Indicadores Econรณmicos de Coyuntura Direcciรณn de Anรกlisis Econรณmico y Administraciรณn Integral de Riesgos
25 de agosto, 2014
Editorial Nuevamente en la semana, el protagonista en los mercados financieros internacionales fue la Reserva Federal de EU (FED), primero con la publicación de las minutas de la última reunión de política monetaria y posteriormente con la intervención de su presidenta en el Simposio económico de Jackson Hole. En las minutas, la FED reconoce que el mercado laboral está mejorando más rápido de lo que se esperaba, pero sus principales miembros todavía no están convencidos de que esta mejora sea lo suficientemente fuerte o sustentable como para alterar su postura sobre los tasas de interés a corto plazo. A pesar de ello, ya hay algunos integrantes (tres) que están a favor de una subida de las tasas de interés incluso este año. Por otro lado, en su discurso en el Simposio de Jackson Hole, la Presidenta de la FED (Yellen), recalcó que si el mercado laboral progresa más rápido de lo previsto tendrá que adelantar el proceso que llevará a la primera alza de tasas de interés. Pero de lo contrario, si va todo más lento, lo podría demorar más. La postura de Yellen es clara y no ha cambiado; esperará a ver el desempeño de los próximos indicadores económicos (principalmente los relacionados al mercado laborar) antes de tomar una decisión. Sin embargo, ello mantiene a los inversionistas en la incertidumbre, y mientras más se acerque la posibilidad de alzas en la tasa de interés de fondeo más se observará un mercado financiero nervioso, volátil y a la defensiva en sus posición de activos con riesgo (incluidos los denominados en pesos). En materia económica, la inflación en EU parece mantenerse bajo control a pesar del repunte económico reciente, lo que restó preocupación a los mercados financieros. En la Eurozona, la actividad económica medida por los PMIs sigue perdiendo fuerza, lo que aumenta la probabilidad de estancamiento y deflación, aumentando la urgencia de mayores apoyos monetarios y fiscales. En México, se dio a conocer el desempeño de la economía en el segundo trimestre del año, que a pesar de ser bajo y lejos de cumplir con las necesidades del país, dio señales alentadoras de reactivación, sobre todo en sectores clave que parecían estancados (comercio y construcción). En los primeros 6 meses el PIB creció sólo 1.7% real anual, pero persisten condiciones para esperar un mejor desempeño en los siguientes trimestres (estimamos un crecimiento mayor al 3.0% en la segunda mitad del año y de 2.6% en todo 2014).
Mercados Financieros
En México, la inflación en la primera quincena de agosto fue de 0.19%. los principales aumentos se dieron en las mercancías y productos agropecuarios. Con ello, la tasa anual bajó ligeramente a 4.07% Precios al Consumidor en la 1ª Qna. de agosto de cada año (Variación % quincenal)
0.40
Var % en la 1ª Qna. de Agosto de 2014:
Var % 2ª Q. julio 2014
Qnal.
Acum. en 2014
Anual
Anual
ÍNDICE GENERAL (INPC)
0.19
1.46
4.07
4.14
SUBYACENTE
0.15
2.29
3.34
3.30
MERCANCÍAS
0.40
2.52
3.58
3.42
SERVICIOS
-0.07
2.07
3.14
3.19
0.33
-1.13
6.50
6.98
0.64
-0.33
5.63
6.37
0.13
-1.61
7.03
7.35
CONCEPTO
0.26
0.30 0.20
Componentes del Índice de Precios al Consumidor (INPC)
0.19
0.16
0.11
0.14 0.09
0.10 0.00 2009
2010
2011
2012
2013
2014
Inflación Anual (%) INPC
Subyacente
No Subyacente
10.0 8.5
NO SUBYACENTE
7.0 5.5
AGROPECUARIOS
4.0 2.5
ENERGÉTICOS Y TARIFAS AUTORIZADAS POR GOBIERNO
ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14
1.0
Fuente: INEGI.
