Ce rapport analyse les performances de diverses classes d'actifs actions, obligations,immobilieretmatièrespremières de1945à2025.Nousnousconcentrons sur la classe la plus performante danssixphaseschronologiquesspécifiques.Àl'aidede donnéesofficiellesduFMI,delaBanquemondialeetd'indicesdemarché,l'étudefournit des tableaux avec des valeurs en milliards USD et leurs augmentations en pourcentage, identifie les actions les plus performantes depuis 1945 et en 2020– 2025, compare les performances dans chacune des phases, et propose un modèle pour identifier dans quellesphaseséconomiquesnoussommesparactif(2)
Table des matières
1 Introduction
L'économie mondiale est façonnée par les performances de diverses classes d'actifs, chacune contribuant de manièreuniqueàlacréationderichesseetàlastabilitéfinancière.Le financier, qui cherche à placer ses biens dans des valeurs qui augmentent, ou qui ne diminuent pas par rapport aux autres, se doit de meneruneréflexionrégulièresurlemarché.
Malgré des phases économiques différentes, quel actif a le plus évolué depuis 1945 ? Les différents actifs étudiés sont : les actions (participations dans des entreprises, offrant un fort potentiel de croissance mais une volatilité élevée), les obligations (titres de dette offrant des revenus stables), l'immobilier (propriétés valorisées pour leur appréciation et leur protection contre l'inflation), et les matières premières (actifs tangibles comme l'or et le pétrole, influencés par l'offre et la demande).Lamonnaieetlesmétauxprécieux,bienquepertinents, sont contextualisés dans les matières premières ou les conditions économiques (voir Section 2). Ce rapport examine leur évolution de 1945 à 2025 à travers six phases économiques, identifiant la classe d'actifs la plus performante par phase, les principales valeurs en actions (voirPartie4),etunmodèlepourcomprendrelestendanceséconomiquesactuelles(2).
Méthodologie
Cette étude analyse quantitativement les performances des actions (S), obligations (B), immobilier (R) et matières premières (C) de 1945 à 2025, divisées en six phases chronologiques:
Actions (S) : Participations dans des entreprises cotées, mesurées par la capitalisation boursière (S&P 500, MSCI World). Rendements incluant dividendes, en USD2025(ajustéspourl'inflationàpartirdesdonnéeshistoriques)(1).
Obligations (B) : Dette publique et privée, mesurée par la valeur marchande en circulation(BloombergGlobalAggregateBondIndex,BIS)(5).
Immobilier (R) : Propriétés résidentielles et commerciales, mesurées par la valeur marchande(IndicemondialdespriximmobiliersduFMI,Savills)(3).
Matières premières (C) : Inclut les métaux précieux (P, ex. or) et autres biens (ex.pétrole),mesuréspardesindicesdeprix(Banquemondiale)(4).Lamonnaie (M)estcontextualiséedanslesconditionséconomiques.
Les valeurs sont en milliards USD (ajustées pour l'inflation à 2025, base CPI US), avec des augmentations annuelles en pourcentage calculées sur les annéesindiquées.Lesdonnées pré-1980 sont interpolées à partir de séries historiques (1). La classe d'actifs la plus performanteparphaseestidentifiéeparlesrendementsannualisés(moyennegéométriquedes rendements annuels). Les 10 principales valeurs en actions sont sélectionnées parcroissance delacapitalisationboursière(voirPartie4).
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Partie 1 : Classe d'actifs la plus performante par phase
Les tableaux montrent les valeurs (milliards USD, ajustées2025)etlesaugmentationsen pourcentage pour toutes les classes, avec les totaux pour la classe la plusperformante,basés surlesdonnéesde(1;3;4;5).
Y S(MdsUSD) S% B(MdsUSD) B% R(MdsUSD) R% C(MdsUSD) C%
Les actions (S) dominent ( 8–10% annualisé, calculé par moyenne géométrique) grâce à la croissance industrielle post-Seconde Guerre mondiale (1945–1971), surpassant les obligations (B, 3–5% annualisé), limmobilier (R, 5–7% annualisé) et les matières premières (C, 2–3% annualisé, P limité par l'ancrage de l'or à 35 $/oz jusqu'en 1971) (1). Voir Partie5 pourcomparaison.
