Economic Report: Segundo trimestre 2023

ECONOMIC REPORT 2023

II TRIMESTRE

PANORAMA ECONÓMICO

COMERCIAL ENTRE PERÚ Y EL REINO UNIDO

4

5

PERU

BALANZA COMERCIAL PERU

Balanza Comercial del Perú y sus cifras de exportación e importación

RESERVAS INTERNACIONALES NETAS

Análisis del estado actual de las Reservas Internacionales Netas (RIN) del país

6 UK - PERU

LOS PRINCIPALES PRODUCTOS DE EXPORTACIÓN E IMPORTACIÓN

Cifras de exportación e importación de los principales productos del mercado peruano

8

9

BALANZA COMERCIAL UK - PERU

Balanza Comercial de UK - Perú y desempeño de la moneda GPB/PEN

LOS PRINCIPALES PRODUCTOS DE EXPORTACIÓN

Cifras de exportación de los principales productos, y los principales empresas exportadoras

10

LOS PRINCIPALES PRODUCTOS DE IMPORTACIÓN

Cifras de exportación e importación de los principales productos

15

16

LAS 10 PRINCIPALES MARCAS

EXPORTADAS DE UK A PERU

NOTA ECONÓMICA

Análisis del panorama económico del Perú a cargo del Associate Economist de la Embajada del Reino Unido en Peru

PERU

RIO AMAZONAS

Balanza Comercial del Perú y sus cifras de exportación e importación

BALANZA COMERCIAL

Balanza Comercial del Perú y sus cifras de exportación e importación

Según nuestras proyecciones y data disponible del Banco Central de la Reserva del Peru (BCRP) la balanza comercial en el segundo trimestre del 2023 registraría un superávit de US$ 2,826 millones, aumentando en US$ 259 millones el monto que se registró en el mismo periodo en el año 2022.

PROYECIONES DE LA BALANZA COMERCIAL

Según el utlimo reporte del BCRP, se estima que la balanza comercial alcance un superávit de US$ 14,3 mil millones en 2023, lo cual es $415 millones más alto que lo previsto en el informe de marzo. Además, la proyección para 2024 se ha revisado al alza, pasando de US$ 14,2 mil millones a US$ 15,7 mil millones. Este cambio en la proyección está en línea con la corrección en los precios de importación para 2023 y 2024, así como con una disminución en los volúmenes importados de insumos

Importaciones

Se estima que las importaciones disminuirán un 7,2 por ciento en 2023 debido a la caída en el precio del petróleo y en el volumen de insumos industriales y bienes de capital. Sin embargo, se prevé que el valor de las importaciones crezca un 2,5 por ciento en 2024, impulsado por la recuperación de la demanda interna.

En comparación con el informe del BCRP en marzo, se espera una mayor reducción en las importaciones para 2023. Esta disminución se basa principalmente en una proyección más baja del valor de los insumos, especialmente combustibles e insumos industriales, debido a precios más bajos. Además, los volúmenes de importación también se verán afectados, en línea con un menor crecimiento esperado de la demanda interna.

Exportaciones

Según el ultimo reporte de proyecciones del BCRP espera que las exportaciones disminuyan un 0,2 por ciento en 2023, principalmente debido a la caída en el precio del cobre y el zinc. Sin embargo, se proyecta que las exportaciones se recuperen y crezcan un 4,1 por ciento en 2024. Este crecimiento se explica por un aumento en los volúmenes exportados de cobre y gas natural, así como por precios más altos de oro, gas natural y productos no tradicionales.

La reducción en el valor de las exportaciones en 2023 se debe a una revisión a la baja en el precio promedio, especialmente en productos tradicionales. Además, se espera una menor producción de productos tradicionales como harina de pescado y oro.