La tasa de CETES a 28 días volvió a registrar un mínimo histórico. El bono de 10 años de México se presionó hacia niveles cercanos al 5.80%, por comentarios de la presidenta de la FED en torno a la posibilidad de adelantar la subida en tasas Tasas de Valores Gubernamentales (Subasta primaria)
Bonos Gubernamentales a 10 años (Mercado secundario, Tasa de rendimiento %) EU
28 días 5 años 30 años
ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14
Fondeo Banxico 1 año 10 años
Fuente: Bloomberg
MEX
3.1 3.0 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5 2.4 2.3 2.2 2.1 2.0 1.9 1.8 1.7 1.6 1.5 2.76% 1.4
6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 5.8 5.6
5.4 5.2 5.0 4.8 4.6 4.4 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14
10.0 9.5 9.0 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5
El peso tuvo una semana de depreciación, debido a que la FED, en sus últimas minutas y discurso su Presidenta en Jackson Hole, abrió la posibilidad de adelantarse su salida de estímulos antes de lo planeado Tipo de Cambio Nominal Spot Diario (pesos por dólar) 13.60
Peso vs dólar
13.50 13.40
Promedio móvil 100 días
13.30
Var %
Semana
0.48
1 mes
1.49
En el año
0.77
12 meses
0.36
13.20 13.14
13.10 13.00 12.90 Promedio móvil 23 días
12.80 12.70
12.50
31-jul-13 14-ago-13 28-ago-13 11-sep-13 25-sep-13 09-oct-13 23-oct-13 06-nov-13 20-nov-13 04-dic-13 18-dic-13 01-ene-14 15-ene-14 29-ene-14 12-feb-14 26-feb-14 12-mar-14 26-mar-14 09-abr-14 23-abr-14 07-may-14 21-may-14 04-jun-14 18-jun-14 02-jul-14 16-jul-14 30-jul-14 13-ago-14
12.60
Fuente: Bloomberg
Signo negativo significa apreciación y signo positivo, depreciación.
El euro se depreció fuertemente respecto al dólar, porque los recientes débiles datos económicos de la región siguen evidenciando la necesidad de mayores estímulos monetarios y fiscales, que afectaría a la moneda Tasas de Interés de Bonos gubernamentales a 10 años (%)
Evolución del euro en un año Pesos por euro
España
Dólares por euro
18.60 18.40 18.20 18.00 17.80 17.60 17.40 17.20 17.00 16.80 16.60 16.40 16.20 16.00 15.80 15.60
Italia
1.40 7.2 1.38 1.36 1.34
6.2
5.2
1.32 4.2
1.30 3.2 1.28
Fuente: Bloomberg
jun-14
mar-14
dic-13
sep-13
jun-13
mar-13
dic-12
sep-12
jun-12
mar-12
2.2 dic-11
ago-14
jun-14
abr-14
feb-14
dic-13
oct-13
ago-13
jun-13
abr-13
feb-13
dic-12
oct-12
1.26
Las principales monedas en América Latina se depreciaron frente al dólar y se apreciaron frente al euro Comportamiento de las principales monedas en América
Monedas vs. el euro (Índice jul-2008)
Monedas vs. el dólar (Índice jul-2008) Chile Brasil
Perú Canadá
México Colombia
120
100
110
90
100
80
90
70
Fuente: Bloomberg.
