Revista Guía de Inversiones 2020

Guía de Inversiones Edición 2020

U N P RO DUCTO D E

Mร S QUE UNA CASA DE BOLSA, UNA PLATAFORMA DE INVERSIONES Bonos

CDA

Fondos

Acciones

Incubadora de Empresas

Private Placement

Inversiones Ganaderas

Inversiones Inmobiliarias Inversiones en Mercador Internacionales Asesoramiento en Finanzas Corporativas

Av. Brasilia 764. Asunciรณn - Paraguay + 595 (21) 728 9737 | + 595 (981) 666 670 info@investor.com.py | www.investor.com.py

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*Observación: Rendimiento anualizado. El desempeño de periodos anteriores no constituye un indicador fiable de futuros resultados.

Inversiones Inteligentes

#5DGUIADEINVERSIONES2020 DICIEMBRE

ÍNDICE

EDITORIAL

Año de adversidades y desafíos

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C

Por Cristian Nielsen onfeccionar una guía de inversiones es siempre una gran responsabilidad, que Editorial de Negocios asume con gran compromiso. Ha quedado demostrado, en ediciones anteriores, que un material de esta naturaleza es un instrumento de gran valor para quienes deben evaluar escenarios, planificar negocios y dedicar inversiones en los rubros que presenten mayor dinamismo aunque también inevitables riesgos.

Nuestra misión será, una vez más, presentar aquellas áreas de la economía que han mostrado más tensión positiva el último año, y que atraviesan la densa tormenta del coronavirus con diferentes capacidades de resiliencia. Entre esos sectores, el inmobiliario, el financiero, el bursátil y el agrícola han logrado fortalecer un músculo ya de por sí eficiente, logrando capear exitosamente la pandemia y presentar cuentas en positivo. Otras áreas como la industria y los seguros también hallaron su camino por la zona gris con buenos resultados, quedando como un interrogante el sector aeronáutico, que cierran uno de los peores años de la historia de la aeronavegación comercial. Sin embargo, empieza a restaurarse lentamente por lo que requerirá de todo el genio empresario e inversionista para reubicarse entre los mejores renglones de la economía.

En esta coyuntura, la capacidad gerencial, la planificación y la aplicación de modelos de recuperación serán imprescindibles para dejar atrás los devastadores efectos de la pandemia que aún sigue entre nosotros y que continuará marcando una cancha difícil para aquellas personas a quienes los desafíos despiertan lo mejor de su capacidad. Más que nunca, el significado de la palabra empresa cobrará enorme vigencia: “…tarea que entraña dificultad y cuya ejecución requiere decisión y esfuerzo”. La Academia nos lo pone claro, una vez más. ¡Exitos para el 2021 que asoma!

Más que nunca, el significado de la palabra empresa cobrará enorme vigencia.

Propietario Editorial de Negocios SA Prohibida su reproducción total o parcial sin permiso de Editorial de Negocios SA

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INVESTOR: EFECTO REBOTE PODRÁ DARSE SI EL TRABAJO CONTINÚA 6-8| AMILCAR FERREIRA

STAFF

10| HUGO ROYG 12| RAYMUNDO MENDOZA 14| REGIONAL

GUIA DE INVERSIONES 2020|

16| BONANZA CAMBIOS 18| BNF 22| ESTUDIO BECONI 24| ASO. DE CASAS DE CAMBIO

Director Asociado Benjamín Fernández B. Director Adjunto Enrique Rodríguez Gerente General Faisal Amado Editor General Samuel Acosta Gerente de TV Mauricio Diez Pérez Gerente Comercial Carmen Rolón Gerente de Marketing Mariana Giménez Team Leader Laura Aguilera Edición Periodística Jacqueline Torres Redacción Periodística Camila Mongelos Staff Periodístico Rossana Riveros Tai Ocampo Diseño y Diagramación Dennis Fleitas Ejecutivos Comerciales Valbi Olmedo Juany Melgarejo Héctor Benítez Sol Sakoda Johanna Morlas Aníbal Saccarello Carmen Cabrera Fátima Cuadro

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26| VALORES CASA DE BOLSA 27| FEDERICO CALLIZO 28| MAPFRE 29| HABITALIS 30-31| CAPADEI 32-33| FORTALEZA 34-35| CODAS VUYK 36-37| GONZALO FACCAS 38-39| MATEO FADUL 40| AZ INVERSIONES 41| AEWO S.A. 42-43| CARINA DAHER 44-45| BLUE DESING 46| CAPPRO 47| HÉCTOR CRISTALDO 48-49| CAPECO 50-51| VIC. DE GANADERÍA 52-53| ARP 54| LUIS VILLASANTI

O´leary N° 409 C/ Estrella - Edif. Parapití, Ofic. 323/5 Asunción - Paraguay Tel.: (595-21) 491-450 Av. Adrián Jara esq. Pampliega, Edif. Yukyry, Ofic. 101 Ciudad del Este - Paraguay Tel.: (595-61) 515 151 e-mail: asociaciondecasasdecambios@gmail.com www.accpy.org

#5DGUIADEINVERSIONES2020 DICIEMBRE

Finanzas Nuevas alternativas de inversión

Bajos niveles en ahorros generan necesidad de nuevos rumbos Tasa Pasiva Promedio en el sistema bancario

Fuente: Indicadores Financieros del Banco Central del Paraguay

*DATOS A SETIEMBRE 2020

%

G. US$ CERTIFICADO DE DEPÓSITO DE AHORRO (CDA) 6,10 4,05 DEPÓSITOS A PLAZO FIJO 7,25 3,39 DEPÓSITOS A LA VISTA 0,70 0,35

EL DATO Los bajos niveles de las tasas por ahorros podrían recuperarse a finales del primer trimestre del 2021.

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L

lega el final de un año atípico donde una crisis sanitaria inesperada e impredecible a nivel global hizo tambalear el tablero de todos los sectores, provocando efectos contraproducentes en el sector bancario.

El Banco Central del Paraguay (BCP), tomó una serie de medidas a favor de las entidades bancarias, entre ellas la reducción del encaje legal, que permite que la reserva que quedaba en el BCP disminuyera y las entidades tengan más disponibilidad en los depósitos. Otra medida fue la habilitación de una ventanilla de descuento de carteras, dando la posibilidad de entregarlas y hacerse de liquidez,

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brindando numerosas herramientas a los bancos y, en consecuencia, menos necesidad de competir por depósitos y bajen sus tasas, afectando a los ahorristas.

Una de las principales características que deja el Covid-19 se encuentra en los porcentajes mínimos históricos que se ve en las tasas pasivas, que se definen por la oferta y demanda por depósitos.

Para el mes de diciembre del corriente, la tasa de política monetaria es de 0,75%, en comparación al 2019 que cerró en 4%.

Cabe destacar que estos porcentajes varían o se mantienen, bajo regulación del Banco Central del Paraguay.

Amilcar Ferreira, analista económico y referente del sector financiero, analiza

#5DGUIADEINVERSIONES2020 DICIEMBRE

Comparativo del rendimiento promedio de los CDA en Gs.

FUENTE:

*DATOS EN %

SET 2019

SETI 2020

VAR. INTERANUAL (P.P)

DE 0 A 180 DÍAS

4,14

2,20

-1,94

DE 180 A 365 DÍAS

6,74

3,02

-3,72

MÁS DE 365 DÍAS

8,18

6,54

-1,64

INDICADORES FINANCIEROS DEL BANCO CENTRAL DEL PARAGUAY

Comparativo del rendimiento promedio de los CDA en US$ *DATOS EN %

SET 2019

SET 2020

VAR. INTERANUAL (P.P)

DE 0 A 180 DÍAS

1,94

0,82

-1,12

DE 180 A 365 DÍAS

1,78

2,11

-0,33

MÁS DE 365 DÍAS

4,63

4,19

-0,44

en instrumentos de las bolsas de valores y una migración al mercado inmobiliario.

“Están optando por poner una parte de su dinero en inmuebles. Sobre las bajas tasas que hay hoy en el sistema financiero, hay personas que no les queda de otra y las toman. Hay muchas quejas, me llaman clientes que quieren que vea alternativas para ellos”, agrega el analista.

ANALISTA ECONÓMICO

En relación al riesgo que se pudiera producir en un mediano o largo plazo para la banca, para Ferreira, más que un riesgo representa una competencia sana entre ambos sectores.

la situación a la que está sujeto nuestro país. “Hoy lo que sucede es que hay mucha liquidez, no hay mucha demanda de crédito, los bancos también son muy selectivos para calificar para ello. Más allá de que hay demanda de créditos no todos califican, entonces con todos esos recursos no se puede canalizar totalmente en crédito porque no todos los tomadores están en condiciones financieras para los criterios de los bancos”, señala Ferreira.

Dada esta situación, indica que un aspecto positivo de esta problemática son las alternativas al depósito tradicional (como lo es el CDA), ubicando la mirada

“La bolsa de valores es un mecanismo de financiamiento para las empresas que está creciente y es muy bueno que un país tenga una bolsa de valores cada vez más fortalecida, donde empresas encuentran donde financiarse y para los inversores instrumentos para el mismo”. Además, destaca que para empresas grandes las bolsas de valores son una muy buena vía.

Tomando en cuenta la realidad que se está viviendo a nivel mundial, añade que los bajos niveles de las tasas por ahorros podrían recuperarse a finales del primer trimestre del 2021, donde la vacuna estaría llegando a Sudamérica.

AMÍLCAR FERREIRA

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Explica además, que en el Reino Unido, el órgano regulador aprobó la vacuna contra el Covid-19 para su población, donde se espera una vacunación masiva en ese país que luego se extenderá en las economías emergentes y así gradualmente ir saliendo de esta situación, indicando que la recuperación económica podría darse con más fuerza en la segunda mitad del año entrante. Dicho esto, las expectativas son buenas para retomar a “cierta normalidad” y las tasas vuelvan a lo más parecido que era antes.

En contrapartida, según Amilcar, la coyuntura que se está dando en la reducción de la tasa pasiva impacta en la tasa activa, permitiendo que para quienes desean préstamos los precios sean más accesibles.

“Si se ve en un gráfico que la tasa estaba relativamente estable, ahora con la pandemia se vino para abajo en una curva descendente, estamos en un momento de coyuntura que se da por el exceso de liquidez por las enormes facilidades que otorgó el BCP al sistema financiero para poder reacomodarse y los bancos puedan otorgar todo tipo de refinanciaciones y oxígeno a la economía. Está funcionando sólo que genera ese efecto colateral de desestimular a los ahorristas por la reducción grande tasas”, recalcó.

#5DGUIADEINVERSIONES2020 DICIEMBRE

Análisis Reactivación económica

“Todo dependerá del ritmo de recuperación”

HUGO ROYG

ANALISTA ECONÓMICO

A

nte la menor actividad económica generada por el Covid-19, se dieron diferentes contextos en el sector financiero para hacer efectivas las contingencias que pudieran surgir y obtener resultados para la reactivación económica.

Hugo Royg, analista económico de la Consultora Mentu, brinda detalles sobre recursos económicos que se llevarán a cabo en este 2020. Debido a la incertidumbre instalada en el mercado, hay preferencia en mantener el capital de una manera segura.

Royg indica que los depósitos a la vista y los CDA crecieron en octubre 24,9% y 6,5% respectivamente al mismo mes que en el periodo del 2019. Las entidades bancarias al tener más liquidez de lo que logran colocar tras una menor dinámica interanual de los créditos, hacen que se reduzcan las tasas pasivas.

Respecto a ese tema, hay números que indican que el mercado bursátil fue creciendo debido a estas bajas tasas pasivas, brindan-

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do la oportunidad a muchos inversores a sentirse atraídos por la Bolsa de Valores. “Invertir en la bolsa podría significar una manera más sencilla y efectiva de generar intereses y ganancias de los recursos económicos, sin el riesgo de inversión. Si bien el volumen negociado en el mercado bursátil ha crecido de manera importante en los últimos años, este todavía tiene espacio para crecer y a octubre representaba el 10,8% de los créditos y el 9,3% de los depósitos del sistema bancario, esto es el 5% del volumen negociado en la banca, por lo que el impacto que pudiera generar en el mismo es aún limitado”, agrega Hugo Royg.

Aun así, advierte que en caso de que no se desarrolle una reactivación que aliente la actividad económica y los ingresos de las empresas, esto repercutirá negativamente tanto en la bolsa como en la banca.

Todo está en manos de cómo se desarrolle la pandemia, el incremento de las tasas pasivas depende del comportamiento de la reactiva-

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ción económica. Si se nota una desaceleración de la enfermedad, habrá un panorama más claro y mayor incentivo a la inversión, lo cual requerirá la disponibilidad de recursos para los créditos.

Esto en consecuencia, hará que los bancos eleven las tasas pasivas como atractivo para aumentar el ahorro y contar con más recursos. Para que los bancos puedan ofrecer tasas pasivas más atractivas, el ritmo de recuperación es fundamental. Mientras persista la situación, es difícil que se puedan ofrecer mejores tasas.

LA CIFRA

24,9% CRECIERON LOS DEPOSITOS A LA VISTA Y 6,5% LOS CDA EN EL MES DE OCTUBRE.

ESTUDIO BECONI

Tendencias

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A B O G A D O S

ASESORIA JURIDICA CORPORATIVA AREAS DE PRÁCTICA

- Asesoría en Exploración de Recursos - Derecho Corporativo y Empresarial E CREDITO CASAS DE CREDITO EN EN EL EL Minerales e Hidrocarburos - Derecho Administrativo y Tributario CASAS DE CREDITO EN EL - Derecho Deportivo - Litigios Judiciales G DE RANKING LOS DE MAYORES LOS MAYORES - Derecho de la Navegación por Agua - Arbitrajes Nacionales eDE Internacionales RANKING LOS MAYORES - Derecho Aeronaútico - Contratos Bancarios y Financieros AL UYENTES CONTRIBUYENTES AL FISCO FISCO - Derecho de Seguros - Proyectos de Inversión Extranjera CONTRIBUYENTES AL FISCO - Derecho Laboral y Seguridad Social - Agencia, Distribución y Representación

Por: Ing. Max Rejalaga LUCION Vicepresidente S.A de CREDISOLUCION S.A - Propiedad Intelectual Por: Ing. Max Rejalaga Vicepresidente de CREDISOLUCION S.A - Agronegocios

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- Derecho Ambiental

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- Desarrollo Inmobiliario - Trámites Migratorios

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CoNTÁCTENoS

#5DGUIADEINVERSIONES2020 DICIEMBRE

Bursátil Necesidad de liquidez estimuló la reventa de títulos

Mercado secundario con importante movimiento

E

n los últimos años, los niveles récord en volumen de inversión en el mercado de capitales y este año, incluso se podría alcanzar la cifra histórica de US$ 2.000 millones en operaciones.

Raymundo Mendoza, gerente general de Puente Casa de Bolsa, señaló que las operaciones de reporto se incrementaron este año generando volumen de transacciones, sin embargo, no así las emisiones.

Los reportos consisten en un acuerdo de venta y posterior recompra de los mismos títulos valores. Quien vende transfiere al comprador el título valor y se obliga a recomprar en un plazo y precio determinado en el futuro. “Podríamos superar entre un 10 o 20% este año en relación al periodo anterior”, señaló Mendoza.

INSTRUMENTOS En el mercado de valores, hay varios instrumentos atractivos para los inversores, entre ellos están los bonos corporativos, bonos públicos, bonos financieros, bonos subordinados y acciones subordinadas.

Entre estos mencionados, los que actualmente están pagando mejor son los corporativos y los financieros.

Los bonos corporativos son un tipo de bono financiero emitido por una corporación. Es para recaudar dinero con el fin de expandir su negocio y los financieros son certificados de deuda, promesas de pago futuro. Estos bonos se encuentran mejor posicionados en la bolsa de valores.

“Lo que considero es lo que está detrás de cada uno de estos instrumentos, está la empresa que los representa y la calificación que éstos muestran ante un mercado

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que va madurando más”, acota el gerente general de Puente Casa de Bolsa.

En contexto, la calificación de riesgo es muy importante, porque se considera como un elemento de información entre emisor e inversionista. Una calificación correcta evidencia potencial de riesgo y es un factor decisivo.

MERCADO SECUNDARIO Por otro lado, se observó un aumento importante en las transacciones en el mercado secundario y, consultado acerca de si representa o no una evolución en el conocimiento de los inversores sobre las ventajas que tiene este sistema para acceder a rápida liquidez, Mendoza divide la situación en dos partes; el mercado bursátil y la coyuntura del mercado.

“El mercado bursátil ha tenido un crecimiento cultural y otra situación. Es la coyuntura del mercado que ha tenido necesidad de cierta liquidez para ciertas empresas, y una de esas formas es ofrecer esos instrumentos en el mercado secundario en el momento más oportuno con un mercado a la baja o tan volátil. En momentos de volatilidad tan altos como lo tuvimos en el 2020 lo mejor es deshacerte de él, ciertos instrumentos en un momento dado o comprarlos en otro momento, y esto, es lo que ha hecho que en el mercado secundario en Paraguay y en el mundo haya tenido un movimiento extraordinario”, indica Raimundo Mendoza.

