[MB] MARKET BRIEF - DICIEMBRE 2025

Esp ecia

DICIEMBRE 2025 |133

l 11

Una publicación de Mercado Media Network

Ani ve r sar io

Los protagonistas del 2025 MARKET BRIEF RD$ 200.00

7

469340

600296

Líderes del mercado de valores hacen su evaluación del año, exponen sus criterios sobre cómo evolucionó el sector y opinan cómo optimizarlo en el 2026

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MARKETBRIEFContenido

PULSOEconómico LOS INDICADORES MÁS RELEVANTES DE LA ECONOMÍA DOMINICANA Y DEL MERCADO DE VALORES

13

22

DICIEMBRE 2025

MACRO Dominicana EXAMEN FINAL AL MERCADO DE VALORES 8

TÍTULOS DE RENTA FIJA EN CIRCULACIÓN RENTABILIDADES DE LOS FONDOS MERCADO DE DIVISAS Y CRIPTODIVISAS

CAMPANAdeApertura

74

Nokia incursiona en la inteligencia artificial.

70

Con Gemini 3, Google da un nuevo golpe en la carrera de la IA.

Total acuerda suministrar energía solar a Google.

NEWSCommodities Bezos propone llevar al espacio fábricas contaminantes.

78

Ford venderá vehículos a través de la plataforma de Amazon.

BANCAMoneda

80

Softbank vendió las acciones que poseía de la fabricante estadounidense de chips Nvidia.

PHOTOGRAPHER: CLAUDIO THOMA/EFE

WALLStreet TEMOR A UNA BURBUJA DE LA IA

76

TECNOGlobales

STOCKfoto DICIEMBRE 2025

El trofeo que recibirá el vencedor del Mundial de Fútbol 2026 ya llegó a EE. UU., para el sorteo de la fase final. Más de 1.24 millones de aficionados viajarán a ver el torneo. Se estima que las llegadas internacionales aumentarán un 60 % y los ingresos de los hoteles hasta un 25 %.

9

MARKETBRIEFEditorial

Es el momento de evaluar el año

DICIEMBRE 2025

Cerramos este año con nuestra tradicional edición que consulta a los protagonistas del mercado de valores respecto de cómo evalúan estos doce meses. Son 35 los entrevistados. Son quienes llevan el timón de los tres gremios sectoriales, los 14 puestos de bolsa, las 12 administradoras de fondos de inversión, las 4 fiduciarias de oferta pública, la sociedad titularizadora y la Bolsa de Valores.

En esta ocasión les formulamos a todos tres preguntas: cómo les fue en el 2025, qué les pareció bueno y malo en el mercado y qué recomiendan para inyectarle dinamismo a este.

Las respuestas constituyen una síntesis muy interesante de su trabajo anual. En el caso de las administradoras de fondos, destacan sus inversiones en proyectos de sectores como el turismo y la energía, el aumento patrimonial de sus fondos, o la rentabilidad de los abiertos. Entre los puestos de bolsa hay quienes subrayan la rentabilidad que lograron las inversiones de sus clientes, sus procesos de modernización interna, sus mejoras en el servicio al cliente, sus innovaciones en el mercado, o sus avances en digitalización. Desde la orilla de las fiduciarias citan como destacables en el año la solidez de sus emisiones, la apreciación de sus activos, o el nuevo reglamento del sector.

De cara al 2026, el sector pronostica un mercado con más emisores y más emisiones que las vistas en el año que se acaba.

La razón de tal positivo augurio es su confianza en que el desfavorable entorno de tasas de interés poco amigables a la emisión dé paso a otras circunstancias que generen tasas propicias al fondeo empresarial vía el mercado de valores. Que tengan razón es el mejor deseo que Market Brief les puede dar para el próximo año.

10

Staff

Patricia De Moya Presidente Alberto Labadía Publisher Antonio Trujillo Director Editorial Santiago Sicard Asesor Editorial Roberto Severino Director de Artes Catalina Ibarra Gerente de Negocios Estefanía Parra Moisés Encarnación Staff de Diseño Rodrigo Muñoz Staff de Redacción José Roberto Díaz G. Corrector de Estilo

Market Brief es una publicación Mercado Media Network.

Queda prohibida la reproducción parcial o total del contenido de esta publicación, su tratamiento informático o su transmisión por cualquier medio, sin permiso explícito de la empresa editora o la entidad emisora. Todos los anuncios, fotos, textos e ilustraciones se publican con la previa autorización de los anunciantes.

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PULSOEconómico

LOCAL RD

l o s i nd i c a d or e s má s r e l e va nt e s d e l a e co no mía d o minica na y d e l mercado de valores

OPERACIONES POR DOP 1.3 BILLONES EN MERCADO BURSÁTIL Octubre ha sido el único mes en este año sin transacciones en el mercado primario de renta fija, lo que impactó en que las negociaciones totales sumaran DOP 121,537 millones, monto que representa solo el 9 % del valor total negociado en el año.

RENTA VARIABLE

RENTA FIJA

180,000,000 RD$ millones RD$ millones

160,000,000

155,200

152,142

RD$ millones

147,780

RD$ millones

144,343

RD$ millones

135,632

140,000,000

RD$ millones RD$ millones

120,000,000

116,490

110,530

100,000,000 RD$ millones RD$ millones

76,767

80,000,000

RD$ millones

84,484

RD$ millones

RD$ millones

RD$ millones

RD$ millones

RD$ millones

RD$ millones

9,076

9,339

5,999

8,665

81,130

86,429

60,000,000 40,000,000 RD$ millones

20,000,000 RD$ millones

10,345

6,679

8,415

RD$ millones

13,329

13,773

RD$ millones

5,047

NOVIEMBRE-2024 DICICIEMBRE-2024 ENERO-2O25 FEBRERO-2O25 MARZO-2025 ABRIL-2025 MAYO-2025 JUNIO-2025 JULIO-2025 AGOSTO-2025 SEPTIEMBRE-2025 OCTUBRE-2025

En millones de pesos dominicanos

FUENTE: BVRD

TASA DE INTERÉS DE POLÍTICA MONETARIA

TRANSACCIONES POR EMISORES EN EL MERCADO BURSÁTIL

TASAS DE INTERÉS ACTIVAS DE BANCOS MÚLTIPLES

FONDOS DE INVERSIÓN CERRADOS

TASAS ACTIVAS DE INTERÉS PROMEDIO

CALIFICACIONES DE FELLER RATE

RESERVAS INTERNACIONALES NETAS

CUSTODIA ESTANDARIZADA EN CEVALDOM

NEGOCIACIONES POR PUESTO DE BOLSA

TASA DE CAMBIO

DEVALUACIÓN ANUALIZADA

MERCADO DE DIVISAS

EMISIONES DE VALORES DE RENTA FIJA

MERCADO DE CRIPTOMONEDAS

TASA ANUALIZADA DE INFLACIÓN

TRANSACCIONES POR EMISORES EN EL MERCADO OTC

DICIEMBRE 2025

0

6,534

RD$ millones RD$ millones

13

PULSOEconómico c o mp orta mi e n to d e l a s p r incipa l e s va r ia bl e s MERCADO ACCIONARIO DOMINICANO CÉSAR IGLESIAS S.A. Fecha

Precio De Cierre

Acciones Transadas

119.00 119.00 119.00 119.00 119.00 120.00 119.00 119.00 119.00 119.00 119.00 119.00 119.00 120.00

5,822 1,992 2,759 156 1,341 1,051 5,016 657 978 187 141 1,152 57,472 2,311

21/10/25 27/10/25 28/10/25 29/10/25 31/10/25 03/11/25 04/11/25 05/11/25 06/11/25 07/11/25 11/11/25 12/11/25 14/11/25 19/11/25

VALORIZACIÓN DE LA ACCIÓN EN NOVIEMBRE CÉSAR IGLESIAS S.A.

Cifras en porcentaje

Valor Total Negociado 692,819.00 237,048.00 328,321.00 18,564.00 159,851.25 125,569.00 596,904.00 78,348.00 116,382.01 22,253.00 16,779.00 137,088.00 6,839,329.00 275,207.84

-6.0% -6.2% -6.4% -6.6% -6..8% -7.0% -7.2% -7.4% 03/11/25

06/11/25

09/11/25

12/11/25

15/11/2025

19/10/25

01/11/25

05/11/25

09/11/25

13/11/25

18/11/25

COTIZACIÓN DE LA ACCIÓN OCTUBRE 2025 - NOVIEMBRE 2025 CÉSAR IGLESIAS S.A.

125.00 124.00 123.00 122.00 121.00 120.00 119.00 118.00 117.00 116.00

01/10/25

05/10/25

09/10/25

13/10/25

17/10/25

22/10/25

26/10/2025

MERCADO ACCIONARIO DOMINICANO PROMERICA. Fecha

Precio De Cierre

Acciones Transadas

100.50 100.50 100.50 100.50 100.50 100.50 101.00 100.50 100.51 100.51 100.51 102.00 102.00 102.00 102.00

812 450 501 406 928 975 556 464 206 200 500 3,483 1,029 500 102

21/08/25 22/08/25 26/08/25 27/08/25 29/08/25 03/09/25 04/09/25 15/09/25 26/09/25 29/09/25 02/10/25 07/10/25 13/10/25 17/10/25 28/10/25

VALORIZACIÓN SOBRE PRECIO INICIAL EN NOVIEMBRE PROMERICA. Valor Total Negociado 81,606.00 45,225.00 50,350.50 40,803.00 93,264.00 97,987.50 56,652.00 46,646.50 20,705.06 20,102.00 50,255.00 355,266.00 104,958.00 51,001.81 10,404.00

Cifras en porcentaje 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0%

03/11/25

06/11/25

09/11/25

12/11/25

15/11/2025

19/10/25

COTIZACIÓN DE LA ACCIÓN OCTUBRE 2025 - NOVIEMBRE 2025 PROMERICA.

102.50 102.00 101.50 101.00 100.50 100.00 99.50

01/10/25

05/10/25

09/10/25

13/10/25

17/10/25

22/10/25

26/10/2025

01/11/25

05/11/25

09/11/25

13/11/25

18/11/25

17/10/25

22/10/25

26/10/2025

01/11/25

05/11/25

09/11/25

13/11/25

18/11/25

ÍNDICE ACCIONARIO OCTUBRE 2025 - NOVIEMBRE MARKET BRIEF RD 97.0 96.0

DICIEMBRE 2025

95.0

14

94.0 93.0 92.0 91.0 01/10/25

05/10/25

09/10/25

13/10/25

LOCAL RD

TASA DE INTERÉS DE POLÍTICA MONETARIA

Fuente: BCRD

Valores determinados por la Junta Monetaria TASA

CONTRACCIÓN

EXPANSIÓN

E

A

9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% N

D

F

M

M

J

J

A

S

O

N

D

TASAS DE INTERÉS DE BANCOS MÚLTIPLES

E

F

M

HIPOTECARIO

DE UNO A DOS AÑOS

CONSUMO

25.00 20.00 15,00 10.00 5.00 0

N

D

E

F

M

A

M

J

J

A

S

M

J

J

A

S

O

TASAS ACTIVAS DE INTERÉS PROMEDIO EN NOVIEMBRE 2025

Fuente: BCRD

Porcentajes cobrados en el mercado bancario, según tipos de crédito PROMEDIOS MES

A

O

0 a 90 días

12.29

91 a 180 días

13.05

181 a 360 días

12.98

361 días a 2 años

13.80

2 a 5 años

14.32

Más de 5 años

13.69

Promedio ponderado

13.46

Promedio simple

13.67

Comercio´´

12.75

Consumo

18.12

Hipotecario

11.15

Preferencial

10.84

Fuente: BCRD

RESERVAS INTERNACIONALES NETAS

Fuente: BCRD

Cifras en millones de dólares 18,000 16,000 14,000 12,000

US$ 14,632 millones

10.000 8,000 6,000

2,000 0 N

D

E

F

M

A

J

J

A

S

O

N

D

E

F

M

A

M

J

J

A

S

O

DICIEMBRE 2025

4,000

15

PULSOEconómico c o mp orta mi e n to d e l a s p r incipa l e s va r ia bl e s EMISIONES DE VALORES DE RENTA FIJA APROBADAS POR LA SIV, EN CIRCULACIÓN HASTA OCTUBRE 31 2025

NEGOCIACIONES POR PUESTO DE BOLSA EN EL MERCADO BURSÁTIL

Octubre de 2025

Valor transado

Mercado Primario

SIVEM-178

UC United Capital

4,000,000,000

SIVEM-175

ENADOM

PARVA

11,351,402,418

SIVEM-173

CCI Puesto de Bolsa

IPSA

6,790,175,924

SIVEM-172

INRES

4,324,961,958

SIVEM-170

EXCEL

3,867,397,014

ALPHA

3,116,969,690

INTERVAL

2,476,127,186

PRIMMA

1,886,031,234

VERTEX

1,581,309,657

JMMB

1,241,506,587

CCI

1,162,907,671

BHDVAL ISANTACR

Programa de Emisión USD$

Fuente: SIMV

Circulación RD$

Circulación USD$

4,000,000,000 300,000,000

85,000,000

4,000,000,000

300,000,000

Asociación La Nacional

1,500,000,000

1,290,000,000

APAP

10,000,000,000

5,000,000,000

SIVEM-169

Parallax Valores

1,000,000,000

500,000,000

SIVEM-168

CCI

400,000,000

400,000,000

SIVEM 167

Banco Fondesa

500,000,000

250,000,000

SIVEM-166

Banco Popular - Verdes

SIVEM-164

Haina Investment Co. Ltd.

SIVEM-162

Banco Promerica

SIVEM-159

Banco Lafise

300,000,000

300,000,000

SIVEM-158

United Capital

1,000,000,000

1,000,000,000

527,144,883

SIVEM-157

Banco Santa Cruz

1,000,000,000

1,000,000,000

5,159,475

SIVEM-156

Asociación Cibao

2,500,000,000

2,500,000.000

314,539

SIVEM-155

Primma Valores

1.000,000,000

600,000,000

52,166,796,501

SIVEM-154

Consorcio Remix

230,000,000

SIVEM-153

Consorcio Remix

SIVEM-152

Banco de Reservas

20,000,000,000

SIVEM-151

Banco Múltiple Caribe

1,000,,000,000

SIVEM-150

EGE Itabo

SIVEM-149

Banesco

1,000,000,000

1,000,000,000

Mercado Secundario

En pesos dominicanos. Fuente: BVRD

Programa de Emisión RD$

13,835,388,265

Total

2,500,000,000

300,000,000 105,000,000

1,000,000,000

65,000,000 300,000,000

170,000,000 5,000,000

5,000,000 10,000,000,000

INTERVAL

477,413,917,763

PARVA

376,074,807,464

EXCEL

332,681,536,038

UNICA

327,992,448,612

SIVEM-148

Ingeniería Estrella

5,600,000,000

3,587,611,600

PRIMMA

252,986,822,421

SIVEM-147

APAP

5,000,000,000

5,000,000,000

ALPHA

232,931,291,885

SIVEM-146

Alpha Sociedad de Valores

1,000,000,000

1,000,000,000

IPSA

176,292,516,565

SIVEM-144

Banco Promerica

300,000,000

300,000,000

INRES

125,553,287,923

SIVEM-143

Parallax Valores

1,000,000,000

500,000,000

JMMB

79,099,113,514

SIVEM-140

Banco BHD

10,000,000,000

8,000,000,000

BHDVAL

45,769,559,790

SIVEM-139

Banco Múltiple Santa Cruz

750,000,000

750,000,000

ISANTACR

29,237,114,900

SIVEM-138

Alpha Sociedad de Valores

1,000,000,000

1,000,000,000

CAPITALIA

24,705,252,801

SIVEM-137

Parallax Valores

1,000,000,000

1,000,000,000

SIVEM-136

UC United Capital

1,000,000,000

1,000,000,000

CCI

5,032,847,481

SIVEM-134

Acero Estrella

2,576,000,000

2,576,000,000

VERTEX

3,978,773,378

SIVEM-135

Banfondesa

300,000,000

300,000,000

2,489,749,290,535

SIVEM-133

Banco Múltiple Santa Cruz

1,000,000,000

1,000,000,000

SIVEM-132

UC-United Capital P. de B.

1,000,000,000

1,000,000,000

SIVEM-131

APAP

3,000,000,000

3,000,000,000

SIVEM-129

Banco Promerica

500,000,000

500,000,000

SIVEM-125

Parallax Valores

1,000,000,000

1,000,000,000

SIVEM-124

Gulfstream Petroleum Dom.

5,025,310,000

5,025,310,000

SIVEM-121

Asociación Cibao

3,000,000,000

3,000,000,000

SIVEM-120

Banco BHD

10,000,000,000

5,000,000,000

SIVEM-118

Consorcio Minero Dom.

4,820,480,000

SIVEM-111

C. E. Punta Cana-Macao

23,000,000

23,000,000

SIVEM-106

Dominican Power Partners

300,000,000

260,000,000

SIVEM-104

Asociación La Nacional

1,000,000,000

SIVEM-103

Banco Múltiple Caribe Int.