jul-13 dic-13 may-14
110
sep-12 feb-13
130
nov-11 abr-12
120
ene-11 jun-11
140
ago-10
130
oct-09 mar-10
150
dic-08 may-09
140
jul-08
160
Chile Brasil
Perú Canadá
jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14
México Colombia
Se mantiene el ritmo positivo en la Bolsa, la cual rompió la barrera de los 45 mil puntos. Contribuyó una reducción en las tensiones geopolíticas y un dato del segundo trimestre del PIB de México por arriba de lo esperado Bolsa Mexicana (IPyC) 46,000
IPyC
Var %
45,000 44,629 1 semana
44,000
1.67
1 mes
2.53
42,000
En el año
6.20
41,000
12 meses
10.65
43,000 Promedio móvil 23 días
40,000 39,000 Promedio móvil 100 días 38,000 37,000
dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14
36,000
Fuente: Bloomberg
Mercado de Capitales Principales Alzas - IPC No Emisora
1 Semana Emisora
1 Mes Emisora
2014 Emisora
12 meses
1 ALFAA
9.38 ALFAA
14.10 IENOVA*
50.30 GRUMAB
107.35
2 ALPEKA
6.54 ALPEKA
13.30 GRUMAB
49.02 IENOVA*
50.35
3 GSANBOB1
6.23 GFINBURO
10.51 GAPB
38.31 GAPB
39.97
4 GENTERA*
4.66 ELEKTRA*
8.71 TLEVISACPO
23.20 ALSEA*
39.10
5 MEXCHEM*
4.49 MEXCHEM*
8.60 OHLMEX*
21.15 TLEVISACPO
38.53
Principales Bajas - IPC No Emisora
Semana Emisora
Mes Emisora
2014 Emisora
12 meses
1 PE&OLES*
-4.10 KOFL
-5.15 ELEKTRA*
-17.41 GSANBOB1
-22.67
2 OHLMEX*
-3.13 GRUMAB
-4.96 ICHB
-17.17 KOFL
-19.40
3 GMEXICOB
-2.27 BOLSAA
-2.15 GSANBOB1
-14.86 ELEKTRA*
-18.14
4 KOFL
-1.80 ALSEA*
-1.28 ALPEKA
-11.08 PE&OLES*
-16.97
5 GFINBURO
-0.97 ICHB
-1.25 KOFL
-10.04 BOLSAA
-14.55
País
Índice
Principales Índices Accionarios del Mundo Último 1 Semana 1 Mes 2014
12 meses
México
IPC
45,374.99
1.67%
2.53%
6.20%
10.65%
EU
Dow Jones
17,001.22
2.03%
-0.66%
2.56%
13.62%
EU
S&P 500
1,988.40
1.71%
0.25%
7.58%
20.00%
EU
NASDAQ
4,052.75
1.64%
2.30%
12.83%
30.66%
Brasil
BOVESPA
58,407.32
2.53%
0.73%
13.40%
13.64%
Alemania
DAX 30
9,339.17
2.71%
-4.06%
-2.23%
11.21%
Francia
CAC 40
4,252.80
1.88%
-2.67%
-1.00%
4.77%
Inglaterra
FTSE 100
6,775.25
1.29%
-0.30%
0.39%
5.09%
España
IBEX 35
10,500.20
2.72%
-1.40%
5.88%
21.68%
Japón
NIKKEI
15,539.19
1.44%
1.28%
-4.62%
16.27%
China
Hang-Seng
25,112.23
0.63%
5.59%
7.75%
14.69%
Mercado de Capitales (Noticias Corporativas) COMERCI.- Alcanzó un acuerdo para vender su negocio de restaurantes por $1,061 millones de pesos a GGigante, quien financiará la operación con un crédito bancario de largo plazo. La transacción se realizó por 46 Restaurantes California y siete unidades de Beer Factory. En el acuerdo Comerci mantendrá la propiedad de los inmuebles, mismos que rentará a Gigante a largo plazo.
OHLMEX–PINFRA.- Fuentes del gobierno poblano informan que para la construcción del segundo piso de la autopista México-Puebla las empresas OHL México y PINFRA aportarán el 50% de la inversión que equivale a 10 mil millones de pesos.
