No.0 88 2024／ 6
IARFC國際認證財務顧問師協會大中華區會員季刊
卷首語 學無止境 2
回歸風險管理的專業本職 4
RFC交流道
台灣發展中心2024年RFC認證課程及 「華保研究室」總覽 8 RFC授證典禮台中場、高雄場熱鬧隆重 10 港澳發展中心認證財務顧問師畢業
RFC專欄
AI人來瘋，台股科技ETF誰最強？ 18 信託：您不可不知的最強隔離風險及 資產傳承之工具 21
通膨到底結束了嗎？要降息還是升息?! 24
RFC案例分享 孝順女兒財務規劃報告 27
RFC訊息
RFC認證財務顧問師公開班訊息 36
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Financial Planning Building
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發行人：梁天龍 編審委員：蘇婉薇、溫添源、李盟源 執行編輯：劉勇成 發行所：保銷國際文化事業（股）公司
IARFC 國際認證財務顧問師協會 台灣發展中心 台北市內湖區行愛路78巷28號2樓之1 TEL：（02）27928557 FAX：（02）27956852 http://www.iarfc.org.tw
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BOARD OF TRUSTEES
Chair, Barry L. Dayley, MRFCⓇ Vice-Chair, Michael Markey Jr., MRFCⓇ Treasurer, Monroe M. Diefendorf Jr., MRFCⓇ Secretary, Michelle K. Blair, RFCⓇ Chief Executive Officer (CEO), Leonard R. Simpson, RFCⓇ Chief Operating Officer (COO), Charlotte Isbell Trustee, Kai Yuan Tu, RFCⓇ Trustee, Dr. Reuben K. Chen, RFCⓇ, CFPⓇ CLU
CHAPTERS
Greater China Development
The Chinese Mainland, Taiwan, Hong Kong & Macau Chair, Liang, Tien Lung, RFCⓇ Vice Chair, Liang, Han-Ying, RFCⓇ CEO, Lin, Chien-Hung, RFCⓇ Hong Kong & Macau
Honorary Chair, Samuel W.K. Yung, RFCⓇ Chair, Teresa So, RFCⓇ Executive Director, Allan Wan, RFCⓇ
文◎黃俊文
（保險行銷集團副社長）
保險行銷集團作為世界金融保險專業資訊的領航員，自 21年前將認證財務顧問師（RFC）訓練課程引入大中華區（台
灣、香港、澳門、中國大陸），在那時我們即深信保險從業人 員未來將走向專業化，提供服務的項目也將更為多元，找出本 身無可取代的優勢才能在行業中走得長遠。如今看來，資訊與 機械科技的進步，取代大多數勞力工作，過去市場與消費者之 間的資訊不對等差距逐漸消弭，業務人員光憑一個「勤」似乎 已經滿足不了客戶的需求，「專業」與「心佔率」才是保單成 交的關鍵，而其中心佔率又有一部分的組成建立在對於業務人 員專業能力的信心。
觀察與歸納保險從業人員決定參與專業課程的學習動機， 可以整理為他們對於四個面向的重視：
1.對於工作的重視
執行業務時僅規定必須持有法定證照，是否取得民間機構 的認證資格並不影響業務同仁是否能執行業務，然而取得法定 證照之外的相關認證，代表他們對於自身工作的重視，除了法 令規定的最低要求之外，對於自身有更高的標準。
2.對於專業的重視
相較於保險公司早期提供的險種，現在保險商品涵蓋的範 圍越來越廣，處理的風險越來越複雜，業務人員需要具備的專 業知識也越來越多，然而保險公司提供教育訓練以大多數業務 同仁的基礎訓練優先，特定領域範疇或是進階訓練未必能普及 於所有的同仁，但是客戶的風險或財務規劃問題的發生，不會 等到我們學習之後才遇到，因此透過外部學習資源提前學習， 說明業務人員對於自身專業的重視。RFC課程設計以保險為核 心，內容涉及總體經濟、投資組合、退休制度、稅務規劃、信
託、保險法律實務等專業領域，與保險業的發展 方向相互呼應，也因此成為了保險從業人員在選 擇學習資源時的優先選項。
3.對於學習的重視
想要提升自身專業，首先要付出的就是 「錢」與「時間」。俗語說「偷雞也要捨把 米」，正因為對於未來職涯的美好期待才能提供 足夠的動力來學習，如果連這把米都不願意先拿 出來，又怎能得到未來的豐碩成果。
4.對於品牌的重視
個人形象塑造有助於增強客戶信心，提升職 場的競爭力，並且能透過品牌的打造吸引更多同 質性的高素質人才加入自身團隊。試想，相較於 傳統的保險團隊，以財務顧問作為號召的團隊打 破銷售行為的框架，改以解決客戶各類財務問題 提供解決方案的角度提供服務，對於一名新進的 求職者是否更具有吸引力。
世界華人保險教育訓練機構（WCIT）除了作 為RFC認證在大中華區推廣的專責單位，同時不 斷思考在協助保險從業人員取得財務顧問師認證 後，還能協助他們哪些面向的學習與發展。參酌 當前社會發展趨勢以及保險業發展策略，自2012 年起陸續推出3種認證課程，分述如下： (1)認證退休規劃師（Chartered Retirement Planner，ChRP）
因應高齡化與少子化的人口發展趨勢，以及 現代社會對於生活品質的要求，退休議題近年來 備受重視，相較於早期退休議題聚焦於準備退休 後的生活開支，現在更加全面地思考退休時將面 臨的各類風險：長壽風險--錢花完了人還在；政 策風險—社會福利政策調整；市場風險—通貨 膨脹導致實質購買力下降，並以三個帳戶：安心 屋—日常生活開支；健康樹—高齡醫療與長期照 護；夢想花—社交生活與自我實現，透過30分鐘
的銷售流程，協助客戶進行退休規畫。
(2)認證家族財富傳承規劃師（Chartered Family Wealth Planner，CFWP）
戰後嬰兒潮世代掌握著社會上大多數的資 本、人力、企業、社會資源，而這個群體現在正 面臨著世代交替的問題，然而財富傳承時牽扯的 面向極為廣泛，往往牽扯到家族成員彼此之間的 問題，如何有序並且完整地將財富進行永續規 劃，富裕世世代代，成為了一門重要的課題。透 過對於家族財富傳承的認識，增加與高淨值人士 的談資，能取得進入高資市場的入門票，進而協 助其落實執行保險領域的相關規劃，同時拓展其 家族成員的相關保險需求。
(3)壽險營業單位會議經營管理師（Insurance Agency Meeting Administrator，IAMA） 「一個人走的快，一群人走得遠」，單憑一 己之力想要走得長遠是十分困難的挑戰，特別是 在壽險行銷的領域總是難免遇到起伏，受到挫折 沮喪時如果能有志同道合的夥伴相互扶持，絕對 是渡過低潮的一帖良藥。許多在業務工作表現極 為優秀的壽險從業人員，不必然是一名優秀的團 隊領導者，很多時候他們的團隊經營模式都來自 於所聞所見，依樣畫葫蘆模仿往往落入「知其 然，不知其所以然」的窘境，而一套具體且嚴謹 的會議經營管理方法與步驟，可以極大程度地減 少因團隊經營摸索的過程中所造成的人力流失， 同時提高人才培育的效率。
壽險事業不是人做的工作，是人才做的。面對 社會、經濟、政治、文化等環境的變動與民眾需 求的多元化，對於專業的要求與團隊經營管理， 不是人才還真是做不來。人才的養成絕非自然生 成，善用各類學習資源快速提升自身各方面的能 力，才能借力使力不費力地在壽險職涯中瀟灑地 走上一回。
回歸風險管理的專業本職
文◎ 開元（IARFC總會董事會成員）
在大中華區獲得 認 證的RFC會員都被告知身 為認證財務顧問師（RFC）追求的是 「 協助人們 做好更貼切的金錢運用、儲蓄、消費、保險、投 資和理財規劃，以達到均衡、富裕、美滿、沒 有遺憾的人生 」 。然而對比協會的英文版本是 “Financial professionals dedicated to helping people do a better job of spending, saving, investing, insuring and planning”。每當有會員提問為何有 所不同時，我的解釋是：這兩者之間的差異是， 中文版的部分不僅傳承了總會也是財務顧問專業 創始人羅倫·丹頓先生的理念，同時更彰顯了人 們對財務規劃所追求的境界。