El buen crecimiento de la Bolsa de Asunción valió para que hace un par de años los inversores extranjeros se sientan atraídos por el mercado.

“Lo que necesitamos es adecuar una se-

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RAYMUNDO MENDOZA

GERENTE GENERAL DE PUENTE CASA DE BOLSA rie de regulaciones y herramientas para poder tener en custodia los instrumentos de esos inversores en el extranjero en el país”, comenta desde su punto de vista.

Para agregar, destacó que a través de la Bolsa de Valores de Asunción y la Comisión Nacional de Valores se viene trabajando para proveer de estos instrumentos técnicos.

Sin embargo, no puede dejarse de lado algunos casos de incertidumbre por la imposibilidad de pago de algunas empresas para con los tenedores de títulos; al respecto, Mendoza aclaró que si bien hubo casos de emisores que tuvieron problemas, no llegan a cinco, y el inversor en Paraguay, se caracteriza por ser precavido.

Al tener un mercado pequeño, rápido se conoce todo lo que hay en él, todo depende nuevamente de la calificación y la buena asesoría para prevenir la situación y se necesita tecnología para valoración.

#5DGUIADEINVERSIONES2020 DICIEMBRE

Bancos Evitar rebrote masivo ayudará a dinamizar la economía

Un buen 2021 dependerá de la cuestión sanitaria

A

raíz de la pandemia, muchas medidas debieron ser consideradas para poder dar un respiro a los clientes del sector bancario. En tal sentido, las medidas de política monetaria y las resoluciones de flexibilización que emitió el Banco Central del Paraguay como medida de contingencia, dieron oxígeno a este importante sector de la economía.

En primer lugar, se podría citar la decisión de trasladar los vencimientos de los clientes de menores ingresos hacia el final del vencimiento de sus créditos, implementación de periodos de gracia y no exigir pagos mínimos de tarjeta de crédito. Con esto, se consiguió aliviar el flujo de caja de clientes que solicitaron préstamos y tarjetas de crédito. Para la banca comercial, se desarrolló una refinanciación de préstamos automática y de saldos de tarjetas para quienes los requerían.

Otro punto a destacar es el segmento de las Pymes, asistiendo con líneas a tasas accesibles y condiciones blandas, a través del Fon-

EL DATO Como la matriz del banco se encuentra en Encarnación, ciudad fronteriza con Argentina, el intercambio comercial es un actor fundamental para el movimiento de la zona.

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do de Garantía del Paraguay. Lo que se pudo visualizar con estas medidas fue que sirvió de gran ayuda para que los clientes que tuvieron dificultades temporales puedan reconvertir sus ingresos.

Como la matriz del banco se encuentra en Encarnación, ciudad fronteriza con Argentina, el intercambio comercial es un actor fundamental para el movimiento de la zona. Una de las consecuencias de la cuarentena fue que las actividades económicas se ralentizaron. Para este verano, el banco pretende apoyar el posicionamiento del turismo interno, activando servicios y beneficios para incentivar el consumo y el apoyo al comercio local.

Agregó que la Casa de Bolsa creció bastante este año brindando asesoramiento y alternativas de inversión locales e internacionales que se adaptan a cada perfil. Bajo la sinergia de las ofertas tradicionales que brinda el banco y las opciones de diversificación de portafolio de inversión con la casa de bolsa, cuentan con opciones para los ahorros de sus clientes.

Consultados acerca del cierre del 2020 y una caída significativa de las utilidades bancarias, Borsato considera que, si bien el sistema bancario presentó un crecimiento interanual negativo desde inicios del año, la crisis sanitaria profundizó la situación. Para octubre del corriente, las utilidades tuvieron un registro de un 20% inferior en comparación al periodo anterior.

“Esto se explicaría debido a la caída del margen financiero, que tiene una participación muy importante en el margen operativo. Esto a su vez provocó un deterioro de la eficiencia, que mide el ratio de los gastos administrativos sobre el margen operativo. También los bancos fortalecieron nuestras previsiones por

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LAURA BORSATO

GERENTE GENERAL DEL BANCO REGIONAL el deterioro de la cartera y las refinanciaciones. Afortunadamente, las proyecciones del equipo económico del Banco Regional están muy en línea con las expectativas del Banco Central del Paraguay. Esperamos una contracción del PIB de 1,5 % para este año y un crecimiento del 4% para el 2021”, comentó Laura Borsato, gerente general de Banco Regional, sobre métodos para no desalentar el ahorro.

Para este último trimestre del año, los resultados fueron más alentadores, al verse una dinamización de la demanda del crédito, generando expectativas para poder seguir manejando la situación. En cuanto a las tasas, éstas seguirán en niveles bajos, según Borsato.

LA CIFRA

4% ESPERAN QUE CREZCA EL PIB EL PRÓXIMO AÑO.

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#5DGUIADEINVERSIONES2020 DICIEMBRE

Divisas La apertura de fronteras ayudará al comercio

Casas de cambio esperan mejorar su situación

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as casas de cambio en nuestro país están atravesando momentos duros. En el 2019, el crecimiento se estancó en Ciudad del Este y este año el Covid-19 dio vuelta todos los pronósticos de recuperación de las actividades económicas esteñas, altamente vinculadas al mercado internacional con Brasil.

El Lic. Eduardo Andrés Mujica Ojeda, presidente de Bonanza Cambios, explicó que la expansión del virus provocó que se agudice la depreciación del real brasileño, complicando al comercio paraguayo en frontera, generando menor afluencia de compradores turistas ya que al brasileño le es más barato comprar en su país. La reactivación depende exclusivamente de la reapertura del Puente de la Amistad.

EL DATO Se necesita de una buena gestión política para lograr acuerdos que faciliten la circulación del dólar en nuestro país.

En el 2019 se registró un mayor crecimiento de ganancias que estuvo marcado por la fuerte presión del dólar, donde generaron US$ 18,3 millones en utilidad, un 28% más que el 2018. Otro punto a destacar es que el nivel negativo previsto para este 2020 son más alentadores de lo que se anticipa en todos los sectores.

“La apertura de la frontera ayudó a aumentar el comercio, lo que permitió cambios un poco más competitivos para los turistas, ya que se percibe cierta estabilización de las monedas de Brasil y de Argentina pese a que siguen bajas. Esperábamos mejorar aún más los números este año, sin embargo, la problemática pandémica mundial no nos permitirá cerrar el año ni con el 50 % de ganancias en comparación al 2019”, dijo Eduardo Mujica.

Por otra parte, el rechazo de dólares en los bancos también repercute en este sector. El presidente de Bonanza Cambios refirió que se necesita de una buena gestión política para lograr acuerdos que faciliten la circulación del dólar en nuestro país.

“El problema con la moneda americana se inició en el momento que los grandes bancos cesaron ese negocio ya que recibieron multas o las ganancias de las operaciones ya no eran suficientes. Eso impactó a todos los países y en mayor medida a Paraguay, lamentablemente, porque no tenemos relación directa con el único emisor de los dólares que es la Reserva Federal de Estados Unidos, lo cual nos incapacita sacar los dólares y enviarlos a los EE.UU. Por eso, dependemos de los bancos brasileños, y debemos acatar sus exigencias y requisitos en el tipo de dólar que aceptan”, expuso Mujica.

Otro impacto al sector de casas de cambio fue el cierre de cuentas bancarias. Los ban-

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EDUARDO ANDRÉS MUJICA OJEDA

PRESIDENTE BONANZA CAMBIOS cos argumentaron que este rubro no es confiable en la lucha contra el lavado de dinero, representando un alto riesgo operacional.

En contrapartida, Mujica señaló que la información que manejan es porque los corresponsales les exigen a las entidades un control más riguroso que conlleva un mayor costo.

Para el 2021, desde el sector cambiario consideran que la normalización de la economía se prevé para mitad de año o inclusive a finales del 2021.

LA CIFRA

50% O MENOS SERÁ EL PORCENTAJE DE GANANCIA PARA ESTE AÑO, BASTANTE BAJO EN COMPARACIÓN AL 2019.

#5DGUIADEINVERSIONES2020 DICIEMBRE

Bancos Apoyar empresas e inyectar liquidez serán prioridad

Ejes estratégicos serán los mismos el próximo año Crecimiento de carteras DEPÓSITOS

CRÉDITOS

DIFERENCIA

Sistema 16%

5.9% 37.11%

10.1% 0.12%

BNF. 36.9%

CARLOS MARÍA FLORENTÍN BENÍTEZ

PRESIDENTE BNF

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edefinir las estrategias fue la consigna en el Banco Nacional de Fomento para hacer frente al 2020.

Nuevas condiciones, años de gracia, refinanciaciones, reestructuraciones, renovaciones y reconversión de deudas a corto y mayor plazo para beneficiar a clientes fueron algunas de las medidas adoptadas, recurriendo a las resoluciones emitidas por el Banco Central del Paraguay.

Entre los clientes afectados están Pymes, profesionales independientes y cuentapropistas. Uno de los efectos de la pandemia fue el impacto de los depósitos, donde para octubre del corriente, se pudo visualizar un crecimiento.

“Este gráfico (arriba a la derecha) muestra dos cosas, y puede ser analizado desde varias perspectivas; por un lado, crecen los depósitos muy por encima del crecimiento del crédito, significa que los bancos están líquidos y que la baja en el ritmo del crecimiento del crédito (comparado con años anteriores), no se debe a falta de liquidez, más bien falta de la demanda, producida por prudencia de los potenciales clientes a tomar créditos en

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situaciones como la que estamos viviendo. A medida que esta brecha siga disminuyendo, será la señal clave de que la economía y actores claves se están recuperando, cosa que ya se vio en estos últimos meses. Nuestra perspectiva es que esto siga así, en cuanto al crecimiento de la demanda del crédito”, refiere el presidente del BNF, el Lic. Carlos María Florentín Benítez.

Florentín estimó que la caída de las utilidades bancarias no será significativa, sino razonable. A la industria bancaria, como intermediarios, si las empresas y personas que requieren de los productos bancarios se comportan de manera cautelosa y prudente a la hora de realizar inversiones y gastos, esto afecta directamente al sector.

Ante estas situaciones, los bancos realizan constituciones de previsiones genéricas, adicional a lo acostumbrado y por encima de lo mínimo exigido por las normas, esto para generar reservas y enfrentar posibles impactos en la cartera vencida.

El titular del BNF agregó que el exceso de liquidez y la baja demanda en créditos, influye en la oferta de tasas activas y genera menores spread para los bancos. “En resumen, los bancos somos uno de los termómetros de la economía, si la economía se enfría, el efecto es directo en nuestra industria, por lo tanto, si los bancos no están creciendo en créditos, se tiene una señal muy clara de que algo está pasando en nuestra economía”, añade Florentín.

Entre los grandes desafíos de este año está

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mantener el nivel de morosidad. El BNF confirmó que se tuvo meses de crecimiento, pero de manera controlada. Durante los últimos meses se pudo volver a niveles anteriores y el objetivo es mantener la tendencia de acá al cierre de año.

Dijo que el gran reto será para el 2021, donde los bancos deberán tener dentro de sus objetivos estratégicos el control y seguimiento cercano sobre la cartera vencida, por ende, la mora. Siguiendo con el año entrante, el Banco Nacional de Fomento indica que se mantendrán en la misma línea que lo realizado en este 2020, apuntando a los siguientes ejes estratégicos: -Apoyar a las empresas, para mantener el empleo: Créditos a Corto y Largo Plazo, en las mejores condiciones posibles y con años de gracia.

-Inyectar liquidez al sistema: no parar con las demás líneas de créditos, con los diferentes productos disponibles.

-Mantener los servicios bancarios: apuntando a mejorar canales y tecnología para evitar en lo posible la necesidad de presencia física del cliente, al momento de necesidad de utilizar nuestros servicios.

Consultado sobre la digitalización que tomó más fuerza durante la cuarentena, se puede concluir que todos los bancos de la región y el mundo tienen este canal como parte de su estrategia y advirtió que la entidad que no tenga dentro de su plan de acción la banca digital, perderá competitividad y eficiencia frente a sus competidores.

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Bursátil El impacto fue menor al que se esperaba

Efecto rebote podrá darse si el trabajo continúa

A

pesar de varios temores acerca del impacto del Covid-19 en la economía paraguaya, surgieron oportunidades de negocio para diferentes sectores. Uno de ellos fue el rubro inmobiliario y el otro, el bursátil.

Las proyecciones de Investor en la caída del producto interno bruto (PIB) en el 2020 son de un -0,8% versus el -1% al que apunta el Banco Central del Paraguay, según su última actualización. En cuanto a la inflación, la proyección de Investor es del 1,1% y el tipo de cambio Gs. 7.055. Esto debido a diversos factores, según explica Álvaro Acosta, presidente de Investor Casa de Bolsa.

La proyección fue estimada a comienzos de la pandemia y resultó útil conversar constantemente con los clientes de diferentes rubros para llegar a un estimado de recuperación. Al visualizar datos que utilizan para las estimaciones, se tuvo en cuenta que no reflejan en tiempo constante la recuperación de la actividad, sino que tienen un retraso de tiempo. Además, con el correr de los meses, varios analistas iban actualizando sus proyecciones a la baja por los sectores afectados.

La caída se dio en niveles menos pronunciados a los que se esperaban. En parte, brindó rédito la rápida acción del gobierno, y la decisión de la cuarentena inteligente permitió que el flujo comercial se pueda recuperar.

En segunda instancia, el oxígeno que dieron los demás sectores productivos, como el de agricultura y ganadería. Por su lado, el sector de la construcción no frenó sus obras y las inversiones para las obras públicas tampoco pararon.

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Si bien estos puntos ayudaron a que el impacto sea menor, el trabajo debe continuar el año que viene para que el efecto rebote en la economía pueda darse. También tener en cuenta en la ecuación las nuevas formas de consumo y las medidas a ser adoptadas previniendo una posible nueva ola e impacte negativamente en nuestra economía.

CAUTELOSO Y CONSERVADOR Con estos puntos establecidos, es comprensible que el comportamiento del inversor cambiará a raíz de la incertidumbre generada. Los Índices de Investor indican que el inversionista se mantuvo con un perfil cauteloso y conservador. Tanto el Investor Top Bond como el Investor High Yield los cuales, demuestran que los inversores hicieron un Fly to Quality muy importante y eso debería sostenerse en el próximo año.

Para aconsejar una diversificación en la inversión del cliente, el presidente de Investor confía en que los portafolios de los clientes no deben tener una excesiva concentración en dólares, esto sujeto siempre a las experiencias pasadas de los clientes. Otro punto que destacan es que la porción de renta fija del portafolio de los clientes esté en instrumentos más seguros y asumir más riesgos buscando rentabilidad invirtiendo en acciones.

El volumen de negocios que hoy tiene la bolsa de Asunción tiene mucho que ver por el aumento de transacciones, por ende, de más inversores. “Lo primero que mira un inversor extranjero antes de invertir en un país, es qué tan fácilmente si es que necesita puede liquidar sus inversiones y disponer de su dinero. Entonces, que el mercado y el volumen

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ÁLVARO ACOSTA

PRESIDENTE DE INVESTOR. crezcan, ayudan a considerarse más atractivo”, añade Acosta.

El titular de Investor también explicó qué criterios tienen en cuenta para trabajar en el diseño de productos de captación de capital de una empresa, estos son cualitativos tanto como cuantitativos.

“Cuando una empresa quiere cotizar en bolsa, se debe de tener en cuenta el perfil de la empresa, la trayectoria, el reconocimiento en el mercado, porque al final, son factores que influyen en la percepción que tienen los inversionistas”, indicó Álvaro Acosta.

LA CIFRA

1,1% SERÁ LA CIFRA APROXIMADA DE INFLACIÓN, SEGÚN LAS PROYECCIONES DE INVESTOR.

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Jurídico La solución de los problemas es la eficiencia

Un país que evoluciona en seguridad para el inversor

F

ernando Andrés Beconi Ortiz, presidente de la firma Estudio Beconi Abogados, explicó que el costo impositivo, la mano de obra barata y la estabilidad económica y política del país han sido en los últimos años elementos que hicieron que Paraguay sea un destino atractivo para captar inversiones.

Las políticas económicas estables y los notorios avances en materia de desarrollo han permitido que el país se ubique en los primeros lugares en los índices de crecimiento económico en el 2020. Por ello Baconi consideró que con las legislaciones vigentes se cuenta con una cantidad y calidad de disposiciones que permiten acompañar a los inversores desde el aspecto tributario, societario y contractual. Esto es de fundamental importancia a la hora de acompañar a los inversores.

