Valores AMIB Edición 57

punto de vista • valores 53

por la fortaleza de méxico Boletín informativo • Número 57 • Junio 2024

Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles

| Confía en tu asesor financiero | | Redefiniendo el mercado mexicano desde hace una década | | Todo lo que necesitas saber sobre la Certificación PRIME |

El buen gobierno corporativo como el camino al éxito

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•valores contenido 53 • punto de vista

• directorio

PUNTO DE VISTA 1. Definir una estrategia de inversión

presidente Álvaro García Pimentel Caraza vicepresidentes Alejandro Aguilar Ceballos Edgardo Mauricio Cantú Delgado María Cerro Kvarantan José Antonio Espíndola Riveroll José Antonio Ponce Hernández director general interino Ernesto Reyes Retana Valdés directora de jurídico y normatividad Francisca Rodríguez Padilla director de sistemas y capitales Oscar Ramón Sandoval Zavala directora de administración y finanzas Verónica Suárez Cruz

El tipo de cambio modifica la rentabilidad de diferentes instrumentos como

el Exchange Trade Funds (ETF), por lo que es necesaria una vista panorámica del mercado.

EN CORTO 4. Redefiniendo el mercado mexicano desde hace una década

Rodrigo Rébora, Director General de Delphi, habla de cómo la consultora se

ha convertido en pionera en temas de sostenibilidad y gobierno corporativo.

CASOS DE ÉXITO 8. El buen gobierno corporativo como el camino al éxito

IDEAL, empresa dedicada a la infraestructura, ha cimentado en su gobierno corporativo un compromiso con la sustentabilidad y la transparencia.

RELATOS DE VALOR 14. En 2024, a diversificar

Este año plantea un panorama diferente en los mercados bursátiles, por lo que es un buen momento para diversificar las inversiones.

CULTURA EN ACCIÓN 16. Lo que nadie cuenta sobre el consejo de administración

Esto es lo que significa formar parte de un órgano fundamental en el buen funcionamiento de una compañía.

METAS A FONDO 18. Confía en tu asesor financiero

Al igual que un médico, un asesor financiero cuida de la salud de sus finanzas y por eso es importante tener uno de confianza.

AMIB EN MOVIMIENTO 21. Todo lo que necesitas saber sobre la Certificación PRIME

Tenemos contenido digital diseñado para que los empresarios sepan todo lo necesario en torno al Programa y la Certificación PRIME.

ANÁLISIS TÉCNICO 22. El Análisis Técnico, una herramienta complementaria

El estudio de los movimientos del mercado sirve para identificar los riesgos y oportunidades en las transacciones.

CERTIFICACIÓN PRIME 24. Pasos para implementar una cultura de Gobierno Corporativo

Aquí presentamos una guía para implementar un Gobierno Corporativo, indispensable para después conseguir una Certificación PRIME.

INDEXITY 25. Ficha Expectativas Económicas Banxio e Inegi; abril, 2024 28. Ficha Grupo Lamosa Sostenibilidad PRECISIÓN DEL MERCADO 30. Estadísticas e indicadores del Mercado Bursátil DESDE LOS LIBROS DE HISTORIA (3.ª forros) Lonjas, Bolsas y Mercado de Valores

Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles

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Valores es una publicación elaborada por la Dirección de Administración y Finanzas Coordinación editorial: Berenice Castillejos Aguilar (bcastillejos@amib.com.mx) Investigación y estadística: Elizabeth Moreno Santoyo (emoreno@amib.com.mx) Blanca Alejandra Morales Anaya (bmorales@amib.com.mx) Diseño: Ideograma Consultores (ideograma.com) Ilustraciones y fotografías: Unsplash, Freepik y National Geographic Editor responsable: Rafael Carballo Meza Boletín: Número 57 Número de Certificado de Reserva otorgado por el Instituto Nacional del Derecho de Autor: 04-2003-121914273900-106 N.º de Certificado de Licitud de Título: 13276 N.º de Certificado de Licitud de Contenido: 10849 Domicilio de la Publicación: Paseo de la Reforma 255 Piso 1, Col. Cuauhtémoc; c.p. 06500, Cd. de México, mx.

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La Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles no asume responsabilidad alguna por el contenido y actualización de la información estadística que se detalla en este boletín. Se permite la publicación de los contenidos, siempre y cuando se cite la fuente.

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Definir una estrategia de inversión El tipo de cambio modifica la rentabilidad de diferentes instrumentos como el Exchange Trade Funds (ETF), por lo que es necesaria una vista panorámica del mercado.

Mauro Mauleón Director de Inversiones en Inverso Capital mmauleon@inverso.mx

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a inversión en Exchange Trade Funds (ETFs), a través del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC), tiene como trasfondo invertir en un índice bursátil, en un sector específico o en una tendencia determinada.

Cada inversionista construye argumentos que sustentan su tesis de inversión y en consecuencia ejecuta su estrategia para que genere un rendimiento, asumiendo el riesgo asociado.

El punto que no debe perderse es que la liquidación de esos instrumentos se hace en pesos mexicanos considerando el precio del ETF en su mercado de origen, la paridad peso-dólar y la propia operación de esos instrumentos en las bolsas de valores del país (la Bolsa Mexicana de Valores y la Bolsa Institucional de Valores).

La rentabilidad de la estrategia está en función del desempeño del ETF y del tipo de cambio; estos dos componentes pueden actuar de manera favorable o de forma adversa.

Para ilustrar lo anterior analicemos esto: en 2023 se vivió un apetito por activos de riesgo (sobre todo hacia el final del año), que derivó en un retorno de dos dígitos en los mercados accionarios a nivel mundial; el índice accionario S&P 500 avanzó en dólares 24%, los ETFs que replican su desempeño lo hicieron aproximadamente en la misma magnitud, pero el retorno medido en pesos fue de 8.4%. Recordemos que el peso finalizó el 2022 en niveles de $19.50 por dólar y en 2023, la cotización terminó en $16.97, lo que significó una apreciación de 13% que impactó negativamente los rendimientos calculados en pesos.

A mi consideración, el racional de inversión en ETFs debe basarse en el deseo de invertir en un mercado accionario, en un sector o en una tendencia especifíca y no en la especulación del tipo de cambio, ya que si lo que se busca es invertir en la fluctuación de esta paridad, existen otros vehículos que logran capturar de forma más eficiente estos movimientos.

Cuando un inversionista mexicano con sede en México invierte en un ETF, principalmente busca participar en el crecimiento del subyacente (benchmark) y es una segunda derivada la depreciación o apreciación del tipo de cambio. Las alternativas de inversión en dólares pueden ser a través de fondos de inversión especializados en dólares, trackers o ETFs (al margen de lo que el mercado de derivados ofrezca). Todas estas alternativas invierten generalmente en instrumentos de deuda denominados en dólares y, en consecuencia, son un buen proxy para invertir.

Lo anterior cobra relevancia actualmente que el peso se ha apreciado respecto al dólar (por aspectos especulativos y por los propios datos de la economía real que tiene que ver con el diferencial de tasas entre Estados Unidos y México, el intercambio comercial y la inversión extranjera que está llegando al país, entre otros puntos) y en consecuencia se asume que puede ser un buen momento para invertir en dólares —adquiriéndolos a $16.50 pesos, su cotización actual— y esperar a que exista una depreciación que lleve a una conversión de $18.00 (mediana de las estimaciones para fin de año de la encuesta de Citibanamex del 5 de abril). Esto supone un rendimiento de poco más de 10%.

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Adicionalmente, la diversificación para reducir el riesgo de un portafolio es otro factor para tomarse en cuenta en la composición de carteras que hoy el inversionista está considerando.

En ese sentido, es oportuno reflexionar sobre el concepto de razonabilidad. Es decir, encontrar el producto adecuado para un objetivo particular y que además empate con el perfil de riesgo del inversionista. Por ejemplo, si desea invertir en un sector específico del mercado estadounidense, su tarea primero es validar su perfil y despúes identificar el instrumento.

En este caso, existen varios ETFs que cotizan en el SIC y que ofrecen esa exposición (incluso algunos apalancados o inversos), debe revisar la composición de la cartera, la concentración de la misma, la liquidez en el mercado (tanto de origen como local), las comisiones, el racional de inversión, la compañía que lo administra y los efectos fiscales entre otros puntos, y a partir de ahí, seleccionar el que mejor se ajuste a su estrategia. Este proceso es clave, y el inversionista lo debe de hacer apoyándose de su asesor.

Como dato, en años recientes ha habido un auge en la inversión en fondos de inversión y en la inversión directa en el mercado accionario a través de contratos de intermediación (de 2017 a 2023, el número de clientes en fondos de inversión pasó de 2.3 a 6.4 millones; y en contratos de intermediación, la cifra se elevó de 232,000 a 6.8 millones en el mismo lapso).

Esto representa un cambio significativo en el patrón de consumo de productos de inversión en la población del país, que se traduce en una oportunidad para la industria (autoridades, instituciones y asesores) y que debe estar acompañada de buenas prácticas, educación financiera y de mayor vigilancia.

Para robustecer este ecosistema es necesario acompañar al público inversor para que profesionalice sus decisiones de inversión y aprenda a distinguir y analizar las diversas opciones que ofrecen los mercados financieros, así como a estar atento a promociones de productos de inversión de empresas y plataformas que no necesariamente están reguladas por

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leyes mexicanas y que operan al margen de las disposiciones emitidas por autoridades del país. Me parece prudente advertir la existencia de esas compañías ya que ocasionan un severo daño y elevan el riesgo sistémico y la confianza de los inversionistas.

El propósito es definir objetivos de inversión claros y encontrar el producto que más se acerque para alcanzar dicha meta.

En México, operan casas de bolsa y operadoras de fondos de inversión constituidas bajo normatividad mexicana y que son vigiladas por autoridades del sistema financiero mexicano que garantizan la salud del ecosistema y la salvaguarda de los recursos que gestionan. Propician un círculo virtuoso de creación de riqueza, crecimiento económico y de inclusión.

En conclusión, este texto no tiene que ver con la conveniencia de invertir en dólares o en un instrumento en particular, sino que tiene el objetivo de reflexionar sobre el papel protagónico que tiene un asesor financiero en las decisiones de inversión de su cliente y también de la tarea que el inversor debe hacer.

El propósito es resaltar el concepto de razonabilidad, que no es otra cosa que definir objetivos de inversión claros y encontrar el producto que más se aproxime para alcanzar esa meta, sin perder de vista el perfil de riesgo que cada persona tiene.

No sé si sea momento de invertir en dólares, lo que sí es que es el momento de profesionalizarnos. • * Este artículo no pretende ser una recomendación de inversión ni fomentar la inversión en pesos o dólares. Se escribe con fines educativos y reflexivos.

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Redefiniendo el mercado mexicano desde hace una década Rodrigo Rébora, Director General de Delphi, habla de cómo la consultora se ha convertido en pionera en temas de sostenibilidad y gobierno corporativo.

Rodrigo Rébora Director General Delphi

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n el dinámico mundo empresarial, caracterizado por una competencia rapaz y por el cambio constante, Delphi se ha consolidado no solo como un aliado del empresariado mexicano para enfrentar estos desafíos, sino como un verdadero pionero en la visión que tiene de la gobernanza y la sostenibilidad de los negocios.

Fundada hace una década por Marta Vaca y Rodrigo Rébora, apasionados por el análisis y la transformación del mercado mexicano, Delphi Consulting & Advisory Firm ha evolucionado más allá del concepto de una empresa de consultoría tradicional.

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Actualmente, la compañía se ha posicionado como una boutique especializada, con un enfoque crítico, formado y pragmático del gobierno corporativo y la sostenibilidad. Rébora, socio fundador y director general de Delphi, nos ofrece una visión general de la compañía.

Delphi es una firma de consultoría especializada en temas de sostenibilidad y gobierno corporativo, tanto a nivel estratégico, como operativo y de comunicación.

Rodrigo, cuéntanos de Delphi, ¿qué hacen y por qué se llaman así?

Delphi es una firma de consultoría especializada en temas de sostenibilidad y gobierno corporativo, tanto a nivel estratégico, como operativo y de comunicación.

Nuestro nombre surge por idea de Marta (Vaca), mi socia. Ella consideró que podíamos llamarnos Delphi en representación del oráculo de Delfos. El oráculo de Delfos era un templo griego dedicado a Apolo al que la gente acudía para saber qué hacer ante al futuro.

Marta pensó que llamarnos así podía representar la necesidad de nuestros clientes de saber qué hacer y hacia dónde ir, y por ende subrayar nuestro rol como guías para ello. Al final, ella sugirió ponerlo en inglés –Delphi– por el potencial crecimiento de la firma, y por la confianza que tenía en que cubriríamos más mercados y países, incluso en los que se hablaran otros idiomas. ¿Cuándo y por qué nació Delphi?

Empezamos Delphi hace 10 años con la convicción de redefinir los estándares y prácticas empresariales porque notábamos

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que, en muchos casos, se estaban copiando y adoptando criterios y prácticas de otros mercados, aunque sin cuestionamientos y sin que esto necesariamente hiciera sentido de negocio.

Desde entonces nos hemos distinguido por las soluciones a la medida que ofrecemos, por el análisis meticuloso que realizamos, por la visión estratégica y de largo plazo que nos caracteriza, y por el perfil innovador y audaz que ponemos al servicio de nuestros clientes.

Hoy, somos reconocidos por integrar perspectivas críticas y por permitir que, con nuestro acompañamiento, nuestros clientes no solo se adapten mejor a su realidad y a su entorno actual, sino que se adelanten a las tendencias y desafíos del mercado, o a que identifiquen riesgos que no se tenían contemplados.

Durante la última década, Delphi no solo ha trascendido la concepción tradicional de consultoría, sino que también se ha consolidado como una firma pionera y líder en su campo.

Esta transformación no ha sido un producto del azar, sino el resultado de una estrategia deliberada y una visión clara que nos han guiado hacia la vanguardia en gobierno corporativo y sostenibilidad. ¿Qué crees que los distingue?

Definitivamente veo tres cosas: nuestro equipo, nuestra propuesta de valor y nuestro modelo de consultoría.

El equipo lo lideramos los socios de la firma, quienes tenemos más de 18 años de experiencia en estos temas.

Y definitivamente creo que lo que más se nos reconoce es que brindamos una perspectiva única en cada materia gracias a que hemos aprendido, conocido y transformado el gobierno corporativo y la sostenibilidad no solo como consultores sino como consejeros, dueños, académicos, investigadores, evaluadores, inversionistas, participantes en cámaras, parte de organismos multilaterales, como miembros de redes regionales en estos temas y como voceros de esta visión distinta.

Es muy raro que alguien en México pueda brindar al empresario una visión tan amplia y que conecte tantas perspectivas. Esto lo hemos logrado enseñar, multiplicar y contagiar a nuestro equipo.

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El oráculo de Delfos era un templo griego dedicado a Apolo al que la gente acudía para saber qué hacer ante al futuro.

