férový než mediální svět? Přijde mi naprosto úžasný. Diamanty nepodléhají žádným politickým a mnohdy ani ekonomickým vlivům. Všechno je na podání ruky. Nikde na světě není registr majitelů diamantů. A přitom vůbec není tak, že když si koupíš kámen, tak rychle zbohatneš, to vůbec ne. Diamant kupuješ proto, abys už nikdy nezchudnul. Je to jistota, stabilita a diskrétnost. V tomto ohledu to je oproti mediální branži o mnoho přehlednější a transparentnější prostředí.

svět investic

Nárůst ceny diamantů se podle odborníků netýká všech druhů kamenů. Obecně lze ale tvrdit, že čím je kámen kvalitnější a větší, tedy dražší, tím více roste jeho cena v čase. Pro představu ceny těch nejlevnějších „kvalitních“ diamantů se pohybují v řádu několika sta tisíců, ceny těch nejkvalitnějších v řádu milionů korun. Ceny kvalitních investičních jednokarátových kamenů obvykle začínají na 250 až 300 tisících korunách a končí na půl milionu korun. 1,5 karátový kámen pak stojí milion korun, přičemž dvoukarátový kámen stojí miliony dva. Reálné zhodnocení investice do diamantů člověk zjistí teprve až v momentě, kdy se rozhodne diamant směnit zpět na peníze. Jakmile se rozhodne diamant, nebo briliant prodat.

Jak je to s daněmi u diamantů? Platíš daň z přidané hodnoty, to je nevýhoda proti zlatu. Ale většina lidí s tím nemá žádný problém. Můžeš jej pořídit i do firmy. Nemusíš kupovat desáté auto do firmy, místo něj si koupíš diamant. A můžeš si ho samozřejmě pořídit i jako soukromá osoba. Uklidím peníze… Přesně. Stalo se nám například, že za námi přišel podnikatel, že chce prodat diamanty. My říkáme, jasně, ovšem držíte je necelý rok, a ještě vám nevydělaly. Budete tratit 20 procent, on říká, to nevadí, mám problémy ve firmě, a ony jsou jediné moje volné peníze, které teď mám, ale jakmile se z problémů vyhrabu, tak je zase vložím do diamantů. Dostal peníze obratem a přesně to potřeboval. V tomhle diamant dokáže být velkým pomocníkem. n Daniel Tácha

inzerce

Řešte s námi peníze pro vaše děti, domov, důchod Více než 100 000 klientů zhodnocuje své peníze v našich podílových fondech Pomáháme našim klientům již od roku 1996 Obhospodařujeme aktiva o objemu více než 25 mld. Kč Naše fondy patří dlouhodobě k nejvýkonnějším na trhu

www.mojeinvestice.cz Make Money Light 10/2013 13

on-line trading

Tradeři spekulují na rozdíl nákupních a prodejních cen toho, s čím obchodují, a je jasné, že tak musejí činit zejména na těch trzích a u těch aktiv, jejichž cena nestojí na místě. Obchodní příležitosti proto hledají spíše na těch trzích, které jsou volatilní, kolísají. Pro většinu z nich to bývá hlavně Forex.

Investujte on-line Nikdo to neví přesně, ale odhady hovoří o tom, že v České republice má obchodní účet u brokerských firem zhruba 100 tisíc lidí. Avšak mluví se i o tom, že na trzích ve skutečnosti obchoduje jen necelých deset tisíc lidí. Tak jako tak, on-line trading, obchodování na trzích přes internet, nabírá i v České republice na popularitě. 14 Make Money Light 10/2013

Make Money light

on-line trading

Poplatky jsou klíčové Každý investor, který se rozhodne prostřednictvím internetu sám nakupovat a prodávat aktiva, investovat, nebo spekulovat, by vždy měl volit takového brokera, jehož poplatky za obchodní příkazy nejsou natolik vysoké, aby mu například sebraly celý

akzvaný „čistý“ trading má své kouzlo. Ti skutečně dobří obchodníci, tradeři, ti, kteří prostřednictvím on-line tradingu uzavřou měsíčně nespočet obchodů a často i denně, intradenní obchodníci, mohou totiž být v tomto svém snažení velmi úspěšní. Pěkné výdělky v jejich případech nejsou ničím neobvyklým. Přestože jsou vždy

Je dobré vědět

Spekulující tradeři: On-line trading je pro ty, kteří mají velký zájem o kapitálové trhy a dostatek času se tradingu věnovat. Doporučit ho lze silným povahám, které se nebojí vysokého rizika a ztráty kapitálu. Tato disciplína není pro každého, jak je mnohými společnostmi avizováno. Peníze vám samy na účet z nebes rozhodně nespadnou. Je třeba si uvědomit, že drtivá většina retailových „traderů“ na trzích prodělává a jen málokdo je tímto způsobem opravdu schopen zbohatnout.

jeho případný zisk. Poplatky jsou klíčové, protože, jak například poukazuje Tomáš Tůma, u on-line tradingu platí více než kde jinde, že vůbec nezáleží na tom, zda na trzích vyděláváte, nebo proděláváte, brokerovy musíte za realizaci obchodních příkazů zaplatit tak jako tak.

Finanční páka Abyste se stal dobrým traderem, musíte ovládat takzvanou technickou a fundamentální analýzu, musíte se proto orientovat v grafech, které znázorňují vývoj trhu. A finanční nenáročnost? I ta je diskutabilní. Faktem je, že obchodovat můžete s několika desítkami dolarů, ale pak nepočítejte se žádnými závratnými zisky, které jsou hlavní motivací obchodníků. Ale i to lze řešit – a řeší se to obchodováním prostřednictvím takzvané finanční páky čili jakéhosi obchodování na úvěr. V praxi funguje tak, že má-li obchodník na účtu třeba tisíc dolarů, prostřednictvím páky realizuje obchody ku příkladu za desetitisíce dolarů. Přitom by měl však vždy používat stop loss, což je automatický obchodní příkaz, který ho ochrání, aby mu v případě, kdy obchoduje nesprávně, použití páky nesmazalo hotovost na účtu. n

podmíněny určitými předpoklady. „Šanci uspět má každý, kdo se pevně drží své předem otestované obchodní strategie. Pro úspěch není nutné mít ekonomické vzdělání ani tučný účet, ale správný přístup k věci. Ten spočívá v nastudování jednak základních technik, jednak zejména ve zvládnutí sebe samotného. Výkyvy cen totiž přinášejí řadu okamžiků, které

I když se nás mnohé společnosti snaží přesvědčit o tom, že on-line trading je tou nejjednodušší činností pod sluncem, která vede k rychlým a tučným ziskům, není tomu tak. Úspěšnost těch, kteří s touto představou do obchodování na trzích vstupují, se počítá v jednotkách procent. Zbytek je neúspěšný. To proto, že zákonům on-line tradingu je třeba se podřídit. „Trading je časově a psychicky náročný a můžete při něm snadno a rychle přijít o značnou část prostředků při jediném obchodu. Při tradingu se musíte umět rychle a jednoznačně rozhodovat, u dlouhodobého investování tyto mantinely nejsou tak striktní. Trading přináší daleko více obchodních příležitostí oproti klasickému investování, je už však jen na vás, zda dokážete takové příležitosti rozpoznat,“ vysvětluje Josef Dragoun z Fincentra.

Daniel Tácha

podněcují k impulzivnímu jednání, jež mnohdy vede ke zbytečným ztrátám. Jak se totiž říká, největším nepřítelem tradera je trader sám. Proto je velmi důležité si vybudovat psychickou odolnost, která udrží naše emoce na uzdě,“ říká Marek Biernat, manažer společnosti Bossa. Nutnou podmínkou je však držení se zásad money managamentu, jehož

posláním není nic jiného než aktivní řízení rizika. Tedy mít spočítáno, jaká jsou má rizika, jaké jsou mé zisky. A mít to spočítáno tak, aby zisky převažovaly. „Money managament je nástroj, díky němuž můžeme předdefinovat maximální výši ztrát v období, kdy se nám nedaří, a tím ochránit svůj účet před krachem,“ dodává Biernat. Make Money Light 10/2013 15

money management

když je on-line trading součástí světa investování, přesto si jde tak trochu vlastní cestou. Obvykle se o něm hovoří v tom duchu, že nemá příliš mnoho společného s dlouhodobým investováním. Podle mnohých využívají on-line trading hlavně ti, kteří spíše než o dlouhodobé investování mají zájem o časté investování, které však spíše než investováním je spekulováním na vývoj kurzů jednotlivých aktiv, jež se na burzách obvykle obchodují. V případě on-line tradingu tak tradeři a obchodníci málokdy obchodují s něčím, co skutečně vlastní. Nečekají, že se jim „něco“ zhodnotí, ale výdělek si berou hned z výsledku své spekulace na rozdílu ceny, za kterou to „něco“ nakoupili nebo prodali. Avšak i s dlouhodobým investováním má on-line trading jednu velmi zásadní a společnou věc. Je jí obchodní účet u brokera. A je zcela na každém, jestli tento obchodní účet bude používat ke spekulování a pokusí se vydělávat jako trader, anebo prostřednictvím tohoto účtu bude na světových burzách nakupovat nebo prodávat to, co bude skutečně vlastnit. A držet to bude klidně až do konce svého života. To se týká například akcií nebo burzovně obchodovaných fondů ETF. Výhodou tohoto přístupu je, že takové nákupy a prodeje může udělat kdykoli uzná za vhodné a že ho také vyjdou podstatně levněji na poplatcích, než kdyby je realizoval třeba prostřednictvím finančního poradce nebo zprostředkovatele. Nevýhodou je, že se to bude muset naučit. Že bude muset zvládnout takzvanou obchodní platformu, přes kterou bude svá aktiva prodávat a nakupovat.

trhy

V obchodování s komoditami (surovinami) na burze existuje mezi profesionálními obchodníky zcela známý a také velmi vítaný pojem: „premium“.

o češtiny bychom mohli tento pojem přeložit jako prémie z události. „Týká se ohrožení aktuální rovnováhy nabídky a poptávky daného komoditního trhu, a to i ohrožení krátkodobého,“ říká Jiří Bárta, jednatel společnosti Youtrader, která se na trzích specializuje na komodity. Tento investiční jev nyní můžeme sledovat v souvislosti s vyhrocenou situací v Sýrii, kde celkový počet obyvatel činí 22,5 milionu lidí, ale jen od roku 2011 dodnes mají tamější konflikty na svědomí 100 tisíc mrtvých, sedm milionů lidí bez domova a dva miliony uprchlíků v okolních státech. Po hranicích se bez dozoru potulují šestileté děti, které se na cestě ztratily svým rodičům. Avšak z pohledu trhů hovoříme o této situaci jen jako o Syriapremiu. Jakkoli to zní „chladně“.