最近與一位資深的RFC會員交流時，他坦然 地提及在 「 報行合一 」 的新規下，行業面臨了巨 大的衝擊，從業人員出現大洗牌的情況，還在堅 持不懈的人必須是有信仰、有能力、有使命的 人。無獨有偶，最近在美國的房地產業也發生了 一個石破天驚的變化。
全美房地產仲介協會（National Association of Relators，簡稱NAR），在2022年時有160萬會 員，該組織涉及美國房地產市場九成的交易，賣 家為了將出售的房產資訊登錄在它的資料庫，必 須同意支付6％的標準傭金，這筆傭金的傳統做法 是由買賣方的仲介各承擔3％，這也應該是全球最 高的房屋仲介傭金率。
最近NAR因違反競爭法等訴訟，同意取消標 準傭金的要求，這對屋價將有調降效應，也可避 免仲介為私利的不當銷售行為。但也因此對仲介 的收入將產生巨大的影響，真實的情況是去年美 國房地產市場低迷，近半數的仲介在全年中只交 易了一套房屋，早已面臨艱苦的生計問題，預估
在新規實施後有百萬名的仲介將流失。
看到這個消息我立刻聯想此情此景與 中國 在 「 報行合一 」 後的情景，問題是難道因此美國的 房地產仲介及中國的保險代理人就此不復存在了 嗎？其實在美國買賣房產是非常專業及複雜的， 人們不可能就此以收取最低傭金的仲介為選擇物 件，畢竟誰能 說 明自己以合理的價格賣掉或買到 理想的房子才是最重要的，支付較低的傭金而無 法成交或獲得想要的房產是無意義的。
在大中華區的RFC會員都是保險從業者，這 與美國許多財務顧問具有保險業背景的情況相 同，以前我有寫過為何如此的文章，在此就不再 贅述，我們與投資顧問、資產管理、銀行理財經 理的最大差別就是對於風險管理的認同及專業， 而這點往往是協助人們最終達成無憂無慮之財富 人生的關鍵點。在此我必須提醒大家要認真回歸 本職及深切瞭解為何 說 明客戶做好 「 應對風險能 力」的準備。
我曾經看了一個影片，論及人類發展史也是 個提升應對風險的歷程，如何讓生活更安心、有 保障、有未來是人類不斷努力的動力。西方世界 除了 透 過宗教、政治、文化、科技外，更是運用 金融手段來達到這個目標，銀行、保險、證券、 退休基金都是提升管理風險的金融工具。
在東方的傳統文化中，過往的做法是強調藉 由「家族」或「宗親」的力量來應對風險，在農 業社會時代「養子防老、多子多福、有福同享、 有難同當」的觀念是因應生老病死及意外事故的 做法，然而在我們的社會發展越來越個體化及融 入現代化的生活模式時，對於金融世界必須瞭解 與學會如何運用它們，讓我們能活得更安心、更
美好，這就是金融保險從業者的責任！
這幾年間，因為「家族辦公室」議題的興 起，許多RFC開始探索此類的做法，我認為這是 對部分非常優秀及有相關背景與能力者的事業發 展途徑，然而我們切不可忘記RFC是協助大多數 的人而非僅專注於極少數的超高資產家庭，在 「報行合一」後，還能夠留存下來的從業者必然 是負重前行，但也必須相信前景非凡，就如同美 國的房地產仲介在人們需要做房屋買賣時是不可 或缺的專業協助者，當人們需要做好風險應對及 財務規劃時需要專業、誠信的金融保險從業人員 一般。
下面，我把部分RFC工作相關資訊整理並分 享，希望對於這個行業的發展與每位RFC有所幫 助。
一、發生在周遭的故事
最近有位好友不幸往生，為他辦完追悼會 後，我立刻想到一個問題：他有沒有買人壽保 險！沒有多久就聽到他的愛人在討論為自己購買 人壽保險的事情，因此推斷這位好友是有投保 的，而這位遺孀為何在年近70之時有這個念頭， 就是希望能夠在往生後留給後人一些財富吧！
在美國，經常收到保險公司寄來針對64～74 歲族群的壽險推廣信件。經由這個管道所推銷的 就是定期或終身壽險，保額為5,000美元～25,000 美元，以簡易的健康問題做核保，有的公司甚至 可保證承保，但保額很低。我想到，願意購買這 種壽險的人，其實就是期盼在人生的終點還能創 造一些經濟價值，為後人留點財富！而唯有壽險 才能達成這個願望。
的確，在這個年齡投保的保額不高且保費昂 貴，那麼，為何在年輕時沒有及早覺悟投保？其 實這就是人性！年輕時的自信、辯解、拒絕、拖 延，等到離死亡越來越近時，才願接納人壽保險 的奇妙功能。長者壽險可能是人生最後一張確定 能兌換的彩券吧！
所謂「有用的保險」就是能確定給付的，有 效的壽險保單在生命終點時必然會兌現，關鍵是 你要不要擁有及擁有多少保額？生命保險必須組 合終身壽險及定期壽險，兩者各有特色及用途。 定期壽險是用以對價在有收入期間的經濟價值、 對家人生活責任及所承擔債務的風險。終身壽險 則是用來處理後事費用、為家人遺留財富、作為 遺產稅源等。讓客戶瞭解兩者的差別及適當的搭 配，如何用最經濟的方式獲得需要的保障，必然 能得到認同。
二、臺灣保險業的近況
2023年8月底，臺灣壽險業在冊的業務人 員降至2017以來同期的最低紀錄，保險公司有 208,477人，經代公司有165,315人。在行業努力 增員後於9月止跌回升，無論如何壽險業務人數的 減少已成趨勢。根據行業分析，除受法規及教育 訓練的嚴格要求外，科技進程加快也是造成人力 萎縮的一大原因。
根據2022年臺灣壽險公會資料，業務人員數 為37.5萬人，男女比為36：64。其中，男性從業 者年齡普遍為25～34歲，女性從業者年齡普遍為
40～54歲；男性從業者學歷以大學本科為主，女 性從業者學歷則以大學與高中為主。不難看出， 行業除依賴沉澱的資深業務人員，亦朝向年輕及 高學歷轉型中。
臺灣保險業已有六十餘年的經營歷史，老百 姓對選擇保險公司所關注的內容，值得從業者做 借鏡。近日，某機構做了一個問卷，其中有13個 可多選「為何選擇保險公司」的問題，超過六成 被勾選的項目分別為：
1.理賠迅速（被勾選的比例為75.3％）
2.售後服務佳（被勾選的比例為72.6％）
3.業務員素質高（被勾選的比例為60.2％）
由此可以看出，其實客戶要的就是理賠快、 服務好及人員優，這些都超越企業規模、科技 運用、知名度，保險業要做的就是「承諾及關 懷」。
根據 「2024臺灣消費者保險購買行為暨最佳 壽險公司排行榜調查」發現，高達8成消費者是透 過「壽險公司的業務員」進行投保，在所有投保 管道中遙遙領先。調查也顯示，48％的消費者透 過業務員認識壽險公司。因此，可以大膽推測， 民眾喜歡或不喜歡保險的理由，都與保險業務員 有關。
儘管臺灣壽險公司的直屬業務隊伍人數在持 續下滑中，但可以看出行業逐步由量轉質，在邁 向求精不求多的轉型過程中。畢竟人壽保險還是 被動購買的商品，居間推廣的業務管道是無法被 完全替代的，少了許多兼職及不專業的業務人 員，對客戶的認知與行業的行格提升是件好事。
據悉，臺灣壽險業為因應即將接軌的國際會 計準則及人口老齡化的需求，2024行業的行銷策 略為：
1.以保障型保單為銷售重點；
2.逐步調降儲蓄型保單的比重；
3.開發高齡客戶、關注與健康相關的產品。
臺灣保險行業的龍頭保險公司國泰人壽以
「保障優先、友善高齡」為主題，期望 透 過多樣 保單，達到豐足退休、健康生活的理想目標；以 醫療、高齡專屬保障、美元利變型、分紅型、連 結每月給付或保證給付的理財型保單為重。另有 保險公司推出「膝、髖關節保單」亦可看出業界 的發展趨勢正在回歸保障、醫療及理財的行業本 質。
三、美國保險業的發展
美國是全球保險強國，這些年來美國壽險業 的主要變化為：
1.2011年全美63％的成年人擁有壽險保單， 這個比例在2021年下降到50％。有一億左右的美 國人覺得保額不足。
2.2023年12月壽險申請件數同比增長6.5％， 這是兩年來的持續成長。
3.主要的投保人來自新世代族群，年齡為 20～45歲。
4.社群媒體如抖音、臉書、YouTube幫助這群 人獲得有關資訊及鼓舞購買意願。
5.新冠的經歷讓人們體會到生命無常，加上 這兩年不少人被解聘，失去了公司的保障後，必 須自己投保。
我認為壽險是生命經濟價值的保障，經由 社 群 媒體讓人們瞭解「為何買、如何買、買多 少」，這個平臺將改變壽險行銷的模式，許多保 險公司必然會結合AI科技及網路平臺以智慧顧問 的方式開發及服務客戶，這對從業人員又是一個 新的挑戰。
根據美國專研及推廣人壽保險的組織LIMRA 與Life Happens在2023針對新世代族群Y世代 （1980年至1995年出生的人）和Z世代（1995年 至2009年間出生的人）購買保險的調研： 問題1，要如何買保險？
1. 在網路上購買：Y世代（占比為27％），Z
世代（占比為38％）；
2. 向專業人士購買：Y世代（占比為 23％），Z世代（占比為26％）。
明顯看出越年輕的世代越偏好在網路上買保險。
問題2，對於實際購買行為的發現則是：
1.線上做研究後直接線上購買：Y世代（占比 為25％），Z世代（占比為17％）；
2. 線上做研究後再與專業人士購買：Y世代 （占比為48％），Z世代（占比為49％）。