Sin embargo, hay otros factores, aparte de la legislación que hace atractivo a las inversiones entre ellos se puede citar a la eficiencia, el precio y velocidad de las comunicaciones en materia digital en el contexto regional, así como la formación técnica que parte de la base de la formación educativa de mano de obra nacional.

Citó además la importancia de seguir impulsando el mejoramiento de la infraestructura vial, la distribución y satisfacción de las líneas de transmisión eléctrica, dado que a pesar de que tenemos una de las mayores ofertas en cantidad de producción de energía del mundo, no hemos podido satisfacer la demanda de la misma por las limitaciones de las líneas de distribución en nuestro territorio.

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CONSEJOS Por otro lado, dijo que las otras acciones que se deben tomar, son por ejemplo, de estimulación de la bancarización de las personas, lo cual se logra no sólo mediante las entidades reguladas por el Banco Central del Paraguay y el Instituto Nacional de Cooperativismo, sino también las empresas crediticias, denominadas también Casas de Crédito así como por las empresas comerciales que venden sus productos a crédito.

Así, mediante estas transacciones se logra identificar a las personas, así como a proveerles de bienes que permiten conocer su comportamiento como sujetos de crédito, y que a partir de allí son detectados por las entidades bancarias y financieras, que luego pasan a ofrecer sus productos y servicios a ese sector desconocido por las mismas.

SEGURIDAD JURÍDICA En cuanto a la seguridad jurídica del país, tenemos una nueva generación de autoridades que están integrando la Corte Suprema de Justicia; así como una nueva generación de Magistrados de Apelación y de Primera Instancia, que sin desmeritar a grandes figuras que han brindado años de servicio al Poder Judicial, ello fue también opacado por actores de la administración de Justicia que en muchos casos han demeritado la confianza de la ciudadanía.

Hoy, añadió el presidente de la empresa, se puede decir con mucha convicción de que hay una renovación de personas, con una mentalidad distinta, un cambio de visión y la transformación de los paradigmas que están logrando que pueda generarse la sensación de confianza requerida no sólo para la inversión extranjera. También para fomentar el

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FERNANDO BECONI

PRESIDENTE DE ESTUDIO BECONI desarrollo económico interno de las pequeñas y medianas empresas, así como la fidelización de las grandes empresas paraguayas que encuentran motivos para ampliar sus inversiones en el Paraguay, y no tener que apostar parte de sus grandes inversiones en el exterior.

“Finalmente es importante destacar que nos hallamos ante un escenario cargado de oportunidades que mediante el inteligente aprovechamiento de factores como el denominado Bono Demográfico, que nos ofrece una importante cuota de fuerza y juventud de nuestra capacidad laboral, así como de los beneficios de los precios de las materias primas que sostienen en gran parte nuestra economía. Estos deben ser aprovechados para identificar el rumbo de la acumulación de riquezas y bienestar, que apuntan a las nuevas tecnologías y a las habilidades que debemos desarrollar para no quedar atrás en el desarrollo de los requerimientos de la comunidad mundial del siglo XXI”, finalizó.

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Divisas Un sector golpeado pero con nuevos proyectos

Las estrategias son claves para las casas de cambio En las ciudades fronterizas, varias entidades decidieron suspender sus actividades pocos días después iniciada la cuarentena ya que el movimiento era nulo y al ser los gastos mayores a los ingresos, no se justificaba mantener sucursales abiertas.

ROGELIO WELKO

PRESIDENTE DE LA ASOCIACIÓN DE CASAS DE CAMBIO DEL PARAGUAY

E

l negocio de las casas de cambio fue uno de los sectores más golpeados a causa de la suspensión de actividades que se generó a raíz de la pandemia. El cierre temporal de algunas sucursales de las entidades igualmente provocó sobrecostos, como la mantención de la infraestructura pese a no generar recursos.

LA CIFRA

10% HA SIDO LA DEPRECIACIÓN DE EL GUARANÍ RESPECTO AL DÓLAR ESTE AÑO.

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La preocupación y el desafío para el mes de marzo era hallar la forma de mantener el empleo de personas que dependen directamente de las entidades, sumado a cambistas que operan con ellos, se solicitó a las autoridades que se los incluya en los planes de contingencia.

Rogelio Welko, presidente de la Asociación de Casas de Cambio del Paraguay afirmó que el año fue difícil, se debieron asumir pérdidas de hasta el 100% en relación al año anterior. Otra repercusión negativa, fue la suba histórica del del tipo de cambio del dólar que afectó a todos los sectores. También los golpeó el rechazo de dólares en efectivo por parte de los bancos de series antiguas, que también complica a otros rubros, como el turismo.

“Creemos que es un problema producido por la falta de gestión por parte del Banco Central del Paraguay y los bancos con relación a la exportación de las monedas extranjeras”, explicó Welko.

Por otro lado, aunque el guaraní haya perdido casi el 10% de su valor este año, nuestra moneda en el mercado es la más estable de la región. Entre otros impactos, el cierre de las cuentas bancarias de las casas de cambio fue otro golpe para el sector.

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“Fue muy perjudicial para nuestro sector y también para el país, por la imagen que eso representa, aun cuando se recomienda bancarizar a todos, ocurre lo contrario con las casas de cambios, que son autorizadas por el BCP, y así no consiguen abrir cuentas en el país”, lamentó Rogelio Welko.

La relación entre la banca matriz y las casas de cambio no gozan de muy buena salud, el presidente de la Asociación de las Casas de Cambio consideró que las intervenciones son insuficientes.

“El BCP vende solamente a los bancos y eso solo beneficia a las grandes multinacionales y no llega al comercio en general, debería vender dólares efectivos a las casas de cambios, ya que está permitido por la Ley N° 2794. Así se podrá beneficiar a todos los sectores y regular la presión del dólar en el mercado”, insistió Welko.

A pesar de todos estos factores negativos, los planes para restablecer el negocio para el año entrante es seguir trabajando en busca de la apertura de cuentas en los bancos del país, avanzando a medida que la pandemia lo permita Para seguir creciendo, dijo que buscarán abrir también corresponsalías en el exterior, como ya ha sucedido en Estados Unidos.

“Seguiremos buscando otros mercados para así ofrecer mejores servicios a menor costo para nuestros clientes”, sostuvo Rogelio Welko.

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Bursátil Crecimiento debe ser sostenible

Apostar y apuntar por la diversificación es clave

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l negocio bursátil en nuestro país fue creciendo en los últimos años; mercado secundario en aumento, niveles récord en volumen de inversión, bonos atractivos según perfil e interés en la bolsa de Asunción por parte de inversores del extranjero.

A este ritmo, varios representantes del sector como Christian Borja, presidente de Valores Casa de Bolsa, estiman que el próximo año seguirán creciendo en los mismos términos, sin embargo, el objetivo es que sea una tendencia sostenible en el tiempo.

“Vemos que hay nuevos actores, nuevos brókers también trabajando en lo mismo y mientras más instituciones estemos trabajando en lo mismo es obvio que habrá una mayor posibilidad no solo de crecimiento sino de inversión”, afirmó Borja.

Según Borja, los bonos financieros son los que podrían ser los que más se están moviendo y lo que más se ha emitido. A partir de esto, los bonos financieros y bonos corporativos son menores simplemente porque hay más bancos demandando mayor capital que lo que existen empresas. Estas empresas, muchas son atendidas por la propia banca, por lo cual no necesariamente han llegado a la bolsa todavía, reconociendo que es una etapa pendiente para que más empresas sigan asistiendo regularmente a fondear en la bolsa como un mecanismo adicional al que tienen actualmente que es el bancario.

“Este año ha sido un año de instrumentos financieros, algo de instrumentos públicos y sobre todo que esto a través de las operaciones de reporto han logrado satisfacer a diferentes perfiles de inversionistas. Tanto a los que son de largo aliento, es decir, los que prefieren comprar y quedarse con el título

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hasta su vencimiento, o los inversionistas que tienen poco manejo de tiempo por efectos de que tienen que volver a gastar en unos meses o en un par de años y esos son los que hacen operaciones de reporto o los que entran en operaciones de reporto”, acotó Borja.

Para poner en contexto, las operaciones de reporto son acuerdos de venta y posterior recompra de los mismos títulos valores. Quien vende, se obliga a adquirirlo nuevamente en un plazo y precio determinado.

En su opinión, los preferidos por los inversionistas son los bonos corporativos o los bonos/acciones subordinados, ya que son los que tienen a pagar más porque tienen otro perfil de riesgo. Desde otro punto de vista, el mercado secundario tuvo gran protagonismo, debido a que permite rápido acceso a la liquidez.

Dentro del mercado, existe una pirámide que se basa en seguridad, liquidez y rentabilidad. Borja explica que la bolsa de Asunción es atractiva para los inversores de hace un tiempo, porque no se trata solo de volumen, sino de esos tres factores mencionados.

Hoy día hay dos escenarios para el mercado internacional. Clientes que buscan países con grado de inversión no están interesados en la bolsa de Asunción, ya que es algo con lo que aún no se cuenta. Por otro lado, pese a que han ido bajando las tasas, el mercado es emergente y es rentable. Teniendo en cuenta el riesgo y la liquidez que fue creciendo del título, éstas son herramientas importantes que hacen que la bolsa local sea atractiva para el inversionista internacional.

Teniendo en cuenta los riesgos distintos dependiendo de la operación que se elija, Borja prefiere ir hacia la diversificación, donde

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CHRISTIAN BORJA

PRESIDENTE DE VALORES CASA DE BOLSA todo depende de la edad y el perfil.

El perfil del inversor conservador y moderado se caracteriza por tener casi todo su dinero en títulos de renta fija. Mientras más asociados al gobierno, Estado o entidades con triple A (clasificación AAA) que tengan una baja rentabilidad, pero a su vez alto contenido de seguridad, es el que se debe recomendar para ellos.

Si el inversor es moderado, puede tener un componente de títulos de renta fija que tenga mayor grado de riesgo, que se traduce en títulos triple B, títulos A y doble A. En caso de que el inversor tenga un perfil más agresivo, la opción es la renta variable o acciones en donde tiene el tiempo para recuperar el capital y esperar a que a esa empresa le vaya bien y crezca su inversión, u obtenga un mayor dividendo de lo que podría conseguir en otro tipo de títulos.

Es prioridad entender el perfil del inversionista para poder aconsejar de la mejor manera.

DICIEMBRE #5DGUIADEINVERSIONES2020

Bursátil Mayor riesgo, pero más rentabilidad

El mercado será atractivo con una renta variable

FEDERICO CALLIZO

VICEPRESIDENTE DE INVESTOR

E

n los últimos años, el mercado de capitales se destacó por sus niveles récord en el volumen de inversión y, este año, mucho tuvo que ver la pandemia por Coronavirus, donde se consideró como opción las casas de bolsa para salir a flote.

Para el primer trimestre del 2020, la Bolsa de Valores y Productos (Bvpasa) informó que las operaciones en la bolsa de valores crecieron en un 98% al comparar con el mismo periodo anterior, que se traduce en unos US$ 368 millones. Esto quiere decir que la compra y venta de títulos siguió creciendo a pesar de la crisis sanitaria generada.

Federico Callizo, vicepresidente de Investor, afirmó que, si bien la bolsa seguirá creciendo, debemos considerar también los factores más allá del volumen total generado en transacciones en Bolsa.

“Todavía hay mucho camino por recorrer, empujar a un crecimiento en diferentes productos, y sobre todo ir empujando a los emisores a la renta variable ya que todavía hay

muy pocas empresas que cotizan en bolsa.

La renta variable hace que el mercado sea más atractivo y lo hace crecer”, comentó Callizo.

altos van por los bonos corporativos, acciones y bonos subordinados. El inversor necesita tomar más riesgos para buscar mejores rendimientos.

En el mercado, la renta variable que menciona Callizo es más atractiva debido a que tiene mayor rentabilidad que la renta fija. El riesgo en estas operaciones es mayor debido a que si las acciones suben, la ganancia es mayor, sin embargo, si las acciones bajan, la rentabilidad puede ser negativa. De ahí su nombre, porque depende de varios comportamientos.

AUMENTO Por otra parte, se observó un aumento importante en las transacciones en el mercado secundario, Callizo afirma que los inversionistas de a poco están aprendiendo sobre el mercado y sus ventajas.

“En unos años tendremos más inversores sofisticados que empujaran más al mercado. El mercado secundario sigue mostrando un dinamismo importante, siendo el motor del desarrollo actual del mercado de valores, otorgando la liquidez necesaria para mantener activo el mercado”, añadió.

Para saber elegir en qué renta invertir, los asesores evalúan la situación según el perfil de inversor, ya que, al ser riesgos distintos, la conveniencia entre una renta y otra varía según el perfil y las metas de inversión. Con esta información, el asesor puede hacer un análisis del inversionista y sus necesidades y armar una cartera más defensiva (menos riesgo), moderada y hasta agresiva (más riesgo).

Para Callizo, los inversores institucionales consideran más atractivos los bonos financieros o públicos y los inversores particulares que buscan unos rendimientos más

Acerca del atractivo que tiene la bolsa de Asunción para los inversores del exterior, el vicepresidente de Investor opinó: “más allá del volumen, creo que el inversor internacional va a llegar el día que podamos ofrecer un mercado secundario mucho más activo del que tenemos hoy, empresas cotizando sus acciones, y un país con grado de inversión que permitirá que fondos de inversión puedan incluir al país en sus carteras”.

CATEGORÍA DE CALIFICACIONES AAA: MÁS ALTA CAPACIDAD DE PAGO

BBB: SUFICIENTE CAPACIDAD DE PAGO

C: ADVERTENCIA EN IMPOSIBILIDAD DE PAGO

AA: MUY ALTA CAPACIDAD DE PAGO

BB: CAPACIDAD PARA EL PAGO

D: INCUMPLIMIENTO EFECTIVO

A: BUENA CAPACIDAD DE PAGO

B: MÍNIMO DE CAPACIDAD PARA EL PAGO

E: FALTA O INCUMPLIMIENTO DE INFORMACIÓN

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Seguros Una leve Recuperación se presento en los ultimos meses

El sector asegurador aún continúa confiado ciertas señales de recuperación desde mayo cuando se flexibilizaron las medidas de aislamiento, Pumarol mencionó que si bien las perspectivas de volver a fases anteriores son inciertas, el decrecimiento de pólizas emitidas surge por la situación de la pandemia y la recesión económica derivada de la misma, que no logra recuperarse con la activación del segundo semestre.

PIERINA PUMAROL

DIRECTORA GENERAL DE MAPFRE PARAGUAY

E

l país debe superar algunos desafíos para lograr aumentar la inversión del sector asegurador y, según Pierina Angélica Pumarol, directora general de Mapfre Paraguay, en primer lugar Paraguay se merece una ley de seguro obligatorio, que esté orientada a proteger los riesgos de los distintos sectores y de todos los ciudadanos.

“Esto se refleja en un ahorro de gastos para el gobierno y de un crecimiento económico producto del sector asegurador y una garantía de la productividad económica ante los eventos imprevistos denominados siniestros técnicamente”, aclaró.

Cabe resaltar que en el último reporte de la Superintendencia de Seguros se verificó que las pólizas emitidas comprobaron en septiembre una disminución interanual del 5%, luego de que mostraban

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Aunque señaló que sí notó que existió una leve recuperación económica desde el mes de octubre, que se va incrementando a medida que va finalizando el año y realmente tienen una expectativa positiva del 2021 donde los crecimientos estarán acorde a los que tenían antes de la pandemia. “Desde Mapfre invertiremos todos nuestros esfuerzos de cara a realizar un acompañamiento a todos nuestros clientes en las diferentes situaciones”, indicó.

IMPACTO El Banco Central del Paraguay publicó que hubo una caída en la siniestralidad en el orden del 13%, sobre el punto, la CEO comentó que si bien este evento da un efecto positivo al resultado, no compensa los ingresos por primas.

De todas maneras aclaró que buscarán lograr el objetivo anual, basados en una operativa eficiente, que les ha permitido hacer gastos inteligentes, invirtiendo en sus clientes, acompañándolos en los difíciles momentos producto de esta pandemia.

A través de las medidas de apoyo desarrolladas encontraron la forma de mitigar el

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impacto de la crisis en sus usuarios con una inversión de G. 430 millones en bonificaciones y exoneraciones a 1000 clientes afectados por la situación.

INVERSIÓN EXTRANJERA Para la experta, cualquier operatoria ilegal no favorece al crecimiento del Paraguay y de ningún país, mucho menos al desarrollo del sector seguros, donde hoy es muy necesario trabajar en la confianza de los clientes a la hora de contratar un seguro. Pero al menos manifestó que una firma como Mapfre solo invierte en los países que considera confiable por eso están presentes aquí, desde hace más de 30 años, es decir aunque Paraguay no es perfecto aún continúa siendo atractivo para los inversionistas.