Nuestro valor agregado es muy claro: somos disruptivos y propositivos. Jamás repetimos las cosas como pericos, ni copiamos recetas. A pesar de ser muy estudiosos, nuestra premisa se centra siempre en el entendimiento de cada caso para la construcción individualizada de soluciones a la medida. Así redefinimos activamente los estándares de cada industria a través de un enfoque subversivo, pero pensado; y 100% personalizado.

Algo elemental que distingue a Delphi es que siempre estamos involucrados uno o ambos socios en cada proyecto.

Por último, en Delphi tenemos un modelo de consultoría que privilegia la cercanía y el diálogo con nuestros clientes.

Trabajamos mucho con empresas públicas, listadas en mercados de valores, pero también con empresas privadas, familiares y no familiares. Al día de hoy hemos tenido proyectos, en diferentes alcances, con más de 165 empresas, y tenemos experiencia en más de 26 industrias.

Este modelo nos posiciona para ser más que un consultor, porque nos llegamos a convertir en socios estratégicos de nuestros clientes. Luchamos para que cada solución no solo sea aplicable y efectiva para el modelo de negocio, sino también vanguardista.

Ahora bien, voy a meter un factor extra: también creo que algo elemental ha sido que siempre estamos involucrados uno o ambos socios en cada proyecto. Este enfoque ha resultado en una serie de asociaciones estratégicas duraderas que testimonian la capacidad de la firma para transformar teorías complejas en prácticas empresariales exitosas y sostenibles. ¿Quiénes son sus principales clientes?

La mayoría de nuestros clientes son empresas, aunque también trabajamos con inversionistas. Por ahí dicen que esta es la combinación perfecta porque conocemos ambos mundos y así facilitamos que se “cierre la pinza” y que se entiendan ambas esferas.

¿Cuál es el servicio que más hacen como consultores?

Varía mucho porque depende de cada cliente, de su modelo de negocio y de sus particularidades. Últimamente, sin embargo, nos piden mucho que hagamos diagnósticos sociales, ambientales y de gobierno corporativo.

Creo que este fenómeno se ha dado por dos factores. Por un lado, las empresas se han dado cuenta de que muchos de los instrumentos que circulan por ahí —incluyendo los famosos cuestionarios que existen y las guías internacionales en la materia—, concentran preguntas genéricas que no aplican en México o que no entienden sus negocios. Y por el otro, porque muchos consultores con los que llegan a trabajar tienen un acercamiento de cumplimiento y no estratégico, lo que impide observar al negocio de manera completa.

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Con nuestros diagnósticos, han encontrado que realmente pueden dimensionar los riesgos y oportunidades que hay en cada esfera. En Delphi tenemos la promesa de que nuestros consultores expertos aplican un elevado conocimiento técnico. En conjunto con habilidades suaves, favorecen la comprensión intuitiva de cada empresa, y de las tendencias del mercado global y local.

Estos diagnósticos sirven como el cimiento para las estrategias de sostenibilidad, mismas que no solo cumplen con las normativas actuales sino que posicionan a las empresas para liderar en sus respectivos sectores.

Lo mejor de todo es que nuestros clientes quedan tan satisfechos que comentan, entre ellos, sus resultados. Esto nos regala a nosotros el privilegio de recibir la recomendación de boca en boca y de ampliar nuestra base de clientes. ¿Cómo ayudan a las empresas con el gobierno corporativo?

En esta materia me atrevo a decir que somos el único jugador en México que tiene el acercamiento que manejamos.

En Delphi buscamos trabajar con esquemas a la medida para entender cómo se toman las decisiones en cada negocio y así poder sugerir cómo podrían avanzar, mitigar riesgos y aprovechar oportunidades.

Es aquí en donde nuestra experiencia en varios campos nos ayuda a potenciar las recomendaciones y las visiones que ofrecemos.

En el ámbito del gobierno corporativo, Delphi va más allá del asesoramiento genérico que suele encontrarse. Colaboramos estrechamente con nuestros clientes para desarrollar y mantener estructuras que promuevan la transparencia, la eficiencia y la ética en todos los niveles de la organización. Esto se extiende a la conformación de consejos de administración eficientes, al establecimiento de políticas, a la instauración de prácticas para gestionar riesgos y al impulso para mejorar los sistemas de reporte y rendición de cuentas.

Al final, ayudamos en las formas y en el fondo de las cosas.

Por eso Delphi ha jugado un papel crucial en la profesionalización e institucionalización de cientos de empresas mexicanas, guiándolas a través de complejos procesos de mejora que les ha ayudado a acceder a nuevos mercados y a mejores oportunidades de financiamiento.

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¿Delphi es uno de los dos despachos líderes para ayudar a las empresas a conseguir la Certificación PRIME de Gobierno Corporativo?

Efectivamente. En Delphi vemos al Programa PRIME como un camino que ayuda a la empresa a la obtención de recursos a tasas atractivas (si sus prácticas así lo respaldan), siempre y cuando evidencien que existen las costumbres y la voluntad para mejorar su gobierno corporativo.

Es un ganar-ganar para la empresa en donde nosotros hacemos una evaluación de la empresa frente a los principios que evidencian buenas prácticas en materia de Consejo de Administración, Trato a Accionistas, Controles Internos, Gestión de Riesgos, Ética y Transparencia, y Prácticas de Rendición de Cuentas. Y nosotros los podemos ayudar en todo lo relativo a cada esfera mencionada.

Al mirar hacia el futuro, vemos a Delphi como un líder en su campo y como un arquitecto del futuro del gobierno corporativo y la sostenibilidad en México. ¿En Delphi también ayudan a las empresas a conseguir financiamiento?

Sí, por supuesto. De hecho, hemos apoyado a varias empresas en sus emisiones de bonos verdes, en el primer bono azul de México, en varios bonos sustentables y bonos vinculados a la sostenibilidad.

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2. La realización de la primera emisión de un bono verde certificado en México.

3. Haber logrado la construcción desde cero del primer bono azul en México.

4. Haber trascendido fronteras ya que hemos trabajado con clientes que operan en más de 20 países.

Me atrevería a decir que en Delphi hemos sido pieza clave para empujar por este tipo de financiamiento y para asegurar que se construyan programas que, con los recursos obtenidos, deriven en impactos ambientales y sociales importantes. ¿Qué tipo de consultoría hacen en materia de sostenibilidad?

Es importante precisar que cualquier consultoría de Delphi va más allá de la asesoría tradicional. Nosotros formamos alianzas estratégicas que fortalecen y, en muchos casos, transforman de manera integral a las empresas con que trabajamos.

La vasta experiencia que ofrecemos como equipo nos ha hecho posicionarnos en las discusiones más apasionantes a niveles directivos y de Consejo en diversas empresas con las que trabajamos.

En sostenibilidad siempre comenzamos con un profundo análisis que no solo aborda los desafíos actuales de nuestros clientes sino que también proyectamos escenarios futuros para explorar los caminos para un crecimiento sostenible y robusto. A partir de este diagnóstico comprensivo, diseñamos estrategias a medida que se integran plenamente con la identidad y los objetivos de cada empresa, respetando su cultura y fortaleciendo sus puntos fuertes.

Esto involucra no solo una profunda comprensión de cada dinámica empresarial, sino también la capacidad de anticipar tendencias globales y locales, adaptándose a ellas con soluciones innovadoras y sostenibles.

Cuéntanos algunos de los logros de Delphi Tenemos muchos, afortunadamente. Pero, sin duda, me vienen algunos a la mente: 1. Haber sido la primera firma en acompañar a una empresa obtener la Certificación PRIME en el nivel más alto de cinco estrellas. Esto es un logro sin precedentes.

Definitivamente nos veo posicionados para continuar liderando la innovación en nuestro campo pues nuestro compromiso con la investigación, el desarrollo de nuevas estrategias y la implementación de soluciones avanzadas no es improvisado; es un trabajo de años. ¿De qué se sienten orgullosos tú y tu socia en Delphi?

Definitivamente saber que estamos contribuyendo a la permanencia de muchas empresas que generan riqueza, valor y empleo es muy satisfactorio.

También hay mucho orgullo en que nos busquen empresas que van más allá de las modas. Porque esto significa que nuestros clientes nos ven como aliados para sostenerse en el tiempo. Lo curioso es que casi siempre son empresas a las que no les importa tanto encabezar los rankings ni llenarse de certificaciones, sino a las que les caracteriza la convicción genuina de hacer bien las cosas. ¿Qué ven a futuro?

Vemos a un equipo entusiasta que se contagia de lo mucho que disfrutamos de este trabajo Marta y yo. A medida que en Delphi celebramos una década de logros, nuestra historia no solo habla de éxitos pasados, sino que tiene un firme cimiento para el futuro.

En un mundo donde los desafíos empresariales son cada vez más complejos y las demandas de sostenibilidad más urgentes, en Delphi estamos excepcionalmente posicionados para liderar e inspirar la próxima generación de negocios, aquellos comprometidos con una filosofía correcta, con valores firmes, y con la convicción de hacer que las cosas sucedan y que se hagan lo mejor que se pueda.

Al mirar hacia el futuro, vemos a Delphi como un líder en su campo y como un arquitecto del futuro del gobierno corporativo y la sostenibilidad en México y otros territorios.

En Delphi damos la bienvenida al futuro porque sabemos que contribuiremos a hacerlo mejor. • 7•

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El buen gobierno corporativo como el camino al éxito IDEAL, empresa dedicada a la infraestructura, ha cimentado en su gobierno corporativo un compromiso con la sustentabilidad y la transparencia.

Alfredo González

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El negocio central de IDEAL es el desarrollo de proyectos enfocados en atender necesidades de conectividad, movilidad y agua en México

I

DEAL es una empresa mexicana creada en 2005 con el objetivo de desarrollar proyectos de infraestructura en México y América Latina y que en casi dos décadas de existencia se ha consolidado en cuatro áreas básicas de negocio: autopistas, tratamiento de aguas, terminales multimodales y telepeaje.

La compañía, formada a partir de una escisión del Grupo Financiero Inbursa, desde su nacimiento ha invertido en diferentes activos dentro de los sectores en los que tiene presencia en un afán de fortalecer y diversificar su operación.

Como empresa dedicada a la infraestructura, IDEAL tiene un fuerte compromiso de proteger el medio ambiente, por lo que su desempeño ambiental forma un eje fundamental en la compañía, desde la gestión del agua, el cuidado de los ecosistemas y la biodiversidad, el aprovechamiento de residuos con la idea de una economía circular y la atención a la visión global con programas para mitigar el cambio climático.

Esto, ha sido posible gracias al compromiso con altos estándares de gobierno corporativo y el establecimiento de un consejo de administración que cuida el funcionamiento de estos principios.

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IDEAL ha incorporado 135 corredores de fauna en los activos que ha desarrollado, con los que da cabida a más de 274 especies animales.

IDEAL fue la primera empresa en el país en obtener la prestigiosa Certificación PRIME de Gobierno Corporativo en el nivel de cinco estrellas, lo que es un hito en el mercado mexicano.

EL NEGOCIO CENTRAL El negocio central de IDEAL es en el desarrollo de proyectos enfocados en atender necesidades de conectividad, movilidad y agua en México. La compañía busca continuamente la construcción, operación y mantenimiento de proyectos de infraestructura y tiene un posicionamiento que le permite capitalizar oportunidades en diversos sectores de infraestructura.

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En ese sentido, la compañía busca ser un agente impulsor del crecimiento económico y social a través de la infraestructura —desarrollo, operación, administración y financiamiento de infraestructura— moderna y segura.

En términos generales, el portafolio de IDEAL incluye la operación de 12 autopistas, dos plantas de tratamiento de agua (PTAR) y tres terminales de transferencia modal (CETRAM) en México. Además, la compañía opera el sistema de cobro electrónico de cuotas de peaje más importante del país.

Sector autopistas Sector PTAR Sector CETRAM Sector Telepeaje

Tratamiento de Agua. IDEAL, trabajando en conjunto con otras empresas y en alianzas y contratos de concesión con gobiernos locales, cuenta con dos PTAR —una en Atotonilco, Hidalgo, y otra en Saltillo, Coahuila— con lo que se dedica a la construcción, operación y mantenimiento de estas plantas de tratamiento de aguas residuales. La PTAR Atotonilco es la planta de tratamiento más grande de Latinoamérica y la tercera más grande del mundo. El objetivo en ambas plantas es procesar aguas residuales para transformarlas en recursos de irrigación para agricultura y saneamiento de cauces de ríos.

En conjunto, las PTAR de IDEAL tienen una capacidad de tratamiento de 36.27 m3/s.

Mapa: Cuatro sectores de negocio en IDEAL

SECTORES DE NEGOCIO Autopistas. La red de carreteras de IDEAL tiene una longitud total de 1,347 kilómetros concesionados, por lo que se ocupa de su operación, administración y el cobro de peaje. La red permite la interconexión de zonas densamente pobladas en el país. En 2023, el flujo anual en la red de autopistas fue de 162.3 millones de vehículos, lo que representó un incremento del 7.48% con respecto al año previo.

Terminales Multimodales. Con tres terminales de transferencia modal (CETRAM), IDEAL atiende a casi un millón de pasajeros al día que se conectan con más de 29 líneas de transporte y diversas estaciones de transferencia en zonas con alta densidad demográfica. Las terminales buscan impulsar el desarrollo urbano al integrar áreas comerciales, residenciales, un hospital, además de estacionamientos públicos con un enfoque integral orientado a generar ingresos a través del alquiler de espacios y la prestación de servicios.

Telepeaje. El sistema de sistema de gestión y operación de telepeaje conocido como PASE opera en autopistas públicas y privadas importantes del país, así como en terminales de Transferencia y estacionamientos. Con el 80% de la participación del mercado y presencia en los principales corredores carreteros de México, ofrece más de 290 plazas de cobro y registra cerca de 500 millones de transacciones de telepeaje al año.

Con todo esto, la empresa genera empleos, al tiempo en que mejora la calidad de vida de las personas al ofrecer acceso a

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servicios como carreteras, transporte público, y suministro de agua potable. Además, genera un impacto positivo a nivel social al contribuir con el fortalecimiento de las actividades económicas del país.

Sustentabilidad: visión ambiental y social IDEAL es una empresa con un firme compromiso con la sustentablidad, el cual ha implementado en los cuatro sectores de negocio en los que participa. Un pilar de la compañía es generar impactos positivos en materia social, ambiental y económica.

La compañía cuenta con una estrategia ambiental basada en cuatro ejes de trabajo, con objetivos muy específicos: • Gestión del agua: Primero, la optimización de procesos

mediante la implementación de tecnologías avanzadas en el tratamiento del agua. Y luego, extender el trabajo, incorporando plantas de tratamiento en otros activos, como las autopistas.

• Ecosistemas y biodiversidad: Para la protección y conservación de flora y fauna, la empresa trabaja en la identificación de especies amenazadas y la reforestación sistemática. Asimismo, procura promover la sensibilización ambiental entre sus colaboradores.

