Mayor participación del sector privado

Lograr liquidez financiera por el monto deseado, con una tasa de interés y plazos de pago acordes con las proyecciones del negocio, son los principales factores que llevan a las empresas a participar en el mercado de valores, que se fortalece como una instancia de financiamiento alternativo en el país.

Según datos de la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros, hasta marzo pasado, estaban inscritas 332 organizaciones como emisoras de valores con el carácter de vigente, entre las cuales constan grandes empresas, pymes (pequeñas y medianas) y entidades financieras.

Todas estas empresas aprovechan la desintermediación financiera que ofrece el mercado bursátil, pues los conecta de forma directa con los inversionistas y elimina el costo que implica la participación de un banco, una cooperativa de ahorro y crédito u otra institución prestamista.

Para Fernando Simó, gerente general de Ecuabursátil, otra de las ventajas es la amplia gama de productos, porque las empresas pueden realizar emisión de acciones, de papel comercial, obligaciones y titularizaciones, dependiendo de su estructura interna y del proyecto que busquen ejecutar. En los últimos años, el papel comercial de corto plazo, hasta un año, es el producto de mayor crecimiento en volumen emitido. En contraposición, las obligaciones, que son de largo plazo e interesantes para suplir necesidades de crecimiento o reestructuración de pasivos, “no han tenido la demanda esperada por parte de los inversionistas institucionales”, reconoce Simó.

Pero lo cierto es que el sector privado tiene cada vez mayor participación en la actividad bursátil. En el 2022, se negociaron un total de 13.452 millones de dólares en el mercado de valores ecuatoriano, de ese volumen, 6.586 millones de dólares correspondieron a empresas privadas. Mientras que, en el 2021, la emisión del segmento apenas llegó a 5.754 millones.

“La participación del sector privado creció 19,2 por ciento”, explica Ricardo Rivadeneira, presidente del directorio de la Bolsa de Valores Guayaquil (BVG), tras indicar que nuevas empresas han incursionado en la actividad.

Durante el 2022 y hasta mediados de marzo del presente año, 11 compañías entre industriales, comerciales y de servicios realizaron emisiones por primera vez, que sumaron un monto inscrito de 90 millones de dólares, según la BVG.

En este grupo se destaca la emisión por 21,86 millones de dólares del Fondo de Inversión Colectivo de Bienes Raíces Uio 02, la de Corpetrolsa por 20 millones, y la del Fideicomiso Titularización Cartera Crédito Retail I por otros 20 millones.

La tendencia en el presente año se mantiene igual de positiva, reconoce Rivadeneira, pues entre enero y fe EL

Emisiones del mercado de valores ecuatoriano

Según datos de la Superintendencia de Compañías,

Valores y Seguros, hasta marzo pasado, estaban inscritas 332 empresas como emisoras de valores con el carácter de vigente.

Títulos valores más negociados en el 2022

Título valor Millones de dólares

Certificados de inversión

Certificados de depósito

Certificados de tesorería

Obligaciones corporativas

Bonos del Estado

Notas de crédito

Papel comercial

Titularizaciones

Pólizas de acumulación

3.541

3.438

2.997

880

632

614

604

312

263

Facturas comerciales negociables 64 tró un crecimiento del 13,4 por ciento en sus emisiones llegando a la cifra de 1.103 millones de dólares. En cambio, el sector público experimentó una importante reducción del 49 por ciento, cerrando con 944 millones.

En otras palabras, las empresas privadas tuvieron una mayor participación en el mercado de valores con relación al sector público en el primer bimestre del presente año.

Este comportamiento positivo se debe a diversos factores, entre los cuales la Bolsa de Valores Quito (BVQ) destaca las ventajas que brinda la actividad bursátil para las compañías, tales como mitigar el riesgo de falta de liquidez, la diversificación de las fuentes de financiamiento, el fortalecimiento de la estructura financiera y la aplicación de un sistema de gobierno corporativo.

Todas estas características, indica la BVQ, mejora el posicionamiento de la imagen local e internacional de la empresa, al ser una organización que cuenta y provee información transparente.

Sin embargo, hay mucho camino por recorrer para que más organizaciones se sumen al mercado bursátil, y en esa labor están trabajando las casas de valores fomentando las bondades y ventajas de la actividad.

“Esto se logra difundiendo la cultura bursátil tanto a inversionistas como a potenciales emisores, así como publicitando los casos de éxito de empresas que a través de este mercado han conseguido potenciar su crecimiento y estabilizar su operación”, manifiesta Fernando Simó de Ecuabursátil.

Caída del sector

El mercado de valores cerró el 2022 con una caída del 14,3 por ciento en comparación con el 2021. Una situación que se debió en gran medida a la disminución de las emisiones de Certificados de Tesorería y Bonos del Estado de parte del Ministerio de Economía y Finanzas, asegura Ricardo Rivadeneira.

En total, se realizaron 32.425 transacciones el año pasado y los principales papeles que se negociaron fueron los certificados de inversión, de depósito y de tesorería. Luego de ello, están las obligaciones, Bonos del Estado, notas de crédito, papel comercial, titularizaciones, entre otros.