“Como lo mencionamos anteriormente nuestras expectativas son positivas de cara al año 2021, Mapfre quiere seguir innovando en productos y servicios, esforzándonos siempre en brindar una excelente atención y acompañamiento a nuestros clientes, sean cuales sean las condiciones del entorno”, concluyó.

LA CIFRA

13% FUE LA DISMINUCIÓN DE LOS CASOS DE SINIESTROS ATENDIDOS POR LAS COMPAÑÍAS DE SEGUROS.

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Real Estate Analizan los retornos por tipos de negocios

La capital tiene zonas de gran desarrollo tipo de retorno satisface su expectativa, a corto o largo plazo. Siendo el revaluó del inmueble una constante positiva, y la renta como un ingreso pasivo.

VÍCTOR GONZÁLEZ ACOSTA

PRESIDENTE DE HABITALIS

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n el país son pocas las zonas que cuentan con los requisitos ideales para edificar diferentes proyectos y, para Víctor González Acosta, presidente de la firma Habitalis, las zonas donde existe un mayor desarrollo son por ejemplo en los barrios capitalinos de Trinidad, Villa Morra y Mburucuyá.

Explicó que los proyectos inmobiliarios se ubican en estos lugares debido al plan regulador de Asunción. Al estar bajo ese régimen, se alinean a las especificaciones del gobierno local y las necesidades de la demanda; acceso a vías principales, servicios, entre otros.

RETORNO El arquitecto comentó que el mismo es variable en función a muchos factores; el modelo financiero, el mercado, el tipo de producto (residencial, corporativo, retail, hotelería, etc.). Y son modelos de negocios diferentes, el inversor decide qué

CRECIMIENTO Resaltó que con el paso del tiempo, hubo acciones primarias para empezar a mover los modelos de financiación con pasos muy importantes como la creación del AFD (Agencia Financiera de Desarrollo), sin embargo, aún falta el paso para dar la masificación de estos créditos y con plazos que requiere la clase media pueda accederlos.

Afirmó que por falta de voluntad política del poder Ejecutivo la ley de fomento a la vivienda aún no está activa, eso podría solucionar la enorme demanda de viviendas y por ende dando miles de puestos de trabajos para cubrir dicha necesidad.

“Hoy en día el crédito hipotecario es solo el 1,3% del PIB en Paraguay, mientras que en la mayoría de los países de la región están entre el 10% al 20%”, señaló.

Por otras parte, también manifestó que en el país muy poco es lo que se ha podido avanzar en reuniones esporádicas con las autoridades para mejorar el sector, pero comentó que el problema de fondo es que estas instituciones tienen un inconveniente en sus recursos, además cuando el mayor porcentaje de sus ingresos va para salarios y costos duros ya no quedan restos para la inversión en mejoras de infraestructura.

ría que no haya un manejo transparente, responsable y sólido del negocio inmobiliario y mitigarlos con reglamentaciones e información certera para evitar una crisis similar a la de 1995 en el sistema financiero. En ese momento, solo cuando ya ocurrió el hecho donde miles de ahorristas quedaron en la calle, empezaron con las reglamentaciones, es por eso que aclaró que lo ideal sería prevenir eso.

“Este año, a pasear de la pandemia, fue estable, esperemos que la perspectiva del gobierno para el 2021, con el crecimiento del 4,5% del PIB, favorezca al sector del desarrollo inmobiliario, porque es bien sabido que el mismo es el derrame del desarrollo del país”, afirmó.

EL DATO La ley de fomento a la vivienda aún no está activa, eso podría solucionar la enorme demanda de viviendas y por ende dando miles de puestos de trabajos para cubrir dicha necesidad.

RIESGOS El experto indicó que el más grande se-

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Real Estate

Desde la Capadei visibilizan desafíos

Un sector que debe ser más apoyado

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l retorno promedio de la inversión inmobiliaria depende de muchos factores, eso lo explicó Raúl Constantino, Presidente de la Cámara Paraguaya de Desarrolladores Inmobiliarios (Capadei), indicando que se debe de tener en cuenta la ubicación, tipo de producto y especialmente el precio.

“Como cualquier actividad económica, los retornos no son un número fijo. Varían de desarrollo a desarrollo. El negocio de renta es uno totalmente independiente al de venta, si bien puede ocurrir que un desarrollador realice una inversión inmobiliaria exclusivamente para poner en alquiler las unidades, no es la situación más común. Generalmente los inversores que buscan renta, compran las unidades de los desarrolladores”, comentó el titular.

Actualmente las zonas de mayor demanda según el experto serían: Barrio Jara, Las Mercedes, Villa Morra y los circundantes a los grandes shoppings de Autopista y Aviadores del Chaco. Además en los últimos años han observado que la ciudad de Encarnación está generando un visible aumento de ofertas de diferentes productos inmobiliarios, y en menor medida en Salto y Pedro Juan.

En cuanto a Ciudad del Este, esta es una ciudad con una dinámica propia, que tiene hace muchos años un desarrollo in-

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mobiliario importante, que puede tener sus altibajos, pero que nunca se detiene.

Aclarando que los retornos dependen de muchos factores, y no necesariamente son mejores o peores según la ciudad donde se desarrollen.

DESAFÍOS En el país no existe el crédito hipotecario, si bien hay algunos similares, estos son totalmente insuficientes en relación a la necesidad real. Constantino comentó que nuestro país tiene invertido menos del 1% sobre su PIB en créditos hipotecarios, siendo que la región tiene como promedio el 9,6% y, por ejemplo, Chile es el que mayor destina, llegando a más del 20 % de su PIB su cartera de créditos hipotecarios.

En cuanto a la ley de fomento de la Vivienda, esta ha sido una ley impulsada por el gremio ya en el gobierno anterior y recién en el mes de febrero de este año, se ha firmado su decreto reglamentario correspondiente para su funcionamiento, pero aún no han definido tanto el origen de los fondos como tampoco la modalidad de capitalizar los mismos, los cuales son imprescindibles para aplicación de esta ley.

“La verdad, consideramos que el Estado, aún no entiende la problemática de la vivienda a nivel general, teniendo una visión meramente en función a la ayuda social con viviendas para la base de esca-

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RAÚL CONSTANTINO

PRESIDENTE DE LA CAPADEI sos recursos, olvidándose de solucionar el problema de vivienda para toda la población”, afirmó.

INNOVACIONES Constantino señaló que existen productos que aún no han sido explotados en el país; por ejemplo, los estacionamientos, son básicamente hotelería de vehículos, por lo tanto la ocupación es fundamental para la viabilidad de los mismos. En este sentido, hoy se puede observar que aquí la utilización está muy concentrada en horas laborales, pero muy ociosa fuera de

LA CIFRA

20% DE SU PIB DESTINA CHILE EN CRÉDITOS HIPOTECARIOS. SIENDO EL PAÍS DE LA REGIÓN QUE MÁS INVIERTE EN ESTE SECTOR.

DICIEMBRE #5DGUIADEINVERSIONES2020 estas horas, por lo que la ocupación promedio, es baja.

“Esto se podría mejorar, con la implementación de edificios sin estacionamientos, donde esas horas ociosas de noche y fines de semana, sean ocupadas por residentes de edificios de las zonas adyacentes a estos estacionamientos. Otro incentivo o potenciador de estos espacios, es la puesta en vigencia por los municipios, de estacionamientos tarifados en las calles”, resaltó.

de infraestructura o de la mala calidad de la misma.

VENTA EN POZO Constantino aclaró que este modelo de negocio ya se está realizando en nuestro país, pero no en gran cantidad. Es una modalidad de desarrollo inmobiliario

muy utilizado en países vecinos, y consiste básicamente en que el desarrollador inmobiliario calza su inversión con las preventas de sus productos. En esta modalidad de comercialización es importante la seriedad y trayectoria del desarrollador, para evitar proyectos inconclusos y fallidos.

CRÉDITOS PARA LA VIVIENDA CRECIERON CASI UN 10% ESTE AÑO La cartera de préstamos del sistema bancario orientado al sector de la vivienda ha sumado un valor de G. 3,4 billones (US$ 496 millones), mostrando un crecimiento interanual de casi un 10% respecto al tamaño con el que se contaba el año pasado, conforme a los datos que se desprende del boletín estadístico y financiero del Banco Central del Paraguay (BCP).

INFRAESTRUCTURA El presidente comentó que el gremio es uno de los mayores generadores de ingresos de los municipios, y por lo tanto, se siente con el derecho de solicitar que estos realicen las obras de infraestructura necesarias para dotar a los proyectos de las características urbanísticas necesarias que estos desarrollos requieren.

A nivel de sistema hay tres entidades financieras que lideran en este segmento, en primer lugar, aparece el banco Itaú que posee el 33,1% de la participación con una cartera evaluada en G. 1,1 billones (US$ 164,5 millones) y que en el último año experimentó un crecimiento de 3,6%.

El segundo banco con mayor participación es el estatal Banco Nacional de Fomento (BNF) con una cartera de G. 451.684 millones (US$ 64,5 millones) y que ha experimentado un fuerte dinamismo en sus colocaciones en este segmento creciendo en un 36%. La tercera en este segmento de crédito, según los datos del boletín de la banca matriz, es el banco Altas que posee una cartera de G. 426.147 millones (US$ 60,9 millones), lo que hace que su cuota de participación sobre la cartera total del sistema sea del 12,3%.

Desde ya, se encuentran trabajando con los diferentes organismos que puedan incidir en estas inversiones en subestructura, tanto municipal como del gobierno central, exponiéndose las necesidades y soluciones a la problemática de la falta

EVOLUTIVO DE LOS CRÉDITOS PARA LA VIVIENDA EN EL SISTEMA BANCARIO DATOS A SET 2020 MONTOS EN MILLONES DE G. Itaú Sudameris BBVA GNB Regional BASA Continental Visión Río Familiar Atlas Bancop Interfisa BNF Totales Totales en millones de dólares americanos (tipo de cambio G. 7000)

SET 2019

SET 2020

VARIACIÓN %

SHARE 2020

MILLONES US$

1.111.545 50.232 257.677 1.222 188.205 148.498 227.192 345.027 2.240 126.201 333.115 17.417 31.327 332.033 3.171.931 453,1

1.151.396 43.412 250.151 18.537 197.432 183.035 210.088 347.938 4.139 130.014 426.147 16.618 45.038 451.684 3.475.629 496,5

3,6% -13,6% -2,9% 1416,8% 4,9% 23,3% -7,5% 0,8% 84,8% 3,0% 27,9% -4,6% 43,8% 36,0% 9,6% 9,6%

33,1% 1,2% 7,2% 0,5% 5,7% 5,3% 6,0% 10,0% 0,1% 3,7% 12,3% 0,5% 1,3% 13,0% 100,0%

164,5 6,2 35,7 2,6 28,2 26,1 30,0 49,7 0,6 18,6 60,9 2,4 6,4 64,5 496,5

Fuente: Boletín estadístico y financiero del Banco Central del Paraguay (BCP).

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#5DGUIADEINVERSIONES2020 DICIEMBRE

Real Estate Las construcciones verticales podrían impulsar el mercado

Asunción sigue siendo una opción conveniente

Fuente: Don Mammoser/Shutterstock

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a capital del país para muchos sigue siendo una zona ideal para adquirir una propiedad. Francisco Gómez, director de la firma Fortaleza S.A., mencionó que Asunción tiene una demanda de viviendas aún no cubierta y es una zona que puede ser aprovechada positivamente para atraer a las familias a repoblar de vuelta, ya que muchas personas, por los costos en inmuebles, han comprado para sus viviendas en Gran Asunción, lo que ocasiona largas distancias y tiempo en el tránsito.

“Creo que se debe explotar mejor varias zonas de Asunción e invertir en construcciones verticales como departamentos que generan menos costos de mantenimiento y mayores servicios en áreas comunes. En materia de ofertas, se ha desarrollado muchos metros cuadrados en los últimos años. La oferta es cada vez

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más competitiva en prestaciones, en calidad, muchos desarrolladores han ganado en escala que les ha permitido desarrollar sus productos; hay mucha curva de aprendizaje recorrido por parte de las constructoras”, afirmó.

LOS COMPRADORES El director comentó que en lo que respecta a la demanda, los productos están siendo adquiridos por inversores y utilizados por inquilinos, no por el consumidor final, esto se debe a la falta de acceso al crédito hipotecario. Ya que explica que al incrementarse la oferta los precios de alquileres se ha sincerado.

Además, en la actualidad se ha generado un mercado de alquileres muy competitivo, donde se debe tener un buen producto para poder generar un porcentaje de rendimiento para el inversor que sea razonable.

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RETORNO En el rubro de la construcción siempre existe un retorno de inversión, ya sea cuando uno adquiere para su propia casa, pues rentabiliza con el tiempo ese bien, o cuando lo pone en alquiler para tener un retorno mensual.

Para el experto, ambas opciones son rentables, como en el caso del sistema que plantean con su firma, donde se realiza una inversión en ladrillos y a mediano o largo plazo uno puede contar con su inmueble en la capital y utilizar para arrendar, para un ingreso jubilatorio o para el estudio de los hijos, entre otros.

“El mercado inmobiliario cuenta con un grado de riesgo como todo emprendimiento, pero creo que el desarrollar un producto adecuado para las personas, es fundamental al momento de proyectar,

DICIEMBRE #5DGUIADEINVERSIONES2020

RECOMENDACIONES

Gómez considera que se tienen que tomar acciones en distintos ángulos como:

EL ACCESO AL CRÉDITO

FRANCISCO GÓMEZ

DIRECTOR DE FORTALEZA S.A.

El mercado inmobiliario cuenta con un grado de riesgo como todo emprendimiento, pero creo que el desarrollar un producto adecuado para las personas, es fundamental al momento de proyectar, tener clara la zona, las ventajas y los precios en materia constructiva”. tener clara la zona, las ventajas, los precios en materia constructiva, entre otros.

Nosotros creemos en las construcciones verticales, pues ahorra mts2 constructivos, mejora la calidad de vida de las personas, los costos operativos de mantenimiento son menores a una casa”, señaló Gómez.

INVERSIÓN EN POZO Por último, mencionó que si bien la inversión en inmuebles es considerada como un sector seguro donde depositar capital, cuando uno va a comprar un inmueble y debe depositar una gran parte en el pozo, luego financiar la diferencia, las personas no suelen contar con esa liquidez que ofrece este modelo. En el caso de Fortaleza ofrece un sistema de inversión a mediano y largo plazo, donde el inversor va depositando sus ingresos mensualmente y por medio de sorteo y licitación, se van asignando las unidades.

Es decir, seguir insistiendo para formalizar la economía ya que con esto disminuyen los riesgos crediticios del pendiente y anhelado crédito hipotecario a nivel masivo.

Si bien el producto existe en el mercado, no ha permeado como debería comparativamente con el déficit. Por un lado tenemos un déficit habitacional, por otro lado tenemos un crédito hipotecario que existe, pero no permea.

INCENTIVOS

Explicó que faltan mayores incentivos de desarrollo no solo en la ciudad de Asunción, sino en otros polos del interior del país. Afirmando que la ciudad de Concepción, por poner un ejemplo, tiene muchos proyectos importantes por su ubicación logística, puerto, cementera, papelera.

PRECIOS

Comentó que es necesario un cambio en las normativas, para poder abaratar costos de la construcción y trasladar esa diferencia a los consumidores finales. Además un foco a nivel gubernamental, es necesario tomar una serie de decisiones sobre la realidad de que el déficit habitacional es un pilar del crecimiento económico. Lograr la solución del déficit puede potenciar el crecimiento económico.

PREVENCIÓN

Señaló que es ineludible siempre contar con un buen proyecto constructivo y prever los espacios de estacionamientos, ya que el parque automotor aumentó de manera considerable y esto genera también una demanda y necesidad al momento de adquirir un inmueble.

PLANES

Actualmente los desarrolladores se encuentran buscando siempre que el trabajo sea coordinado, planificado y en base a normativas municipales, ya que aseveró que no se puede empezar una construcción sin tener previsto todo lo que implica su ocupación. Además, el desarrollo inmobiliario, exigen colateralmente mejoras en la zona constructiva, lo que hace que crezca en todo sentido el entorno de dicha obra.

“Las inversiones en proyectos específicos como las nuevas Oficinas de Gobierno resultan positivas, ya que concentrará en un solo lugar a varias dependencias que requieren de cercanías para la gestión, y esto genera menor costo y traslado a las personas, si hablamos del ámbito público. En el sector privado, se puede impulsar la inversión públicoprivada para generar más obras, dinamizar de esta manera la debilitada economía a causa de la pandemia, y mejorar los servicios que requieren avances”, manifestó.