230,000,000

230,000,000

SIVEM-101

Banco Popular Dominicano

10,000,000,000

10,000,000,000

SIVEM-100

APAP

3,000,000,000

2,700,000,000

SIVEM-097

Consorcio Remix, S.A.

SIVEM-091

C. E. Punta Cana-Macao

SIVEM-085

Banco de Reservas

SIVFOP-008

Fideicomiso Larimar I No. 04-FP

Total DEVALUACIÓN ANUALIZADA

Aumento anualizado de la tasa de cambio 0.08 0.07 0.06 0.05 0.04 0.03 0.02 0.01 DICIEMBRE 2025

Nombre Emisor

UNICA

CAPITALIA

16

No. Registro

0 -0.01

SIVFOP-003-P2 Fideicowmiso RD Vial N

D

E

F

M

A

M

J

J

A

S

O

SIVFOP-003

RD Vial

500,000,000 150,000,000

100,000,000

3,952,262,219

1,000,000,000

300,000,000

100,000,000 100,000,000

10,000,000,000

76,853,800 10,000,000,000

100,000,000 50,000,000,000

76,233,080 6,000,000,000 43,303,200,000

LOCAL RD

TASA ANUALIZADA DE INFLACIÓN

Fuente: BCRD

Crecimiento mensual anualizado del Índice de Precios al Consumidor 5.00

4.00 4.23%

3.00

2.00

1.00

NOV DIC 2023

ENE

FEB

MAR

ABR

MAY

JUN JUL 2024

AGO

SEP

OCT

NOV

DIC

ENE

FEB

MAR

ABR

MAY JUN 2025

JUL

AGO

TRANSACCIONES POR EMISORES EN EL MERCADO BURSÁTIL DE RENTA FIJA VOLÚMENES NEGOCIADOS EN 2025 HASTA OCTUBRE 31 - PESOS DOMINICANOS

Emisor

Nombre corto

SEP

OCT

Fuente: BVRD

Primario

Secundario

Total

PORC

Ministerio de Hacienda

SEH

909,544,443,257.48

909,544,443,257.48

74.73%

Banco Central de la R.D.

BCRD

268,933,466,693.35

268,933,466,693.35

22.10%

Dominican Power Partners

DPP

7,822,932,618.35

7,822,932,618.35

0.64%

Asociacion Popular de Ahorros y Prestamos

APAP

5,010,819,268.86

676,046,043.48

5,686,865,312.34

0.47%

UC United Capital Puesto de Bolsa, S.A

UNICA

4,000,136,506.82

146,574,693.44

4,146,711,200.26

0.34%

Energía Natural Dominicana ENADOM

ENADOM

1,265,737,356.60

1,070,309,126.13

2,336,046,482.73

0.19%

2,064,312,486.90

2,064,312,486.90

0.17%

408,421,455.46

1,700,637,208.84

0.14% 0.14%

Empresa Generadora de Electricidad ITABO,S.A.

ITA

Asociacion La Nacional de Ahorros y Prestamos

ALNAP

Fideicomiso de Oferta Publica de Valores Larimar No.04-FP

FOPLAR

1,698,835,937.29

1,698,835,937.29

BAN

1,652,622,580.15

1,652,622,580.15

0.14%

AESTRELL

1,357,148,457.00

1,357,148,457.00

0.11%

Banesco Banco Multiple,S.A Acero Estrella, S.R.L. Gulfstream Petroleum Dominicana, S. De R. L.,

1,292,215,753.38

GULFPET

1,349,122,364.53

1,349,122,364.53

0.11%

Banco Múltiple Promerica

PROMERIC

1,188,512,580.37

1,188,512,580.37

0.10%

Banco Multiple BHD, S.A.

BHDL

921,879,537.07

921,879,537.07

0.08%

BCARIBE

851,057,975.09

851,057,975.09

0.07%

IES

778,433,523.94

778,433,523.94

0.06%

Consorcio Minero Dominicano

CMD

634,897,641.60

634,897,641.60

0.05%

Banco Multiple Lafise

LAF

561,260,378.62

561,260,378.62

0.05%

CCI, S. A., Puesto de Bolsa

CCI

13,048,592.86

497,946,388.77

0.04%

402,140,685.68

402,140,685.68

0.03%

Banco Múltiple Caribe Internacional, S.A. Ingenieria Estrella, S.A.

Fideicomiso de O P de Valores Inmobiliario Bona Capital Capital, Crédito e Inversiones CCI, S. A

484,897,795.91

BOC

46,262,430.06

371,355,563.13

0.03%

Asociacion Cibao de Ahorros y Prestamos

ACIBAO

366,956,435.74

366,956,435.74

0.03%

Alpha Sociedad de Valores, S. A., Puesto de Bolsa

ALPHA

345,295,905.91

345,295,905.91

0.03%

Parallax Valores, S. A., Puesto de Bolsa

PARVA

313,558,967.09

0.03%

Consorcio Energético Punta Cana Macao

CEPM

240,021,016.15 293,043,152.02

293,043,152.02

0.02%

FOMERDV

274,747,749.43

274,747,749.43

0.02%

HIT

273,701,289.17

273,701,289.17

0.02%

Banco de Reservas de la República Dominicana Banco De Ahorro y Credito Fondesa,S.A

BRESERVA BFONDESA

265,222,465.74

265,222,465.74 250,068,440.83

0.02% 0.02%

Banco Múltiple Santa Cruz, S. A.

BSANTACR

222,174,346.84

222,174,346.84

0.02%

Primma Valores, S.A., Puesto de Bolsa Banco Popular Dominicano

PRI BPOPULAR

7,396,535.55 2,014,541.33

7,396,535.55 2,014,541.33

0.00% 0.00%

728,773.52

0.00%

Fideicomiso para la Operación Mant. Y Expansión Red Vial Haina Investment Co. Ltd

Remix,S.A TOTALES

CCI

325,093,133.07

73,537,950.94

250,068,440.83

CREMIX

728,773.52 12,702,506,206.41

1,204,413,031,270.25

1,217,115,537,476.66 100.00%

DICIEMBRE 2025

0.00

17

PULSOEconómico c o mp orta mi e n to d e l a s p r incipa l e s va r ia bl e s TRANSACCIONES POR EMISORES EN EL MERCADO BURSÁTIL DE RENTA VARIABLE VOLÚMENES NEGOCIADOS EN 2025 HASTA OCTUBRE 31 - PESOS DOMINICANOS

Emisor Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades Popular

Primario

Secundario

Total

PORC

FCDSP

2,160,240,297.00

9,767,625,000.00 11,927,865,297.00

14.34%

0.00

6,109,894,708.79

6,109,894,708.79

7.35%

RIC

0.00

5,524,840,682.41

5,524,840,682.41

6.64%

Fondo de Inversión Cerrado de Desarrollo de Infraestructuras Energéticas I

FICDEEI

4,957,712,389.66

64,218,880.85

5,021,931,270.51

6.04%

Fondo Cerrado de Desarrollo Altio Energia

FDSGAM

4,852,565,145.86

9,929,673.29

4,862,494,819.15

5.85%

Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliario Velora

FEXCEL3

805,001,588.31

4,011,897,489.90

4,816,899,078.21

5.79%

FCDSISPII2

4,423,580,431.00

0.00

4,423,580,431.00

5.32%

DRI

4,294,908,563.51

0.00

4,294,908,563.51

5.16%

Fondo de Inversion Cerrado de Desarrollo Advanced Oportunidades II

FICDAO

3,241,405,902.94

347,430,010.61

3,588,835,913.55

4.32%

Fondo Cerrado de Desarrollo Altio III

FICDAIII

315,895,474.34

3,009,086,139.15

3,324,981,613.49

4.00%

Fondo de Inversion Cerrado de Desarrollo Interval I

FICDINTI

2,474,239,700.70

301,270,717.91

2,775,510,418.61

3.34%

JMMB Fondo de Inversion Cerrado Inmobiliario II

JMMBFII2

0.00

2,287,097,614.11

2,287,097,614.11

2.75%

Fondo de Inversion Cerrado de Desarrollo de Viviendas en la Republica Dominicana I

DVR

1,475,287,140.14

778,680,473.49

2,253,967,613.63

2.71%

Fondo de Inversion Cerrado Desarrollo Excel I

DEC

1,639,997,438.87

260,688,693.00

1,900,686,131.87

2.29%

Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliario Universal I

FIU

0.00

1,848,485,110.44

1,848,485,110.44

2.22%

Fondo De Inversión Cerrado Renta Inmobiliaria Dolares Popular

FICRIDP

0.00

1,710,095,468.95

1,710,095,468.95

2.06%

Fondo de Inversión Cerrado de Desarrollo de Sociedades Pioneer II

FCDSP2

1,683,714,950.78

0.00

1,683,714,950.78

2.02%

Fondo de Inversión Cerrado Renta Fija Pago Recurrente Popular

FICRFPRP

0.00

1,670,891,425.91

1,670,891,425.91

2.01%

FDSP

1,581,309,657.17

0.00

1,581,309,657.17

1.90%

JES

805,832,103.35

748,537,087.90

1,554,369,191.24

1.87%

FICRFCP

0.00

1,018,069,220.82

1,018,069,220.82

1.22%

FICDTCRD1

724,951,634.90

100,000,000.00

824,951,634.90

0.99%

FICDTEX1

813,000,000.00

0.00

813,000,000.00

0.98%

FUI2

0.00

798,406,475.55

798,406,475.55

0.96%

FICDUI

661,921,106.12

0.00

661,921,106.12

0.80%

Fideicomiso de Oferta Pública de Valores Accionarios Rica 03-FU

Fondo de Inversión Cerrado de Desarrollo con Impacto Social Pioneer II Fondo de Inversion Cerrado de Desarrollo Reservas I

Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades Pioneer JMMB Fondo de Inv Cerrado de Desarrollo de Sociedades de Energía Sostenible Fondo de Inversión Cerrado Renta Fija Capitalizable Popular Fondo de Inversión Cerrado de Desarrollo TC RD I Fondo de Inversion Cerrado Desarrollo Turistico Excel I Fondo De Inversion Cerrado Inmobiliario Universal II

Fondo De Inversion Cerrado De Desarrollo Universal I Fondo de Inversion Cerrado Inmobiliario ALTIO I

FICGAMI

0.00

654,489,070.49

654,489,070.49

0.79%

Fondo Cerrado de Desarrollo Altio II

FDSGAMII

607,193,018.06

0.00

607,193,018.06

0.73%

FICIEX4

600,000,000.00

1,000,254.09

601,000,254.09

0.72%

Fideicomiso de Oferta Pública de Valores Inmobiliario G-Patio02 - Patio Colombia

FOPGPCT

0.00

588,947,527.67

588,947,527.67

0.71%

Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliario Excel I

FEXCEL1

0.00

586,293,304.72

586,293,304.72

0.71%

Fondo de Inversion Cerrado de Desarrollo Advanced Oportunidades III

FICDAOIII

558,064,000.00

0.00

558,064,000.00

0.67%

JMMB Fondo de Inversión Cerrado de Desarrollo

JMMBFICD

421,344,000.00

29,380,408.02

450,724,408.02

0.54%

Fondo de Inversion Cerrado de Desarrollo de Viviendas en la R D II

DVRII

316,072,357.88

0.00

316,072,357.88

0.38%

Fondo de Inversión Cerrado de Desarrollo BHD Fondos I

DBF

0.00

272,776,917.25

272,776,917.25

0.33%

Fondo Cerr de Desarrollo de Sociedades Advanced Oportunidades de Inversión

FADV

0.00

269,234,284.20

269,234,284.20

0.32%

JMMBFICI

0.00

224,914,359.03

224,914,359.03

0.27%

Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliario Excel IV

JMMB Fondo de Inversion Cerrado Inmobiliario Cesar Iglesias, S.A.

CEI

0.00

175,994,262.99

175,994,262.99

0.21%

Fondo de Inversion Cerrado Inmobiliario Interval I

FICIINTI

0.00

110,573,263.59

110,573,263.59

0.13%

Fondo de Inversión Cerrado Renta Fija ALTIO-United Capital

FRFGUC

0.00

89,589,315.00

89,589,315.00

0.11%

FI2P

0.00

74,161,543.19

74,161,543.19

0.09%

PROMERIC

0.00

53,725,145.84

53,725,145.84

0.06%

FIFPM02

0.00

46,481,890.58

46,481,890.58

0.06%

IHC

0.00

38,710,601.37

38,710,601.37

0.05%

FBHDI

0.00

35,876,362.74

35,876,362.74

0.04%

FOPGPAT

0.00

34,295,259.94

34,295,259.94

0.04%

FONDOGAM

0.00

30,454,758.60

30,454,758.60

0.04%

Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliario Reservas II

IRII

30,053,394.28

0.00

30,053,394.28

0.04%

Fondo de Inv Cerr de Desarrollo de Infraestructuras Dominicanas II

DID

20,000,000.00

0.00

20,000,000.00

0.02%

Fondo de Inversion Cerrado de Desarrollo en Dólares Reservas II

DDRII

0.00

7,157,116.60

7,157,116.60

0.01%

FIDINMAL

0.00

5,651,133.05

5,651,133.05

0.01%

FICIADI

0.00

768,649.20

768,649.20

0.00%

162,341.67

0.00%

Fondo de Inversión Cerrado Pioneer Inmobiliario II Banco Múltiple Promerica Fideicomiso de Oferta Publica Inmobiliario FPM 02 - FP Fideicomiso de O P de Valores Inmobiliarios de Renta Variables Hábitat Center Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliario BHD Fondos I Fideicomiso de Oferta Pública de Valores Fiduciarios G-Patio Fondo Cerrado de Inversión de Renta Fija Altio

DICIEMBRE 2025

Nombre corto FEXCEL2

Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliario Excel II

18

Fuente: BVRD

Fideicomiso de OP de Valores Inmobiliario Malaga Fondo de Inversion Cerrado Inmobiliario Advanced I Fondo de Fondos Cerrado ALTIO I

TOTALES

FFCALTIO1

0.00

162,341.67

39,464,290,294.87

43,697,620,301.24

83,161,910,596.10 100.00%

LOCAL RD

c o m p or ta mi e nto d e l a s p rincipa l e s va r ia bl e s TASA DE CAMBIO

Fuente: BCRD

Cotización del peso dominicano frente al dólar estadounidense en el último día de cada mes 66.00 64.00 62.00

RD$

64,14

60.00 58.00 56.00 54.00 52.00 50.00 N

D

E

F

M

A

J

J

A

S

O

N

D

E

F

M

A

M

J

J

A

S

O

MERCADO DE DIVISAS

EUR 74.59

MONEDAS DURAS DIVISAS CARIBEÑAS

CNY 9.05

Euro

Yuan

JMD 0.4

BMD 64.34

Dólar jamaicano

Dólar berm.

GBP 84.62

JPY 0.41 Yen

BBD 32.17

HTG 0.49

Libra esterlina

CAD 45.79

BRL 12.07

MXN 3.49

Dólar canad.

CHF 80.86

Franco suizo

DIVISAS LATAM

AWG 35.75

TTD 9.48

Cotizaciones del peso dominicano frente a monedas del mundo.

Dólar barbados Gourde haitiano Florín arubeño Dólar trinitario

Real

Peso mex.

CLP 0.07

Peso chileno

COP 0.02

ARS 0.05

Peso col.

Peso arg.

PEN 19.07 Sol

Fuente: sondeo Market Brief

COTIZACION DEL BITCOIN

Fuente: Investing.com

Valor de la criptomoneda en dólares estadounidenses 140,000 130,000 120,000 110,000 100,000 90,000 80,000

90,089.49

70,000 60,000

OCT-24

NOV-24

DIC-24

ENE-25

FEB-25

MAR-25

ABR-25

MAY-25

JUN-25

JUL-25

AGO-25

SEP-25

COTIZACIÓN DEL ETHEREUM

OCT-25

SEP-25

Fuente: Investing.com

Valor de la criptomoneda en dólares estadounidenses 5,000.00 4,500.00 4,000.00 2,961,71

3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00

MERCADO DE CRIPTODIVISAS

NOV-24

DIC-24

BTC 5,792,530,80 Bitcoin

ENE-25

FEB-25

ETH 191,481,60 Ethereum

Cotizaciones en pesos dominicanos al 18 de noviembre de 2025

MAR-25

XRP 136.49 Ripple

ABR-25

MAY-25

DASH 4,900,04 Dash

JUN-25

NXT 0.17 NXT

JUL-25

AGO-25

XMR 14,138,50 Monero

SEP-25

OCT-25

LTC 5,894,45 Litecoin

SEP-25

BTS 0.48

BitShares

DICIEMBRE 2025

OCT-24

19

PULSOEconómico

LOCAL RD

c o mp orta mi e n to d e l a s p r incipa l e s va r ia bl e s

Calificaciones de Feller Rate

FIDUCIARIAS

CORPORACIONES

Nombre

Bonos

Consorcio Energético Punta Cana-Macao

Valores de Deuda

Solvencia

Perspectivas

Nombre

Rating

AA+

AA+

Estables

Fiduciaria Popular, S.A.