Fuente: Panorama actual y proyecciones macroeconómicas 2023-2024 (BCRP), Cámara de Comercio Peruano Británica

RESERVAS INTERNACIONALES NETAS (RIN)

Hasta el 15 de junio, las reservas internacionales han experimentado un incremento de US$ 2,596 millones en comparación con el cierre del año anterior, alcanzando un total de US$ 74,779 millones. Este aumento se atribuye en gran medida al incremento de los depósitos de bancos comerciales (US$ 2,777 millones) y del sector público (US$ 1,762 millones), aunque fue contrarrestado por las operaciones cambiarias con el sector público (US$ 3,202 millones)

Fuente: BCRP Data

A pesar de que se espera una ligera reducción del coeficiente de reservas internacionales en relación al PBI, por debajo de su nivel pre-pandemia en el horizonte de proyección, estas reservas son suficientes para cubrir más de 5 veces el saldo de la deuda externa a corto plazo y entre 3 y 4 veces la suma de estos pasivos más el déficit en cuenta corriente. Además, desde el 27 de mayo de 2022, Perú cuenta con un acuerdo sucesorio de la Línea de Crédito Flexible (FCL) del FMI, que proporciona acceso contingente de hasta aproximadamente US$ 5.3 mil millones. Este acuerdo tiene como objetivo fortalecer la resistencia de la economía ante la incertidumbre mundial causada por preocupaciones de recesión, el conflicto entre Rusia y Ucrania y las condiciones financieras internacionales más restrictivas que han afectado la actividad económica y la inflación a nivel global.

CALIFICACIÓN CREDITICIA

Análisis del estado actual de las Reservas Internacionales Netas (RIN) del país BBB- Baa1- BBB

*La calificación de Fitch fue actualizada el 28 de Abril del 2023

*A la fecha S&P aún no ha actualizado su ultima calificación con respecto a la calificación del Economic Report - I Trimestre 2023

*A la fecha Moody´s aún no ha actualizado su ultima calificación con respecto a la calificación del Economic Report - I Trimestre 2023

LOS PRINCIPALES PRODUCTOS DE EXPORTACIÓN- II TRIMESTRE

Cifras de exportación de los principales productos del mercado peruano

Las exportaciones peruanas de los principales productos en el segundo trimestre del 2023 sumaron un valor FOB de US$ 893 millones aproximadamente. Siendo éstas inferiores a las del segundo trimestre del 2022 en un 35 4% Las cifras de exportación este trimestre sufrieron esta reducción principalmente por el declive en la exportación del Gas Natural. A su vez, la cifra de exportación de los principales productos fue sostenida por los volúmenes de exportación del aguacate y el cobre, ambos alcanzando casi las mismas cifras. España (20.4%, Países Bajos (17.7%) y el Reino Unindo fueron (14.6%) fueron los destinos con mayor recepción de nuestros productos principales.

*Valores redondeados a un punto decimal

Fuente: Veritrade

LOS PRINCIPALES PRODUCTOS DE IMPORTACIÓN - II TRIMESTRE

Cifras de importación de los principales productos del mercado peruano

Las importaciones peruanas en el segundo trimestre del 2023 sumaron un valor CIF de US$ 307 millones aproximadamente, siendo éstas inferiores a las del segundo trimestre del 2022 en 11.9%.

Dentro de los principales productos importados la leche y nata fue nuevamente el de mayor volumen.

Estados Unidos sigue ocupando el puesto de ser el principal proveedor del país consolidando su puesto nuevamente este trimestre con una participación del 45.5% en nuestras importaciones, China y el Reino Unido le siguen con participaciones del 7.5% y 6.1% respectivamente.

Materias Primas & Productos Tradicionales Bienes de Consumo

*Valores redondeados a un punto decimal

Fuente: Veritrade

Productos Tradicionales

Productos No Tradicionales

UK PERU

BALANZA COMERCIAL

UK - PERU (US$)

Analisis de la Balanza Comercial entre el Reino Unido y Peru durante el último trimestre

El Perú muestra un intercambio comercial positivo con el Reino Unido en el segundo trimestre del 2023 con una cifra de 129 millones de US$ aproximadamente. La balanza comercial muestra una reducción de aproximadamente 81.4% comparado con el mismo periodo del año anterior.

