Voorjaar 2026
Experts van beleggingsfondsen geven hun visie op de vooruitzichten
GESPONSORDE INHOUD
Hoe groot is de kans op een recessie in de VS in 2026, en hoe moeten beleggers daarop inspelen?
De kans op een recessie in de Verenigde Staten in 2026 blijft voorlopig beperkt. Maar de groei vertraagt, de arbeidsmarkt koelt af en de koopkracht van kwetsbare huishoudens staat onder druk. Wat betekent dat voor beleggers?
Een recessie in de Verenigde Staten in 2026 lijkt ons op dit moment weinig waarschijnlijk. Ondanks de herinvoering van invoertarieven, een strenger migratiebeleid en de langste shutdown uit de Amerikaanse geschiedenis, werd de economie ondersteund door AI-gerelateerde investeringen en een relatief veerkrachtige consumptie.
Toch zal de groei in 2026 vermoedelijk vertragen.
De arbeidsmarkt toont steeds duidelijker afkoelingssignalen en vooral kwetsbare huishoudens voelen hun koopkracht verzwakken. Het monetaire beleid en de budgettaire stimulansen in het OBBBA-pakket (One Big Beautiful Bill Act) zouden die spanningen moeten verzachten, zeker met het oog op de tussentijdse verkiezingen. Voor beleggers blijft de richting van de arbeidsmarkt daarbij een cruciale graadmeter.
“
De AI-gedreven industriële
revolutie blijft een van de krachtigste motoren voor 2026.
Nicolas Forest, CIO van Candriam “
Blijft AI een dominante drijfveer voor rendement, of verschuift de focus naar andere technologieën?
De AI-gedreven industriële revolutie blijft naar verwachting een belangrijke rendementsmotor. De verdere ontwikkeling ervan vraagt aanzienlijke investeringen, onder meer in datacenters en infrastructuur.
De adoptie van AI staat bovendien nog maar in de kinderschoenen: consumententoepassingen maken snelle vooruitgang, maar de transformatie van industriële processen moet nog echt op gang komen. Het bredere ecosysteem dat daarvoor nodig is, begint zich pas nu te vormen.
Hoe zullen renteschommelingen volgend jaar de aandelenmarkten beïnvloeden? Ons basisscenario is dat de Federal Reserve de rente geleidelijk versoepelt, met drie verlagingen van telkens 25 basispunten, tot een bandbreedte van 3 à 3,25 procent. Bij de Europese Centrale Bank (ECB) staat voorlopig geen renteverlaging op de agenda, al kunnen de macro-economische cijfers het discours van voorzitter Christine Lagarde nog doen kantelen. Een dalende rente is op zich positief. Lagere rentevoeten ondersteunen risicovolle activa op verschillende manieren: ze duwen de waarderingen van aandelen hoger, zorgen voor een verschuiving tussen activaklassen in het voordeel van risicovolle beleggingen en geven de economische groei een duw in de rug. Wordt 2026 een goed jaar voor dividendaandelen, en waarom? Vandaag zijn staatsobligaties en investmentgradekredieten aantrekkelijke en relatief weinig risicovolle alternatieven. Maar als de Fed en de ECB hun beleidsrente verlagen, zullen de obligatierendementen verzwakken en worden
De productiviteitswinsten door AI rechtvaardigen een “premium”waardering voor bedrijven die op dat thema inzetten. “ “
Alexis Albert en Augustin Picquendar, DNCA Finance
Zijn smallcaps klaar voor een structurele comeback?
Europese smallcaps kunnen vanaf 2026 profiteren van een gunstiger renteklimaat en een ondersteunende beleidsmix: het Rearm-plan, de Duitse budgettaire impuls en een geleidelijk ruimer monetair beleid creëren een omgeving waar vooral cyclische sectoren en smallcaps baat bij hebben. Als er een vredesakkoord tussen Oekraïne en Rusland wordt bereikt, opent de latere wederopbouw bijkomende kansen, in het bijzonder voor Europese ondernemingen actief in infrastructuur, engineering en industriële productie.
dividendaandelen opnieuw interessanter. Wij kijken in de eerste plaats naar sectoren waar dividenden en aandeleninkoop ruim gedekt zijn door een stevige free cash-flow: Europese en Amerikaanse banken, de gezondheidszorg, telecom en media, en infrastructuurspelers.