AAsf

Consorcio Remix, C. por A.

A

A

Estables

Fiduciaria Reservas, S.A.

AAsf

Consorcio Minero Dominicano

AA-

AA-

Estables

Fiduciaria Universal, S.A.

AA-sf

Dominican Power Partners

AAA

AAA

Estables

Acero Estrella, SRL

A

A

Estables

Gulfstream Petroleum Dominicana

A

A

CW negativo

Nombre

AA

Estables

Oferta Pública de Fomento Inmobiliario Málaga 01 - FP

Afo

Oferta Pública de Fomento Inmobiliario FPM 02 - FP

Afo(N)

Oferta Pública de Valores Fiduciarios G-Patio 01 -FU

A+fo(N)

Oferta Pública de Valores Inmobiliarios Bona Capital 03 - FP

A

Oferta Pública de Valores Accionario Rica 03 - FU

AA-fo)N)

Oferta Pública de Valores Larimar I N. 04 - FP

A

Oferta Pública de Valores Inmobiliarios de Renta Variables Hábitat Center 04- FU

Afo (N)

Operación, Mantenimiento y Expansión de la Red Vial

AA-

Pasteurizadora Rica, C. por A.

FIDEICOMISOS

BANCOS Y ASOCIACIONES

Nombre

Bonos

Bonos sub

Solvencia

Perspectivas

A-

A

Estables

A

AA-

Estables

Banco de Reservas de la República Dominicana

AAA

AAA

Estables

Banco Popular Dominicano S.A.

AAA

AAA

Estables

Banco Múltiple BHD S.A.

AAA

AAA

Estables

Banco Múltiple Caribe Internacional, S.A.

BBB+

A-

Estables

A-

Estables

Asociación La Nacional de Ahorro y Préstamos Asociación Popular de Ahorros y Préstamos

A+

Banco Múltiple Vimenca, S.A.

PUESTOS DE BOLSA

Nombre Alpha Sociedad de Valores, S.A.

Bonos

Corto plazo

Solvencia

A

Parallax Valores Puesto de Bolsa, S.A.

A

UC-United Capital Puesto de Bolsa, S.A.

A

C-2

Estables

Rating

Perspectivas

A-

Estables

BBB

Estables

A

Estables

General de Seguros, S.A.

A

Estables

FONDOS DE INVERSIÓN

Nombre Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades Advanced Oportunidades de Inversión Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades Altio Energía Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades Pioneer Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliaria Pioneer II Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliaria Excel I Fondo de Inversión Cerrado de Renta Fija Gam JMMB Fondo de Inversión Cerrado de Desarrollo de Sociedades de Energía Sostenible MMB Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliario JMMB Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliario II. JMMB Fondo Mutuo de Mercado de Dinero JMMB Fondo Mutuo de Mercado de Dinero en Dólares JMMB Fondo Mutuo Plazo 90 días

SEGUROS

Perspectivas

Nombre

A

JMMB Puesto de Bolsa, S. A.

Solvencia

ADMINISTRADORAS DE FONDOS

Riesgo

Cuotas

Crédito

Mercado

A-fa BBBfa A- fa BBB+ fa A+ fa Afa/M5

Afa

M5

BBB fa A-FA BBBfa A-fa/M2

A-FA

M2

A-FA/M2

A-fa

M2

A-fa/M3

A-FA

M3

Nombre

Rating

Administradora de Fondos de Inversión BHD, S.A. Administradora de Fondos de Inversión Popular, S.A. Administradora de Fondos de Inversión Universal, S. A. Advanced Asset Management S.A.

AAaf

Excel Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A. Altio, S.A. Sociedad Administradora de Fondos de Inversión JMMB, Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A. Pioneer Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A. Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Reservas, S.A.

AAaf AA-af Aaf AA-af AA-af Aaf A+af AA-af

Calificaciones de Pacific Credit Rating CORPORACIONES

Nombre

DICIEMBRE 2025

Capital, Crédito e Inversiones CCI

20

Fortaleza financiera

Bonos corporativos

Perspectivas

A

A

Estable

Fortaleza financiera

Bonos corporativos

Perspectivas

A

2

Estable

PUESTOS DE BOLSA

Nombre CCI Puesto de Bolsa

Estas calificaciones estaban vigentes el 24 de noviembre de 2025.

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MACRODominicana t o d o e l me rc a d o y tod os s us act o r e s

EXAMEN FINAL

AL MERCADO DE VALORES DEL 2025 Este informe es el resumen ideal de cómo evolucionó el mercado dominicano de valores en el año que termina. Lo conforman los protagonistas del ecosistema: la Bolsa de Valores, los tres gremios, los catorce puestos de bolsa, las doce administradoras de fondos de inversión, las cuatro fiduciarias de oferta pública y una sociedad titularizadora.

350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00

DICIEMBRE 2025

50,000.00

22

0.0

ENE

FEB

MAR

ABR

MAY

JUN 2024

JUL

AGO

SEP

OCT

NOV

LOCAL RD

PUESTOS DE BOLSA ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE INVERSIÓN FIDUCIARIAS DE OFERTA PÚBLICA

ENE

FEB

MAR

ABR

MAY 2025

JUN

JUL

AGO

SEP

OCT

DICIEMBRE 2025

DIC

MERCADO BURSÁTIL DE 2025 DOP MILLONES

TITULARIZADORA

23

MACRODominicana t o d o e l me rc a d o y tod os s us act o r e s

ARTICULADOR

TÉCNICO HACIA EL FUTURO LA BOLSA DE VALORES FORTALECE SU ROL DE GUÍA DEL MERCADO

¿Cómo le fue a la BVRD en el 2025?

Pese a ser un año retador desde el primer día, la BVRD se consolidó como infraestructura crítica del mercado mediante avances en productos analíticos y soluciones transaccionales como el ruteo de órdenes, elevando el valor estratégico de las terminales. Su rol más relevante fue el de articulador técnico, guiando la transición hacia el mark-to-market y promoviendo las ventajas del descubrimiento de precios para la correcta adopción del valor razonable en los portafolios institucionales. Con ello, fortaleció eficiencia, transparencia y alineación del mercado con estándares internacionales.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

Lo más destacado fue la resiliencia estratégica de los participantes, que ajustaron sus modelos frente a tasas altas, menor actividad económica y limitada oferta de instrumentos. Lo más negativo fue la caída en los volúmenes operados dentro del Programa de Creadores de Mercado, que en años anteriores había sido un referente regional por su actividad, representatividad e impacto en el costo de financiamiento soberano.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

DICIEMBRE 2025

El dinamismo requiere ampliar productos, emisores y contrapartes locales e internacionales. Es clave mejorar eficiencia mediante el neteo de posiciones y fomentar mejores prácticas de cotización que fortalezcan el descubrimiento de precios y la valoración de portafolios.

24

BVRD

Elianne Vílchez

Vicepresidente ejecutiva

1.35

BILLONES DE PESOS SUMAN LAS OPERACIONES EN

EL MERCADO BURSÁTIL DE 2025 HASTA NOVIEMBRE

LOCAL RD

FUNDAMENTAL,

EL ROL DE LOS PUESTOS

SE ADAPTARON, SE REFORZARON Y CRECIERON EN UN AÑO MUY RETADOR

¿Cómo les fue a los puestos de bolsa en 2025?

Los puestos de bolsa han mostrado una gran capacidad de adaptación y crecimiento sostenido, reforzando sus estructuras y procesos internos. Su labor ha sido fundamental para mantener la confianza de los inversionistas, acompañando en nuevas emisiones, dando liquidez en mercado secundario a los instrumentos del mercado y ofreciendo productos cada vez más sofisticados. El 2025 fue un año retador debido al escenario de tasas altas, lo cual impactó el crecimiento de los volúmenes de operaciones, una estrategia más conservadora para el manejo de portafolios propios y de los clientes.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

El sector ha continuado innovando en nuevos productos, reforzando su estructura tecnológica en procesos de cara al cliente, y fortaleciendo sus procesos internos para mitigar los riesgos inherentes al sector y enfocarnos a una supervisión basada en riesgo. El ambiente de tasas altas representó un reto importante para el incentivo a nuevas emisiones.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

346,941

MILLONES DE PESOS SUMABAN LOS ACTIVOS DE LOS PUESTOS DE BOLSA EN AGOSTO DE 2025

APB

Katty Cepeda

Presidenta Ejecutiva

DICIEMBRE 2025

Como reto para el 2026, y que al mismo tiempo representa una importante oportunidad para nuestro sector, tenemos el compromiso de continuar implementando iniciativas y procesos que impulsen la innovación en productos, el acompañamiento al sector empresarial en el proceso para convertirse en emisores, invertir en tecnología, y establecer sinergias que impulsen la educación en nuestro sector.

25

MACRODominicana t o d o e l me rc a d o y tod os s us act o r e s

PROTAGONISTAS DEL DESARROLLO

LOS FONDOS DE INVERSIÓN SE POSICIONAN EN LA ECONOMÍA DOMINICANA

¿Cómo le fue a ADOSAFI en el 2025?

En ADOSAFI nos sentimos satisfechos porque los fondos de inversión han empezado a tener el posicionamiento que merecen como un elemento esencial en las inversiones y en el desarrollo del país. Institucionalmente estamos muy conformes por mantener la coherencia y la unidad que nos identifican. Estamos cumpliendo con la mayoría de los objetivos que nos trazamos para 2025, pero siempre quedan cosas importantes por avanzar.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

Lo mejor: la activa participación de los fondos de inversión como un mecanismo idóneo para diversificar las inversiones en el país y como un instrumento para que la inversión de los dominicanos fluya hacia el sector productivo. Más de la mitad de los más de 400,000 millones de pesos que administran los fondos están invertidos en el sector real y aportan generando riqueza, empleos, bienes y servicios y beneficios para la economía dominicana. Lo peor: condiciones como la desaceleración económica.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

DICIEMBRE 2025

Primero, actualizaciones normativas que habiliten la concentración del portafolio de ciertos fondos; la aplicación de compromisos de capital voluntarios; el reconocimiento del periodo de desinversión, y la simplificación de procesos que ralentizan el crecimiento de los fondos. Segundo, mecanismos que faciliten la inversión en RD de capitales extranjeros a través de los fondos. Tercero, la emisión de empresas icónicas del país.

26

ADOSAFI

Santiago Sicard Presidente ejecutivo

422,280

MILLONES DE PESOS ADMINISTRABAN LOS FONDOS DE INVERSIÓN A SEPTIEMBRE DE 2025

LOCAL RD

REGLAMENTO

QUE REVIVE EL FIDEICOMISO LA NUEVA NORMA INDUCIRÁ LA ESTRUCTURACIÓN DE PROYECTOS: ASOFIDOM

¿Cómo les fue a los fideicomisos en 2025?

Fue un año relevante. Lo iniciamos con una nueva integrante en el roster de fiduciarias de oferta pública: La Nacional, que tiene aprobada una emisión de renta variable por DOP 1,100 millones, una titularización de cartera de ALNAP. Fiduciaria Popular tiene aprobada una emisión de bonos verdes por USD 140 millones, que tiene como activo subyacente un parque de generación de energía eólica, aunque no se ha colocado aún. Fiduciaria Reservas terminó el año con una colocación de DOP 18 mil millones en títulos de renta fija para el fideicomiso RD Vial, y tiene aprobada una emisión de renta variable por DOP 6,000 millones, que tiene como subyacentes dos plazas comerciales pertenecientes a un jugador muy esperado en el mercado de valores: Grupo Ramos.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

El highlight, sin duda, ha sido la aprobación del Reglamento para las Fiduciarias de Fideicomiso de Oferta Pública y las Sociedades Titularizadoras y los Patrimonios Autónomos en Procesos de Titularización.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

43,353

MILLONES DE PESOS SUMAN LOS VALORES DE

FIDEICOMISO DE RENTA FIJA EMITIDOS A OCTUBRE 2025

ASOFIDOM Christian Molina Presidente ejecutivo

DICIEMBRE 2025

Con la aprobación del reglamento, vamos a empezar a ver proyectos de emisión de oferta pública a través de fideicomisos, no solo para titularizar activos existentes como ha sido hasta ahora, sino para desarrollar proyectos nuevos. Si las tasas continúan estabilizándose en montos más bajos, el sector privado podrá acudir al mercado bajo condiciones comercialmente viables.

27

MACRODominicana t o d o e l me rc a d o y tod os s us act o r e s

PUESTOS DE BOLSA

DICIEMBRE 2025

LOS INTERMEDIARIOS DE VALORES HAN TENIDO UN BUEN AÑO 2025. LOS 14 JUGADORES SE HAN DEFENDIDO MUY BIEN Y CON LOS ÚLTIMOS MESES BAJANDO LAS TASAS TIENEN TODAVÍA MEJORES PERSPECTIVAS.

28

LOCAL RD

MODERNIZACIÓN

COMBINADA CON SOLIDEZ NUEVA APLICACIÓN Y NUEVA IMAGEN EN EL AÑO DE ALPHA

¿Cómo le fue a Alpha en el 2025?

El 2025 marcó un antes y un después para nosotros. Lanzamos nuestra nueva imagen y nuestra aplicación, un reto de enorme satisfacción. Cada vez nos acercamos más a ofrecer una experiencia integral, impulsada por todo lo que hoy nos permiten los canales digitales. Fue un año de evolución estratégica donde combinamos solidez y modernización, sin perder nunca el enfoque humano que guía nuestra forma de acompañar a las personas en su camino de bienestar financiero.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

Gran parte del 2025 estuvo marcada por una fuerte incertidumbre en el mercado, lo que frenó la aceleración de nuevas cuentas de inversión y mantuvo a muchos potenciales clientes en una posición cautelosa. Aun así, el año dejó señales positivas. Lo mejor fue la mayor diversificación del mercado: un crecimiento notable en los activos emitidos fuera del BCRD y el Ministerio de Hacienda.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

40,191

MILLONES DE PESOS SUMABAN LOS ACTIVOS DE ALPHA EN AGOSTO DE 2025

ALPHA

Santiago Camarena Vicepresidente ejecutivo

DICIEMBRE 2025

Para dinamizar el mercado en 2026, el punto de partida debe ser una agenda más enfocada en educación financiera y acceso digital, dirigida especialmente a jóvenes y nuevos inversionistas. A través de alianzas entre la Bolsa, los intermediarios y las entidades educativas, y con el desarrollo de plataformas locales tipo “broker apps”, podemos ampliar el público y fortalecer la cultura de inversión en el país.

29

MACRODominicana t o d o e l me rc a d o y tod os s us act o r e s

EXPANSIÓN

DE DOBLE DÍGITO

FUERTE CRECIMIENTO EN ACTIVOS Y PATRIMONIO EN EL AÑO

¿Cómo le fue a JMMB en 2025?

Durante el 2025 hemos logrado crecimiento de los activos administrados en doble dígito en todas nuestras subsidiarias. Adicionalmente fortalecimos la posición patrimonial de nuestro puesto de bolsa con una inyección de 250 millones de pesos. Nuestra AFI participó con nuestro Fondo FES en la transacción más importante del año en materia de energía renovable donde se adquirieron seis parques fotovoltaicos con una capacidad conjunta de 321 MWp, con un valor de USD 375 millones.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

Lo mejor: • Aumento en volúmenes negociados de renta fija y variable.

• Nuevas emisiones y emisores.

• Lo peor: • Alta concentración y limitada liquidez en el sistema financiero.

• Altas tasas de interés durante el primer semestre.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

DICIEMBRE 2025

Revisar los requerimientos para nuevas emisiones, para simplificarlos. Revisar la regulación para hacerla más flexible, de cara al crecimiento del mercado.

30

JMMB

Juan José Melo Chief Country Officer

27,941

MILLONES DE PESOS SUMABAN LOS ACTIVOS DE JMMB PUESTO DE BOLSA EN AGOSTO DE 2025

LOCAL RD

LIDERAZGO

EN BONOS INNOVADORES UNITED CAPITAL REALIZÓ UNA EMISIÓN INDEXADA A UN ÍNDICE GLOBAL

¿Cómo le fue a United Capital en el 2025?

En 2025, United Capital Puesto de Bolsa reafirmó su liderazgo en el mercado de valores al colocar con éxito la primera emisión de bonos corporativos por DOP 4,000 MM vinculada al ETF SPY SPDR S&P 500, marcando un hito al introducir instrumentos asociados a un índice bursátil global. Mantenemos el compromiso de ofrecer productos diferenciados que impulsen el crecimiento y la diversificación del mercado, promoviendo la innovación, el acceso de nuevos inversionistas y el fortalecimiento de la confianza en el mercado de capitales.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

El mercado de valores dominicano atraviesa una etapa de consolidación positiva, caracterizada por un mayor volumen de operaciones, mejores condiciones de riesgo y una creciente participación de inversionistas. Por otro lado, el mercado enfrenta desafíos importantes, como la reciente contracción del volumen negociado, la alta concentración de participantes y la limitada diversificación de instrumentos, lo que restringe su profundidad y elevan los riesgos.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

55,092

MILLONES DE PESOS SUMABA EL ACTIVO DE UNITED CAPITAL EN OCTUBRE DE 2025

UNITED CAPITAL Marta Betances

Vicepresidente Ejecutiva

DICIEMBRE 2025

El uso de canales digitales deberá seguir siendo el eje transversal de nuestro mercado de valores, aportando inclusión y democratización al ampliar el acceso de nuevos inversionistas.