我相信這是因為保險的複雜及重要性，人們還是 需要專業的諮詢與服務，如何提升自我才是從業 者的挑戰。
有關Y世代及Z世代，他們對壽險的觀點及選 擇也值得參考：
1.購買的主因是支付最終的喪葬費用，其次 是留給家人一筆財富或作資產傳承；
2.保費的承擔能力是影響購買與否的關鍵；
3.想要有足夠的保額；
4.重視保險公司的財務能力及信譽；
5.要申請流程便利。
即使中美兩國存在國情及文化的差異，但大 家一定都知道在中國90及00後的金融知識絕對比 老一輩豐富，對壽險功能效益和「保險姓保」的
認知更了然於心！這個年輕世代是社會的未來同 時也是巨大的客戶群，如何貼近他們的要求及需 求就是行業的挑戰。
四、中國香港保險的近況
在疫情期間，中國香港保險業因為隔離政策 沉寂了一段期間，但這並非意味就此沒落。事實 上，在2023年中國內地客戶基於多種原因赴港購 買保險的情況出現了報復性的發展，根據3月8日 《香港保險圈》的資訊：
2023年內地訪客購買香港保單的新單保費 為590億元港幣，占當年度行業新單總保費比率 的32.6％，這是自2016年39.3％的次高紀錄，較 2022年增長28倍。其中的81.1 ％ ，478億的保費 用於購買終身壽險，其次為儲蓄險（兩全險）58 億元港幣，占比9.9％。若將整體保費以貨幣結構 及交費年期分析則以美元及躉交為主。
由以上資料看來，我認為中國客戶購買香港 保單及追求美元高利率的熱情在短期內不會消 減，這是基於資金移動及回報的追求，中國的保 險從業人員難以說服有意赴港投保的客戶不要如 此做，可行之策是讓客戶分散風險，在境內、境 外兩地分開投保，畢竟在身價保障、醫療及年金 規劃上，中國保單還是有競爭空間的。
台灣發展中心2024年RFC認證課 程及「華保研究室」總覽
文◎劉勇成（世界華人保險教育訓練機構 台灣發展中心 教務部副理）
2024年上半年，隨著台灣經濟 穩健復甦，保險業也顯現出顯著的成 長。隨著全球疫情影響逐漸減退，保 險的需求顯著上升，反映出人們對健 康保障和未來財務安全的高度重視。
近期推出新的醫療改革方案，更進一
步推動保險市場的擴大。整體來看， 保險業在經濟復甦和政策支持下，展 現出強大的適應力和創新能力，為消 費者提供了更加多元化和高品質的保 險服務，提升了市場競爭力和客戶滿 意度。
在這樣的背景下，專業學習的重 要性更加突顯。隨著市場需求和政策 環境的變化，保險從業夥伴需要不斷 更新和提升自身的專業知識與技能， 才能應對新的挑戰並抓住機遇。而華 保教育正是扮演著與保險從業夥伴們 共同交流、學習、成長的角色；上半 年我們於台北、台中、嘉義共開辦 了5個班級分別是：「台北保經財顧 班」、「台北保險公司班」、「富易 達保經專班」、「富邦人壽中一區部 專班」及「凱基人壽嘉義專班」超過 200位有志轉型財務顧問的夥伴加入 RFC的行列。藉由持續的專業學習和
培訓，夥伴們可以更有效地滿足客戶 需求，提升服務品質，並在競爭激烈 的市場中脫穎而出。
闊別三年，我們也終於擺脫疫情 的限制，重新於台北、台中、高雄舉 辦了RFC授證典禮暨會員繼續教育活 動，三場活動現場共來了近200位RFC 夥伴，一同完成他們的頒證儀式並 拍下那專業的RFC學士照；取得證照 並不是終點，而是財務顧問之路的起 點。肩負財務顧問使命，這些專業的 RFC將致力於服務更多的客戶，提供 大眾優質的財務建議。後篇有台中、 高雄場的活動報導，期待未來有更多 夥伴們參與我們的活動，與我們創造 更多美好的財務顧問事業新篇章。
上半年「華保研究室／線上繼續 教育活動」製作了9部影片，內容涵 蓋溝通技巧、財稅規劃、金融時事探
討以及經營高資產客戶的案例分享， 為保險從業夥伴提供豐富的知識和 話題資源。歡迎各位夥伴以及會員們
分享與互動，分享您的寶貴意見和建 議。期待與您共同成長，攜手邁向更 美好的未來！
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2024RFC授證報導
RFC授證典禮台中場、高雄場 熱鬧隆重
文◎張斐然
（世界華人保險教育訓練機構 台灣發展中心 發展一部經理、RFC認證課程講師、ChRP認證課程講師）
IARFC國際認證財務顧問師協 會台灣發展中心分別於3月18日 在台中，5月21日在高雄舉辦RFC 授證典禮暨繼續教育活動，共有 135位會員現場進行授證，場面熱 鬧隆重，授證會員難掩興奮。
世界華人保險教育訓練機構 同時也是IARFC協會台灣發展中心 李盟源秘書長致詞時勉勵學員， 取得RFC證照只是邁向財務顧問之
路的開始，面對行業環境快速的 變化和激烈挑戰，唯有學以致用 並持續精進專業才能創造自己的 價值。活動中也邀請RFC講師呂忠 達老師以2024國際政經趨勢為題 進行專題演講，呂忠達老師也特 別提到最近引起搶購風潮的配息 型ETF，他認為這類商品將是未來 學員在市場上銷售勢必會面對的 問題，必須深入了解。
授證會員學習心得分享
RFC授證典禮暨繼續教育活動合照-台中場
台中場富邦人壽莊燦輿
我在一進入保險業之後， 我的主管就教育我做財務規 劃，也告訴我要取得專業的 RFC證照，很高興我終於能冠
上RFC 認證
財務顧問師的頭銜，讓我能更專業的 協助客戶做財務規劃，也能讓客戶更信任我，同 時能做出自己的差異化。過去我的父母並不認同 我做保險，但現在他們知道我不只是在賣保險， 而是在協助客戶做專業的財務規劃，他們也漸漸 的能夠接受並且支持我，很感謝一路上我的主管 的教導，以及協會所舉辦的課程。
台中場安聯人壽賴怡文
在我剛進入安聯鋒鼎團隊的 職場時，就被職場整片的RFC 證照牆所吸引，也期許自己 有一天也能成為牆上的一 員，去年我終於能夠參加RFC的課程，課程中我 覺得每位講師都非常專業且實務經驗豐富，尤其 在稅務和信託方面，讓我有許多話題能夠跟我的 客戶分享，也透過RFC所學的財務規劃報告書， 讓我成交了上千萬的保費，並且在去年完成國際 龍獎IDA的資格，對我來說真的實用性非常的高。
高雄場三商美邦人壽周怡君 在疫情期間我有許多做生意 的客戶，因為疫情造成個人 財務受到很大的影響，我就 在想我能幫助他們做甚麼， 因此想學習財務規劃，當初也評估了市面上其他
的相關證照，但最後我發現RFC的課程內容和豐 富的資源最能符合我的需求，因此選擇先取得 RFC證照。我在課程學習中最大的收穫，就是在 財務規劃報告的製作，透過這份報告我能夠深入 去了解客戶對於理財上的觀念和擔心，同時能夠 協助客戶去思考人生中短中長期的財務目標，在 製作報告的過程中我也協助一位擔任藥師的客戶 完成財務規劃，並且順利成交將我報名課程的學 費都賺了回來，我非常慶幸選擇了RFC作為我第 一張財務規劃的證照。
RFC授證典禮暨繼續教育活動合照-高雄場
高雄場錠嵂保經謝依玲
我進入保險業已超過20年， 很多人問我已經這麼資深， 為什麼還需要來拿RFC證 照，但當我接觸到我現在的 團隊，整個團隊都在協助客戶做財務規劃、資產 配置，我意識到轉型財務規劃的價值，就決定報 名參加RFC課程。過程中我發現 RFC的課程內容非常有系統性且紮 實，尤其是透過財務規劃報告的 製作，讓我可以跟客戶深入探討 他們的財務狀況，給他們建議應 該如何做調整。之前有一個我服 務超過20年的客戶，在疫情期間 他的公司出現財務危機，透過我 之前幫他規劃的保險順利度過難 關，在去年我上課期間，這個客 戶跟我聯絡，當他知道我在上財 務規劃證照課程，立刻找我去跟 他談，也願意再提撥上千萬的資 金請我幫他進行資產規劃，甚至 主動要帶我去認識更多企業主的 客戶，讓我感覺到因為有RFC，客 戶看待我的方式完全跟之前不一 樣，真的非常值得。
認證財務顧問師畢業暨授證典禮
二零二四年四月二十六日(星期五)
澳門徐日昇寅公馬路澳門城市大學何賢會議中心HG01
文◎溫添源RFCⓇ（國際認證財顧問師協會港澳中心行政總監）
前排就座由左至右：
著名跨國保險公司高級經理陳俊雄先生RFCⓇ 澳門金融學會主任温兆林先生 澳門城市大學金融學院副院長鄺婉樺副教授 澳門城市大學金融學院院長張偉光教授 澳門金融學會管理委員會秘書長官惠玲女士 澳門金融學會管理委員會主席李可欣女士 澳門城市大學副校長周萬雷教授 國際認證財務顧問師協會港澳區主席蘇婉薇博士RFCⓇ, MRFS 國際認證財務顧問師協會港澳中心行政總監溫添源先生RFCⓇ 澳門金融學會管理委員會委員盧志文先生RFCⓇ 澳門資產管理協會會長朱展林博士RFCⓇ 著名跨國保險公司區域總監蘇麗清女士RFCⓇ
澳門城市大學副校長 周萬雷教授致辭
澳門金融學會管理委員會主席 李可欣女士致辭
認證財務顧問師畢業暨授證典禮於二零二四 年四月二十六日 （ 星期五 ） 假座澳門城市大學隆 重舉行。典禮榮獲國際認證財務顧問師協會港澳 區主席蘇婉薇博士RFC ® , MRFS、澳門城市大學 副校長周萬雷教授及澳門金融學會管理委員會主 席李可欣女士擔任主禮嘉賓。蘇主席，周校長