• Cambio climático: Al reconocer la problemática, también asume la necesidad de adaptación y mitigación del problema, primero reduciendo sus emisiones de GEI y luego procurando la eficiencia energética.

• Economía circular: El aprovechamiento de residuos mediante gestión y disposición es una acción fundamental en la idea de sustentabilidad.

AGUA TRATADA (m³) 2020

957

2021

1,000

2022

1,005 AGUA REGRESADA A CAUDALES (m³)

2020

233

2021

153

2022

182 HECTÁREAS REFORESTADAS (ha)

2020

136

2021

346

2022

747

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Mediante buenas prácticas del gobierno corporativo, la compañía ha asegurado una mayor eficiencia y un mejor rendimiento financiero.

Asimismo, IDEAL ha implementado sistemas de gestión ambiental en todos sus activos, basados en la certificación ISO14001 y otros estándares nacionales e internacionales.

Esto le permite evaluar el desempeño ambiental de manera objetiva y sistemática.

Un ejemplo del trabajo hecho por la compañía es la incorporación exitosa de 135 corredores de fauna en los activos de los cuatro sectores de negocio que desarrolla, los cuales ofrecen conectividad ecológica y observando el uso de más de 274 especies.

Por otra parte, la compañía también ha establecido un compromiso permanente con sus colaboradores, quienes son el corazón de la propia empresa. Para IDEAL es importante garantizar el bienestar y desarrollo laboral de sus empleados y colaboradores, con la idea de un éxito compartido.

En un esfuerzo para construir un ambiente laboral de confianza y sólido, atractivo para el mejor talento en el mercado laboral, la compañía procura ofrecer un entorno de trabajo seguro y saludable, así como reconocer y recompensar el desempeño de sus trabajadores.

A lo largo de los años, la compañía ha desarrollado un modelo de gestión basado en cinco puntos: 1. Atraer. Implementar procesos de inducción para incorporar el talento.

2. Integrar. Mediante talleres para extender la cultura de la empresa.

3. Comprometer. Trabajo a través de mentores en cada área de negocio.

4.Desarrollar. Procurar el desarrollo de capacitaciones y la educación continua.

5. Retener. Ofrecer a los colaboradores planes de carrera a futuro y prestaciones.

La empresa trabaja, en este sentido, bajo una cultura de aprendizaje y crecimiento continuo donde sus colaboradores

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encuentran un espacio para el crecimiento, tanto profesional como personal, lo que igualmente asegura futuras oportunidades para y dentro de la organización.

1

Talleres de la cultura de IDEAL

Capacitaciones

Integrar

Desarrollar

2

3

4

5

Atraer

Comprometer

Retener

Procesos de inducción a la compañía

Asignación de mentores en cada sector de negocio

Planes de carrera Prestaciones

Gráfica: Modelo de gestión de talento IDEAL

LA IMPORTANCIA DEL GOBIERNO CORPORATIVO Una de las claves para que, en menos de dos décadas, IDEAL haya llegado a donde está es la transparencia la cual, junto con su ética y responsabilidad corporativa, se cimenta en su gobierno corporativo.

En este sentido, IDEAL se convirtió en la primera empresa en México en conseguir la Certificación PRIME de Gobierno Corporativo en nivel de cinco estrellas. Este logro, además de marcar un hito significativo en el mercado mexicano, es la prueba del compromiso de la empresa y una demostración de liderazgo y dedicación en la gestión y operación.

IDEAL es la primera empresa en México que consigue la Certificación PRIME de Gobierno Corporativo nivel cinco estrellas.

La Certificación, ha sido el resultado de un riguroso proceso de institucionalización de mejores prácticas de gobierno, con lo que la empresa ha fortalecido su estructura interna, además de asegurar la sustentabilidad a largo plazo. A la par, el Consejo de Administración de IDEAL ha jugado un rol fundamental en la dirección estratégica de la compañía, con una gestión efectiva de los riesgos, así como el establecimiento firme del compromiso ético y de responsabilidad social.

El principal valor del Consejo ha sido integrar una diversidad de pensamiento y puntos de vista que enriquecen y complementan la visión de la compañía y alimentan la toma de decisiones.

Esto ha permitido a la compañía fortalecer su crecimiento, así como la sustentabilidad, procurando mantener a la organización socialmente responsable y comprometida con el medio ambiente.

Por todo esto, IDEAL ha asegurado una mayor eficiencia y, en última instancia, un mejor rendimiento financiero y así mantener el compromiso con empleados, accionistas y la comunidad en general. • 13 •

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En 2024, a diversificar Este año plantea un panorama diferente en los mercados bursátiles, por lo que es un buen momento para diversificar las inversiones

Edgar Arenas Sánchez Asesor en Estrategias de Inversión @garoarenas

L

le va mos m á s de un a ño con rendimien tos como no se obtenían en c a si tres déc ada s invir tiendo e n b o n o s g u b e r n a m e n ta l e s d e c o r t o p l a zo. L o s CE TES, en todos sus pl a zos de vencimiento, se han convertido en una excelente opción para inversores nacionales y extranjeros.

Este 2024 plantea condiciones diferentes. La inflación aún no se encuentra en los niveles previos a la pandemia, pero el Banco de México ya se siente en una zona más cómoda.

Las tasas de interés empezarán en breve a recorrer un largo camino cuesta abajo. A partir de este año, el inversor seguirá teniendo tasas de interés competitivas, serán tasas reales positivas, pero ya no serán las mismas con las que convivieron durante el año previo.

• 14

Los fondos de inversión en México son el activo bursátil más utilizado y los fondos de deuda son los más comunes. La facilidad y profesionalismo con las que se gestionan, su liquidez y sus rendimientos empatan con las necesidades de muchos inversionistas que buscan evolucionar de los activos bancarios convencionales. Decenas de miles de personas los utilizan en México y cada vez son más quienes se acercan a tocar las puertas de los intermediarios de valores con la inquietud de saber cómo funcionan.

Sin embargo, existe un más allá. La frontera que el inversionista aún no cruza lo puede llevar muy alto en su gestión patrimonial, pero para eso es necesario entender lo que pueden aportar los fondos de renta variable en la diversificación de las inversiones.

relatos de valor • valores 57

Los fondos de renta variable, a diferencia de los de deuda, ofrecen un amplio abanico de valores emitidos por empresas llamados acciones. Un título accionario es la parte del capital social de una empresa y le permite al tenedor obtener los retornos del negocio.

Los fondos de renta variable son un vehículo excepcional para invertir en acciones nacionales y extranjeras, y las diferentes operadoras de fondos de inversión ofrecen una amplia gama de fondos en acciones nacionales, estadounidenses, europeas y asiáticas, vinculadas a diferentes sectores, como tecnología e inteligencia artificial entre muchos otros.

En ese sentido, la inminente disminución de las tasas de interés en este año plantea un escenario idóneo para empezar a diversificarse en renta variable.

La diversificación, sin embargo, es una tarea que va de la mano de definir los objetivos a los que nuestra inversión se canalizará en el futuro. Etiquetar cuáles son nuestras necesidades en el corto, mediano y largo plazo es el primer paso para definir la asignación de activos.

Los fondos de renta variable son instrumentos que en el corto plazo tienen amplias variaciones en el valor de los títulos que los componen y aunque en los últimos seis meses prácticamente todos estos fondos, locales y extranjeros, han arrojado retornos atractivos, es imposible saber cuál será el rendimiento en el futuro.

Es un buen momento para plantearse la diversificación para aprovechar un mercado de valores que se percibe saludable.

Esta es una saludable advertencia que nos permitirá no cometer exabruptos en la asignación de activos.

Es importante tener en cuenta que 30% del tiempo los mercados accionarios tienen rendimientos negativos.

Estamos viviendo un entorno donde los mercados están anticipando el inicio del ciclo a la baja en las tasas de interés, en tanto que en meses pasados los principales índices bursátiles de Estados Unidos vivieron su día a día en máximos históricos, la Bolsa Mexicana de Valores no fue la excepción, superó los 50,000 puntos y se ha desplazado hacia arriba de esta línea desde que empezó el año.

La inminente disminución de las tasas de interés en este año plantea un escenario idóneo para empezar a diversificarse en renta variable.

El dólar no desentona con lo que ha pasado en casi un cuarto de siglo. Desde el año 2000 invertir en dólares consistentemente no ha sido una inversión rentable; incluso un pagaré bancario habría acumulado a lo largo de más de dos décadas un retorno más alto que tener dinero invertido en la moneda estadounidense.

No parece que haya condiciones para que esto cambie en el corto plazo. Utilizar fondos de inversión de cobertura cambiaria solo deberían ser opción para cubrir alguna necesidad futura en dólares. Especular con el tipo de cambio como herramienta de inversión solo es recomendable para inversores experimentados y con estómago fuerte.

Componer una diversificación atractiva en este entorno es posible. Acercarse a una operadora de fondos de inversión o una casa de bolsa y usar los servicios de un asesor autorizado por la AMIB ayudará mucho a definir la asignación de activos.

El primer trimestre del año se ha ido dejando un buen sabor de boca y es un buen momento para plantearse la diversificación como un menester para aprovechar un mercado de valores que se percibe saludable.

Les deseo felices inversiones. • 15 •

valores 57 • cultura en acción

Lo que nadie cuenta sobre el consejo de administración Esto es lo que significa formar parte de un órgano fundamental en el buen funcionamiento de una compañía.

Marta Vaca Viana Socia fundadora de Delphi Consulting & Advisory Firm @marta_vaca

C

uando empecé a tr aba jar en temas de gobierno corpor ativo hace 17 años, decreté que algún día sería consejer a de alguna empresa que estuvier a listada en el merc ado de valores.

Hoy, ese sueño no solamente se ha cristalizado, sino que ha superado cualquier expectativa que aquella Marta, casi dos décadas más joven, habría imaginado.

Un consejo debe ser diverso en habilidades técnicas y experiencia profesional, pero también en habilidades suaves.

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¿QUÉ ES Y QUÉ HACE UN CONSEJERO?

Cualquiera que me conoce, sabe que no me gusta repetir definiciones de libro de texto, sino que mi gran pasión está en entender cada tema, de tal forma que se me permita compartir lo aprendido de la manera más sencilla posible.

Por eso, en esta materia, me acotaré a este espíritu.

Un consejero, como su nombre lo dice, es aquel que da consejo y da guía al equipo que administra un negocio. Los consejeros, ya sea que entremos como independientes, relacionados o patrimoniales, llegamos a una empresa a hacer equipo con la finalidad de mantener y crecer su valor.

Por lo mismo, no debemos lealtad a alguien, sino al negocio mismo.

La chamba de un consejero es fascinante porque es estratégica y dinámica. A un consejero le toca entender el negocio, cuestionar (mucho), anticipar riesgos y, sobre todo, provocar cambios en el mismo, pero con una visión de futuro.

¿QUÉ ME GUSTA DE SER CONSEJERA?

Para mí no hay nada más apasionante que entender un negocio y tratar de anticipar escenarios futuros.

Mucha de mi tarea como consejera consiste en pensar cómo podrían salir mal las cosas para ver cómo puedo, junto con mis colegas consejeros, evitar que eso suceda. También trato de descifrar el entorno para ver si podemos capitalizar oportunidades de negocio.

Me fascina aprender. Quien me conoce saber que todo el tiempo estoy leyendo algo, desde lo más técnico hasta lo más ligero. Escucho podcasts, exploro diferentes industrias, busco platicar con personas más inteligentes que yo y busco materiales didácticos para seguir entendiendo las cosas.

Y creo que lo que más disfruto de lo anterior es, primero, saber que existe la posibilidad de provocar cambios en/ desde las empresas en las que estoy como consejera; y segundo, pensar que este dinamismo y esta actividad constante podría derivar en estrategias o ideas para aprovechar oportunidades de mercado.

cultura en acción • valores 57

¿QUÉ DISTINGUE A UN BUEN CONSEJERO?

Para ser un buen consejero no se requiere de haber cursado algún Programa (sea o no reconocido), ni se consigue “por arte de magia” a través de las certificaciones (tan de moda en tiempos recientes), y tampoco se logra por haber estado en muchos Consejos.

Para ser un buen consejero hay que ser un aprendiz incansable y un preguntón por excelencia.

Un buen consejero debe entender que cada empresa es distinta y que cada grupo de consejeros con que trata es diferente. Esto implica poner en práctica su perfil técnico (aquel que le distingue como profesional) pero, especialmente, utilizar sus habilidades suaves, las que le permiten manejarse en grupos.

Por citar algunos ejemplos, me ha tocado convivir con consejeros que se distinguen por su capacidad de negociación y de conciliación o por la asertividad, la empatía y la habilidad de saber escuchar.

O bien que destacan por el don de saber vender una idea y de contagiar a otros con un proyecto; o la ventaja de poseer pensamiento crítico.

Incluso la agilidad para saber cuándo hablar con el grupo y cuándo ver algo, en acercamientos de uno-a-uno.

Esto es lo que hace diferente a un consejero; y lo que ayuda a que un Consejo sea efectivo, o no.

Los dueños de un negocio deben de cuidar que su Consejo sea diverso en este sentido, en habilidades técnicas y en experiencia profesional, pero, también, en habilidades suaves.

La diversidad de la que hablo va más allá de los conceptos “más buscados” en los acercamientos estrictos del gobierno corporativo: el género, la formación profesional, la edad o la nacionalidad.

La diversidad que predico nos habla de poner, en servicio de la empresa, las diferentes capacidades que tenemos a nivel individual para funcionar como parte de un grupo.

EL MEJOR CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN Hace 17 años que soñé con convertirme en consejera, estaba lejos de entender lo que hoy me ha enseñado esta trayectoria.

El mejor Consejo no es el que está conformado por consejeros independientes según la definición por Ley. Tampoco es el que cumple con todas las formalidades debidas, ni el que envía información con mayor antelación a sus miembros. El mejor Consejo es el que logra cohesión entre sus integrantes; aquel en el que reina la confianza, en el que se habla de estrategia, en el que se logra un dinamismo fuera de las sesiones de trabajo, y en el que hay diversidad que deriva en eficiencia.

Aquel en el que se escuchan diferentes puntos de vista, pero al final se construye en favor del negocio; en el que se facilita la labor de dar consejo.

En donde se te permite conocer y trabajar en sintonía con las habilidades del resto del grupo.

Pero esto no se aprende en un aula, ni leyendo material académico; esto se aprende en el día a día de esta apasionante carrera como consejero. •

17 •

valores 57 • metas a fondo

Confía en tu asesor financiero Al igual que un médico, un asesor financiero cuida de la salud de sus finanzas y por eso es importante tener uno de confianza.

Julio Méndez CEO Skandia México

• 18

metas a fondo • valores 57

H

ace algunos años en una conferencia le escuché a un gran expositor una frase que dejó a la audiencia cautiva. El planteamiento era el siguiente: hay tres profesionales a quienes todos debemos seleccionar en la vida y con quien debemos crear una relación de confianza duradera. El primero de ellos es un doctor; el segundo, un abogado, y el tercero es un asesor financiero profesional.

