Indicadores Econรณmicos de Coyuntura Direcciรณn de Anรกlisis Econรณmico y Administraciรณn Integral de Riesgos
10 de marzo, 2014
Editorial La crisis en Ucrania acaparó la atención de los inversionistas al inicio de la semana, provocando fuertes caídas en los mercados de valores mundiales y monedas de economías emergentes. Sin embargo, la decisión del Presidente de Rusia de retirar sus tropas movilizadas hacia la frontera con Ucrania, fue tomada por los inversionistas como un primer paso hacia la solución del conflicto, generando un espiral alcista en los mercados financieros internacionales. Esta situación provocó que nuevamente los inversionistas centraran sus decisiones en el informe de empleo de febrero en EU, el cual salió sorprendentemente favorable, con un repunte en la creación de empleo. La cifra es una señal de que la economía estadounidense empieza a retomar la normalidad después de las afectaciones por el mal clima en meses anteriores.
Sin embargo, todavía hay temas pendientes en el mercado laboral que requieren mejoras. La creación de este mes (175 mil) sigue por debajo de los 190 mil promediado en 2013. Además, la tasa de desempleo subió una décima, el desempleo de alta duración y la tasa de participación se mantienen en niveles altos. Por otro lado, se publicó el Libro Beige de la FED, que da detalles sobre la marcha de la economía en las 12 regiones, y ahí se certificó que la expansión continúa
El informe de empleo y el libro beige, así como una recuperación de la actividad industrial (incremento del ISM manufacturero), respaldan las declaraciones recientes de la FED sobre que continuará con su estrategia de tapering (reducción de su programa de compra de bonos) en su próxima reunión de los días 18 y 19 de marzo, pero que faltarán varios meses o más de un año para que empiecen a evaluar subir su tasa de fondeo. En la Eurozona, hubo reunión del Banco Central Europeo (BCE). Como era previsible, el BCE no anunció ninguna medida adicional de política monetaria, lo que fortaleció al euro a niveles no vistos en años. En la conferencia de prensa, el presidente Draghi mejoró las previsiones de crecimiento del PIB de la zona, pero rebajó las de inflación, lo que augura al menos tres años por debajo del objetivo de precios de 2%. En México, Banxico publicó su encuesta de especialistas del sector privado, la cual mostró reducciones en la estimación del crecimiento del PIB y de la inflación para este año. Por segundo mes consecutivo, los problemas de inseguridad en el país fue elegido entre los principales factores que podrían obstaculizar el crecimiento económico de México en este año. Asimismo, la inflación a tasa anual se moderó en febrero, luego de que en enero se ubicara en su mayor nivel en ocho meses.
Expectativas Econ贸micas
En la encuesta de Banxico de febrero al sector privado, se redujo la estimación de la inflación (menores efectos de la reforma fiscal) y del PIB para 2014 por una mayor preocupación sobre la inseguridad en el país Estimación de Inflación para 2014 (Variación % anual) Analistas
Estimación de crecimiento del PIB en 2014 (Variación % anual)
CIBanco
Analistas
CIBanco
4.20
4.20 4.09
4.10
4.01 4.00
4.00
4.0% 3.80
3.88
3.90
3.91
3.95 3.60
3.82
3.80
3.59 3.41
3.79
3.40
3.34
3.41
3.4
* Cada barra se refiere a la estimación de los analistas en la encuesta del mes correspondiente Fuente: Encuesta de Expectativas de Especialistas en Economía del Sector Privado (febrero de 2014), Banco de México.
feb-14
ene-14
dic-13
nov-13
oct-13
feb-14
ene-14
dic-13
3.00 nov-13
3.60 oct-13
3.20
sep-13
3.70
sep-13
3.23
Al igual que el mes anterior, la volatilidad en los mercados financieros por problemas políticos en países emergentes (principalmente Ucrania) provocó que los analistas movieran su estimación del peso a finales del año Estimación de Tipo de Cambio al cierre de 2014 (pesos por dólar) CIBanco 12.95 12.93
3.90
12.74 12.69
3.90
3.9
3.80
12.59
3.71
3.70
12.54
3.59
oct-13
feb-14
ene-14
dic-13
3.40 nov-13
12.30 oct-13
3.50
sep-13
12.40
sep-13
3.60
12.50
3.58
* Cada barra se refiere a la estimación de los analistas en la encuesta del mes correspondiente Fuente: Encuesta de Expectativas de Especialistas en Economía del Sector Privado (enero de 2014), Banco de México.