和李主席於典禮中分別致辭勉勵各獲授證學員。
蘇主席熱烈歡迎應屆獲頒授RFC專業認證者加入 IARFC的大家庭，並鼓勵他們與時並進，不斷提 升競爭力。
其他出席典禮嘉賓包括澳門城市大學金融學 院院長張偉光教授及副院長鄺婉樺副教授、澳門
資產管理協會會長朱展林博士RFC ® 、澳門金融 學會管理委員會秘書長官惠玲女士和著名跨國保 險公司眾高層。多名獲授證學員皆同眾多至愛親 朋出席典禮，共享喜悅。
專題講座緊接典禮後進行，大會榮獲澳門金 融學會管理委員會委員盧志文先生RFC ® 擔任專 題演講嘉賓。盧先生以「澳門金融專業人才培 訓」為題，向眾與會者闡釋澳門金融專業人材應
國際認證財務顧問師協會港澳區主席 蘇婉薇博士RFCⓇ, MRFS致辭
如何積極自身裝備以面對日益煩覆的客戶需求。
國際認證財務顧問師協會港澳中心、澳門城 市大學及澳門金融學會於2014年首度合作，於澳 門推展RFC及RFA專業認證及相關課程。三方分別 於2017年、2020年、2022年及2024年四度簽訂 延續合作協議。蘇主席對於與澳門城市大學及澳 門金融學會的融洽合作表示感謝。
由左至右：
澳門城市大學副校長周萬雷教授 獲授證學員
澳門金融學會管理委員會主席李可欣女士 國際認證財務顧問師協會港澳區主席蘇婉薇博士RFCⓇ, MRFS
澳門城市大學金融學院院長張偉光教授致送紀念品予專題演講嘉賓 盧志文先生RFCⓇ
專題演講嘉賓盧志文先生RFC Ⓡ 以「澳門金融專業 人才培訓」為題發表演說
※依會員編號由上至下、由左至右排序
RT2312022
RT2310051
RT2312029
RT2310063
RT2208049
授證日期：2024/05/21 RT2208040
RT2312003
認證退休規劃師
(Chartered Retirement Planner,ChRP)
協助金融保險從業人員成為退休 規劃領域的專家，協助客戶順利 達成安心退休的目標。
AI人來瘋，台股科技ETF誰最 強？
文◎林奇芬（IARFC國際認證財務顧問師協會 專任講師）
經歷：Money錢雜誌社長／顧問
好房誌顧問
Smart智富月刊社長／總編輯
飛碟電台Smart理財高手主持人
衛視中文台財經節目製作人
2024台北Computex，全球科技大老齊聚台 灣，輝達股價衝上1,200美元，總市值突破3兆美 元，台積電股價衝上899元，總市值超過23兆新 台幣。從各大巨頭紛紛來台拉攏供應鏈，可知台 灣電子產業實力堅強，想要搭上AI浪潮，究竟哪 一檔台股科技ETF表現最強呢 ？ 不過，台股指數 已經接近22000點的歷史高峰，現在還可以進場 嗎？
今年以來富邦科技一路領先
在台掛牌投資台灣科技產業為主的ETF， 目前共有14檔，近期還有一檔新兵要加入。今
林奇芬治富俱樂部作家 台股科技ETF績效比一比
富邦科技/0052
資料來源:MoneyDJ，含息報酬率，統計至2024/6/6
年以來表現 （ 截至6/6 ） ，以富邦科技 （ 0052 ） 表現最強勁，漲幅有37 ％ ，其次是元大電子 （ 0053 ） 、國泰台灣5G+ （ 00881 ） 都可突破 31％，表現超越台股指數漲幅22％。
另外，永豐智能車供應鏈 （ 00901 ） 、新光 台灣半導體 （ 00904 ） 雖規模不大，不過去年到 今年以來表現相當穩健。此外，加入才半年多的 野村台灣新科技50 （ 00935 ） ，上半年表現緊追 在後。
較讓人意外的是，去年表現不錯的中信關鍵 半導體（00891）、富邦台灣半導體（00892）， 今年以來績效落後。另外二檔半導體ETF群益
科技ETF持股比一比
主要持股
年化標準差 近一年配息率% （配息頻率）
富邦科技/0052 台積電61.6%、鴻海、聯發科、廣達、聯電 0.194 4（年） 元大電子/0053 台積電48%、聯發科、鴻海、台達電、廣達 0.180 2.7（年）
國泰台灣5G+/00881 台積電31.5%、鴻海13.4%、聯發科12.1%、廣達、台達電
6.95（半年） 永豐智能車供應鏈/00901 台積電34.3%、鴻海10.6%、聯發科9.6%、台達電、廣達 0.174 4.14（年） 野村台灣新科技50/00935 台積電32.1%、聯發科14.7%、台達電、聯電、日月光 --（半年） 新光台灣半導體30/00904 台積電34.6%、聯發科16.9%、聯電、日月光、聯詠 0.181 4.37（季） 資料來源:Cmoney，統計至2024/6/6，權值佔10%以上的標示比重。
半導體收益 （ 00927 ） 、兆豐台灣晶圓製造 （ 00913 ） ，表現居中。另一檔電動車概念ETF 中信綠能及電動車 （ 00896 ） ，今年表現也較落 後。此外，規模超過2000億元以上的復華台灣科 技優息（00929），今年以來表現則是吊車尾。
面對這麼多檔科技ETF，投資人該怎麼挑選 呢？我們用以下二個面向來觀察。
一、含「積」量高低。
今年以來台積電股價從593元，漲到最高 899元，漲幅高達51.6 ％ 。而今年以來ETF表 現，含積量越高的，績效越好。例如，富邦科 技 （ 0052 ） 含積量61 ％ 、國泰00881、永豐 00901、野村00935、新光00904，含積量都可超 過30％以上，因此績效也大幅領先。
另外二檔權值較大的公司，聯發科、鴻海， 今年以來股價漲幅分別是30.9 ％ 、71.4 ％ ，也就 是說，鴻海比重較高的ETF，今年表現較佳。例
科技ETF持股比一比
主要持股
如國泰00881、永豐00901。而少了鴻海的ETF， 如新光00904、野村00935、群益00927、兆豐 00913、中信00891、富邦00892、復華00929 等，績效就相對落後。至於其他股票，由於佔比 較低，對整體ETF的影響較小。
由於復華台灣科技優息 （ 00929 ） 是一檔高 股息ETF，較重視配息能力，持股中並沒有台積 電，此外各成分股也採分散持有，最高權重不超 過8％，因此在今年表現較弱。
二、配息率與波動性。
通常投資科技型ETF的投資人，追求股價成 長性遠高於配息能力，因此，配息通常並不是主 要焦點。早期發行的ETF，多採取年配息或半年 配息，不過，近年新發行的ETF，多數採取季配 息，另外，月配息也成為新趨勢。例如，復華 00929為月配息，另外新掛牌的群益科技高息成 長（00946）、兆豐電子高息等權重（00943），
年化 標準差
近一年配息率% （配息頻率） 群益半導體收益/00927 台積電14.8%、聯發科13.5%、聯電、日月光、聯詠 7.02（季） 兆豐台灣晶圓製造/00913 台積電25.5%、聯電15.7%、聯發科9.4%、中美晶、環球晶 0.17 6.59（半年） 中信關鍵半導體/00891 聯發科22.1%、台積電20.6%、聯電9.3%、日月光、聯詠 0.176 7.43（季） 富邦台灣半導體/00892 台積電26.4%、聯發科、創意、信驊、日月光 0.179 3.65（半年） 中信綠能及電動車/00896 台積電13.5%、鴻海、台達電、聯發科、中華電 0.138 8.41（季） 復華台灣科技優息/00929 聯發科、聯詠、日月光、瑞昱、群光 7.75（配息11次）（月） 資料來源:Cmoney，統計至2024/6/，權值佔10%以上的標示比重。
也採取月配息。
以配息率觀察，國泰00881、 群益00927、兆豐00913、中 信00891、中信00896，復華 00929，年配息率都可超過7 ％ 水 準，算是相當不錯。
而以股價波動度觀察，多數波 動幅度在0.17—0.19之間，波動幅 度相對較大，只有中信00896波幅 較小，另外幾檔因未滿一年，尚無 資料。整體來說，科技ETF較適合 可承受高風險的投資人。
台股22000點，還可以進 場嗎？
近期美股、台股都創下歷史新高，本益比也 都處在相對高水準，投資人不禁要居高思危。然 而從AI發展的趨勢與速度來看，現在僅為AI發展 初升段，距離成長期、成熟期，還有一長段路要 走。尤其是近三年內，將是AI硬體大升級階段， 台灣作為全球AI產業主要供應鏈，相關企業將是 受惠族群。
在ETF挑選上，由於台積電仍是AI發展的領 頭羊，因此，ETF中台積電佔比仍是重要觀察指 標。不過，台積電今年上半年漲幅就高達50 ％ ， 下半年要期待同等漲幅可能性較低。
手上已經有相關ETF投資人，要慎防短線市 場拉回修正風險。但若想要長期投資者，可在回 檔階段加碼。另外，空手投資人可以採取分批進
場，先小買四分之一或五分之一的資金，等市場 拉回5 ％ 到10 ％ 以上時，再分批進場。此外，若 難以判斷市場風險者，最好還是採取定期定額投 資，緩慢布局AI大趨勢。