En dicha historia, en el caso del médico hablamos de una persona con gran responsabilidad que cuida de nuestra salud física y en caso de un malestar, nos diagnostica para mejorar nuestro estado. El caso del asesor financiero igualmente es una noble profesión que ayuda a las personas a mantener una salud financiera y alcanzar sus objetivos de mediano y largo plazo; sin duda, una enorme responsabilidad. ¿Por qué la importancia de un asesor financiero?

Un asesor financiero es un profesional que debe estar certificado para ejercer su profesión. Es decir, debe aprobar cursos que demuestren su conocimiento en temas diversos.

La mayoría de la gente no cuenta con los conocimientos financieros suficientes para tomar decisiones informadas con base en sus necesidades de corto y largo plazo, y muchas personas igualmente no tienen el tiempo para dar seguimiento a los mercados. Eso es perfectamente entendible.

Para la mayoría de las personas, los mercados financieros, las volatilidades, las tasas de interés, el tipo de cambio y otros factores son parte de un ecosistema complicado de entender y de asimilar.

Crear comunidades en redes sociales genera un enorme valor para un aseso financiero, porque puede educar financieramente a las audiencias.

Es ahí donde los asesores financieros tienen un rol relevante en la vida de las personas y sus decisiones financieras.

Un asesor financiero profesional tiene la capacidad de comprimir esa complejidad en decisiones sencillas para ofrecer tranquilidad a los clientes y para construir un futuro financiero que permita la consecución de sueños y objetivos.

En México, la población económicamente activa es más de 60 millones de personas, y la industria de fondos de inversión tiene un valor de $3,557,164 mdp*** representando el 10% del PIB. Hoy en día, son más de 6 millones de clientes los que invierten solo en este instrumento financiero por lo que la necesidad de contar con profesionales que ayuden en la salud financiera de las personas es inminente, y esto sugiere una pregunta básica, en qué nos ayudan los asesores financieros en nuestras vidas. ¿Cuáles son las actividades de un asesor financiero?

Sin ser exhaustiva, estas son algunas de las actividades que un asesor financiero realiza en su día a día.

19 •

valores 57 • metas a fondo

• Ordenar objetivos: Todas las personas tenemos diferentes

objetivos y sueños en nuestras vidas y lograr financieramente cada uno de ellos requiere disciplina. Como ejemplo, alcanzar un retiro digno demanda una estrategia financiera diferente a crear un fondo de emergencia.

• Conocer el perfil de inversión: Cada quien tiene una postura diferente ante el riesgo. Hay quienes están dispuestos a invertir en instrumentos de mayor riesgo a pesar de tener pérdidas en el camino. Esta es una parte fundamental en la labor de un asesor financiero.

• Diversificar inversiones: Construir un patrimonio es un esfuerzo de vida y diversificarlo es la mejor manera de protegerlo e incrementarlo. Diversificar implica no concentrar las inversiones en un solo instrumento, región, moneda, etcétera.

Esta labor que suena compleja los asesores la simplifican con su conocimiento y los diferentes vehículos financieros.

• Maximizar beneficios fiscales: La regulación mexicana incluye una serie de beneficios fiscales a través de las inversiones. Por citar uno de ellos, el plan personal de retiro permite deducir un monto anual, invertir en instrumentos exentos de ISR para alcanzar una jubilación con más recursos. Un asesor financiero nos orienta en estas estrategias que generan valor.

EL ASESOR DEL FUTURO El mundo ha cambiado drásticamente en las últimas décadas.

La llegada de las redes sociales y las nuevas tecnologías han acelerado el acceso a la información y, particularmente en el mundo financiero, ha creado nuevas habilidades que un asesor financiero debe incorporar en su vida profesional.

Crear comunidades en redes sociales genera un enorme valor, ya que a través de estas redes se puede educar financieramente a las audiencias y ampliar la base de clientes y referidos. El uso de herramientas digitales para facilitar los procesos es una demanda inminente. Hoy en día es posible asesorar y estar de cerca con clientes a pesar de no estar físicamente en el mismo lugar.

• 20

Un asesor financiero profesional tiene la capacidad de ofrecer decisiones sencillas para dar tranquilidad a sus clientes.

Y de igual manera, el acceso a instrumentos financieros en diversas clases de activos, monedas, regiones es accesible a través de diversas plataformas e instrumentos.

La carrera profesional de un asesor financiero tiene un impacto enorme en la vida de las personas y en sus sueños y objetivos financieros. Esta profesión ofrece enormes oportunidades de construir una carrera al largo plazo y, en muchas ocasiones, cambia el destino de las personas asesoradas.

Alguien que decide destinar una parte de su patrimonio a la educación de sus hijos, sin duda, generará un impacto en la vida de sus seres queridos.

En Skandia contamos con asesores con una gran experiencia y hemos vivido el impacto que esto representa en la vida de los clientes. México demandará una cantidad enorme de asesores profesionales en los siguientes años o, dicho de otra manera, a muchos doctores de algo no menor como la salud financiera. •

amib en movimiento • valores 57

Todo lo que debes saber de la Certificación PRIME Tenemos contenido digital diseñado para que los empresarios sepan todo lo necesario en torno al Programa y la Certificación PRIME. @amib_Valores Facebook: amib.Educación LinkedIn: amib oficial Instagram: @amib_mx

C

omo empresario, alguna vez te has preguntado si tu compañía ha alcanzado el nivel de madurez institucional adecuado o si está preparada para perdurar y ser sostenible a largo plazo.

Sabemos que es habitual plantearse estas interrogantes,por lo que hemos preparado contenido digital diseñado especialmente para empresarios, dueños de negocios y directores generales comprometidos con la constante búsqueda de estrategias que impulsen a su organización hacia la trascendencia en el tiempo y alcancen los objetivos establecidos.

La implementación de un Gobierno Corporativo es una inversión que ayuda a tomar mejores decisiones. ¿QUÉ PODRÁS ENCONTRAR EN ESTE CONTENIDO? Con el propósito de respaldar y guiar a empresas, tanto públicas como privadas, en la adopción de una cultura de Gobierno Corporativo, se estableció en 2017 el Comité Certi-

ficador PRIME, creador del Programa y la Certificación PRIME, un reconocimiento que se otorga a empresas que cumplan con estándares de Gobierno Corporativo, brindándoles múltiples beneficios, pero sobre todo, permitiéndoles el acceso a diversas fuentes de financiamiento en mejores condiciones.

A través de este contenido digital conocerás de una forma didáctica los beneficios de este Programa y obtendrás los pasos necesarios para poder obtener la certificación. Asimismo, conocerás los conceptos y pasos a seguir para implementar una cultura de Gobierno Corporativo dentro de tu organización. Además, podrás descargar un documento que recopila la información para consultarlos en cualquier momento.

La implementación de un Gobierno Corporativo es una inversión que ayuda a tomar mejores decisiones, lo que se traduce en un incremento en los ingresos para la empresa y que además abre puertas para nuevos proyectos. ¡Construyamos juntos el futuro de tu negocio y de México! • Da clic aquí https://apithy.odoo.com/landing/amib y conoce a detalle sobre gobierno corporativo y la Certificación PRIME. 21 •

valores 57 • análisis técnico

El Análisis Técnico, una herramienta complementaria El estudio de los movimientos del mercado sirve para identificar los riesgos y oportunidades en las transacciones.

E

l análisis técnico se define como el estudio de los movimientos del mercado y el volumen, mediante el uso de gráficos, osciladores e indicadores, con el propósito de identificar las futuras tendencias de los precios.

En este sentido, el enfoque técnico se basa en tres premisas: 1. Los movimientos del mercado lo descuentan todo: El precio es el reflejo de la oferta y la demanda. Estudiando el gráfico que contiene dichos precios, se podrá predecir las futuras tendencias.

2. Los precios se mueven por tendencia: Este concepto es esencial para el análisis técnico, y el propósito es identificar el inicio de la tendencia principal de los precios.

3. La historia se repite: Los analistas técnicos pensamos que las figuras históricas en los movimientos de los precios son cíclicas.

Cada una de estas premisas presenta una ventaja epecífica. La primera, ofrece la percepción visual y objetiva del análisis de mercado. La segunda, es que identificar figuras y tendencias permite encontrar puntos de oferta y demanda. Y por último, los ciclos de tiempo son muy adaptables a cualquier marco, ya sean minutos, semanas, meses o años.

En el mercado se pueden determinar dos tendencias principales: Al alza o a la baja. Podemos identificar una tendencia ascendente cuando los picos y los valles constantemente son más altos, mientras que en una tendencia descendente los valles y picos van siendo cada vez menores. Los periodos laterales, conocidos como “patrón de consolidación”, no marcan una tendencia sino que hacen referencia a un estancamiento de los precios, por lo que se consideran etapas de riesgo debido a la falta de dirección.

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Víctor Hugo Cortes Castro Subdirector Análisis Técnico de Banorte victorh.cortes@banorte.com @VictorH_Cortes @Analisis_Fundam

Una de las herramientas más sencillas y valiosas que se utiliza en los gráficos son las líneas de tendencia.

Las gráficas más utilizadas en el análisis de mercado son de líneas. Este tipo de gráfico se construye con los datos de cierre. Las gráficas de barras y velas japonesas, en cambio, ofrecen más información, desde el precio de apertura, el máximo, mínimo y el cierre, y este tipo de gráficos ayudan a detectar las figuras técnicas y tendencias.

La tendencia en la gráfica marca picos y valles en la dirección determinada del precio. Los valles se llaman apoyos, mientras que los picos, resistencias. El apoyo o soporte es un nivel en la gráfica por debajo del precio donde el interés de demanda ayuda a detener la baja; en tanto, la resistencia es lo contrario ya que representa un nivel por encima del precio donde el interés de oferta ayuda a frenar el avance. Cuando un soporte o una resistencia son perforados, cambian los papeles; es decir, un nivel de resistencia pasa a ser apoyo y un soporte se convierte en resistencia.

Una de las herramientas más sencillas y valiosas que se utiliza en los gráficos son las líneas de tendencia. Para trazar una directriz de tendencia ascendente se requiere unir con una línea inclinada hacia la derecha dos soportes crecientes. En cambio, para graficar una tendencia descendente se requiere unir con una línea inclinada hacia la derecha dos resisten-

análisis técnico • valores 57

cias menores. Entre más puntos de soporte y resistencia llegue a tocar la directriz de tendencias, será más sólida. La ruptura de dichas líneas anticipa la posibilidad de un cambio de dirección en los precios.

Uno de los indicadores técnicos esenciales en mercados con una tendencia bien definida son las medias móviles. Se trata de una manera de suavizar la dirección de los precios con un desfase cronológico, además de que sirve como una línea curva de soporte o resistencia. Una media móvil de menor tiempo siempre va a fluctuar más cerca del precio; sin embargo, tienden a ser más sensibles. En ciertos tipos de instrumentos resulta más favorable recurrir a medias móviles de mayor tiempo y menos sensibles. En periodos de consolidación, el uso de los promedios móviles llega a perder su efectividad.

Otra de las herramientas más importantes y utilizadas en el análisis técnico son los patrones de cambio de tendencia. Los más conocidos son el “Hombro Cabeza Hombro”, la “Doble” o “Triple cima” y la formación “V” invertida en la cima. Este tipo de figuras técnicas aparecen en la parte final de una tendencia de alza. Por otro lado, las formaciones que aparecen en la parte final de una tendencia de baja son el “Hombro Cabeza Hombro invertido”, el “Doble” o “Triple valle” y la formación en “V”.

A continuación, analizaremos algunas figuras y la eficacia de los promedios móviles en la emisora Amazon (ver gráfica).

200.00

Doble cima AMZN US

180.00

SMAVG SMAVG

160.00

Linea de tendencia

140.00

PM 50d

120.00

En julio de 2021, la emisora cotizaba en máximos históricos. En noviembre de ese año, los precios volvieron a poner a prueba el máximo de julio sin lograr superarlo, formando un segundo pico. La perforación de los promedios móviles de 50 y 200 días detonó una señal negativa confirmando la “Doble cima”, figura de cambio de tendencia a la baja. Desde el precio máximo de noviembre de 2021 hasta el precio mínimo de diciembre de 2022, acumuló un ajuste de 55.7%. El promedio móvil de 200 días sirvió como resistencia.

Uno de los indicadores técnicos esenciales en mercados con una tendencia bien definida son las medias móviles.

Durante diciembre de 2022, los precios pusieron a aprueba los mínimos de marzo de 2020. Posteriormente comenzaron a subir formando un segundo valle. La superación de los promedios móviles de 50 y 200 días consolidó una señal más favorable para validar el “Doble valle”, patrón técnico de cambio de tendencia al alza.

Una vez que los precios superaron el promedio de 200 días —en mayo de 2023—, la emisora rompió al alza una línea de tendencia de baja proyectada desde noviembre de 2021. El rompimiento ascendente coincidió con un Golden Cross, cruce positivo entre el promedio móvil de 50 y 200 observaciones.

Una vez superada esta línea de tendencia, la emisora consolidó el cambio de dirección al alza. Desde el precio mínimo de diciembre de 2022, acumula un rendimiento del 113.9%.

PM 200d 100.00 Doble valle 80.00 2019

2020

2021

2022

2023

En conclusión, el análisis técnico es una herramienta más que apoya la toma de decisiones. El trabajo del analista técnico se limita a interpretar lo que ve en los gráficos. •

2024

Víctor Hugo Cortes Castro es subdirector de Análisis Técnico de Grupo Finan-

Promedios móviles en la emisora Amazon Fuente: Banorte con datos de Bloomberg

ciero Banorte. Las opiniones expresadas en este documento son de exclusiva responsabilidad del autor y no representan la opinión de Grupo Financiero Banorte ni sus subsidiarias o filiales.

23 •

valores 57 • certificación prime

Cinco pasos para implementar una cultura de Gobierno Corporativo Aquí presentamos una guía para implementar un Gobierno Corporativo, indispensable para después conseguir una Certificación PRIME. Contacto: Bertha Escalona Secretaria Técnica del Comité Certificador prime berthae@amib.com.mx

L

os siguientes pasos son recomendaciones gener ales que, si bien no son exhaustivos, sí constituyen un buen ejemplo de l a s acciones necesarias para l a implementación del Gobierno Corporativo en todo tipo de empresas y lograr obtener la Certificación PRIME. 1. DEFINIR EL RUMBO ESTRATÉGICO

La planeación estratégica en el Gobierno Corporativo, en particular, se refiere al proceso mediante el cual los líderes de una compañía establecen objetivos para alcanzar la misión, visión y valores correspondientes.

Estos tres elementos son clave para darle rumbo a una empresa y definir la toma de decisiones estratégicas a nivel ejecutivo, lo que asegurará el éxito al largo plazo.

•

La misión es el propósito fundamental, la razón de existir y describe el objetivo principal de la empresa —qué hace, a quién sirve y cómo lo hace—.