*Numeros redondeados al primer decimal

Fuente: Veritrade

Las exportaciones mostraron una reducción del 58.8%, en tanto que las importaciones aumentaron en 9.8%. Es relevante destacar que la reducción en las cifras económicas en comparación con el año anterior puede ser atribuida a la normalización de los mercados internacionales luego de un año inusual debido al conflicto entre Ucrania y Rusia.

CLASIFICACIÓN DE DIVISA (GPB/PEN)

Desempeño de la moneda GBP/PEN

El precio promedio del tipo de cambio fue S/ 4 63 por libra esterlina durante el segundo trimestre del presente año

En este trimestre también se obtuvo las siguientes variaciones en el precio:

Valor máximo: 4.73

Valor promedio: 4.63

Valor mínimo: 4.53

*Data extraída el 3 de julio del presente año

Fuente: XE com

Cambio GBP - PEN (Abril - Junio 2023)

PRINCIPALES PRODUCTOS

EXPORTADOS DE PERU A UK II TRIMESTRE

Cifras de exportación de los principales productos, y los principales empresas exportadoras

Las principales exportaciones peruanas al Reino Unido en el primer trimestre del 2023 sumaron un valor FOB de US$ 214 millones aproximadamente.

83.5% de reducción comparado con la cifra del mismo periodo del año anterior.

Principales empresas locales exportadoras al Reino Unido

(TII- 2023)

Principales productos más exportados del Peru al Reino Unido (Millones $US)

(TII - 2023)

$87.5 $36.2 $13.7 $9.4 $8.3

Gas Natural, Licuado Aguacates (Palta)

*El valor US$ FOB fue extraído el 3 de Julio 2023.

*Valores redondeados al primer punto decimal

Fuente: Veritrade

Oro en las demás formas

Mandarinas, frescas, secas Aceites esenciales de limón

VIAS DE TRANSPORTE: EXPORTACIÓN PERU - UK

Fuente: Veritrade

9.9% 90.1%

PRINCIPALES PRODUCTOS IMPORTADOS

DE UK A PERU II TRIMESTRE

Principales empresas locales importadoras del Reino Unido (TII- 2023)

Las principales importaciones británicas al país en el segundo trimestre del 2023 sumaron un valor CIF de US$ 74,992,883 aproximadamente.

10.1% de crecimiento comparado con la cifra del mismo periodo del año anterior.

Principales productos más importados al Peru del Reino Unido (Millones $US)

(TII - 2023)

Cifras de importación de los principales productos, y los principales empresas importadoras $4.1 $2.9 $2.8 $2 $1.5 Whisky

Partes de Maquinas y Apparatos de Partida no 84 74

*El valor US$ CIF fue extraído el 3 de Julio 2023.

*Valores redondeados al primer punto decimal

Fuente: Veritrade

Polímeros acrílicos, en formas primarias

Motors de Émbolo (Pistón) Aparatos respiratorios y máscaras antigas

VIAS DE TRANSPORTE: IMPORTACIÓN PERU - UK

Fuente: Veritrade

28.6% 70.7%

0.7%

Las principales marcas exportadas del Reino Unido al mercado peruano en el segundo trimestre del 2023 sumaron un valor FOB de US$ 74,992,883. Esta cifra experimentó un incremento del 70.4% comparado con la cifra del mismo periodo del año anterior

Las 10 principales marcas exportadas de UK a Perú (T2 - 2023)

GREENGATE

FOB: $9,365,763

FOB: $3,774,862

FOB: $1,673,607

FOB: $1,412,590

FOB: $1,253,218

Las 10 principales marcas exportadas de UK a Perú (T2 - 2023)