Prémiové zisky Syriapremium je obchodníky na trzích vnímáno podobně jako je „weatherpremium“, což je prémie z počasí, například ze sucha likvidující úrodu, nebo třeba „Chinapremium“, což je období zvýšené poptávky Číny po amerických surovinách, například po vládních potravinových rezervách. V případě Sýrie nejvíce „premium“ ovlivnilo trh s ropou. Trh „ovládla“ nejistota na straně nabídky. V pozadí syrského konfliktu je přitom „globální boj“ o svržení tamějšího diktátora Asada, jehož hodnocení je nejednoznačné, ale jeho svržení by uvolnilo cestu pro dodávky břidličného plynu a „ropy“ do Evropy, což je zájmem Arabů i evropských zemí. Nikoli však zájmem Ruska. Ztráta evropského monopolu je pro Rusko existenční věc.

Sýrie: prémie z události 16 Make Money Light 10/2013

Make Money light

„Trhy velmi rádi a s podstatnou akcelerací využívají takové prémiové události. Pro nekomerční obchodníky, hedgeové a investiční fondy nebo spekulanty to znamená velmi často velké a rychlé zisky, pro komerční obchodníky, výrobce, zpracovatele to znamená prodeje surovin za vysoké ceny, anebo drahé nákupy s nutností zajištění, takzvaného hedgingu,“ vysvětluje Jiří Bárta. Do vyzbrojování syrských válečníků jsou nyní zapojeny firmy z Ruska a ze zemí Evropské unie, válečné know-how dodávají USA i Británie. Jako řešení se světu nabízí „humanitární bombardování“, pro které nikterak nehovoří výsledky v Libyi nebo i v současném vazalském Srbsku. O zřejmě nejefektivnější podobě zásahu, o invazi, se nemluví, protože Západ nechce vidět své mrtvé.

Není to žádné drama Co se týče trhů, podle Bárty je na burze i v případech, jako je ten syrský, vždy nejdůležitější nalézt novou tržní rovnováhu a sdělit novou aktuální cenu světu. „Události v Sýrii měly bezprostřední vliv na ceny ropy a komoditní safe haven, takzvané bezpečné přístavy. To jsou některé kovy a měny s aktuálně dočasným titulem „investorsky bezpečné“,“ vysvětluje Bárta, podle kterého současné syrské události na trhu s ropou nevyvolaly žádné drama, jen určitou nejistotu.

trhy

V Sýrii bojují Syřané mezi sebou, bojují tam šíité proti sunnitům, bojují tam islámští „teroristé“ a bojují tam evropské státy s USA proti Rusku, potažmo i Číně. Svou roli hraje i Turecko jako nejbližší partner EU a ten, přes kterého by dodávky arabského plynu a ropy do Evropy putovaly. Celou věc tradičně křiví civilizační konflikt (muslimové, křesťané), globální nenávist ke globální Americe a aktuální postoj Ruska, kterému bývalý agent KGB úspěšně navrací pocit supervelmoci.

Dopady Iráku Podobné to bylo i v roce 2003, kdy svět prožíval vyhrocení konfliktu v Iráku. Dopady však byly silnější. Konflikt začal v roce 2003 a skončil v roce 2011 a ovlivnil dlouholetou komoditní inflaci, zejména ropu. Dlouholetá válka v Iráku však nebyla podle Bárty jediným zdrojem následné komoditní inflace. „Roli dostaly uvědomění si pojmu globalizace a její exponenciální rozvoj, růst populace, snižování zásob zdrojů a tak dále,“ je přesvědčen Bárta. Co se týče Sýrie, možnou variantou řešení je „mírové řešení“, což je dohoda na úrovni USA a Ruska, kdy USA zastupují i Evropskou unii. I když stranou prozatím stojí Německo, které se s Ruskem tradičně dohaduje samo. n

Burzovní interakce V burzovní interakci se střetávají různé a často protichůdné zájmy nejrůznějších subjektů včetně vlád kvůli světovému obchodu. Na otázku, zda trhy nebo burzovní interakce dokážou zpětně ovlivnit tyto vzniklé speciální nebo prémiové události, je odpovědí ano. Závisí však na intenzitě nebo hloubce problému a rovněž na časovém rámci. Často vznikne událost, nato reakce daného trhu – a do měsíce je vše zpět v původním pásmu rovnováhy. Jakmile se však nová situace vyhrotí, a navíc dlouhodobě, má vliv logicky vše na vše. Například cena určité suroviny vyhnaná s ohrožením nabídky do historických maxim a ještě výše aktivuje zcela nový pohled a zájem jednotlivých subjektů.

(dna)

inzerce

Make Money Light 10/2013 17

trhy

Německo podrželo euro Pro trhy je vítězství Angely Merkelové a parlamentní většiny konzervativní unie v Německu dobrou zprávou. Euro se nezakolísá, nezmění se ani postavení Německa z hlediska jeho výsadního postavení v exportu i věřitelství vůči jiným státům. Avšak všechna rizika omezena nebyla.

J Euro Navzdory současné krizi eurozóny je jasné, že euro je globální měnou číslo dvě. Když se člověk podívá na alokace devizových rezerv, jasnou jedničkou je dolar, potom dlouho nic, pak euro, ale poté opět dlouho nic. A měny typu japonský jen, britská libra, švýcarský frank jsou daleko vzadu za eurem. Ani ve svém součtu nedosahují takového objemu devizových rezerv, které tvoří euro. Takže i navzdory současným problémům je euro silnou měnou.

18 Make Money Light 10/2013

iž pomalu pět let americká centrální banka, přesněji federální rezervní systém, aktivně uplatňuje politiku „levných peněz“ na ozdravení americké ekonomiky po krizi v roce 2008. Tiskne peníze, za které každý měsíc nakupuje americké státní dluhopisy. Každý měsíc tak vydá 85 miliard (1,6 bilionů korun) nově natištěných dolarů. A podobně se chová i Evropská centrální banka, byť k tomu používá trochu jiné mechanismy, ale i japonská centrální banka. Jednou to však bude muset skončit. A otázka zní: Co z toho vzejde? Okamžité zastavení tisknutí peněz, by hrozilo šokem, který by vedl k celosvětovému hospodářskému kolapsu. To si uvědomují i centrální banky, proto preferují pozvolné zastavení tohoto procesu.

Odpověď dá Forex Názory na to, zda centrální banky zvládnou vystoupit z tištění nových peněz, aniž by vyvolaly katastrofu, se liší. Avšak je jisté, že ukončování takzvaného kvantitativního uvolňování se promítne do všech trhů, přičemž prim bude hrát i měnový trh Forex. „Forex je typickým mimoburzovním produktem. Obchody na něm nejdou přes burzu, což mimo jiné odráží i skutečnost, že aby jedna strana mohla vydělat, musí druhá strana prodělat. To je úplný základ Forexu. A každý, kdo investuje přes Forex, si musí uvědomit, že má svého protihráče. Když jeden vydělá, druhý musí prodělat,“ říká Karol Piovarcsy, ředitel Saxo bank pro střední a východní Evropu. Podle něho přitom jakákoli z pohledu ekonomiky důležitější zpráva, třeba německé volby, prohlášení zástupců centrálních bank, prostě jakýkoli impuls z venku, je podnětem k reálnému obchodování na Forexu. To platí i problém spojený s již zmíněným tištěním peněz. Z toho plyne, že investor musí být připraven na vše a musí předcházet riziku.

„Typickým příkladem jsou nyní ti, kteří třeba převádějí eura do dolaru, švýcarské franku, třeba i do české koruny. A to jen proto, aby se ochránili před případnými prohlubujícími se problémy eurozóny, jejím možným pádem. Není to nic jiného než investice s dlouhodobým charakterem,“ myslí si Piovarcsy.

O dolaru Vývoj měnového kurzu dané země by měl odrážet stav její ekonomiky, její hospodářskou sílu. A z tohoto hlediska se investoři nyní stále více soustředí na americký dolar. Důvodem je, že politická situace v USA je o mnoho stabilnější než politická situace v Evropské unii nebo v Číně, kde došlo k výměně vládnoucí garnitury, která se více než na export musí soustředit na domácí problémy. Roli sehrává i americký kulturní fundament, který i dnes ukazuje na to, že Spojené státy byly založeny na principu svobodného rozhodování, volného trhu, prostě kapitalismu. „Samozřejmě, že jsou i další faktory. Srovnáte-li demografický vývoj v USA, Evropě, Číně, nebo Japonsku, pozitivní růst počtu obyvatelstva vidíte pouze v USA. Další dobrou zprávou z USA je vývoj tamějších cen energií. USA se v tomto směru staly velmi rychle lídrem. Nejenže otevřely své ropné rezervy, ale ještě k tomu začaly těžit břidlicový plyn, čímž se dostaly na čtvrtinu evropských cen, ať už se to týká pohonných hmot, nebo elektrické energie. A tohle všechno má za následek obnovující se důvěru k dolaru jako měně,“ vysvětluje Piovarcsy.

O euru Mnozí analytici jsou přesvědčeni, že současný vysoký kurz eura neodpovídá jeho skutečné hodnotě. Na druhou stranu v Evropě je stále ještě největší množství kapitálových rezerv a investic jako takových, což je dáno jejím významem i historií.

