Indicadores Econรณmicos de Coyuntura Direcciรณn de Anรกlisis Econรณmico y Administraciรณn Integral de Riesgos
01 de septiembre, 2014
Editorial Durante la semana, los temas que centraron la atención de los mercados financieros fueron la revisión del PIB en EU, la escalada en las tensiones en el conflicto entre Ucrania y Rusia y la especulación en torno al posible anuncio de nuevas medidas de estímulo monetario por parte del Banco Central Europeo (BCE). La actividad económica en Estados Unidos se expandió a un ritmo anualizado del 4.2%, con lo que mejora en dos décimas lo que se anticipó en la primera lectura hace un mes. El dato fue también mejor de lo que esperaba el mercado, que anticipaba una ligera corrección a la baja de una décima.
Esta corrección confirma que se viene un favorable ciclo económico en EU y que la FED está en el final de su laxa política monetaria. Ante ello, pronto empezará a subir las tasas de fondeo de niveles mínimos afectando la liquidez en los mercados financieros globales, principalmente en las economía emergentes. Así, datos más positivos a lo esperado incrementa las apuestas entre los inversionistas de que la FED se vea obligada a subir sus tasas antes de lo planeado (para mediados de 2015). Las tensiones entre Ucrania y Rusia se han incrementado en los últimos días. El presidente ucraniano declaró que las fuerzas rusas habían invadido su país. Este hecho se da en medio de un conjunto de reuniones que han buscado solucionar el conflicto y denuncias ucranias de la influencia rusa en el mismo. En particular, destaca el encuentro bilateral entre ambos presidentes, donde se dieron limitados avances en acuerdos. Por otro lado, en la Eurozona, los decepcionantes datos económicos reportados recientemente, la nueva reducción en la inflación anual (a sólo 0.3%), y los comentarios del presidente del BCE, Mario Draghi, han aumentado las expectativas de medidas adicionales en la reunión del BCE de esta semana. En México, el déficit en cuenta corriente como proporción del PIB se incrementó de 1.5% a 1.8% en el segundo trimestre del año, aún mostrando tener sanas cuentas con el sector externo. La aprobación de las Reformas estructurales fue bien tomada por el exterior, quien aceleró su entrada de capitales al país en el segundo trimestre, a pesar de la incertidumbre que la FED provoca en los mercados ante una inminente y pronta subida en las tasas de interés. Por su parte, las exportaciones en el país mantienen una ascendente dinámica, principalmente las de productos manufacturados, en particular las automotrices.
Mercados Financieros
La tasa de CETES a 28 días se mantuvo sin cambios respecto a la semana anterior. El rendimiento del bono de 10 años de México regresó hacia niveles cercanos al 5.70% Tasas de Valores Gubernamentales (Subasta primaria)
Bonos Gubernamentales a 10 años (Mercado secundario, Tasa de rendimiento %) EU
28 días 5 años 30 años
ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14
Fondeo Banxico 1 año 10 años
Fuente: Bloomberg
MEX
3.1 3.0 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5 2.4 2.3 2.2 2.1 2.0 1.9 1.8 1.7 1.6 1.5 2.76% 1.4
6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 5.8 5.6
5.4 5.2 5.0 4.8 4.6 4.4 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14
10.0 9.5 9.0 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5
El peso tuvo una semana de ligera apreciación, pero volátil, influido por la evolución de los datos económicos en EU, y los conflictos geopolíticos, en particular el de Rusia y Ucrania Tipo de Cambio Nominal Spot Diario (pesos por dólar) 13.60
Peso vs dólar
13.50 13.40
Promedio móvil 100 días
13.30
Var %
Semana
-0.40
1 mes
0.13
En el año
0.37
12 meses
-2.06
13.20 13.10
13.08
13.00 12.90 Promedio móvil 23 días
12.80 12.70
12.50
31-jul-13 14-ago-13 28-ago-13 11-sep-13 25-sep-13 09-oct-13 23-oct-13 06-nov-13 20-nov-13 04-dic-13 18-dic-13 01-ene-14 15-ene-14 29-ene-14 12-feb-14 26-feb-14 12-mar-14 26-mar-14 09-abr-14 23-abr-14 07-may-14 21-may-14 04-jun-14 18-jun-14 02-jul-14 16-jul-14 30-jul-14 13-ago-14 27-ago-14
12.60
Fuente: Bloomberg
Signo negativo significa apreciación y signo positivo, depreciación.