• 24

La visión define el camino a seguir para alcanzar las metas propuestas, en forma clara y realista, los principios que dan identidad en el futuro.

• Los valores son principios que guían el comportamiento de las personas que laboran en la empresa.

•

2. ESTRUCTURAR EL MÁXIMO ÓRGANO DE AUTORIDAD

Se recomienda que toda empresa cuente con una asamblea de accionistas, la cual sería el órgano supremo de la compañía. La asamblea acuerda y ratifica todos los actos, operaciones y define el rumbo de la empresa (su misión, visión y valores). Las determinaciones de la asamblea de accionistas serán cumplidas por quienes designe o por el Consejo de administración.

3. C ONTAR CON UN CONS EJO DE AD MINIS T RACIÓN

Conformar un consejo de administración es de suma importancia debido a que es el organismo que cuidará el

cumplimiento de los acuerdos hechos por la asamblea de accionistas y se encargaría del nombramiento, retribución y destitución de directivos, entre otros aspectos.

Para mayor claridad, es importante saber que la operación diaria de una compañía es responsabilidad del director general y su equipo, mientras que la labor de definir el rumbo estratégico, vigilar la operación y aprobar la gestión, es responsabilidad del Consejo de administración.

4. ESTABLECER REGLAS INTERMEDIAS DE CONTROL, SUPERVISIÓN Y GESTIÓN DE RIESGOS

Es importante que el consejo de administración cuente con el apoyo de órganos intermedios, conocidos como comités o, al menos, con un ejecutivo que cumpla funciones específicas.

Esto es necesario ya que esta entidad o persona será quien emitirá opiniones

certificación prime • valores 57

y auxiliará al Consejo de administración en el desempeño de sus funciones, pudiendo estar integrados por consejeros independientes, accionistas y empleados, que están enfocados en las siguientes actividades y funciones:

• Auditoría: Con la responsabilidad de

asegurar que tanto la auditoría interna como externa se realicen con objetividad e independencia, para que la información financiera que llegue al Consejo de administración, accionistas y público en general, sea emitida con responsabilidad y transparencia, además de que sea suficiente, oportuna y refleje razonablemente la situación financiera de la empresa.

Asimismo, validará permanentemente el control interno y los procesos de emisión de la información financiera, además de analizar y evaluar las operaciones con partes relacionadas e identificar conflictos de interés.

• Evaluación y Compensación: Función orientada en apoyar que las propuestas de la dirección general sean llevadas

al consejo de administración para que se tomen las decisiones adecuadas en materia de sueldos y salarios, compensación ejecutiva y aspectos relacionados con el reclutamiento y sucesión de empleados con funciones clave dentro de la organización. Además, recomienda contar con un Plan Formal de Sucesión.

• Finanzas y Planeación: Función para apoyar la estabilidad y permanencia en el tiempo de la empresa, elementos básicos para la conservación del patrimonio de los accionistas y el beneficio de terceros interesados.

Por ello, resulta conveniente que proponga contar con un plan estratégico a mediano y largo plazo, que contemple lo establecido por el Consejo de administración, así como las acciones a seguir para preservar el valor de la empresa. En adición, ayuda al consejo en el análisis de las políticas de inversión y financiamiento, así como de las premisas para la elaboración del presupuesto anual.

•

Riesgos y Cumplimiento: Su propósito es apoyar en el análisis de los mecanismos implementados por la dirección general para identificar, administrar, controlar y revelar los riesgos a que esté expuesta la empresa. Se enfoca en asegurar el buen funcionamiento de los procesos establecidos para el adecuado cumplimiento de todas las disposiciones legales aplicables a la compañía.

5. CUMPLIR CON RESPONSABILIDADES Y OBLIGACIONES LEGALES

Se sugiere que toda empresa cuente con un área de compliance o una dirección de cumplimiento normativo, que debe conocer la legislación corporativa, societaria y las normas aplicables al sector al que pertenece la empresa, responsabilizándose del cumplimiento de las regulaciones pertinentes para prevenir cualquier riesgo legal, penal, evitar fraudes y establecer procedimientos anticorrupción.• Para cualquier duda contáctanos: certificacionprime@amib.com.mx

25 •

valores 57 • indexity ideas

Expectativas económicas Banxico e INEGI: abril 2024 N

uestro documento de previsiones económicas mensuales es tá corrobor ado por indic adores adel antados y encuestas de expec tativas económicas de especialistas financieros y empresariales provenientes en su mayoría de banco de méxico e inegi.

Disclaimer: El presente documento y la información que se señala en el mismo emana de fuentes públicas por lo que

se emite únicamente para fines informativos y no constituye una recomendación de inversión. Para mayor información y conocer las fórmulas utilizadas para sacar los

resultados mostrados en esta sección, favor de dar clic en el siguiente enlace: https://indexity.mx/disclaimer.html

INDICADORES RELEVANTES DEL MES, SELECCIONADOS POR INDEXITY PIB TRIMESTRAL (VAR % ANUAL)

1.8%

2.00%

-15.0%

DIC

FEB

ENE

MAR

NOV

JUL

SEP

OCT

AGO

ABR

JUN

MAY

DIC

FEB

ENE

MAR

NOV

JUL

SEP

OCT

JUN

96 94

IGAE

PM 12 Meses

ENE 24

JUL 23

ABR 23

Act. Secundarias

Act. Primarias

OCT 23

JUL 22

ENE 22

92 JUL 21

90

ABR 21

DIC

FEB

ENE

MAR

98

95

2024

Creación de empleos miles

Servicios

NOV

JUL

2023

100

100

OCT 21

2022

SEP

ABR

MAR

DIC

FEB

ENE

NOV

JUL

SEP

OCT

JUN

AGO

FEB

2.00%

ABR

-500

MAY

2.20%

102

105

ENE 21

2.40%

104

OCT 20

2.60%

106

OCT 19

2.80%

115 110

JUL 19

2.6%

3.00%

-400 MAR

ENE

NOV

JUL

SEP

MAY

ENE

MAR

SEP

NOV

JUL

MAY

MAR

ENE

NOV

JUL

SEP

MAY

MAR

ENE

NOV

JUL

SEP

ENE

MAY

MAR

37.5

Manufacturero

2.7%

-300

40.0 35.0 36.7

-200

JUN

48.9

2.8%

2.9%

MAY

49.7 49.2

-100

ENE

49.2

48.8

3.40% 3.20%

MAR

45.0

3.60%

3.3%

0

54.5

2024

3.80%

ABR 19

3.4%

100 54.0

3.5%

ENE 19

Desocupación (% PEA)

200

52.5

2023 Anual (Líneas)

IGEA TOTAL Y POR SECTOR

INDICADORES DE EMPLEO

55.0

53.8

2022

2024

Mensual (Barras)

300

50.0

2023

ENE 23

2022

OCT 22

2021

ABR 22

2020

INDICADORES DEL PMI DEL IMEF (PTS)

4.42% 2.04%

0.95%

ENE 22

2019

Estado Unidos

4.66%

-0.87%

-2.00%

I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I

AGO

2024

2023

2022

2021

2020

2019

2018

2017

2016

Zona Euro

5.06%

0.00%

-18.9%

-25.0%

OCT

Reino Unido

México

2015

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

-20.0%

4.88%

Objetivo 3.0%+/-1PP

JUL 20

2.00%

4.00%

-2.8%

-10.0%

Consumidor

6.00%

ABR 20

4.00%

-5.0%

2.5% 1.6%

FEB

5.50% 5.25% 4.50%

7.82%

8.00%

ABR

6.00%

0

5.0% 0

8.00%

3.7%

AGO

10.00%

Productor

10.00%

10.0%

MAY

Reunión Banxico: 9 de mayo

12.00%

15.0%

ENE 20

11.00%

19.6%

20.0%

ENE

La Fed mantuvo sin cambio su tasa en 5.50% en 1 de mayo

12.00%

INDICADORES DE INFLACIÓN (%, ANUAL)

MAR

COMPARATIVO DE TASAS DE INTERÉS (%)

90

Act. Terciarias

BANXICO. ENCUESTA SOBRE LAS EXPECTATIVAS DE LA ECONOMÍA DEL SECTOR PRIVADO/ ABRIL 2024

17.96

18.33

18.12

18.52

18.38

18.89

18.68

18.7

18.93

60% 40% 20%

Mejorará

MAR 24

ENE 24

JUL 23

SEP 23

NOV 23

ENE 23

MAY 23

MAR 23

JUL 22

SEP 22

Permanecerá igual

NOV 22

MAY 22

MAR 22

SEP 21

ENE 22

NOV 21

JUL 21

ENE 21

MAY 21

MAR 21

SEP 20

NOV 2O

JUL 20

MAY 20

ENE 20

ABR 24

FEB 24

MAR 24

ENE 24

DIC 23

OCT 23

NOV 23

SEP 23

AGO 23

MAR 20

0%

JUL 23

ABR 24

MAR 24

FEB 24

ENE 24

DIC 23

NOV 23

OCT 23

SEP 23

AGO 23

16.5

JUL 23

0

JUN 23

17.0 MAY 23

0.5 ABR 23

80%

18.0

1.0

MAR 23

19.71

18.5

17.5

• 26

18.67

1.9

JUN 23

1.5

1.6 1.5 1.5 1.6

CLIMA DE NEGOCIOS EN LOS PRÓXIMOS 6 MESES (% DE LAS RESPUESTAS) PUBLICADO AL CIERRE DE ABRIL DE 2024 100%

19.0

MAY 23

1.8 1.7

2.3 2.4 2.4 2.4 2.4

ABR 23

2.0

2.0 2.1

MAR 23

2.5

19.5

19.22

20.0 3.0

19.88

PRONÓSTICO DEL TIPO DE CAMBIO PARA 2024 19.91

PRONÓSTICO DE LA VARIACIÓN DEL PIB PARA 2024

Empeorará

26 •

indexity ideas • valores 57

EXPECTATIVAS (CIERRE O ANUAL), (MEDIANA)

Trim 1.60

NA

PIB

Mar 24

Abr 24

Variación

2024/e 2025/e 2026/e 10años/e

2.40 2.80 2.30 2.10

2.25 1.80 2.20 2.00

-0.15 0.00 -0.10 -0.10

Inflación 12 meses

Mar 24 4.42

Abr 24

Variación NA 0.10 -0.02 -0.01

4.10 3.73 3.64

4.20 3.71 3.63

Cetes 28 días Cierre

Mar 24 10.90

Abr 24 11.04

Variación 0.14

2024/e 2025/e 2026/e

9.54 7.43 7.00

10.00 7.67 7.15

0.46 0.24 0.15

Tipo de cambio Cierre

Mar 24 18.04

Abr 24 17.37

Variación -0.66

2024/e 2025/e 2026/e

18.10 18.85 19.23

17.89 18.65 19.00

-0.21 -0.2 -0.23

100% 80% 60% 40% 20%

Buen momento

No está seguro

ENE 24

MAR 24

NOV 23

JUL 23

SEP 23

MAY 23

ENE 23

MAR 23

JUL 22

SEP 22

NOV 22

MAY 22

ENE 22

MAR 22

NOV 21

JUL 21

SEP 21

MAY 21

ENE 21

MAR 21

JUL 20

SEP 20

NOV 2O

0% MAY 20

2024/e 2025/e 2026/e

COYUNTURA ACTUAL PARA REALIZAR INVERSIONES (% DE LAS RESPUESTAS) PUBLICADO AL CIERRE DE ABRIL 2024

ENE 20

Anual 2.75

MAR 20

PIB 1T24 (Anual)

Mal momento

ENCUESTA DE CONFIANZA EMPRESARIAL AL MES DE ABRIL 2024 CONFIANZA EMPRESARIAL POR SECTOR 2020-2024 (PTS)

CONFIANZA EMPRESARIAL 2020-2024 (PTS)

TASA DE CETES VS TIPO DE CAMBIO

65 60

CETE 28

ENE

MAR

JUL

SEP

Momento adecuadopara invertir

Debate

Situación económica presente del país

05 de noviembre

Jornada electoral

Situación económica futura del país

20 de enero

Nueva administración

Situación económica presente de la empresa Situación económica futura de la empresa

2024 Tipo de cambio eje derecho

CETE 364

70

50

62.1 56.9 56.1 53.6

40

41.6

60

ABR 24

ENE 24

JUL 23

OCT 23

ABR 23

ENE 23

JUL 22

OCT 22

ABR 22

ENE 22

ENE 22

OCT 21

JUL 21

ABR 21

ENE 21

0 OCT 20

ABR 24

ENE 24

OCT 23

JUL 23

ABR 23

Debate

2023

10 ENE 23

0 OCT 22

Debate Vicepresidentes

JUL 22

25 de agosto 16 de septiembre

2022

2021

20

ABR 22

10 ENE 22

Convención Demócrata

Debate

15.0

2020

30

ENE 22

19 de agosto

• 27

NOV

ENE

MAY

MAR

JUL

SEP

NOV

MAY

MAR

JUL

SEP

ENE

MAY

NOV

30.7

30 20

Nueva administración

MAR

40 Convención Republicana

09 de octubre

17.0

CONFIANZA DEL SECTOR COMERCIO POR COMPONENTES 2020-2024 (PTS)

50

15 de julio

01 de octubre

19.0

4.0

Servicios

60

JUL 21

Jornada electoral

Comercio

21.0

6.0

80

OCT 21

Debate

02 de junio

2024

65.0 60.6 58.2 48.9

ABR 21

19 de mayo

Construcción

23.0

8.0

2.0

80

ENE 21

Debate

2023

70

OCT 20

38 de abril

Estados Unidos

2022

25.0

10.0

CONFIANZA DEL SECTOR CONSTRUCCIÓN POR COMPONENTES 2020-2024 (PTS)

JUL 20

Debate

JUL

Manufacturero

ABR 20

México

7 de abril

2021

27.0

12.0

JUL 20

Servicios

FECHAS RELEVANTES EN LOS PROCESOS ELECTORALES

Fecha

SEP

ENE

2020

2024

14.0

ABR 20

2023

MAR

JUL

SEP

ENE

MAY

NOV

MAR

SEP

JUL

Manufacturero

ENE

MAY

2022

NOV

MAR

JUL

SEP

ENE

NOV

MAY

2021

ENE 20

2020

MAR

JUL

30 SEP

30 ENE

35 NOV

40

35 ENE

40

MAY

45

MAR

45

ENE

50

NOV

50

56.0 54.6 54.3 52.7

55

MAY

55.0

MAR

55

ENE 20

60

Momento adecuadopara invertir Situación económica presente del país Situación económica futura del país

Situación económica presente de la empresa Situación económica futura de la empresa

27 •

valores 57 • indexity ideas

Ficha evento relevante: Lamosa sostenibilidad

Disclaimer: El presente documento y la información que se señala en el mismo emana de fuentes públicas por lo que

se emite únicamente para fines informativos y no constituye una recomendación de inversión. Para mayor información

y conocer las fórmulas utilizadas para sacar los resultados mostrados en esta sección, favor de dar clic en el siguiente enlace: https://issuu.com/home/docs/yoaa0dtuv82

Contacto: contacto@idexity.mx

G

rupo L amosa, S.A.B. de C.V., es una de las pocas empresas mexicanas que cuentan con una trayectoria de 130 años en el mercado de la construcción en México.