Make Money light

trhy

„Bavíme-li se o politických rizikách třeba v Japonsku nebo Číně, tak to není nic proti tomu, jaká politická rizika panují v případě eura,“ tvrdí Piovarcsy. Myslí tím například situaci, kdy Německo „vede válku“ s jižními evropskými státy. Nebo to, že Evropa dosud nevyřešila, zda se bude více integrovat, anebo půjde cestou regionalizace. Svou roli sehrává i to, že v eurozóně vznikají nové instituce, které tam dříve nebyly. Například bankovní unie, přičemž prozatím nikdo neví, jak to vše bude fungovat, jistě se ví jen to, že tyto změny budou znamenat dodatečné náklady pro všechny země, které vstup do eurozóny zvažují, anebo v ní již jsou. „Riziko spatřujeme třeba v možnosti kolapsu bankovního systému v některých z evropských zemí. To by byl výrazný propad eura, Evropa nemá peníze na to, aby si je mohla dovolit zachránit,“ říká Piovarcsy. Na otázku, kdo na současném stavu vydělává, odpovídá, že Německo. Pro Němce je euro doslova nutností, protože kdyby euro zkrachovalo, německá marka by byla o 30 až 40 procent silnější než dnešní euro. Němcům by se to kvůli jejich expertu nelíbilo. Stejně jako by se nelíbil třeba Italům, Španělům, Řekům, Francouzům propad jejich vlastních měn o podobná procenta. To kdyby euro zkrachovalo.

V první řadě selský rozum Jak by se měl člověk za současné situace jistit proti rizikům? V první řadě by měl používat selský rozum. V dnešní době obrovského přísunu informací může lehce sklouznout do stavu jakési přeinformovanosti. Na vývoj kurzů měn je třeba se dívat nikoli z hlediska několika minut nebo dnů, ale mnoha let. „Jako první fakt by měl zohledňovat faktor inflace. To platí pro každého, kdo se snaží ochránit své úspory. Jednoduché to ale není. Momentálně je reálná možnost, že bude třeba česká korun posilovat. Na tom by se dalo i vydělat. Jenže Česká národní banka nemá důvod, aby se bránila oslabování domácí měny,“ říká Piovarcsy, který je přesvědčen – a mnozí s ním nesouhlasí –, že současné tisknutí peněz sebou přinese v budoucnu inflaci podstatně větší než malou. Ve hře přitom není jen inflace, ale vůbec celková korekce kapitálových trhů. „Momentální situace je neudržitelná. Použil bych Keynesův výrok, že trhy se vydrží chovat iracionálně často déle, než se investoři udrží solventní. A z tohoto pohledu je proto na místě hlavní otázka, kdy se to všechno zvrátí. Například euro by mělo být z hlediska ekonomiky na mnohem nižší úrovni, než je nyní. A vidíte je? Není!,“ uzavírá Piovarcsy. n

O koruně a franku Švýcarský frank je vnímán jako bezpečný světový přístav. Česká koruna má možná také statut bezpečného kotviště, i když pouze v rámci našeho regionu. Nepatrná shoda mezi švýcarským frankem a korunou se tak ukazuje, ale je asi jen jediná. Na příběhu švýcar ského franku během krize bylo velmi dobře vidět, jak se statut bezpečného přístavu může rychle změnit ve velmi nebezpečný problém. A to vždy, když se investoři rozhodnou přesunout svá aktiva do bezpečného švýcarského franku.Tamější ekonomika čelila hned dvojímu šoku: propadu světové poptávky po zboží z důvodů krize a silnému tlaku na posilování franku. Jestliže u nás během krize kurz koruny oslaboval a pomáhal nám vypořádávat se s krizí, ve Švýcarsku frank posiloval a tím jen zhoršoval situaci švýcarského exportu.

(DNA)

in z e rc e

bezplatná linka

800 900 905 www.mojepenze.cz Make Money Light 10/2013 19

rozhovor

Pravidelné investování je de facto spoření Společnost Conseq Investment Management k dnešnímu dni obhospodařuje přes 25 miliard korun, z nich 12 miliard v podílových fondech. Trh překvapila tím, když ohlásila nákup penzijní společnosti Aegon. O tom, proč by si lidé měli spořit prostřednictvím investičních instrumentů, ať už v podílových, nebo penzijních fondech, jsme mluvili s Hanou Blovskou a Janem Vedralem, majiteli společnosti Conseq.

roč jste se rozhodli koupit penzijní společnost Aegon? JV: Nejprve je třeba začít tím, proč jsme se vloni rozhodli založit Conseq penzijní společnost. Od letošního roku se změnila pravidla pro takzvaný třetí pilíř, dřívější penzijní připojištění, dnes doplňkové penzijní spoření. Jednak byl oddělen majetek účastníků, klientů, od majetku správce fondu, čímž se fondy staly bezpečnější, protože krach správce fondu již nemůže ohrozit úspory klientů, a jednak zásadní změnou bylo, že nové, takzvané účastnické fondy nemusejí povinně garantovat nezáporné zhodnocení v každém roce, takže mohou nabízet různé investiční strategie podle požadavků klienta. Tím se penzijní spoření velmi výrazně přiblížilo pravidelnému investování do podílových fondů čili tomu, co my již mnoho let děláme. Co se týče Aegonu, tato finanční skupina se rozhodla soustředit se v ČR výhradně na oblast životního pojištění, a proto nabídla svou penzijní společnost k prodeji. My naopak chceme naše aktivity v oblasti spoření na penzi rozvíjet, proto jsme se rozhodli nabídky k prodeji využít. Hlavním aktivem penzijní společnosti Aegon je transformovaný penzijní fond s necelými sto tisíci klienty a pěti miliardami korun ve správě. V čem se z vašeho pohledu liší podílové fondy od penzijních fondů? JV: V případě penzijních fondů je třeba dodržovat jiné investiční limity a také přísnější limity nákladů. Pro klienty je jasnou výhodou státní příspěvek a daňové úlevy, na druhou stranu investice do podílových fondů jsou flexibilnější a likvidnější. Doplňkové penzijní spoření má s investováním do podílových fondů z pohledu našeho byznysu mnoho synergií v řízení portfolií, ve zpracovávání smluv i v péči o klienty. Aegon penzijní společnost navíc kupujeme i s jejími zaměstnanci, kontinuita poskytovaných služeb proto bude zachována. Z pohledu klienta se prakticky nic nezmění.

Make Money light

Lidé převezmou odpovědnost Jestliže investujete do penzijní společnosti, musíte mít za to, že si lidé budou chtít spořit na stáří. Je to tak? HB: Věříme tomu, že jsou tu generace, které si již plně uvědomují, že nemohou spoléhat na stát a chtějí si naspořit na důstojné stáří. Tuzemský trh tedy potenciál má. Vycházíme i z našich analýz, z nichž jedna třeba říká, že vůbec nejvyhledávanějšími slovy na internetu ohledně financí, jsou slova jako „zabezpečení“ a „důchod“. Je to přirozené, lidé vědí, že s těmi státními důchody to do budoucna nebude nikterak růžové. I když je jasné, že musíme být trpěliví, protože výsledky nepřijdou hned. Bavíme se o třetím pilíři, doplňkovém penzijním spoření, dřívějším penzijním připojištění, v němž si nyní každý může zvolit podle svých potřeb tu nejvhodnější investiční strategii. Myslíte, že to lidé vědí? HB: To je otázka. Pravda je, že drtivá většina lidí, kteří si sjednali penzijní připojištění, zůstávají hlavně v těch starých, takzvaných transformovaných fondech. To však podle nás není pro většinu z nich výhodné. Účastnické fondy, do nichž mohou bez problémů přestoupit, jim totiž mohou přinést podstatně vyšší zhodnocení, a tedy lepší zabezpečení na stáří. Jste si tím jisti? JV: Jsme si zcela jisti tím, že investiční strategie má odpovídat cílům klienta. A jestliže cílem klienta je vytvořit si rezervu na důchod, což pro dnešní čtyřicátníky znamená investiční horizont zhruba 25 let, tak je špatné investovat do fondu, jehož investiční horizont je jeden rok. A to je kvůli zmíněné každoroční garanci právě případ dřívějšího penzijního připojištění čili transformovaných penzijních fondů. Fond s jednoročním horizontem musí investovat především do dluhopisů, a to ještě těch krátkodobých. Ty jsou sice bezpečné, ale nesou mizivé výnosy. Ty často ani nepokryjí inflaci. Pro klienta je taková investice ztrátová. Při investičním horizontu dvaceti či třiceti let by člověk měl investovat hlavně do akcií a rizikovějších dluhopisů, protože s vysokou pravděpodobností získá vyšší výnos. A protože pravidelně investuje v delším časovém období, neznamená to pro něho ani velké riziko.

rozhovor

V rámci důchodové reformy došlo letos ke změnám ve třetím pilíři důchodového spoření. V případě klasického penzijního připojištění dostali jeho účastníci na výběr z několika investičních strategií v rámci penzijních fondů u penzijní společnosti, u níž si spoří na důchod. Hlavní změnou je, že lidé, kteří si sjednali penzijní připojištění, mohou vstoupit do takzvaných účastnických penzijních fondů, v nichž jim správce fondů nemusí již garantovat každoroční kladné zhodnocení jejich vkladů, takzvanou „kladnou nulu“. Výhodou této možnosti je, že lidé, kteří se rozhodnou pro investování bez garance kladného zhodnocení, mohou získat podstatně vyšší výnos ze svých vkladů než v minulosti.To je však podmíněno tím, že budou investovat dlouhodobě.

Co musí člověk, který má sjednáno penzijní připojištění, udělat, aby přešel z transformovaného fondu do účastnického fondu? HB: Musí se obrátit na sou penzijní společnost, sepsat s ní smlouvu o novém penzijním spoření do účastnických fondů a požádat o přestup z transformovaného do některého z účastnických fondů. Samozřejmě vám s tím mohou pomoci i nezávislí finanční poradci, jestliže s některým spolupracujete. Chcete-li přejít do jiné penzijní společnosti, musíte bohužel absolvovat dva kroky: nejprve přestoupit do účastnického fondu v rámci původní penzijní společnosti a teprve potom přejít ke společnosti jiné. Tato administrativa prozatím klientům přechody dosti znesnadňuje.