從目前ETF表現觀察，究竟該挑哪一檔呢 ？ 如果覺得台積電股價太貴買不起的，可以考慮 0052，台積電佔比高達6成，等同間接持有台積 電。另外，若想要掌握主要權值股，包括台積 電、聯發科、鴻海等，可考慮00881、00901、 00935、00904、00891。至於配息率考量，我 個人認為，若想要穩定配息，可以直接選擇高股 息ETF。甚或是買一檔科技ETF搭配一檔高股息 ETF，更可發揮進可攻、退可守的功能。
（ 以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請 自行判斷投資風險）
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信託：您不可不知的最強隔離
風險及資產傳承之工具
文◎陳品橙（IARFC國際認證財務顧問師協會 專任講師） 現職：橙序財務管理顧問有限公司 執行長
一聽到「信託」這名詞，多數人對其所代表 的涵義皆是一知半解，直觀認為那是專屬於有錢 人的金融工具，若財產不多，似乎根本用不到。
然而實際上信託具備了許多特殊優勢，跟個人財 富度的高低並非有所關連，而是能夠保護當事者 的資產或家族中相對弱勢的親人，只是很多人對 信託制度真正能做到什麼並不明白，自然不會將 它視為理財規劃當中的一環。
再者許多人對於信託浮現的第二個印象，就 是外國的百年富豪家族，例如在美國跨足石油 業、工業和銀行業的第一大家族「洛克斐勒家 族」等商業巨擘在使用，相形之下關於亞洲企業 家的家族信託相關報導便較少聽聞，會有這樣的 現象其實跟信託的起源大有相關。
現代意義上的信託制度起源可追溯至12世 紀的英國，當時英國的主流宗教為基督教，教徒 們習慣在死後將自己的土地捐獻給教會等宗教團 體，而根據當時的法律，教會的土地是免徵稅收 的，因此隨著教會的土地不斷增加，國家的稅收 自然相對減少，直接損害了國王及封建貴族們的 利益。故13世紀時，英國國王亨利三世頒布了 《沒收條例》，規定若未經許可就把土地贈送給 教會的，這塊土地便會被國家沒收。但虔誠的教 徒們為了規避這項法律，想出了一個變通辦法， 他們在遺囑中表示把土地贈與第三方機構，但同 時註明教會擁有土地的使用權與收益權，如此一
來教會雖然沒有直接擁有土地，但也跟直接被贈 與土地一樣享有財產權，這就是英國「用益制 度」（USES）的由來，也就是現代信託制度的前 身。到了19世紀初，信託制度從英國傳入美國並 快速發展，也從個人受託轉由機構經營，如今美 國是目前世界上信託制度最完善、且發展總量也 最大的國家。回到國內，我國信託法於民國85年 成立，至今不到30年的歷史，自然較不為大眾所 熟悉，本篇就帶領大家快速了解我國信託制度的 內容及在日常生活中能發揮什麼效用。
我國信託法第一條寫道：「稱信託者，謂委 託人將財產權移轉或為其他處分，使受託人依信 託本旨，為受益人之利益或特定之目的，管理或 處分信託財產之關係。簡單來說，「委託人」有 一筆財產想要給「受益人」，但「委託人」又想 要掌握這筆財產如何使用的權利，這時就可以委 由「受託人」來協助執行此業務。例如父親（委 託人）有一筆財產想要給兒子（受益人），但又 怕兒子拿到一大筆錢後會揮霍，因此成立金錢信 託，委託銀行當受託人，對於這筆錢的使用方式 則由父親 （ 委託人 ） 所制定，例如定期每個月匯 款五萬元給兒子，由於信託合約在法律上具有強 制力，所以兒子想多領也沒辦法，如此一來就可 達到將財產傳承給下一代、又無需擔心被提前揮 霍掉的心願。由上述的例子我們可得知信託的成 立共涉及三位主要角色：即委託人、受託人與受
益人。
委託人是基於受益人（委託人本人或者他 人）的利益，將其合法財產委託給受託人管理、 運用或處分的人。受託人是指接受委託人的委任 請求，根據信託文件的約定或規定，依法管理、 運用或處分信託財產，為受益人之利益盡善良管 理職責的人。受益人則是在信託中享有信託受益 權的人，委託人必須是具有完全民事行為能力的
信託的目的性可分成下列三種：
自益信託
他益信託
公益信託
自然人、法人或依法成立的其他組織，但受益人 並未有此限制，甚至可以是尚在母親腹中未出生 的胎兒。委託人、受託人、受益人，都可以是自 然人或法人，有時候也會多出另外一個角色： 「信託監察人」，以監督受託人是否有根據信託 契約的內容確實管理信託財產，為受益人的權益 多加一層保障。
委託人與受益人為同一人，故無須繳納贈與稅。
信託利益都歸屬於第三人，這裡的「第三人」是指委託人與受託人以外的其他人，成立信託當下須課徵贈 與稅。
受益人為不特定多數人，以慈善、文化、學術等公共利益為目的，主要是幫助社會上弱勢團體。依據所得 稅法第四條之三規定，公益信託之受益人免納所得稅。
至於信託的類型則相當多元，常見的有下列幾種：
金錢信託
保險金信託
有價證券 信託
物權信託
遺囑信託
安養信託
以金錢做為信託財產之信託行為，是最普遍的信託類型，受託人多為金融機構。
依照被保險人意旨，事先規劃保險金未來的用途，讓保險金能獲得妥善的管理及運用。
以有價證券（例如股票、債券）做為信託財產之信託行為。常用於讓子女共同享有股利收益，達到贈與同 時兼顧掌控權的效果。
動產或不動產做為信託財產之信託行為，即是物權信託。如：房屋、土地、汽車、機械等等，坊間較常見 的為不動產信託。
擔心繼承人們可能會因爭產而產生不愉快或官司糾紛，可於生前立遺囑指定財產繼承規劃並為此交付信 託。遺囑須符合民法預立遺囑的方式，不能侵害特留分。
主要規劃自身的晚年退休生活，定期給付生活費、療養費等，避免年老後財產被他人挪用或詐騙。
公益信託 以慈善、文化、學術、技藝、宗教、祭祀、或其他公眾利益目的之信託。
而實務上信託究竟具有什麼樣的特殊優勢呢？ 以下就這幾點來一一說明。
優勢一 委託人擁有對信託財產的主控權
信託和贈與最大的不同點在於：贈與人在贈 與行為完成後即喪失對此財產的所有權，但信託 委託人可在信託契約約定後，繼續享有信託財產 的主控權，可以決定該財產的使用方式。另外贈 與行為最常見的爭議就是後代子女因提前得到財 產，而疏於照顧上一代，而要撤銷贈與並非易 事，相較之下成立信託對與委託人而言，對財產 的掌握度高出許多。例如孫爺爺可成立一個安養 信託，內容約定按月支付其生活費，離世後再將 剩餘的財產分配給子女，如此便可避免不孝子女 棄養的狀況。
優勢二 資產規劃
委託人可按照自己的意志，事先做好財產運 用的安排，受託人必須按信託契約內容確實執 行，因此真的能照顧到想照顧的特定對象。信託 可以設定每月、每季或每年定期給付固定金額、 且載明用途支出（例如生活費、醫療費、學雜費 等），具有專款專用的概念，讓受益人能確實受 到保障。假設父母早逝，留下一對年幼子女，即 便留有大筆遺產，但很有可能因子女太年輕就拿 到一大筆錢，不懂珍惜而亂揮霍，或遭親朋好友 欺騙詐財，反而敗光遺產。但若事先成立遺囑信 託做財產規劃，即可避免這樣的情況發生。
優勢三 信託財產具有獨立性
根據《信託法》規定，信託財產具有獨立 性，不會成為受託人的債權人求償之標的。因此 無論受託人欠債、破產，基本上都不能用信託財 產來還債、無法被債權人強制執行。且若受託人 死亡，信託財產也不會變成受託人的遺產，因為 受託人只是代為管理，並非具備財產擁有權。但
需要特別注意的是《信託法》第十二條有提到， 信託財產雖不得強制執行，但若是在信託成立前 便已經存在於該財產之權利、因處理信託事務所 生之權利或其他法律另有規定者，則不在此限。
優勢四
信託受益人具備專屬性
透過信託規劃，受益人享有的信託利益受到 法律保障，其他人無法干涉。例如老陳在步入晚 年時擔心自己往後可能會因疾病因素 （ 例如失 智 ） 而失去對自身財產處置的合理判斷，便將名 下數間房子成立不動產信託，載明這些房子只出 租，不出售，如此一來即便有心人想從中操作， 說服老陳低價賣出，也因這些房產已經受到信託 的保護而無從下手。
優勢五
透過信託的稅務規劃可達到節稅效果
依自身狀況的需求以「本金自益孳息他益信 託」、或「本金他益孳息自益信託」，透過年期 加上利率的折現效果，達到控制權與節稅兼備的 功能。或是可以使用預開型他益信託來照顧子 女，善用每人每年244萬元的贈與免稅額度，透 過分年贈與的方式來規劃。例如父與母於當年底 及隔年初各自分別贈與244萬元存入兒女的信託 專戶，此規劃方式可免除繳納贈與稅，又因為是 成立預開型的信託契約，故在信託啟動收益分配 前，相較一次性贈與現金更能有效分年節稅且集 中管理強化控制權。
說到這裡，相信大家對於信託已經具備了一 定程度的了解，最重要的是明白它並非一個遙不 可及、專屬有錢人的理財工具。透過上述的許多 舉例，可以發現信託制度確實能解決日常生活中 會面臨到的各種無法預知的財務狀況或糾紛，進 而有效降低其發生的機率，並為自身或下一代的 財產做好更完善的資產保全及配置。
通膨到底結束了嗎？要降息還 是升息?!