De igual forma, la promoción de nuevas emisiones, especialmente de pymes, y las recientes medidas sobre valoración de portafolios contribuirán a dinamizar la rotación de activos y consolidar un mercado más líquido y competitivo.

31

MACRODominicana t o d o e l me rc a d o y tod os s us act o r e s

ORIENTADOS

EN SERVICIO AL CLIENTE INNOVACIÓN Y ASESORÍA PERSONALIZADA, PILARES DE INTERVAL

¿Cómo le fue a Interval en el 2025?

El 2025 fue un año de crecimiento sostenido y consolidación para Interval Puesto de Bolsa. Logramos fortalecer nuestra posición en el mercado gracias a una estrategia centrada en el cliente, la innovación y la asesoría personalizada. Además, ampliamos nuestra base de inversionistas, robustecimos nuestra estructura interna, y optimizamos procesos clave.

Avanzamos de forma significativa en transformación digital, lo que nos permitió obtener resultados positivos y una mayor presencia dentro del ecosistema financiero.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

Lo mejor fue el avance en materia de educación financiera y el interés creciente de los inversionistas locales por conocer y participar más activamente en el mercado de valores.

También destacamos la incorporación de nuevas emisiones y el fortalecimiento de la regulación, lo que contribuye a un entorno más transparente y sólido. Por otro lado, lo más retador fue la volatilidad global y su impacto en la confianza del inversionista.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

DICIEMBRE 2025

El dinamismo del mercado dominicano en 2026 dependerá de seguir fortaleciendo tres pilares: innovación, educación y acceso. Es fundamental continuar impulsando la digitalización de los procesos, promover la educación financiera en todos los segmentos y crear mecanismos que faciliten la participación tanto de inversionistas institucionales como individuales.

32

INTERVAL

Nelson Guerrero Gerente general

44,825

MILLONES DE PESOS SUMABAN LOS ACTIVOS DE INTERVAL EN AGOSTO DE 2025

LOCAL RD

EFICIENCIA

EN TODOS LOS PROCESOS MEJOR SERVICIO AL CLIENTE, MAYOR LOGRO DE INVERSIONES POPULAR

¿Cómo le fue a Inversiones Popular en 2025?

El año 2025 representó grandes logros financieros e institucionales para nosotros, apoyados en una gestión integral de riesgos y en la eficiencia de procesos, para brindar un mejor servicio a nuestros clientes. Logramos el lanzamiento del App Inversiones Popular, herramienta que permite a los clientes mejorar su experiencia, y la comunicación con nosotros, donde pueden consultar sus portafolios, visualizar productos, rendimientos y contactar a su especialista de inversiones.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

Dentro de lo mejor, podemos destacar el fortalecimiento del mercado de los fondos de inversión. Adicionalmente, la reducción de las tasas de interés en el mercado permitió ejecutar estrategias de inversión favorables para los gestores de portafolios. Por otro lado, la baja liquidez que se mantuvo en el sistema financiero durante gran parte del año, limitó la salida de emisiones de bonos corporativos e instrumentos de renta variable denominados en moneda local.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

44,826

MILLONES DE PESOS SUMABAN LOS ACTIVOS DE INVERSIONES POPULAR EN AGOSTO DE 2025

INVERSIONES POPULAR Miguel Pimentel Gerente general

DICIEMBRE 2025

El dinamismo del mercado viene de la mano del conocimiento y las emisiones de instrumentos de inversión. Para el 2026, Inversiones Popular continuará comprometido con la democratización del conocimiento y la información financiera a través de las plataformas digitales que hemos desarrollado, así como en la colaboración de la nueva plataforma de UnMercado.do, que, desde ya, es el eje central de las informaciones educativas de nuestro mercado.

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MACRODominicana t o d o e l me rc a d o y tod os s us act o r e s

RENTABILIDAD

QUE REFLEJA LA GESTIÓN UN BAJO NIVEL DE APALANCAMIENTO MANTIENE CCI

¿Cómo le fue a CCI en el 2025?

Nos fue excelente en varios frentes. Nuestros resultados están demostrando consistencia al habernos convertido en la única firma del sector que ha estado entre los dos primeros lugares de rentabilidad del patrimonio (ROE) y rentabilidad de los activos (ROA) en este período. En términos de gestión de riesgo, el alto ROA demuestra una muy prudente gestión, siendo también el puesto de bolsa activo con menor apalancamiento de la industria consistentemente en los últimos 3 años.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

Lo mejor es la consistencia en el crecimiento del sector, el incremento de la cantidad de clientes y el mayor interés del dominicano en invertir en nuestro mercado. Extraordinario ha sido el rol de la SIMV en la promoción del mercado. Sobre lo peor, no nos gusta ver las cosas como “peor o malas”, vemos aprendizajes crecientes, reflexiones y más madurez sobre la importancia de hacer mejor las cosas.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

DICIEMBRE 2025

El dinamismo del mercado es consecuencia de múltiples factores: el crecimiento económico, la liquidez del sistema, la profundidad .de los intermediarios y, muy especialmente, el incremento de la cantidad de clientes que estén activamente invirtiendo. Enfocarnos hacia la transformación del cliente, más orientado a invertir, es un aspecto importantísimo.

34

CCI

José Antonio Fonseca Presidente ejecutivo

14,390

MILLONES DE PESOS SUMABAN LOS ACTIVOS DE CCI EN AGOSTO DE 2025

LOCAL RD

OPORTUNIDADES PARA MÁS CLIENTES

EL MERCADO DE VALORES AUMENTA SU PODER DE ATRACCIÓN

¿Cómo le fue a Excel en 2025?

Continuamos viendo un gran interés de participantes acercándose al mercado de valores. Nuestra prioridad en agilidad, servicio y eficiencia operativa nos permitió seguir conectando a más clientes con oportunidades relevantes dentro del mercado.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

El crecimiento sostenido en balances y profundidad del mercado. Seguiremos avanzando como sector hacia una etapa de mayor digitalización.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

12,746

MILLONES DE PESOS SUMABAN LOS ACTIVOS DE EXCEL PUESTO DE BOLSA EN AGOSTO DE 2025

EXCEL PB Antonio Jorge Director general

DICIEMBRE 2025

Lograremos mayor dinamismo con un acceso más fácil y ágil.

Si a esto sumamos esfuerzos de educación, más personas y empresas podrán participar activamente en el mercado.

35

MACRODominicana t o d o e l me rc a d o y tod os s us act o r e s

FORTALEZA

EN SERVICIO AL CLIENTE ÉNFASIS EN METAS Y SOLUCIONES, LA ESTRATEGIA DE BHD

¿Cómo le fue a BHD Puesto de Bolsa en 2025?

El 2025 fue un año positivo. Ampliamos nuestra base de clientes y, sobre todo, fortalecimos la cercanía con ellos, comprendiendo mejor sus metas y acompañándolos con soluciones. A lo interno, continuamos reforzando las iniciativas orientadas a eficientizar nuestros procesos y avanzar en nuestra transformación digital, con el propósito de ofrecer una experiencia más cercana, empática y alineada con las necesidades, sueños y objetivos de nuestros clientes.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

La volatilidad global y las presiones económicas marcaron el ritmo del año, impulsando una mayor reflexión y resiliencia en todos los actores del sector. Lo mejor, sin duda, fue comprobar cómo el mercado continuó creciendo en profundidad y madurez, reafirmando la importancia de la educación financiera como pilar para seguir formando inversionistas más informados y conscientes.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

DICIEMBRE 2025

El dinamismo del mercado depende de seguir conectando a más personas con el mundo de las inversiones. En 2026, el enfoque estará en continuar fortaleciendo esa relación con los clientes y prospectos, impulsando la educación financiera como herramienta clave para que más personas comprendan, participen y se beneficien del mercado de valores.

36

BHD PB Eric Ramos

Gerente general

25,758

MILLONES DE PESOS SUMABAN LOS ACTIVOS DE BHD PUESTO DE BOLSA EN AGOSTO DE 2025

LOCAL RD

ALIANZA

CON SOCIO DE PODER

GRUPO UNIVERSAL, EL NUEVO ACCIONISTA DE PRIMMA EN 2025

¿Cómo le fue a Primma Valores en el 2025?

Desde una perspectiva estratégica, consolidamos la alianza con Grupo Universal, revitalizamos Primma Advisors como nuestro brazo de banca de inversión y duplicamos la fuerza de ventas para atender mejor a más clientes. En lo financiero, proyectamos un crecimiento superior al 100 % en los resultados netos, manteniendo una estricta disciplina de riesgos y un apalancamiento por debajo del mercado, y registramos un crecimiento de clientes de más del 20 %, lo que evidencia la confianza y el valor que encuentran en nuestras soluciones.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

En todos los mercados se vieron esfuerzos por mantener los riesgos inflacionarios anclados, entre otras medidas reduciendo el nivel de liquidez y manteniendo tasas de interés relativamente altas, lo que dificulta en cierta forma un mayor dinamismo en el mercado. El mercado logró mantenerse con un sano ritmo de crecimiento y transaccionalidad, en volumen transado de renta fija y de renta variable.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

11,142

MILLONES DE PESOS SUMABAN LOS ACTIVOS DE PRIMMA VALORES EN AGOSTO DE 2025

PRIMMA VALORES Javier Guerrero

Presidente ejecutivo

DICIEMBRE 2025

Las expectativas son muy positivas para el 2026. Se espera un ciclo de tasas más reducidas, a partir de las bajas esperadas en las tasas de referencia de EE. UU. En adición, veríamos un aceleramiento importante del PIB que entendemos contribuirá a robustecer las necesidades de financiamiento y oportunidades de inversión en el mercado.

37

MACRODominicana t o d o e l me rc a d o y tod os s us act o r e s

INDICADORES DE ALTA SOLIDEZ

EL SERVICIO AL CLIENTE ES UNO DE LOS FUERTES PILARES DE I & R

¿Cómo le fue a I & R en el 2025?

El compromiso de nuestro equipo y el servicio brindado a nuestros clientes nos han permitido mantener indicadores sólidos y alineados con lo presupuestado.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

Cada año tiene sus particularidades, pero esperábamos una baja en la tasa de interés antes de lo ocurrido. Otro aspecto relevante fue la tasa de cambio, con momentos en los que el peso se revaluó frente al dólar, obligando a ajustar con rapidez la estrategia de portafolio. No obstante, estos retos también representan oportunidades al comprender su dinámica.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

DICIEMBRE 2025

Observamos una tendencia, también presente en economías similares, donde la actividad de trading local disminuye en favor de mercados internacionales con mayor liquidez y una oferta más amplia de instrumentos.

38

INVERSIONES & RESERVAS Roberto Cabañas

Vicepresidente ejecutivo

13,237

MILLONES DE PESOS SUMABAN LOS ACTIVOS DE INVERSIONES & RESERVAS EN AGOSTO DE 2025

LOCAL RD

INCREMENTO DE OPERACIONES

SIGNIFICATIVO AUMENTO DE VERTEX EN TRANSACCIONES BURSÁTILES

¿Cómo le fue a Vertex en el 2025?

Dentro de las condiciones que presentó la economía dominicana durante 2025, la entidad terminará con un mejor año que en 2024. Con un ligero crecimiento de sus activos, Vertex logró aumentar de manera significativa su volumen transado de operaciones y mantuvo buenos niveles de operaciones en el mercado de renta variable. La entidad logró mantener una buena mezcla de activos, que contribuyeron a una gestión de riesgos efectiva y a un mejoramiento del margen financiero.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

El mercado de valores tuvo importantes logros en el año 2025, especialmente en lo relacionado a la promoción de la educación financiera. Con importantes iniciativas lideradas por la SIMV, se hizo énfasis en promover un mercado de valores participativo para todos. Un ejemplo de esto fue el lanzamiento de UnMercado, portal educativo con un contenido rico en información útil para los potenciales inversionistas.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

3,340

MILLONES DE PESOS SUMABAN LOS ACTIVOS DE VERTEX EN AGOSTO DE 2025

VERTEX VALORES Víctor García Gerente general

DICIEMBRE 2025

Entendemos que en el año 2026 la economía nacional retomará su crecimiento potencial y con una mayor inversión por parte del Estado en infraestructura. Esta combinación permitiría que múltiples empresas del sector privado retomen sus programas de emisiones de renta fija y renta variable, permitiendo así mayor actividad y dinamismo en el mercado de valores dominicano.

39

MACRODominicana t o d o e l me rc a d o y tod os s us act o r e s

TRANSFORMACIÓN EN CAPACIDAD OPERATIVA

ESTRATEGIA DE MODERNIZACIÓN INTERNA EN INVERSIONES SANTA CRUZ

¿Cómo le fue a Inv. Santa Cruz en 2025?

El 2025 fue un año de avance estratégico para Inversiones Santa Cruz. Impulsamos importantes transformaciones internas, fortalecimos nuestras capacidades operativas y aceleramos nuestra agenda de digitalización. Estamos lanzando nuevos canales digitales y procesos totalmente digitales de punta a punta, permitiendo una experiencia mucho más ágil, segura y alineada a las expectativas del mercado actual.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

Lo mejor del 2025 fue la continua evolución del mercado hacia una mayor profundidad y capacidad de canalizar recursos hacia distintos sectores. El incremento de los encargos de confianza y el desarrollo de nuevas estructuras de inversión muestran un sistema que sigue avanzando y ampliando su relevancia dentro de la economía. El principal reto del año estuvo marcado por un entorno de tasas elevadas y un nivel de incertidumbre que influyó en las decisiones de inversión.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

DICIEMBRE 2025

El dinamismo en 2026 se logrará impulsando nuevas emisiones y diversificando instrumentos, lo que permitirá atraer más participantes y ampliar las oportunidades para emisores e inversionistas. Un pilar clave será la digitalización. La expansión de canales digitales y la adopción de procesos 100 % digitales facilitarán la interacción con el mercado, harán más simple la experiencia del usuario y permitirán una mayor participación.

40

INVERSIONES SANTA CRUZ Lexy Collado

Presidenta ejecutiva

8,716

MILLONES DE PESOS SUMABAN LOS ACTIVOS DE INVERSIONES SANTA CRUZ EN AGOSTO DE 2025

LOCAL RD

PARTICIPACIÓN

CRECIENTE DE MERCADO AUMENTOS EN INVERSIÓN Y CARTERA DE CLIENTES EN CAPITALIA

¿Cómo le fue a Capitalia en el 2025?

El 2025 fue un año de resultados sobresalientes para Capitalia, marcado por un sólido crecimiento en volúmenes de inversión, desempeño financiero y cartera de clientes.

Avanzamos en nuestro posicionamiento de aliado estratégico para inversionistas, fortaleciendo la confianza en nuestro modelo de gestión y ampliando nuestra participación en el mercado de valores.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

Lo mejor fue el inicio del ciclo de reducción de tasas de interés internacionales, liderado por la Reserva Federal desde septiembre, lo que impulsó una revalorización de activos y nuevas oportunidades para inversionistas. Lo menos favorable fue el crecimiento económico local, que se mantuvo por debajo de su potencial.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

5,428

MILLONES DE PESOS SUMABAN LOS ACTIVOS DE CAPITALIA EN AGOSTO DE 2025

CAPITALIA

Daniel Martínez Gerente general

DICIEMBRE 2025

Como mercado debemos continuar con el crecimiento de la cantidad de inversionistas para alcanzar un mercado más profundo y con mayor liquidez; promover nuevas emisiones de renta fija y renta variable para tener más alternativas de inversión y una mejor diversificación de los riesgos.

41

MACRODominicana

LOCAL RD

t o d o e l me rc a d o y tod os s us act o r e s

DIGITALIZACIÓN

QUE AGILIZA LA INVERSIÓN PARVAL ENFOCÓ SU ESTRATEGIA EN LOS CANALES DIGITALES

¿Cómo le fue a PARVAL en el 2025?

Este 2025 ha sido un gran año para PARVAL. Logramos expandir las funcionalidades de nuestros canales digitales para facilitar el proceso de inversión de nuestros clientes, así como la apertura de cuenta en línea. Esto nos ha permitido crecer nuestra cartera de clientes en un 18 % al cierre de octubre, con una estrategia pensada para cada nicho. A la vez, implementamos sistemas para una mayor eficiencia operativa en aras de seguir creciendo y ofrecer un mejor servicio.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

En el último trimestre pudimos apreciar un cambio en la tendencia, luego de que la Reserva Federal iniciara sus recortes.