Disciplinovaný investor Tvrdíte, že člověk investující odvážněji v delším čase, nepodstupuje příliš velké riziko. Jste si jisti tím rizikem i jistým výnosem? HB: Zajímavá je už otázka, co je jistota? Je jisté, že transformované fondy nemohou prodělat? Ale vždyť investují především do dluhopisů jednoho státu. Co se stane, když stát své dluhopisy za 20 let nesplatí? Pak je vám celá garance daná zákonem k ničemu. Není bezpečnější držet 20 let akcie 100 největších firem na světě? Kolik z nich během těch 20 let zkrachuje?

JV: Když v dlouhém časovém horizontu pravidelně investujete do rizikovějších aktiv, dosáhnete mnohem lepšího výsledku než u konzervativní investice, a to s pravděpodobností hraničící s jistotou. To však platí jen tehdy, když budete disciplinovaným investorem. Kdo je disciplinovaný investor? JV: Ten, kdo dokáže držet stanovenou strategii bez ohledu na to, co se děje na trzích. Jistě by každého lákalo držet akcie v době, kdy jejich ceny rostou, a naopak je v portfoliu nemít, když jejich ceny padají. Avšak to bohužel není možné přesně předvídat a naše zkušenost je taková, že ti klienti, kteří to zkoušejí, trefují spíše pravý opak. Nakupují nahoře a v panice prodávají dole. Proto klientům doporučujeme, aby investovali dlouhodobě, pravidelně a nejlépe do programů životního cyklu. HB: Na druhou stranu si uvědomujeme, že mnozí klienti chtějí garanci toho, že budeme jejich peníze obhospodařovat tak, aby neprodělali. I na to myslíme. Pro ně máme v rámci našich účastnických fondů strategii penzijního spoření s garancí. Avšak ta nebude každoroční, bude se vztahovat až k momentu, kdy bude klient odcházet do důchodu, čili k období, kdy bude potřebovat své peníze začít čerpat. V ten moment si mohou být jisti, že od nás dostanou více, než k nám vložili. Tato dlouhodobá garance je podle nás mnohem lepší než průběžná, každoroční, protože my nebudeme spolu s klientem nuceni zůstávat jen na peněžním trhu, kde objektivně nelze dosáhnout zajímavého výnosu. Avšak odpovědnost za to, abychom neprodělali, leží na nás. V případě že bychom prodělali, musíme ztrátu klientovi doplatit.

Kdy investovat Již jsme se o tom trochu zmínili, ale platí nějaká zásada, kdy by měl člověk vstupovat do penzijního nebo podílového fondu? JV: Podle mého ne, jestliže klient investuje dlouhodobě do správně nastaveného portfolia. Důležitá je dlouhodobost investice a disciplína investora. HB: Je velmi naivní si myslet, že člověk, který chodí do práce, si může sám udělat kvalitní analýzu, která mu řekne, že teď je nejlepší čas Make Money Light 10/2013 21

rozhovor

vstoupit do jakéhokoli fondu, protože trhy jsou nahoře, anebo dole, a jak na tom budou za půl roku. To ostatně nevědí ani profesionálové. I ti pouze odhadují. Jak vypadá klient vašeho penzijního nebo podílového fondu? Jaký výnos mu nabízíte? HB: Je to člověk mezi 35 a 45 lety, který si kupuje investiční program Horizont Invest nebo penzijní program Zenit. V obou případech takzvaný produkt životního cyklu. V rámci nich na začátku, když je jeho cílová doba, třeba doba odchodu do důchodu, vzdálena 11 a více let, investujeme jeho peníze prostřednictvím dynamické investiční strategie, kterou s blížícím se cílovým datem „zkonzervativňujeme“. Přesouváme jeho peníze z rizikovějších akcií do konzervativnějších dluhopisů. Dopředu spočítat výnos je těžké. Záleží na tom, jaký průměrný výnos nabídnou kapitálové trhy, ale kalkulujeme, že to bude nějakých osm až devět procent ročně. To mluvím o té dynamické složce. V závěru, kdy člověk investuje méně rizikově, je to méně, řekněme kolem pěti procent.

Hana Blovská je místopředsedkyně představenstva a ředitelka společnosti Conseq Investment Management. Jan Vedral je předseda představenstva a hlavní investiční manažer.

úspory, taktéž neoprávněná. Jestliže má klient strach, že o všechno přijde, je třeba si říci, co by se na trzích muselo stát, aby o to všechno přišel. Odpověď zní, že by na tomto světě muselo zkrachovat úplně všechno a každý.

Penzijní a podílové fondy

Proč bych měl investovat prostřednictvím penzijního fondu, nebo podílového fondu? HB: Aby si vytvořil finanční rezervu na dobu, kdy již nebude schopen vydělávat peníze, nebude mít pravidelné příjmy. A udělat by to měl proto, aby nezůstal závislý na státním důchodu. Zní to omšele, protože dnes se to používá skoro u všech produktů, ale je to tak. Kromě vytvoření té rezervy je důležité ji uložit tak, aby se její hodnota nesnižovala inflací.

Bavíme se o spoření na stáří prostřednictvím penzijních fondů, to veřejnost zajímá nejen kvůli státnímu příspěvku. Zajímá se podle vás veřejnost i o klasické investování prostřednictvím podílových fondů? HB: Investice do podílových fondů pozvolna rostou. To souvisí s tím, jak se zrovna daří finančním trhům. Bohužel lidé k investicím do podílových fondů přistupují s poněkud obrácenou logikou. Když se trhům daří, tak do podílových fondů vstupují, když trhy jdou dolů, z fondů vystupují, přestože by je mohli levněji koupit. Totiž, když jsou trhy dole, nakupuje se, protože za své peníze dostanete mnohem více, než když jsou trhy nahoře. JV: Pro lidi, kteří pravidelně spoří do penzijních fondů, nejsou výkyvy na trzích tak důležité, protože spoří dlouhodobě, takže krátkodobé výkyvy trhů se jich nedotýkají. Tito lidé vlastně spoří, nikoli investují, spoří prostřednictvím investic na finančních trzích.

Někteří lidé však mají obavy, aby je investiční společnosti o jejich peníze neokradly. HB: Ochrana investora je ze zákona tak silná, že investování je bezpečné, jako když si dáte peníze do banky. A oproti bankám jsou jen vaše. Jsou odděleny od majetku společností. JV: Obavy, že investiční společnosti klientům peníze ukradly, na místě nejsou i proto, že jsou pod dozorem garančního fondu obchodníků s cennými papíry, takže lidé o své peníze přijít nemohou. HB: Strach lidí možná spíše pramení z toho, jak se budou chovat finanční trhy. Ale v tomto smyslu je obava, že přijdou o všechny své

U penzijních fondů je jedno, jak jdou trhy? JV: Vzhledem k tomu, že do penzijních fondů většinou lidé nedávají jednorázově své úspory, ale platí pravidelné platby, tak je momentální situace na finančních trzích opravdu nemusí zajímat. V podstatě to odpovídá tomu, co říkal guru investování Sir John Templeton, že „vhodný čas k investování je vždy, když máte peníze“. Jinými slovy, nečekejte na nejvhodnější okamžik, protože jej stejně nemáte šanci poznat. Platí pouze to, že čím dříve člověk začne, tím lépe. Má-li někdo na kontě milion korun a chce jej jednorázově investovat do podílového fondu, tak se již samozřejmě musí ohlížet

22 Make Money Light 10/2013

na to, jak si zrovna trhy stojí. Aby se nespálil, měl by ten milion investovat v několika částkách, rozložit svou investici, aby eliminoval riziko špatného načasování. Ale toto je práce profesionálů. I když opět platí, že se nakupuje, když jsou trhy dole, ne když jsou nahoře. Na co by si měl investor ještě dávat pozor? JV: Běžný investor by si měl dávat pozor na rady typu „zlato teď pět let rostlo, dejte všechno do zlata“. To je nesmysl, protože správná rada zní: Dejte jen něco do zlata, zbytek dejte někam jinam, protože je možné, že cena zlata spadne. To jsou základy diverzifikace.

Spoření a investování Je podle vás velký rozdíl mezi spořením a investováním? HB: Rozdíl v tom je, ale nikterak zásadní. Je to o názvosloví a o tom, jak je upravuje zákon. U podílových fondů nesmíme ze zákona používat slovo spoření, ale musíme používat slovo investování. A to i v případě, ukládá-li si někdo, třeba i pravidelně, peníze do podílového fondu peněžního trhu. Vymezování pojmů spoření a investování je tak trochu problém, protože lidé se slova investování bojí, i když ve skutečnosti prostřednictvím investování spoří. JV: Lidé se sice bojí investování, přesto ve velkém uzavírají investiční životní pojištění, kde jsou jejich peníze investovány na finančních trzích. Přitom ve výsledku jejich peníze skončí třeba i ve stejných fondech, jako kdyby investovali přes nás, čili s investičním rizikem. Pro koho je spoření, pro koho investování? HB: O to klasické investování v tom pravém slova smyslu, kdy člověk sleduje vývoj trhů, sám nakupuje, prodává, má zájem skutečně jen malá skupina lidí. To jsou ti lidé, které to baví, baví je adrenalin z toho, jak se trhy vyvíjejí. Třeba provozují i day trading, z nějž mají zážitek a vzrušení. A když se jim daří, mají za to, že jsou skvělí portfolio manažeři, což platí jen do doby, než se spletou a zjistí, že to není zase tak jednoduché. A pak jsou tu lidé, kteří pravidelně spoří. Je jich největší část populace. Ti se o finanční trhy nijak zvlášť nezajímají. A právě ty je nutné přesvědčit, že se jim vyplatí spořit prostřednictvím investování. Že je výhodnější

Make Money light

dlouhodobě investovat než peníze dávat do banky. To nyní platí více než kdy jindy, protože vklady v bance nyní mají zoufalé úroky. Výhodnější je spořit prostřednictvím investování do penzijních nebo podílových fondů. Postupem času na to přichází stále více lidí a stává se to běžným způsobem nakládání s penězi. Co je výhodnější, penzijní spoření, nebo pravidelné investice do podílových fondů? HB: Záleží na tom, co kdo potřebuje. Ty produkty se však velmi dobře doplňují, protože na penzijním spoření máte státní příspěvek, daňové úlevy, ale zase tam nemáte likviditu. V případě, že byste si chtěl peníze předčasně vybrat, budete muset zpětně vrátit státní příspěvek, daňové úlevy, což není příjemné. Proto je vhodné penzijní spoření kombinovat s podílovými fondy. Stanovit si, kolik peněz budu odkládat na penzijní spoření, kolik na pravidelné investování do podílových fondů. Když se dostanete do situace, kdy budete potřebovat peníze, třeba přijdete o zaměstnání, tak máte rezervu v podílových fondech, kterou můžete kdykoli použít. Nemusíte sahat na penzijní spoření a přijít o státní příspěvek. Kdo je ještě investor a kdo střadatel? JV: Aktivní investory u nás obvykle nenajdete. Ti jsou spíše klienti brokerů. I když máme i bohaté individuální klienty, kterým, když po nás něco nakoupit chtějí, nakoupíme jim to. Ale to není náš hlavní byznys. HB: Kolega to řekl přesně. Naše produkty, jakkoli je nazýváme jako pravidelné investování, jsou de facto výhradně spořicí produkty.