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#5DGUIADEINVERSIONES2020 DICIEMBRE

Real Estate Extranjeros apuestan por la inversión en el país

“Un mercado encaminado a ser sostenible”

S

obre gustos no hay nada escrito, pero si hablamos de la vivienda, muchas personas están empezando a inclinarse a otros estilos que años atrás eran atractivos para pocas personas. Gonzalo Codas, Director comercial de Codas Vuyk, mencionó que según los estudios de mercado que realizaron en Asunción y Gran Asunción los departamentos y dúplex son los más solicitados.

“El primero son los departamentos específicamente de dos dormitorios, las familias están empezando a adaptarse al nuevo estilo de vida de Asunción y están optando por aquellos que tengan todas las prestaciones que una casa en relación a los servicios (amenities), pero lo primordial es la cercanía al trabajo, al colegio y a las actividades sociales. Asunción se ha convertido en una metrópolis y las familias que desean vivir en ella deberán aceptar las nuevas tendencias”, afirmó Codas.

En segundo lugar se encuentran los ya tradicionales “dúplex”, pero según el experto estos son más demandados en ciudades aledañas a la capital, como Luque, Fernando de la Mora incluso Mariano Roque Alonso.

Resaltó que las características similares de estos dos productos son el precio, básicamente los dos tienen valores muy similares. En el orden de US$ 70.000 a US$ 100.000, dependiendo de la zona, pero la gran diferencia está en la elección de cada familia y según el estilo de vida que desea tener.

grande ya que es una ciudad que cuenta con una infraestructura pública de un país de primer mundo y con relación a los retornos no varían mucho de los que son en Asunción.

RETORNO En cuanto al retorno monetario que obtienen las empresas dedicadas al desarrollo de viviendas, Codas explicó que todo depende del tipo del proyecto y del modelo, pero los valores rondan en el orden de un 30% sobre la inversión en un marco genérico.

“En el mundo del desarrollo hay varios modelos de negocios, lo cual hace que los retornos sean muy distintos. No podemos seleccionar una opción entre venta y alquiler, son modelos muy distintos que dependen básicamente del objetivo del inversor”, aclaró.

EL NEGOCIO Las oportunidades de negocio existen, explicó Codas, pero particularmente ellos desarrollan proyectos pensando desde el punto de vista de la demanda, y en ese sentido, observa una gran cantidad de in-

OTRAS ZONAS Dio el ejemplo de que Codas Vuyk, está desarrollando un edificio en Encarnación, el cual observan que tiene un potencial muy

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GONZALO CODAS

DIRECTOR COMERCIAL DE CODAS VUYK

“Para nosotros el desarrollo de modelos de negocios está estrictamente ligado a la necesidad del mercado.

De esa necesidad viene la creación del producto”.

DICIEMBRE #5DGUIADEINVERSIONES2020 mercado. Un buen desarrollo viene de un buen análisis y estudio de mercado de la necesidad real del mismo”, aseveró.

INVERSORES Dijo que Paraguay por lo general mantiene siempre las mismas reglas de juego en lo que refiere a las legislaciones, impuesto, regulaciones, etc , es una de las características y el motivo por el cual viene mucha inversión del exterior. Pero para Codas, el principal factor de riesgo está en no generar productos que sean realmente útiles y necesarios, y que no exista una demanda para los mismos, es por eso que es importante tener un conocimiento previo del mercado.

Los desarrolladores necesitan visualizar productos que sean duraderos en el tiempo y que sean funcionales a largo plazo para que puedan adaptarse a los cambios. satisfacciones de parte de las personas, con los productos que encuentran en el mercado.

Habló también sobre los problemas que tienen las personas para acceder a créditos para la vivienda, lo cual dificulta el trabajo de los desarrolladores, además indicó que nuestro mercado es bastante informal y por ello los interesados no pueden justificar el total de sus ingresos y pasan a no ser sujetos a créditos y a ello podemos sumarle la limitación de hipotecar una propiedad hasta que esté 100% concluida y con cuenta corriente catastral. Es por eso que esperan que el Fondo de Garantía para la Vivienda (Fogavi) facilite en algún momento la concesión de créditos en este segmento.

timos 15 años ha sorprendido a muchos y los desarrollos cuasinuevos que tienen 4 o 5 años en el mercado están necesitando ser adaptados a las nuevas necesidades.

“Para nosotros el desarrollo de modelos de negocios está estrictamente ligado a la necesidad del mercado. De esa necesidad viene la creación del producto. Hacer un producto sin demanda es nocivo para el

LA CIFRA

15 AÑOS PARAGUAY TUVO EN CRECIMIENTO EXPONENCIAL DEL SECTOR EN ESTE TIEMPO.

CRECIMIENTO Codas comentó que el crecimiento exponencial que tuvo el país en los úl-

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#5DGUIADEINVERSIONES2020 DICIEMBRE

Real Estate El 90% de las oficinas corporativas están ocupadas

Edificios que apuntan a inversores extranjeros

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os edificios corporativos fueron ganando protagonismo en los últimos años y según publicaciones de la prensa argentina, el nivel de retorno que tiene la inversión en Paraguay es de un 7%.

Para Gonzalo Faccas, socio director de Eydisa Desarrollos Inmobiliarios, las inversiones en oficinas de categoría AAA ubicadas en el eje corporativo de Asunción ofrecen rentabilidades anuales en dólares que van desde el 7%. La misma corresponde a la inversión en oficinas ya terminadas, listas para alquilar y empezar a generar el mencionado retorno a través del alquiler. Incluso aclaró que en caso de que los inversores opten por un proyecto en pozo estas rentabilidades

EL DATO

Luego de analizar los números, se puede concluir que el nuevo eje comercial y financiero de Asunción es la zona ideal para invertir dado que es el lugar en el que buscan instalarse empresas extranjeras que desembarcan en el país.

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aumentan, alcanzando retornos netos de entre el 8 y el 10% anual.

que esto ocurrirá en el transcurso del año entrante”, resaltó.

“Teniendo en cuenta estos rendimientos y la estabilidad macroeconómica y política del Paraguay, los inversores extranjeros, principalmente argentinos, demuestran gran interés por invertir en el sector inmobiliario del país. Esto consideramos se incrementará ahora que tienen nuevamente la posibilidad de viajar libremente y ver en forma personal los diferentes proyectos”, explicó Faccas.

ZONA IDEAL Faccas señaló que luego de analizar los números, se puede concluir que el nuevo eje comercial y financiero de Asunción es la zona ideal para invertir dado que es el lugar en el que buscan instalarse empresas extranjeras que desembarcan en el país y firmas locales que apuestan por la proximidad con clientes y proveedores.

El tiempo de ocupación total de un edificio es algo muy relativo, pero según su experiencia con las Torres Skypark 1 y 2, en 6 meses después de su inauguración las mismas estaban en una ocupación del 90%.

OCUPACIÓN El experto indicó que el nivel de ocupación de las oficinas corporativas varía de acuerdo a la zona en la que las mismas se encuentran. No es lo mismo hablar de los edificios que se ubican en el eje corporativo (en las zonas entre las avenidas Santa Teresa y Aviadores del Chaco) que de aquellos ubicados en el centro histórico, pero es posible mencionar que el mercado tiene una ocupación pre pandemia que ronda el 90%.

La pandemia tuvo un impacto muy negativo en determinadas industrias que llevaron a un aumento de la vacancia, pero afirmó que ya se está notando la reactivación y, de a poco, comienzan a observar precios de los alquileres y ocupaciones similares a las del año 2019.

También notaron que la pandemia ha sido un disparador para que muchas empresas tomen la decisión de mudarse desde el centro al nuevo eje corporativo. “Desde Eydisa entendemos que si no hubiéramos atravesado lo ocurrido este año, el eje corporativo estará hoy en una ocupación cercana al 100%, y creemos

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INVERSIÓN Y RECUPERACIÓN Los montos de inversiones pueden variar dependiendo de las terminaciones y prestaciones que tenga un proyecto.

Para tener una idea, Faccas comentó que un edificio corporativo de 10.000 metros cuadrados de oficinas más sus respectivas cocheras supera fácilmente los US$ 15 millones de inversión.

La recuperación del monto tiene una fuerte relación con el éxito en ventas. Por

LA CIFRA

10.000 METROS CUADRADOS DE OFICINAS MÁS SUS RESPECTIVAS COCHERAS SUPERA FÁCILMENTE LOS US$ 15 MILLONES DE INVERSIÓN.

DICIEMBRE #5DGUIADEINVERSIONES2020

GONZALO FACCAS

SOCIO DIRECTOR DE EYDISA

pital en tiempos de crisis, con lo cual en años como este que estamos viviendo la inversión en inmuebles demuestra ser una excelente opción”, aseveró.

lo que a cierre de operaciones respecta.

El 2021 proyecta a uno en el que muchas inversiones que empezaron a gestarse durante el 2020 se irán concretando.

CIERRE DEL AÑO Si bien es cierto que el sector atravesó un momento difícil durante la pandemia, y se han visto muchas renegociaciones de precios en alquileres, hoy el experto observa que el año igualmente cerrará con muy buenos resultados.

“Notamos mucho interés por parte de inversores locales que anteriormente apostaban por el sector financiero, ya que hoy en día conocen los beneficios y la seguridad de la inversión en bienes raíces; y en igual o mayor medida el interés de inversores extranjeros, la mayoría de ellos argentinos, que buscan refugio para su capital en un país con la seguridad y los retornos que ofrece el nuestro”, finalizó.

Los precios de venta no se han visto afectados y se está cerrando un buen año en

“Desde la perspectiva de los compradores/ inversores, la inversión en ladrillos es una de las inversiones más seguras que podemos encontrar”. ejemplo, uno de sus proyectos actuales, el Park Plaza, tiene un nivel de ventas superior al 50% a 6 meses de terminarse la obra. Lo habitual es entre 2 y 4 años, por lo que explica que el promedio es 3 años. ¿RIESGOS? Desde la perspectiva del desarrollador el principal riesgo es definir correctamente el producto para el mercado, ya que es muy estable, donde existen fuertes variaciones de precios y donde las aprobaciones son muy razonables. La clave del éxito es que el proyecto esté correctamente definido y ubicado. También es importante una correcta ejecución de la obra.

“Desde la perspectiva de los compradores/inversores, la inversión en ladrillos es una de las inversiones más seguras que podemos encontrar. Tienen la ventaja de que al iniciarse la comercialización de los productos, los planos ya se encuentran aprobados, con todas las licencias y permisos requeridos. Además, en Paraguay tenemos una moneda sumamente estable, políticas macroeconómicas muy confiables y un sistema tributario entendible, lo que hace que sea un riesgo muy bajo a la hora de considerar invertir una suma de dinero. Cabe destacar que la inversión en ladrillos es un excelente refugio de ca-

DATOS CLAVES

EL 90% PUEDE SER OCUPADO TIEMPO DE OCUPACIÓN EN 6 MESES EN PROMERDIO INVERSIÓN APROXIMADA US$ 15,000,000 RETORNOS NETOS 7% AL 10% ANUALMENTE RECUPERACIÓN DE LA INVERSIÓN

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3 AÑOS EN PROMEDIO

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#5DGUIADEINVERSIONES2020 DICIEMBRE

Real Estate La demanda puede crecer con desarrolladores informados

Riesgos en medio de un mercado en desarrollo

P

ara muchos, el rubro inmobiliario es bastante atractivo y para Mateo Fadul, director de Creo Inmuebles, es un negocio financiero donde la estructura de capital que opte el desarrollador es lo que determinará su resultado económico.

Explicó que aunque los interesados busquen saber el retorno específico es difícil conocer los resultados de las empresas del sector. En general se habla que el proyecto debe retornar alrededor del 20% o 30% en 2 o 3 años, dependiendo de la envergadura de la obra. Su resultado dependerá de la proporción de capital propio, deuda, o preventa que utilice para fondear el proyecto.

MODELOS DE NEGOCIOS Regularmente los inversores analizan la venta o el alquiler del inmueble, por ello, aclaró que el negocio de compra y venta difiere del de alquiler en varios aspectos, y eso marca la diferencia que existe entre los retornos que ofrecen ambas posibilidades. Por un lado, el del alquiler es uno que puede ser llevado a largo plazo, muy seguro y estable, con rentabilidades netas (después de impuesto y expensas) superiores a depósitos de plazo fijo.

Además de la renta mensual que se genera con el alquiler, el inversor participa del revalúo de su capital involucrado, ya que las propiedades tienden a subir de precios a través del tiempo. Otro aspecto importante es que al invertir en un inmueble uno adquiere un activo que puede servir como colateral para acceder a créditos, dando así la posibilidad al inversor de hipotecar su activo en caso de que lo requiera.

Por otro lado, el negocio de venta impli-

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ca que el inversor deba entrar temprano en pozo, de esa manera acceder a precios preferenciales y ser partícipe del revalúo de la unidad en periodo de la construcción (15%-25%). Es una unidad bastante rentable, pero es de corto plazo, ya que el mayor revalúo se da en etapa de pozo, y de mayor incertidumbre, ya que el producto está en construcción sujeto a muchas variables y la venta posterior del activo depende de que el proyecto se venda bien.

Otra ventaja de entrar durante la obra es que la forma de pago se puede realizar de manera fraccionada durante el periodo de obra.

Indicó que muchos inversores participan de los dos modelos, es decir compran temprano en pozo para acceder al revalúo inicial, y luego se quedan con la unidad para sacar renta.

LA ZONA Y LA DEMANDA El director comentó que en Asunción la demanda fuerte está en viviendas en alturas, mientras que en Gran Asunción se prefieren los dúplex y casas en barrios cerrados. Aclarando que esto es una reacción normal del mercado, porque a medida que las ciudades crecen y el terreno escasea se hace muy costoso para las siguientes generaciones vivir en casas con grandes terrenos dentro de la capital.

La alternativa para aquellos que desean vivir en un lugar con patio es salir a la periferia, y para aquellos que prefieren seguir habitando en la ciudad donde se criaron y cerca de sus actividades cotidianas como el trabajo, colegio, gimnasio, lugares de esparcimiento, etc. existe la opción de los departamentos. Mencionó que ambos tienen sus pros y sus contras, pero definitivamente es un proceso de de-

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MATEO FADUL

DIRECTOR DE CREO INMUEBLES

“Hoy el mercado ofrece la misma tasa para créditos hipotecarios a 10 o 20 años. Si uno calculase se daría cuenta que la cuota a 10 años es un 30% más elevada que la cuota a 20 años’’.

EL DATO Además de la renta mensual que se genera con el alquiler, el inversor participa del revalúo de su capital involucrado, ya que las propiedades tienden a subir de precios a través del tiempo.

DICIEMBRE #5DGUIADEINVERSIONES2020 sarrollo urbano irreversible que ha atravesado todas las grandes ciudades del mundo.

EL RIESGO

Por citar algunos barrios de Asunción que han experimentado un mayor desarrollo, son Carmelitas, Villa Morra, Manora, Mburucuyá, Recoleta, Las Mercedes, Barrio Jara, Herrera.

RIESGO DEL MERCADO

FINANCIACIONES Uno de los puntos que también se debe de tener en cuenta son las opciones de financiación que ofrece el mercado. Fadul mencionó que la Agencia Financiera de Desarrollo ha crecido en monto y cantidad de créditos otorgados, los bancos privados también lo han hecho en menor medida con sus fondos propios, e inclusive los mismos desarrolladores se encuentran haciendo esfuerzos para tratar de financiar a sus clientes, pero afirmó que el modelo está lejos de tener los resultados deseados.

Fadul señaló que existen distintos riesgos a los que los inversores están expuestos. Los resumió de esta manera:

Es inherente a la actividad. Tiene que ver con el momento en que uno construye y si supo leer bien la oferta y demanda para el producto que está realizando y en la zona que lo está realizando. Esto muchas veces no es tan fácil en un mercado donde hay poca información y donde a uno le llevará varios años concretar un proyecto. Para mitigarlo se debe estudiar constantemente la oferta que hay en pozo y terminada. Del lado de la demanda se puede observar los niveles de venta en pozo y los de vacancia en edificios terminados (si no se está alquilando, en poco tiempo costará vender). Esta información es privada así que hay que acercarse a cada desarrollador de alguna manera para poder estimar sus ventas.

FINANCIERO

Tiene que ver con la forma en que el desarrollador se va a financiar. El mix entre deuda, preventa, capital propio, inversionistas, debe estar en un rango saludable. Para mitigar se puede pensar en disminuir el requerimiento de capital haciendo canjes del terreno por departamento o invitando a inversores que quieran quedarse con unidades para sacar renta en el futuro. Si uno opta por trabajar con crédito bancario es necesario determinar el nivel máximo de apalancamiento que puede soportar el proyecto. Para ello se debe estimar la renta neta futura que producirá la propiedad una vez terminada y alquilada y con ese dato hacer el escenario del repago del crédito.

Ya que en Paraguay los créditos hipotecarios otorgados para viviendas, ya sea a través del sector público o privado, no llegan al 2% del PIB. Brasil estaría alrededor del 8%, Uruguay 5%, Perú 5%, mientras que Chile rondaría los 20%.