Inició operaciones en el año de 1890 a través de la firma “Compañía Manufacturera de Ladrillos de Monterrey”, la cual en el año de 1929 es adquirida por los señores Ing. Bernardo Elosúa Farías y el Ing. Viviano L. Valdés, bajo la denominación social de Ladrillera Monterrey, S.A. Actualmente Grupo Lamosa opera a través de sociedades subsidiarias las cuales se encuentran integradas en dos negocios: revestimientos y adhesivos.

OBJETIVOS DE DESARROLLO SOSTENIBLE (ODS) RELACIONADOS CON LA ESTRATEGIA Salud y bienestar

Trabajo decente y crecimiento económico

Producción y consumo responsables

Educación de calidad

Industria, innovación e infraestructura

Acción por el clima

Energía asequible y no contaminante

Reducción de las desigualdades

Paz, justicia e instituciones sólidas

Fuente: grupolamosa.com

ENFOQUE EN LA SOSTENIBILIDAD Grupo Lamosa está comprometido con el desarrollo sostenible, trabajando de manera integral en las principales temáticas ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) que se relacionan con el negocio y el contexto de los países en los que se opera.

La trayectoria como empresa centenaria y la capacidad de atender los nuevos mercados y expectativas de sus grupos de interés, van de la mano con la incorporación de la sostenibilidad desde los modelos de negocio al portafolio de productos, y en la cultura de la compañía.

• 28

MODELO ESTRATÉGICO DE SOSTENIBILIDAD LINEAS DE ACCIÓN: 1 Integridad y solidez del negocio

5 Gestión ambiental; circularidad y acción climática

4 Innovación, calidad y seguridad de los productos

Ambiental

2.1 Hogar sostenible 2.2 Experiencia del cliente

Gobernanza

Social

3 Impulso al talento

1.1 Gobierno corporativo 1.2 Cultura de cumplimiento 1.3 Cadena de suministro

2 Enfoque al cliente

3.1 Seguridad y salud 3.2 Desarrollo del colaborador 3.3 Clima laboral 3.4 Contribución a las comunidades 4.1 Materiales y tecnología 5.1 Acción climática: energía y emisiones 5.2 Circularidad: agua y residuos

28 •

indexity ideas • valores 57

MATERIALIDAD

TEMAS MATERIALES

Importancia de los grupos de interés

Para la realización del análisis se utilizó un concepto de doble materialidad. Es decir, se tomaron en cuenta, por una parte, los impactos más significativos de Grupo Lamosa hacia el exterior: la economía, el medio ambiente y la sociedad (materialidad socio-ambiental) y, por otra parte, los aspectos ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG) que pudieran tener una probabilidad razonable de afectar la condición financiera, el rendimiento operativo y los flujos de efectivo del grupo (materialidad financiera).

_

Con el fin de establecer las prioridades estratégicas en sostenibilidad, Grupo Lamosa realizó en 2021 su primer análisis de materialidad, con la participación de una selección de grupos de interés prioritarios, así como la participación estratégica de la alta dirección.

+

MATRIZ

MATERIALIDAD

MATERIALIDAD

6 15

14 16

12

11

13

_

10

1

4 5

8 9

7

2 3

+

Prioridad para la compañía (con base en sus oportunidades) Temas materiales según la matriz socioambiental Temas materiales según la matriz financiera

TEMAS MATERIALES

Socio-ambiental

1 Servicio al cliente

Socio-ambiental 9 Automatización y eficiencia de procesos operativos

Socio-ambiental

2 Innovación de productos

Doble

10 Cadena de suministro

Socio-ambiental

3 Transformación digital

Doble

11 Gestión de consumo energético

Socio-ambiental

4 Salud y seguridad del colaborador

Financiera

12 Protección de datos

Socio-ambiental

5 Desempeño económico

Financiera

13 Ciclo de vida del producto

Socio-ambiental

6 Productos de calidad (salud del cliente)

Financiera

14 Clima laboral

Doble

7 Atracción y retención de talento

Financiera

15 Gestión de sustancias químicas en los productos

Financiera

16 Diversidad e inclusión en la fuerza laboral

Socio-ambiental 8 Omnicanalidad y relación con distribuido

ESTÁNDARES INTERNACIONALES APLICADOS

Por primera vez, se utilizan los estándares universales GRI 1, 2 y 3 en su última versión actualizada en 2021, al igual que sus estándares temáticos, dando respuesta a la mate- rialidad de impacto socioambiental.

De igual manera, incluye el uso de los estándares SASB, los cuales responden a la materialidad financiera y que atienden requerimientos de información solicitada especialmente por inversionistas.

• 29

Se comunica también la contribución a los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) que resultan prioritarios para el negocio.

Se responde al compromiso con los diez principios marcados por el Pacto Mundial de las Naciones Uni- das, una de las iniciativas pioneras a nivel mundial en sostenibilidad.

29 •

valores 57 • precisión del mercado

Estadísticas y Datos de Casas de Bolsa: Indicadores del Sector Bursátil y del Financiamiento Bursátil

Precisión del mercado Indicadores del Sector Bursátil • Datos de Casas de Bolsa | pág. 31

Custodia de Valores | Captación Total | Capital Contable | Número de Cuentas | Custodia / Núm. de Empleados | Custodia / Núm. Cuentas |Custodia / pib | Custodia / Captación Total | Número de empleados | Número de Sucursales | Utilidad de Operación | Utilidad Neta |

Indicadores del Mercado de Valores • Indicadores de Mercado | pág. 34 Valor de Capitalización | Rotación | Importe Promedio Operado Diario del Mercado Accionario | Número de Emisoras del Mercado Accionario | Operatividad del Mercado Accionario - Bolsa Mexicana de Valores | Operatividad del Mercado Accionario - Bolsa Institucional de Valores | Múltiplos p/ u y p / vl- Bolsa Mexicana de Valores | Operatividad del Mercado de Valores | Comparativos Internacionales | Valor de Capitalización respecto al pib | Valores de Capitalización | Tamaño Promedio de la Empresa | Fondos de Inversión y siefores • México | pág. 40 Activos Fondos de Inversión | Número de Cuentas de Fondos de Inversión | Activos Fondos de Inversión / pib | Activos siefores | Número de Cuentas de siefores | Activos siefores / pib | Activos fi+siefores | Activos fi+siefores / pib | Mercado de Deuda • México | pág. 43

Tenencia de Valores Gubernamentales en Poder del Público |

Financiamiento Bursátil Bolsa Mexicana de Valores • bmv | pág. 44 Financiamiento Bursátil | ckd's | cerpis | fibras | Deuda corto plazo | Deuda largo plazo | Financiamiento Bursátil Bolsa Institucional de Valores • biva | pág. 46

Financiamiento Bursátil | ckds | cerpis | fibras | Deuda |

Anexo Estadístico | pág. 48 Indicadores Económicos | Indicadores Casas de Bolsa | Indicadores Bursátiles | Fondos de Inversión | Certificaciones

• 30

datos de casas de bolsa • indicadores del sector bursátil • valores 57 Información trimestral de las casas de bolsa Custodia de Valores

Al cierre de 2023 la Custodia de Valores de las Casas de Bolsa, superó los $9.2 billones de pesos.

Fuente: amib

Captación Total

La Captación Total, la cual incluye casas de bolsa y banca comercial, superó al cierre de 2023 los $16.5 billones de pesos.

Fuente: amib

Capital Contable

El capital contable de las 36 Casas de Bolsa alcanzó los $63,777 millones de pesos al cierre de 2023.

Fuente: amib

Número de Cuentas

En 2023 el número de cuentas superó los 8 millones.

Fuente: amib

31 •

valores 57 • indicadores del sector bursátil • datos de casas de bolsa

Custodia / Núm. de Empleados

Al cierre de 2023 el monto custodiado por empleado fue de $1,756 millones de pesos.

Fuente: amib

Custodia / Núm. Cuentas

La cuenta promedio al cierre de 2023 fue de $1.16 millones de pesos.

Fuente: amib

Custodia / pib

Para 2023 la custodia de valores representa el 29% del PIB. Fuente: amib, inegi

Custodia / Captación Total

Al cierre de 2023 la custodia de valores de las Casas de Bolsa representa el 56% del sistema financiero.

Fuente: amib, banxico

• 32

datos de casas de bolsa • indicadores del sector bursátil • valores 57

Número de empleados

El número de empleados dentro de las casas de bolsa alcanzó los 5,270 al cierre de 2023 Fuente: amib

Número de Sucursales

En 2023, el número de sucursales sumó 225.

Fuente: amib

Utilidad de Operación

La utilidad de operación al cierre de 2023 superó los $8 mil millones de pesos.

Fuente: amib

Utilidad Neta

La utilidad neta al cierre de 2023 fue de $5.1 mil millones de pesos.

Fuente: amib

33 •

valores 57 • indicadores del mercado de valores • indicadores de mercado

Valor de Capitalización

Al cierre de 2023 el valor de capitalización fue de $578 mil millones de dólares.

Fuente: bmv, biva

600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 0

Rotación

La rotación (medida como Importe Operado / Valor de Capitalización) se ubicó en 27% en 2023.

Fuente: bmv, biva

Importe Promedio Operado Diario del Mercado Accionario

El promedio diario operado durante el 2023 fue de $10,606 millones de pesos.

Fuente: bmv, biva

Número de Emisoras

El número de emisoras al cierre de 2023 fue de 133.

Fuente: bmv, biva

• 34

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

indicadores de mercado • indicadores del mercado de valores • valores 57

Operatividad del Mercado Accionario - Bolsa Mexicana de Valores Datos acumulados a la fecha correspondiente.

Fuente: bmv

Mercado Doméstico

Año

Operaciones Volumen

Mercado Global (sic*)

Importe

Promedio

Operado

Diario

Promedio Diario Operaciones

Importe

Promedio

Promedio

Operado

Diario

Diario

Importe

Global /

mxn Millones mxn Millones

Total

usd Millones

mxn Millones

%

480,697

3,287

1,434,515

2,858

218

7,250,030

19.8 %

665

570,016

2,367

1,299,037

2,588

176

6,205,545

20.9%

541

1,030,739

3,269

1,855,242

3,696

214

6,533,977

28.4 %

10,291

499

1,492,291

3,532

2,171,542

4,309

209

7,348,312

29.6 %

9,276

472

1,227,312

3,605

2,620,843

5,221

266

7,263,886

36.1 %

4,578,353

9,163

466

1,461,225

4,093

3,293,586

6,561

334

7,871,939

41.8 %

169.6 113,756

3,832,526

7,664

406

1,513,327

6,275

2,821,293

5,620

298

6,653,819

42.4 %

2020

173.6 138,698

3,733,960

7,764

390

6,051,926

7,730

4,176,234

8,286

416

7,910,194

52.8 %

2021

184.1 118,413

4,119,042

8,143

398

10,926,342

6,072

4,481,672

8,857

433

8,600,714

52.1%

2022

186.5 115,989

4,490,558

8,913

458

6,563,330

5,402

4,481,162

8,891

457

8,971,719

49.9%

2023

181.1 124,587 4,548,846

9,071

536

3,774,060

3,949

2,998,454

5,673

353

7,547,301

39.7%

Millones

Millones mxn Millones mxn Millones usd Millones

Volumen

Mercado Total

2013

66.8 189,570

5,815,515

11,590

886

2014

74.9 149,852

4,906,508

9,803

2015

96.0 147,979

4,678,735

9,337

2016

141.2 162,858

5,176,770

2017

133.7 129,133

4,643,043

2018

181.3 129,568

2019

Millones

Nota: Se consideran todas las compras y todas las ventas. *Sistema Internacional de Cotizaciones

Operatividad del Mercado Accionario - Bolsa Institucional de Valores Datos acumulados a la fecha correspondiente.

Fuente: biva

Mercado Global (sic*)

Mercado Doméstico

Año

Operaciones Volumen Millones

Importe

Promedio

Operado

Diario

Promedio Diario Operaciones

Millones mxn Millones mxn Millones usd Millones

Volumen

Importe

Promedio

Promedio

Operado

Diario

Diario

Importe

Global /

mxn Millones mxn Millones

Total

usd Millones

mxn Millones

%

245,994

1,122

582,003

1,298

69

685,429

84.9%

14

983,854

1,335

1,026,209

1,926

97

1,174,395

87.4%

14

1,442,540

817

638,505

1,186

58

796,939

80.1%

657

34

1,278,094

904

904,227

1,732

89

1,258,333

71.9%

1,535

91

2,172,992

989

834,357

1,569

93

1,622,596

51.4%

2019

6.5

2,802

103,396

227

12

2020

11.5

4,465

148,186

274

2021

11.7

4,149

158,434

278

2022

23.8

8,573

354,106

2023

50.4

20,115

788,239

Millones

Mercado Total

Nota: Se consideran todas las compras y todas las ventas. *Sistema Internacional de Cotizaciones

35 •

valores 57 • operatividad del mercado de valores

Múltiplos p/u y p/vl - Bolsa Mexicana de Valores Fuente: bmv

2016

Sector

p/u

p/vl

9.25

2.62

22.29

2.53

24.70 2.89

Mercado Energía

20.55

Materiales Industrial

26.50

Servicios y Bienes de

2.00 2.87

2018

2017

p/u

p/vl

21.26

1.63

14.55

2.90

20.75 3.28 15.90 17.49

p/u

p/vl

14.21

1.27

14.87

1.19

17.93 1.04

2.19

14.10

2.61

19.63

1.26 1.85

2019

p/u

p/vl

16.31

1.34

24.46

1.01

2020

p/u

p/vl

2021

p/u

2022

p/vl

p/u

0.86

5.90

p/vl

2023

p/u

p/vl

8.22

2.52

18.53

3.30

19.24 0.93

26.67 2.89

16.72

3.08 13.34

2.93

16.47 2.96

1.21

17.37 1.93

9.74

1.99 12.20

1.68

18.87

2.37

26.41

20.71 16.00

0.42

10.58 0.99

-

20.47 2.22

22.37

10.18 2.88

22.17

2.90 13.41 3.80

8.22

1.83 2.71

2.02 2.64

Consumo No Básico Productos de Consumo

28.08

3.07

22.17

3.57

24.77

1.10

23.09

1.11

42.12 4.03

25.48

4.84 19.53

4.50

16.33

3.75

14.99

2.49

21.39

3.23

15.77

1.96

17.89

2.03

14.96 1.88

15.63

1.90 17.14

1.57

10.61

1.96

-

3.77

-

5.31

-

-

-

- 145.63 3.05

-

-

-

Frecuente Salud

16.37

Servicios Financieros Tecnología de la Información

33.09

Servicios de

2.12 4.38

12.71 34.27

1.99

4.88

5.26

18.65

1.31 0.02

9.77

14.81

1.26 0.17

13.62 1.25 19.37 3.41

12.30 10.29

1.26

8.41

3.36

4.72

2.47

-

1.48 1.90

10.70 12.37

1.81

Telecomunicaciones

Operatividad del Mercado de Valores

Operatividad de la Bolsa Mexicana de Valores (Importes en Millones) Fuente: bmv

Acumulado Mensual

Promedio Mensual

Ene-23

7,700,385

$354,784

350,018 $16,127

Mar-23

8,759,460

$454,640

398,157 $20,665

Mes

Feb-23 Abr-23

May-23 Jun-23 Jul-23

Promedio 12

Hechos

7,449,086 5,450,369 8,492,445 6,802,202 6,131,318

Importe

$346,653 $234,102 $335,726 $314,191 $285,048

Hechos Importe

Part. Mdo.