Zmatky ze zákona Nelze říci, že máte spořicí produkty? JV: Nemůžeme to říci kvůli zákonu, který říká, že spoření je, když si peníze dávám do banky na účet. To je definice zákona spoření. Je to dobrá definice? HB: Chtělo by to nějaké slovo „mezi“. Důvodem je, že v lidech je skutečně velmi silně zakořeněné, že spoření je účet v bance, u nějž mají jasný úrok. To je samozřejmě dobře. Jenže i u nás spoříte, ať už do penzijního fondu, nebo u podílového fondu. Prostě pravidelně odklá-

rozhovor

Když v dlouhém časovém horizontu pravidelně investujete do rizikovějších aktiv, dosáhnete mnohem lepšího výsledku než u konzervativní investice, a to s pravděpodobností hraničící s jistotou. To však platí jen tehdy, když budete disciplinovaným investorem. dáte peníze, které my pravidelně investujeme. A jak jsme již řekli, v tom dlouhodobém časovém horizontu se vám tyto peníze zhodnocují. I když je třeba také říci, že oproti bance se může stát, že když ty peníze potřebujete hned vybrat, třeba po roce, nemůžeme vám zajistit, že nebudete v minusu. V tom je mezi spořením a investováním podstatný rozdíl. JV: Je třeba také říci, že zákonodárce to takto vymezil v 90. letech, kdy se u nás za spoření vydávalo kdeco. Proto byla potřeba větší ochrana klientů. Dnes to již praxi neodpovídá. Jak jsme si řekli, mezi novými penzijními fondy a podílovými fondy jsou dnes naprosto minimální rozdíly, přesto penzijní fondy zákon definuje jako spoření, zatímco u podílových fondů se o spoření hovořit nesmí. HB: Přitom je pravda, že v zahraničí se spoření prostřednictvím investičních instrumentů běžně nazývá savings plans.

Lepší je prostředky investovat Jak vysvětlujete lidem, kteří se nebojí spoření, ale obávají se investování, aby se investování prostřednictvím profesionálů nebáli? HB: Klientům to ukazujeme na historických výsledcích pravidelných investic. Vytvoříme reálnou simulaci v čase, která zahrnuje i propady trhů, krize, a ukážeme jim, že když budou pravidelně, dlouhodobě investovat, tak vydělají. Musejí však dodržet investiční disciplínu. Jestliže ji dodrží, tak se jim vždy vyplatí. A toto jim vysvětlujeme prostřednictvím našich distribučních partnerů, poradců, bank, těch, kteří prodávají naše produkty. Jak jste v tomto svém snažení úspěšní? HB: Věříme, že se nám to daří, protože počet pravidelně investujících klientů roste. Zároveň se minimálně setkáváme s negativními reakcemi či stížnostmi, a to i přesto, jak velkou krizí trhy v letech 2008–2009 prošly

Z toho máme dobrý pocit. Také to ukazuje, že naši investiční zprostředkovatelé odvádějí v terénu dobrou práci. Mají podle vás lidé peníze na investování? JV: Lidé peníze rozhodně mají, ale řada z nich je v situaci, kdy musejí být obezřetní na každou korunu. Bojí se peníze utratit, ale stejně tak se bojí je na delší dobu investovat, protože neví, kdy si na rezervy budou potřebovat sáhnout. Nechtějí cokoliv riskovat, i když třeba i vědí, že držet peníze na běžných účtech není dlouhodobě správné řešení. Avšak bezpečné. Jestli není nakonec dobře? JV: Můžeme předložit čísla výnosů našich fondů. Na nich je vidět, že z dlouhodobého pohledu se peníze na účtech v bance zhodnocují v porovnání s investicemi do fondů výrazně méně. V současné době toto zhodnocení zdaleka nepokryje ani inflaci. Jistě, musíte počítat s tím, že ne každý rok budou všechny fondy vydělávat, ale pak přijde dobrý rok a peníze se vám zhodnotí. Když máte čas si počkat, je nesmysl držet peníze v bance. Lepší je tyto prostředky investovat. To ovšem neplatí pro krátkodobé peníze. A uvažujete-li jen o krátkodobé úložce svých peněz, je nyní lepší dát je do banky nebo kampeličky, kde máte garanci vkladů i úroků. To ale není náš byznys. HB: My se soustředíme na dlouhodobé investice. Našimi klienty jsou lidé, kteří spoří, respektive investují ve třech rovinách. Na důchod, na domov, na děti. Dlouhodobě, nebo alespoň střednědobě, ne na jeden či dva roky. Na takto krátké období nemohou v současné době a při stávající regulaci podílové fondy konkurovat třeba vkladům do kampeliček, bavíme-li se o částkách, které jsou ze zákona kryty pojištěním vkladů. Při vyšších vkladech už je potom třeba velmi pečlivě zvážit kreditní riziko dané instituce. Daniel Tácha

Make Money Light 10/2013 23

Svět investic

5 zlatých pravidel pro úspěch v investování Na světě existují lidé, kteří sledují vývoj v určitých firmách a někteří z nich i vývoj kurzu akcií těchto firem. Avšak nikoli všichni z těchto lidí promění svůj zájem v investiční záměr. Přestože si uvědomují, že investování na burze by mohlo být cestou z kolotoče života od výplaty k výplatě, zpravidla se nikdy neodváží nějaké akcie nakoupit.

Jestli máte za to, že v době, kdy vám investice vydělají tolik, si budete moci dovolit koupit auto značky Ferrari, tak vězte, že budete patrně příliš staří, abyste z něj měli radost.

24 Make Money Light 10/2013

Make Money light

blast akcií a podílových fondů se zdá být zdrojem bohatství. Ale také je to riskantní podnik, v němž začátečník může snadno prodělat nejen košili, ale i kalhoty. Je tedy možné začít investovat, ale nespálit se? Nabízíme několik rad, jak je shrnul server Advfn.com.

Vybudujte si portfolio 30 akcií

Pro začátek se držte rady, že ne všechna investiční vajíčka by měla být v jednom košíku. Čili nenakupujte akcie pouze jedné firmy nebo firem z jednoho oboru. Nákup více druhů akcii, diverzifikace portfolia, vám dává jistotu, že se v investování vyhnete smůle a že vaše volba vám spíše přinese zisk, který si rozhodně zasloužíte. Máte-li totiž políčeno na více frontách, jedna ztracená bitva vás nerozhodí, protože naopak jinde se vám může dobře dařit. Výnosnost diverzifikovaného portfolia může v průběhu let překonat jakýkoliv výnos, který vám nabídne banka. Diverzifikované portfolio znamená, že nespoléháte na štěstí, že jdete za jistým výnosem. Avšak máte-li příliš mnoho peněz pouze v úzkém portfoliu akcií, může vás tato skutečnost vyřadit ze hry.

Dokud nevlastníte alespoň 30 různých titulů, važte, za kolik peněz další akcie nakupujete Hra na jednu kartu a za všechny vaše peníze nebo za jejich většinu je zaručeným receptem, jak si na burze přivodit finanční katastrofu. A nezáleží na tom, jak vzdělaným investorem jste. Hrajete-li totiž na jednu kartu, katastrofě se s největší pravděpodobností nevyhnete. Investování v malých dávkách vám umožňuje udržovat kontrolu nad investicemi a snížit stres z případných ztrát, které vám mohou investování znepříjemnit. Jakmile vaše portfolio obsáhne 30 akciových titulů, uvidíte, že jeho hodnota poroste každou další investicí, ale do té doby neriskujte.

Buďte v on-line kontaktu s burzou a získejte moderní nástroje pro výběr vhodných akcií Takzvaný ADVFN účet, který si můžete například bezplatně stáhnout na Googlu, poskytuje investorům bezplatné nástroje pro sledování kapitálového trhu. Jsou to takové nástroje, které před pouhými několika lety neměli k dispozici ani profesionální manažeři podílových fondů. Tyto bezplatné služby umožňují provádět vysoce informovaná finanční rozhodnutí o tom, kdy a kam je vhodné investovat a kdy je lepší investici opustit. Zmapování akciového trhu je vaše investice čili vaše práce. Bohužel investice na burze není zkratkou vedoucí k bohatství, je to jen jeden ze způ-

Svět investic

Jestliže vidíte v investování na burze práci na částečný úvazek, které se budete moci věnovat od nynějška až do důchodu, chápete tento problém správně. Většina investorů, kteří si mysleli, že mohou rychle zbohatnout investicemi na akciových a forexových trzích, totiž pohořela. sobů, jak vydělávat peníze. Je třeba k němu přistupovat s důrazem a odhodláním. I tak to může být více zábava než skutečná dřina.

vždy využívejte grafy

Vždy vznikají nové a nové způsoby, jak vydělávat peníze na burze prostřednictvím analýzy grafů. Avšak vždy také dochází k tomu, že dosud fungující způsoby grafické analýzy přestávají fungovat. Tak prostě pracuje trh. Chcete-li dosáhnout trvalého úspěchu, musíte se seznamovat s novými metodami. Starých a nefunkčních metod se zbavte.

