Aus der Praxis

TEAMPLAY SICHERT E-SPORTSTRANSAKTION

Crossgate steht als Beratungs-Boutique für maßgeschneiderte Lösungen im Bereich Unternehmensfinanzierung und M&A. Mit creditshelf befindet sich das Haus bereits länger in partnerschaftlichem Austausch. Nun zeigt ein gemeinsames Projekt im E-Sports-Bereich, wie eine effektive Zusammenarbeit von Advisory- und Fintech-Business aussieht.

Crossgate ist eine unabhängige, partnergeführte Beratungsgesellschaft mit Fokus auf die Themen Unternehmensfinanzierung und -transaktion. „Unsere Leidenschaft sind Unternehmertum, Technologie und digitalgetriebene Geschäftsmodelle. Wir sind spezialisiert auf internationale Transaktionen und haben Investoren aus den USA, Asien, Lateinamerika und Europa hinter uns stehen“, sagt Christian Blasberg, Partner und Gründungsmitglied von Crossgate. Der studierte Jurist und Betriebswirt begann seine Karriere als Rechtsanwalt im Bereich Corporate M&A bei einer amerikanischen Kanzlei. Später wechselte er in das Investment Banking und konzentrierte sich hier auf die Segmente Corporate Finance sowie M&A. Im Jahr 2014 folgte schließlich die Gründung von Crossgate mit Hauptsitz in Frankfurt am Main. Die Advisory-Boutique berät insbesondere Firmen und deren Gesellschafter im Deep-Tech-, Digital- sowie Online-Bereich. Der Fokus liegt dabei auf plattformbasierten Geschäftsmodellen, die Software als Service anbieten (SaaS). Hinzu kommen Firmen im Sektor Media und New Media, CleanTech, Fintech sowie E-Sports und Gaming.

Advisory-Boutique für den gesamten Prozess „Im Rahmen unserer Beratungen bieten wir einen One-Stop-Shop-Ansatz für Gesellschaften, die Wachstumskapital einsammeln wollen, oder für Gesellschafter, die Unternehmen an Dritte veräußern beziehungsweise ein Unternehmen erwerben möchten“, sagt Markus Weigand. Er ist seit zwei Jahren Partner des Advisory-Unternehmens und bereits über 15 Jahre im Bereich Corporate und Investment Banking aktiv. Viele Jahre arbeitete Markus Weigand – selbst in Lateinamerika aufgewachsen – im Auftrag internationaler Banken mit Fokus auf den südamerikanischen Kontinent. Das Beratungsangebot von Crossgate beinhaltet den Kontakt zu Fremd- und Eigenkapitalinvestoren sowie sämtliche Dienstleistungen, die für einen Transaktionsprozess nötig sind. Dazu gehören unter anderem vollumfängliche Projektsteuerung, Verhandlungsführung, Unternehmensbewertung, Dokumentation und Risikoprüfung.

Kooperation ist der Kern Um effektiv für Kundinnen und Kunden arbeiten zu können, kommt es auch auf die richtigen Partnerschaften an, wie Christian Blasberg erklärt: „Kooperationen sind der Kern einer erfolgreichen Beratungstätigkeit, denn niemand kann alle Teilbereiche eines so komplexen Leistungssegments abdecken. Daher ist es wichtig, bei Bedarf Partner mit in die eigenen Transaktionen zu integrieren. Diese müssen innerhalb ihrer Nische sehr gut aufgestellt sein und über die nötigen Erfahrungen verfügen.“ Auf die creditshelf AG wurden die Berater von Crossgate durch deren erfolgreich abgeschlossene Venture-Debt-Finanzierungen aufmerksam. Das Interesse war geweckt. Der persönliche Kontakt kam durch Rolf Elgeti, Vorsitzender des creditshelf-Aufsichtsrats, und den damaligen CFO Fabian Brügmann zustande. Die Zusammenarbeit nimmt Fahrt auf Seither steht Stefan Hnida, Leiter des Partnermanagements bei creditshelf, in regem Austausch mit Crossgate. „Ungefähr drei Jahre sind wir jetzt regelmäßig mit Crossgate in Kontakt. Es begann mit einem losen Austausch, bei dem wir viele Überschneidungen festgestellt haben. Mit der Transaktion um Freaks 4U Gaming konnte nun ein Projekt realisiert werden, das den Pfad für die weitere Zusammenarbeit ebnet“, so Hnida. Dieses Projekt hatte eine in der internationalen E-Sports-Industrie vielbeachtete Akquisition zum Inhalt, für welche gemeinsam eine maßgeschneiderte Akquisitionsfi nanzierung entwickelt wurde.