文◎許志誠（IARFC國際認證財務顧問師協會 專任講師） 現職：摯誠知的資訊(CCKM) 創辦人兼知識長 理財鴿創辦人
回顧2024年至今，在股票市場投資真的有賺 到嗎？年初指數接近1萬8,000點，站在史無前例 的高點不免有些畏寒，果真在2024年1月初出現 回檔，當看法相對保守的投資人逐漸確認自己觀 點時，1月下旬起隨著全球持續吹起的AI浪潮， 將股市一舉推上2萬點之上，至4月10日出現2萬 763.53點的波段新高。當看似站穩2萬點大關， 投資人信心再度被帶起之際，中東以色列與伊朗
接連2周的短暫衝突，緊張情勢再起，指數2度在 2日內跌超過800點。投資人這時再度意識到現在 正處相對高點，且高利率與通膨壓力仍在，似乎 不該過度樂觀。但現實往往跟多數人預測存在顯 著差異，指數再次迅速回到2萬點之上。上沖下洗 的幅度之大，如果每波都猜對，那財富累積相當 迅速，反之如果猜錯2次就好，相信受到的傷害會 讓自己短時間懷疑自己與人生。
通膨受到控制？全球目前感受 不一
此時如果靜下心來思考，全球正處 於一個重大轉折點上，重點在於現階段 通膨真的結束了嗎？後續要降息還是升 息？如果通膨真的已經進入尾聲，後續 降息機會大增，資金從金融體系當中陸 續釋出，整體經濟與金融活動將逐漸活 絡。但令人頭痛的是通膨真的走到終點 嗎？全球各地目前竟吹起不同調來。
首先觀察美國的通膨指標，3月份 消費者物價指數 （ CPI ） 年增率3.5 ％ ， 漲幅較2月擴大0.2 ％ ，漲幅自2022年9 月高點9.1 ％ 之後快速減緩，至2023年 6月出現3 ％ 的近期低點後，至2024年3 月都在3％～ 3.7％ 盤整。通膨率降不下 去的主因是服務價格，3月份服務價格 年增率5.4 ％ ，漲幅較2月擴大0.2 ％ ，
明顯高於整體通膨率3.5 ％ ，服務當中
的居住類價格3月年增率5.7 ％ ，漲幅更高於整體 服務類。但讓通膨在3月份漲幅擴大，最直接的變 數是能源。3月能源價格年增率2.1 ％ ，反轉先前 連續12個月衰退，轉為正成長。2023年全年油價 相較於2022年偏低，原因是存在COVID-19加上烏 俄戰爭的高基期效應，致使能源價格在2023年至 2024年初多呈現負成長，拉低整體通膨率。進入 2024年第一季底，能源價格的高基期效應逐漸轉 換成低基期效應，無法如2023年一樣有效拉低整 體通膨率。此時要看到通膨真正降溫，除能源價 格外必須認真期待服務與居住價格漲幅出現明顯 縮減。若勞動與居住市場供需維持相對緊俏，在 美國還需要一段時間才能更明確看出通膨是否降 溫。
反觀歐洲通膨似乎已經受到控制，歐元區3 月CPI年增率降到2.4％，距離歐洲央行設定的2％ 目標僅剩0.4 ％ 。歐洲央行在4月的決策會議上明 確提到，委員會已經證實在食品與商品價格漲幅 減緩下通膨持續降溫，如果能夠進一步加強對通 膨持續朝向目標收斂的信心，降低當前利率水準 將會是適當的。英國3月份CPI年增率3.2％，這是 近2年半來最低漲幅，英國央行5月的決策會議也 將未來2年與3年的CPI成長率預估值，分別下修成 為1.9％與1.6％，都低於英國央行2％物價上漲目 標。也在對外聲明中暗示，有可能在不久的未來 將貨幣政策轉向寬鬆。另外兩個屬於已開發經濟 體的歐洲重點國家，瑞士在3月份已經領先降息1 碼，瑞典5月也跟進降息1碼，因3月份通膨率降
回到2.2％，並暗示下半年還會持續調降。
聯準會暫不調整利率，但放慢縮表速度 聯準會5月的會議決議維持指標聯邦基金利率 在5.25％～5.5％不變，主席鮑威爾強調當前降息 門檻變高，但升息門檻更高，後面這項說法反倒 是給全球金融市場較大信心。鮑威爾表示後續若 有必要升息，必須看到令人信服的數據顯示目前 的貨幣政策水準還不足以讓通膨率回到2％目標， 委員會目前還沒看到支持這項論調的證據，意味 目前的利率水準仍然是「高的適當」。但另一方 面，近幾個月來在實現通膨率可以降回到2％的目 標，仍然缺乏進一步進展，委員會預計在更有信 心邁向通膨率到2％之前，仍然不宜調降基準利率 目標範圍，這項說法與當前歐洲主要央行明顯不 同。
這次聯準會決議最大亮點，就是將2022年6 月起的縮減資產負債表 （ 縮表/QT ） 減速。原本 自2022年9月起對先前購入的國債 （ 美國公債 ） 每月到期不續購 （ 回收上限 ） 600億美元，對先 前購入的機構債務與抵押貸款證券 （ MBS ） 每月 到期不續購 （ 回收上限 ） 350億美元，兩者合計 縮減資產負債表速度為每月上限950億美元。自 2024年6月起，國債 （ 美國公債 ） 每月到期不續 購（回收上限）降為250億美元，機構債務與MBS 維持不變，兩者合計縮減資產負債表速度降為每 月上限600億美元。縮表速度減緩，雖然聯準會 整體資產負債表仍在下降中，貨幣環境還處於緊 縮趨勢，但相對較慢的縮表速度，還是可以對美 國債券市場產生正面的激勵。
歐美貨幣政策若不同調，理財行動該 如何因應
歐美現階段通膨近程與貨幣政策寬鬆與否出 現分歧，相信歐洲主要央行煩惱程度也不遜於美 國。假使年中如預期領先美國展開降息，營造出
寬鬆貨幣環境後，當時經濟與金融市場預期將會 有正面回應。但隨之而來的影響是，當降息後其 貨幣兌換美元匯率貶值，會不會引發進口成本上 升，再度推升通膨壓力，後續採取何種貨幣政策 基調，難度勢必大大增加。
我們的理財行動是否應該進行相對應調整，我想 這是必然的。如果我們的理財行動當中的資產配 置，投資期間多偏向短期，週期以日或週為主， 在此時全球貨幣政策方向分歧之際風險相對偏 高。本波通膨起於COVID-19中後期供應鏈中斷， 快速升溫於2022年2月烏俄戰爭，美國聯準會自 2022年3月領著全球主要經濟體快速且大幅度升 息。現階段全球正在高利率的淬鍊下，通膨壓力 正在消退中，原物料價格並沒有如2022年大幅上 漲，多數價格的基期也在調整中。將時間拉長， 展望未來1 ～ 3年肯定會展開一波降息循環。因此 將理財行動中的資產配置投資期間拉長，以月或 年為主，選定好穩定的國際貨幣，與相對具有未 來性的金融工具，將有機會掌握幅度是史上罕見 的降息波段。特別提醒升息循環末端，須留意避 開債信不佳的個體所發行的債券，包含主權債與 公司債，盡可能必開違約風險。
負債最高的家庭，淨資產相對最低
提到留意違約風險，我想順道提出主計處於4 月底公布睽違30年的台灣家庭財富差距，這份報 告中有一項關於負債數據非常值得提醒正在積極 理財的小資與中產家庭。報告提到2021年底如果
將全國家庭財富從高到低分為5等分，第一分位組 （ 最低財富20％ 的家庭 ） 平均每戶財富為76.7萬 元。相對的第五分位組 （ 最高財富20 ％ 的家庭 ） 平均每戶財富為5,133.2萬元，財富差距倍數高達 66.9倍。
第一分位組家庭財富淨值為何僅有76.7萬 元，主因為「負債」，平均負債金額405萬，不 僅領先所有分位組，也比第五分位組家庭高172 萬；第一分位組家庭負債比率高達84 ％ ，比任何 一個分位組高超過61 ％ 以上，比起第五分位組家 庭甚至多了整整80％。
常聽人說銀行利率很低，所以要善用財務槓 桿；要有勇氣借錢，藉由他人的力量讓自己變有 錢。如果用主計處這份報告的數據分析，真實結 果並非如此，反倒是過度負債會讓自己與家庭陷 入財務困境。賺錢 （ 創富 ） 與留錢 （ 守富 ） 是兩 個不同的議題，如果是以家庭收入5等分位組觀 察，第一分位組 （ 最低所得20 ％ 的家庭 ） 平均負 債40萬元，第五分位組（最高所得20％的家庭） 平均負債534萬元，這是一般人的生活常識，收 入高的人或家庭才有機會取得較高的借款。但借 錢消費或投資都需要償債，如果借來的錢買的不 是會創造報酬的資產，償債壓力將會慢慢消耗家 庭財富淨值，甚至是未來競爭力。