El euro sigue depreciándose respecto al dólar, porque la reciente caída en la inflación de agosto, junto con los débiles datos económicos en la región, sugieren que el BCE podría anunciar nuevas medidas de estímulo monetario Tasas de Interés de Bonos gubernamentales a 10 años (%)
Evolución del euro en un año Pesos por euro
España
Dólares por euro
18.60 18.40 18.20 18.00 17.80 17.60 17.40 17.20 17.00 16.80 16.60 16.40 16.20 16.00 15.80 15.60
Italia
1.40 7.2 1.38 1.36 1.34
6.2
5.2
1.32 4.2
1.30 3.2 1.28
Fuente: Bloomberg
jun-14
mar-14
dic-13
sep-13
jun-13
mar-13
dic-12
sep-12
jun-12
mar-12
2.2
dic-11
ago-14
jun-14
abr-14
feb-14
dic-13
oct-13
ago-13
jun-13
abr-13
feb-13
dic-12
oct-12
1.26
Las principales monedas en América Latina se comportaron mixtas frente al dólar y se apreciaron frente al euro Comportamiento de las principales monedas en América
Monedas vs. el euro (Índice jul-2008)
Monedas vs. el dólar (Índice jul-2008) Chile Brasil
Perú Canadá
México Colombia 140
150
130
140
120
130
110
120
100
110
90
100
80
90
70 jul-08 nov-08 mar-09 jul-09 nov-09 mar-10 jul-10 nov-10 mar-11 jul-11 nov-11 mar-12 jul-12 nov-12 mar-13 jul-13 nov-13 mar-14 jul-14
160
Fuente: Bloomberg.
Chile Brasil
Perú Canadá
jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14
México Colombia
La bolsa mexicana tuvo una semana de altibajos, aunque con ligera tendencia ascendente, muy influenciada por las noticias de conflictos geopolíticos y las cifras económicas de EU Bolsa Mexicana (IPyC) 45,628
46,000
IPyC
Var %
1 semana
0.56
1 mes
2.58
42,000
En el año
6.79
41,000
12 meses
16.51
45,000 44,000 43,000 Promedio móvil 23 días
40,000 39,000 Promedio móvil 100 días 38,000 37,000
dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14
36,000
Fuente: Bloomberg
El precio del oro subió ligeramente, muy influenciado por la especulación en torno al futuro de la política monetaria en EU y Europa
Precio internacional del Oro (dólares por onza troy) 1,880
Precio internacional de la Plata (dólares por onza troy) 48 45
1,780
42 1,680
39
Promedio móvil de 100 días
36
1,580
33 1,480
30 Promedio móvil de 100 días
27
1,380
24
1,280
Fuente: Bloomberg.