Das Projekt Freaks 4U Gaming Freaks 4U Gaming ist ein internationaler Player im Bereich E-Sports. Das 2011 gegründete Unternehmen beschäftigt mehr als 200 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter. Neben dem Hauptsitz in Berlin und einer Niederlassung in Köln betreibt die Firma auch Standorte in Frankreich, Taiwan und Serbien. Die Leistungen der Agentur umfassen unter anderem strategische Beratung, Event-Management, Community- und Infl uencer-Management sowie Produktionen für TV-Sender und Streamingdienste. Zu den Kunden zählen beispielsweise die ESL Gaming GmbH oder große Medienunternehmen wie ProSiebenSat.1 Media. Freaks 4U Gaming ist in den letzten Jahren stark gewachsen. Außerdem ist das Berliner Unternehmen dabei, seinen internationalen Rang kontinuierlich auszubauen. Dazu sollte zuletzt der italienische Wettbewerber ProGaming Italia (PGI) erworben werden.

Herausforderungen der Akquisitionsfi nanzierung „Freaks 4U Gaming war ein komplexes Mandat, bei dem die Akquisition eines Wettbewerbers mit nachgeschalteter Eigenkapital-Finanzierungsrunde abzudecken war“, so Christian Blasberg. Generell sind die Herausforderungen für Unternehmen wie Freaks 4U Gaming gerade in Sachen Finanzierung nicht gering: „Bei der Gaming- und E-Sports-Branche handelt

Kooperationen sind der Kern einer erfolgreichen Beratungstätigkeit, denn niemand kann alle Teilbereiche eines so komplexen Leistungssegments abdecken.”

Christian Blasberg, Partner und Gründungsmitglied von Crossgate

es sich häufi g um Unternehmen, die aufgrund ihres digitalen Geschäftsmodells wenig Sachanlagen auf der Bilanz halten. Hier besitzen die Firmen meist nur wenige dingliche Sicherheiten, beispielsweise Büro-Ausstattung, Patente oder Softwarelizenzen. Darauf können klassische Fremdkapitalgeber allerdings nur schwer eine Finanzierung stützen. Die Zweitverwertung dieser Vermögenswerte ist kompliziert“, erklärt Stefan Hnida. Auf klassischem Weg sei es zudem kaum möglich, Finanzierungen nur auf Cashfl ow und Erfolgsprognosen eines wachsenden Unternehmens zu stützen. „Es gibt zahlreiche Kunden, bei denen sich die Banken mit einer Finanzierung sehr schwertun. Genau hier setzt das Angebot von creditshelf an: Mit einem dinglich unbesicherten Kredit und differenzierter Risikoaffi nität können wir Unternehmen oft weiterhelfen“, so Hnida. Da es bereits gemeinsame Projekte und einen regen Austausch gab, hatten Christian Blasberg und sein Team auch beim Mandat Freaks 4U Gaming früh bei Stefan Hnida angefragt. Dieser erinnert sich: „Ein schnelles ‚Ja‘ oder ‚Nein‘ ist für die Planung unserer Kunden und Partner wichtig. Deshalb gab es von uns nach einer groben Analyse der Zahlen nach knapp 48 Stunden die erste Einschätzung.“ Und die fi el positiv aus. Im Verlauf der weiteren Prüfung bestätigte sich die frühe Prognose: Freaks 4U Gaming besaß ein attraktives Geschäftsmodell und creditshelf konnte mit dem gewünschten Darlehen unterstützen. Die Rückzahlung würde aus dem Cashfl ow des Unternehmens erfolgen.

