“A ética, a busca por processos “A ética, a busca por processos eficientes e o verdadeiro eficientes e o verdadeiro compromisso com os investidores compromisso com os investidores estão profundamente enraizados estão profundamente enraizados na empresa.” na empresa.”
Bruno Maueler Head de Soluções de Investimentos
Head de Soluções de Investimentos
Escrever esta carta é uma satisfação e uma boa oportunidade para compartilhar um pouco da minha
trajetória e visão sobre o que estamos construindo na vertical de Investment Solutions.
Assim como muitos sócios, me formei em Engenharia. No início, tentei conciliar com Administração, mas diante da incompatibilidade de horários, segui o conselho dos meus pais: “Comece pela Engenharia, depois você faz um MBA”.
Escolhi Engenharia Ambiental, um curso
novo e promissor na época lembro que fazia parte de uma das primeiras turmas Era uma profissão considerada “do futuro”, mas ao me formar em 2007, a dificuldade foi lidar com o presente. Acertei na tendência, mas errei no timing: naquele momento, até mesmo o tema ESG era praticamente desconhecido no Brasil. Neste contexto, meu início de carreira apresentava-se desafiador, marcado pela crise financeira global e pela falta de reconhecimento da área no mercado
Como quase tudo na vida, o começo é mais
difícil. Após algumas experiências profissionais em finanças, a vivência que se apresentou como mais relevante e interessante foi em um fundo de pensão, onde me conectei profundamente com este trabalho e encontrei desafios que me motivaram ao longo de mais de uma década de atuação. O propósito desse tipo de instituição é administrar os recursos dos seus participantes de forma eficiente para garantir o pagamento sustentável de aposentadorias e pensões. A responsabilidade é enorme, administrar R$13 bilhões, provenientes de milhares de famílias, muitas das quais contavam com essa quantia como a única reserva de toda uma vida.
Logo no início, tive a sorte de participar de uma mesa-redonda internacional com representantes de fundos soberanos, grandes fundos de pensão globais e endowments. Foi um choque de realidade. A profundidade das discussões evidenciou a diferença de sofisticação e governança em relação ao que eu vivenciava na indústria local. Com o tempo, ficou claro o que tornava essas organizações tão bemsucedidas: uma governança sólida, um propósito bem-definido e um modelo de gestão estruturado, que explorava as vantagens comparativas naturais – como horizonte de longo prazo, escala e previsibilidade do fluxo de caixa
Era assustador perceber o quanto ainda precisávamos evoluir, mas também
empolgante pensar no impacto que poderíamos gerar se avançássemos na direção certa. Aproveitei muitas outras oportunidades para trocar experiências com esses investidores, sempre buscando desenvolver e aplicar as melhores práticas, adaptando-as ao contexto local Em paralelo, senti a necessidade de saber mais e busquei obter o CFA.
Durante minha trajetória, foi um privilégio liderar transformações profundas ao lado de um time comprometido, que implementou muitas dessas lições. Olhando para trás, é gratificante ver o efeito composto das ações executadas ao longo do tempo Mais importante do que elencar os números, é saber que deixamos uma instituição preparada para cumprir com segurança o compromisso assumido com seus participantes
A vinda para a SPX é um capítulo especial dessa jornada Com a sensação de missão cumprida no fundo de pensão, estávamos avaliando alternativas no segmento Enxergávamos uma indústria grande, com potencial de desenvolvimento a ser explorado e acreditávamos que poderíamos contribuir de forma mais ativa para esse progresso. Por outro lado, deixar uma carreira estável, com histórico conhecido e a confiança das pessoas, para trilhar um caminho mais empreendedor era, sem dúvida, um risco importante. Lembro-me da primeira conversa com o Rogério, que imaginei que seria breve e formal
Entretanto, encontrei generosidade e genuíno interesse em ouvir nossas ideias A conversa foi extremamente motivadora, recebi observações e conselhos marcantes, como a importância de seguir em frente com o nosso projeto, independentemente do caminho escolhido
Como alocador, sempre admirei o modelo de partnership, a qualidade do time e o compromisso com a excelência que a SPX representa. Hoje, com o olhar privilegiado de insider, essa admiração só aumentou A ética, a busca por processos eficientes e o verdadeiro compromisso com os investidores estão profundamente enraizados na empresa. Quando discutimos com o Marangoni sobre incentivos e gestão de conflitos – temas tradicionalmente sensíveis em nosso negócio – as decisões fluíram naturalmente, confirmando o alinhamento de valores e a obsessão compartilhada por fazer as coisas da maneira correta
Diferentemente das demais verticais, somos uma área dedicada a construir soluções sob medida para investidores institucionais. Eles possuem grande escala, particularidades regulatórias e necessidades específicas que justificam um atendimento customizado. Algumas vezes, o cliente traz de forma clara a demanda, facilitando nossa vida, mas frequentemente esse não é o caso A tendência é iniciar o trabalho com um diagnóstico conjunto, entendendo o passivo, restrições e objetivos Temos flexibilidade
para atuar em todas as etapas do processo de investimento, passando por macroalocação, definição da estratégia de cada segmento e seleção de gestores e ativos, tanto em classes tradicionais quanto alternativas. Essa abordagem nos permite complementar a estratégia da SPX, construindo relações de longo prazo, que contribuem para a diversificação do passivo e a sustentabilidade do negócio
Vivemos um momento macroeconômico desafiador, marcado por juros reais elevados que testam a resiliência de investidores e gestores. Iniciar uma nova vertical nesse cenário exige perseverança e visão de longo prazo, pois os resultados são construídos gradualmente, com esforço contínuo e coletivo.