ALPEK.- Prevé realizar inversiones por US$4,000 millones, que incluirá la creación de una planta de cogeneración energética, planeada para 2016. Además de proyectos MEXCHEM.- Informó que las compras de la firma petroquímicos en materia de abasto de gas natural y otro alemana de PVC Vestolit y la estadounidense Dura-Line podrían sumar entre $110 y $120 millones de dólares al tipo de gases. EBITDA. Las adquisiciones están programadas para WALMEX.- Realizó una alianza con Banco Azteca para cerrarse en septiembre (Dura-Line) y Vestolit a finales fortalecer sus servicios financieros y apoyar a sus clientes de 2014. mediante el producto Credimax. ALFA.- Elevó su participación en la petrolera canadiense Pacific Rubiales del 14% al 17.07%, al KOF.- Se encuentra en la etapa final de la construcción de su planta en Colombia, en la que ha invertido cerca de adquirir más de 9 millones de acciones ordinarias. US$200 millones y se espera que a finales de 2014 se esté ICA.- Le fue asignado un contrato por $2,566 millones de pesos con la Comisión Nacional del Agua culminando el proceso productivo del proyecto para dar (CONAGUA) para la construcción del túnel Churubusco inicio a la etapa operativa del mismo a comienzos de 2015. – Xochiaca a través de una licitación. SANMEX.- El presidente Ejecutivo del Grupo Financiero CEMEX.- De 2012 a la fecha, ha entregado 200 de los mencionó que la institución bancaria participará en 20 250 mil metros cúbicos requeridos de concretos proyectos de energía eólica; en 10 proyectos será banco premezclados para la construcción de la planta Etileno financiador y en los restantes será accionista. XXI que desarrollan la brasileña Braskem y la mexicana Idesa en Nanchital, Veracruz.
El precio del oro bajó a un mínimo de dos meses, afectado por especulaciones de que la FED podría subir las tasas de interés antes de lo previsto Precio internacional del Oro (dólares por onza troy) 1,880
Precio internacional de la Plata (dólares por onza troy) 48 45
1,780
42 1,680
39
Promedio móvil de 100 días
36
1,580
33 1,480
30 Promedio móvil de 100 días
27
1,380
24
1,280
Fuente: Bloomberg.
jul-14
abr-14
ene-14
oct-13
jul-13
abr-13
ene-13
oct-12
jul-12
abr-12
ene-12
oct-11
jul-11
abr-11
ene-11
18 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14
1,180
21
Sector Real de la EconomĂa
El PIB del 2do trim creció 1.6% anual y acumula un lento aumento de 1.7% en el semestre. Sin embargo, ajustando por estacionalidad, la economía muestra señales de reactivación, que deberán rectificarse en la segunda mitad del año Var % anual 2Trim
1Trim
Ene-jun
2014
Ene-dic
Índice del comportamiento trimestral del PIB, ajustado por estacionalidad (2 Trim. 2008=100)
2013
PIB Total
1.6
1.8
1.7
1.1
Actividades Primarias
2.6
4.6
3.5
0.2
Actividades Secundarias
1.0
1.6
1.3
-0.9
Minería
-1.0
-0.5
-0.7
-1.9
Electricidad, Gas y Agua
1.4
1.6
1.5
-0.5
Construcción
-0.6
-2.6
-1.6
-3.3
Industrias Manufactureras
2.4
4.4
3.4
0.5
1.8
1.9
1.9
2.3
Comercio
1.8
2.1
1.9
2.2
Transporte, Correos y Alm.