A lo largo del año, el entorno de tasas de interés se mantuvo elevado por un período mayor que lo previsto, a pesar de las reducciones en la Tasa de Política Monetaria. Esta dinámica llevó a que muchos emisores optaran por posponer las colocaciones que tenían previstas, a la espera de condiciones más favorables.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

DICIEMBRE 2025

Es crucial continuar impulsando la entrada de nuevos emiso­ res, fortaleciendo así la oferta de instrumentos disponibles para los inversionistas. En ese sentido, resulta clave que los entes reguladores implementen la “ventanilla única”, iniciativa en la que han concentrado sus esfuerzos, para así evaluar las solicitudes de manera coordinada, evitando duplicidad de requerimientos y permitiendo disminuir aún más los tiempos de aprobación de las emisiones.

42

PARVAL

Francina Marte

Vicepresidenta Ejecutiva

42,428

MILLONES DE PESOS SUMABAN LOS ACTIVOS DE PARVAL EN AGOSTO DE 2025

MACRODominicana t o d o e l me rc a d o y tod os s us act o r e s

ADMINISTRADORAS

DE FONDOS DE INVERSIÓN

DICIEMBRE 2025

EL PAÍS ESTÁ SIENDO FRUCTUOSO CON LAS AFI. YA VAN 12 Y SE AVECINAN MÁS. CADA UNA BUSCA SU PROPIO CAMINO CON SU ESTRATEGIA. Y TODAS APOYADAS POR LAS ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIÓN.

44

LOCAL RD

ENFOCADOS

EN TRES SECTORES

EN ENERGÍA, LOGÍSTICA Y TURISMO SE CENTRAN LOS PROYECTOS DE ALTIO

¿Cómo le fue a ALTIO en el 2025?

Para ALTIO fue un año bueno: consolidamos muchos de nuestros proyectos en ejecución en los sectores energía, logística y turismo. Lo vamos a cerrar con aproximadamente USD 6.5 MM en utilidades netas y USD 980 MM en activos bajo administración.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

Lo mejor del año fue poder ver cómo los diferentes actores del sistema financiero se alinearon para garantizar estabilidad macroeconómica de manera conjunta bajo el liderazgo del Banco Central. Lo peor del año fue la incertidumbre respecto de la implementación de la reforma fiscal y su posible alcance sobre el mercado de valores.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

61,433

MILLONES DE PESOS EN ACTIVOS ADMINISTRABA ALTIO EN OCTUBRE DE 2025

ALTIO

Eliza Sánchez Presidenta

DICIEMBRE 2025

Tenemos que enfocarnos en facilitar mecanismos de negociación secundaria para las cuotas de fondos de inversión, de forma que podamos darles mayor liquidez a los aportantes.

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MACRODominicana t o d o e l me rc a d o y tod os s us act o r e s

CONSOLIDACIÓN EN UN AÑO COMPLEJO

ALTOS CRECIMIENTOS EN INGRESOS Y UTILIDADES DE AFI UNIVERSAL

¿Cómo le fue a AFI Universal en el 2025?

A pesar de unas condiciones de mercado complejas, AFI Universal tuvo otro año extraordinario. Logramos un crecimiento sobre el 20 %, tanto en ingresos como en utilidades.

Asimismo, nos mantenemos firmes liderando el mercado de administradoras de fondos de inversión, con más de DOP 90,000 millones en activos bajo administración y una participación del 24.1 % en el mercado.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

Lo mejor del año fue la autorización de la SIMV del Fondo de Inversión Cerrado de Desarrollo Educativo en la RD I, un vehículo de inversión que tendrá un alto impacto social y económico. Lo peor fue la continuidad de la volatilidad de los mercados internacionales por factores geopolíticos.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

DICIEMBRE 2025

Impulso de los creadores de mercado para aumentar la liquidez del mercado.

46

AFI UNIVERSAL Diego Luis Mera

Vicepresidente ejecutivo

89,221

MILLONES DE PESOS TENÍA BAJO ADMINISTRACIÓN AFI UNIVERSAL EN SEPTIEMBRE DE 2025

LOCAL RD

ÉNFASIS

FOTOVOLTAICO

LA COMPRA DE PARQUES SOLARES MARCÓ EL AÑO DE PIONEER FUNDS

¿Cómo le fue a Pioneer en el 2025?

Ya en la recta final del 2025, Pioneer mostró un crecimiento en los activos administrados, mayormente impulsados por las compras de las empresas fotovoltaicas a Dominion, que ahora forman parte del Fondo Cerrado de Impacto Social Pioneer II. La misma fue ejecutada en sociedad con el fondo FES de JMMB, donde nosotros somos los dueños del 75 % de las acciones adquiridas, y JMMB el 25 %. Igualmente, el Fondo de Desarrollo de Sociedades Pioneer II sigue apoyando la ampliación de Nigua Free Zone, la adquisición de Global Free Zone, y el desarrollo de la Fase 1 de Yanuna.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

En el 2025 se ha podido evidenciar la importancia de la industria de las administradoras de fondos de inversión, dado que hemos sido considerados para participar en diversas mesas de trabajo de índole público-privada. La gestión de fondos ha confirmado ser uno de los vehículos de mayor potencial para catalizar valor para la industria nacional. Lo peor ha sido la inestabilidad económica global debida a diversos factores políticos, y la merma de la economía dominicana.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

45,984

MILLONES DE PESOS SUMABAN LOS ACTIVOS BAJO GESTIÓN DE PIONEER EN SEPTIEMBRE DE 2025

PIONEER FUNDS Yamil Isaías

Vicepresidente ejecutivo

DICIEMBRE 2025

Es vital que nuestro mercado debe trabajar unificado para presentar soluciones sostenibles para el largo plazo. Igualmente, actualizaciones a los reglamentos y normativas que nos rigen deben ser prioridad ya que deben adaptarse a las realidades presentadas por la industria de fondos de inversión en los últimos 12 años.

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MACRODominicana t o d o e l me rc a d o y tod os s us act o r e s

TRIUNFO

EN FONDOS ABIERTOS LLEGARON 10,000 NUEVOS CLIENTES A BHD FONDOS

¿Cómo le fue a BHD Fondos en el 2025?

Fue un año de gran crecimiento de nuestros fondos abiertos.

El volumen administrado creció DOP 20,000 mm, impulsado principalmente por el interés y confianza del público en nuestro Fondo BHD Liquidez, primer fondo mutuo del país, que en este 2025 cumple 10 años en el mercado. Otro aspecto muy positivo para BHD Fondos fue la vinculación de más de 10,000 nuevos clientes utilizando nuestros fondos.

Nos mantuvo como la AFI líder en fondos abiertos y clientes, con más del 50 % del mercado.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

Lo más desfavorable fue la volatilidad de la tasa de cambio y pocas emisiones en dólar, mientras que lo positivo fue definitivamente el crecimiento de más de un 50 % de la industria de fondos abiertos

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

DICIEMBRE 2025

Continuando con la inversión en educación financiera al público, haciendo el mercado más accesible. Si la estabilidad económica se mantiene y las tasas disminuyen podría haber espacio para que a nuevas empresas les convenga emitir y financiarse a través del mercado.

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BHD FONDOS Gabriel Tineo Gerente general

44,643

MILLONES DE PESOS EN ACTIVOS ADMINISTRABA BHD FONDOS EN SEPTIEMBRE DE 2025

LOCAL RD

PORTAFOLIO MULTISECTORIAL

CON SUS TRES NUEVOS FONDOS, EXCEL SAFI SUPERÓ SUS METAS ANUALES

¿Cómo le fue a Excel SAFI en el 2025?

El 2025 ha sido un año de muchos logros para Excel Safi.

Este año lanzamos al mercado tres nuevos fondos: un cerrado turístico, un inmobiliario denominado en pesos y un abierto a plazos en dólares, único en el mercado a 60 días con esa denominación. El crecimiento en nuestros fondos ha superado significativamente nuestras metas. Del mismo modo, seguimos posicionados como líderes en administración de fondos inmobiliarios, manteniendo el 29 % del mercado. Desde nuestros fondos de desarrollo, hemos realizado inversiones que apoyan el desarrollo inmobiliario y el turismo.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

Desde la óptica de los fondos de inversión el 2025 ha representado un año de mucha estabilidad y crecimiento, donde los patrimonios bajo administración han aumentado 22 % al cierre de septiembre, con volúmenes que superan los DOP 422 mil millones con una penetración que supera los 64,600 aportantes. Este año se lograron pasos dirigidos a mejorar la experiencia de los inversionistas, simplificando los procesos para aquellos de menor riesgo.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

28,290

MILLONES DE PESOS SUMABAN LOS ACTIVOS

GESTIONADOS POR EXCEL SAFI EN SEPTIEMBRE 2025

EXCEL SAFI Banahí Tavárez Vicepresidente

DICIEMBRE 2025

Uniendo esfuerzos para diseñar productos de inversión que cumplan las expectativas de impacto social y medioambiental que tienen nuestros inversionistas institucionales y corporativos, con rendimientos atractivos, tendremos un mercado de fondos con crecimiento potenciado. Las alianzas público-privadas son también una vía de apoyar el desarrollo de la economía y del mercado.

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MACRODominicana t o d o e l me rc a d o y tod os s us act o r e s

COMPROMISO

CON EL DESARROLLO

LOS PROYECTOS DE AFI RESERVAS GENERAN IMPACTO SOCIAL

¿Cómo le fue a AFI Reservas en el 2025?

En el año 2025, AFI Reservas reafirmó su compromiso con la República Dominicana a través de proyectos importantes en sectores como el turismo, el transporte y otros. Estos proyectos no solo fortalecieron la infraestructura del país, sino que también impulsaron el desarrollo económico y social de las comunidades locales. Un ejemplo de ello es la inauguración y operación del estacionamiento mixto Plaza Colonial, con 352 espacios de parqueo y locales comerciales. Además, estamos en las fases finales del centro cívico provincial de Cotuí.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

Lo mejor del 2025 fue la entrada de más inversionistas locales al mercado, impulsada por una mayor educación financiera y por el atractivo que representan los fondos como vehículo de crecimiento. Lo peor fue la cautela de algunos inversionistas frente al entorno internacional y las fluctuaciones de tasas. Persisten barreras culturales para pasar de ahorrar a invertir.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

DICIEMBRE 2025

El dinamismo del 2026 dependerá de tres acciones clave: democratización del acceso, innovación en productos y agilidad regulatoria. Debemos continuar reduciendo los montos mínimos para que más personas inviertan, impulsar modelos digitales que simplifiquen la experiencia del usuario y fomentar proyectos de inversión vinculados a la economía real.

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AFI RESERVAS Ian Rondón

Vicepresidente Ejecutivo

59,969

MILLONES DE PESOS EN ACTIVOS ADMINISTRABA AFI RESERVAS EN SEPTIEMBRE DE 2025

LOCAL RD

TRANSACCIÓN CON PODER SOLAR

EL MAYOR NEGOCIO ENERGÉTICO DEL AÑO LO COPROTAGONIZÓ JMMB

¿Cómo le fue a JMMB Funds en el 2025?

El 2025 está siendo positivo para JMMB Funds: hasta el cierre de octubre ya hemos logrado aumento en activos bajo administración en más de 30 %. Adicionalmente, hemos reforzado el equipo humano con nuevas contrataciones, asegurándonos de que cada uno tiene las skills adecuadas para el fondo que administra. Por último, cerramos a través del JMMB Fondo de Energía Sostenible, la mayor transacción de 2025 en el sector energético en República Dominicana, consistente en la adquisición de seis parques de generación solar fotovoltaico a Dominion.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

Lo mejor fue el aumento de los fondos bajo administración de las AFI, lo que refleja el apetito de los inversionistas locales (retail, corporativo e institucional) por los fondos. Lo peor fue el entorno de altas tasas durante la primera parte del año, que frenó la actividad económica y aumentó el costo de financiamiento de los proyectos con apalancamiento.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

16,118

MILLONES DE PESOS EN ACTIVOS ADMINISTRABA JMMB FUNDS EN SEPTIEMBRE DE 2025

JMMB FUNDS Alberto Viú CEO

DICIEMBRE 2025

Fomentando la inclusión financiera de inversionistas individuales, pues a pesar de que su número ha venido aumentando en los últimos años, todavía permanece bajo en relación con el total de la población cuando se compara con otros países de la región. Segundo, promoviendo la innovación tecnológica, de manera que permita vincular más rápidamente a los inversionistas y realizar sus suscripciones y rescates de una manera más ágil.

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MACRODominicana t o d o e l me rc a d o y tod os s us act o r e s

SOBRESALIENTES,

LOS FONDOS ABIERTOS ESTOS INSTRUMENTOS TUVIERON SU MEJOR AÑO: AFI POPULAR

¿Cómo le fue a AFI Popular en el 2025?

El 2025 representó un período de importantes avances para AFI Popular, marcado por el fortalecimiento de nuestra propuesta de valor y la consolidación de la relación con nuestros clientes. Se destaca el desempeño de los fondos abiertos, que alcanzaron su mejor año en crecimiento y rentabilidad. Continuamos optimizando procesos y gestionando los portafolios con responsabilidad y sostenibilidad. Lanzamos el Fondo de Inversión Abierto Plazo 30 Días Pesos, ampliando nuestra oferta de producto.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

Lo mejor del 2025 fue la consolidación de los fondos de inversión como uno de los instrumentos más relevantes, impulsando el financiamiento de proyectos de infraestructura, energía y desarrollo inmobiliario. Aunque el entorno de baja liquidez afectó el desempeño en la primera parte del año, la situación se revirtió en la segunda mitad, generando mayor dinamismo y consolidando un entorno propicio para el desarrollo de nuevos instrumentos.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

DICIEMBRE 2025

Es esencial fortalecer la educación financiera y el acceso a información clara para los inversionistas. Desde AFI Popular continuaremos promoviendo iniciativas que acerquen los fondos de inversión a más personas y empresas, mediante herramientas digitales y programas de orientación. Además, el mercado se beneficiará del lanzamiento de productos innovadores.

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AFI POPULAR

María Amelia Auffant Gerente general

44,379

MILLONES DE PESOS SUMABAN LOS ACTIVOS BAJO GESTIÓN DE AFI POPULAR EN SEPTIEMBRE

LOCAL RD

DEBUTANTE

A RITMO ACELERADO

EL PRIMER FONDO DE INVERSIÓN DE TC LATAM SALIÓ A ESCENA

¿Cómo le fue a TC Latam en el 2025?

El año fue muy positivo. Logramos cerrar nuestra primera transacción y poner en operación nuestro primer fondo, hitos que marcan un punto de inflexión para nuestra plataforma.

Además, mantenemos expectativas favorables de concretar uno o dos cierres adicionales antes de finalizar el año, lo que consolidaría aún más nuestro ritmo de ejecución.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

Dentro de lo más positivo, creo que obviamente fue la entrada en un ciclo de reducción de tasas tanto en EE. UU. como localmente, lo que ha mejorado las condiciones financieras y fortalecido el ambiente para nuevas oportunidades de inversión. Dentro de lo negativo, está la desaceleración económica local y los efectos de la guerra arancelaria de EE. UU., factores que han generado incertidumbre y presiones sobre algunos sectores del mercado.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

723

MILLONES DE PESOS EN ACTIVOS ADMINISTRABA TC LATAM A SEPTIEMBRE DE 2025

TC LATIN AMERICA PARTNERS Luis Santana Presidente

DICIEMBRE 2025

Desde nuestro punto de vista, creemos que hay que continuar profundizando en estrategias como el private equity corporativo, la deuda estructurada y otros tipos de activos que representen propuestas atractivas para los inversionistas, y canalicen recursos hacia sectores productivos. Ese será uno de nuestros enfoques en el 2026.

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MACRODominicana t o d o e l me rc a d o y tod os s us act o r e s

ENFOCADOS

A DOS SECTORES LÍDERES AFI INTERVAL CENTRA SU VISIÓN EN ENERGÍA Y TURISMO

¿Cómo le fue a AFI Interval en el 2025?

El año 2025 fue extraordinario para AFI Interval. Logramos un crecimiento significativo en los activos bajo administración, impulsado principalmente por nuestro fondo de inversión cerrado de desarrollo. Durante el año, concretamos dos inversiones a través de distintos instrumentos financieros y en dos sectores económicos de alta relevancia para el país: energía y turismo. Asimismo, fortalecimos de manera notable nuestras políticas y procedimientos.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

Uno de los aspectos más positivos fue la incorporación de nuevos inversionistas individuales al mercado, fruto de un mayor entendimiento sobre su funcionamiento, los requisitos para tener acceso a una cuenta de corretaje y la creciente concientización sobre la importancia del manejo responsable de las finanzas personales. Entre los principales retos, observamos una desaceleración del crecimiento económico en comparación con el año anterior.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

DICIEMBRE 2025

Consideramos que el mercado ganará mayor dinamismo en la medida en que más inversionistas individuales participen activamente. Esto requiere una población con un mejor manejo de sus finanzas personales y una comprensión más profunda de los distintos instrumentos disponibles en el mercado de valores. En ese sentido, la educación financiera temprana es clave para construir bases sólidas a largo plazo.