Fuente: Veritrade 2 4. 6 8 10

S/M

FOB: $5,527,114

*S/M: Sin marca

FOB: $3,602,189

FOB: $1,577,007

FOB: $1,313,932

FOB: $1,217,280

*Data extraída el 4 de Julio 2023

Análisis del panorama económico del Perú a cargo del Associate Economist de la Embajada del Reino Unido en Peru

1. El Banco Mundial ha corregido al alza el pronóstico de crecimiento de la economía mundial al cierre del 2023 de 1.7% (Ene. 2023) a 2.1% (Jun. 2023), pero este pronóstico se encuentra por debajo del 3.1% alcanzado al cierre del 2022 y esto se debe principalmente a la política monetaria contractiva (alza de tasas de interés de referencia) conducida por diversos bancos centrales en el marco de su lucha frontal contra el fenómeno inflacionario que sigue afectando al mundo. Además, si bien el precio de los commodities se viene moderando, las economías emergentes y en vías de desarrollo siguen siendo afectadas por las condiciones financieras internacionales y un nivel de demanda externa por debajo del esperado.

2. En esta primera mitad del año, el balance de muchos bancos e instituciones financieras se ha visto afectado por el alza de las tasas de interés de referencia que ha producido una pérdida de valor en sus activos de largo plazo que fueron adquiridos en el marco de una política monetaria híper expansiva (2020-2021) que les hizo suponer que las tasas se mantendrían bajas por un largo periodo de tiempo Estos aumentos consecutivos de tasas, especialmente en economías desarrolladas, se encuentran por encima de los registros históricos y no han sido considerados en las pruebas de resistencia de la mayoría de las entidades reguladoras a nivel mundial. Esto, sumado al aumento de la cartera morosa y al posible impago de hipotecas producto de la caída del precio de las viviendas en muchos países del mundo, causará que los niveles de estrés bancario se mantengan elevados por lo menos hasta el cierre de este año

3 Los principales riesgos a los que se enfrentará la región de Asia Oriental y el Pacífico en lo que queda del 2023 serán: (1) condiciones financieras más restrictivas de lo previsto, (2) inflación elevada, (3) debilidad del sector inmobiliario chino, y (4) cese del efecto inercial de la recuperación china post pandemia. Además, las tenciones geopolíticas entre Taiwán y China deben de mantenerse en el radar de los analistas y hacedores de política, pues de concretarse una invasión por parte del gigante asiático el mundo vería repercusiones económicas iguales o superiores a las causadas por la invasión rusa a Ucrania Además, las pequeñas islas del pacífico son, en la región, las más vulnerables a la crisis climática

4. Para el caso de la Eurozona, el principal riesgo al que se enfrenta la región es un escalamiento de la invasión rusa a Ucrania que podría encrudecer el riesgo energético ya que la región sigue siendo vulnerable a las interrupciones del suministro y a su dependencia de Rusia Además, los bancos centrales podrían subir los tipos de interés oficiales más de lo previsto; sin embargo, la potencia de transmisión de la política monetaria a los préstamos bancarios sigue siendo débil en algunos países, especialmente en el este de la región. Finalmente, un mayor endurecimiento de la política monetaria aumentaría los costes de los préstamos y provocaría una desaceleración más pronunciada encrudeciendo las tensiones financieras entre los Estados, los bancos y las instituciones

5. En la región de Latinoamérica y el Caribe, el crecimiento esperado al cierre del 2023 (1.5%) está muy por debajo del registrado al cierre del año pasado (3.7%), ello debido principalmente a la reducción de la demanda externa de sus commodities exportados, producto de la lenta recuperación de las economías desarrolladas Si bien la inflación de la región se reduce a un ritmo más lento de lo esperado, las proyecciones indican que sus principales economías regresarán a sus rangos metas antes que las economías desarrolladas y ello produciría un relajamiento de la política monetaria que generaría un repunte del crecimiento de hasta 2% al cierre del 2024 y con ello una reducción marginal de la pobreza en la región. Además, la crisis climática supone grandes riesgos para la región, específicamente para los países que dependen del sector agrícola y minero; y se esperan fenómenos de El Niño y La Niña cada vez más severos en los años venideros cuyos efectos se ven agravados producto de la inadecuada infraestructura de respuesta climática.