LEGISLATIVOS

“El problema no es tanto el plazo sino la tasa. Hoy el mercado ofrece la misma tasa para créditos hipotecarios a 10 o 20 años. Si uno calculase se daría cuenta que la cuota a 10 años es un 30% más elevada que la cuota a 20 años, sin embargo lo pagamos en la mitad del tiempo. Con el plazo se amortiza poco capital y gran parte del pago va en concepto de interés. No tiene sentido que financiemos a 30 años si no tenemos el fondeo adecuado para poder hacerlo a una menor tasa”, finalizó.

El riesgo en gran medida depende del tipo de activo que uno elige dentro del sector Real Estate. Por dar un ejemplo, invertir en vivienda es más seguro que hacerlo en un espacio de retail. El segundo es más rentable, pero al mismo tiempo más riesgoso, ya que depende mucho de la economía, el proyecto que tenga el inquilino, etc. La vivienda, al ser una necesidad básica, es mucho más estable a través de los altibajos que pueda presentar la economía.

LA CIFRA

20% A 30% DEBERÍA SER EN PROMEDIO EL RETORNO DE INVERSIÓN DE UN PROYECTO INMOBILIARIO, EN UN LAPSO DE 2 A 3 AÑOS.

Pueden existir ordenanzas municipales que cambien y hagan que un proyecto sea inviable o genere una renta menor a la esperada. Una forma de mitigar es no comprar la propiedad hasta tener todos los documentos y las aprobaciones municipales en orden.

TIPO DE ACTIVO

TIPO DE CAMBIO

Para el mercado inmobiliario es crucial que el tipo de cambio sea relativamente estable, como lo fue históricamente en Paraguay. En Asunción los inmuebles cotizan en dólares americanos, pero la gran mayoría de las viviendas se alquilan en guaraníes.

LIQUIDEZ

Una de las características del activo inmobiliario es que tiene poca liquidez.

Una manera de disminuir el riesgo asociado a tener poca liquidez es comprar varios departamentos más pequeños en lugar de uno grande. Esta opción les dará mayor liquidez siendo que el ticket para salir de uno de los departamentos será menor.

ESTABILIDAD ECONÓMICA

Para hacer negocios a largo plazo debe existir cierta estabilidad económica.

Los edificios no los podemos trasladar a otro país, estarán siempre sujetos al avance y la estabilidad económica que tenga el país.

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#5DGUIADEINVERSIONES2020 DICIEMBRE

Real Estate Datos que se deben tener en cuenta para iniciar

Las ganancias dependen de ciertas elecciones

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a inversión en bienes raíces fue creciendo en gran medida en el Paraguay, pero ¿cuál es la mejor opción, ¿la compra y reventa o la compra y el alquiler?, Milton Jara, CEO de AZ Inversiones mencionó que para ambas opciones se requiere tener en cuenta ciertos datos para escoger.

Por ejemplo, comentó que la compra y reventa es una inversión activa, requiere un poco más de talento y conocimiento en el rubro para hacerse de capital, así también se necesita de tiempo para hacerlo, en este sector de la inversión es clave comprar barato un producto que tenga alto valor para sacarle buen margen, el cual normalmente se da al pozo y las rentabilidades de piso a techo pueden variar entre 24% a 38% y más, sin embargo la compra para alquilar se tra-

EL DATO En el país existen diferente problemas que causan atrasos en el rubro inmobiliario, Jara señaló que se encuentra trabajando a través de la Capadei, no solo sobre la infraestructura de ciudad, también sobre la prevención de lavado con la Seprelad”.

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ta de una inversión pasiva, el cual está estrechamente relacionada al recupero del capital.

Explicó que esto se mide de forma porcentual, ejemplo: Si invierten US$ 100 mil, y el alquiler anualmente otorga US$ 10 mil, quiere decir que esa inversión está pagando 10% bruto anual en dólares (Normalmente se da al final de obra, porque los inversores de renta pasiva no quiere esperar tanto a tenerlos alquilados).

CIUDAD IDEAL Actualmente son varias, desde la experiencia del CEO, las zonas de más demanda por departamentos son Villamorra y Carmelitas, sin embargo, indicó que son las menos rentables para desarrollar y por ende también para invertir, ya que el inversor y/o el cliente estará pagando indirectamente una ineficiencia, dado que esas zonas tienen restricciones de altura y un coeficiente de edificabilidad media/media baja en comparación a otros sectores más atractivos como el centro y Avenidas Principales. Es por eso que hoy día, mucha gente está buscando en lugares diversos por ejemplo: Los Laureles, Recoleta, Las Mercedes, Barrio Jara, Centro, Las Lomas, San Bernardino, entre otros, no hay una regla absoluta .

Señaló que si la gente pudiera vivir en condominios cerrados con casas con piletas, seguridad, plazas y todos los amenities y si tuvieran la opción de elegir, elegiría en los mismos lugares ya mencionados, sin embargo, eso resulta inviable por obvias razones; como el elevado precio por m2, alta densidad poblacional, falta de propiedades de gran tamaño, entre otros. Para ese tipo de viviendas el lugar de preferencia sería las ciudades aledañas y cuanto más cerca de Asunción esté,

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MILTON JARA

CEO DE AZ INVERSIONES mejor, como Luque y Fernando estarían en los tops lugares de preferencia bajo su percepción.

“Otras ciudades también son una tarea pendiente para nosotros, personalmente conocemos de desarrollos en otras zonas pero no tenemos experiencia propia, las ciudades fronterizas tienen su nivel de éxito y así también su nivel de volatilidad, parte de nuestra garantía de éxito empresarial es que podemos controlar con muchos escenarios en la capital. Eso es difícil de lograr en fronteras, ya que son ciudades que dependen mucho de comercios, de los negocios de fronteras, y con la Pandemia en puerta, nosotros permanecemos aún más conservadores”, resaltó.

LA CIFRA

80% DE SUS INVERSIONISTAS COMPRAN AL POZO Y EL RESTO CERCA DEL FINAL DE OBRA

DICIEMBRE #5DGUIADEINVERSIONES2020

Industria Recomiendan adaptar las líneas de negocios

Los inversores deben tratar de ser versátiles al realizar logísticas a nivel Mercosur y demás países de la región.

ENRIQUE WAGENER

GERENTE GENERAL AEWO S.A.

L

as exportaciones constituyen una fuente de ingresos de gran importancia para la demanda interna, obteniendo buenas entradas para el país a través de la instalación de sus productos en el mercado internacional, así como una fuente de empleo formal para las personas. En cuanto a las importaciones contribuyen al crecimiento de varias vías comerciales como la posibilidad de acceder a productos más baratos o más eficientes.

Aewo S.A. Import & Export es una firma que se inició en los negocios inmobiliarios, pero fue innovando y migrando a otros sectores, hasta convertirse hoy en día un grupo empresarial que abarca varios rubros en la importación y exportación.

Para Enrique Wagener, gerente general de Aewo S.A, están tratando de suavizar el impacto del ritmo de importación que del 18% inferior que el año pasado, según los datos del Banco Central del Paraguay, con la ampliación de sus ejes de trabajo,

ESTÍMULO Consideró que realmente es difícil estimular el consumo y lograr recuperar el ritmo de las ventas mientras dure la pandemia. “Mientras la medidas sanitarias estén vigentes, lo que hoy podemos hacer es buscar vender lo que el Paraguay consume animandose a migrar muchas veces a otros productos o servicios, que es lo que justamente vimos en estos meses de pandemia”, expresó.

Enfatizó que el paraguayo es muy emprendedor por lo que no se debería de derogar la Ley Nº 5476/2015, conocida como la Ley de Tarjetas ya que las bajas tasas pueden alentar al consumo de las personas que tengan tarjetas, teniendo en cuenta el contexto actual derivado de la pandemia es positivo para el consumo.

En lo que respecta a la suba del dólar, señaló que nuestro país tiene una moneda fuerte comparada con las demás naciones de la región, esto hace que los productos importados no sufran en precios en el comercio. Opinó que el Banco Central del Paraguay debe apoyar equilibradamente al mercado como a sus agentes.

Ante la consulta de qué manera afectaría la ley que liberaría la importación para las ciudades de frontera, reconoció que una obligación como esa afectaría a todo el sector aduanero y tributario.

“Es importante escuchar a los técnicos en la materia y realizar primeramente audiencias públicas donde todos los sectores sean parte para no cometer errores que pueden afectar a la economía. Por otra parte, podría incentivar la unidad

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comercial internacional con nuestros países vecinos. Una liberación gradual servirá para ser mejor antes que una liberación al cien”, precisó.

EXPECTATIVAS Indicó que las perspectiva para el sector importador este fin de año consisten más que nada en seguir trabajando para rematar el stock y poder importar los nuevos productos pensando ya en el 2021.

Tras la flexibilización de actividades desde mayo desde la compañía Wagener, detalló que en el sector salud se tuvo muy buenos números y en aumento hasta que en el mes de noviembre notaron una baja considerable, aunque resaltó un repunte en el ámbito de la construcción.

EL DATO Nuestro país tiene una moneda fuerte comparada con las demás naciones de la región, esto hace que los productos importados no sufran en precios en el comercio.

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#5DGUIADEINVERSIONES2020 DICIEMBRE

Industria Inversores encuentran seductores beneficios

El país debe apostar por la simplificación

P

araguay desde hace tiempo viene ofreciendo beneficios al sector industrial, principalmente, a las empresas extranjeras. Carina Daher, presidenta de la Cámara de Empresas Maquiladoras del Paraguay (Cemap), mencionó que la reducción de los costos en energía eléctrica y una mano de obra con capacidad productiva superior a los demás países antes testeados, son las principales ventajas que ofrecemos.

Daher comentó que un punto muy importante y tenido en cuenta es que la mano de obra paraguaya ha sido calificada como la más eficiente de la región, es por ello que el país se ha posicionado bastante en ese ámbito.

“Además de las ventajas impositivas, en Paraguay el empresariado traba-

Exportaciones acumuladas de las maquiladoras DE ENERO A NOVIEMBRE 2020

EN %

Autopartes

35,90 25,50 14,20 6,70 4,30 1,70 1,70 1,10 0,50 0,40 0,40 0,30 0,30

Confecciones y textiles Plásticos Farmaceúticos Envases de alumnio Manufactuars diversas Calzados Aceite y derivados Pigmento y pinturas Alimentos Embalajes de aluminio Madera Metalúrgica Cosméticos

EL DATO El país debe mejorar en algunos aspectos como por ejemplo, apostar por la simplificación en las documentaciones, así como la sistematización y presencia de las entidades reguladoras en los departamentos más desarrollados.

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Juguetes

FUENTE: CONSEJO NACIONAL DE INDUSTRIAS MAQUILADORAS DE EXPORTACIÓN (CNIME)

ja conjuntamente con el personal y ello disminuye positivamente la creación de sindicatos pues ambos trabajan en conformidad y armonía. La capacidad de contar con cuentas bancarias en diferentes monedas extranjeras como ser, dólar, euro, reales y, claro está, guaraníes la moneda oficial del país con solidez reconocida internacionalmente”, afirmó la titular.

Por otra parte, para la experta, el país debe mejorar en algunos aspectos como por ejemplo, apostar por la simplificación en las documentaciones, así como la sistematización y presencia de las entidades reguladoras en los departamentos más desarrollados como Alto Paraná, Amam-

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bay, Encarnación, Alto Paraguay, etc.

También explicó que es imperante la interlocución de entes reguladores entre sí, ya que se cruzan con una institución que simplifica y la siguiente lo deja parado en medio del proceso. La apertura de cuentas para los inversionistas y los múltiples requisitos que cumplir son un importante inhibidor de esfuerzos ZONAS POTENCIALES Daher aclaró que todas las zonas fronterizas son potenciales, pero aún faltan todos los servicios y el apoyo de las entidades que puedan dar el apoyo para que sean opciones rentables fuera de Asunción y

DICIEMBRE #5DGUIADEINVERSIONES2020 aparte a ser analizado en lo que refiere al retorno de la inversión de manera individual, no existe una fórmula estándar de forma genérica”, resaltó.

MAQUILA Señaló que uno de los beneficios de operar bajo la ley maquila es que no están embretados a instalar la industria en un determinado sitio. Cada uno de ellos ha tomado la decisión de alquilar, comprar o construir según sea el interés de proximidad y costos para la exportación. Además todas las ciudades con fácil acceso terrestre para el ingreso de camiones si fuera el caso y/o en cercanía a las instituciones deben expedirse con documentaciones físicas para la operatividad.

CARINA DAHER

PRESIDENTA DE LA CÁMARA DE EMPRESAS MAQUILADORAS DEL PARAGUAY

Además de las ventajas impositivas, en Paraguay el empresariado trabaja conjuntamente con el personal”.

Central. De igual forma indicó que el sector de todo lo relacionado a la manufactura y producción de todo tipo y el sector de servicios ha tenido un despegue importante en varias zonas.

RETORNO Daher dijo que para saber con exactitud el tiempo de retorno de la inversión, depende mucho del rubro y el tipo de producto a desarrollar. Si el artículo o el inversor ya tiene un canal de distribución formado su retorno de la inversión operativa y del activo fijo adquirido podría darse siempre dependiendo de su capacidad y eficiencia entre 3 a 4 años; mientras que si es una persona la cual tiene una visión y apuesta invirtiendo sin tener ya un canal de distribución o cliente ahí es incierto.

“No debemos olvidar que depende de la capacidad de producción en este segundo escenario podría ser como mínimo en 5 años; pero cada industria es un universo

REGÍMENES IMPOSITIVOS La celeridad para aprobar los proyectos bajo los regímenes impositivos especiales han tenido históricamente el problema de retraso de tres a seis meses, para la experta los plazos mencionados son desde la constitución de la empresa lo cual tiene su proceso; como la habilitación del Ruc, el patente municipal, licencia ambiental, son los requisitos que debe tener toda empresa para solicitar su beneficio de incentivo fiscal.

Claro está que ello aplica a las firmas que comienzan desde cero. Pero para los inversionistas que hagan alianzas con empresas paraguayas cerrando contratos comerciales ahí el tiempo es mucho menor porque la empresa socia ya cuenta con todas las licencias o tal vez solo necesite incorporar la ambiental.

Aunque explicó que desde la aprobación de un programa de Maquila por el Consejo que se reúne una vez al mes, tienen 60 días para la obtención de la firma Bi Ministerial, en ese punto, en el pasado se obtenía llegando al máximo previsto en la reglamentación.

Hoy en día específicamente en el 2020 el

Consejo Nacional de las Industrias Maquiladoras de Exportación tuvo muchos programas de Maquilas aprobados en plena pandemia la cuales tuvieron sus resoluciones firmadas en 15 días debido a la incorporación de las firmas digitales token por parte de los ministros y demás directores del Ministerio de Industria y el Ministerio de Hacienda, más la incorporación de tecnología entre los ministerios a modo de controlar y medir el tiempo que demore en cada departamento o secretaría teniendo la trazabilidad en línea de la resolución o documentación, es por eso que desde su punto de vista seguridad jurídica dentro del territorio paraguayo los inversionistas la tienen.

RECOMENDACIONES La presidenta habló sobre algunas falencias que pueden mejorar, como la necesidad de una interconexión entre todas las instituciones que administran cualquier sector del Estado Paraguayo, a fin de eliminar burocracias que ahuyentan.

Así también se debe dar más agilidad a la emisión de las licencias previas, ya que muchas veces por el hecho de que tal estamento o institución desconoce los beneficios fiscales que su país está otorgando a la inversión extranjera, todo se atrasa, nombró algunas a modo de ejemplo, entre ellas la Dinavisa, Senacsa, Senad, MAG entre otras.

“En estos tiempos en donde vemos que la tecnología es una herramienta ágil y transparente, lo que se sueña es tener a todas las instituciones que conforman el estado interconectadas para que sepan que tal Industria posee el beneficio de maquila por ende tendría que disminuir o agilizar la burocracia partiendo de la premisa que una empresa maquiladora debe trabajar 100% formal y son productos que serán exportados llevando la marca país al mundo, hecho en Paraguay”, manifestó.

LA CIFRA

3 a 4 años PODRÍA TARDAR EL INVERSOR EN OBTENER UN RETORNO DE LA INVERSIÓN OPERATIVA.

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#5DGUIADEINVERSIONES2020 DICIEMBRE

Industria Empresario afirma que el país es un paraíso latino

El Paraguay resalta por la calidad de su gente

E

l sector industrial del país fue creciendo con el paso de los años, pero así como en otros rubros existen diferentes factores que influyen a la hora de invertir.

Para Jorge Bunchicoff, presidente de Blue Desing, el Paraguay resalta por su gente, uno de los capitales más importantes para cualquier empresa que busca crecer.