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AFI INTERVAL Carla Romero Gerente general

3,610

MILLONES DE PESOS SUMABAN LOS ACTIVOS

ADMINISTRADOS POR INTERVAL EN SEPTIEMBRE 2025

LOCAL RD

CRECIMIENTO DE ALTA SOLIDEZ

RESULTADOS ÓPTIMOS EN LOS CUATRO FONDOS QUE GESTIONA AAM

¿Cómo le fue a AAM en el 2025?

El 2025 fue un año de crecimiento sostenido y madurez institucional para AAM. Alcanzamos más de DOP 30,000 millones en activos bajo administración, distribuidos entre los cuatro fondos que gestionamos, con resultados sólidos en todas las estrategias. Además, celebramos nuestro décimo aniversario, marcando el inicio de una nueva etapa con una identidad corporativa renovada que refleja nuestra evolución y liderazgo en el sector. Más allá de los indicadores financieros, fortalecimos la confianza de nuestros inversionistas.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

Lo mejor del 2025 fue la mayor madurez y profesionalización de los inversionistas institucionales, que continúan ampliando su visión hacia activos más diversificados y de largo plazo, elevando la calidad del análisis y la toma de decisiones en el mercado. Sin embargo, el año estuvo marcado por una desaceleración macroeconómica y una menor liquidez generalizada, lo que evidenció la necesidad de seguir profundizando y dinamizando el mercado local.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

29,495

MILLONES DE PESOS EN ACTIVOS ADMINISTRABA

ADVANCED ASSET MANAGEMENT EN SEPTIEMBRE 2025

ADVANCED ASSET MANAGEMENT Felipe Amador CEO

DICIEMBRE 2025

El dinamismo del mercado dependerá de nuestra capacidad para hacerlo más inclusivo y conectado con la economía real.

En AAM creemos que democratizar el acceso a los fondos de inversión es clave para ampliar la base de participantes y fortalecer la cultura financiera. Pero también debemos fomentar la innovación en productos y vehículos que impulsen sectores productivos del país.

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MACRODominicana t o d o e l me rc a d o y tod os s us act o r e s

PREPARACIÓN

PARA SU PRIMER FONDO EN EL SECTOR INMOBILIARIO DEBUTARÁ AMERGENT PARTNERS

¿Cómo le fue a Amergent Partners en 2025?

Para Amergent Partners, 2025 fue un año de consolidación institucional. Fortalecimos procesos internos, ampliamos nuestro equipo y obtuvimos la autorización por parte de SIMV y SIPEN para nuestro primer fondo de oferta pública: el Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliario Amergent I. Continuamos estrechando relaciones con inversionistas institucionales y privados, mientras desarrollamos un pipeline selectivo en activos comerciales, industriales y corporativos.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

Lo mejor del 2025 fue el notable aumento en la participación de inversionistas retail, con más de 10,000 nuevas cuentas según ADOSAFI, fortaleciendo la profundidad y democratización del mercado. Sin embargo, el entorno de tasas de interés relativamente altas limitó el ritmo de inversión y financiamiento de nuevos proyectos. Aun así, el mercado continuó mostrando señales de madurez, resiliencia y una trayectoria sostenida de crecimiento hacia el próximo año.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

DICIEMBRE 2025

Es clave seguir ampliando la base de inversionistas y profundizar la educación financiera. Además, es necesario agilizar los procesos de estructuración y aprobación de nuevos vehículos de inversión. La coordinación entre reguladores, gestores y participantes será determinante para reducir fricciones y estimular la innovación. Una continuada apertura hacia activos alternativos y proyectos con impacto económico y social puede atraer más capital local e internacional.

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AMERGENT PARTNERS

Jacinto Díaz Haché CEO

100

MILLONES DE DÓLARES ES EL MONTO TOTAL DEL FONDO INMOBILIARIO QUE EMITIRÁ AMERGENT

PUBLICIDAD

MACRODominicana t o d o e l me rc a d o y tod os s us act o r e s

FIDUCIARIAS

DE OFERTA PÚBLICA

DICIEMBRE 2025

LOS FIDEICOMISOS DE OFERTA PÚBLICA HAN TARDADO EN DESPEGAR, PERO AHORA CON EL CAMBIO AL REGLAMENTO VENDRÁN MÁS. ACTUALMENTE, HAY 4 FIDUCIARIAS QUE TIENEN ESTE TIPO DE INSTRUMENTOS.

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LOCAL RD

EXPECTATIVAS

ANUALES SUPERADAS

ÓPTIMOS RESULTADOS FINANCIEROS PARA FIDUCIARIA POPULAR

¿Cómo le fue a Fiduciaria Popular en 2025?

Durante el año 2025, en Fiduciaria Popular se obtuvieron grandes logros; a nivel financiero nuevamente tendremos un resultado que superará nuestras expectativas de inicio de año. Adicionalmente, en cuanto a temas operativos e institucionales este año ampliamos nuestras oficinas duplicando el espacio de atención al cliente. Asimismo, iniciamos un proyecto de actualización de nuestro sistema, lo que nos permitirá durante el año 2026 la implementación de una serie de mejoras tecnológicas.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

Para el sector fiduciario la mejor noticia del año fue la promulgación del nuevo Reglamento para las Fiduciarias de Fideicomisos de Oferta Pública y las Sociedades Titularizadoras y los Patrimonios Autónomos en Proceso de Titularización y de su reglamento. Una norma esperada por el sector que contiene muchos aspectos positivos y que sin duda potenciará el uso del fideicomiso de oferta pública en el país.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

1,995

MILLONES DE PESOS SE HAN TRANSADO EN 2025 EN VALORES DEL FIDEICOMISO LARIMAR

FIDUCIARIA POPULAR Andrés Rivas Gerente general

DICIEMBRE 2025

El lanzamiento de la plataforma Unmercado.do será un impulso a la educación financiera y traerá nuevos pequeños inversionistas al mercado. Y en cuanto a los fideicomisos de oferta pública, la nueva norma ha sido un impulsor para la entrada de nuevos actores al mercado. Actualmente, Fiduciaria Popular está en proceso de estructuración de tres nuevos fideicomisos de oferta pública cuyos expedientes se depositarán al regulador en los próximos meses.

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MACRODominicana t o d o e l me rc a d o y tod os s us act o r e s

TRAYECTORIA DE EXPANSIÓN

INGRESOS OPERACIONALES DE FIDUCIARIA UNIVERSAL CRECEN 15 %

¿Cómo le fue a Fiduciaria Universal en el 2025?

Este año, la Fiduciaria Universal reafirmó su trayectoria de crecimiento sostenido, con un incremento del 15 % en sus ingresos operacionales y más de 71 mil millones de pesos en activos administrados. Además, celebramos un hito significativo: la inauguración de nuestra nueva oficina en el piso 6 de la Torre Universal, que responde a las nuevas tendencias y buenas prácticas de espacios de trabajo que fomentan el bienestar integral, la colaboración y la innovación entre nuestros colaboradores.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

Lo mejor: la aprobación del nuevo reglamento fortaleció el marco normativo de los fideicomisos de oferta pública, consolidando la confianza en el instrumento y habilitando estructuras innovadoras. Lo peor: Pese al creciente interés, la constitución de fideicomisos de oferta pública continúa siendo un proceso complejo debido a trámites administrativos extensos, lo que limita su expansión y desincentiva nuevos proyectos.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

DICIEMBRE 2025

La educación financiera no debe limitarse al inversionista.

También es vital para los emisores, quienes muchas veces desconocen las ventajas que puede ofrecer una emisión de oferta pública frente a otras fuentes de financiamiento. Comprender estas bondades, como el acceso a capital a largo plazo, mayor visibilidad y diversificación de fuentes, permite a las empresas tomar decisiones más estratégicas según sus objetivos, estructura y etapa de crecimiento.

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FIDUCIARIA UNIVERSAL

Rebecca Wachsmann Vicepresidente ejecutiva

71,000

MILLONES DE PESOS EN ACTIVOS GESTIONADOS POR FIDUCIARIA UNIVERSAL

LOCAL RD

DIVERSIFICACIÓN DE SERVICIOS, LA CLAVE

PRIMERA EMISIÓN DE OFERTA PÚBLICA TIENE APROBADA LA NACIONAL

¿Cómo le fue a Fiduciaria La Nacional en 2025?

Para la Fiduciaria La Nacional este año ha sido de consolidación, logrando fortalecer nuestro rol de estructuradores de fideicomisos y gestores de patrimonios fideicomitidos. Hemos podido avanzar mejorando nuestra eficiencia operativa y la diversificación de servicios, en la que se destaca la aprobación de nuestra primera emisión de oferta pública de valores, que marca un paso trascendental para nuestra fiduciaria

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

Lo mejor que hemos podido percibir es la creciente confianza que hemos venido sembrando, que se refleja en el adecuado volumen de negocios que hemos firmado en lo que va de este 2025. Lo más retador ha sido el entorno macroeconómico y sus efectos en la economía en general y particularmente en el incremento de tasas de interés, intercambio de divisas, e incremento de precios.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

1,106

MILLONES DE PESOS SUMARÁ LA EMISIÓN DEL

FIDEICOMISO DE OFERTA PÚBLICA DE LA NACIONAL

FIDUCIARIA LA NACIONAL César Páez

Gerente general

DICIEMBRE 2025

El dinamismo de este próximo periodo dependerá de continuar fortaleciendo la educación financiera, mejorando la agilidad de los procesos y alcances regulatorios, y atrayendo a más emisores de sectores productivos que vean en los fideicomisos de oferta pública una opción competitiva de financiamiento para sus proyectos. El desarrollo de instrumentos de oferta pública de valores y estructuras orientadas al desarrollo inmobiliario bajo fideicomisos amplia una aplicación eficiente de sus recursos, diversifica riesgos y crea un mercado más competitivo y eficiente.

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MACRODominicana t o d o e l me rc a d o y tod os s us act o r e s

GENERADOR

DE RECURSOS VIALES

TERCER PROGRAMA DE RD VIAL COLOCA FIDUCIARIA RESERVAS

¿Cómo le fue a Fiduciaria Reservas en 2025?

El 2025 fue un año de consolidación. Cerramos con más de 280 fideicomisos, activos administrados superiores a DOP 3,300 millones y utilidades netas por encima de DOP 400 millones. Además, luego de una rigurosa evaluación, mantuvimos con éxito la certificación ISO 37001 del Sistema de Gestión Antisoborno. Destacamos también la exitosa colocación del primer tramo del tercer programa de emisión del Fideicomiso RD-Vial, la emisión de renta fija más grande en la historia del mercado de valores dominicano.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

Lo más destacado fue el lanzamiento de la plataforma “Un Mercado”, una iniciativa innovadora que promueve la educación financiera y bursátil. Lo más retador fue la persistencia de altas tasas de interés, que limitó el ritmo de crecimiento de nuevos proyectos y potenciales emisiones de oferta pública. Aun así, el mercado demostró resiliencia y confianza en sus fundamentos.

¿Cómo darle mayor dinamismo al mercado?

DICIEMBRE 2025

El dinamismo del mercado dependerá de crear condiciones más atractivas para nuevas emisiones y mayor participación de inversionistas. Una reducción sostenida de las tasas de interés, impulsada por una política monetaria más expansiva, permitiría reactivar proyectos que hoy esperan un entorno más favorable. Además, fortalecer la educación financiera, la digitalización de procesos y la coordinación entre los actores del sistema será clave.

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FIDUCIARIA RESERVAS

Andrés Vander Horst Vicepresidente ejecutivo

3,300

MILLONES DE PESOS SUMAN LOS ACTIVOS

ADMINISTRADOS POR FIDUCIARIA RESERVAS

MACRODominicana t o d o e l me rc a d o y tod os s us act o r e s

TITULARIZADORA

DICIEMBRE 2025

SOLO HAY UNA TITULARIZADORA EN EL PAÍS QUE ESTÁ A PUNTO DE TENER LOS PRIMEROS INSTRUMENTOS DE OFERTA PÚBLICA. TICA, CAPITAL DOMINICANO Y SALVADOREÑO, ES LA ÚNICA PROTAGONISTA.

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LOCAL RD

ESTRUCTURADOR ESPECIALIZADO

SU PRIMERA SOLICITUD DE AUTORIZACIÓN PRESENTÓ TICA

¿Cómo le fue a TICA en el 2025?

Fue un año de avances importantes: efectuamos nuestra primera solicitud de autorización para una titularización de flujos futuros y actualmente tenemos dos más en proceso de estructuración, con miras a presentarlas al regulador antes de finalizar el año. Impulsamos la incorporación de la titularización de cartera dentro del mercado de valores, buscando reactivar este tipo de transacciones. Fue el año en que TICA comenzó a materializar sus primeras operaciones y a posicionarse como referente en estructuración especializada.

¿Qué fue lo mejor y lo peor del año?

Lo mejor ha sido la reciente innovación y modernización del marco normativo aplicable a las titularizadoras, junto con iniciativas que buscan eficientizar procesos regulatorios que están actualmente en desarrollo. Lo peor fue el bajo dinamismo en nuevas emisiones y emisores, especialmente en renta fija, reflejando limitaciones estructurales y baja liquidez.

¿Cómo darle un mayor dinamismo al mercado?

A

ES LA CALIFICACIÓN DE RIESGO DE LA NUEVA SOCIEDAD TITULARIZADORA DEL CARIBE

TICA

Gerardo Recinos CEO

DICIEMBRE 2025

El mercado necesita atraer un mayor número de inversionistas, especialmente extranjeros, mediante mayor visibilidad internacional y promoción activa de las oportunidades locales. También es clave impulsar la titularización de activos y simplificar los procesos regulatorios. Estas acciones permitirían ampliar la base de inversionistas, mejorar la liquidez y consolidar un mercado de capitales más profundo, eficiente y competitivo.

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MERCADO EVENTS

MERCADO EVENTS

MERCADO DE VALORES El foro reunió a líderes empresariales y actores clave del ecosistema financiero en un espacio concebido para revelar las primicias que marcarán tendencia en el mercado de capitales en el 2026 y reforzarán su posicionamiento regional estratégico.

DICEIMBRE 2025

Antes de iniciar la jornada, invitados de Mercado de Valores by Market Brief posan juntos en el set, marcando el inicio de una agenda estratégica. De izquierda a derecha: Roberto Herrera, Alberto Labadia, Elianne Vílchez, Ernesto Bournigal, Patricia De Moya, Pedro Brache y Javier Tejada.

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Mesa principal sigue de cerca cada intervención de la agenda, acompañando el desarrollo del encuentro.

Vista general del público, que reúne a ejecutivos, reguladores y actores clave del ecosistema financiero durante el desarrollo de la jornada.

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Consolidándose una vez más como el punto de encuentro esencial para comprender la evolución del mercado de capitales dominicano, Mercado de Valores Summit 2025 by Market Brief se desarrolló en un escenario donde la confianza, la transparencia y la innovación financiera continúan definiendo el rumbo de las inversiones.

Durante el encuentro, paneles especializados, conversaciones one to one y espacios de networking permitieron conectar tendencias globales con la realidad local del ecosistema bursátil dominicano. La jornada inició con discursos que destacaron la importancia de fortalecer la estructura que sostiene el crecimiento del mercado, subrayando el valor de instituciones sólidas, una regulación moderna y una mirada estratégica frente a los desafíos globales. Estos mensajes iniciales marcaron el tono de una agenda orientada a abrir conversaciones sobre el presente y el futuro del sistema financiero. A través de cada intervención, se evidenció un mercado de valores en transformación, donde CEOs, reguladores, AFIs y protagonistas del sistema coincidieron en la necesidad de impulsar la competitividad, ampliar el acceso a capital para empresas de todos los tamaños y atraer inversionistas con visión a largo plazo. Además, se analizó cómo las alianzas estratégicas y la integridad regulatoria pueden dinamizar la participación del sector privado y promover un crecimiento más inclusivo y sostenible.

El cierre estuvo a cargo de la speaker internacional Camila Silva, con su conferencia sobre el potencial de los bonos temáticos en RD, en la que ofreció una visión clara sobre cómo la sostenibilidad está transformando las decisiones de inversión y cómo el país puede adoptar instrumentos financieros con impacto ambiental y social. Más que un foro anual, Mercado de Valores Summit 2025 se convirtió en un ejercicio colectivo de proyección para el futuro, donde se anunciaron primicias sobre nuevas alianzas, planes de apertura de capital y estrategias para profundizar el mercado; destacando así el potencial del mercado regional para avanzar hacia modelos de inversión más responsables con proyección internacional.

DICEIMBRE 2025

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DICEIMBRE 2025

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PARTNERS

Stand de Advanced Asset Management

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Stand de EXCEL.

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Stand modular United Capital.

Goodie Bag del evento.

Montaje Mercado de Valores.

Kit de patrocinadores en mesa.