Les matières premières (C, portées par P, or passant de 35 $/oz en 1971 à 800$/ozen1980) dominent ( 15–20% annualisé) grâce à la stagflation post-Bretton Woods (1971– 1980). Les actions (S, 4–6% annualisé), l'immobilier (R, 7–9% annualisé) et les obligations (B, rendements réelsnégatifsenraisondel'inflationélevée)sontàlatraîne(4).VoirPartie5pour comparaison.
Les actions (S) dominent (12–15% annualisé) grâce à la mondialisation et au boom technologique (1980–2000, incluant la montée des dot-com). Les obligations (B, 8–10) annualisé et l'immobilier (R, 8–10% annualisé) performent bien ; les matières premières (C, 0–2% annualisé, P faible avec l'or stagnant après 1980) sont en retard (1). Voir Partie5pour comparaison.
L'immobilier (R) domine ( 7–10% annualisé) avant la crise financière de 2008,portépar le boom immobilier mondial (2000–2008). Lesmatièrespremières(C,5–8%annualisé,P fort avec l'or en hausse), les obligations (B, 4–6% annualisé) et les actions (S, 0–3% annualisé, affectées par l'éclatement de la bulle Internet) sous-performent (3). VoirPartie 5pourcomparaison.
Les actions (S) dominent ( 10–12% annualisé) après la crise financière (2008–2020), portées par la reprise économique et les politiquesmonétairesaccommodantes.L'immobilier (R, 5–7% annualisé), les obligations (B, 3–5%annualisé)etlesmatièrespremières(C,3–5% annualisé,Pvolatilavecfluctuationsdel'or)suivent(1).VoirPartie5pourcomparaison.
Les actions (S) dominent ( 8–10% annualisé) grâce à l'intelligence artificielle et l'accélérationtechnologique(2020–2025,post-pandémieCOVID-19).L'immobilier(R,5–7% annualisé), les matières premières (C, 5–7% annualisé, P fort avec l'or en hausse) et les obligations (B, 0–2% annualisé, affectées par des taux bas) sont en retard (2). Voir Partie 5 pourcomparaison.
Partie 2 : Classe d'actifs la plus évoluée
4.1 Partie 2.1 : La plus évoluée depuis 1945 (Actions)
Les actions (S) dominent depuis 1945 (8–10% annualisé), passant de 500 à 55 000 milliards USD, portées par l'innovation technologique et la croissance économique (1). Les 10 principales valeurs, baséessurlacroissancedelacapitalisationboursièreau15août2025, sont:
4.2 Partie 2.2 : La plus évoluée en 2020–2025 (Actions)
Les actions (S) dominent ( 8–10% annualisé), passantde40000à55000milliardsUSD, portées par l'intelligence artificielle et la digitalisation (2020–2025) (2). Les 10 principales valeurs,baséessurlacroissancedelacapitalisationboursièreau15août2025,sont:
1945–1971 (S) : Les actions ( 8–10% annualisé) dominent grâce à la croissance industrielle, surpassant limmobilier (5–7% annualisé), les obligations (3–5% annualisé),etlesmatièrespremières(2–3%annualisé,Pfaible)(1).
1971–1980 (C) : Les matières premières ( 15–20% annualisé, portées par P) excellent dans la stagflation, devant limmobilier (7–9% annualisé), les actions (4–6% annualisé),etlesobligations(rendementsréelsnégatifs)(4).
1980–2000 (S) : Les actions ( 12–15% annualisé) dominent avec la technologie, suivies par les obligations (8–10% annualisé), limmobilier (8–10% annualisé), et les matièrespremières(0–2%annualisé,Pfaible)(1).
2000–2008 (R) : Limmobilier ( 7–10% annualisé) domine avant la crise, devant lesmatièrespremières(5–8%annualisé,Pfort),lesobligations(4–6%annualisé),etles actions(0–3%annualisé)(3).
2008–2020 (S) : Les actions ( 10–12% annualisé) rebondissent après lacrise,surpassant limmobilier (5–7%annualisé),lesobligations(3–5%annualisé),etlesmatières premières(3–5%annualisé,Pvolatil)(1).