“Verdaderamente no encuentro un país con gente más amable, trabajadora, noble, leal, buena gente. No es perverso como Argentina o Brasil que creen que todos tienen malas intenciones, entonces las leyes hacen imposible e inviable generar emprendimientos, hay países en donde hacer inversiones significa meterse en problemas y eso acá no sucede”, afirmó.

En cuanto al retorno de la inversión, explicó que es complicado saberlo, ya que

depende muchísimo de la actividad y normalmente los accionistas pretenden en 5 años generar rentabilidad, desde ahí en más se recupera la inversión, pero reiteró que es extremadamente impreciso contestar esto.

ZONAS INDUSTRIALES Para Bunchicoff las zonas que tienen un poco más de infraestructura definitivamente son el este del país como Alto Paraná, el Sur como Encarnación, el departamento central y también Coronel Oviedo y Caaguazú.

“Con relación a zonas que no tienen infraestructura pero que son potenciales, si observamos las grandes obras que realizaron los menonitas en difíciles momentos y zonas inhóspitas del país, podemos entender que donde haya gente, hay po-

EL DATO Para Bunchicoff las zonas que tienen un poco más de infraestructura definitivamente son el este del país como Alto Paraná, el Sur como Encarnación y el departamento central.

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tencial”, confirmó.

SITUACIÓN El presidente cree que los incentivos fiscales vigentes son excelentes, nadie podría pedir más, pero lo único que considera que no está correctamente regulado es el recupero del IVA, que de no mejorar hace que todo el incentivo fiscal no sea suficiente o los deje fuera del ámbito de la competitividad internacional principalmente a los exportadores. Ya que la mayoría de las inversiones apuntan al mercado de exportación el cual realmente necesita ser competitivo y tener reglas claras con un horizonte no menor a 10 años.

Por otra parte señaló que es un país que cada vez es más ágil, donde las cosas no son complicadas. Pero en cuanto a las exporta-

DICIEMBRE #5DGUIADEINVERSIONES2020

JORGE BUNCHICOFF

PRESIDENTE DE BLUE DESIGN

Verdaderamente no encuentro un país con gente más amable, trabajadora, noble, leal, buena gente”.

ciones, la estabilidad del dólar es uno de los principales riesgos, aunque afirmó que de cara a cualquier otro país de Latinoamérica sin excepciones esto es el paraíso.

RECOMENDACIONES El experto resaltó que la educación es lo primero, ya que de eso dependen los avances y los cambios profundos. Así también comentó que es primordial invertir en el marketing del país, darnos a conocer, promocionando las ventajas con las que contamos.

“Un cliente nuestro, americano, cuando lo visitamos no sabía dónde quedaba Paraguay, cuando vino, nos conoció y co-

LA CIFRA

5 años APROXIMADAMENTE SE TARDA EN GENERAR RENTABILIDAD EN EL RUBRO.

menzamos una relación comercial, quedó enamorado del país y nos dijo cómo es posible que no haya conocido antes este lugar en el mundo. Si Paraguay pudiera hacer convenios de libre comercio entre Estados Unidos y Europa, cosa que entiendo que no puede hacer por estar en el Mercosur, considero podría llenarse de inversiones”, dijo.

Señaló que es importante generar incentivos para industrializar lo producido en el agro, considero que generaría, también una mejora sustancial en las exportaciones pero fundamentalmente en la generación de empleos y mejora sustancial del mercado interno.

MEJORAS La celeridad para aprobar los proyectos bajo los regímenes impositivos especiales anteriormente tenía la fama de retrasarse bastante, pero el titular expuso que al menos no pasó por ese tipo de inconvenientes, incluso actualmente se realizan de forma online y no demoran más de 20 a 30 días en obtener la resolución biministerial. Aunque se debe de tener en cuenta que al no hacerlas correctamente podrían ser rechazadas.

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LOS QUE LIDERAN LA ACTIVIDAD MANUFACTURERA El 61,4% del total de las exportaciones que realizan las empresas que operan bajo el régimen de maquila son parte de los segmentos que se dedican a la fabricación de autopartes (35,9%) y al rubro de confecciones y textiles (25.5%), según datos del Consejo Nacional de Industrias Maquiladoras de Exportación (CNIME).

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#5DGUIADEINVERSIONES2020 DICIEMBRE

Agronegocios Buscan que inversiones sean reactivadas

“ El cambio de reglas deterioró competitividad” Exportaciones de granos ENERO A OCTUBRE Granos de soja Harina de soja Aceite de soja Cereales

US$ MILLONES

Var. %

1982,3 345,3 567,6 504,5

30,4 5,0 -2,4 -10,7

Fuente: Banco Central del Paraguay SANDRA NOGUERA

GERENTE GENERAL DE CAPPRO

E

n los últimos años el mayor flujo de inversión extranjera directa en Paraguay provino de empresas multinacionales que almacenan y procesan granos. Sandra Noguera, gerente general de la Cámara Paraguaya de Procesadores de Oleaginosas y Cereales (Cappro) comentó, que las industrias asociadas a la entidad realizaron importantes inversiones para aumentar la capacidad instalada para procesar oleaginosas entre el 2010 y el 2013.

De esta manera posibilitando aumentar de 1,5 millones de toneladas al año hasta alrededor de 4,5 millones la cantidad de oleaginosas que se pueden industrializar en el país.

“Este flujo de inversiones se dio debido a que el país mostraba condiciones favorables en ese momento particular, con un marco jurídico que parecía promover la industrialización. Sin embargo, desde el 2014 este sector se ha visto afectado por un cambio de reglas constante, deteriorando las condiciones de competitividad de las industrias”, expresó.

Agregó que eso llevó a que no se hayan registrado nuevas inversiones desde aquel en-

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tonces y que incluso frenó la construcción de fábricas que estaban en una etapa inicial de planificación. Aun así, la industria aceitera sigue siendo la principal actividad industrial si consideramos el saldo de las inversiones extranjeras directas y es clave para la ayudar a la reactivación económica del país.

SECTORES REGULADOS Con los recientes cambios regulatorios sobre la capacidad de deducción de impuestos a las empresas que procesan granos, Noguera consideró que eliminan la posibilidad de obtener la devolución de los créditos fiscales al exportar productos industrializados a partir de la soja como lo hacen todas las demás industrias exportadoras del país.

RIESGOS Normas: Indicó que el principal riesgo para el inversor en el sector agroindustrial, es la previsibilidad en las normas, ya que en menos de 10 años se modificó muchas cuestiones centrales a la competitividad de las industrias aceiteras, como los cambios constantes en normas impositivas, aumento súbito y significativo del costo de la energía eléctrica, entre otros.

Modificaciones que dificultaron la operación de las industrias debido a la incertidumbre

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Miles de Var. % toneladas 6.192 31 539 -3,4 1.773 -6,4 2.410 -26,4

a la hora de la planeación y a la hora de tomar decisiones. Para ella, lo necesario para el Paraguay es justamente ofrecer seguridad jurídica a las inversiones y una política industrial clara, que permita a las industrias competir por los granos locales en igualdad de condiciones con las fábricas de otros países.

Reglamentación: Resaltó que otra situación importante a tener en cuenta, no solo por el grupo sino para las inversiones en el sector exportador y por la parte empresarial, es que aún está pendiente un reglamento específico de la Ley N° 6380 “De Modernización y Simplificación del Sistema Tributario Nacional”, “Esta demora en la reglamentación es grave porque si no contamos con las obligaciones sobre los precios de transferencia no se tienen reglas claras y se complican”, refirió.

Traslado: Por último, considera que el Gobierno debería establecer como prioridad la navegabilidad de la hidrovía Paraguay y Paraná, ya que de las condiciones de esta importante vía de comunicación depende gran parte del comercio exterior nacional.Al ser la vía más eficiente para hacer llegar las exportaciones al mundo y de comprar los bienes extranjeros que demandan los paraguayos.

DICIEMBRE #5DGUIADEINVERSIONES2020

Agronegocios Respaldado por la producción agrícola

“Paraguay cuenta con una agricultura sostenible”

C

on el progreso del sector rural en el país, la soja tomó un protagonismo preponderante dentro de la actividad económica, convirtiéndose en el principal producto de la cultivo mecanizado, así como el rubro de mayor seguridad de comercialización y de una rentabilidad razonable.

Según el informe de Comercio Exterior del Banco Central del Paraguay, los granos de soja representó a noviembre un valor de envío de US$ 1.982,3 millones y una participación de 27,8% sobre el total, en cuanto a sus derivados como el aceite de soja con una exportación de US$ 345,3 millones y 4,8% de participación, por último la harina de soja US$ 567,6 millones y 8,0% de participación.

Héctor Cristaldo, presidente de la Unión de Gremios de la Producción (UGP), comentó que la costa del Río Paraná es la zona más importante de la producción agrícola sobre tierras más fértiles y es el área donde se consolidó todo el proceso de desarrollo agrícola del Paraguay. Nombró los departamentos de Itapúa, Alto Paraná, Canindeyú y Caazapá la zona céntrica como de mayor desenvolvimiento para la producción.

Explicó que los principales rubros en los promedios nacionales como la soja ronda los 3000 kilos por hectáreas en los años buenos, en los tiempos regulares alcanza los 2700 kilos, mientras que en los malos está por debajo de los 2000 el kilos por hectáreas.

“En el caso del maíz que en general el que se siembra ya entre zafra está en torno a los 6500 el kilo en promedio nacional, pero puede existir un rendimiento inferior en parcelas de productores de más de punta y que el trigo tiene una rentabilidad de 2500 a 3000

kilos por hectáreas”, detalló.

Para Cristaldo un inversor que quiere apostar su capital en el sector agrícola, no solo debe tener la plata sino primeramente debe tener la capacidad técnica productiva.

Enfatizó que otros de los puntos que debe tener en cuenta es la relación costo-beneficio que no solo determina la tierra de expansión y citó los departamentos Caaguazú, San Pedro, Caazapá como zona nuevas y muy económicas, pero que las áreas tradicionales para la producción es la costa del Paraná, todo depende del manejo de la tecnología para el tema de la rentabilidad.

RIESGOS El titular de la UGP señaló que existen varios riesgos que el productor no maneja como el clima y los precios en el mercado. Además de la inseguridad jurídica que hay en las regiones, las invasiones y en el norte la presencia del grupo armado.

Comentó que el sector que más ajustes impositivos tuvo en los últimos 16 años fue el campo, donde se comenzó con el Iragro en 2004, en el 2019 el Impuesto a la Renta Empresarial (IRE), el Impuesto a la Distribución de Utilidades, la carga tributaria del 20.7% para el sector en este momento.

“Así como la reforma que está en base de

HÉCTOR CRISTALDO

PRESIDENTE DE LA UNIÓN DE GREMIOS DE LA PRODUCCIÓN. la implementación y vamos a ver los resultados, la carga es igual o mayor que otros sectores. La preocupación fundamental es el destino de todo ese esfuerzo y aporte que hace todo el sector privado para que se aplique correctamente en la gestión de las instituciones estatales”, agregó.

Otros déficits que encuentra Cristaldo a la hora de invertir, es la distribución de electricidad en que si un emprendimiento no cuenta con generador propio no puede seguir adelante. Así también el tema de las rutas, aunque existen avances importantes, falta aún por mejorar.

EVOLUCIÓN DE LA EXPORTACIÓN DE PRODUCTOS PRIMARIOS Julio Agosto Setiembre Octubre

10,2% 9,8% 15,3% 18,6%

Fuente: Banco Central del Paraguay

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#5DGUIADEINVERSIONES2020 DICIEMBRE

Agronegocios Aguardan que potencial productivo sea favorable

Pronóstico reservado para el futuro de la cosecha

L

a mecanización de los cultivos es un proceso tecnológico que sirve para mejorar la productividad y aumentar el rendimiento de las plantaciones, con el cual el productor es capaz de cultivar grandes extensiones de tierra, permitiéndole un cambio en la manera de trabajar en los campos.

LA SOJA Y EL PRECIO MÁS ALTO EN CUATRO AÑOS Indudablemente el sector agrícola ha sido un protagonista importantísimo que ayudó en este año marcado por la pandemia a mitigar la caída de la actividad económica. Con un sector sojero que no solo tuvo una buena cosecha, sino además, con precios que en los últimos meses alcanzaron valores que no se registraban desde el 2016.

El 2020 iniciaba con un valor promedio por tonelada de US$ 346, y aunque los precios sufrieron una caída entre abril y mayo de este año por la menor demanda de productos pero también por la incertidumbre que se tenía en el mercado global debido a la cuarentena estricta, luego los valores de comercialización fueron recuperándose hacia finales de año.

El Ingeniero Hugo Pastore, director ejecutivo de la Cámara Paraguaya de Exportadores y Comercializadores de Cereales y Oleaginosas (Capeco), las zonas donde se tiene lo fuerte de la producción agrícola mecanizada son los departamentos de Alto Paraná, Itapúa, Canindeyú, partes de Caaguazú y Caazapá, así como Guaira, partes de San Pedro y Amambay.

Comentó que los rendimientos por hectárea de los principales rubros de siembra varían dependiendo del desarrollo del mismo, en el caso de la soja en un año donde se tengan muchas lluvias oscilan entre los 3000 a 3200 kilos por hectárea. El trigo se puede encontrar alrededor de entre 2500 y 2800 kilos, llegando en mejores de los casos a los 3000, el maíz entre los 5000 y 5500 kilos por hectáreas.“Si uno pone la inversión en la tierra, lo que se saca de resultados es la rentabilidad baja, pero lo que se tiene es una cuestión en el medio y a largo plazo, es la plusvalía que puede llegar a tener la tierra en la valorización, donde puedan haber finalmente diferencias, que justifiquen una inversión por el estilo, pero la realidad es esa, es muy apretado el negocio”, explicó.

RIESGOS El trabajo agrícola implica una serie de riesgos que no se pueden controlar como las

HUGO PASTORE

DIRECTOR DE LA CAPECO condiciones climáticas, las plagas etc., los cuales pueden provocar la pérdida de una cosecha entera. En nuestro país, las sequías y las inundaciones juegan un papel importante en la producción pero a esos también se le sumó un problema de años que son las invasiones.

El director de la Capeco dijo que en la actualidad en lo que respecta a las invasiones, en las regiones del oeste del departamento de Caaguazú y San Pedro, hay un proceso de aceptación de las comunidades ya que antes instalaba algún tipo de conflicto social, por falta de conocimiento y de información.

EVOLUCIÓN DEL PRECIO INTERNACIONAL DEL GRANO DE SOJA BOLSA DE PRODUCTOS DE CHICAGO, PRECIO PROMEDIO POR TONELADA Montos en dólares americanos Variación mensual

ENE

FEB.

MAR.

ABR.

MAY.

346,2 8,2%

322,2 -6,9%

327,5 1,6%

321,5 -1,8%

310,5 -3,4%

FUENTE: PUENTE INVERSIONES

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DICIEMBRE #5DGUIADEINVERSIONES2020 Añadió que hoy en día muchos terminaron conociendo e informándose y se aliaron a la producción.

PRECIOS Ante las consulta sobre las expectativas con respecto al precio internacional, el profesional indicó que mirando ya el 2021 los precios están bastante interesantes en comparación al año anterior.

Explicó que hay un contexto internacional que hacen que los precios están en este nivel, que son por un lado una demanda muy importante a nivel mundial por parte de China que es un gran motor a nivel mundial en lo que es la demanda por commodities.

En segundo lugar, es la debilidad que tiene el dólar frente a otras monedas lo que también ayuda a que el valor sea un poco más alto. El tercer punto es la preocupación con respecto al clima en Sudamérica, con pronóstico de la niña y menores lluvias en Brasil, Argentina, Paraguay y Uruguay llevando ese hecho a la preocupación en los mercados respecto al potencial productivo.

ALTERNATIVA Dentro del menú de diferentes cultivos, para Pastore la soja sigue siendo el rubro que genera mayor renta. No obstante el maíz ha mejorado su rentabilidad, teniendo una demanda interna muy importante lo cual le da soporte al producto ya sea para la materia prima de las plantas de producción de alcohol y etanol, como biocombustible sino por otro lado sirve como alimentación animal .

Normalmente luego de la cosecha de soja ya vienen las máquinas sembrando maíz, que se cosecha aproximadamente entre junio y julio, pero es un cultivo que tiene un poco más de riesgo porque ya entra la época invernal.

Un país seductor para desembarcar

Una economía potenciada por la producción agrícola

L

a agricultura es uno de los ejes principales de nuestro sistema económico, representando fuentes de empleo para la población, así como la importancia de la exportación de estos productos en el mercado internacional.

Sonia Tomassone, asesora en Comercio Exterior de la Cámara Paraguaya de Exportadores y Comercializadores de Cereales y Oleaginosas (Capeco), mencionó que el sector agrícola abarca el 8% de la superficie del país, de las cuales la soja constituye el principal rubro de producción, entre la agricultura mecanizada misma área utilizada para la soja, también es empleada para el maíz, trigo, girasol y canela.

