CUARTO SEMESTRE
UNIVERSIDAD FRANCISCO DE PAULA SANTANDER OCAÑA FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y ECÓNOMICAS CONTADURÍA PÚBLICA 2018
DOSSIER DE MATEMATICAS FINANCIERAS
ADA YULIXA LEON SEPULVEDA 230942 YAQUELINE RUEDAS RINCON 230943 YAZMIN LOZANO RINCON 230951
Trabajo presentado para obtener una nota en la asignatura de matemáticas financieras.
Presentado a: CARLOS ANDRES SANCHEZ
Ocaña, Colombia
Noviembre de 2018
UNIVERSIDAD FRANCISCO DE PAULA SANTANDER OCAÑA FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y ECÓNOMICAS CONTADURÍA PÚBLICA 2018
TALLER La empresa TECNOYAZ LTDA, para el presente año la empresa pretende ampliar sus operaciones para lo cual ha provisto que necesitará hacer los siguientes gastos e inversiones: El costo de investigación y desarrollo es de $150.000.000. El costo de mercadeo y comercialización se estima en $250.000.000. Igualmente se debe invertir $640.000.000 en propiedad, planta y equipo. Se espera que la propiedad, planta y equipo tenga una vida útil de diez años y se pueda vender por un 15% de su costo inicial. Se supone que la empresa se mantendrá en el mercado durante un total de 8 años. Las características iniciales de negociación son así: 1. Cada unidad se espera que se venda por $ 1.300.000 Pretenden aumentar los precios un 1% por encima de la tasa de inflación, año a año. El costo de ventas por unidad es de $750.000 y se espera que esta cifra aumente a la tasa de inflación en los años subsiguientes. Los analistas de marketing esperan vender 500 unidades durante el primer año de producción y aumentar los volúmenes de ventas, 1.5% por año. Los gastos administrativos son de $ 48.000.000 anuales y se espera que esta cifra aumente 3% más de la tasa de inflación en los años subsiguientes. La empresa paga impuesto de renta. La compañía financiará parcialmente las inversiones así: Los costos de comercialización emitiendo bonos a 4 años con una tasa del 12% efectiva anual. Los costos de investigación y desarrollo, con un préstamo bancario a 6 años, para lo cual debe determinar que institución le ofrece la mejor tasa de interés para pagar en cuotas iguales mensuales. La propiedad, planta y equipo con recursos propios.
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Los inversionistas esperan una rentabilidad del 20%
Preguntas:
Para la inflación debe usar la inflación promedio del país de los últimos 5 años. En cuanto al crédito, presente al menos 1 opciones de financiación en entidades del sistema financiero colombiano, a partir de las cuales tomará la mejor opción. Construir tablas de amortización para los créditos. Debe hallar la rentabilidad del negocio, a partir de la TIR y el valor presente neto. Halle el precio mínimo de venta para satisfacer las necesidades de los inversionistas.
Datos de entrada Investigación y desarrollo Mercadeo y comercialización Propiedad, planta y equipo Valor a depreciar Duración del negocio Datos comerciales Precio Incremento del precio Costos variables (costo de ventas) Volumen de ventas Incremento del volumen Gastos administrativos anuales incremento de gastos administrativos Tasa de impuestos Inflación TIO
$ 150,000,000 Valor de $ 250,000,000 salvamento $ 640,000,000 $ 96,000,000 $ 544,000,000 $ 432,000,000 $ 208,000,000 8 años $ $
$
1,300,000 4% 750,000 500 1.5% 48,000,000 6% 33% 3% 20%
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Financiación Bonos Plazo años Cupón efectivo anual Préstamo Bancario Plazo años
250,000,000 4 12% 150,000,000 6