392,057 $18,245

81.1%

302,798 $13,006 386,020 $15,260 309,191 $14,281 291,968 $13,574

Acumulado Mensual

Mes

84.0%

Hechos

74.1%

$14,548

82.1%

Oct-23

9,542,704

$293,736 433,759

$13,352

83.1%

7,229,188 8,693,883

Promedio 12 meses

79.6%

7,286,517

7,704,533

meses

Operatividad de la Bolsa Institucional de Valores (Importes en Millones) Fuente: biva

Mes

Acumulado Mensual

Hechos

Hechos

Importe

Part. Mdo.

$67,456

107,197

$3,550

16.3%

$40,680

89,337

1,880,600

$59,030

Mar-23

2,511,832

$80,927

Feb-23 Abr-23

May-23 Jun-23 Jul-23

Ago-23 Sep-23 Oct-23

Nov-23 Dic-23

Promedio 12 meses

• 36

2,036,749 1,534,634 2,654,750 2,157,405 1,832,827 2,524,925 2,077,071 2,530,849 2,379,775 2,063,573

2,182,083

Promedio Mensual

Importe

Ene-23

85,482

114,174

$81,637

120,670

$48,177

87,277

$59,273

98,064

$73,151

109,779

$59,870

115,039

$60,930

108,609

$56,868 $85,810 $64,484

98,908

118,989 104,461

Importe Part. Mdo.

$334,613 387,689

Dic-23

86.7%

Hechos

8,916,843

Nov-23

85.0%

Promedio Mensual

Ago-23 Sep-23

91.8%

Importe

$2,683 $3,679 $2,521 $3,711 $2,694 $2,294 $3,180 $2,708 $2,721 $4,291 $3,207

$3,103

14.3% 15.1% 15.5% 19.5% 15.9% 14.5% 18.0% 17.6% 16.9% 23.2% 18.4%

17.0 %

$267,061 344,247 $284,841 434,694 $270,622 383,501

$12,717 $14,242 $14,243

$314,668 367,842 $15,022

-

2.49

82.4% 76.8% 81.6%

83.0%

comparativos internacionales • indicadores del mercado de valores • valores 57

Valor de Capitalización respecto al pib

El valor de capitalización del mercado mexicano con respecto al PIB trimestral de 2023 representa el 31%.

Fuente: biva, bmv, fmi, inegi y wfe 2023 *pib último reportado febrero 2024

1.

2.

3.

4.

5.

6.

7.

8.

9.

10.

11.

12.

País Valor Cap./pib (%) Hong Kong 1,031 Arabia Saudita 282 Taiwán 271 Sudáfrica 269 Suiza 226 Emiratos Árabes 192 Estados Unidos 182 Canadá 146 Japón 145 Singapur 122 India 116 Corea 115

13.

14.

15.

16.

17.

18.

19.

20.

21.

22.

23.

24.

País Valor Cap./pib (%) Australia 106 Tailandia 101 Reino Unido 94 Malasia 88 China 62 Indonesia 53 Chile 52 Israel 51 Alemania 49 España 49 Brasil 47 Vietnam 43

25.

26.

27.

28.

29.

30.

País Valor Cap./pib (%) Perú 32 México 31 Turquía 29 Austria 26 Polonia 25 Colombia 22

* Para México incluye información de biva y la bmv

37 •

valores 57 • indicadores del mercado de valores • comparativos internacionales

Valor de Capitalización (Millones de dólares)

Fuente: biva, bmv, fmi y wfe 2023

País 1.

2.

3.

4.

5.

6.

7.

8.

9.

10.

11.

12.

Estados Unidos China Japón India Hong Kong Reino Unido Canadá Arabia Saudita Alemania Suiza Taiwán Corea

Importe 48,979,398 10,892,233 6,149,200 4,340,131 3,974,783 3,135,638 3,088,356 3,015,365 2,178,053 2,044,693 2,041,405 1,967,998

*Para México incluye información de biva y bmv

• 38

País 13.

14.

15.

16.

17.

18.

19.

20.

21.

22.

23.

24.

Australia Sudáfrica Brasil Emiratos Árabes España Indonesia Singapur México Tailandia Malasia Turquía Israel

Importe 1,788,726 1,025,827 991,198 979,607 769,575 758,302 608,306 578,171 519,600 378,055 337,585 264,493

País 25.

26.

27.

28.

29.

30.

Polonia Vietnam Chile Austria Perú Colombia

Importe 211,655 187,818 179,617 138,633 84,969 79,206

comparativos internacionales • indicadores del mercado de valores • valores 57

Tamaño Promedio de la Empresa (Millones de dólares)

Fuente: Estimaciones amib con datos de biva, bmv y wfe 2023

1.

2.

3.

4.

5.

6.

7.

8.

9.

10.

11.

12.

País

Tamaño Empresa

Estados Unidos Arabia Saudita Suiza Emiratos Árabes Alemania Sudáfrica México Brasil China Austria Reino Unido India

11,351 9,758 9,599 6,664 5,614 4,580 4,347 2,873 2,133 2,009 2,006 1,831

País 13.

14.

15.

16.

17.

18.

19.

20.

21.

22.

23.

24.

Hong Kong Japón Singapur Colombia Taiwán España Chile Australia Canadá Indonesia Corea Turquía

Tamaño Empresa 1,637 1,565 1,476 1,278 1,198 996 940 935 873 840 776 653

País 25.

26.

27.

28.

29.

30.

Tailandia Israel Vietnam Perú Malasia Polonia

Tamaño Empresa 619 517 477 472 383 281

*Para México incluye información de biva y bmv

39 •

valores 57 • fondos de inversión y siefores • méxico

Activos Fondos de Inversión

Al cierre de 2023 los activos netos ascendieron a 3.3 billones de pesos mostrando un aumento de 19% respecto a diciembre del 2022.

Fuente: amib

Número de Cuentas de Fondos de Inversión En 2023 el número de cuentas aumentó 42% respecto al cierre de diciembre del 2022.

Fuente: amib

Activos Fondos de Inversión / pib

Al cierre de 2023 los activos de los Fondos de Inversión representaban el 10.7% del PIB. Fuentes: amib, inegi

• 40

méxico • fondos de inversión y siefores • valores 57

Activos siefores

Al cierre de 2023 los activos netos ascendieron a 5.9 billones de pesos, mostrando un ascenso de 13.8% respecto a diciembre del 2022.

Fuente: consar

Número de Cuentas de siefores

En 2023 el número de cuentas aumentó 2.4% respecto a diciembre del 2022.

Fuente: consar

Activos siefores / pib

Al cierre de 2023 la participación de las Siefores con respecto al PIB fue de 18.7% Fuentes: consar, inegi

41 •

valores 57 • fondos de inversión y siefores • méxico

Activos fi + siefores

Al primer trimestre de 2023 los activos netos ascendieron a 9.3 billones de pesos mostrando un aumento de 15.8% respecto a diciembre de 2022.

Fuentes: amib, consar, inegi

Activos fi + siefores / pib

La participación de los Fondos de Inversión + Siefores con respecto al pib del primer trimestre de 2023 fue de 29.4%.

Fuentes: amib, consar, inegi

• 42

méxico • mercado de deuda • valores 57

Tenencia de Valores Gubernamentales en Poder del Público (Cifras en millones de pesos) Fuente: banxico

2013 4,964,622 3,134,096 63.10% 1,830,526 36.90%

2014 5,577,557 3,458,390 62.01% 2,119,166 37.99%

2015 5,939,827 3,813,918 64.21% 2,125,909 35.79%

2016 5,906,749 3,801,452 64.36% 2,105,297 35.64%

2017 6,397,615 4,294,259 67.12% 2,103,356 32.88%

365,051 598,968

394,164 626,528

421,200 451,779

483,389 292,321

656,414 246,979

891,541 1,142,831

997,974 1,367,290

1,058,305 1,555,054

1,008,687 1,712,900

1,025,182 1,781,186

1,066,867 585

1,161,765 1,631

1,235,673 2,431

1,156,340 4,839

1,261,329 666

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

810,637 88,142

904,487 123,717

1,098,741 116,645

1,153,037 95,236

1,351,333 74,525

-

-

-

-

-

2018 6,849,144 4,719,376 68.90% 2,129,768 31.10 %

2019 7,586,148 5,437,861 71.68% 2,148,287 28.32%

2020 8,474,064 6,583,015 77.68% 1,891,048 22.32%

2021 9,038,738 7,405,291 81.93% 1,633,447 18.07%

2022 9,922,268 8,215,291 82.80% 1,706,977 17.20%

2023 11,273,899 9,484,966 84.13 1,788,933 15.87

696,777 272,281

895,355 245,260

1,319,177 146,386

1,203,089 113,917

989,604 140,412

1,287,334 199,646

1,131,211 1,803,631

1,406,847 1,854,389

1,832,206 1,654,605

1,993,911 1,416,740

2,374,461 1,398,207

2,799,822 1,401,376

1,253,869 535

1,418,921 1,277

1,639,971 49,316

1,568,552 41,234

738,787 34,124

332,815 27,717

-

-

-

436,202 5

1,537,625 216

2,034,269 113

-

-

-

-

45,000 -

75,000 -

1,637,519 53,321

1,716,738 47,360

1,791,661 40,742

2,203,538 61,552

2,529,814 134,018

2,942,671 150,136

-

-

-

-

-

13,054 9,946

Total de Valores Gubernamentales Residentes en el País Participación Residentes en el Extranjero Participación I. Cetes Residentes en el País Residentes en el Extranjero II. Bonos Residentes en el País Residentes en el Extranjero III. Bondes D Residentes en el País Residentes en el Extranjero IV. Bondes F Residentes en el País Residentes en el Extranjero V. Bondes G Residentes en el País Residentes en el Extranjero VI. Udibonos Residentes en el País Residentes en el Extranjero VI. Bonos MS Residentes en el País Residentes en el Extranjero

Total de Valores Gubernamentales Residentes en el País Participación Residentes en el Extranjero Participación I. Cetes Residentes en el País Residentes en el Extranjero II. Bonos Residentes en el País Residentes en el Extranjero III. Bondes D Residentes en el País Residentes en el Extranjero IV. Bondes F Residentes en el País Residentes en el Extranjero V. Bondes G Residentes en el País Residentes en el Extranjero VI. Udibonos Residentes en el País Residentes en el Extranjero VII. Bonos MS Residentes en el País Residentes en el Extranjero

43 •

valores 57 • financiamiento bursátil bolsa mexicana de valores • bmv

Financiamiento Bursátil

Resumen 2018 - 2023 (Importes en Millones de Pesos) Fuente: bmv

Primarias

Secundarias

Mixtas

Monto MXN No. de Coloc.

fibras

spacs

Monto MXN

No. de Coloc

2018

-

-

-

-

-

-

1

5,578

3

10,256

3

2019

-

-

-

-

-

-

1

2,031

1

3,900

-

-

2020

-

-

-

-

-

-

-

-

1

12,037

1

25,827

2021

1

4,574

-

-

1

354

-

-

-

-

1

22,159

2022

-

-

-

-

-

-

-

-

1

3,450

-

-

2023

-

-

-

-

1

4,944

-

-

2

9,846

1

6,088

Acumulado 2018 - 2023

1

4,574

-

-

2

5,298

2

7,609

8

39,489

6

106,597

Suscripciones

Monto MXN No. de Coloc.

Monto MXN No. de Coloc.

fibras e

No. de Coloc.

cerpis

ckd's

Monto MXN No. de Coloc.

Deuda

Monto MXN 52,523

Total

No. de Coloc.

Monto MXN

No. de Coloc

Monto MXN

No. de Coloc.

Monto MXN

No. de Coloc.

Monto MXN

No. de Coloc.

Monto MXN

2018

71

40,857

14

7,477

18

11,929

1,062

540,026

1,172

668,655

2019

80

43,107

3

1,194

11

5,896

1,337

412,044

1,433

468,172

2020

107

75,178

3

3,498

1

677

1,233

304,454

1,346

421,672

2021

152

46,095

4

1,160

3

889

1,225

287,953

1,387

363,183

2022

151

42,178

-

-

3

55

1,181

375,124

1,336

420,807

2023

215

49,828

2

8,528

-

-

1,533

547,757

1,754

626,992

Acumulado 2018 - 2023

776

297,243

26

21,857

36

19,446

7,571

2,467,358

8,428

2,969,471

Derechos decretados por suscripción "fibras"

Derechos decretados por suscripción "Acciones"

Importe

Importe

No.

Emisora

Fecha

6,825

1.

SPORT

13-mar

300

22-jun

1,508

2.

GFMULTI

28-jun

358

12-sep

684

3.

TMM

28-sep

152

9,017

4.

TEAK

01-dic

No.

Emisora

Fecha

1.

FMTY

01-mar

2.

FINN

3.

STORAGE

MXN Millones

Total

MXN Millones

1

Total

ckd's

811

cerpis

Resumen 2023

Resumen 2023 Importe

No.

Emisora

Fecha

1.

FIECK23D*

06-oct

Total

MXN Millones

Importe Destino de los Recursos

8,528 Inversión

No.

Emisora

Fecha

-

-

-

MXN Millones -

Destino de los Recursos -

Total

8,528

*Incluye la serie FIECK 23-2D

fibras

fibras e

Resumen 2023

Resumen 2023 Importe

No.

Emisora

Fecha

1.

FIBRAPL14

04-may

2.

FNOVA

30-may

Total

• 44

Importe Destino de los Recursos

No.

Emisora

Fecha

7,124

Inversión

1.

fsocial

09-mar

2,722

Inversión

MXN Millones

9,846

Total

MXN Millones

6,088 6,088

Destino de los Recursos Inversión

bmv • financiamiento bursátil bolsa mexicana de valores • valores 57

Deuda Corto Plazo* A diciembre de 2023 Fuente: bmv Certificados Bursátiles

Total

No. de Emisiones

1,425

Importe

255,150

MXN Millones

*Incluye revolvencias

Deuda Largo Plazo A diciembre de 2023 Fuente: bmv No.