jul-14
abr-14
ene-14
oct-13
jul-13
abr-13
ene-13
oct-12
jul-12
abr-12
ene-12
oct-11
jul-11
abr-11
ene-11
18 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14
1,180
21
Mercado de Capitales Principales Alzas - IPC No Emisora
1 Semana Emisora
1 Mes Emisora
2014 Emisora
12 meses
1 SANMEXB
9.12 ALFAA
12.05 GRUMAB
51.18 GRUMAB
114.14
2 WALMEXV
4.10 ELEKTRA*
11.32 IENOVA*
50.89 IENOVA*
58.68
3 ELEKTRA*
3.99 ALPEKA
9.19 GAPB
35.39 GFINBURO
46.97
4 GMEXICOB
3.09 GSANBOB1
8.87 TLEVISACPO
23.32 GAPB
45.62
5 AMXL
2.29 SANMEXB
8.28 AC*
17.58 PINFRA*
41.84
2014 Emisora
12 meses
Principales Bajas - IPC No Emisora
Semana Emisora
Mes Emisora
1 PE&OLES*
-5.07 PE&OLES*
-4.31 ICHB
-17.54 PE&OLES*
-21.38
2 GENTERA*
-4.58 GFREGIO
-4.21 ELEKTRA*
-14.30 GSANBOB1
-17.96
3 OHLMEX*
-4.43 OHLMEX*
-3.78 GSANBOB1
-13.92 KOFL
-13.96
4 GFINBURO
-3.88 ICHB
-3.46 ALPEKA
-11.15 ICA*
-12.08
5 GFREGIO
-3.60 KOFL
-3.31 ICA*
País
Índice
-9.83 ELEKTRA*
Principales Índices Accionarios del Mundo Último 1 Semana 1 Mes 2014
12 meses
México
IPC
45,628.09
0.56%
2.58%
6.79%
16.51%
EU
Dow Jones
17,098.45
0.57%
1.10%
3.15%
15.21%
EU
S&P 500
2,003.36
0.75%
1.70%
8.39%
22.29%
EU
NASDAQ
4,082.56
0.74%
3.12%
13.66%
31.98%
Brasil
BOVESPA
61,288.15
4.93%
7.30%
18.99%
22.77%
Alemania
DAX 30
9,470.17
1.40%
-1.90%
-0.86%
15.57%
Francia
CAC 40
4,381.04
3.02%
0.35%
1.98%
9.90%
Inglaterra
FTSE 100
6,819.75
0.66%
0.18%
1.05%
5.19%
España
IBEX 35
10,728.80
2.18%
-1.58%
8.19%
27.24%
Japón
NIKKEI
15,424.59
-0.74%
-1.24%
-5.32%
14.60%
China
Hang-Seng
24,742.06
-1.47%
0.41%
6.16%
13.99%
-10.02
Mercado de Capitales (Noticias Corporativas) WALMEX.- Anunció que invertirá $414 millones de pesos en Oaxaca, durante 2014 y 2015. Esto permitirá la construcción y operación de 6 nuevas unidades de negocio. BIMBO.- Presentará la propuesta en una asamblea extraordinaria convocada para el 18 de septiembre, para llevar a cabo una oferta pública primaria de suscripción de acciones en Estados Unidos y otros mercados del extranjero. ALSEA.- Como parte de sus planes de crecimiento, abrirá su unidad número 150 en Argentina, además para el próximo año, el grupo prevé invertir US$20 millones para la apertura de 20 unidades de Starbucks y Burger King. GMÉXICO.- Los resultados de la empresa se verían perjudicados de suspenderse temporalmente la mina Buenavista, ya que ésta representa 15% de sus ingresos; en tanto, la empresa ya ha perdido cerca de US$18,000 millones en su valor de mercado en la BMV. TLEVISA.- El IFT pidió a Grupo Televisa entregar una nueva propuesta de compartición de su infraestructura pasiva, debido a que la presentada ante el organismo regulador no contempla las especificaciones necesarias a las que fue obligado por ser un agente económico preponderante.