Zijn de waarderingen op de Amerikaanse markt volgens u te hoog of terecht?
De waardering van de markt is hoog – de S&P noteert rond 22 keer de verwachte winst op twaalf maanden – maar wij vinden dat gerechtvaardigd. De huidige risicopremie van 3,5 procent geeft aan dat aandelen niet overgewaardeerd zijn tegenover obligaties. De winstgroeiverwachtingen blijven bovendien stevig: +12 procent in 2025, +15 procent in 2026 en opnieuw +12 procent in 2027. Dat wordt ondersteund door een positieve operationele hefboom en een gunstig fiscaal en regelgevend kader. De productiviteitswinsten die samenhangen met artificiële intelligentie rechtvaardigen een ‘premium’-waardering voor bedrijven die sterk aan dat thema zijn blootgesteld. Hun marges liggen hoog en de free cashflow volstaat om zowel de stijgende investeringen (capex) als de aandeleninkopen en dividenden te financieren.
Partner Content biedt bedrijven, organisaties en overheden toegang tot het netwerk van De Tijd. Om hun visie, ideeën en oplossingen te delen met de De Tijd-community. Buiten de verantwoordelijkheid van de redactie van De Tijd.
Welk thema binnen duurzaam beleggen blijft volgens u ook in de toekomst actueel?
De decarbonisatie van sectoren met een hoge CO₂-uitstoot blijft een thema met toekomst. De heropleving van valuebeleggen in Europa, in combinatie met de energietransitie, creëert kansen voor ondernemingen die zich aanpassen aan een koolstofarme economie en zo hun rendement en waardering opkrikken.
De Europese Clean Industrial Deal, brede, partijoverschrijdende steun in de VS en massale investeringen in China tonen dat de transitie wereldwijd vooruitgaat. Die signalen bevestigen de sleutelrol van privaat kapitaal. Sectoren met hoge emissies hebben een belangrijke plaats in value-indices. Bedrijven die hun transformatie waarmaken, kunnen rekenen op aanzienlijke herwaarderingen. Voor beleggers wordt het dan ook cruciaal om de technologische haalbaarheid te analyseren en na te gaan hoe groot de vraag is naar duurzamere oplossingen.
Zijn de grote spelers in defensie en cyberveiligheid vandaag nog correct gewaardeerd, of eerder overgewaardeerd? Defensie en cyberveiligheid blijven centraal staan in de Europese strategie voor soevereiniteit en veiligheid. Dat blijkt onder meer uit het werkprogramma 2026 van de Europese Commissie, dat duidelijk inzet op uitvoering. Met het plan ReArm Europe, dat tot 800 miljard euro kan mobiliseren, en een stijging van de defensie-investeringen met 42 procent in 2024, geniet de sector stevige en duurzame politieke ruggensteun. Tegelijk groeit cyberveiligheid uit tot een strategische prioriteit, omdat Europa zijn tekort aan digitale soevereiniteit wil wegwerken. De New Chips Act en de Critical Raw Materials Act ondersteunen een langetermijnvraag naar veilige technologieën, die essentieel zijn voor zowel militaire als civiele toepassingen. In die context moeten waarderingen gelezen worden tegen de achtergrond van een instroom van langetermijninvesteringen. Sommige waarderingen lijken misschien hoog, maar ze weerspiegelen vaak een grotere voorspelbaarheid van de inkomsten en meerjarige investeringsverbintenissen.
De hoge waarderingen in defensie en cyberveiligheid weerspiegelen een stevige en blijvende politieke steun. “ “
Bruno Lamoral, Portfolio Manager Institutional Mandates bij DPAM
Voorjaar 2026
Experts van beleggingsfondsen
geven hun visie
Blijft AI een dominante drijfveer voor rendement, of verschuift de focus naar andere innovaties?
Meer lezen?
Alle inzichten van experts over 2026 vindt u op www.tijd.be/outlook
In de volgende editie van Outlook, op 17 juni 2026, blikken we alvast vooruit op het najaar van 2026. Tot dan!
