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la inversión inicial. El VAN sirve para saber si luego de descontar la inversión inicial se obtiene ganancia. FÓRMULA: VAN = (Suma de flujos netos / (1+TMAR)n) – Inversión Inicial Dónde TMAR (Tasa Mínima Aceptable de Rendimiento) representa la tasa de descuento del proyecto. TMAR = i + f + if Descripción de las variables: i = tasa de inflación f = premio al riesgo CÁLCULO DE LA TMAR: Los propietarios desean tener un premio al riesgo mayor a la tasa pasiva vigente. La tasa pasiva es la que paga el banco a los oferentes de recursos por el dinero captado, a diciembre del 2012 la tasa pasiva vigente dada por el BCE es de 4.53%. La tasa de inflación a diciembre del 2012 es de 4.16% según datos obtenidos del Banco Central del Ecuador.Debido a que los propietarios solo expresaron su deseo de tener un premio mayor a la tasa pasiva vigente se presenta el cálculo con el 10%. TMAR = i + f + if TMAR = 0.0416 + 0.10 + (0.0416 * 0.10) TMAR = 0.1416 + (0.00416) TMAR = 0.14576 x 100% TMAR = 14.58
Como se muestra en la Tabla N° 57 el proyecto es viable debido a que el VAN