IENOVA.- Realizó un acuerdo con Sumitomo Mitsui Bank por un crédito de US$100 millones, con vencimiento a tres años a partir de la firma del acuerdo. FIBRAMQ.- En Asamblea de accionistas se aprobó la emisión de hasta 300 millones de nuevos títulos (CBFIs), que se conservarán en tesorería para ofrecerlos eventualmente a inversionistas mediante oferta pública o para pagar futuras adquisiciones. GHSF.- Grupo Hotelero Santa Fe dio a conocer que celebrará una Oferta Pública Inicial (OPI) de 86 millones 250 mil acciones a un precio de entre $10 y $12 pesos por título, mediante lo cual estima captar $948.7 millones de pesos. AEROLÍNEAS.- Durante el mes de julio de 2014 Aeroméxico se mantuvo como líder en el volumen de pasajeros en México, con una penetración de 32.4%, seguido de Volaris con 25.7%, mientras que Interjet se quedó con 22.3% y VivaAerobus con 13.2%, revelan datos de la DGAC. SARE.- Comunicó a la BMV que el aumento de capital se realizará mediante suscripción de acciones a razón de 1 nueva por 7.04 anteriores a $0.31. La fecha ex cupón de la suscripción será el 3Sep14, y la fecha de pago el 17Sep14.
Sector Real de la EconomĂa
El déficit en cuenta corriente en el 2do trimestre fue casi 7 mil millones de dólares Este déficit es caracterizado por pagos de intereses de deuda, pero acompañado por una fuerte entrada de capitales externos en inversión y endeudamiento Cuenta de Balanza de Pagos en el sector externo del país (millones de dólares) 2014
2013
2 T.
1 T.
Cuenta Corriente
-6,982
-4,389
-11,371
-26,284
Cuenta de Capital
24,812
8,844
33,656
60,818
36,266
13,991
50,257
103,531
20,508
1,778
22,286
43,329
Banca de Desarrollo
-319
323
4.0
426
Banca Comercial
9,659
-5,487
4,172
15,111
Sector Público
5,066
7,462
12,528
8,204
Sector Privado
6,102
-520
5,582
19,588
15,758
12,213
27,971
60,202
Directa
2,304
7,429
9,733
39,172
De Cartera
13,454
4,784
18,238
21,030
Mercado Accionario
6,264
282
6,546
-943
Mercado de Dinero
7,190
4,502
11,692
21,973
-11,454
-5,147
-16,601
-42,713
-10,922
1,565
-9,357
-16,889
7,575
6,238
13,813
13,006
-667
-218
-885
4,639
Pasivos Endeudamiento
Inversión Extranjera
Activos Errores y Omisiones Variación en Reservas Inter. Ajuste por valoración Fuente: Banxico.
Déficit en Cuenta Corriente (como % del PIB) 2.1
1.8
1.8
1 Sem Ene-dic 1.1
0.9
1.3
0.4
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014*
IED / Déficit en Cuenta Corriente (N de veces) 4.7 3.2 2.2 1.6
2008
1.2
2009
* Enero-junio
2010
2011
2012
1.5 0.9
2013
2014*
La aprobación completa de las leyes secundarias de las reformas estructurales en el país (principalmente la energética) reactivaron la atracción de capitales del exterior, principalmente en compra de bonos nacionales (inversión en cartera) Flujos trimestrales de Inversión Extranjera (millones de dólares) Directa
25,000
En Cartera
Inversión Extranjera anual (millones de dólares) Directa
60,000
En Cartera 56,517
19,804 20,179 20,000
50,000 15,664
14,366
15,000
40,000 35,188
13,454 10,000
10,888 9,334
9,368 8,606
7,358 4,967 5,343 5,670 4,555 5,115 4,469 6,682 4,888 6,550 5,000 4,876 3,320 4,8925,483 1,353
8,157
30,000
28,337
25,086 23,500 23,027 23,009
6,865 7,429
6,701 3,522 4,784 2,304
0
20,000
17,055
17,224
21,030
7,634
10,000 2,430 -3,196
-5,000
III IV I II III VI I II III IV I II III IV I II '10 '10 '11 '11 '11 '11 '12 '12 '12 '12 '13 '13 '13 '13 '14 '14
Fuente: Banxico.