3.53
3.52
feb-14
12.70
12.60
4.00
12.84
12.80
4.10
ene-14
12.90
CIBanco
dic-13
13.00
Analistas
nov-13
Analistas
Estimación de Tasas de Interés para 2014 (Cetes a 28 días, rendimiento %)
Mercados Financieros
En México, la inflación de febrero cedió y probó que los fuertes aumentos en los precios de varios productos se dieron sólo en enero. Destaca una reducción de 0.71% en agropecuarios, mientras que los energéticos siguen aumentando Precios al Consumidor en febrero de cada año (Variación % mensual) 0.70
Componentes del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) CONCEPTO
Acum.
Anual
Anual
0.25 0.28 0.13
1.15 1.14 1.39
4.23 2.98 2.91
4.48 3.21 2.93
0.28
2.63
4.73
4.64
Vivienda
0.0 0.41 0.24
0.39 0.92 0.45
1.45 3.05 2.25
1.56 3.47 2.21
Educación
0.30
0.71
4.38
4.32
Otros servicios
Frutas y verduras
0.63 0.17 -0.71 -2.13
1.49 1.19 -1.38 -6.30
3.50 8.28 5.43 6.73
4.53 8.58 6.21 10.54
Carnes y huevo
0.15
1.76
4.58
3.65
0.68
2.73
10.12
10.13
Energéticos
0.87
2.75
10.10
9.67
Tarifas Autorizadas por el Gobierno
0.31
2.70
10.14
11.02
SUBYACENTE
0.58
-Mercancías
Alimentos, bebidas y tabaco Mercancías no alimenticias
0.40
0.50
-Servicios
0.40
0.52
NO SUBYACENTE -Agropecuarios
0.30
0.25 0.22
0.20
0.20 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Fuente: INEGI.
Ene 2014
Mensual
ÍNDICE GENERAL
0.60
Var. % en febrero de 2014:
-Administrados y Concertados
Con esto, la inflación anual bajó a 4.23% (desde 4.48%), todavía por arriba de la meta del Banco de México. La inflación subyacente, que excluye los bienes más volátiles (energéticos y alimentos), se ubicó de nuevo por debajo del 3% (2.98%) Inflación anual por componentes (Variación %)
Inflación General anual (Variación %) 5.0
10.5
4.8
9.5
4.6
8.5
4.4
7.5 4.23% 6.5
4.2 4.0
5.5
3.8
dic-13
sep-13
jun-13
mar-13
dic-12
sep-12
jun-12
mar-12
dic-11
sep-11
jun-11
1.5
mar-11
3.0
dic-10
2.5 sep-10
3.2 jun-10
3.5
mar-10
3.4
Banda de inflación esperada por BANXICO (meta 3.0%)
Fuente: INEGI.