AI blijft voorlopig toonaangevend, maar het speelveld wordt breder. De investeringen in AI-hardware blijven aanzienlijk, met een totaal van 554 miljard dollar. Toch temperen sommige cloudreuzen het tempo waarmee ze nieuwe datacenters neerzetten. Die ontwikkeling wijst erop dat de euforische fase achter ons ligt. Drie technologische groeipolen tekenen zich af. In de lucht-, ruimtevaart- en defensiesectoren leidt de stijging van militaire budgetten tot een grotere vraag naar sensoren, autonome systemen en essentiële technologieën. In energie-infrastructuur en elektrificatie duwt de enorme stroomhonger van AIdatacenters de vraag naar nutsbedrijven en apparatuurproducenten fors hoger. Hoewel dit segment deels samenhangt met AI, staat het er ook los van: de energietransitie en de ‘netzero’-doelstellingen zorgen voor een blijvende structurele vraag.
Lees online
Wilt u als fondsenexpert ook uw visie hierin delen? Contacteer ons op finance.team@trustmedia.be
Partner Content biedt bedrijven, organisaties en overheden toegang tot het netwerk van De Tijd. Om hun visie, ideeën en oplossingen te delen met de De Tijd-community. Buiten de verantwoordelijkheid van de redactie van De
Onder de radar, boven de verwachtingen: Groeilanden kunnen opnieuw verrassen in 2026.
Yves Kazadi, Senior Analist bij Beobank
Ook biotech en gezondheidszorg profiteren mee. Naast het versnellingse ect van AI blijft de klassieke farmacyclus, gedragen door sterke onderzoeks- en ontwikkelingspijplijnen, een minder cyclische groeibron.
Welke regio biedt het beste risico-rendementsprofiel voor de komende 12 maanden?
Groeilanden springen eruit met een aantrekkelijk risico-rendementsprofiel tegenover de Verenigde Staten, zowel
qua prestaties als qua waardering van lokale munten. De Chinese technologiesector profiteert van aanzienlijke stimuleringsmaatregelen: AI-kampioenen en digitale consumptie creëren nieuwe groeimogelijkheden. Buiten Azië bieden opkomende markten een brede blootstelling, met een dividendrendement van 3,7% in deze vaak door investeerders over het hoofd geziene regio’s, en gematigde maar aantrekkelijke waarderingen. Bovendien zijn veel opkomende valuta momenteel ondergewaardeerd ten opzichte van de dollar. Beleggers die deze markten opzoeken, combineren dus potentiële groei met mogelijke muntappreciatie.
Wat wordt het bepalende macroeconomische thema van 2026?
De omgeving richting 2026 is gunstig voor risicovolle activa. Tegelijk moeten beleggers een aantal structurele verschuivingen goed in de gaten houden: de investeringsgolf rond artificiële intelligentie, de verdere fragmentatie van de wereldeconomie, de onafhankelijkheid van de Fed, de sterke concentratie op de aandelenmarkten en de mogelijke verzwakking van de dollar.
Wordt 2026 een goed jaar voor dividendaandelen, en waarom?
Al twintig jaar zet de Amerikaanse beurs de toon met een structurele
2026
oogt gunstig voor risicovolle activa, maar structurele dynamieken vragen om waakzaamheid.
Charles-Henri Kerkhove, Multi-Asset Investment Director
bij Fidelity International
outperformance. Die concentratie vergroot echter de risico’s, zeker in een volatiel geopolitiek en macro-economisch klimaat. Om portefeuilles robuuster te maken, geven wij de voorkeur aan strategieën die stabiele inkomsten genereren, met een focus op kwaliteit en ondergewaardeerde bedrijven.
Wanneer beleg je het best in opkomende markten in 2026?
We blijven positief over aandelen en schuldpapier uit opkomende markten. Lokale valuta-obligaties, vooral in Latijns-Amerika en Azië, bieden aantrekkelijke rendementen en kunnen profiteren van een verzwakkende dollar op middellange termijn. Aan de aandelenkant is het ondersteunende beleid van de Chinese overheid een belangrijke ruggensteun voor de groei.