回想過去擔任證券研究員時，同個產業的個 股選股依據，要選財務結構健全 （ 擁有合理的負 債比 ） ，加上擁有高的利息保障倍數 （ 償債能力 無虞 ） 的標的，這樣才可以在該產業中擁有持續 領先的地位。因為賺到的獲利，首先可以提撥更 高的研發費用，而不是償債，未來將有機會持續 領先競爭對手，公司留下的錢才會更多，才有能 力發給股東更多股利。企業如此，家庭與個人何 嘗不是，一個財富健全的家庭，不該讓自己陷入 過高的債務壓力。
孝順女兒財務規劃報告
文◎陳美卉（RFC）
現職：呈祥保經業務總監
壹、客戶背景介紹
Ａ小姐是我的高中朋友，認識多年，碩士畢 業後就直接踏入科技業龍頭公司工作，現年25 歲，菜鳥研發工程師收入約為120萬，沒有結婚 生子的打算。爸爸早年意外離世，與親姊姊是媽 媽辛苦獨自扶養長大的，姊姊已成家嫁出去，目 前A小姐和媽媽一起住在老家生活，媽媽現年53 歲，工作是停車場管理員，年薪約為36萬，預計 做到65歲退休。
表一：客戶基本資料表
姓名 A小姐
年齡 25歲
職業 研發工程師 工作收入 120萬 家庭成員 媽媽、姊姊
貳、財務目標設定
Ａ小姐因從小家庭背景辛苦，因此消費時總 是很謹慎，踏入職場穩定後，便開始思考未來財 務規劃。經過討論後，發現A小姐的原生家庭保 險觀念薄弱，從小身上幾乎沒有什麼保險，且A 小姐希望我能協助她完成未來短中長期的財務規 劃，以達成其理想人生。其財務目標分述如下：
一、短期目標（0～5年內）：個人完整的風險規劃 經過溝通與我自身其他客戶的案例分享後， 客戶對保險的觀念有提升，非常認同在打拼時 期、累積資產階段，最怕的就是遇到風險，就算
我們存錢習慣再好，但生一場病可能動輒幾十萬 花費，可能把我們辛苦存到的資產成了醫藥費， 或甚至資產成長的速度追不上風險發生時所需要 的花費！因此第一步須先規劃好自己完整的風險 規劃，不讓資產累積有破口，或造成身邊人的負 擔。
二、中期目標 （ 5 ～ 20年內 ） ：讓媽媽晚年無慮及
擁有一台車
1.讓媽媽晚年無慮：Ａ小姐非常孝順，考量 到姊姊已嫁出去有自己的家庭，媽媽只剩自己能 陪伴依靠，因此A小姐想在媽媽退休後固定每月 給媽媽1萬元生活費，作為感謝媽媽辛苦的養育之 恩，也讓媽媽的老年生活有安全感。
2.擁有一台車：Ａ小姐平時工作都搭大眾運 輸通勤居多，但未來 （ 媽媽退休前 ） 仍想擁有一 台車，因為考量到要帶媽媽出去旅遊才方便，且 未來年邁的媽媽有可能行動會越來越不方便，這 時有一台車代步除了更加方便更成為了必要工 具。
三、長期目標（20年以上）：穩定的退休銀髮人生 Ａ小姐目前25歲，預計65歲退休，思考到退 休後無慮且值得期待的生活品質，認為至少應有 每月4萬的生活費做使用，要達此目標A小姐深知 單靠政府勞保勞退是不足的，且有可能受改革影 響，因此想自行規劃退休金。
表二：財務目標設定表
項目 金額
短期目標（0～5年內） 個人風險規劃 $30,000
中期目標（5～20年內）
長期目標（20年以上）
表三：年度收入支出表
孝順母親 每月$10,000
購車計畫 $700,000
退休計畫 每月$40,000
收入 支出
一般支出（年）
工作收入
用途說明
完整保障，以免在打拼時期遭遇風險，連累媽媽。
回饋媽媽的養育之恩，也是媽媽的安全感來源。
帶媽媽旅遊方便、晚年可能行動不便時成了必要。
65歲退休後的人生每月至少有4萬元可使用。
含食、衣、住、行、育、樂、衛、稅務
個人收入 $1,000,000 $294,400
配偶收入 $0 理財支出
年終獎金 $200,000 含各項固定投資與理財商品購買
理財收入 $0
金融商品 $0 保障型支出
租賃收入 $0 含勞、健保、個人商業保險（保障型）、 產物保險
保單還本金 $0 $29,470
其他收入 其他支出（非上述各項支出）
其他收入 $0 $0
總收入 $1,200,000 總支出
表四：一般支出表
支出項目 每年 每月
食 $180,000
衣
住(房屋貸款或租金)
行(大眾交通或車輛養護)
育(進修教育或幼兒教育支出)
樂(出國旅行或其他娛樂休閒)
衛生保健(醫療、美妝或保健品)
稅務(所得稅、房屋稅、汽車稅)
總計
表五：理財支出表
支出項目
定存單
債券
其他理財工具
總計
參、家庭財務資料收集 依據Ａ小姐提供之財務 資料，完成年度收入支出表、 資產負債表及現有風險規劃總 表。
一、年度收入支出表
根據Ａ小姐提供之年度收 入支出表 （ 表三 ） 之資料顯 示，Ａ小姐總收入120萬元， 年支出$323,870元，年度可 支配所得為$876,130元，其 他詳細狀況如一般支出表 （ 表 四 ） 、理財支出表 （ 表五 ） 、 保障型支出表（表六）如下：
二、資產負債表
透過資產負債表 （ 表七 ） 了解到，A小姐目前總資產70 萬元，無任何貸款須償還。
表六：保障型支出表
1.總資產現況：70萬的資產中，有50 萬是活期存款，其餘20萬配置在定存中。
2.總負債現況：在諮詢前一個月，A 小姐已把學貸還完，故目前無任何需償還 的負債，目前總負債為0。
三、現有風險規劃總表
表七：資產負債表
活期存款
有價證券
定期存款
其他
總資產
透過現有風險規劃總表 （ 表八 ） 得 到，A小姐家庭的保險觀念薄弱，因此目 前只有小時候媽媽買的終身癌症險主約，附加一張終身醫療附約，目前皆已繳費期滿獲得終身保障，但
表八：現有風險規劃總表
整體風險規劃並不完整。
肆、財務資料分析、診斷與評估
一、財務資料分析表
根據A小姐所提供之財務及保險相關的資料，進行討論及溝通後提供完整的財務診斷與評估建議，詳 見財務資料分析表（表九）。
A小姐目前個人之年收入及支出現狀、資產負債表評估，呈現年度可支配所得高，但因工作繁忙對於 理財工具不熟悉，資產只存放於銀行活存與定存中，雖儲蓄率遠高於理想值，卻無法透過理財工具複利 的效果來加速完成財務目標。
表九：財務資料分析 項目
公式＝年儲蓄額（含固定儲蓄投資 + 年結餘）÷ 年收入 A小姐的儲蓄率>25%已達理想值狀態，而其無任何理財支出，應提高理財支出 比例以降低年儲蓄，才可加速達成財務目標
負債比 0.00% ≦30% 公式＝總負債÷總資產
A小姐目前無任何負債。
生活週轉金 25.93633
財務自由度 0.00 >1.0
二、各類型帳戶現況說明
1.現金類帳戶：
表十：現金類帳戶現況說明
帳戶
公式＝流動性資產÷家庭平均月支出 A小姐之生活週轉金已超越理想值，目前流動性資產約可支持基本家庭支出約 將近26個月。為提升資金運用效率和達成財務目標，A小姐可保留約家庭支出6 個月資金在銀行帳戶，將多餘資金轉做其他資產配置。
公式＝( 生息資產 x 投資報酬率) 或是 （家庭理財收入＋其他收入）÷家庭年支出 A小姐財務自由度為0，未達理想值，理財支出率為0比例極低，因此需提升儲 蓄投資金額並尋求超越定存利率之工具，提升升息資產報酬率。
現況說明
現金類帳戶 準備3～6個月緊急準備金與靈活現金（財務安全）
現況 25.94個月
說明內容 合理的緊急預備金為3～6個月的平均家庭支出，目前A小姐活用資金足夠因應25.94個月，遠高於理想值。
2.保障類帳戶：
表十一：保障類帳戶現況說明
帳戶 現況說明
現金類帳戶 包含壽險、意外險、重大疾病險、醫療險 預防生老病死缺口（財務安全）
現況
A小姐現有保障內容僅：癌症身故金30萬、初次罹癌一次金10萬、癌症住院4,000元日額、意外與疾病住院 1,000元日額、終身手術10萬。
說明內容 A小姐的保單是媽媽在其年幼時，能力有限之下規劃的，故想重新檢視保障缺口增加保障。
（1）醫療保障需求分析：Ａ小姐認同現今醫療技術發達，很多疾病有可以治療的技術，但沒有的是