Do akcií investujte dlouhodobě

Nakupujte akcie s tím, že je budete držet tři a více let. Nedávejte peníze svému brokerovi jen proto, abyste vyzkoušeli obchodování. Uvědomte si, že je něco pravdy na tvrzení světově nejúspěšnějšího investora Warrena Buffetta. Ten tvrdí, že lenost je jeho nejvýnosnější investiční zvyk. Investování do akcií není sprint, na burze vyhrávají ti, kdo vsadí na pomalý a stabilní vývoj. Zhodnocování investice je skvělá dovednost, kterou je třeba si osvojit. Investujte peníze do penzijního připojištění, do spořicích programů podílových fondů nebo tam, kde jsou zisky za splnění určitých podmínek osvobozeny od daní. Zatímco úrok, který vyplatí banka, je zdaněný, výnosy z těchto produktů za určitých podmínek, jež spočívají v délce držení akcií, zdaněny nejsou. Tím roste jejich ziskovost pro investory. n Miroslav Jaroš

Make Money Light 10/2013 25

q-shop

Jak (ne)zapnout sako? Stále se najdou tací, kteří zásady správného zapínání saka nedodržují, nebo je dokonce neznají…

roč se jeden z knoflíků u saka nezapíná? Traduje se, že je to na počest britského krále Eduarda VII. Tento pravidelný návštěvník Mariánských Lázní rád jedl a spodní knoflík u saka a vesty nedokázal zapnout. Jeho nejbližší začali z loajality a úcty dělat totéž. A protože v době jeho panování na přelomu 19. a 20. století byla Velká Británie významnou imperialistickou silou, zvyk se brzy uchytil po celém světě. Tolik pověst… Je-li pravidlo rozepnutého spodního knoflíku poctou britskému králi, anebo důsledkem vývoje pánské módy 20. století, dnes již ovšem nevíme. Jisté je, že rčení o výjimce, které potvrzuje pravidlo, inzerce

26 Make Money Light 10/2013

Olga Chajmová

platí i v oblasti správného nošení obleku. Podívejte se na několik základních pravidel.

Nakupujte na www.q-shop.cz

Jednořadé sako je až na spodní knoflíček vestoje vždycky zapnuté a vsedě rozepnuté. 2

Stále oblíbenější jsou jednořadová saka s jedním knoflíkem, u těchto však knoflík zůstává zapnutý. 3

Jednořadé sako se dvěma knoflíky je tím nejběžnějším. Spodní knoflík noste vždy rozepnutý! 4

I u tříknoflíkových sak je spodní knoflík vždy rozepnutý, jen u varianty se

zvlněnou klopou lze navíc rozepínat i horní knoflík. 5

Ani v případě dvouřadých sak se spodní knoflík nezapíná. Výjimkou je varianta 4 x 1, která má čtyři knoflíky, ale pouze jeden zapínací. 6 Pamatujte, že dvouřadá saka se nerozepínají ani vsedě. Tomáš Otta

Q-shop je nový internetový obchod pro byznysmeny. Je rozdělen na několik kategorií.Ve vybraném sortimentu lze najít knihy, semináře, kurzy a business doplňky, pro každého dle jeho gusta. Úspěšný byznysmen si nemůže dovolit ztrácet čas běháním po obchodních centrech, své módní a business doplňky, ať už na obchodní schůzky, nebo do kanceláře, najde ve stejnojmenné kategorii on-line obchodu Q-shop. Ten nabízí nejen doplňky na pracovní stůl, například věci od značky Greenwitch, ale i další. Zápisy z pracovních schůzek lze zaznamenat díky Q -shopu.cz luxusními pery Parker, Waterman nebo Aurora do diářů Filofax či Brunnen. Kategorie módních doplňků je rozdělena pro muže a ženy. Pro ženy jsou na Q-shopu.cz v nabídce dokonce luxusní kosmetické sady nebo peněženky a klíčenky. Mužům zase internetový obchod nabízí elegantní kožené aktovky nebo manžetové knoflíčky. To vše za skvělé ceny. n

Make Money light

Slovo investora

Čas do penze strašně letí „Počet ekonomicky aktivních obyvatel ČR trvale klesá, zatímco počet penzistů stále roste. Bude-li tomu tak i nadále, bude průměrný důchod vyplácený státem nižší a nižší. Je v zájmu každého z nás hledat alternativy doplnění svého důchodového rozpočtu tak, abychom si zachovali slušnou životní úroveň,“ říká Petr Šimčák, ředitel obchodu Pioneer Investments ČR. Proč je třeba spořit co nejdříve? Přijmeme-li jako fakt, že ve stáří nám pomohou především naše vlastní peníze, nastupuje relativně snadná matematika: váš věk děleno třemi. Tenhle jednoduchý výpočet vám napoví, kolik procent svého čistého měsíčního příjmu je rozumné si podle finančních expertů odkládat na penzi. A čím dříve začneme, tím méně nás finanční příprava na penzi bude „bolet“. Důstojné stáří si lze zajistit i s průměrnými či podprůměrnými příjmy a odkládaná částka nemusí být vysoká. Čas ovšem hraje nesmírně důležitou roli. Odložení pravidelného investování o deset let může znamenat, že vám zhodnocené úspory v penzi nebudou stačit. Jakou strategii na stáří zvolit? Většina lidí je konzervativní, odborně řečeno „averzní ke ztrátám“.

investovat konzervativněji, s nižBohužel výnosy konzervativních investic jsou vzhledem k nulovým ším očekávaným výnosem. úrokovým sazbám nezajímavé. Realitou se tak stala takzvaná Lze to kombinovat ? finanční represe čili situace, kdy Je to dokonce vhodné. Je třeba i konzervativní investor je centrál- kombinovat takové typy invesními bankami tlačen k dynamičtic, které jsou na sobě co nejvíce nezávislé, aby pokles cen jedné intějším strategiím. Obecně lze říci, že čím delší čas do důchodu vám vestice v co nejmenší míře ovlivnil zbývá, tím dynamičtější, a tudíž pokles cen jiné investice. Porti výnosnější strategii byste měli folio zaměřené na různé regiony zvolit. Člověk ve věku 25–30 let a složené z různých typů cenných může uvažovat téměř výhradně papírů, aktiv, jako jsou třeba státní o dynamické strategii, což jsou dluhopisy, firemní dluhopisy, hlavně akciové fondy. U pravidelné akcie, nebo komodity, je obvykle investice na investiční horizont odolnější vůči výkyvům trhu než 20 a více let je však riziko kolísání „monotematické“ portfolio. akciových trhů oproti výnosům, které tato strategie může přinést, A pilíře penzijní reformy? zanedbatelné. U starších ročníků je První pilíř většině lidí v důjiž mnohem vyšší potřeba ochrany chodu více než pravděpodobně finančního kapitálu před případný- stačit nebude. Druhý a třetí pilíř mi poklesy, které občas akciový trh problém zajištění v důchodovém věku také zcela nevyřeší. Společně může přinést. Pro ně je vhodnější

s dalšími spořicími a investičními nástroji však mohou být dobrým doplňkem pro zajištění důstojné penze. Je jasné, že všichni budeme nějakým způsobem muset převzít část zodpovědnosti za zajištění na své stáří. Míra této zodpovědnosti samozřejmě záleží na věku, příjmech a našich představách. Existují nějaké alternativy? Jistě. Jednou z rozumných alternativ, jak si zajistit solidní životní standard i v důchodovém věku, může být i takzvaný program životního cyklu. Je to program pravidelného investování s postupným snižováním rizika ke konci období spoření. Vstoupit do programu životního cyklu můžete kdykoliv, v jakémkoliv věku. Žádná omezení v programu neplatí. Příkladem takového programu je Rentier Invest skupiny Pioneer Investments. n

in z e rc e

Zreformujte svoji penzi Investujte do programu Rentier Invest

Vhodná alternativa k pilířům důchodové reformy → Silná a stabilní výkonnost → Vysoká likvidita investice a variabilita → Zajištění proti měnovému riziku → Žádné manažerské poplatky na úrovni jednotlivých portfolií → Propracované investiční strategie → Možnost kombinace pravidelných i jednorázových investic → Investiční horizont od 1 do 40 let, parametry programu lze měnit i v průběhu investování → Již od 500 Kč měsíčně Více informací na www.pioneer.cz

Řešení pro Vaše investice již od roku 1928… Make Money Light 10/2013 27 inz_190x84.indd 1

24.9.2013 14:24:47

investiční tip

Až donedávna se většina Čechů spokojila s menším výnosem z bezpečnějšího spořicího účtu nebo státních dluhopisů. Spořicí účty však dnes nabízejí výnos kolem 1 % a desetiletý státní dluhopis vynáší zhruba 2,5 % ročně.

Pořiďte si „bavora“ J edním z řešení jsou investiční certifikáty, které v minulosti získaly velkou popularitu v německy mluvících zemích a nyní otevírají cestu k investování také zájemcům v Česku. Řešením je cenný papír, jehož výnos je navázán například na akcie konkrétní firmy nebo akciový index. Některé typy certifikátů nabízejí atraktivní zhodnocení i v případech, kdy se cena podkladové akcie nehýbe, nebo dokonce mírně klesá. Znalosti a dostatek informací jsou však důležité u každé investice: „Ať už investujete do čehokoliv, musíte dobře znát, co kupujete. Mít představu, jak se investice bude chovat při různém vývoji na trhu, jaká rizika jsou s ní spojená. V případě akcií mít dostatek informací o dané firmě, jak se jí dlouhodobě vede a jaká je situace na trhu, na kterém se pohybuje. Rozhodovat se jen na

28 Make Money Light 10/2013

základě pěkně vypadajících čísel bez znalosti širšího kontextu není rozumné,“ říká Aleš Mátl, manažer investičních produktů UniCredit Bank. „Dobrým testem je, zda dokážete investici srozumitelně vysvětlit své ženě nebo prarodičům,“ dodává Mátl.