mar-08 jun-08 sep-08 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13
4.5
3.6
Subyacente
No Subyacente
INPC
La tasa de los Cetes a 28 días volvió a registrar una subida, por sólo un punto base. El rendimiento de los bonos de largo plazo en México por momentos se ubicó por debajo del 6.30% Tasas de Valores Gubernamentales (Subasta primaria)
Bonos Gubernamentales a 10 años (Mercado secundario, Tasa de rendimiento %) EU
Fondeo Banxico 1 año 10 años
9.5 9.0
28 días 5 años 30 años
8.5 8.0 7.5 7.0 6.5
6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5
3.16%
ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14
3.0
Fuente: Bloomberg
MEX
3.1 3.0 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5 2.4 2.3 2.2 2.1 2.0 1.9 1.8 1.7 1.6 1.5 1.4
6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 5.8 5.6
5.4 5.2 5.0 4.8 4.6 4.4 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14
10.0
El peso finalmente bajó de los $13.20, después de la disminución de un posible conflicto bélico en Ucrania, e inicialmente el buen dato de empleo en EU lo llevó a su mejor nivel en 2 meses. Al final, cerró en niveles cercanos a los $13.20 Tipo de Cambio Nominal Spot Diario (pesos por dólar) Peso vs dólar
Promedio móvil 100 días
-0.47
1 mes
-0.72
En el año
1.15
12 meses
3.36
Signo negativo significa apreciación y signo positivo, depreciación.
27-feb-14
27-ene-14
27-dic-13
27-nov-13
27-oct-13
27-sep-13
27-ago-13
27-jul-13
27-jun-13
27-may-13
27-abr-13
27-mar-13
27-feb-13
27-ene-13
27-dic-12
27-nov-12
27-oct-12
Promedio móvil 23 días
Fuente: Bloomberg
Var %
Semana 13.19
27-sep-12
13.50 13.40 13.30 13.20 13.10 13.00 12.90 12.80 12.70 12.60 12.50 12.40 12.30 12.20 12.10 12.00 11.90
El euro se fortaleció frente al dólar, ubicándose por momentos por arriba de $1.39 (nivel más alto desde octubre de 2011) por la inacción del BCE en su reunión de política monetaria y la mejora en el panorama económico para la región Tasas de Interés de Bonos gubernamentales a 10 años (%)
Evolución del euro en un año Pesos por euro
España
Dólares por euro
18.60 18.40 18.20 18.00 17.80 17.60 17.40 17.20 17.00 16.80 16.60 16.40 16.20 16.00 15.80 15.60
Italia
7.5 1.38 1.36
7.0
6.5 6.0
1.34 5.5 1.32 1.30
5.0 4.5 4.0
Fuente: Bloomberg
feb-14
dic-13
oct-13
ago-13
jun-13
abr-13
feb-13
dic-12
oct-12
ago-12
jun-12
abr-12
3.0 feb-12
oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14
1.26
3.5
dic-11
1.28
Las principales monedas en América Latina se comportaron mixtas frente al dólar y se depreciaron respecto al euro Comportamiento de las principales monedas en América
Monedas vs. el euro (Índice jul-2008)
Monedas vs. el dólar (Índice jul-2008) Chile Brasil
Perú Canadá
México Colombia 140
150
130
140
120
130
110
120
100
110
90
100
80
90
70 jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14
160
Fuente: Bloomberg.