1.4
1.6
1.5
1.2
Servicios de Medios Masivos
4.7
3.0
3.9
8.6
Servicios Financieros
0.9
2.4
1.7
5.5
Servicios Inmobiliarios
1.9
2.2
2.0
1.7
Servicios Profesionales
-1.9
-0.3
-1.1
0.2
Servicios Corporativos
2.6
5.1
3.8
-2.0
Servicios Apoyo a negocios
2.0
-0.1
0.9
5.1
100
Servicios de Educación
0.5
2.7
1.6
0.7
98
Servicios de Salud
1.1
0.2
0.6
3.1
Servicios Culturales y Deportivos
-1.7
-3.8
-2.7
0.5
Hoteles y Restaurantes
4.0
1.8
2.9
2.5
Actividades de Gobierno
2.4
3.7
3.0
0.8
Actividades Terciarias
Fuente: Inegi
PIB
Minería
Construcción
Manufacturas
Comercio
Servicios
114 112 110 108 106 104 102
2011.1 2011.2 2011.3 2011.4 2012.1 2012.2 2012.3 2012.4 2013.1 2013.2 2013.3 2013.4 2014.1 2014.2 2014.3 2014.4
PIB Real por sectores
La tasa de desempleo de julio subió de 4.80% a 5.47%, su nivel más alto desde septiembre de 2011. En 2014 promedia un nivel de 4.93% (4.92% en 2013) Tasa de Desocupación (% de la PEA*) Serie Original
Sector Informal como % del personal ocupado
Serie Desestacionalizada
30.0
6.5
Media móvil de 6 meses
29.5 6.0
29.0
5.5
5.47 28.5
5.0
5.19 28.0 27.5
4.5
27.5 27.0
4.0
* Población Económicamente Activa. Fuente: INEGI.
jul-14
ene-14
jul-13
ene-13
jul-12
ene-12
jul-11
ene-11
jul-10
ene-10
jul-09
ene-09
jul-08
jul-14
ene-14
jul-13
ene-13
jul-12
ene-12
jul-11
ene-11
jul-10
ene-10
jul-09
25.5 ene-09
3.0
jul-08
26.0 ene-08
3.5
ene-08
26.5
EconomĂa de Estados Unidos
En EU, los precios de julio aumentaron 0.1%, su menor ritmo de crecimiento en cinco meses. Con ello, la tasa anual de inflación baja a 2.0%, lo que le da margen a la FED de continuar sin realizar ajustes a su política monetaria expansionista Precios al Consumidor en EU* Inflación total (Var. % anual) 4.0 3.5
4.0 CPI
PCE
CPI
3.5
3.0
2.5
Inflación Subyacente (excluye energéticos y alimentos) (Var. % anual) PCE
3.0 Meta de la FED: 2.0% (sobre el PCE)
2.5
2.0 2.0
2.0
1.9 1.5
1.5
1.0
1.0
0.5
0.5
0.0
0.0 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14
1.5
ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14
1.6
CPI = Consumer Price Index (Índice de Precios al Consumidor) PCE = Personal Consumption Expenditures (índice de Precios del Gasto en Consumo Personal) *Serie desestacionalizada. Fuente: Bloomberg, Departamento del Trabajo de los EU y el Buró de Análisis Económico
La cifra de solicitudes iniciales de desempleo sigue mostrando fortaleza en el mercado laboral estadounidense. En esta semana bajaron en 14 mil a 298 mil Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles, promedio móvil de 4 semanas)
Índices de Confianza del Consumidor Univ. Michigan
Conference Board
120
640
110 590
100 90
540
80
490 70
440
60 50
390
40 340
Fuente: Bloomberg
ene-07 jun-07 nov-07 abr-08 sep-08 feb-09 jul-09 dic-09 may-10 oct-10 mar-11 ago-11 ene-12 jun-12 nov-12 abr-13 sep-13 feb-14 jul-14
20 ene-07 jun-07 nov-07 abr-08 sep-08 feb-09 jul-09 dic-09 may-10 oct-10 mar-11 ago-11 ene-12 jun-12 nov-12 abr-13 sep-13 feb-14 jul-14
290
30
Los inicios de construcción registraron su mayor tasa de crecimiento en ocho meses. Por su parte, los permisos de construcción se incrementaron en 8.1%, el ritmo más alto desde noviembre pasado Ventas de Casas en EU (serie desestacionalizada)
Inicios de Construcción de Casas en EU (miles de unidades) 1,200
1,500
1,100
Inicios de Construcción
1,400
Permisos de Construcción
1,300
7.5 Casas usadas (millones) Casas nuevas (miles)
6.5
1,200
1,000
1,100
900
7.0
6.0
1,000
800
900
5.5
800
5.0
700
700
4.5
600 600
500
4.0
400
500
3.5
300
feb-08 jun-08 oct-08 feb-09 jun-09 oct-09 feb-10 jun-10 oct-10 feb-11 jun-11 oct-11 feb-12 jun-12 oct-12 feb-13 jun-13 oct-13 feb-14 jun-14 Fuente: Bloomberg.
