INT ERV I EW C HAI R M AN
D
ans quelle mesure la crise du coronavirus vous a-t-elle impactés? z Frédéric de Poix: De toute évidence, cette crise aura de profondes répercussions, tant sur le plan économique que social, et nous pouvons bien sûr nous montrer inquiets, mais je ne pense pas que nous serons impactés durablement. Le secteur financier n’est pas directement concerné et nos métiers sont encore relativement épargnés. En tout cas, nous sommes loin de 2008 qui était une vraie crise pour le système mondial. Le matin, lorsque nous arrivions au bureau, nous avions peur de voir disparaître une nouvelle banque. Les hedge funds, dont Notz Stucki s’est fait une spécialité, ont beaucoup souffert de cette crise de 2008. Depuis lors, comment les avez-vous vu évoluer? z C’est une industrie qui a énormément changé. Nous avons assisté à une forte consolidation et à un assainissement post2008 assez violent. Les grands fonds sont devenus encore plus grands. Ils ont réussi en même temps à augmenter leurs actifs et à générer des performances. Chez Notz Stucki, nous en avons bénéficié car nous figurons parmi leurs investissemeurs historiques. En effet, dans la plupart des cas, nous avons souscrit à ces fonds dès leur lancement et nous conservons donc un accès privilégié à leurs gestionnaires. Ces prochai-
30 Ju in / Ao ût 2 020
« Par ailleurs, les performances que nous obtenons avec la gestion alternative justifient complètement l’intérêt que nous continuons à lui porter. »
nes années, avec la période compliquée que nous traversons et la dislocation qui a cours sur les marchés, je pense que ce processus de sélection naturelle va s’intensifier. Les bons gérants, en particulier ceux qui ont bien géré le risque, vont prendre encore plus d’espace. Le secteur est repassé en mode « the winner takes it all ». Que représentent encore les hedge funds dans les portefeuilles de Notz Stucki? z Nous avons gardé une importante poche alternative, bien qu’elle ait diminué de taille. Elle représentait plus de la moitié de nos actifs avant 2008. Aujourd’hui, elle se situe aux environs du tiers, ce qui est encore
beaucoup. Le reste est alloué aux stratégies long only, notamment à travers notre famille de fonds « maison », qui sont désormais accessibles à une clientèle professionnelle externe. En fait, nous sommes restés fidèles à l’esprit de la gestion alternative sur laquelle Notz Stucki s’est construit, en étant par ailleurs pionniers en la matière. Car la sélection de talents est un maillon essentiel dans notre chaîne ADN. Nous avons lancé notre premier fonds, Haussmann, en 1974. Il approche ses 50 ans, avec des encours qui dépassent désormais le milliard de francs. Par ailleurs, les performances que nous obtenons avec la gestion alternative justifient complètement l’intérêt que nous