Investiční certifikáty Investiční certifikáty mají dvě podstatné výhody. Nabízejí atraktivní výnos při akceptovatelné míře rizika. A majitel certifikátu nemusí denně sledovat třeba vývoj akcií nebo jiných aktiv a panikařit při každém jejich poklesu. Výnos je vázán na hodnotu akcií k určitému datu, v delším časovém horizontu. Jak se vyvíjí cena v mezičase, není důležité. Pro investora je

Make Money light

to velké plus, ušetří si spoustu času a starostí. Právě zmíněný delší horizont, obvykle 1 rok až pět let, je druhou významnou výhodou, speciálně v Česku. Tuzemští drobní investoři mají své peníze rádi stále po ruce. Ty nejlepší investice si však obvykle žádají nějaký čas, než přinesou zajímavé zhodnocení. Investiční certifikáty, které jsou vhodné pro zkušenější investory jako doplněk portfolia, přimějí investory „nechat pracovat jejich peníze“ alespoň ve střednědobém horizontu.

Jak to funguje Příkladem tohoto typu cenných papírů je Express plus certifikát vázaný na akcie společnosti BMW. Pro zhodnocení certifikátu a i dobu jeho platnosti je klíčová hodnota akcií BMW v den vydání certifikátu a dále v předem stanovených datech. První příležitost zhodnotit investici nastává přesně rok po vydání certifikátu čili rok od investice. Budou-li podkladové akcie nad svou výchozí hodnotou (lhostejno o kolik), certifikát končí a jeho majiteli jsou zpět vyplaceny vložené prostředky a navíc 7% výnos. Jestliže akcie nerostly, investice se prodlužuje o další rok. Po dvou letech k stanovenému datu se opět porovnává aktuální a původní hodnota akcií. Když se tentokrát dostanou nad svou výchozí hodnotu, certifikát končí a držitel certifikátu získá zpět vložené prostředky a navíc 14% výnos. Jakmile

investiční tip

však akcie ani tentokrát nerostly, investice vstupuje do třetího a zároveň posledního roku. Po třech letech stačí, aby akcie byly alespoň nad 70 % své výchozí hodnoty. Klient pak získává své vložené prostředky a 21% výnos k tomu. I v případě, že by akcie za tři roky poklesly například o 25 %, se tak majitel certifikátu může těšit ze zhodnocení své investice o 21 %. Pouze v případě, že se akcie BMW propadnou pod 70 % výchozí hodnoty, dostává držitel akcie v počáteční ceně, což představuje ztrátu. O investičních certifikátech má tedy smysl uvažovat u velkých, známých, časem prověřených společností, které jsou stabilní a v dlouhodobém horizontu rostou.

Rozložit riziko Portfolio investora však nelze stavět jen na zmíněných investičních certifikátech. Ty by měly tvořit maximálně 10 až 15 procent celkových investic. Zásadní je portfolio správně rozložit, diverzifikovat, a v pravidelných intervalech kontrolovat. Vynutí-li si to situace, lze je též upravovat, ale vždy s rozmyslem, ne zbrkle. Mělo by mít tři části. Jednu likvidní, která bude v případě nutnosti rychle k dispozici (spořicí účty či termínované vklady), bezpečné, stabilní investice, které sice neoslní výkonem, ale drží si hodnotu i v nepříznivých časech (státní dluhopisy), a nakonec část, která zajistí potřebné zhodnocení, kde budou hlavní roli hrát akcie. n

Averze k riziku U drobných investorů v Česku zatím dominuje averze k riziku, rádi mají své peníze kdykoliv k dispozici. Nejraději by měli investice, které jsou výnosné, bez rizika a vždy likvidní. Žádná taková však neexistuje. Češi se s tímto vědomím postupně učí žít a těch, kteří své úspory a investice umějí s rozumnou mírou rizika řídit, přibývá.

in z e rc e

Make Money Light 10/2013 29

Investiční příležitost

Minipivovary a pivní lázně Mají-li Češi vynikající a tradiční produkt, pak je to pivo. Chceme-li podnikat v zahraničí, můžeme se o tuto tradici opřít, například při provozu minipivovaru s vlastní restaurací, případně spojenou i s pivními lázněmi. To je samozřejmě i příležitost pro investory.

rvní minipivovar začal výrobu v USA, kde části spotřebitelů již nevyhovovala masová produkce. „Chuť už nebyla taková, jakou chtěli. Vznikla potřeba jiného piva, byť bude dražší. U nás se minipivovary začaly objevovat v devadesátých letech“ říká Pavel Vojta z firmy B-kontakt. „Hranicí, nad kterou vůbec může být minipivovar rentabilní, je roční výstav asi 500 hektolitrů,“ doplňuje Vojtova slova Miloš Hrabák z poradenské firmy Bohemia Brewing Centre. Pro představu odpovídá výstav 500 hektolitrů asi 2 hl. denně, tj. 4 sudům. Pivovar, který prodá méně, není při nejlepší vůli ekonomicky životaschopný. Tato hranice platí pro obvyklé tuzemské podmínky čili pro klasické pivo českého typu a odpovídající ceny. Samozřejmě u nás existují i menší pivovary, ale jsou to spíše hobby majitelů nebo zvyšují prestiž dané restaurace, než aby podpořily rentabilnost vlastního podnikatelského záměru.

Cesta k prosperitě Není to žádná „zlatá žíla“, nicméně cesta k prosperitě je otevřená. Minipivovary s vlastní restaurací vznikají u nás i ve východní Evropě v posledních letech jako houby po dešti a tento boom před zhruba 15 lety zažily i USA.

30 Make Money Light 10/2013

Výše investice Nutná vstupní investice je podle Hrabáka u minipivovaru asi tři miliony korun, čímž se myslí příprava výrobní infrastruktury (zařízení pro úpravu sladu a vlastní kvašení, stáčení…), rozhodně nikoliv pořízení budovy. Lokalitu je třeba pečlivě vybírat. Začínající pivovarník si totiž nemůže představovat, že od něho bude pivo odebírat prodejní řetězec, spoléhat nelze ani na točení piva v jiných restauracích. Pro pivo se nehodí ani zásilkový prodej, náklady na dopravu by byly neúnosné, pivo dodávané ve skle se snadno rozbije… Jan Šuráň, prezident Českomoravského svazu minipivovarů, tvrdí, že minimální investice do ekonomicky smysluplného minipivovaru činí pět milionů korun. Do restaurace je potřeba vložit další dva miliony korun a úpravy budov a prostor pro minipivovar můžou činit tři miliony korun. Minipivo-

var na „zelené louce“ může vyjít až na dvakrát tolik. Podnikatel musí také počítat s náklady na pořízení surovin, spotřebu vody, plynu a elektřiny.

Restaurace je nutnost Vznikající pivovar proto de facto musí pivo nabízet ve vlastní restauraci, která bude přímo ve výrobním objektu. Tím už je dána minimální velikost města, kde má cenu o zřízení minipivovaru uvažovat. I ve větších městech má minipivovar šanci zřejmě jen v atraktivnější lokalitě. Tím na jedné straně stoupají náklady související s pronájmem, za pivo si lze ovšem účtovat vyšší ceny. Náklady na pronájem lze odhadnout z toho, že vlastní minipivovar, bez výčepu, se může vejít i do 60 m2. Tyto prostorové parametry platí i pro zahraničí. Podnikáme-li tam, je výhodné postavit minipivovar s restaurací blízko univerzitního kampusu. Miloš Hrabák upozorňuje: „Mnoho slavných pivovarů pokládá za klíčovou součást kvality svého piva místní vodu. Totéž platí i pro začínající minipivovar. Slad, chmel i kvasinky prostě koupíte, ale s vodou je to jinak. Zdaleka ne každá voda se hodí pro výrobu. Vybudovat si vlastní úpravnu vody je pro minipivovar drahé, stejně jako vodu dovážet.“ Při výrobě 1 litru piva spotřebujete více než 7 litrů vody. Shrnuto a podtrženo, volba místa pro minipivovar je omezena nejen výší nájmu a atraktivností lokality, ale i kvalitou tamější vody.

Jak s personálem Profesionálního sládka není třeba zaměstnávat. Ten může během počáteční fáze zaučit svého nástupce. „V každém případě by však majitel měl spolupracovat s odborníkem, protože technologie výroby piva má své zákonitosti, které se nedají obejít ani rychle naučit,“ vysvětlil Martin Plesný z Pivovaru U Fleků.

Make Money light

Spočítají-li se všechny náklady, minipivovar je schopen pivo vyrábět za cenu mezi 7 až 30 korunami za litr. Tím se míní vlastní provozní náklady, nikoliv „rozpouštění“ původní investice nebo pronájem objektu, započtení spotřební daně, DPH, nákladů na prodej atd. Rozpětí je to značně široké, nicméně na spodním kraji intervalu umožňuje minipivovaru již od počátku generovat určitý zisk. Minipivovary s restaurací vznikají u nás i v Evropě jako houby po dešti a tento boom před zhruba 15 lety zažily i USA. Mnoho tehdy vzniklých amerických minipivovarů se již stačilo rozvinout a dnes bychom je mohli řadit spíše do kategorie pivovarů středních.

Vlastní styl Minipivovar však musí mít především svůj osobitý styl, třeba nevařit jen hlavní značku, ale občas nabídnout i nějaký „speciál“. Prodej piva je vhodné doplnit nabídkou dalších suvenýrů, půllitrů, soudků piva na doma nebo i levnějším točením piva do přinesených lahví hostů.