DICEIMBRE 2025

1. Alberto Labadia, Publisher Mercado Media Network. 2. Elianne Vílchez, VP Ejecutiva de Bolsa de Valores de República Dominicana (BVRD). 3. Javier Tejada, Roberto Herrera, Alberto Bergés González, Raffaela Delfino, Pedro Brache e Iván Mejía. 4. Alberto Labadia y José Antonio Fonseca. 5. César Dargam, Santiago Camarena, Antonio Jorge y José Manuel Cuervo. 6. Santiago Sicard, Felipe Amador, Eliza Sánchez, Ian Rondón y Carla Romero. 7. Katty Cepeda, Rafael Izquierdo y Javier Guerrero 8. Camila Silva, Gerente de Asistencia Técnica de Lagreen Fund y de Eco Business Fund en Finance In Motion. 9. Francina Marte y Aileen Guzmán. 10. Alberto Labadia, Ernesto Bournigal, Patricia De Moya, Pedro Brache. 11. Invitados compartiendo un momento especial en el set de Mercado de Valores. 12. Elianne Vílchez, Patricia De Moya, Camila Silva y Alberto Labadia. 13. Ejecutivos e invitados compartiendo una foto grupal al cierre de la jornada. 14. Invitados y panelistas compartiendo una fotografía conjunta como cierre de la experiencia.

15. Imagen que recoge a participantes del encuentro en momento de networking. 16. Representantes del sector financiero reunidos en una instantánea para el recuerdo. 17. Invitados del encuentro posando para la cámara en un momento memorable. 18. Instantánea que captura la camaradería entre los invitados de la jornada. 19. Fotografía grupal de los participantes que formaron parte de Mercado de Valores Summit 2025. 20. Invitados compartiendo espacios de networking y conversación estratégica durante la jornada.

21. Momento de networking en el que los participantes fortalecen vínculos profesionales. 22. Roberto Herrera, Managing Director de CEPM. 23. Participantes disfrutando los espacios de networking. 24. Pedro Brache y Roberto Herrera. 25. Elianne Vílchez, VP Ejecutiva de Bolsa de Valores de República Dominicana (BVRD). 26. Representantes del sector financiero compartiendo durante el cierre del evento. 27. Patricia De Moya, Alberto Bergés González, Raffaela Delfino.

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WALLStreet Gr a nd e s t e mas d e d i s c u s ión e n e l m u ndo f i na nci e ro

/ EFE

EN WALL STREET HAY MIEDO A UNA BURBUJA DE LA IA

DICIEMBRE 2025

Las espectaculares valoraciones que se están generando entre empresas vinculadas a la inteligencia artificial despierta temores de un estallido

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Las astronómicas valoraciones de empresas de inteligencia artificial (IA), que suponen cada vez un porcentaje mayor de las ganancias del mercado de valores estadounidense, y las sospechas de “financiación circular” en torno a empresas emergentes con pérdidas millonarias, como OpenAI, han disparado las alarmas ante una nueva burbuja.

Sin embargo, expertos como el catedrático de negocios y ciencia de datos de la Universidad de Nueva York e investigador de IA, Vasant Dhar, que vivió la crisis del 2000, aseguran que la situación que el mercado vive ahora es “muy diferente” a la burbuja puntocom de finales de los 90.

Dhar, que sufrió “significati-

vamente” la crisis del 2000 porque tenía una “gran inversión en internet”, explica a EFE que aquella burbuja fue inflada por “cientos de compañías nuevas”, como Webvan, que no tenían ingresos y que entre “el 90 % y el 98 % de esas empresas quebraron; simplemente se fueron a pique”.

No obstante, Dhar resalta que la burbuja actual no está siendo alimentada por cientos o miles de pequeñas empresas “que se hacen pasar por nuevas compañías de IA”, sino que “la mayor parte ha sido impulsada por los grandes: Nvidia, Microsoft, Meta, Amazon, Google …”.Estos titanes de la tecnología invierten sus “ganancias reales” en infraestructura, lo que hace que haya

“compañías de billones de dólares dominando el espacio” de la IA, según Dhar.

En sus resultados empresariales, Nvidia -fabricante de los chips informáticos que han impulsado el auge de la IA- superó las previsiones de ingresos, que aumentaron un 62 % hasta alcanzar los 57.010 millones de dólares interanuales, y publicó una previsión de ventas para el cuarto trimestre superior a la esperada.

“Se ha hablado mucho de una burbuja en la IA”, declaró el director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, a los inversores durante la presentación de resultados, y dijo que desde su punto de vista, ven “algo muy diferente”.

EN LA IA EL DOMINIO ES DE LOS TITANES: NVIDIA, MICROSOFT, META, GOOGLE Y AMAZON

EL FANTASMA

OpenAI prevé acumular enormes pérdidas anuales, incluyendo aproximadamente 74.000 millones de dólares en pérdidas operativas solo en 2028, para luego obtener beneficios significativos en 2030, según documentos financieros obtenidos por The Wall Street Journal.

La compañía prevé un gasto total de aproximadamente 22.000 millones de dólares este año -en inversión en chips y centros de datos-, frente a unos ingresos de 13.000 millones, lo que resulta en una pérdida neta de 9.000 millones de dólares.

Otra de las preocupaciones que giran en torno a empresas como OpenAI es su “financiación circular”, como el hecho de que Microsoft invierte en OpenAI, la cual a su vez se compromete a gastar miles de millones en la nube de Microsoft y en chips de Nvidia.

Dhar anota que está claro que existen acuerdos circulares y que las grandes empresas están invirtiendo gran parte de sus ganancias en centros de datos para la generación de esta infraestructura de la IA. “No están especulando a lo loco”, recalca.

El mes pasado, Sundar Pichai, director ejecutivo de Alphabet (matriz de Google), afirmó que

todas las empresas pueden verse afectadas si estalla la burbuja de la IA. LAS “STARTUPS”

Pichai hizo estas observaciones tras la advertencia de Jamie Dimon, consejero delegado del banco estadounidense JP Morgan, quien declaró en octubre que la inversión en IA sería rentable, pero que parte del dinero invertido “probablemente se perdería”.

Según Dhar, si existe una burbuja, no está en Google, sino en las “cientos o miles de pequeñas compañías” y “jóvenes de 20 años” que levantan millones de dólares en capital especulativo “con solo una idea” y sin un producto real.

Asimismo, destaca que la IA “no se va a ir”, es una tecnología que lleva desarrollándose años y añade que, aunque se construya infraestructura en exceso, la demanda es tan fuerte que “eventualmente esa capacidad se usará”.

Por su parte, el cofundador y con-

ALIANZA

La taiwanesa Hon Hai (Foxconn) y la estadounidense OpenAI anunciaron en noviembre un acuerdo de colaboración para el desarrollo de la “próxima generación de hardware para infraestructura de inteligencia artificial (IA)” en Estados Unidos.

Como parte del entendimiento, anunciado el mismo día en que se celebró el día tecnológico de Foxconn, OpenAI compartirá información sobre las “necesidades emergentes de hardware” en la industria de la IA, con el fin de “orientar los esfuerzos de diseño y desarrollo de Foxconn” en sus instalaciones en EE. UU., Aunque este acuerdo no incumple compromisos de compra ni obligaciones financieras, OpenAI tendrá “acceso anticipado” para evaluar estos sistemas y una “opción”

Porcentaje de empresas que usan la IA Cifras en millones de toneladas 80%

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Con respecto a un posible colapso de OpenAI, la empresa emergente estrella de esta vanguardista tecnología con su popular ChatGPT, Dhar sostiene que si esta empresa desapareciera mañana, no cambiaría la vida de nadie, ya que los usuarios migrarían a Claude (de Anthropic) o Gemini (de Google) y señala que ante una quiebra de la empresa en el mercado se vería un “hipo”, pero no sería el fin del sector.

sejero delegado de la plataforma de inversión eToro, Yoni Assia, quien dijo haber estudiado las burbujas durante su formación, aseguró que “así es como funcionan los mercados” y abogó por que los inversores se informen para que sean “conscientes” de esos riesgos.

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WALLStreet E N WA L L S T R E E T H AY MI E D O A U NA BU RBU JA DE L A I A

Plataformas de IA preferidas

RUSIA PARTICIPA

GPT-5 GPT- Codex Grok 4 Gemini 2.5 Pro Gpt-oss-120B Claude 4.5 Sonnet Grok 4 Fasat Qwen3 235B A22B2507 Deep Seek R1 0528 Deep Seek V3.2 Exp 0%

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para adquirirlos, manifestó Foxconn sobre un pacto que permitirá a ambas empresas “reforzar las cadenas de suministro domésticas en Estados Unidos y acelerar el despliegue de sistemas avanzados de IA”.

“Construir esta infraestructura en Estados Unidos es esencial para fortalecer las cadenas de suministro y respaldar el liderazgo estadounidense en el ámbito de la IA”, apuntó el texto.

En declaraciones recogidas por un comunicado de la empresa, el presidente de Foxconn, Young Liu, aseguró que su compañía está en una “posición única” para apoyar a OpenAI “con infraestructura confiable y escalable que acelere la innovación y amplíe el acceso a capacidades transformadoras de IA para empresas y usuarios de todo el mundo”.

“La infraestructura que sustenta la IA avanzada es una oportunidad generacional para reindustrializar Estados Unidos (...). Esta colaboración es un paso hacia garantizar que las tecnologías centrales de la era de la IA se construyan aquí”, afirmó, por su parte, Sam Altman, director

ejecutivo de OpenAI. Fundado en 1974, el grupo Foxconn es el fabricante de dispositivos electrónicos por contrato más grande del mundo, con fábricas y centros de investigación en China, India, Japón, Vietnam y Estados Unidos, entre otros países.

Al igual que otras tecnológicas, se ha visto beneficiada en los últimos meses por el optimismo sobre el futuro de la IA, convirtiéndose en

LA INTELIGENCIA ARTIFICIALSEGUIRÁ SIENDO FOCO DE ATENCIÓN DE LOS TRADERS EN 2026 uno de los principales fabricantes de los servidores de la estadounidense Nvidia.

De hecho, la compañía superó los pronósticos de los analistas al lograr unos beneficios de 57.673 millones de dólares taiwaneses (1.840 millones de dólares, 1.595 millones de euros) en el tercer trimestre de 2025, un crecimiento interanual del 17 %.

El presidente ruso, Vladímir Putin, anunció que Rusia aumentará su capacidad nuclear para alimentar centros de datos para la inteligencia artificial y se centrará en producir en serie pequeñas centrales nucleares.

“Tenemos soluciones únicas que pueden utilizarse para alimentar centros de datos. Planeamos la transición a la producción en masa de pequeñas centrales nucleares terrestres y continuaremos construyendo centros de datos basados ​​ en las centrales nucleares más grandes”, declaró el presidente ruso durante la conferencia de inteligencia artificial, AI Journey, en Moscú.

Rusia está del mismo modo dispuesta a ofrecer dicha tecnología a sus socios internacionales, añadió Putin.

Se prevé que el país construya en las próximas dos décadas 38 centrales nucleares con una capacidad casi igual a su capacidad de generación nuclear actual.

“En cuanto a los planes a largo plazo, en menos de dos décadas, principalmente en los Urales, Siberia y el Lejano Oriente, tenemos previsto construir 38 centrales nucleares. Su capacidad total será casi igual a la totalidad de la capacidad de generación nuclear actual”, afirmó el jefe de Estado.

Según Putin, esto permitirá a Rusia ampliar su capacidad de computación para la inteligencia artificial.

“Propongo que (el gobierno), junto con las empresas, implemente un programa para desarrollar centros de datos para aplicaciones de inteligencia artificial y garantizar un acceso conveniente a estos centros para empresas emergentes, organizaciones de investigación y compañías tecnológicas”, expuso.

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CAMPANAdeApertura S ín t e s i s i nf o r mat i va d e l m u ndo f i na nci ero

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l gigante finlandés de las telecomunicaciones, Nokia, ha desvelado un ambicioso plan de reestructuración que promete optimizar sus operaciones y catapultar su rentabilidad en los próximos tres años, lanzándose de lleno a la era de la Inteligencia Artificial (IA). La compañía anunció una simplificación radical de su modelo operativo y una reorganización clave de sus negocios en solo dos segmentos principales, efectivos a partir del 1 de enero de 2026.

El primer pilar estratégico será Network Infrastructure (Infraestructura de Red), que concentrará los negocios de redes ópticas, redes IP y redes fijas, con el crucial mandato de capitalizar la rápida y expansiva ola global de la IA y el auge sin precedentes de los centros de datos, buscando ser el proveedor esencial que sostiene el voraz apetito de velocidad y ancho de banda.

El segundo pilar es Mobile Infrastructure (Infraestructura Móvil), que nace como el corazón de las comunicaciones del futuro, centrado en las tecnologías y servicios de redes de radio y en el core (núcleo principal) para ofrecer soluciones de vanguardia a sus clientes, con el objetivo de proporcionar redes nativas de sexta generación (6G) y de IA, preparando el terreno para una conectividad hiper-inteligente.

Es importante destacar que este segmento integrará también a Nokia Technologies, la división responsable de gestionar la vasta y valiosa cartera de patentes y licencias de la compañía, asegurando que su propiedad intelectual impulse el negocio principal.

Los negocios que no se consideren esenciales para esta visión futurista serán agrupados en una nueva unidad denominada Portfolio Businesses (Negocios de Cartera), permitiendo al management centrarse sin distracciones en las áreas de mayor crecimiento e impacto. Justin Hotard, el consejero delegado de la compañía finlandesa, encapsuló la magnitud de esta transformación con una declaración poderosa: “Nokia cambió el mundo una vez conectando personas y lo volverá a hacer conectando inteligencia. Como proveedor occidental de confianza de conectividad segura y avanzada, nuestra tecnología está impulsando el superciclo de la IA”.

Nokia se ha fijado como meta alcanzar un beneficio operativo comparable (excluyendo partidas extraordinarias) de entre 2,700 y 3,200 millones de euros para el año 2028. Este rango representa un salto significativo frente a los 2,000 millones de euros generados en los últimos doce meses, desde octubre de 2024 hasta septiembre de 2025.

Esta reestructuración, que incluirá también importantes movimientos en la alta dirección, se reflejará por primera vez en los resultados financieros que la compañía presente al término del primer trimestre de 2026.

NOKIA REDEFINE SU ESTRATEGIA GLOBAL / EFE

La compañía finlandesa simplifica su estructura para liderar la era de la Inteligencia Artificial y la conectividad 6G.

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GEMINI 3 REDEFINE LA IA EN GOOGLE El nuevo modelo promete precisión, velocidad y capacidades multimodales únicas.

La integración en Búsqueda marca un cambio histórico en la estrategia de Google.

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GOOGLE HA DADO UN PASO

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decisivo en la carrera por la inteligencia artificial con el lanzamiento de Gemini 3, un modelo que marca un cambio estratégico al integrarse desde el primer día en productos clave como la Búsqueda, aplicaciones Gemini, Vertex AI y Google AI Studio. Esta integración inmediata refleja la intención de la compañía de convertir la IA en parte esencial de la experiencia del usuario, no como un complemento aislado.

Gemini 3 llega apenas ocho meses después de Gemini 2.5 y once meses tras Gemini 2.0, una cadencia que evidencia la urgencia de Google por mantener el liderazgo frente a rivales como OpenAI. Sundar Pichai, CEO de Alphabet, lo ha calificado como el modelo más avanzado de la compañía, destacando su capacidad para ofrecer respuestas más útiles y precisas.

El nuevo modelo sobresale en pruebas de razonamiento complejo y comprensión multimodal, superando ampliamente a su predecesor. Entre sus características técnicas destaca una ventana

de contexto de un millón de tokens y la capacidad de procesar texto, imágenes, audio, vídeo y código de manera integrada. Una de las mejoras más notables es el enfoque en la utilidad y la precisión.

Google asegura que Gemini 3 evita respuestas vagas o aduladoras, ofreciendo información clara y orientada a la reso-

lución de problemas. Esta optimización reduce la cantidad de indicaciones necesarias para obtener resultados relevantes, lo que refuerza su papel como asistente inteligente.

Junto con el modelo, Google presenta Antigravity, una plataforma que permite a los agentes interactuar directamente con entornos de desarrollo como editores de código, terminales y navegadores.

Esta capacidad convierte a la IA en un colaborador activo, capaz de generar, ejecutar y validar instrucciones de forma autónoma, lo que supone un avance significativo en la automatización de tareas de programación.

El lanzamiento incluye Gemini 3 Pro, disponible para usuarios generales y empresas, y Gemini 3 Deep Think, una versión avanzada con razonamiento extendido y capacidades cognitivas superiores, actualmente reservada para pruebas de seguridad. Esta última ha sido sometida a rigurosas evaluaciones internas y externas para garantizar su fiabilidad.

El lanzamiento incluye Gemini 3 Pro, disponible para usuarios generales y empresas, y Gemini 3 Deep Think, una versión avanzada con razonamiento extendido y capacidades cognitivas superiores, actualmente reservada para pruebas de seguridad.