Chile Brasil
Perú Canadá
jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14
México Colombia
La Bolsa tuvo una semana de altibajos, afectada por una menor expectativa de crecimiento económico; un borrador de las leyes secundarias de la reforma en telecomunicaciones y la declaración de IFETEL sobre empresas preponderantes Bolsa Mexicana (IPyC) 46,000
IPyC
Var %
1 semana
0.34
1 mes
-3.98
42,000
En el año
-8.93
41,000
12 meses -11.49
45,000 44,000 43,000 Promedio móvil 23 días
40,000 39,000 Promedio móvil 100 días 38,913
38,000 37,000
Fuente: Bloomberg
ene-14 feb-14
dic-13
oct-13 nov-13
ago-13 sep-13
jul-13
may-13 jun-13
mar-13 abr-13
ene-13 feb-13
dic-12
oct-12 nov-12
ago-12 sep-12
jul-12
may-12 jun-12
mar-12 abr-12
ene-12 feb-12
dic-11
36,000
Mercado de Capitales Emisoras del IPyC (mayores cambios %) En la semana Emisora
ICA* TLEVICPO CHDRAUIB LABB GENTERA Emisora
AMXL ICHB GSANBOB1 CEMEXCPO FEMSAUBD
En el mes Rend. % Emisora
12.54 9.98 9.05 7.61 5.56
ICA* LABB TLEVICPO GENTERA* OHLMEX*
Rend. % Emisora
-2.97 -2.63 -2.11 -2.06 -1.91
ICHB LIVEPOLC GFNORTE GFINBURO ALSEA*
En el año Rend. % Emisora
11.50 8.33 7.50 5.24 4.89
IENOVA* CEMEXCPO GRUMAB PINFRA* TLEVICPO
Rend. % Emisora
-5.63 -3.92 -2.59 -2.02 -1.53
En 12 meses Rend. % Emisora
ALPEKA MEXCHEM* BOLSAA KOFL AMXL
14.28 11.73 10.16 9.81 6.40 Rend. %
-21.35 -19.94 -16.44 -16.31 -16.29
Rend. %
GRUMAB PINFRA* ALSEA* TLEVICPO CEMEXCPO
133.22 88.39 27.90 24.97 22.09
Emisora
Rend. %
PE&OLES* ICA* KOFL MEXCHEM* ELEKTRA*
-41.34 -40.59 -34.62 -31.97 -26.71
Principales Índices Accionarios del Mundo ÍNDICE IPC / MEX BOV / BRA DJI / EU S&P 500 / EU NASDAQ / EU DAX30 / ALE CAC40 / FRA FTSE / ING IBEX35/ ESP N225 / JAP SSEC / CHI
Último 38913.04 46244.07 16452.72 1878.04 4336.223 9350.75 4366.42 6712.67 10164.2 15274.07 2057.908
Semanal 0.34 -1.81 0.80 1.00 0.65 -3.52 -0.95 -1.42 0.49 2.92 0.08
Mensual -3.98 -3.81 4.17 4.51 5.10 0.52 3.27 2.15 0.91 3.78 -1.35
Trimestral -8.93 -10.22 -0.75 1.61 3.82 -2.11 1.64 -0.54 2.50 -6.24 -2.74
En el año -8.93 -10.22 -0.75 1.61 3.82 -2.11 1.64 -0.54 2.50 -6.24 -2.74
Anual -11.50 -21.42 14.82 21.61 34.16 17.77 15.09 4.25 21.16 24.35 -11.24
RSI 9d 43.09 47.43 66.06 71.25 68.96 48.57 61.66 54.05 62.31 64.05 44.48
Mercado de Capitales (Noticias Corporativas) OMA. El reporte de tráfico de pasajeros en febrero fue mejor a las expectativas, al registrar un crecimiento de 7.95% con respecto al mismo mes de 2013, con un crecimiento de 7.7% en el tráfico nacional, mientras que el tráfico internacional creció 8.5%. FINN. Llevará a cabo la distribución de efectivo de las utilidades del 4 trimestre de 2013 a razón de 2.68 centavos por CBFI, además de un reembolso de capital proveniente de la depreciación de los activos por 21.20 centavos. La fecha de pago será el miércoles 12 de marzo. GRUMA. Standard & Poor's subió sus calificaciones de riesgo crediticio y de deuda en escala global a 'BB+' desde 'BB' con perspectiva estable.
CEMEX. Espera que tenedores de obligaciones con cupón de 4.875% y vencimiento en 2015, conviertan aproximadamente US$280 millones de monto principal, por un número previsto de 27.6 millones de American Depositare Shares (ADS’s). FIBRAMQ. Anunció que el proyecto de energía eólica de 396 megawatts en el estado de Oaxaca, está experimentando dificultades para su desarrollo, ya que grupos opositores han impedido el acceso a los sitios del proyecto, causando retrasos significativos en la construcción del proyecto, lo cual ha impactado de manera adversa en su valor. WALMEX. Las ventas mismas tiendas registraron durante el mes de febrero una caída de 0.8% con respecto al mismo periodo de 2013, pero su desempeño fue mejor al esperado por el consenso. A nivel consolidado, las ventas en tiendas totales tuvieron un crecimiento de 4.1%, derivadas incrementos de 8.1% en Centroamérica y 3.5% en México.
