FERDE ÅRSBERE TNING 2019
•
Tog eller bane
Ferde har videre motpartsrisiko mot banker knyttet til
•
Kollektiv- og sambruksfelt
plassering av innskudd og inngåtte rentebytteavtaler.
•
Gangvei
•
Sykkelvei og sykkeltunnel
Rammeverket er gjennomgått og vurdert av CICERO som har gitt det graderingen «Dark green», som er den høyeste graderingen som kan oppnås. De første grønne obligasjonslånene ble utstedt i november 2019 for finansiering av Bypakke Bergen, som blant annet inkluderer bygging av Bybanen. Det forventes at grønne obligasjoner vil utgjøre en økende andel av Ferdes finansiering i fremtiden.
Inngåelse av rentebytteavtaler og plassering av bankinnskudd er diversifisert og gjøres mot banker og finansinstitusjoner med tilfredsstillende rating (Investment Grade).
Likviditetsrisiko Likviditetsrisiko er risikoen for at selskapet ikke er i stand til å finansiere sine forpliktelser etterhvert som de forfaller, eller at det ikke lar seg gjøre uten en vesentlig økning i selskapets finansieringskostnader. Ferde styrer finansfunksjonen på en slik måte at finanskostnadene minimeres samtidig som refinansier-
OVERSKUDDSLIKVIDITET Selskapets samlede likviditetsbeholdning var ved utgangen av året på 2,2 milliarder kroner. Løpende likviditetsbeholdning varierer til dels mye over året, avhengig av tidspunkt for rekvisisjoner fra prosjekter under utbygging, låneopptak og låneforfall. Prosjektenes overskuddslikviditet plasseres i hovedsak i
ingsrisikoen holdes innenfor selskapets risikotoleranse. Kommunale og fylkeskommunale selvskyldnergarantier bak ethvert av selskapets gjeldsutstedelser bidrar til god kapitaltilgang og attraktive betingelser også i perioder med markedsuro.
Renterisiko
bankinnskudd samt en mindre andel i korte penge-
Renterisiko er risikoen for økte rentekostnader på
markedsfond. Selskapets renterisiko (risiko for poten-
selskapets finansiering som følge av økt rentenivå,
sielt tap i form av redusert markedsverdi som følge av
samt potensielt tap i form av redusert markedsverdi
fluktuasjoner i renten) vurderes som lav.
på selskapets finansielle instrumenter som følge av
Finansiell risiko
2019 en rentesikret andel av utestående gjeld på 30,1
fluktuasjoner i renten. Ferde hadde ved utgangen av I henhold til selskapets overordnede finansstrategi blir både finansiering og likviditetsforvaltning tilpasset de enkelte prosjektenes egenart. Forbudet mot kryss- subsidiering er styrende, og prosjektene finansieres hver for seg. Ferde skal ha en sunn risikokultur basert på
prosent. Ferdes investeringer i finansielle instrumenter var i 2019 utelukkende plassert i pengemarkedsfond med lav risiko.
Annen risiko
åpenhet, transparens og kompetanse. De ulike prosjek-
Etter Meld. St. 25 (2014–2015) er de regionale bompenge
tenes løpende risiko skal være forenlig med prosjektets
selskapene pålagt å avhende utstedervirksomheten (alle
risikokapasitet. Ferde har i 2019 etablert en risikokomite
AutoPASS-avtalekunder med tilhørende kontantstrøm)
som har som oppgave å overvåke selskapets risikostyring,
til fremtidige markedsbaserte utstedere. Ved avhending
internkontroll og overholdelse av regulatorisk rammeverk.
av utstedervirksomheten vil Ferdes fremtidige kontant strømmer potensielt kunne bli eksponert for risiko.
Kredittrisiko Kredittrisiko er risikoen for tap som følge av at en motpart ikke overholder sine forpliktelser, samtidig som eventuelle sikkerheter stilt, ikke dekker utestående krav. Ferde har ca. 550 000 kunder med kundeavtale, samt passeringer fra et stort antall trafikanter uten avtale. Dette medfører at
For Ferde er det derfor av største betydning at det før avhending er etablert tilfredsstillende IKT-løsninger og juridisk rammeverk som eliminerer denne risikoen. Statens vegvesen utarbeider og beslutter rammeverket for markedsbaserte utstedere, og er ansvarlig for ny nasjonal kjerneløsning for bompengeinnkreving.
selskapets fordringer er fordelt på en stor kundemasse, og
Som følge av utbrudd og spredning av COVID-19-viruset
at ingen enkeltfordringer er av en slik størrelse at de utgjør
per mars 2020, knytter det seg noe usikkerhet rundt
signifikant risiko for selskapets inntekter.
lavere inntjening i en forbigående periode av 2020.
23