0 2008
2009
2010
2011
2012
2013
Las exportaciones de julio aumentaron 4.5%, acumulando un crecimiento de 4.3% en el año. Las importaciones aumentaron 3.1%, con lo que el saldo de la balanza comercial fue negativo por primera vez en 6 meses Importaciones (Índice jul-08=100, cifras desestacionalizadas)
Balanza Comercial
140
Julio 2014 2013 Exportaciones
Ene-Julio 2014 2013
4.5
6.5
4.3
1.4
-19.4
13.6
-8.6
-5.7
8.2
5.4
6.2
2.6
Agropecuarias
15.9
-3.1
7.4
-1.0
Extractivas
44.6
9.5
22.4
-4.4
Manufacturas
7.6
5.6
6.0
2.8
Automotriz
14.6
5.4
10.4
8.6
Resto
4.7
5.7
4.0
0.4
3.1
9.6
3.2
4.3
Bienes de Consumo
2.5
15.6
-1.0
8.3
Bienes Intermedios
3.1
8.4
4.4
3.5
Bienes de Capital
4.2
10.7
0.3
4.3
Petroleras No Petroleras
Importaciones
Balanza Comercial (millones de dólares)
Fuente: INEGI.
-979.9 -1,399 -1,229.1 -3,416.4
130
Totales
Consumo
Intermedios
Capital
120 110 100 90 80 70 60 50 jul-08 sep-08 nov-08 ene-09 mar-09 may-09 jul-09 sep-09 nov-09 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14
Var % anual
Las exportaciones no petroleras aumentaron 8.2% (petroleras cayeron -19.4%). Las ventas con destino a EU alcanzaron su 2do crecimiento más alto en el año (10.3%), mientras que las del resto del mundo se mantuvieron constantes (0.0%) Exportaciones (Índice jul-08=100, cifras desestacionalizadas)
Exportaciones no petroleras de México (tasa de crecimiento anual)
200 190
Totales
180
Petroleras
170
20.0
EU
Resto del Mundo
Manufactureras Ind. Automotriz
160
15.0
150 140
10.0
130 120
5.0
110 100 90
0.0
80 70 60
-5.0
50
-10.0 jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14
30
*serie desestacionalizada. Fuente: INEGI.
jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14
40
En México, las ventas al menudeo aumentaron en junio sólo 1.1% a tasa anual. En el acumulado del año, el consumo estuvo prácticamente estancado, pero muestra señales de reactivación, aunque aún débiles que esperamos mejoren pronto Ventas al Menudeo Serie desestacionalizada, ene-2008=100 Autos, refacc. y combustibles Alimentos, bebidas y tabaco Autoservicio y Departamentales
108 106
102 100 98 96 94 ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14
92
ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14
120 115 110 105 100 95 90 85 80
104
Variación % anual 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10
Concepto Índice General
Fuente: INEGI.
may-14
ene-14
sep-13
may-13
ene-13
sep-12
may-12
ene-12
sep-11
may-11
ene-11
sep-10
may-10
ene-10
sep-09
may-09
ene-09
Serie desestacionalizada
Autos, refacciones y combustibles Alimentos, bebidas y tabaco Autoservicio y Departamentales
Var % anual (serie original) Junio Ene-Junio 2014 2013 2014 2013 1.1
-1.9
0.3
-0.4
-0.6
-1.9
0.5
1.8
5.1
-4.3
2.6
-0.9
0.6
-1.6
-0.9
-2.5
EconomĂa de Estados Unidos
Las solicitudes iniciales de desempleo continuaron bajando, durante la semana disminuyeron a 298 mil, lo que refuerza la constante mejora del mercado laboral estadounidense Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles, promedio móvil de 4 semanas)
Índices de Confianza del Consumidor Univ. Michigan
Conference Board
120
640
110 590
100 90
540
80
490 70
440
60 50
390
40 340
Fuente: Bloomberg
ene-07 jun-07 nov-07 abr-08 sep-08 feb-09 jul-09 dic-09 may-10 oct-10 mar-11 ago-11 ene-12 jun-12 nov-12 abr-13 sep-13 feb-14 jul-14
20 ene-07 jun-07 nov-07 abr-08 sep-08 feb-09 jul-09 dic-09 may-10 oct-10 mar-11 ago-11 ene-12 jun-12 nov-12 abr-13 sep-13 feb-14 jul-14
290
30
Base Monetaria en EU Multiplicador monetario M1 (Ratio) 1.70
1.60 1.50 1.40 1.30 1.20 1.10 1.00 0.90 0.80 0.70 jul-08 sep-08 nov-08 ene-09 mar-09 may-09 jul-09 sep-09 nov-09 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14
0.60
*Si el multiplicador M1 se ubica por debajo de 1.0, significa que por cada d贸lar que se incrementa en las reservas del banco central, la oferta monetaria se incrementa en menos de un d贸lar. Fuente: Banco de la Reserva Federal de St. Louis.