El oro ligó su quinta semana consecutiva al alza impulsado por la debilidad del dólar y las tensiones en Ucrania. Al final, el dato positivo de empleo en EU frenó un poco las ganancias del metal Precio internacional del Oro (dólares por onza troy) 1,880
Precio internacional de la Plata (dólares por onza troy) 48 45
1,780
42 1,680
39
Promedio móvil de 100 días
36
1,580
33 1,480
30 Promedio móvil de 100 días
27
1,380
24
1,280
Fuente: Bloomberg.
ene-14
oct-13
jul-13
abr-13
ene-13
oct-12
jul-12
abr-12
ene-12
oct-11
jul-11
abr-11
ene-11
18 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14
1,180
21
Sector Real de la EconomĂa
El envío de remesas al país creció en enero 8% anual, el mayor incremento para un primer mes del año desde 2006. La recuperación en el mercado laboral de EU está favoreciendo el crecimiento de remesas a México Remesas Familiares (Var % anual)
Remesas Familiares (enero de cada año) millones de dólares
Var % anual
7.4
1,600
Remesas en dólares (eje izq.) Empleo EU Construcción (eje der)
8.0
6.0
30.0 10.0
25.0
10.0
20.0
7.0
5.0 15.0
4.0
1,578
1,573 1,506
10.0 0.0
1,462
1,400
1,403
-2.0
0.0
-2.9
-5.0
1,324
1,200
1.0
5.0
-5.0
-5.0
-10.0
-8.0
-15.0
-11.0
-10.0-20.0
-11.7
-14.0
-25.0
-17.0
-15.0-30.0 -35.0 1,000
-20.0 2009
2010
2011
2012
2013
2014
-20.0 ene-06 may-06 sep-06 ene-07 may-07 sep-07 ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14
-15.8
Fuente: Banxico y Bloomberg
EconomĂa de Estados Unidos
En EU, se reactivó el ISM manufacturero de febrero, fortaleciendo la explicación de que los débiles datos de enero se debieron al clima extremo. Los altos inventarios acumulados a finales de 2013 explican la menor producción en el mes Índice de la FED de Filadelfia sobre condiciones de negocios**
Índice Manufacturero ISM* 50 40
EU
30 20
China
10 0
Eurozona
-10 -20 -30
* El ISM evalúa el estado de la industria encuestando a ejecutivos sobre las expectativas de producción en el futuro, nuevos pedidos, inventarios, empleo y entregas. Los valores superiores a 50 indican una expansión general, mientras que valores por debajo de 50 indica contracción económica. ** Encuesta mensual al sector manufacturero. Valor mayor a cero indica crecimiento en la actividad del sector.