2020–2025 (S) : Les actions ( 8–10% annualisé) dominent avec lIA, suivies par limmobilier (5–7% annualisé), les matières premières (5–7% annualisé, P fort), et les obligations(0–2%annualisé)(2).
Les actions dominent à long terme, sauf dans les périodes inflationnistes (1971–1980, C)ou spéculatives (2000–2008,R).Lesobligationssontenretarddanslesenvironnementsàfaibles tauxd'intérêt(voirSection6pouranalyse).
Synthèse
Reconstruction (1945–1971, 2008–2020) : Les actions et l'immobilier prospèrentaveclarepriseéconomique(1).
Inflationniste (1971–1980) : Les matières premières (portées par P) excellent commecouverturecontrel'inflation(4).
Croissance (1980–2000) : Les actions et les obligations bénéficient de la mondialisation(1).
Exemple:en2020–2025, U ≈ 4%, I ≈ 2%, δ ≈ 2, ϵ ≈ 0, 5,donnant Rr ≈ 7%.
Matières premières (C) :Portéesparl'inflation(F )etleschocsd'offre(Ss,ex. perturbationspétrolièrespournon-P,orpourP):
Rc = ζF + ηSs
Exemple:en2020–2025, F ≈ 3%, Ss ≈ 2%, ζ ≈ 1, 5, η ≈ 1,donnant Rc ≈ 6, 5%.
6.2 Modèle pour identifier les classes d'actifs
Définir Rs, Rb, Rr, Rc commelesrendementsannualisésdeS,B,R,C.Calculerleratio dedominance: max(R , R , R , R )
D = ∑( s b r c
Rs, Rb, Rr, Rc)
Si D > 0, 4, une classe domine (ex. S en2020–2025, D ≈ 0, 45, Rs ≈ 9%).Si D < 0, 3,laphase est équilibrée. Les données actuelles indiquent une phase technologique dominée par les actions(2).
7 Conclusion
Les actions(S)sontlaclassed'actifslaplusévoluéedepuis1945,passantde500à55000 milliards USD, sauf en 1971–1980 (C, matières premières) et 2000–2008 (R, immobilier) (voir Partie 3). La phase 2020–2025, portée par la technologie et l'intelligence artificielle, renforce la domination des actions (voir Partie 4). Les modèles spécifiques aux actifs et le ratio de dominance identifient la phase actuelle comme étant menée par S, aidant aux stratégiesd'investissement(voirSection6).
Cette analyse met en lumière la valeur des tendances historiques et de la diversification. Nous sommes dans une période incertaine au niveau de la création monétaire,nouspouvons supposer que nous entrons dans un nouveau modèle depuis la crise sanitaire. Aveclesdroits de douane, le changement va être majeur, et donc, les choix politiques doivent prendre en comptelesnouvellesopportunitéséconomiques(2).
La politique de l’offre va bénéficier à plusieurs entreprises ayant les capacités de production,etlesEtatsvertueuxserontfavorisésparlesinvestisseurs.
Limites
Lacunes dans les données : Les données pré-1980 reposent sur l'interpolationà partirdesérieshistoriques,risquantdesinexactitudes(1).
Agrégation mondiale : Les variations régionales (ex. marchés émergents vs développés)peuventêtresimplifiées(3).
Ajustements pour l'inflation : Les hypothèses en USD 2025 (base CPI US) peuventvarierselonlesméthodesd'ajustement(5).
Biais vers S : Les 10 principales valeurs se concentrent sur les actionsaméricaines, sous-représentantlesmarchésémergents(ex.Chine,Inde)(1).
Simplicité du modèle : Les équations des actifs et le ratio de dominance supposentdesrendementsstables,moinsprécisenpériodesvolatiles(ex.crisesimprévues) (2).
Portée de M et P : La monnaie (M) et les métaux précieux (P) sont contextualisés dansCoulesconditionséconomiques,nonisoléscomplètement(4).
Impact de la création monétaire : La création monétaire (ex. politiques des banques centrales post-2008) joue un rôle significatif dans la valeur des actifs, non pleinementquantifiéici(5).