El precio del petróleo subió apuntalado por datos que mostraron que el crecimiento de EU en el segundo trimestre fue más alto a lo informado previamente y por el aumento en las tensiones en el Este de Ucrania Precio del Petróleo (WTI, dólares por Barril) 110
Prom. 2013: $98 Prom. 2014: $101
105
Inventarios de Petróleo en EU (millones de barriles) 400 390
Prom. 2013: $377 Prom. 2014: $376
380
100
370 95 360 90 350
85
330
75
320 jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14
80
Fuente: Bloomberg.
jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14
340
Los precios de la gasolina y del gas se mantuvieron pr谩cticamente estables, sin grandes cambios durante la semana
Precio de gas natural en EU (d贸lares por MMBtu)
Precio de gasolina regular promedio en EU (d贸lares por gal贸n) 4.10
Prom. 2013: $3.72 Prom. 2014: $3.76
4.00
57.00 52.00
Prom. 2013: $4.60 Prom. 2014: $7.9
47.00
3.90
42.00 37.00
3.80
32.00 27.00
3.70
22.00 3.60
17.00 12.00
3.50
7.00 jun-14
mar-14
dic-13
sep-13
jun-13
mar-13
dic-12
sep-12
jun-12
mar-12
dic-11
sep-11
jun-11
Fuente: Bloomberg.
01-jun-08 01-nov-08 01-abr-09 01-sep-09 01-feb-10 01-jul-10 01-dic-10 01-may-11 01-oct-11 01-mar-12 01-ago-12 01-ene-13 01-jun-13 01-nov-13 01-abr-14
2.00
3.40
Expectativa y Estrategia de Inversión para la semana Principales referencias económicas y eventos
• Esta semana, caracterizada por el feriado del lunes en EU (día del Trabajo), las principales guías para los inversionistas serán el informe de empleo en EU de agosto y la reunión de política monetaria del Banco Central Europeo. La expectativa es que continúe la recuperación del mercado laboral en EU, con una creación por arriba de 200 mil. La debilidad económica en la eurozona y la amenaza de deflación genera la expectativa de que el BCE pueda anunciar nuevas medidas de estímulo monetario. • Adicionalmente, en materia económica, otros datos relevantes en EU serán los pedidos de fábrica, el informe de empleo privado de ADP, ISM manufacturero y servicios, libro Beige de la FED y el saldo en la balanza comercial. • En Europa, se dará a conocer los PMIs manufacturero y de servicios finales (agosto), la revisión del PIB del segundo trimestre y la producción industrial de Alemania (julio). En China, se publicará el PMI de servicios (agosto). • En México, las principales referencias económicas serán la confianza del consumidor (agosto), la encuesta de especialistas del sector privado de Banxico y la reunión de política monetaria de Banxico (no se esperan cambios). El Presidente Peña Nieto presentará a la Nación su 2do informe de Gobierno. Generalmente la reacción de los mercados locales es limitada, pero en esta ocasión existe el rumor de un posible anuncio del plan con los detalles de un nuevo aeropuerto en la capital del país. Expectativa Tipo de cambio • El desempeño económico en EU seguirá definiendo la trayectoria del peso mexicano. El mayor impacto provendrá de la cifra de creación de empleo y la tasa de desempleo. En caso de salir por arriba de lo esperado por el mercado, la moneda mexicana se puede presionar hacia los $13.18. En caso contrario, podría contribuir a una mejora significativa en el tipo de cambio. Adicionalmente, los conflictos geopolíticos, particularmente el tema Rusia-Ucrania, seguirán siendo factores de incertidumbre y volatilidad para los mercados financieros. Por consiguiente, será una semana con un posible amplio rango de operación, entre los $13.01 y $13.18.