Fuente: Bloomberg
nov-13
jun-13
ene-13
ago-12
mar-12
oct-11
may-11
dic-10
jul-10
feb-10
sep-09
abr-09
nov-08
jun-08
-50
ene-08
-40 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14
60 58 56 54 52 50 48 46 44 42 40 38 36 34 32
En EU, la creación de empleos en febrero fue de 175 mil (vs 149 mil esperados), buena señal de que la economía retoma su ritmo después de las afectaciones por las fuertes heladas de enero. La tasa de desempleo subió una décima a 6.7% Creación / pérdida mensual de empleos no agrícolas en EU (miles) Totales
Total de empleos y desempleo No. de empleos (millones) Tasa de Desempleo (%)
Sector Privado
340
139
300
138 137
260
136
220
135
180
+175
134
140
+162
133
132 100
131 Prom 2011 (153)
Prom 2013 (182)
130
Fuente: Bloomberg
ene-14
oct-13
jul-13
abr-13
ene-13
oct-12
jul-12
abr-12
ene-12
oct-11
jul-11
abr-11
129 ene-11
20
Prom 2012 (183)
ene-07 may-07 sep-07 ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14
60
10.0 9.5 9.0 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0
Los principales sectores registraron incrementos positivos en la generaci贸n de empleo. En particular, los servicios siguen siendo los mayores impulsores, mientras las manufacturas ligan 7 meses de creaci贸n positiva N煤mero de empleos formales en EU (millones) Construcci贸n
Industria Manufacturera
Servicios 120.0
7.8 14.1 7.6
119.0
13.8
7.3
13.6
118.0
7.1
13.3
117.0
6.8
13.1
116.0
12.8
6.3 6.1
12.6
115.0
12.3
114.0
12.1
5.6
11.6
5.3
11.3
Fuente: Bloomberg
113.0 112.0 111.0 ene-07 ago-07 mar-08 oct-08 may-09 dic-09 jul-10 feb-11 sep-11 abr-12 nov-12 jun-13 ene-14
11.8
ene-07 ago-07 mar-08 oct-08 may-09 dic-09 jul-10 feb-11 sep-11 abr-12 nov-12 jun-13 ene-14
5.8
ene-07 oct-07 jul-08 abr-09 ene-10 oct-10 jul-11 abr-12 ene-13 oct-13
6.6
En EU, las solicitudes iniciales de desempleo salieron mejor de lo esperado por el mercado, al caer en 26 mil a 323 mil (vs. 336 mil pronosticado), su menor nivel en casi tres meses Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles, promedio móvil de 4 semanas)
Índices de Confianza del Consumidor Univ. Michigan
Conference Board
120
650
110 600 100 550
90 80
500
70 450
60 50
400
40 350
Fuente: Bloomberg
ene-07 abr-07 jul-07 oct-07 ene-08 abr-08 jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14
20 ene-07 abr-07 jul-07 oct-07 ene-08 abr-08 jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14
300
30
Base Monetaria en EU Multiplicador monetario M1 (Ratio) 1.65
1.55 1.45 1.35 1.25 1.15 1.05 0.95 0.85 0.75 jul-08 sep-08 nov-08 ene-09 mar-09 may-09 jul-09 sep-09 nov-09 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14
0.65
*Si el multiplicador M1 se ubica por debajo de 1.0, significa que por cada d贸lar que se incrementa en las reservas del banco central, la oferta monetaria se incrementa en menos de un d贸lar. Fuente: Banco de la Reserva Federal de St. Louis.
Durante la semana, el precio del petróleo se comportó con altibajos, influenciado por el estado de ánimo de los inversionistas respecto a la situación política en Ucrania Precio del Petróleo (WTI, dólares por Barril) 110
Prom. 2013: $98 Prom. 2014: $98
105
Inventarios de Petróleo en EU (millones de barriles) 400
Prom. 2013: $377 Prom. 2014: $358
390 380
100
370 95 360 90 350
85
Fuente: Bloomberg.
dic-13
sep-13
jun-13
mar-13
dic-12
sep-12
jun-12
mar-12
320 dic-11
75
sep-11
330 jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14
80
jun-11
340
El precio de la gasolina mantiene su tendencia alcista, mientras el del gas empieza poco a poco a ceder conforme disminuyen los malos temporales en EU Precio de gas natural en EU (d贸lares por MMBtu)
Precio de gasolina regular promedio en EU (d贸lares por gal贸n) 4.10
Prom. 2013: $3.72 Prom. 2014: $3.61
4.00
Prom. 2013: $4.60
57.00
Prom. 2014: $17.3
52.00 47.00
3.90
42.00 37.00
3.80
32.00 27.00
3.70
22.00 3.60
17.00 12.00
3.50
7.00 01-nov-13
01-jun-13
01-ene-13
01-ago-12
01-mar-12
01-oct-11
01-may-11
01-dic-10
01-jul-10
01-feb-10
01-sep-09
01-abr-09
01-nov-08
dic-13
sep-13
jun-13
mar-13
dic-12
sep-12
jun-12
mar-12
dic-11
sep-11
jun-11
Fuente: Bloomberg.