Una tendencia alcista han mostrado las acciones de Alphabet, holding de Google, en los últimos seis meses, impulsadas por la estrategia de la empresa en el terreno de la inteligencia artificial.

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DOS GIGANTES APUESTAN POR EL SOL Google y TotalEnergies sellan un pacto para suministrar energía limpia.

El pacto refuerza la transición energética y la expansión digital en Estados Unidos.

TOTALENERGIES Y GOOGLE HAN

firmado un acuerdo de compra de energía renovable (PPA) por 15 años que garantizará el suministro de 1,5 teravatios-hora de electricidad solar desde la planta Montpelier, ubicada en Ohio.

Esta instalación, próxima a concluir su construcción, se conectará a la red PJM Interconnection, la más grande de Norteamérica, y abastecerá los centros de datos que Google expande en el estado.

El pacto refleja la creciente interdependencia entre el sector tecnológico y el energético en un contexto marcado por el aumento exponencial de la demanda digital. En 2024, los centros de datos consumieron cerca del 3 % de la energía mundial, una cifra que sigue en ascenso impulsada por la inteligencia artificial y la computación en la nube. Este escenario obliga a las empresas a buscar soluciones sostenibles que garanticen capacidad y fiabilidad.

Para Google, el acuerdo se integra en su estrategia de operar con energía libre de carbono las 24 horas del día, los siete días de la semana. La compañía apuesta por contratos directos con productores renovables en las mismas regiones donde se ubican sus centros de datos, con el objetivo de impulsar nueva capacidad limpia y reducir la dependencia de certificados o compensaciones.

Por su parte, TotalEnergies consolida su presencia en el mercado estadounidense de energías renovables, donde proyecta alcanzar los 10 gigavatios de capacidad instalada. Su cartera incluye proyectos solares, eólicos y sistemas de almacenamiento en baterías, con operaciones en redes clave como PJM y ERCOT en Texas. La planta Montpelier se perfila como un nodo estratégico dentro de esta expansión, aportando generación local y

resiliencia a la infraestructura eléctrica.

Los acuerdos corporativos de compra de energía se han convertido en herramientas esenciales para la descarbonización. Estos contratos a largo plazo ofrecen estabilidad financiera a los desarrolladores y permiten a las empresas garantizar el origen renovable de su consumo energético. TotalEnergies suma así a Google a una lista de clientes que incluye grandes multinacionales, reflejando la tendencia de las corporaciones hacia modelos energéticos sostenibles.

Más allá del impacto inmediato, este acuerdo ilustra la convergencia entre digitalización y transición energética.

A medida que los gobiernos endurecen los objetivos de emisiones y las redes eléctricas enfrentan mayores exigencias, alianzas como esta marcan el camino hacia una economía descarbonizada. Con 1,5 TWh de electricidad limpia asegurada durante 15 años, el proyecto Montpelier demuestra que es posible atender la creciente demanda digital sin comprometer la rentabilidad ni los compromisos ambientales.

Este modelo, que vincula generación renovable con operaciones tecnológicas, anticipa una nueva fase en la que sostenibilidad y desarrollo digital actúan como motores integrados del crecimiento económico global.

Google y TotalEnergies firmaron un acuerdo de 15 años para suministrar 1,5 TWh de energía solar desde la planta Montpelier en Ohio, fortaleciendo la transición energética y la expansión de centros de datos.

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NEWSCommodities

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BEZOS QUIERE FÁBRICAS EN EL ESPACIO El fundador de Amazon busca trasladar industrias contaminantes fuera del planeta.

Blue Origin se prepara para lanzar el cohete New Glenn en misión hacia Marte.

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JEFF BEZOS, FUNDADOR DE AMA-

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zon y creador de la empresa aeroespacial Blue Origin, reveló en el foro America Business Forum (ABF) en Miami su ambicioso plan para trasladar industrias contaminantes fuera de la Tierra y construir centros de datos en el espacio.

La idea se basa en aprovechar la energía solar disponible fuera del planeta, que es ocho veces mayor por unidad de área que en la superficie terrestre, lo que permitiría instalaciones más eficientes.

“Ya pusimos un montón de comunicaciones en el espacio. Podemos empezar a construir fábricas en el espacio, podemos comenzar a construir centros de datos”, afirmó Bezos, aunque reconoció que el proyecto enfrenta incertidumbres relacionadas con los costos de lanzamiento y otros desafíos técnicos.

“Técnicamente funciona, pero hay un montón de misterios sobre eso también”, añadió.

El empresario insistió en que la

humanidad debe proteger la Tierra y utilizar los recursos ilimitados que ofrece el espacio. “Este planeta es tan hermoso e inusual… que es el que vamos a querer proteger. No hay plan B”, subrayó.

En su visión, en el futuro se obtendrán materiales no solo de la Tierra, sino también de la Luna y de asteroides.

En paralelo a estas declaraciones, Bezos confirmó que Blue Origin lanzará el cohete New Glenn en la misión ESCAPADE de la NASA. El objetivo es colocar dos naves en órbita alrededor de Marte para estudiar la estructura del campo magnético del planeta y su interacción con el clima espacial.

Este será el segundo vuelo del vehículo, lo que marca un hito para la compañía en la creciente competencia espacial entre empresas privadas y gobiernos.La carrera por la supremacía fuera de la Tierra se intensifica.

En agosto, la NASA anunció pla-

nes para construir un reactor nuclear en la Luna que podría operar a partir de 2030, como parte de la estrategia para mantener ventaja frente a China y otros países que desarrollan proyectos similares.

Además de sus planes espaciales, Bezos abordó el papel de la inteligencia artificial en el futuro de Amazon. La compañía, segundo mayor empleador de Estados Unidos, anunció recientemente la reducción de 14,000 puestos corporativos para eliminar burocracia y avanzar hacia la automatización. Según reportes, la empresa planea implementar sistemas robóticos en sus almacenes que podrían evitar hasta 600,000 contrataciones en los próximos años, aunque asegura que la tecnología servirá para asistir a los trabajadores, no para reemplazarlos.

Bezos calificó la IA como “tan buena como lo pintan” y afirmó que los inversionistas están apostando fuerte a esta tecnología, que “impactará a todas las industrias y las hará más productivas”.

El fundador de Amazon apuesta por fábricas y centros de datos en órbita para reducir el impacto ambiental, en paralelo al lanzamiento del cohete New Glenn en la misión marciana ESCAPADE de la NASA.

[EFE]

FORD APUESTA POR AMAZON Amazon Autos suma vehículos Ford usados certificados para modernizar la experiencia.

PHOTOGRAPHER: FUENTE EXTERNA

El acuerdo inicia en tres ciudades y se expandirá a más mercados en el corto plazo.

MOTOR

COMPANY

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tiza estándares de calidad y respaldo. Este programa se divide en tres categorías: Certificación Oro, para vehículos de hasta seis años y menos de 80,000 millas; Certificación Azul, para unidades de hasta diez años y 150,000 millas; y Certificación Eléctrica, destinada a vehículos eléctricos con criterios similares a la Oro. Además, todos los autos cuentan con ins-

Ford se une a Amazon para ofrecer autos usados certificados en línea, con tres niveles de certificación, financiamiento digital y una experiencia simplificada para compradores en EE. UU.

La pendiente alcista de la acción de Ford Motor Company podtía acentuarse tras el acuerdo con Amazon.

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dado un paso decisivo hacia la digitalización del mercado automotriz al anunciar un acuerdo con Amazon para comercializar vehículos usados certificados a través de la plataforma Amazon Autos.

El programa, que ya está disponible en Los Ángeles, Seattle y Dallas, permite a los consumidores explorar el inventario, gestionar financiamiento y completar la mayor parte del papeleo en línea, dejando únicamente la recogida del vehículo en el concesionario.

La iniciativa forma parte de la estrategia de Ford para modernizar la experiencia de compra y adaptarse a las tendencias del comercio electrónico. Según la compañía, entre 160 y 180 concesionarios han mostrado interés en participar, y alrededor de 20 ya están operando bajo este esquema. La marca prevé ampliar el servicio a otros mercados en los próximos meses.

Los automóviles disponibles en Amazon Autos pertenecen al programa Ford Blue Advantage, que garan-

pección técnica, asistencia en carretera y una política de devolución de 14 días o 1.000 millas, lo que ocurra primero.

El proceso de compra se realiza casi por completo en línea. Los clientes pueden filtrar por modelo, versión y características, calcular el financiamiento —incluyendo opciones con Ford Credit— y firmar digitalmente la documentación. La entrega del vehículo se efectúa en el concesionario, sin opción de envío a domicilio.

Esta alianza sigue el camino iniciado por Hyundai en 2023, cuando se convirtió en la primera marca en vender autos nuevos en Amazon. Desde entonces, la plataforma ha ampliado su oferta para incluir vehículos usados certificados y ha sumado acuerdos con empresas como Hertz, que utiliza Amazon Autos para comercializar parte de su flota, reducir costos y agilizar la renovación de unidades.

La iniciativa refuerza la tendencia hacia la compra de automóviles en línea, un mercado que promete seguir creciendo en los próximos años.

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BANCAMoneda S ín t e s i s i nf o r mat i va d e l m u ndo f i na nci ero

[EFE]

SOFTBANK SE DESPRENDE DE NVIDIA SoftBank vende acciones de Nvidia por US $5,830 millones para impulsar la IA. Tras cuatro años de pérdidas, SoftBank recupera liderazgo en Bolsa de Tokio.

EN OCTUBRE DE 2025, SOFTBANK

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Group completó la venta de sus 32,1 millones de acciones en Nvidia por un valor total de 5,830 millones de dólares, equivalentes a unos 5,040 millones de euros. Esta operación se enmarca en la estrategia del conglomerado japonés para monetizar activos y financiar nuevas inversiones en inteligencia artificial, un sector que se ha convertido en el eje central de su crecimiento.

Durante ese semestre, SoftBank registró un beneficio neto récord de 2,92 billones de yenes, aproximadamente 16,386 millones de euros, casi triplicando las ganancias obtenidas en el mismo periodo

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del año anterior. Este resultado histórico se explica principalmente por la revalorización de sus inversiones en inteligencia artificial, con especial protagonismo de OpenAI, creadora del popular chatbot ChatGPT. La compañía también reportó ganancias por 3,93 billones de yenes vinculadas a sus inversiones, lo que refleja el impacto positivo de su estrategia centrada en tecnologías emergentes.

A principios de año, SoftBank acordó liderar una inyección de capital de 40.000 millones de dólares en OpenAI, tras firmar un acuerdo de asociación estratégica con la compañía. Esta operación se tradujo en una ganancia de 2,16

billones de yenes entre abril y septiembre, consolidando el papel de la inteligencia artificial como motor de crecimiento para el grupo. Gracias a estas apuestas, SoftBank recuperó su posición como la segunda empresa de mayor capitalización en la Bolsa de Tokio, tras superar cuatro años consecutivos de números rojos. Para facilitar el acceso a inversores minoristas, la compañía anunció un split de acciones, reforzando su presencia en el mercado.

Además de estas operaciones financieras, SoftBank ha impulsado proyectos relacionados con semiconductores y centros de datos, con el objetivo de construir una infraestructura que soporte el desarrollo de modelos generativos y servicios basados en IA. Entre sus iniciativas más destacadas se encuentra la adquisición de instalaciones industriales para transformarlas en centros de datos de gran capacidad, así como alianzas estratégicas con fabricantes de chips y empresas tecnológicas para garantizar el suministro de componentes esenciales.

La venta de Nvidia, lejos de ser un retroceso, representa un movimiento estratégico para liberar recursos y fortalecer su presencia en un sector que promete redefinir la economía digital en los próximos años. Con estas decisiones, SoftBank ha logrado revertir años de pérdidas y ha sentado las bases para convertirse en uno de los actores más influyentes en la industria global de inteligencia artificial. Su enfoque combina inversiones masivas en empresas líderes, desarrollo de infraestructura tecnológica y diversificación hacia áreas como robótica y semiconductores, consolidando una visión a largo plazo que busca posicionar al grupo en el centro de la transformación digital mundial.

SoftBank vendió todas sus acciones en Nvidia por 5,830 millones de dólares, liberando recursos para financiar inversiones estratégicas en inteligencia artificial, consolidando su apuesta por tecnologías emergentes y fortaleciendo su posición en el mercado global.

BCE URGE APROBAR EL EURO DIGITAL La autoridad monetaria busca reducir la dependencia de redes extranjeras de pago.

El BCE prevé iniciar pruebas del euro digital en 2027 y su despliegue en 2029.

EL BANCO CENTRAL EUROPEO

(BCE) instó a acelerar la aprobación de la legislación sobre el euro digital para garantizar la materialización de sus beneficios, entre los que destacó el aumento del atractivo comercial de los servicios privados de pagos paneuropeos. Durante su intervención ante la Comisión de Economía del Parlamento Europeo, Piero Cipollone, presidente del grupo de trabajo sobre el euro digital, reiteró la intención del organismo de iniciar un programa piloto a mediados de 2027, con el objetivo de que la moneda digital esté plenamente operativa en 2029.

Cipollone subrayó que la legislación será clave para asegurar los beneficios del proyecto y advirtió que cuanto más se demore su aprobación, más tardarán en concretarse sus ventajas. El representante italiano defendió que el euro

digital no supondrá un freno para las soluciones privadas como Wero o la Alianza de Pagos Europea, argumento esgrimido por las principales entidades financieras europeas para oponerse a la iniciativa. Según explicó, la probabilidad de que el sector privado logre construir un esquema paneuropeo será mayor con la existencia del euro digital, no menor.

El BCE considera que la nueva moneda dotará a la zona euro de un medio de pago digital soberano y universalmente aceptado, lo que permitirá a las soluciones privadas ampliar su alcance. Desde 2021, el organismo trabaja en este proyecto con el objetivo de reducir la dependencia de Europa respecto a proveedores extracomunitarios como Mastercard o Visa en los pagos electrónicos. Cipollone aseguró que consumidores, comerciantes y bancos se beneficiarán, y que la autonomía y segu-

ridad económica de la región se verán reforzadas.

El impulso político al euro digital se ha intensificado ante el crecimiento de las denominadas stablecoins, respaldadas por la nueva administración estadounidense y casi en su totalidad denominadas en dólares. Este contexto ha aumentado la urgencia de que Europa cuente con una alternativa propia que garantice su soberanía financiera y resiliencia frente a riesgos externos.

El BCE prevé que, una vez aprobada la legislación, la infraestructura necesaria pueda desplegarse en un plazo de dos a tres años, lo que permitiría lanzar el euro digital hacia finales de 2028 o principios de 2029.

El organismo insiste en que este proyecto no busca sustituir el efectivo, sino complementarlo, ofreciendo a ciudadanos y empresas un instrumento seguro y eficiente para pagos digitales en toda la zona euro.

El Banco Central Europeo (BCE) trabaja desde 2021 en el euro digital para reducir la dependencia de redes extranjeras como Visa y Mastercard, reforzando la autonomía económica europea.

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CEO S ín t e s i s i nf o r mat i va d e l m u ndo f i na nci ero

RICHARD CLARK PHOTOGRAPHER: FUENTE EXTERNA

[EFE]

AIR EUROPA REALIZA RELEVO ESTRATÉGICO

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Richard Clark, con casi 40 años en la compañía, liderará la estrategia para reforzar el hub de Madrid y la expansión internacional.

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Air Europa anunció el nombramiento de Richard Clark como nuevo consejero delegado, en un movimiento que marca una etapa clave para la aerolínea en medio de su estrategia de expansión internacional.

Clark, quien ocupaba el cargo de director general, cuenta con casi cuatro décadas en la compañía, a la que se incorporó en 1987. Durante este tiempo, ha liderado proyectos estratégicos que han fortalecido el papel del aeropuerto de Madrid-Barajas como centro de conexión entre Europa y América, consolidando la posición de la empresa en rutas transatlánticas.

La compañía subrayó que la experiencia de Clark y su conocimiento del negocio lo convierten en una figura relevante dentro del sector aéreo.

El directivo, por su parte, señaló que su objetivo será reforzar el hub madrileño y avanzar en alianzas estratégicas para ofrecer una operación más eficiente y sostenible. “Este es un proyecto compartido, y estoy seguro de que, unidos, alcanzaremos nuevas metas”, afirmó.

El nombramiento se produce en un contexto de creciente competencia en el mercado europeo y latinoamericano, donde Air Europa busca mantener su posición frente a grandes operadores y consolidar su integración con socios globales.

La aerolínea adelantó que la configuración del nuevo Consejo de Administración se dará a conocer en los próximos días a través de sus canales oficiales.

LA SUPREMA CORTE DE JUSTICIA DE MÉXICO CONDENÓ A LA EMPRESA ELEKTRA, DEL MAGNATE RICARDO SALINAS, A PAGAR USD 3.65 MILLONES POR DEUDAS DE ORDEN TRIBUTARIO CON MI FORTUNA, PODRÍA PAGAR DIEZ VECES ESA MULTA

RICARDO SALINAS, CEO DE GRUPO SALINAS

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