Tasa efectiva anual préstamo
20%
BUSCAR LA TASA DE LOS BANCOS
ANÁLISIS DE FLUJO DEL PRÉSTAMO Saldo Inicial Cuota
Intereses
150,000,000 150,000,000 45,105,862 134,894,138 45,105,862 116,767,104 45,105,862 95,014,663 45,105,862 68,911,733 45,105,862 37,588,218 45,105,862
Abono a capital
30,000,000 26,978,828 23,353,421 19,002,933 13,782,347 7,517,644
15,105,862 18,127,034 21,752,441 26,102,929 31,323,515 37,588,218
Saldo Final 150,000,000 134,894,138 116,767,104 95,014,663 68,911,733 37,588,218 -
ANÁLISIS DEL FLUJO DEL BONO Saldo Inicial 250,000,000 250,000,000 250,000,000 250,000,000
Intereses 30,000,000 30,000,000 30,000,000 30,000,000
Abono a capital
250,000,000
Saldo Final 250,000,000 250,000,000 250,000,000 -
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Proyección del mercado local Precios Volúmenes
0 $
1 1,300,000 500
2 $1,352,000 508 $
$ 750,000 772,500 $ 650,000,000 $ 686,140,000 $ 375,000,000 $ 392,043,750 $ 48,000,000 $ 49,440,000 $ 30,000,000 $ 26,978,828 $ 30,000,000 $ 30,000,000 $ 54,400,000 $ 54,400,000 $ 112,600,000 $ 133,277,422 $ 37,158,000 $ 43,981,549 $ 75,442,000 $ 89,295,873 $ 54,400,000 $ 54,400,000
Proyección del costo variable Ingresos Costos variables (costo de ventas) Gastos administrativos anuales Intereses Préstamo Intereses Bono (cupón) Depreciaciones Utilidad neta antes de impuestos Impuestos Utilidad después de impuestos Reversión depreciaciones Reversión intereses Bono y Préstamo FLUJO DE CAJA OPERATIVO
$ 60,000,000 $ 189,842,000
3 $1,406,080 515 $ 795,675
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $
724,289,384 409,862,138 50,923,200 23,353,421 30,000,000 54,400,000 155,750,625 51,397,706 104,352,919 54,400,000
$ $
56,978,828 $ 200,674,701 $
53,353,421 212,106,339
$ $ $ $ $
(18,127,034) (30,000,000) (26,978,828) (75,105,862) 214,864,712
(21,752,441) (30,000,000) (23,353,421) (75,105,862) 241,353,396
$ (740,000,000)
inversiones Valor de salvamento FLUJO DE CAJA DE INVERSION Recepción del Bono Amortización del Bono
$ (740,000,000) $
Recepción del Préstamo Amortización del Préstamo Intereses Bono (cupón) Intereses Préstamo FLUJO DE CAJA FINANCIERO FLUJO LIBRE DE CAJA TIR VPN (CPPC)
250,000,000
$ 150,000,000
$ $ $ $ (340,000,000) $ $ (740,000,000) $
(15,105,862) (30,000,000) (30,000,000) (75,105,862) 190,178,138
33% $ 0.00
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$ $ $ $ $
4 $1,462,323 523
5 $1,520,816 531
6 $1,581,649 539 $ 869,456
7 $1,644,915 547 $ 895,539
8 $1,710,711 555
$ 819,545
$ 844,132
$ 922,405
$ $ $ $ $ $ $ $ $ $
764,559,874 428,490,373 52,450,896 19,002,933 30,000,000 54,400,000 180,215,673 59,471,172 120,744,501 54,400,000
$ $ $ $
807,069,403 447,965,260 54,024,423 13,782,347
$ $ $ $
851,942,462 468,325,281 55,645,156 7,517,644
$ $ $
899,310,462 489,610,665 57,314,510
$ $ $
949,312,124 511,863,470 59,033,946
$ $ $ $ $
54,400,000 236,897,373 78,176,133 158,721,240 54,400,000
$ $ $ $ $
54,400,000 266,054,381 87,797,946 178,256,435 54,400,000
$ $ $ $ $
54,400,000 297,985,287 98,335,145 199,650,142 54,400,000
$ $ $ $ $
54,400,000 324,014,709 106,924,854 217,089,855 54,400,000
$ $
49,002,933 224,147,433
$ $
13,782,347 226,903,587
$ $
7,517,644 240,174,079
$ $
254,050,142
$ $
271,489,855
$ $
208,000,000 208,000,000
$
696,579,710
$ (250,000,000) $ $ $ $ $
(26,102,929) (30,000,000) (19,002,933) (75,105,862) 269,786,072
$
(31,323,515) $
(37,588,218)
$ $ $
(13,782,347) $ (45,105,862) $ 340,518,965 $
(7,517,644) (45,105,862) 373,324,653 $
453,700,285
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