選擇治療的錢，因此想將手術額度拉高至至少20萬，雜費額度至少30萬、初次罹癌100萬、重大傷病100 萬才足夠。在失能保障上，因為Ａ小姐工作收入有一定水準，因此也特別重視失去工作能力時的保額， 認為每月至少要有生活費2萬，再加上長照費4萬，失能總額要有6萬元保額才足夠。
（2）身故保障需求分析：Ａ小姐目前人生最大的牽掛就是媽媽，雖然目前媽媽仍有工作，生活費也 足以自給自足，但因父親早逝所以A小姐從小對母親的人生有強大責任感，若不幸提早離開，A小姐希望 在母親退休後每月提供1萬元生活費，且至少要留愛500萬給母親。而姊姊已嫁出去有自己的家庭，平時 生活上也較少往來，故Ａ小姐在姊姊那邊沒有打算規劃身故金保額。身故保障應備總額740萬，目前缺口 740萬。
表十二：家庭需求分析—身故保障需求 身故保障缺口
壽險應備(本人)
3.理財類帳戶及投資類帳戶：
表十三：理財類及投資類帳戶現況說明
帳戶
理財類帳戶 投資類帳戶
包含定存、年金、養老保險教育與養老金來源 （財務獨立）
包含股票、基金、債券、選擇權、衍生性金融商品、投資型 保單 創造非工資收入與財富（財務自由） 現況 僅活存50萬與定存20萬。
說明內容
Ａ小姐因工作繁忙，僅以銀行活存與定存在累 積資產。
無任何投資規劃
A小姐因年幼家庭經濟辛苦，做財務決策時總是謹慎且保守， 所以目前沒有接觸任何有風險的投資，可先以長期持有且定 期定額方式投資穩健型的投資標的或是基金、股票、投資型 保單等，以複利效果來創造非工資收入與財富。
伍、擬定財務規劃建議書
綜合以上財務目標設定、財務資料收集、分析、診斷與評估後，擬定A小姐的專屬財務規劃建議如 下:
一、短期目標：補足個人風險規劃的缺口
1. 個人風險規劃缺口補足： 建議以全球人壽和台灣人壽兩間公司的保險商品搭配規劃。將重大傷病 總額補足100萬、初次罹癌一次金100萬、雙實支實付來因應未來自費手術、自費材料雜費越來越貴的時 代，都有附加豁免條款，共計保費$22,064元。A小姐詳細保險規畫建議表如（表十四），失能風險則透 過財務規劃轉嫁（註一）。
表十四：詳細保險規劃建議表
（ 註一 ） 財務規劃使用安達人壽的投資型保單，其附加價值是連結基金的同 時，有高槓桿身故金、身故金1%的失能每月給付金。
二、中期目標：讓媽媽晚年無慮及 擁有一台車
1.讓媽媽晚年無慮：媽媽目前 53歲，距離65歲退休還有至少12 年的時間，透過安達人壽的投資 型保單每月定期定額$10,000元， 持續投入平均報酬率在6％左右的 美國大盤ETF，12年後年金終值 可達約250萬。屆時再轉換年配息 6％左右的配息型標的，每月約可 達$12,500元做為媽媽生活費之提 供。同時做到300萬保額身故金與 每月3萬失能金。
2.擁有一台車：Ａ小姐考量到 未來媽媽年紀越來越大，可能行動 上會越來越不方便而需要車子代 步，因此目前無迫切需求購車，認 為5年後再購入即可，車價大約落 在70萬。目前活期存款50萬扣除 6個月緊急預備金還有$352,800元 可運用，但Ａ小姐平時金錢觀保 守，且車價在能力之內，因此並無 想貸款。以定存的閒置資金20萬 作為目前購車自備款，每月再固定 由薪資帳戶提撥$8,536元轉入購 車準備金之帳戶，即可完成。
表十五：購車準備金試算
計畫 計畫B（新購車）
預計購（換）車時間（年） 5
新車市價（現值）
新車市價（終值）
自備款（現值）
自備款（終值）
自有汽車（現值）
自有汽車（終值）
貸款成數
購（換）車資金缺口
每年應準備金額
$700,000
$811,492
$200,000
$267,645
每月應準備金額 $8,536
表十六：退休規劃試算
尚餘工作時間（年）
退休生活時間（年）
預計退休生活每月所需（現值）
退休每月所需（終值）
退休金應被總額 $31,315,563
已備退休金（現值） -
已備退休金（終值）
社會保險退休金（單筆終值） -
社會保險退休金（年金） $10,000
退休金總缺口 $29,512,454
每年應準備金額 $190,696
每月應準備金額 $15,891
三、長期目標：穩定的退休銀髮人生
Ａ小姐目前25歲，預計65歲退休，還有40年 的時間準備退休金，應備費用需考量每月所需金 額$40,000 元 以及通貨膨脹率3%的影響，初步估 算總合為$31,315,563元。退休每月勞保加勞退保 守估計每月會有$10,000元，目前退休金缺口仍 有$29,512,454元。而在保障需求分析時有提到 身故保額的需求，以及失能保障的需求，故建議 A小姐可透過安達人壽的投資型保單，長期持有 定期定額投入如全球債、標普500、ETF等工具， 若以平均報酬率6%計算，每個月需準備$15,891 元，同時能再補足450萬的保額缺口及4.5萬退休 金規劃，與前述母親生活費帳戶累計來看，身故 保險金與失能保額則符合客戶預期。投資型保單 架構說明如（註三）
（註三）投資型保單架構說明
陸、執行計畫
經過多次與Ａ小姐溝通確認 後，A小姐非常認同此財務規劃 建議書，決定依此建議逐步完 成：
1. 完整保障： 依建議投保全 球人壽與台灣人壽的醫療規劃。
2. 媽媽生活費： 定期定額每 月分配$10,000元投入投資型保
單，做為專款專用之媽媽生活費帳戶。
3. 購車計畫： 現有存款已備20萬，每月定期 存入$8,536元至銀行帳戶中，為5年後購入新車 做準備。
表十七：調整後年度收入支出表（調整後）
個人收入
配偶收入
年終獎金
金融商品
4.退休金規劃： 長期持有定期定額每月1.6萬 投資型保單，以複利滾存方式來累積退休金，同 時滿足保額需求，達到理想規劃。
收入 支出
工作收入 一般支出（年）
含食、衣、住、行、育、樂、衛、稅務
理財支出
含各項固定投資與理財商品購買
理財收入 $312,000
含勞、健保、個人商業保險（保障型）、產物保險 保單還本金
其他收入
表十八：調整後理財支出表
表十九：調整後保障型支出表
表二十：調整後其他支出表
其他支出（非上述各項支出）
柒、追蹤結果
A小姐因工作繁忙又個性保守，因此在剛踏 入職場時，對於理財規劃無任研究與頭緒，透過 本次的討論與規劃，讓A小姐清楚知道自己的財 務目標、明白做財務規劃的重要性，同時也肯定 我的專業，依建議做了上述規劃，以如期順利達 成財務目標，並且持續保持聯絡，約定每年定期 針對財務規劃建議的實施成果進行評估，以確認 建議書內容是否滿足實際需求，同時了解是否有 新需求，視新需求再次檢視給予適時及專業的財 務建議。
捌、後續服務
此次溝通在說明觀念時，有分享人生曲線圖 與財富四象限，讓A小姐知道人生各階段需完成 的階段目標與責任，並約定好每年都需要定期檢 視，才能知道是否有在財務目標的節奏上，且方
表二十一：調整後風險規劃總表
能達成目標計畫，甚至依當時情況適當調整資產 配置、循序漸進地完成理財目標也完成人生夢 想。
玖、結語
經過這次RFC，一系列課程的洗禮，各種金 融知識、常用法律、信託稅務、投資理財等觀念 重新在我腦中建構，讓我從學術理論到實務應用 都有新的認識與體悟，上完RFC課程，不只透過
各領域專業講師提升了專業知識，課程更是透過 報告讓我們實作一次所學，直接學以致用下市場 協助客戶完成財務目標。有了這次撰寫報告的經 驗，我更深刻明白自己想在客戶心中塑造的定 位，不是只是會銷售保單的業務，而是全方位的 財務顧問！貫徹協會宗旨：協助人們做好更妥善 的消費、儲蓄、投資、投保等規劃，以達均衡、 富裕、美滿、沒有遺憾的人生。
七月份《華保研究室》 15分鐘線上繼續教育課表 日期 主題 講者 07/09 開公司可以節稅？一窺法人稅賦優勢 陳品橙 07/23 法人常忽略的稅負成本解析 陳品橙
2024年RFC公開班日期
提升個人身價 擴大客戶層級 拓展人脈關係 發揮專業素養 增加競爭實力
班別 報名截止 上課日期 測驗日期
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