NOTA ECONÓMICA

Análisis del panorama económico del Perú a cargo del Associate Economist de la Embajada del Reino Unido en Peru

6 En el panorama nacional, el Banco Central de Reserva (BCRP) corrigió a la baja sus proyecciones de crecimiento de la economía peruana por segundo trimestre consecutivo de 2 6% (Mar 2023) a 2 2% (Jun 2023), nuevamente por el impacto de los conflictos sociales que han contraído el crecimiento esperado de los sectores de manufactura primaria (de 5.3% a 0.0%) y no primaria (de 1.0% a 0.0%) y el impacto de las condiciones climáticas que ha contraído el crecimiento esperado los sectores agropecuario (de 2.2% a 0.4%) y pesca (de 5.0% a -15 0%)

7. Por el lado del tipo de gasto, el crecimiento del consumo privado se ajusta nuevamente a la baja de 2.8% a 2.6%; al igual que el crecimiento de la inversión privada de -0 5% a -2 5% El crecimiento de la inversión pública, por otro lado, ha registrado una tendencia opuesta y se corrige al alza de 1 0% a 1 5% producto de la ejecución de los planes de reactivación económica y destrabe impulsados por el ejecutivo. Además, el subcomponente de crecimiento de la inversión pública de gobiernos subnacionales (GOREs y municipalidades) se corrigió a la baja de -3.8% a -4.1%, pero ello era de esperarse ya que este es un comportamiento normal de este componente en años de cambio de autoridades locales: -11 1% (2011), -6 9% (2015) y -1 5% (2019)

8. En lo que respecta al sector minero peruano, se corrige a la baja la proyección de crecimiento de la inversión minera al cierre del 2023 de -16 7% (Mar 2023) a -18 9% (Jun 2023) y al cierre de 2024 de -8 6% (Mar 2023) a -8 7% (Jun 2023) Esta reversión de la tendencia, aunque aún negativa, en la proyección del crecimiento de la inversión minera entre el cierre del 2023 (-18.9%) y el cierre del 2024 (-8.7%) se debe principalmente a que algunos proyectos mineros ya han sido anunciados, pero estos no cuentan con la magnitud de aquellos ejecutados en el 2022, como Quellaveco. Además, el grueso de la inversión minera proyectada al cierre del 2023 (4,670 millones USD) está destinada a la operación y el mantenimiento de proyectos mineros ya existentes

9. Con respecto a las expectativas empresariales a 12 meses para la economía en general, estas se han mantenido (por poco) en el tramo optimista desde el cese de las protestas contra el gobierno de Dina Boluarte en febrero y se espera que mantengan la tendencia positiva en los meses venideros. Por su lado, las expectativas empresariales a 12 meses en los sectores de minería e hidrocarburos, manufactura, construcción, comercio y servicios) también se han mantenido en el tramo optimista muy ligeramente por encima de las de la economía en general.

10. La balanza comercial se corrigió al alza. Mientras que en marzo de 2023 se esperaban superávits de $ 13,844 y $ 14,233 millones al cierre de 2023 y 2024, respectivamente; en el último reporte de inflación del BCRP se proyectan superávits de $ 14,260 y $ 15,659 millones para cada uno de los años mencionados sto se debe principalmente al aumento del volumen de las exportaciones mineras, la disminución del volumen de las importaciones y la reducción del costo de los fletes.