Expectativa Tasas de interés • La tasa de Cetes a 28 días, en el mercado primario, podría mantenerse sin cambios o subir; por su parte, el rendimiento para los bonos de 10 años en el mercado secundario, podría mantenerse en niveles cercanos a 5.7%.
Reportes que influirán en la evolución de los mercados financieros: Lunes 1
Información relevante del 1 al 5 de septiembre de 2014 Martes Miércoles Jueves 2
EU: ISM Manufacturero (Ago) 9:00 a.m. Anterior: 57.1 Euro: PMI Expectativa: 56.8 Manufacturero (puntos, *Alto final) (Ago) 3:00 a.m. MEX: Encuesta Anterior: 50.8 Expectativas Banxico Expectativa: (Ago) 9:00 a.m. *Medio *Alto
Día feriado en Estados Unidos
EU: Gasto en Construcción (Var % mensual) (Jul) 9:00 a.m. Anterior: -1.80 Expectativa: 0.80 *Medio China: PMI Servicios (HSBC, puntos) (Ago) 20:45 p.m. Anterior: 51.6 Expectativa: *Medio
Viernes
3 Euro: PMI Servicios (puntos, final) (Ago) 3:00 a.m. Anterior: 53.5 Expectativa: *Medio
5 Alem: Producción Industrial Euro: Decisión de Política Monetaria, Tasa de Interés BCE (Var % mensual, preliminar) (Jul) 1:00 a.m. (%) (4-Sep) 6:45 a.m. Anterior: 0.30 Anterior: 0.15 Expectativa: 0.15 Expectativa: 11.50 *Alto *Medio
Euro: PMI Compuesto (puntos, final) (Ago) 3:00 a.m. Anterior: 52.8 Expectativa: *Medio
EU: Cambio en el empleo privado, Agencia ADP (miles) (Ago) 7:15 a.m. Anterior: 218 Expectativa: 213 *Alto
EU: Creación neta de empleos, nómina no agrícola (miles) (Ago) 7:30 a.m. Anterior: 209 Expectativa: 210 *Alto
EU: Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles) (30-Ago) 7:30 a.m. Anterior: 298 Expectativa: *Alto
EU: Tasa de desempleo (%) (Ago) 7:30 a.m. Anterior: 6.20 Expectativa: 6.10 *Alto
EU: Balanza Comercial (saldo en miles de millones de dólares) (Jul) 9:00 a.m. Anterior: -41.5 Expectativa: -42.7 *Medio
MEX: Índice de Confianza del Consumidor (puntos) (Ago) 8:00 a.m. Anterior: 90.5 Expectativa: *Medio
Euro: PIB (Var. % trimestral, preliminar) (2-Trim) 4:00 a.m. Anterior: 0.00 Expectativa: *Alto
EU: Pedidos de Fábrica (Var % mensual) (Jul) 9:00 a.m. Anterior: 1.10 Expectativa: 1.50 *Medio EU: Libro Beige de la FED (Ago) 13:00 p.m. *Alto
4
EU: ISM Servicios (puntos) (Ago) 9:00 a.m. Anterior: 58.7 Expectativa: 57.1 *Medio
•Grado de impacto sobre los mercados financieros.
MEX: Decisión de Política Monetaria Banxico (Tasa de Interés Fondeo, %) (5-Sep) 9:00 a.m. Anterior: 3.00 Expectativa: 3.00 *Alto
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