2
Punt van Aandacht Nummer 1, juni 2008
TKP: dé multimanagement specialist Voor het beheer van het vermogen van pensioenfondsen maakt TKP Investments gebruik van het multimanager concept. Een model waarbij een voorname rol is weggelegd voor externe vermogensbeheerders, en waar de klant in meerdere opzichten garen bij spint. TKP was een kleine 20 jaar geleden één van de eerste partijen in de Nederlandse markt die vermogen ging beheren volgens het multimanagement principe. Aanleiding vormde de verzelfstandiging van de PTT in 1989. Voor de medewerkers van ‘Tante Pos’ werd in dat jaar een nieuw pensioenfonds opgericht. “Uitgangspunt voor dit jonge fonds was dat de uitvoeringsorganisatie ‘lean and mean’ moest zijn,” zo licht hoofd Multimanager Beleggingen Coos Luning toe. “Tegelijkertijd werd de wens uitgesproken om wereldwijd te beleggen, óók in de emerging markets, wat destijds voor een pensioenfonds nogal ongebruikelijk was. Om dat voor elkaar te krijgen is in de verschillende regio’s specialistische kennis ingekocht door een beroep te doen op externe vermogensbeheerders.”
Zorgvuldig selectieproces Het belegd vermogen bedroeg in die beginjaren 3 miljard gúlden. Inmiddels gaat het om 11 miljard euro. In totaal werken momenteel wereldwijd circa 30 externe fondsmanagers voor TKP Investments. “Het is aan ons om die managers te selecteren, aan te stellen en vervolgens zorgvuldig te monitoren,” vertelt Coos. “Dat selectieproces gebeurt in eerste instantie op basis van desksearch, waarbij we gebruik maken van bronnen als Mercer, Evestment en Standard & Poor’s en natuurlijk ook van ons eigen netwerk. Daar volgt een shortlist van kandidaten uit. Tijdens een persoonlijk bezoek aan die kandidaten bepalen we vervolgens met welke partij we verder willen, waarna een traject van fee- en contractonderhandeling op gang komt.” Het feit dat externe vermogensbeheerders als het ware een extra laag binnen het totale beleggingsspectrum vormen is niet nadelig voor de klant, stelt Coos: “De beheerkosten die wij hun betalen bestaan uit een basis beheerfee én een performancegerelateerde bonus. Die bonus wordt grotendeels op een no cure, no pay basis betaald. Dus in feite alleen als er sprake is van een outperformance. In de praktijk zie je dat de beheerkosten in de meeste gevallen ruimschoots worden gecompenseerd door de behaalde outperformance.”
Voorop blijven lopen Inmiddels hebben meerdere aanbieders het beleggen volgens het multimanagement principe ontdekt. “TKP blijft echter voorop lopen in de markt”, aldus Coos. De selectie en het monitoren van externe beheerders is een vak apart, een taak waarop TKP volledig ingericht is dankzij een jarenlange expertise. Ook als het gaat om de introductie van nieuwe producten is TKP een pionier. Coos: “Zo hebben we de laatste jaren bijvoorbeeld commodities en hedge funds in ons assortiment opgenomen en daarnaast als één van de eersten in de markt, al in 1999, de zogenoemde alpha- en bètascheiding toegepast.”
Multimanagement
Multimanagement: de voordelen Multimanagement vermogensbeheer biedt de klant meerdere voordelen. We zetten de voornaamste voor u op een rijtje: Beste vermogensbeheerders wereldwijd; Eenvoudig – vaak per direct – kunnen ontslaan van vermogensbeheerders die het niet goed doen; Schaalvoordelen: doordat voor meerdere klanten tegelijkertijd wordt belegd, kunnen ook kleinere klanten profiteren van de kennis en professionaliteit die in de markt voorhanden is; Ook voor buitenlandse klanten mogelijk; Monitoring geschiedt volledig door de specialisten van TKP; Tailormade: grote differentiatie mogelijk binnen het uitgebreide productenpalet; En last but not least: met een gemiddelde outperformance en een risicofactor onder het gemiddelde (dankzij een uitgekiende spreiding) ‘scoort’ TKP met haar informatieratio bovengemiddeld.