Lösung in zwei Stufen Die Zusammenarbeit bei Freaks 4U Gaming ist ein gutes Beispiel einer hybriden Transaktion: „creditshelf arrangierte das Akquisitionsdarlehen für die erste Phase des Projektes. Auf dieser Grundlage konnte die zweite Phase, die Finanzierungsrunde, ebenfalls erfolgreich abgeschlossen werden“, beschreibt Christian Blasberg das Vorgehen. Dank dieses Ansatzes hatte die E-Sports-Agentur den nötigen Handlungsspielraum, um den Vertrag mit PGI eigenständig zum Abschluss zu bringen. „Durch die Kooperation mit creditshelf konnten wir den Finanzierungsbedarf dieses Mandanten

Mit der Transaktion um Freaks 4U Gaming konnte nun ein Projekt realisiert werden, das den Pfad für die weitere Zusammenarbeit ebnet."

Stefan Hnida, Head of Partner Management, creditshelf AG

decken, der eine einfache, schnelle und digitale Entscheidung brauchte“, sagt CrossgatePartner Markus Weigand. Auch Stefan Hnida zieht ein positives Resümee: „Crossgate hat uns mit Freaks 4U Gaming einen neuen Kunden aus dem E-Sports-Segment vermittelt. Durch die gemeinsam angestoßene Akquisitionsfi nanzierung konnte dieser seine internationale Buy-and-build-Strategie weiterverfolgen. Für uns war es zudem die erste Finanzierung im Unterhaltungssektor und damit eine spannende Herausforderung.“

Partnerschaften als Zukunftsmodell Der Bedarf an Lösungen wie im Fall von Freaks 4U Gaming wird künftig weiter steigen, denn durch die beschleunigte Digitalisierung werden die Geschäftsmodelle und Marktzusammenhänge immer komplexer. Das Angebot für alternative Finanzierung wächst entsprechend mit. Dennoch ist das Hausbankprinzip in Deutschland stark verwurzelt. Für Fintechs ist es deshalb immer ein Thema, potenzielle Kundenunternehmen kennenzulernen – selbst, wenn Lösungen für Situationen bereitgestellt werden, die die klassische Fremdkapitalfi nanzierung nicht abdeckt. Deshalb sind zuverlässige Partner mit entsprechendem Netzwerk unverzichtbar. „Jedes Unternehmen hat Berater: vom Steuerexperten über den Bank- bis hin zum Unternehmensberater. Diese sind ein wichtiger Zugang für uns; sie bringen die creditshelf-Lösung in den Fokus der Unternehmen“, sagt Hnida. Solche „Argumentationsverstärker“ verstünden das Finanzierungsmodell und machten es ihren Mandanten verständlich. Ein Fintech im Finanzierer-Portfolio zu haben, kann aber auch für das Beratungsunternehmen ein wichtiger USP sein – dann nämlich, wenn die Lösung den Mandanten bei spezifi schen Bedürfnissen einen Mehrwert bietet. „Für uns sind vor allem hybride FinanzierungsProjekte interessant, wo es eine Eigen- sowie eine Fremdkapitalkomponente gibt. Wann immer wir eine solche Situation vorfi nden, beziehen wir creditshelf als möglichen VentureDebt- und Fremdkapital-Experten mit ein“, sagt Christian Blasberg. Crossgate steht daher permanent im Austausch mit Stefan Hnida und seinem Team – das nächste Projekt ist wohl nur eine Frage der Zeit.