01-jun-08
2.00
3.40
Expectativa y Estrategia de Inversión para la semana
Estrategia
Expectativa
Tasas de Interés • La tasa de Cetes de 28 días en la subasta primaria podría volver a subir ligeramente o mantenerse sin cambios. • En el mercado secundario, el rendimiento para los bonos de 10 años, se mantendrá por debajo de los 6.4%.
• Mantener inversiones en plazos mayores a 91 días y menores a 12 meses.
Tipo de Cambio •Después de una semana cargada de información económica, esta se caracterizará por escasas referencias que puedan servir de guía para los inversionistas. El mercado financiero seguirá digiriendo el reporte de empleo en EU, mismo que creemos podría dar un impulso adicional a los activos con mayor riesgo y rendimiento. •En EU, los principales datos económicos serán las ventas al menudeo, inventarios al mayoreo y la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan. •En Europa, habrá reuniones del Eurogrupo, donde la crisis de Ucrania y sus implicaciones para Europa será, sin duda, un tema de debate de los ministros de Economía y Finanzas de la región. En materia económica se dará a conocer la producción industrial. En China y Japón también se publicará la actividad industrial. •En México las dos principales cifras serán la producción industrial de enero y la inversión fija bruta de diciembre. •Sin grandes catalizadores que influyan en los mercados, el comportamiento durante la semana del peso mexicano muy probablemente seguirá siendo de apreciación. El foco rojo puede ser un nuevo empeoramiento en la situación de Ucrania, que pueda generar un sentimiento de aversión al riesgo, principalmente hacia activos y monedas de economías emergentes. El rango de fluctuación en la semana para el peso mexicano podría ser entre los $13.08 y $13.28 por dólar.
• Incrementar inventarios en dólares cuando el tipo de cambio se ubique en niveles menores a $13.12 pesos por dólar y deshacerse de ellos cuando estén por encima de $13.24.
Reportes que influirán en la evolución de los mercados financieros: Lunes 10
Información relevante del 10 al 14 de marzo de 2014 Martes Miércoles Jueves 11 Alem: Exportaciones (Var. % mensual) (ene) 1:00 a.m. Anterior: -0.9 Expectativa: 1.3 *Medio MEX: Inversión Fija Bruta (Var % anual) (Dic) 8:00 a.m. Anterior: -4.5 *Medio
EU: Inventarios al mayoreo (Var % mensual) (Ene) 8:00 a.m. Anterior: 0.3 Expectativa: 0.5 *Medio
12 Euro: Producción Industrial (Var % mensual) (Ene) 4:00 a.m. Anterior: -0.7 Expectativa: 0.4 *Medio
China: Producción Industrial (Var % anual) (Feb) 11:30 p.m. Anterior: 9.7 Expectativa: 9.5 *Medio
Viernes
13
14 EU: Ventas al menudeo (Var. EU: Índice de Precios al Productor (Var. % mensual) % mensual) (Feb) 6:30 a.m. 6:30 a.m. Anterior: 0.2 Anterior: -0.4 Expectativa: 0.2 Expectativa: 0.2 *Medio *Alto EU: Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles) (Mar-08) 6:30 a.m. Anterior: 323 *Alto MEX: Producción Industrial (Var % anual) (Ene) 8:00 a.m. Anterior: -0.3 *Alto Japón: Producción Industrial (Var % mensual) (Ene) 10:30 p.m. Anterior: 4.0 *Medio
•Grado de impacto sobre los mercados financieros.
EU: Confianza del Consumidor (Univ. Michigan, final, ptos.) (Mar) 8:55 a.m. Anterior: 81.6 Expectativas: 81.7 *Medio