“Alto Paraná es el departamento con mayor producción, está aproximadamente con 940 mil hectáreas templadas, que son de soja, trigo, girasol y canela. Luego le sigue Itapúa con más o menos 770 mil hectáreas, Canindeyú con 640 mil hectáreas, Caaguazú 227 mil hectáreas. Estos departamentos prácticamente abarcan el 79% de toda la producción”, detalló. ÁREAS DE INVERSIÓN En ese sentido la experta, destacó que hay varios rubros en donde se puede invertir, como la generación de biocombustible, que en los últimos años dieron inversiones muy importantes en la producción de etanol a partir del maíz y otros.

Comentó que está en proyecto una fábri-

SONIA TOMASSONE

ASESORA EN COMERCIO EXTERIOR DE LA CAPECO ca para la producción de biodiesel a partir de aceite de soja, que aparentemente va a ser una de las más grandes de Sudamérica.

La integración agrícola ganadera es como un espacio para inversiones sobre todo para la producción de pollo, cerdo, carne vacuna. Así como en maquinarias agrícolas, bajo el régimen de maquila, equipamientos para todas las cadenas de valor de la soja.

“A veces lo que podría faltar también es apostar en la producción de alimentos terminados en la soja. Hoy la soja se exporta tanto como granos y aceite crudo .Pero estaría faltando un impacto adicional, en la elaboración de alimentos terminados ya sea congelados o conservados en base a la soja como sucede en muchos otros países”, precisó.

JUN.

JUL.

AGO.

SEP.

OCT.

NOV.

DIC.

308,6 -0,6%

327,7 6,2%

328,8 0,3%

347,5 5,7%

375,3 8,0%

386,9 3,1%

426,8 10,3%

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#5DGUIADEINVERSIONES2020 DICIEMBRE

Ganadería El país como competidor y referente para el ganado premium

Desarrollo ganadero como fórmula de expansión

S

egún los datos presentados por la Asociación Rural del Paraguay, este 2020 en materia de evolución del hato bovino en Paraguay se tienen registros de 15.021 cabezas que representan una variación del 2,1%.

En ese sentido el viceministro de Ganadería, Marcelo González, señaló que el aumento de la población vacuna y el incremento en el sistema financiero, convirtieron al Chaco en una zona de crecimiento, donde el principal desarrollo se concentra en el Chaco Central y el Alto Chaco, aun cuando el Chaco oeste también ha experimentado una demanda interesante.

Nuestro país, como uno de los mayores exportadores de carne bovina del mundo, con una participación de 13,2% y un va-

EL DATO El retorno de las inversiones demostró un crecimiento en la cartera ganadera de unos US $1650 millones.

50

lor de envió de 940,2, el sector ganadero se encuentra en el desarrollo genético de varios tipos de animales con lo que se gana calidad de carne, precocidad, fertilidad, mansedumbre, entre otras cosas “En términos genéticos que se ha llevado adelante en el país en los últimos 40 años se llevó a una tendencia de buscar animales híbridos, es decir sobre la base del cebuino, con lo que logra una adaptación y resistencia a las condiciones del trópico/ subtrópico y se apunta a incorporar ganado de origen europeo para la hibridación”, explicó González.

INVERSIÓN La cría de animales de razas del sector premium en nuestra nación implica una apuesta importante para los ganaderos por todo lo que conlleva el cuidado del animal, la estructura logística etc.

Para la alta autoridad, Paraguay es un competidor y un referente importante para el ganado premium. Donde el retorno de las inversiones demostró un crecimiento en la cartera ganadera de unos US $1650 millones actualmente, con la cual se puede concluir que hubo una inversión importante en el sector ganadero, no solo en genética obviamente, sino en su conjunto.

RIESGOS González manifestó que aun cuando el negocio ganadero es esencialmente de bajo riesgo y de baja rentabilidad evidentemente existen problemas, principalmente los vinculados a los climáticos.

“Por ejemplo, estamos saliendo de una sequía importante que afectó a gran par-

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MARCELO GONZÁLEZ

VICEMINISTRO DE GANADERÍA.

En términos genéticos que se ha llevado adelante en el país en los últimos 40 años se llevó a una tendencia de buscar animales híbridos, es decir sobre la base del cebuino, con lo que logra una adaptación y resistencia a las condiciones del trópico”.

LA CIFRA

15.021 SON LOS DATOS DE CABEZAS VACUNAS QUE SE TIENEN ESTE AÑO.

DICIEMBRE #5DGUIADEINVERSIONES2020 Alto Paraguay 2.290 1.167 1.783.454 13,1%

Boquerón 3.993 2.884 2.276.729 16,7%

Presidente Hayes 7.435 4.067 2.246.265 16,5%

Amambay 2.240 1.623 923.581 4,9%

Concepción 14.069 12.126 1.104.572 8,1%

San Pedro 25.021 20.276 1.277.697 9,4% Cordillera 4.144 3.465 218.558 1,6%

Central 1.613 1.430 51.063 3,9% Paraguarí 9.530 7.487 442.721 1,4%

Alto Paraná 3.749 3.654 193.597 0,4%

Ñeembucú 11.898 6.909 535.828 6,8%

ESTABLECIMIENTOS POBLACIÓN BOVINA PARTICIPACIÓN POR POBLACIÓN BOVINA

te del país y en otras ocasiones tuvimos inundaciones. Otro de los riesgos es el vinculado al de los mercados, tenemos una alta dependencia en unos pocos mercados. Por supuesto el problema sanitario también está a considerar”, expresó.

En cuanto al enfrentamiento entre productores con los frigoríficos por los bajos precios, el viceministro mencionó que la situación ha ido mejorando paulatinamente. Si bien hubo una caída importante en los precios entre los meses de marzo y julio, a partir del mes de agosto los precios se fueron recuperando y hoy están

Caaguazú 12.508 10.391 555.459 4,1%

Misiones 8.242 5.632 454.330 3,3%

TENEDORES DE GANADO

Canindeyú 7.562 6.267 667.754 4,9%

Itapúa 11.608 10.455 411.326 3,0%

Caazapá 8.434 6.905 308.731 2,3%

Guairá 4.165 3.591 140.328 1,0%

en niveles aceptables para que el sector ganadero pueda continuar con su proceso virtuoso de crecimiento, inversión, generando puestos de trabajo, ingreso de divisas, impuestos, etc.

nes propias de cada zona son una variable para considerar, no es menos cierto que el nivel de gestión y tecnología es la principal variable que impacta en los niveles de rentabilidad.

RETORNOS En lo que respecta a ventajas o desventajas entre un ganadero que se encuentra en el Chaco ante otro que está en la región oriental, considera que es muy generalizar una respuesta cuando se trata de los retornos.

Ejemplifico que un establecimiento considerado de baja productividad promedio por las condiciones productivas como Paraguarí, Guairá, Caazapá, puede bien ser mucho más rentable que una zona considerada de mejor condición productiva como el Chaco Central, con la gestión administrativa apropiada y la incorporación de tecnología.

Indicó que si bien es cierto las condicio-

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#5DGUIADEINVERSIONES2020 DICIEMBRE

Ganadería La importancia de la ganadería para el desarrollo

Avances en el sector mejora ciclos productivos

RAZAS PREFERIDAS MAYOR DESARROLLO RIESGOS

CEBUINAS ALTO PARAGUAY CLIMÁTICOS BRANGUS NORTE DE LA REGIÓN ORIENTAL INSEGURIDAD NELORE CHACO CENTRAL IMPREVISIBILIDAD DE LOS PRECIOS

L

a ganadería constituye un elemento importante dentro del crecimiento económico de nuestro país, a la par son respaldados por los recursos naturales que juegan un papel importante dentro del sistema de producción, donde los suelos fértiles y el clima subtropical constituyen ventajas competitivas muy altas.

Este sector representó el 2,1% del Producto Interno Bruto en el 2019 y este año de acuerdo al informe de la consultora Mentu, la ganadería registrará un crecimiento de 0,5% en el 2020 respecto al año anterior.

Para el presidente de la Asociación Rural del Paraguay, Pedro Galli, las zonas de

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mayor desarrollo ganadero son el Alto Paraguay, norte de la Región Oriental y Chaco Central, áreas que incluyen a pequeños, medianos y grandes productores.

Destacó que en el departamento de Alto Paraguay, se registró un gran crecimiento del hato ganadero, cabezas que se tenían el año pasado repuntaron para el periodo actual. Así como la incorporación de la agricultura asociada a la ganadería en esas regiones, que aceleró los ciclos productivos.

COMPETITIVIDAD Galli considera que la genética aplicada en la ganadería, es sin duda alguna el pilar fundamental para el inicio del mejoramiento integral de la calidad final de la carne. Señaló que puede ser muy com-

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petitivo, a pesar de tener costos ocultos de infraestructura y sobre todo nuestra mediterraneidad como país, es hoy un número importante en el mundo de los exportadores de proteína animal RIESGOS El titular de la ARP enfatizó que el riesgo principal en este rubro, siendo una de las particularidades y a la vez fortaleza, es tener una producción mayoritariamente a pasto, así como la dependencia del clima.

“Las asimetrías de mercados en términos de cadena de industrialización y comercialización: generando así una falta de previsibilidad del futuro del negocio en términos de precios de venta. Así como

DICIEMBRE #5DGUIADEINVERSIONES2020 PRINCIPALES DESTINOS DE LA CARNE PARAGUAYA DATOS EN %

PARTICIPACIÓN POR ENVÍOS EN US$

PARTICIPACIÓN EN TONELADAS

37,40 19,60 9,90 8,20 7,20 2,50 2,20 2,10 2,00 0,90 7,90

32,60 23,40 8,00 6,00 7,50 3,40 2,80 2,40 2,00 0,90 11,10

Chile Rusia Taiwán Israel Brasil Hong Kong Egipto

PEDRO GALLI

PRESIDENTE DE LA ASOCIACIÓN RURAL DEL PARAGUAY en ciertas zonas del país, la inseguridad generada por organizaciones criminales tales como el EPP”, indicó.

SITUACIÓN Este año productores ganaderos han insistido en el rechazo al contrato de prestación de servicios de algunos frigoríficos, explicó que hasta la actualidad no se ha alcanzado ningún acuerdo con respecto a ese hecho.

“No se ha alcanzado ningún acuerdo, de hecho no corresponde, debiendo el precio formarse por el libre juego de la oferta y la demanda, situación que nuestro sector entiende no se dio, por ello los precios tocaron niveles muy bajos que ocasionaron tremendas pérdidas en nuestro sector”, precisó.

Comentó que hasta ahora ambos grupos no se sentaron a conversar en forma objetiva y con madurez temas comunes de este tema central; sin embargo consideraría que el inicio de las negociaciones del Instituto es un gran avance.

PERSPECTIVA La alta autoridad entiende, que la fundación del Instituto Nacional de la Carne sería de vital importancia, mirando el futuro de la ganadería paraguaya, pues la creación de un

LA CIFRA

44.4% DE LA RAZA NELORE ES LO QUE SE FAENA EN EL PAÍS.

Kuwait Uruguay Líbano Resto

TOTAL DE DESTINOS ACTIVOS 48 PAÍSES FUENTE:

Informe Comercio Exterior del Banco Central del Paraguay

CUATRO MERCADOS CONCENTRAN MÁS DEL 70% DE LA EXPORTACIÓN El valor anual promedio de ingreso de divisas por exportación de carne bovina ronda los US$ 1.000 millones y son cuatro los principales destinos de envío que tiene el Paraguay. En primer lugar aparece el mercado chileno, que concentra el 37,4% del total en valor y el 32,6% en volumen por tonelada exportada.

Le sigue Rusia, que ha disminuido bastante su ritmo de compras en el último pero que de igual modo representa el 19,6% del valor total exportado del sector y el 23.4% en volumen; tercero ya ocupa Taiwán, que ha logrado desplazar a otros mercados importantes como lo son Brasil e Israel gracias que en hace un año aumentó su cuota de compra. Hoy representa casi el 10% de las divisas por exportación del sector cárnico y el 8% del total de los envíos que se hacen por tonelada.

Finalmente, completa la lista el mercado de Israel, que compra carne de tipo premiun y que representa el 8,2% del valor de las exportaciones y el 6% del total de las toneladas enviada. La suma de estos cuatro destinos hacen al 75.1% del total.

Vale recordar que nuestro país realiza actualmente envíos de carne bovina a un total de 48 mercados internacionales.

Del total de las exportaciones, el rubro de la carne actualmente significa el 13,2% de la participación de los ingresos que genera el país. Esto lo convierte en el quito sector que más motoriza el comercio exterior paraguayo.

marco institucional de trabajo conjunto de todos los actores de la cadena de valor de la carne permitiría un desarrollo importante en el rubro.

RAZAS PREMIUM En cuanto a los tipos de animales que están siendo preferidos, indicó que el clima subtropical de nuestro país, determina más que una preferencia una necesidad misma de

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razas, como las cebuinas e híbridos braford, brangus y otros como el cebú, nelore, brahman.

“La raza nelore es hoy el 44.4% de la faena del Paraguay. También están surgiendo lentamente otras razas adaptadas como el Senepol, que está teniendo muchísima aceptación por parte de los productores”, detalló

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#5DGUIADEINVERSIONES2020 DICIEMBRE

Ganadería Buscan un escenario de crecimiento y oportunidades

Apuestan a seguir siendo competidor en la región

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a actividad ganadera ocupa gran importancia en el desarrollo de la economía paraguaya, demostrando que el crecimiento de nuestra nación está encaminado a la posibilidad de expandirse razón por la cual debe estar preparado para cumplir con todos los requerimientos de calidad del mercado.

En la actualidad a través del envió de carne que llega a 48 países, de los cuales en solo cuatro de ellos se concentran más de del 70% de la exportación con el valor anual promedio de ingreso de divisas por salida de carne bovina que ronda los US $1.000 millones.

Para Luis Villasanti, presidente segundo turno de la Federación de la Producción, la Industria y Comercio (Feprinco), la ganadería migró al Chaco Paraguayo que equivale a más del 30% del total del hato ganadero, donde las zonas de Alto Paraguay, Boquerón y Presidente Hayes tienen un crecimiento exponencial, esto se debe a que la seguridad , la calidad de la pastura, los suelos chaqueños y la rentabilidad económica son un complemento seductor para las ventajas competitivas.

Según los datos dados a conocer por el Servicio Nacional de Salud y Calidad Animal (Senacsa), Presidente Hayes tiene una participación de población bovina de 16,5%, Alto Paraguay 13,1%, mientras que Boqueron 16,7%.

NUEVAS APUESTAS Según Villasanti, hoy en día se está trabajando muy fuerte en genéticas híbridas y esto gracias a las distintas Asociaciones de Criadores que han trabajado por años en el mejoramiento genético,

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tales como la Asociación de Bradford, Nelore, Brhman, Brangus, Senepol, Hereford, Poll Hereford, Aberdinangus y otras. Donde las bondades de cada raza se resuelven usar para una buena hibridación.

La cría de animales de razas del sector premium implica una inversión importante para el cuidado del animal y toda una estructura logística y técnica, así también para el ex titular de la ARP, la ganadería ha apostado muy fuertemente en mejorar el hato ganadero.

“Esto está demostrado por las inversiones multimillonarias que se han realizado con créditos y sin subvenciones o condonaciones de ninguna clase, para que se pueda entender mejor la ganadería toda debe alrededor de un mil seiscientos millones de dólares, deuda que se ha contraído al mejoramiento, no solo en carne premium, sino en toda la ganadería”, expresó.

Agregó que gracias al sector ganadero el país ha progresado mucho en el interior, demostrando que Paraguay no termina en la calle última siendo un competidor importante en la región.

Destaca que pese a la pandemia, donde la carne faenada bajó a 2 US $ por kilo, igual no han paradas las inversiones en ese ámbito, pese a las invasiones e inseguridad instalada por el EPP siguen apostando por este trabajo.

RIESGO Enfatizó que el riesgo más grande que puede tener un inversor en el norte del país, es la presencia del grupo criminal EPP para él, ellos son enemigos del Pue-

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LUIS VILLASANTI

PRESIDENTE SEGUNDO TURNO DE LA (FEPRINCO). blo Paraguayo por lo que apeligran la vida y la libertad de las personas.

Por otro lado, en algunos departamentos o zonas de riesgos la inseguridad traducida en invasiones, abigeato y amenazas a sus patrimonios es un problema aquejador para ellos hasta la actualidad.

“Pero pese a todo, los ganaderos no decaemos y seguimos invirtiendo en el país, somos los que creemos y convencidos estamos que todos juntos lograremos lo soñado, ese Paraguay de todos, más justo y equitativo”, indicó.

LA CIFRA

30% DEL TOTAL DEL HATO GANADERO ESTÁ EN EL CHACO PARAGUAYO

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