11 En el terreno de las finanzas públicas, la proyección del déficit fiscal para Perú como porcentaje del PBI al cierre del 2023 aumentó de -1 6% (Mar 2023) a -1 9% (Jun 2023) manteniéndose por debajo de la regla fiscal de -2.4%; hecho que mantiene a Perú como el tercer mejor país de la región, después de Ecuador (1.7%) y Chile (-1.8%). Respecto a la proyección de la deuda bruta como porcentaje del PBI al cierre de 2023, Perú se mantiene primero en la región con una corrección de 32.8% (Mar. 2023) a 32.1% (Jun. 2023), seguido por Chile (36.6%) y Paraguay (40 4%)

12. Se corrigió a la baja la proyección del rendimiento de los bonos soberanos peruanos a 10 años de 7.6% (Mar. 2023) a 7.1% (Jun. 2023). Esta corrección a la baja demuestra la recuperación de la confianza en la economía peruana ya que este es un indicador proxy del riesgo país relevante en el proceso de toma de decisión de los inversores internacionales

NOTA ECONÓMICA

Análisis del panorama económico del Perú a cargo del Associate Economist de la Embajada del Reino Unido en Peru

Asimismo, luego de la tendencia negativa que siguió la tenencia de bonos soberanos en manos extranjeras pasando de 51% (Sept 2021) a 39% (Mar 2023), este indicador se ha mantenido estable fluctuando entre 39% y 40% desde marzo del 2023; hecho que demuestra un anclamiento de las expectativas de los inversionistas con respecto a la economía peruana. Además, se ha registrado un aumento en la adquisición de securities denominados en soles por parte de inversores latinoamericanos (especialmente de Bolivia y Argentina) que encuentran en el sol peruano un buen balance entre riesgo, pago y solidez monetaria

13. En el mercado cambiario, la intervención del BCRP en el segundo trimestre del 2023 ($ 801 millones) ha sido mayor a la del segundo trimestre del 2022 ($ -213 millones) en lo que respecta a inyección de dólares en la economía, siendo el principal responsable de esto el vencimiento neto de instrumentos cambiarios; en otras palabras, no se han registrado significativas intervenciones de emergencia en el segundo trimestre del 2023.

14. En lo que va del 2023 el sol peruano se ha apreciado 4.4% con respecto al dólar norteamericano en comparación con su valor al cierre del 2022 Cabe mencionar que otras monedas en la región han tenido mayores apreciaciones con respecto a la moneda estadounidense, entre ellas el peso chileno (6 9%), el peso colombiano (14.7%), el peso mexicano (12.4%) y el real brasileño (8.8%). Empero, esta no es una señal de alarma ya que el sol es la moneda más estable de la región; en otras palabras, es la que menos se aprecia comparativamente, pero al mismo tiempo sería la que menos se deprecie en caso se suscite algún shock económico que afecte a la región latinoamericana

15. Al 14 de junio del 2023, las Reservas Internacionales Netas (RIN) del Perú fueron de $74.5 mil millones, $ 0.2 millones por encima de las registradas al cierre de marzo de este mismo año. A pesar de ello, el BCRP corrigió a la baja la proyección al cierre del 2023 del ratio RIN/PBI de 27.8% (Mar. 2023) a 26.8% (Jun. 2023); pero, Perú se mantiene primero en la región en lo que respecta a este indicador seguido por Brasil y Colombia, ambos con menos de 17 0%

16. Con respecto a la inflación, esta sigue retrocediendo a un ritmo lento a pesar del inesperado impacto de la gripe aviar que causó el aumento del pollo y el huevo (dos componentes claves de la canasta familiar de alimentos) Asimismo, se espera que la inflación mantenga esta tendencia a la baja debido al fin de la gripe aviar y a la corrección a la baja del precio internacional de los principales commodities alimentarios (maíz, trigo y soya) y energéticos (petróleo y gas). A pesar de ello, el BCRP corrigió sus expectativas inflacionarias al cierre del 2023 de 3.0% (Mar. 2023) a 3.2% (Jun. 2023) y se espera retornar al rango meta con 2.4% al cierre del 2024.

FABRIZIO BENTÍN Associate Economist

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