3.0 ene-05 jul-05 ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14 jul-14
200
400
Base Monetaria en EU Multiplicador monetario M1 (Ratio) 1.70
1.60 1.50 1.40 1.30 1.20 1.10 1.00 0.90 0.80 0.70 jul-08 sep-08 nov-08 ene-09 mar-09 may-09 jul-09 sep-09 nov-09 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14
0.60
*Si el multiplicador M1 se ubica por debajo de 1.0, significa que por cada d贸lar que se incrementa en las reservas del banco central, la oferta monetaria se incrementa en menos de un d贸lar. Fuente: Banco de la Reserva Federal de St. Louis.
El precio del petróleo mantiene su tendencia a la baja, donde el problema en Irak no se ha traducido en menores exportaciones y Libia está aumentando gradualmente su producción de petróleo tras reabrir varios puertos Precio del Petróleo (WTI, dólares por Barril) 110
Prom. 2013: $98 Prom. 2014: $101
105
Inventarios de Petróleo en EU (millones de barriles) 400 390
Prom. 2013: $377 Prom. 2014: $377
380
100
370 95 360 90 350
85
330
75
320 jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14
80
Fuente: Bloomberg.
jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14
340
Los precios de la gasolina y del gas se mantuvieron sin grandes variaciones durante la semana, aunque con una ligera tendencia a la baja Precio de gas natural en EU (d贸lares por MMBtu)
Precio de gasolina regular promedio en EU (d贸lares por gal贸n) 4.10
Prom. 2013: $3.72 Prom. 2014: $3.76
4.00
57.00 52.00
Prom. 2013: $4.60 Prom. 2014: $7.9
47.00
3.90
42.00 37.00
3.80
32.00 27.00
3.70
22.00 3.60
17.00 12.00
3.50
7.00 jun-14
mar-14
dic-13
sep-13
jun-13
mar-13
dic-12
sep-12
jun-12
mar-12
dic-11
sep-11
jun-11
Fuente: Bloomberg.
01-jun-08 01-nov-08 01-abr-09 01-sep-09 01-feb-10 01-jul-10 01-dic-10 01-may-11 01-oct-11 01-mar-12 01-ago-12 01-ene-13 01-jun-13 01-nov-13 01-abr-14
2.00
3.40
Expectativa y Estrategia de Inversión para la semana Principales referencias económicas y eventos • Esta semana, las principales guías para los inversionistas serán la revisión del PIB de EU correspondiente al 2do trimestre del año, así como la situación en los conflictos geopolíticos, principalmente el tema de Irak y el de Rusia – Ucrania. El mercado espera un ligero ajuste a la baja de la primera estimación de 4.0% en el crecimiento económico estadounidense. • Adicionalmente, en materia económica, otros datos relevantes en EU serán las órdenes de bienes duraderos, ingreso y gasto personal, índices de actividad económica regionales ,confianza del consumidor y ventas de casas. • En Europa, se dará a conocer la tasa de desempleo (julio), la estimación de inflación de agosto y el clima de negocios en Alemania. En Japón, se publicará la producción industrial (julio). • En México, las principales referencias económicas serán la balanza comercial (julio) y las ventas al menudeo (junio).