Apesar dos obstáculos, estamos bemposicionados para transformar essa fase em oportunidades, apoiados por uma estrutura sólida e valores que norteiam nossas decisões. Agradeço profundamente a cada um de vocês que, direta ou indiretamente, têm contribuído para essa construção. Que 2025 seja um ano de novos desafios, realizações e crescimento para todos nós
Em novembro, foi realizada mais uma edição do Encontro com o Sócio, desta vez com Rogério Xavier.
Durante o café da manhã, que contou com a participação de um grupo de oito colaboradores, Rogério compartilhou suas perspectivas sobre os próximos passos da SPX
O evento também proporcionou um espaço para discussões, esclarecimento de dúvidas e troca de ideias sobre os rumos da empresa. por RH
Em São Paulo, também foi realizado um café da manhã como parte do Encontro com o Sócio, com a participação de oito colaboradores Rogério Xavier foi o anfitrião deste evento, onde os participantes tiveram a oportunidade de trocar experiências e discutir temas relevantes da empresa por RH
por RH
Em novembro, realizamos o primeiro Bring Your Child to Work Day no escritório de Londres, oferecendo aos colaboradores a oportunidade de trazer seus filhos para conhecer o ambiente de trabalho e interagir com outras crianças. Foi uma tarde alegre e animada, apreciada tanto pelas crianças, quanto pelos adultos
por RI
Jean Anagnostopoulos, gestor sênior de Crédito da SPX Capital, participou do evento promovido pela casa de análises independente Indê, liderada por Luciana Seabra, no dia 2 de novembro
Durante o evento, Jean compartilhou suas perspectivas sobre os riscos e as oportunidades no próximo ciclo de crédito privado, contribuindo para um rico debate ao lado de Alessandra Bellotto (Indê) e Arturo Profili (Capitânia Investimentos).
Agradecemos à Indê pelo convite e pela valiosa troca de experiências com profissionais de destaque do setor financeiro.
por RI
Leonardo Linhares, Membro do Conselho de Administração e Head de Ações da SPX Capital, participou do Investment Managers Forum, promovido pela UBS, no dia 11 de novembro.
No painel “Equities Markets: Navegando pela Volatilidade do Brasil”, Leonardo contribuiu com suas análises e percepções sobre os desafios e as oportunidades do
mercado de ações diante do cenário econômico atual. O debate foi enriquecido com a presença de Christian Faricelli, Sócio e Gestor de Ações do Absolute Pace, sob a moderação de Guilherme Zaczac, Head de Liquid Alternatives Brasil no UBS GWM
por Marketing
No dia 18 de novembro, durante o G20 no Rio de Janeiro, a SPX Capital e a Caixin, prestigiada empresa chinesa de mídia financeira, promoveram um evento especial para fortalecer as relações entre Brasil e China. A iniciativa reuniu profissionais e especialistas dos dois países para discutir estratégias de investimento, tendências econômicas e oportunidades de cooperação.
A parceria entre SPX e Caixin criou um espaço propício para a troca de ideias e perspectivas, incentivando o diálogo e a construção de conexões globais
por RI
Conforme comunicado divulgado pela SYN Prop & Tech S.A. (SYNE3), empresa listada no Novo Mercado da B3, foi celebrado contrato de compra e venda de ações entre SYN e SPX Capital Holding Ltda., tendo como objeto a participação total da SYN na SPX SYN Participações S.A. – holding que controla a SPX SYN Gestão de Recursos Ltda A operação ainda depende de aprovações regulatórias para ser concluída, como a do CADE, porém uma vez concretizada, marca o fim da joint venture estabelecida entre SPX e SYN em 2021.
Clique aqui para acessar o Comunicado ao Mercado.
2.
O FII SPXS11 distribuiu dividendos no valor de R$0,100/cota referente a outubro/24 (Dividend Yield: 1,10% a.m. ou 13,60% a.a. –DY calculado com o preço de fechamento de 31/10). Como destaques de acordo com o Relatório Gerencial divulgado, tivemos a aquisição de R$2,5 milhões do CRI Pinheiro de Sá e de R$5,0 milhões do CRI Zarin.
Clique aqui para acessar o Relatório.
3.
Albano Franco, sócio e head de Crédito participou do episódio #148 do podcast Market Makers “Ações vs Renda Fixa: Por que o crédito está superando a bolsa?“
Albano abordou o atual cenário econômico e os motivos pelos quais o crédito vem se destacando como uma opção atrativa frente à renda variável.
Clique aqui para assistir o episódio completo.
4.
5.
Em outubro, lançamos o SPX Seahawk Debêntures Incentivadas D45, com a mesma estratégia do fundo anterior, SPX Seahawk Debêntures Incentivadas D30, mudando apenas o prazo de resgate. O novo fundo já está disponível para aplicação na plataforma do BTG Pactual e XP e em breve estará também nas demais plataformas.
O SPX Falcon conquistou o 2º lugar na categoria “Fundos de Ações” do Guia de Fundos Veja Negócios.
Confira aqui o ranking completo da categoria.
6.
Em novembro, iniciamos o SPX Bluehawk, fundo de crédito com estratégia long bias que busca replicar a parcela do investimento no exterior dos fundos SPX Seahawk Global e Previdência. O risco do fundo é concentrado em Brasil/LatAm, através de investimento em crédito corporativo (investment grade e high yield), soberano, índices de crédito de mercados emergentes e com risco moderado de juros Os ativos são 100% offshore, mas o Fundo será oferecido a partir de um veículo local em reais (com hedge cambial) e, também, através de um veículo offshore, em dólares, sediado em Cayman
7.
Robert Kim, se juntou a equipe da SPX como gestor de Equities US Robert possui experiência prévia na Alliance Bernstein Visium Asset Management entre muitas outras
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