Investiční příležitost

„Nad roční výstav 1 000 hl. lze uvažovat i o stáčení piva do klasických lahví,“ uvádí Hrabák. Nicméně i v tomto případě zůstává problém s prodejem, protože pro obchodní řetězce není s tímto objemem zajímavý. Má-li podnikatel k dispozici ještě pět milionů korun navíc, zajímavým doplňkem minipivovaru jsou pivní lázně. Koupele v pivu ve viktoriánských měděných vanách v hlubokých pivovarských sklepeních mají svůj počátek za vlády Přemysla Otakara II. Hlavní složkou lázně je voda okolo 36 °C, obohacená o živé kultury pivovarských kvasnic a směsi nadrcených bylin. Hladinu lázně pokrývá pivní pěna a celkový dojem dokresluje charakteristická vůně čerstvě uvařeného piva. Pivní lázeň prokazatelně pozitivně působí na imunitní systém a cévní soustavu. Základní a také nejdůležitější složkou lázně jsou živé kultury pivovarských kvasnic, které přispívají k celkové regeneraci pokožky, dodávají potřebné vitaminy, zejména vitaminy řady B, sacharidy i proteiny. Pivní lázeň blahodárně působí na kožní problémy, jako jsou lupénka, akné, ekzém, celulitida.

Češi postavili první zahraniční pivovar v Japonsku. „První byl pan Yamamoto, měl továrnu na výrobu saké a přemýšlel, čím svoji produkci oživit. Rozhodl se pro pivo. Na jedné výstavě ochutnal to české a chutnalo mu natolik, že se vydal do Čech a koupil zařízení. Tam uměli vyrobit zařízení, ale neměli sládka. Toho jsme jim dodali,“ vzpomíná Šuráň. Poté následovaly další podobné projekty v Gruzii, ve Vietnamu, v Rusku, na Filipínách nebo v Uzbekistánu.

Vít Klíma

Make Money Light 10/2013 31

Jak ušetřit

Náklady na bydlení v jurtě činí cca 15–20 tisíc korun za rok. Je to proto velmi levný typ bydlení

Obyvatelná jurta je pro úředníky stan Jurta (Yurt) znamená v původním významu slova stan, který k bydlení používají kočovné národy v oblasti centrální Asie a Středního východu. Můžeme jej používat i my, když nemáme miliony na vlastní bydlení.

32 Make Money Light 10/2013

Make Money light

Jak ušetřit

Bydlení v jurtě Mezi výhody jurty patří například skutečnost, že kruhová dřevěná konstrukce lehce odolává náporům větru, odizolovaná plstí z ovčí vlny se lehce a rychle vytopí. Nepromokavá plachta zabraňuje protékání vody v deštivých obdobích. Bílé plátno na vnější straně jurty zabraňuje nežádoucímu působení slunečních paprsků v horkém létě. Na straně vnitřní zabraňuje podobné plátno opadávání plstěných chlupů do místnosti a jeho bílá barva opticky zvětšuje interiér jurty. Dřevěná konstrukce vytváří prostornou místnost, dostatečně osvětlenou velkým středovým oknem zvaným „tono“. Stěny jurty se dají po obvodu vykasat, což

Jurtu můžete postavit na dřevěné podlaze, připojit na inženýrské sítě a zařídit ji stejně jako běžný byt čili včetně splachovací toalety, koupelny s vanou, plně vybavené kuchyně a vámi zvoleného vytápění.

zabezpečí proudění vzduchu za teplého počasí. Jedinou péči, kterou jurta potřebuje, je občasné utažení obvodových provazů, které drží plachtu u konstrukce, a jednou za dva roky je taky třeba naimpregnovat nepromokavou bavlněnou plachtu. Náklady na bydlení v jurtě činí zhruba 15–20 tisíc korun za rok. Je to proto velmi levný typ bydlení.

Není pro každého Samozřejmě že bydlení v jurtě není pro každého. Můžete si pořídit velice spartánskou, ale taky velice luxusní jurtu, jak to ukazuje níže uvedený obrázek. Jurty jsou velice vhodné i jako rekreační bydlení v zahraničí. Hodí se jak do hor, tak do teplých krajů. Chcete-li si postavit jurtu u moře, není nad ní. Zajímavé je i to, že jurty se vyrábějí i v Čechách. Nejzákladnější varianta o průměru pět metrů vyjde na několik desítek tisíc, veliká jurta o průměru devět metrů se všemi možnými vymoženostmi jako izolace, podlahy, okna, kopule a podobně stojí okolo 400 tisíc korun. České jurty najdete od Kanárských ostrovů až po rakouské Alpy. n

Chtěli jsme vypadnout z paneláku

da lze skutečně v jurtě celoročně bydlet, vyzkoušel na vlastní kůži mladý brněnský pár, Libor Macek s přítelkyní Veronikou Hajníkovou. „Ze začátku mi to připadalo jako dobrodružství a romantika, ale teď už to beru jako úplně samozřejmé“, usmívá se Veronika. „Chtěli jsme vypadnout z paneláku. A tak, když nám kamarád nabídl, abychom si u něho na zahradě postavili jurtu, neváhali jsme ani minutu,“ dodává. Ze začátku to bylo skutečně spartánské bydlení, ale postupně dodělali podlahu, střešní okna a vybavili se

nábytkem na míru.V jejich jurtě najdete jak ledničku a pračku, tak vysokorychlostní internet. Už v ní bydlejí spokojeně dva roky a pro potomka chtějí postavit ještě jednu a udělat z ní dětský pokoj. V jurtě bydlí i psycholog a herec Petr Knotek a je v ní spokojen, i když, jak tvrdí, do konzumního života společnosti se příliš nehodí. Jurtu si postavil pár kilometrů od Prahy, na pozemku, kde zboural starý srub. „Potřeboval jsem něco, co mohu rychle postavit a zatopit tam. Uvažoval jsem o dřevostavbě, ale pak

Vrstva z plsti čili filcu Základem stavby je dřevěná konstrukce, kterou tvoří skládací bočnice, na níž navazují paprskovitě uspořádané střešní tyče setkávající se v nejvyšším bodě u kruhové koruny. V Asii se dříve konstrukce pokrývala pouze plstí vyrobenou z vlny, zatímco u nás se dnes používá plachta z dvojitého plátna, mezi nimiž je umístěna vrstva z plsti čili filcu zaručujícího dokonalou tepelnou i zvukovou izolaci. Otvor v koruně, sloužící k přístupu denního světla, větrání nebo odvodu kouře, je samozřejmě možné částečně nebo zcela zakrýt. Složení (stavba) jurty je jednoduchou záležitostí, kterou zkušenější člověk zvládne za několik hodin.

Vít Klíma

přišel kamarád a kolega z divadla Jaroslav Dušek s nápadem, ať si postavím jurtu,“ říká hrdý majitel tradičního mongolského přístřeší. Elektřinu si sice zavedl, ale vodu čerpá ze studny a jako každý správný otužilec se myje venku, takže koupelnu v jurtě nenajdete. Jedinou údržbu, kterou jurta potřebuje, je podle Knotka impregnace střechy. Stavba ho vyšla asi na 280 000 korun. A roční náklady? „Kromě poplatků za elektřinu jen za dřevo, za ty dva tři kubíky, co protopím, dám zhruba dva tisíce korun. Sousedi si mě už zařadili do škatulky něco mezi polobláznem a šamanem, ale mně to nevadí, docela i vyhovuje,“ uzavírá. Make Money Light 10/2013 33

život v jurtě

případě jurty je to dnes spíše dům, který má sice v našich podmínkách nezvyklý tvar, ale přesto nabízí, jakkoli se to může zdát na první pohled nereálné a šílené, plnohodnotné podmínky pro celoroční obývání nebo rekreaci. Jurta o průměru osmi metrů nabídne neuvěřitelných 50 metrů čtverečních obývací plochy. A protože má svislé stěny, je možné se všude pohybovat vzpřímeně. Složení (stavba) jurty je jednoduchou záležitostí, kterou zkušenější člověk zvládne za několik hodin. Dovnitř se vchází dřevěnými dveřmi, do stěn lze podle přání zabudovat i několik oken a prostor se dá příčkami rozdělit na několik místností. A nejlepší na konec: Pro stavbu jurty nepotřebujete žádné stavební povolení a ani váš pozemek nemusí být stavební, oželíte-li číslo popisné. Jurta je pro úředníky stan. Což jistě ocení každý, kdo potřebuje někde hlavu složit, ale nechce absolvovat celkem náročné kolečko s vyřizováním všech nutných dokladů pro stavbu domu či chaty.

Nabízíme kvalitu nIkolI kvantItu www.q-shop.cz Internetový obchod pro lidi se zájmem o úspěšný byznys

www.q-shop.cz

Make Money 9/2013 37

Nejrychlejší cestu bludištěm financí vám ukáže

Make Money 10 / 2013 Časopis Make Money Light, který právě držíte v ruce, je kratší, odlehčenou verzí investičního časopisu Make Money. Časopisu pro ty, kteří uvažují nad tím, jak pracovat se svými penězi, aby je neztráceli, aby je naopak získávali. Chcete-li více informací o světě investic a financí, napište si o číslo Make Money (VIP) zdarma, nebo si časopis rovnou předplaťte na adrese www.quote.cz/makemoney.

Ma k 9/2 e Mon 013 ey

Češt í inve avša stoři k v jsou prů do kon mě po zerv s oko dílovýc rných ativ inve h fo ní, lním st n výc hod i země dů v p icích oro ní Ev mi vnán stře rop d í y drž ní í kro a k.

9/2013 Čeští soukromí investoři jsou konzervativní, avšak v průměrných investicích do podílových fondů, v porovnání s okolními zeměmi střední a východní Evropy, drží krok.

„Ob ch mů odová že n inve být vs í z dom tup stov ova n pou á ze u ní. Av í bráno a přes ša in trad u n inge ěj, pro k člově do svě ternet t t ms e in ože jen k nesm a vest í zů om ová s t ní n on-line ta„Lidé investují proto, aby zefektivnili ena učí.“ své finanční prostředky. Nezáleží na tom, zda jsou to ženy, nebo muži.“

Make Money 9/2013 3

Napište si o VIP číslo Make Money zdarma! Napište si o něj na adrese www.quote/makemoney.cz.