Expectativa Tipo de cambio • Después de que los inversionistas interpretaron las minutas de la reunión de política monetaria de la FED y el discurso de Yellen como una posibilidad considerable de un cambio anticipado en la subida de tasas, nuevamente la dirección de los mercados será muy sensible a los datos económicos en EU. Con ello, una revisión a la baja en el PIB de EU ayudaría a las principales monedas de economías emergentes, incluido el peso mexicano, a recortar pérdidas frente al dólar. A su vez, las tensiones geopolíticas, particularmente el tema Rusia-Ucrania, seguirán siendo factores de incertidumbre y volatilidad para los mercados financieros. Por consiguiente, durante la semana el peso mexicano podría fluctuar entre los $13.04 y $13.15.
Expectativa Tasas de interés • En el mercado primario, la tasa de Cetes a 28 días podría registrar una ligera alza o mantenerse sin cambios; por su parte, el rendimiento para los bonos de 10 años en el mercado secundario parece aceptar atractivos a la compra los niveles cercanos al 5.8%, buscando un regreso de entre 5 a 10 puntos base.
Reportes que influirán en la evolución de los mercados financieros: Lunes 25 Alem: Índice de Clima de Negocios (IFO, puntos) (Ago) 3:00 a.m. Anterior: 108 Expectativa: 109 *Medio EU: Índice de Actividad Nacional, Chicago FED (Jul) 7:30 a.m. Anterior: 0.12 Expectativa: *Medio MEX: Ventas al menudeo (Var. % anual) (Jun) 8:00 a.m. Anterior: 1.60 Expectativa: *Medio EU: Ventas de casas nuevas (miles) (Jul) 9:00 a.m. Anterior: 406 Expectativa: 425 *Medio EU: Actividad Manufacturera, Dallas FED (puntos) (Ago) 9:30 a.m. Anterior: 12.7 Expectativa: 425 *Medio
Información relevante del 25 al 29 de agosto de 2014 Martes Miércoles Jueves 26 EU: Órdenes de bienes duraderos (Var % mensual) (Jul) 7:30 a.m. Anterior: 0.70 Expectativa: 7.00 *Alto EU: Índice de Confianza del Consumidor (puntos) (Ago) 9:00 a.m. Anterior: 90.9 Expectativa: 89.7 *Alto EU: Índice Manufacturero FED de Richmond (puntos) (Ago) 9:30 a.m. Anterior: 7 Expectativa: 5 *Medio
27 MEX: Balanza Comercial (md, preliminar) (Jul) 8:00 a.m. Anterior: 423.7 *Alto
28 Euro: Índice de Confianza del Consumidor (puntos, final) (Ago) 4:00 a.m. Anterior: -10 Expectativa: *Medio
Viernes 29 Euro: Tasa de desempleo (%) (Jul) 4:00 a.m. Anterior: 11.50 Expectativa: 11.50 *Alto
EU: PIB (Var % trimestral anualizada) (2-Trim) 7:30 a.m. Anterior: 4.00 Expectativa: 3.90 *Alto
Euro: Estimación de Inflación (Var % anual) (Ago) 4:00 a.m. Anterior: 0.40 Expectativa: 0.30 *Alto
EU: Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles) (23-Ago) 7:30 a.m. Anterior: 298 Expectativa: *Alto
EU: Ingreso personal (Var % mensual) (Jul) 7:30 a.m. Anterior: 0.40 Expectativa: 0.30 *Alto
EU: Ventas pendientes de casas (Var % mensual) (Jul) 9:00 a.m. Anterior: -1.10 Expectativa: 0.30 *Medio Japón: Producción Industrial (Var % mensual, preliminar) (Jul) 18:50 a.m. Anterior: -3.40 Expectativa: 1.00 *Medio
•Grado de impacto sobre los mercados financieros.
EU: Gasto personal (Var % mensual) (Jul) 7:30 a.m. Anterior: 0.40 Expectativa: 0.10 *Alto EU: Chicago PMI (Purchasing Manager Index) (Ago) 8:45 a.m. Anterior: 52.6 Expectativa: 56 *Medio EU: Confianza del Consumidor (Univ. Michig., final, puntos) (Ago) 8:55 a.m. Anterior: 79.20 Expectativa: 80.3 *Alto
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