Composición del Gasto
Total PIB Demanda Interna Formación bruta de capital fijo Const. y otras obras Maq. y Equipo Consumo Total Consumo privado Consumo Gobierno Exportaciones de bienes y servicios Cobre Importaciones de bienes y servicios
2010 Total 5.8 13.6 12.2 1.4 35.0 9.7 10.8 4.6 2.3 0.4 25.9
2011 Total 5.9 9.1 14.7 8.7 24.8 7.9 8.9 3.0 5.2 -2.0 14.5
I 5.1 4.9 7.3 9.2 3.7 4.6 5.1 1.6 3.5 4.2 2.9
II 5.7 6.9 9.8 9.0 10.8 5.4 5.7 4.2 -0.2 -1.0 2.4
2012 III 5.8 8.3 13.4 8.6 20.6 5.4 6.0 2.5 -4.3 -0.7 2.3
IV 5.7 8.2 18.1 9.1 31.3 7.3 7.3 7.2 4.7 7.3 11.9
Total 5.6 7.1 12.3 9.0 17.4 5.8 6.1 4.2 1.0 2.5 4.9
I 4.5 7.2 9.5 5.4 16.3 6.1 6.8 1.9 -0.3 -0.3 6.6
2013 II 4.1 4.5 9.3 5.7 15.0 6.4 7.0 3.6 7.2 11.5 8.4
21.1 2.1 -1.7 24.2
22.4 1.1 1.2 22.4
22.2 3.1 0.2 25.1
23.3 0.9 2.5 21.7
24.9 2.9 7.3 20.4
26.0 -3.1 3.9 18.9
24.1 0.9 3.5 21.5
23.7 4.4 2.6 25.4
24.9 -1.7 2.3 20.9
* variación anual, porcentaje
Formación bruta de capital fijo Acumulación de Inventarios Ahorro externo Ahorro nacional *porcentaje del PIB, en términos nominales
A la luz de estas cifras, creemos que aún no existe razón para que el Banco Central rebaje la TPM en su reunión de septiembre. Si bien parece cada vez más difícil que Chile crezca al 4,5% en este 2013, también es bastante poco probable que el crecimiento se ubique por debajo del 4,0% como señalan ciertas proyecciones de mercado. Para que esto último ocurra, el desempeño del segundo semestre debiese ser bastante peor que lo exhibido durante la primera mitad de año, lo cual aún parece tener una baja probabilidad de ocurrencia dadas las cifras preliminares que se conocen, así como por la resistencia que sigue mostrando el consumo privado, todo esto en un escenario externo algo más positivo para Chile respecto a lo que se veía hace un par de meses: China se estabiliza, Europa comienza a mostrar signos de recuperación y las cifras en Estados Unidos siguen siendo mejores de lo esperado.
3 Resumen Económico y Financiero – viernes 23 de agosto 2013. El propósito de este documento es sólo informativo y, por consiguiente, no puede entenderse, bajo ninguna circunstancia, que CorpResearch S.A. asuma responsabilidad alguna en relación a cualquier tipo de operación que un inversionista realice o pretenda realizar respecto de los instrumentos o valores de que se tratan, o en los mercados o situaciones a que se refiere.