Deuda

Certificados

Colocaciones

Estructurada

Bursátil para

Certificados

Bursátiles

Certificado

108

en Entidades

Empresas

Bursátiles

Certificados

de Entidades

Bursátil de

Certificados

Financieras

ind.,com

de Banca

de Depósitos

e Instituciones del

Estados y

Bancarios

y/o Subsidiarias

y de serv

de Desarrollo

(cedes)

Gobierno Federal

Municipios

Obligaciones

Certificados

No. de Emisiones

1

22

17

-

3

-

9

1

Importe

1,200

99,422

1,717

-

10,000

-

29,098

468

MXN Millones

Títulos de Certificados

Crédito

Bursátiles

Extranjeros

Total

No. de Emisiones

54

1

108

Importe

133,703

17,000

292,608

MXN Millones

45 •

valores 57 • financiamiento bursátil bolsa institucional de valores • biva

Financiamiento Bursátil

Resumen 2018 - 2023 (Importes en Millones de Pesos) Fuente: biva

Primarias

Secundarias

Mixtas

Monto MXN No. de Coloc.

fibras

spacs

Monto MXN No. de Coloc.

Monto MXN No. de Coloc.

fibras e

No. de Coloc.

Monto MXN

No. de Coloc

2018

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Monto MXN No. de Coloc.

-

-

Monto MXN

2019

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

2020

1

394

-

-

-

-

-

-

-

-

1

650

2021

-

-

-

-

-

-

-

-

1

6,769

-

-

2022

-

-

-

-

-

-

-

-

1

977

1

1,477

-

2023

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

1

6,640

Acumulado 2018 - 2023

1

394

-

-

-

-

-

-

2

7,745

3

8,767

Suscripciones

cerpis

ckd's

Deuda

Total

No. de Coloc.

Monto MXN

No. de Coloc

Monto MXN

No. de Coloc.

Monto MXN

No. de Coloc.

Monto MXN

No. de Coloc.

2018

-

-

2

736

1

800

3

945

6

2,481

2019

-

-

2

363

1

492

28

55,642

31

56,497

2020

7

23

1

370

8

905

52

58,454

70

60,796

2021

20

22

1

785

3

820

71

74,082

96

82,478

2022

44

1,522

3

1,382

9

557

64

60,741

122

66,656

2023

34

1,014

-

-

8

642

46

37,837

89

46,133

Acumulado 2018 - 2023

105

2,581

9

3,636

30

4,215

254

287,702

414

315,040

Derechos decretados por suscripción "fibras"

Importe

No.

Emisora

Fecha

1.

FMX*

29-mar

MXN Millones

*

0

Incluye la suscripción sin oferta de la serie 23-2 por el monto de $100 mxn.

0 0

Total

Derechos decretados por suscripción "ckd's" y "cerpis" Importe

No.

Emisora

Fecha

1.

LOCK3PI¹

01-mar

8

1

Incluye las series: LOCK3PI 23, 23-2 y 23-3

2.

CAPI²

28-mar

6

2

Incluye las series CAPI 23,23-2 y 23-3

3.

GLOB1PI³

08-jun

28

3

Incluye las series GLOB1PI 23 a 23-21

4.

CAPGLPI4

16-jun

968

4

Incluye las series CAPGLPI 23 a 23-3

5.

CAPI

17-ago

4

5

Incluye las series CAPI 23-4 a 23-6

5

MXN Millones

1,014

Total

ckd's

Resumen 2023 Importe No.

Emisora

Fecha

-

-

-

Total

• 46

MXN Millones -

-

Destino de los Recursos -

Monto MXN

biva • financiamiento bursátil bolsa mexicana de valores • valores 57

cerpis

Resumen 2023 Importe No. 1.

Emisora

Fecha

MXN Millones

AIONPI¹

16-feb

66

Inversión

1 Incluye las series: AIONPI 23,23-2 y 23-3

2.

0SIYOPI

23-feb

37

Inversión

2 Incluye las series: GPI 23, 23-2

3.

GPI²

19-may

34

Inversión

4.

FANVIPI

17-oct

27

Inversión

5.

MVPV

03-nov

479

Inversión

Total

Destino de los Recursos

642

fibras

Resumen 2023 Importe No.

Emisora

Fecha

-

-

-

MXN Millones -

Total

Destino de los Recursos -

-

fibras e

Resumen 2023 Importe No.

Emisora

Fecha

1.

FMX

29-mar

Total

MXN Millones

6,640

Destino de los Recursos Inversión

6,640

Deuda

Resumen 2023 Fuente: biva Largo Plazo

Corto Plazo

Mes

Importe mxn Millones

Emisiones

Mes

Importe mxn Millones

Emisiones

Enero

-

-

Enero

1,410

8

Febrero

-

-

Febrero

1,128

5

Marzo

500

1

Marzo

644

5

Abril

800

1

Abril

1,100

2

Mayo

-

-

Mayo

167

2

Junio

5,678

3

Junio

1,500

1

Julio

700

1

Julio

100

1

Agosto

-

-

Agosto

-

-

Septiembre

13,221

5

Septiembre

170

1

Octubre

3,500

1

Octubre

100

1

Noviembre

420

1

Noviembre

1,700

3

Diciembre

4,000

3

Diciembre

1,000

1

Total

28,819

16

Total

9,018

30

47 •

valores 57 • anexo estadístico

Indicadores Económicos

Fuentes: banxico, inegi, pemex Unidades

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

pib Trimestral Nominal

mxn Millones

17,569,599

18,884,776

19,969,293

22,016,250

23,439,550

25,147,998

25,746,581

25,962,529

27,841,518

30,826,029

33,288,587

pib Anual Nominal

mxn Millones

16,954,006

18,137,651

19,228,615

20,758,791

22,536,210

24,176,670

25,143,108

24,081,766

26,619,086

29,452,832

31,768,335

pib

usd Millones

1,296,178

1,230,505

1,114,702

1,006,731

1,146,298

1,230,365

1,332,848

1,209,610

1,300,573

1,512,612

1,877,672

-0.18

-8.31

4.72

3.00

3.73

pib Variación Anual

%

1.35

2.85

3.29

2.63

2.11

2.19

pib Per Cápita

usd

10,901

10,236

9,175

8,201

9,246

9,828

10,547

9,478

10,149

11,728

14,469

Inflación anual

%

3.97

4.08

2.13

3.36

6.77

4.83

2.83

3.15

7.36

7.82

4.66

Inflación 12 Meses

%

3.97

4.08

2.13

3.36

6.77

4.83

2.83

3.15

7.36

7.82

4.66

Reservas Internacionales

usd Millones

176,579

193,045

176,735

176,542

172,802

174,609

180,750

195,667

202,399

199,094

212,762

Exportaciones

usd Millones

380,015

396,914

380,556

373,954

409,433

450,713

460,604

417,171

494,765

578,193

593,012

Importaciones

usd Millones

381,210

399,984

395,254

387,088

420,395

464,302

455,242

382,986

505,703

604,615

598,475

5,362

34,185

-10,939

-26,421

-5,464

Balanza Comercial

usd Millones

Tasa de desempleo

-1,195

-3,071

-14,698

-13,134

-10,962

-13,590

%

4.27

3.76

3.96

3.37

3.13

3.35

2.91

3.80

3.51

2.76

2.61

Tipo de Cambio

usd/mxn

13.08

14.74

17.25

20.62

19.66

19.65

18.86

19.91

20.47

19.47

16.92

Cetes 28

%

3.18

2.74

3.05

5.69

7.17

8.17

7.56

4.24

5.49

10.10

11.26

tiie 28

%

3.79

3.31

3.55

6.11

7.51

8.6

7.78

4.48

5.72

10.76

11.50

6.40

6.61

7.11

7.65

7.98

55.53

36.24

65.78

89.35

70.98

udis

Unidades de Inversión

5.06

5.27

5.38

5.62

5.93

6.23

Precio Petróleo

usd

91.65

50.98

43.12

35.65

46.79

61.41

• 48

anexo estadístico • valores 57

Indicadores Casas de Bolsa Fuente: amib, banxico

Custodia de Valores

Captación Bancaria

Capital Contable

Utilidad Operación

Utilidad Neta

MXN Millones

MXN Millones

MXN Millones

MXN Millones

MXN Millones

2013

6,802,917

3,007,911

32,199

11,191

2014

6,903,229

3,311,848

34,247

9,456

2015

6,600,646

3,632,087

38,980

2016

6,825,098

4,047,011

44,473

2017

7,727,046

4,437,940

2018

6,462,567

2019

6,895,179

2020

Número de Cuentas

Número de Sucursales

Número de Empleados

8,063

207,944

303

6,440

7,027

209,417

318

5,256

7,246

5,176

214,405

317

3,978

7,899

5,595

220,194

327

3,703

47,094

8,317

8,219

231,525

309

3,618

4,883,340

48,998

5,313

9,492

241,957

290

3,205

5,205,197

47,701

7,111

5,453

299,197

296

3,177

7,094,511

5,739,600

50,938

7,534

5,588

947,764

283

3,127

2021

8,095,206

6,008,711

56,506

7,683

6,104

3,090,307

275

4,589

2022

8,414,048

6,591,366

61,505

7,709

5,796

4,954,919

225

5,046

2023

9,253,834

7,288,751

63,777

8,243

5,143

8,000,690

225

5,270

Indicadores Bursátiles

Fuentes: banxico, biva, bmv

Emisoras*

Valor de Capitalización

Rotación %

Financiamiento

Importe operado/

Bursátil Emitido**

MXN Millones

USD Millones

Valor de Capitalización

MXN Millones

131

6,889,332

526,848

42

280,202

acciones; acciones de

-

131

7,078,720

480,193

32

268,590

seguros, fianzas y organiza-

42,978

-

136

6,953,833

403,151

33

245,249

ciones auxiliares de crédito;

45,643

-

137

7,267,265

351,687

36

133,385

empresas Comerciales,

2017

49,354

-

141

8,206,380

415,820

28

241,405

Industriales y de Servicios,

2018

41,640

847

140

7,564,412

384,934

33

233,843

Instituciones de Crédito y

2019

43,541

894

139

7,825,038

414,809

26

234,886

acciones de Casas de Bolsa

2020

44,067

907

141

7,953,005

399,474

26

174,339

**Incluye financiamiento de

2021

53,272

1,101

138

9,412,239

459,856

23

166,730

largo plazo

2022

48,464

1,012

135

8,851,782

454,602

27

235,335

Nota: A partir de 2018

2023

57,386

1,183

133

9,782,077

578,171

27

321,427

s&p/ bmv ipc

ftse biva

2013

42,727

-

2014

43,146

2015 2016

*Se consideran emisoras de

incluye información de biva y bmv

49 •

valores 57 • anexo estadístico

Fondos de Inversión

Fuente: amib

Activos Netos de Fondos de Inversión Deuda Renta variable Totales

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

1,270,889

1,389,634

1,391,523

1,454,783

1,564,764

1,647,765

1,817,320

1,845,856

1,831,988

2,093,189

2,578,112

357,476

449,665

519,682

556,354

717,563

628,022

618,707

726,882

962,212

754,488

820,000

1,628,365

1,839,299

1,911,205

2,011,137

2,282,327

2,275,787

2,436,027

2,572,738

2,794,200

2,847,677

3,398,112

Clientes de Fondos de Inversión Deuda Renta variable Totales

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

1,908,395

1,825,147

1,861,870

1,919,211

1,996,184

2,119,123

2,301,505

2,678,336

3,308,622

4,080,577

5,459,022

198,846

233,810

257,696

259,746

277,905

233,290

219,856

317,517

448,667

439,987

417,357

2,107,241

2,058,957

2,119,566

2,178,957

2,274,089

2,352,413

2,521,361

2,995,853

3,757,289

4,520,564

5,876,379

Fondos de Inversión 2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

Deuda

298

286

280

281

289

284

262

252

248

247

252

Renta variable

267

275

287

306

335

354

351

353

365

380

376

Totales

565

561

567

587

624

638

613

605

613

627

628

Certificaciones

Acumulado a 2023 Fuente: amib Ciclo

Total

Aprobados

Septiembre 2002 - agosto 2005

35,751

21,966

Septiembre 2005 - agosto 2008

29,910

23,051

Septiembre 2008 - agosto 2011

30,063

20,958

Septiembre 2011 - agosto 2014

34,071

25,181

Septiembre 2014 - agosto 2017

48,963

36,028

Ciclo de sep. 2017 – Diciembre 2023

77,462

50,632

Acumulado 2002 – Diciembre 2023

258,196

179,252

• 50

desde los libros punto de historia de vista •• valores valores 57 53

Lonjas, Bolsas y Mercado de Valores A veces estos términos suelen confundirse, pero tienen una diferencia histórica

Fuente: Cien años de la Bolsa de Valores en México, Bolsa Mexicana de Valores, México, página 24 – 26, 320 p, enero de 1994.

En el sector bursátil, los términos “lonja” y “bolsa” tiene un significado similar que pueden llegar a confundirse, pero tienen una clara distinción histórica.

El concepto “lonja” o “logia” se refiere a un grupo de personas que se reunían de manera estable y permanente para negociar diversos valores. Estas reuniones se basaban en la confianza y no tenían una regulación escrita. Las lonjas surgieron de manera espontánea basándose en la confianza y sin una regulación escrita. Además, se centraban en la negociación de documentos, contratos o títulos que representaban valores.

Estos grupos establecieron mercados y asociaciones distintas donde se negociaban los documentos, contratos o títulos que representaban valores y que satisfacían las necesidades financieras de los gobiernos, dando lugar a un mercado de dinero.

La creación de las bolsas de valores fue impulsada por la expansión de los mercados y la necesidad de proporcionar seguridad y control.

Por el otro lado, cuando hablamos de “bolsa”, nos referimos al espacio, ya sea físico o virtual, donde se realizan las transacciones de instrumentos financieros como acciones, bonos y futuros. La creación de las bolsas de valores fue impulsada por la expansión de los mercados y la necesidad de proporcionar seguridad y control en el intercambio de valores. Además, las bolsas tienen una alta transparencia, lo que significa que todos los inversores pueden ver las cotizaciones y las transacciones que se realizan.

La creación de las bolsas de valores fue impulsada por la expansión de los mercados y la necesidad de proporcionar seguridad y control en el intercambio de valores, especialmente en lo que respecta a las acciones de las emergentes sociedades anónimas. Se hizo necesario mantener un registro de corredores, autorizados según ciertos requisitos de formación y solvencia, para evitar la entrada de aventureros y estafadores atraídos por el próspero negocio. Además, se necesitó cierta supervisión de las entidades que emitían papeles, y garantizar la información al público inversionista sobre las características de las nuevas empresas.

En resumen, la principal diferencia entre una lonja y una bolsa radica en su estructura y regulación. Mientras que una lonja es un grupo de personas que se reúnen para negociar valores de manera informal, una bolsa es un mercado regulado donde se compran y venden instrumentos financieros de manera transparente.

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Boletín informativo • Número 57 • Junio 2024

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